智能化赋能短交通与服务机器人，进入业务布局收获期。
立足全球市场，持续拓展智能 短交通和服务类机 器人产品。公司成立于 2012 年，以平衡车业务 起家，通过自主研发、收购与合作持续拓展产品线，国内市场方面，2013 年公司发布首个电动两轮 平衡车产品、2016 年与小米合作推出首款智能电动滑板车产品、2018 年推出首款搭载智能电动平 衡车的服务机器人产品、2019 年推出配送机器人、新国标电动车和电动摩托车产品、2022 年推出 室内终端配送机器人产品；国际市场方面，2015 年公司全资收购全球平衡车龙头 Segway、2019 年 Segway 品牌推出全球首款混合动力全地形车、2021 年 Segway 品牌推出智能割草机器人、2024 年 推出全新出行品类 E-bike。公司立足全球市场，在国内市场以智能化技术为核心赋能产品，自主研 发实力不断提升，在国际市场依托 Segway 已形成的品牌影响力，结合自身技术实力推陈出新，在 全球市场形成完备的智能短交通和服务类机器人产品矩阵。
公司股权结构相对分散，决策权集中于创始人团队。截止 2025 年 8 月 7 日，公司董事长、联 合创始人高禄峰通过 Putach Limited、Hctech I L.P.、Hctech III L.P.合计持有公司 9.82%股份， CEO、联合创始人王野通过 Cidwang Limited、Hctech II L.P.合计持有公司 12.51%股份，股权结构相 对分散，但公司采用 A/B 股同股不同权制度，A 股具有 1 份表决权，B 股具有 5 份表决权，公司创始人 团队合计持有公司 58.05%的表决权，超过半数，公司经营决 策权集中于创始人团队，为公司战略制定与 持续成长保驾护航。
创始人团队 技术出身 ，核心 管理层业内 经验丰富 ，奠定公司智能化 战略并保 障公司 稳健运营。 公司联合创始人高禄峰、王野以及技术合伙人陈中元均毕业于北京航空航天大学机械工程及自动化学院， 王 野 与 陈 中元 还 获 得了 机 器 人研 究 所 工 学硕 士 学 位， 创 始 人团 队 工 科 技术 背 景 奠定 了 公 司的 智 能 化 战略 方向，另外，公司核心管理层团 队在人力资源、两轮车、工业设 计、财务审计、汽车电子等领域 经验丰富， 为公司各业务线的稳健运营提供了重要保障。
智能 短交 通与 服 务机 器人产 品矩 阵趋 于完 备。公司 拥有两 大业务 线：智 能短交 通工 具与 智能服务 机器人，其中智能短交通工具已涵盖电动平衡车、电动滑板车、电动两轮车、全地形车与 E-bike，智能 服务机器人已涵盖室内配送机器人、割草机器人、机器人移 动平台，公司现有产品覆盖场景丰富，产品矩 阵趋于完善。
以技术为核 ，培育智 能化基 因。公司创始人团队以“用科技改变人类出行”的核心理念创立公 司，公司自成立以来始终以技术为核心培育智能化基因，当前在车辆控制、三电、宽带、智能化等 方面拥有多项核心自研技术，可广泛应用于包括电动两轮车、电动平衡车、服务类机器人在内的多 个产品上，赋予产品智能化属性，打造具备差异化竞争力的产品。
前三季度电动两轮 车收入增 长超 80%，上半 年机器人收 入增长 1.5 倍，公司 2025 年前三季度 营收高增。2025 年前三季度公司实现营业收入 183.90 亿元，同比+68.6%，其中电动两轮车收入同 比+88.7%至 112.8 亿元，上半年机器人及其他产品收入同比+146.6%至 14.29 亿元，受益于电动两 轮车、割草机器人销量的快速增长，2025 年前三季度公司营收实现高增。
2025 年前三季 度公司扣非归 母净利润同比增长近 1 倍，盈利能力大幅提升。2025 年前三季度 公司实现归母净利润 17.87 亿元，同比+84.3%，实现扣非归母净利润 17.99 亿元，同比+91.9%， 受益于收入高增带来的规模效应提升，公司盈利能力大幅提升。
2025 年前三 季度毛利 率稳 中有 升，规模 效应 提升 带动电动 两轮 车与 机器 人业 务毛 利率 增长。 2025 年前三季度公司毛利率为 29.89%，同比+0.21pct，稳中有升，上半年电动两轮车毛利率同比 提升 1.45pct 至 23.71%，若剔除上半年建店补贴和保证类质保费用影响，毛利率上升至 25.21%， 机器人及其他产品毛利率同比提升 2.13pct 至 54.35%，受益于销量高增带来的规模效应提升。
研发费用保持高增，规模效应带动期间费用率下降。2025 年前三季度公司研发费用为 8.72 亿 元，同比+59.1%，保持高增趋势，公司持续以高研发投入夯实自身品牌智能化属性，受益于收入高 增，公司研发费用率同比-0.29pct 至 4.74%。2025 年前三季度公司销售/管理/财务费用率分别为 7.85%/5.51%/-1.51%，同比分别-1.35pct/+0.11pct/-0.90pct，销售费用率受益于规模效应下降， 财务费用率下降受益于人民币升值带来的汇兑收益。
