存续规模微增，收益表现分化。
2025 年 9 月全市场发行理财产品 6778 份，较 8 月环比+18.0%，增速较前一月+25.8pct； 同比+57.1%，增速较前一月+28.8pct。全市场新发理财产品规模 4351 亿元，较 8 月环比 -4.5%，增速较前一月+6.3pct。
从发行主体看，9 月银行理财产品发行份数最多的三家公司为浦银理财、兴银理财、华夏理 财，分别发行 573 份、573 份、391 份，市占率分别为 8.42%、8.42%、5.75%。
从收益类型看，9 月非保本型理财产品共发行 6778 份，占比 100%，较前一月持平。
从委托期限看，9 月占比前三的期限为：12-24 个月、3-6 个月、6-12 个月，占比分别为 26.5%、 17.4%、16.1%。相较前一月，占比提升的发行期限为 3-6 个月，占比+3.41pct；占比下降 的发行期限有：1-3 个月、6-12 个月、12-24 个月、24 个月以上，占比分别-0.57pct、-2.14pct、 -2.05pct、-0.94pct。
从运作模式看，封闭型理财产品占比为 66.3%，较前一月-2.7pct；每日开放型理财产品占 比为 8.3%，较前一月-0.1pct；定期开放型理财产品占比为 4.7%，较前一月+0.6pct；最短 持有期理财产品占比为 20.0%，较前一月+1.7pct。
理财子发行市场方面，9月理财子发行数量环比上升。2025年 9月理财子发行理财产品 1889 份，较 8 月环比+4.2%，增速较 8 月+12.5pct，同比+31.5%，增速较前一月-6.6pct，理财 子发行产品数量环比较上个月上升。9 月理财子发行理财产品规模 3920.2 亿元，较 8 月环 比减少 202.1 亿元，环比-4.9%，增速较前一月+5.1pct，同比-15.9%，增速较前一月-32.7pct。 从机构类型看，9 月股份理财子、城商理财子是理财子发行市场的主力。9 月股份理财子新 发理财产品 1087 份，占比 57.5%，较前一月+1.2pct；城商理财子新发理财产品 345 份， 占比 18.3%，较前一月+2.0pct。发行规模方面，股份理财子新发理财产品规模 2588.9 亿 元，占比 66.0%，较前一月+1.6pct；城商理财子新发理财产品规模 728.1 亿元，占比 18.6%， 较前一月+0.9pct。
9 月全市场理财产品存续数量有所增加，存续规模下降。9 月末全市场银行理财产品存续数 量较前一月增加 386 份至 4.42 万份，存续数量较前一月环比+0.88%；存续规模较前一月 减少 0.40 亿元至 30.80 万亿元，存续规模较前一月环比-1.29%。
投资性质方面，固收类占比上升，现金管理类占比下降，9 月末全市场存续理财产品以固定 收益类、现金管理类为主，存续规模占比分别为 76.6%、21.1%，较前一月末+0.47pct、 -0.50pct。风险等级方面，全市场存续理财产品以二级（中低）、一级（低）风险为主，存 续规模占比分别为 70.0%、26.5%，较前一月末+0.17pct、+0.09pct。运作模式方面，全市 场存续理财产品以开放式净值型为主，存续规模占比 80.8%，较前一月末-0.12pct。产品期 限方面，1 个月-3 个月（含）、6 个月-1 年（含）、1 年（不含）-3 年（含）、 3 年以上产品 规模有所上升，T+0、1 个月（含）以内、3 个月-6 个月（含）占比有所下降。全市场存续 理财产品仍以短期产品为主，以 T+0、1 个月（含)以内为主，存续规模占比分别为 33.5%、 18.7%，较前一月末-0.48pct、-0.08pct。
从发行主体来看，9 月末存续规模最大的三家公司分别是招银理财、兴银理财和信银理财， 存续规模分别为 2.51 万亿、2.31 万亿和 2.06 万亿；存续规模变动幅度最大的三家公司分 别是浙银理财、农银理财和苏银理财，较上月分别环比变动+67.2%、-11.7%和+11.0%。
25 年 9 月银行理财收益率下行。9 月全市场银行理财产品近 1 月收益率 1.35%，较上月下 行 70bp。固收类产品收益率下行，8 月固收类产品收益率 1.13%，环比-68bp，其中纯固收 类、固收+产品收益率分别环比上月-46bp、-72bp 至 1.27%、1.11%。现金管理类产品收益 率略有下降，较上月-2bp 至 1.30%。混合类产品收益率较环比上月有所下行。权益类产品 收益率较上月-20.18pct 至 32.50%。
9 月理财产品破净比例较 8 月上升。截至 2025 年 9 月 30 日，全市场有 2284 只理财产品 破净，占比 3.97%，其中，理财子共有 1908 只理财产品破净，占比 3.81%，破净比例较 8 月末上升。按理财子类型来看，国有理财公司、股份理财公司、城商理财公司、农商理财 公司和合资理财公司破净比例较前一月分别+0.63pct、+0.81pct、+1.17pct、-3.93pct 和 +4.70pct。按产品类型来看，商品及金融衍生品类破净比例较前一月+8.16pct，固定收益类、 权益类产品和混合类产品破净比例较前一月分别+1.14pct、-15.83pct 和-1.79pct。
新发产品业绩比较基准下行。2025 年 9 月末，全市场新发产品业绩比较基准较前一月末下 行 4bp 至 2.42%，理财子新发产品业绩比较基准较前一月末下行 3bp 至 2.41%。分机构类 型看，9 月末国有理财子、股份理财子、城商理财子、农商理财子、合资理财子新发产品业 绩比较基准较前一月末分别-4bp、-8bp、-9bp、-30bp、-7bp。分期限类型看，全市场未披 露新发产品业绩比较基准较前一月末上升，6 个月-1 年（含）新发产品持平，其余均下降。 分产品类型看，固定收益类业绩比较基准均有所下降，均较前一月末-4 个 bp。混合类产品 业绩比较基准均有所上升，均较前一月末+8 个 bp。分运作模式看，全市场封闭净值型、开 放式净值型新发产品业绩比较基准较前一月末分别-1bp、-15bp。 互联网理财产品收益率较前一月末整体上行。截至 9 月末，余额宝 7 日年化收益率收于 1.09%，较前一月末+0.03pct，微信理财通 7日年化收益率收于 1.13%，较前一月末+0.04pct。
