价格持续低迷，“反内卷”政策全面落地。
生猪存栏量连续两个季度扩张。根据Wind数据显示，截至2025年6月末：全国生猪存栏量达42,447万头，同比增加914万头（+2.2%），环比一 季度末增长1.7%，连续两个季度保持扩张态势。
能繁母猪处于产能调节上限。根据Wind数据显示，截至2025年6月末：我国能繁母猪为4,043万头，同比微增0.1%，相当于正常保有量（3,900万 头）的103.7%，处于产能调控合理区间上限。
我国生猪出栏量为近五年中高位区间。根据Wind数据显示，2025年上半年：全国生猪出栏36,619万头，同比增长0.6%；出栏量仅次于2023年同 期水平，为近五年中高位区间。
猪肉产量同比有所增长。根据Wind数据显示：2025年上半年我国猪肉产量3,020万吨，同比增长1.3%。
我国生猪价格低位运行。由于目前2025年6月能繁母猪存栏超合理水平，叠加5月龄以上中大猪存栏及新生仔猪量处于历史高位，根据Wind数据 显示，2025年8月初，猪价跌至14.53元/公斤（同比-28.1%）；截至2025年8月22日，我国猪肉批发价格指数为102.05（2015年=100），猪肉价格 处于低位运行。
生猪价格存在周期性，信息化、规模化等因素叠加或减弱周期性
我国猪周期基本为4年左右。我国猪肉价格存在一定的周期性，从历史周期来看，“猪周期”基本在4年左右。“猪周期”的循环轨迹一般是： 肉价高--母猪存栏量大增--生猪供应增加--肉价下跌--大量淘汰母猪--生猪供应减少--肉价上涨。
信息化、规模化等叠加，猪周期或有改变。造成“猪周期”的原因主要有：生猪产量不稳定、同时生猪生长有其自身的时间性；同时，生猪行 业疾病较多，规模化饲养程度低。但是，近年来，随着生猪行业信息化加速，以及政策上对于生猪预警更加重视，产业自身养殖规模及生物安 全防疫等的提高，猪场建设进一步升级，“猪周期”的时间线将有所改变，周期性或有减弱。
主要饲料原粮价格总体企稳。2025年上半年，全国玉米价格小幅反弹，小麦、豆粕价格受关税影响波动较大，但总体来看，生猪养殖主要饲料 原粮价格总体企稳。
猪料比持续走低。由于目前我国猪价低迷，虽然粮食、饲料等主要饲养成本处于低位，猪料比持续走低。根据 Wind数据显示，2025年8月13日， 全国猪料比价跌至5.26，较1月初（6.39）下跌17.7%，为近15个月最低水平。
生猪养殖利润：呈现“规模抗压、散户承压、屠宰回暖”的三级分化
生猪养殖利润承压。2025年生猪养殖利润呈现 “规模抗压、散户承压、屠宰回暖” 的三级分化。根据博亚和讯数据显示，截至2025年8月，我 国自繁自养生猪养殖利润为151.78元/头，外购仔猪养殖利润为-559.77元/头。根据农业农村部数据显示，2025年6月，我国散养生猪净利润-6元/ 头；规模化养殖生猪为7元/头，均为近一年底部。
下游屠宰盈利好转。下游情况来看，2025年屠宰企业毛利情况好转。根据卓创资讯监测，截至8月19日，2025年生猪屠宰毛利均值为30.55元/头， 同比增加24.88元/头。8月份受屠宰量增加影响，头均成本再度减少，屠宰毛利低位小涨，由年内最低点7月上旬的12.45元/头增加至8月中旬的 24.85元/头。
