创新基因打造剧综，政策松绑下迎来高质量发展。
芒果超媒在综艺领域具有绝对领导地位。云合数据 2024 年全网网络综艺霸屏榜显示， 芒果 TV 稳居行业领先地位。在榜单热度最高的 20 部综艺中，芒果 TV 独播的 8 部节目贡献 了该榜单总有效播放量的 40.8%，充分彰显了其强大的综艺制作水平。《乘风 2025》《大 侦探·拾光季》《歌手 2025》等王牌节目不仅持续引爆市场热度，更以“主流价值+年轻语态” 的创新模式实现社会效益与经济效益的统一。这种领先优势得益于芒果 TV 成熟的综艺节目 生产体系，通过“赛道主理人”机制激发创新，并辅以“样片计划”进行小范围试播和快速 迭代，显著提升了爆款内容的命中率并降低了创新风险。
芒果 TV 独播综艺优势显著。根据云合数据，2025Q3 热播新综累计有效播放 TOP20 中，芒果 TV 独占 5 席；2025Q3 共有 8 部综艺达成云合评级 S＋播出效果，其中芒果 TV 独家播出的《密室大逃脱第七季》《披荆斩棘 2025》等 5 部综艺入选。在平台运营层面， 芒果 TV 延续并强化了其独播策略。芒果 TV 2025Q3 在电视综艺和网络综艺的独播占比分别 达到 82%和 94%，在主要视频平台中独播比例最高。优质独播内容有助于吸引并留存用户， 从而为会员收入的稳定增长提供了基础。
综 N 代节目持续爆发。一方面，王牌“综 N 代”凭借其历久弥新的高流量与话题度， 持续获得广告主青睐。2025 年四季度湖南卫视与芒果 TV 将推出《声生不息》《再见爱人》 等，其中《声生不息》系列在芒果平台累计播放量已突破 110 亿，《再见爱人》系列也超过 70 亿，显示出强大的内容号召力与用户基础。经过多季的持续运营与口碑积累，这些节目已 形成稳定的品牌效应和高粘性的观众群体。公司持续推出多元类型综艺覆盖音乐、情感、推 理、益智、旅行等多种题材，构建了丰富的内容矩阵，满足不同受众的观看需求。
新综艺不断创新，《声鸣远扬 2025》开启新一代音综选秀。《声鸣远扬 2025》作为新 一代音乐选秀的标杆打破了传统模式，由湖南广电牵头，联合湖南卫视、芒果 TV、北京卫 视、江苏卫视、广东卫视、辽宁卫视、新疆卫视及腾讯视频等八大平台，形成了联合创制和 传播。节目覆盖众多赛区，深入 38 座城市，并联动 37 家专业院团和 86 所艺术高校，致力 于通过系统性选拔挖掘真正具备实力的歌唱人才。其采用“音乐考核+素养评价”的双重标 准，设立美声、民族、流行三大赛道，并全程应用 4K 超高清制播技术，以“真唱真直播” 的形式确保艺术的真实感与舞台的沉浸感。此外，由《再见爱人》团队打造的新综艺《有勇 气来岛》和与哈萨克斯坦联手创作的《声起地平线》将在未来播出，《有勇气来岛》拟邀请 12 位艺人开启为期 15 天岛上生存挑战，《声起地平线》则是由华晨宇任团长开启的跨国音 乐秀，8 位中外音乐人在团长领航下，沿丝路横跨哈萨克斯坦 4 座城市，让音乐成为丝路对 话的桥梁。
针对品牌方打造定制化综艺节目。2025 芒果秋季招商大会宣布计划上新多部综艺，《东 方曜计划》聚焦影视圈层受众，为古风服饰、培训品牌提供精准植入场景；《巴黎合伙人》 第二季刘烨担任总制作人，核心成员尚雯婕、李佳琦等人，节目依托稳定的粉丝基础，使生 活类广告自然融入经营环节，降低投放风险；《宠物合伙人》拟邀请李佳琦、付航等人，在 当下宠物消费兴起的背景下精准触达高黏性爱宠群体，为相关品牌构建了从内容到消费的短 链路径。这种精细化策略通过明确受众画像，显著提升广告投放针对性，减少预算浪费；同 时垂直圈层更易形成社交裂变，为品牌创造持续流量价值。受众精准化不仅保障了广告投资 回报率，更实现了内容与商业的深度共生。
持续扩容综艺制作团队并深化机制创新，构筑了高质量内容生产的核心基础。公司综艺 制作团队规模已从 2020 年的 20 支快速扩张至 2024 年的 55 支，形成行业内规模最为庞大 的创作体系。在团队管理上，公司实施精细化赛道管理，并创新性地建立了从团队到工作室、 超级工作室乃至子公司的晋升路径，例如将晏吉工作室等升级为“超级工作室”，赋予制作 人更大的资源调配与收益分享权限，有效激发了内容创造力，不断涌现爆款节目，从而确保 了平台综艺有效播放量长期稳居行业首位。
内外发力提升影视剧集打造核心竞争力。一方面，芒果 TV 加强核心主创的培养，内部 形成了 25 个制作团队，同时也持续吸引很多年轻有潜力的编剧、导演；另一方面，通过“新 芒 S 计划”，已经锁定了超过 30 家战略工作室，并以此为核心重构自身的影视生产生态。 近年来打造爆火影视剧《去有风的地方》《国色芳华》等。结合芒果 TV 与湖南卫视双平台 的融合传播优势，芒果也联合中国移动咪咕公司提出“大片联创计划”，着力打造头部影视 作品，《水龙吟》则是首部代表作。另外，芒果超媒通过另外，芒果超媒通过创新“超级合 伙人”制度与行业头部创作者深度绑定，并与华策影视等优质制作公司紧密合作，有效保障 了剧集内容的品质与产能，丰富了剧集储备的层次和多样性。有效保障了剧集内容的品质与 产能，丰富了剧集储备的层次和多样性。 芒果超媒在剧集表现突出。《国色芳华》表现尤为突出，不仅创下云合数据平台芒果剧 集首部集均播放量突破 4000 万的纪录，成为开年现象级爆款，相关微博话题阅读量与热搜 上榜次数也持续走高；《五福临门》11 次登顶云合热播榜；《韶华若锦》播出期间芒果 TV 站内热度剧类第一。多部剧集接连发力成功触达 Z世代及女性用户群体，强化了平台用户粘 性。在这一聚焦策略的推动下，芒果 TV 影视剧有效播放量 2025H1 实现同比 69%的强劲增 长，显示出持续的上升趋势。
影视版权类无形资产稳定增长，丰富内容储备将逐步上映。2020 至 2024 年间，公司无 形资产中影视版权账面净额呈现持续增长趋势，2025 年在芒果领鲜大会上官宣 88 部作品， 储备有《水龙吟》《咸鱼飞升》《野狗骨头》等各类题材剧集近百部，形成了涵盖古装、都 市情感、现实题材等多类型的丰富片库，其中包含多部 S+级以及《法医秦明》等大 IP 的重 磅作品，为内容供给的持续性和爆发力奠定了坚实基础。
国内短剧市场已从早期的堆量发展阶段进入精品化发展的新阶段，形成一个规模庞大、 生态成熟、并受到严格监管和积极引导的重要产业。根据红果短剧数据，2025 年上半年中 国微短剧用户规模达 6.96 亿，覆盖全年龄段，已成全民性的娱乐消费形式。2024 年，微短 剧市场规模突破 500 亿元，体量已与电影市场相当。需求端，用户及市场规模的不断扩张使 得用户审美不断提升、更多关注内容质量，倒逼创作端将产品质量作为核心。微短剧视频播 放平台、地方政府通过资金奖励、创作激励吸引影视人才和优秀剧本，旨在不断完善内容质 量。在产业生态端，快手、抖音、长视频平台等关键参与者通过资本支持、流量倾斜以及建立从剧本孵化到多端分发的全链条，持续赋能内容创作与传播。与此同时，微短剧也受到了 严格的监管，国家通过分类审核和备案制设立内容红线，整治低俗作品引导行业走向规范化； 地方政府则通过资金奖补和“微短剧＋文旅”等模式，将短剧纳入地方文化及数字经济发展， 形成与国家相呼应的管理格局。
公司积极拓展微短剧业务，打造“热点剧场”聚焦自身 IP。芒果超媒将微短剧提升至战 略高度，成立微创新中心，并推出“剧场化+精品化”运营策略和“大芒计划”中短剧战略 的“大芒剧场”，重点布局横屏精品剧、小程序剧和互动内容、微综，联动芒果独有的综艺 品牌、艺人资源、大小屏平台和传播体系，建设更开放、更聚合、更有效的微短内容专业化 生产运营体系。2024 年芒果 TV 上线微短剧 340 部，其中《一梦枕星河》等 10 部作品入选 总局推荐片单。在内容开发上，公司注重 IP 价值挖掘，一方面将《还珠格格》等经典国民 IP 进行短剧化改编，另一方面围绕《乘风》系列等自有综艺 IP 衍生开发《三十而励》等职 场主题短剧，实现“长、中、短”内容生态的协同。
芒果 TV 在微短剧领域主要采用会员分账、保底加分账、联合投资分账三种合作模式。 通过“播后定级”机制，依据观众“喜爱度”将项目分为 S、A、B 三个等级，分别对应 3 元/小时、2 元/小时、1 元/小时的会员分账单价，并设置阶梯奖励以及自主招商分成，以此 有效吸引优质短剧供应方入驻。在资源扶持上，芒果 TV 为合作内容提供首页推荐、大芒剧 场宣推、芒果综艺联动、社媒矩阵推广乃至湖南卫视上星播出等全方位支持，同时携手红果 短剧创新推出“果果剧场”，构建双平台分账共享流量机制，实现“一次生产、双端收益”， 探索短剧多元变现新路径。在盈利模式方面，除常规会员订阅外，平台还开放单剧点播供非 会员付费解锁，并在品牌合作上不仅开展微短剧剧场及剧集冠名，更注重深度挖掘剧情定制 植入，使品牌信息与内容有机融合，提升商业整合的有效性与内容粘性。
芒果 TV 正积极拓展海外微短剧业务，以把握全球市场的新机遇。当前，海外短剧市场 呈现爆发式增长态势，且主要由中国厂商推动，其内购收入规模从 2023 年的不足 1 亿美元 迅速跃升至 2024 年的 15 亿美元。在这一浪潮中，芒果超媒依托芒果 TV 国际版 APP，持续 向海外输出优质短剧内容。与国内版本相比，芒果 TV 国际版在界面设计上更加突出短剧内 容，将入口直接置于主页底部栏，使用户能够一键进入；而国内版则需用户手动滑动首页顶 部的选项栏才能进入短剧专区。此外，芒果 TV 国际版支持英语、印尼语、越南语等 9 种界 面语言，并借助语音技术，为短剧内容提供包括阿拉伯语、菲律宾语、斯瓦希里语在内的 17 种配音或字幕选择，显著提升了内容的本地化覆盖力和观看体验。
长视频行业监管从严逐步放松，逐渐回归理性发展。从影视监管的发展历程来看，行业 基础不断健康化，政策持续深化。2018 年起，中国影视行业迎来了一系列重要的监管政策 调整。其中最核心的变化是网台监管标准趋同，网络视听内容与电视台内容实行“网上网下 一把尺子”的审查标准，网剧、网络电影等网生内容需由制作公司备案后提交省级广播电视 局审核，其审查流程逐步向传统电视剧看齐。在题材上，政策明确鼓励现实题材创作，并限 制过度娱乐化的内容。同时，行业迎来了“限薪令”，要求全部演员的总片酬不超过制作总 成本的 40%，主要演员片酬不得超过演员总片酬的 70%。这些措施共同作用，有效挤出了 艺人片酬泡沫，优化了行业的生产要素配置，使资源更多向编剧、服化道、后期制作等环节 倾斜，提升了整体内容质量。2021 年，旨在整治网络乱象的“清朗”行动全面展开，重点 针对“饭圈”文化、偶像选秀等领域的突出问题进行整治，并惩处劣迹艺人。此次行动清理 了大量负面有害信息，处置了众多违规账号和群组，并通过取消明星艺人榜单、规范应援集 资等硬核措施，着力治理“饭圈”乱象，以期重塑网络生态。这为行业建立了更清晰的规则， 引导内容创作回归理性。
“广电 21 条”政策松绑，行业有望回归高质量发展。2022-2024 年，国产剧上新数量 呈现持续收缩态势，2024 年上新国产新剧数量为 271 部，同比减少 11.1%；同时，部均集 数也有所下调，平均每部剧集约为 28.1 集，显示出内容创作逐步从追求规模转向注重质量 与效率。2023 年起，行业监管进入新一轮常态化阶段。此前一度暂停的超前点播模式得以 优化并重启，为平台提供了新的变现途径。剧集类型更加多元化，直播形式综艺也有所增加。 到 2024 年，随着微短剧的快速发展，行业也强化了对微短剧的备案审核管理，以引导其走 向精品化发展。2025 年，广电总局发布《进一步丰富电视大屏内容 促进广电视听内容供给 的若干举措》（简称“广电 21 条”）。“广电 21 条”的发布，进一步通过系统性政策松绑 与机制创新，为行业注入发展动能。该政策的核心在于以“放开”与“提效”为导向，打破 原有创作限制、优化审查流程，并鼓励内容形态融合。取消电视剧 40 集上限，为重大历史 题材等需要长篇幅表达的作品提供了更舒展的空间，同时明确超长剧目需经全剧本评审，以 防止注水剧回潮；此外，季播剧播出间隔一年的要求被取消，古装剧管理从“比例限制”转 向“灵活调控”，并鼓励对全球优秀 IP 进行高质量本土化改编。在审查机制上，“边审边 播、边改边播”等创新机制显著提升了内容上线效率，降低了制作方的制度性成本。未来， 长视频行业将在“广电 21 条”的政策红利下，进一步强化精品创作与技术融合，通过长短视频协同及全球化布局，构建更加可持续的产业生态。政策的系统性赋能，加上行业自身在 内容质量与技术应用上的持续探索，正共同推动长视频行业走向以价值竞争为核心的高质量 发展阶段。
芒果超媒将人工智能技术全面融入其庞大的内容生态与业务全链路，构建了从底层技术 研发到前沿商业落地的闭环能力体系。公司以自研的“芒果大模型”为核心技术基座，结合 AIGC HUB 等平台，将 AI 能力渗透至内容创意策划、生产制作、媒资管理、广告投放以及 用户互动等关键业务环节，实现了从剧本生成、分镜设计到成片输出的全流程数智化覆盖， 显著提升了内容生产效率和资源利用效率。在内容形态创新方面，公司不仅推出了国内首个 AI 导演“爱芒”，还持续拓展虚拟数字人应用边界，打造了涵盖数字主持人到具身智能机器 人的多元数字形象矩阵，进一步丰富了内容表达与交互维度。在商业化与互动创新层面，芒 果超媒依托 AI 多模态检索与创作引擎实现了海量内容的秒级智能检索；通过将 AI 拟人大模 型与《大宋少年志 2》《以爱为营》等热门 IP 结合，构建 AI 角色聊天场景，有效增强用户 粘性并拓展付费互动等新型变现模式；此外，AI 生成的二创短视频在《披荆斩棘》《全员加 速中》等综艺节目中批量应用，累计产量超过 100 万条，大幅降低了内容宣发与用户获取成 本。当前，公司正基于芒果大模型构建“芒果西米露”AI Agent 智能体平台，推动节目创作、 广告投放、内容审核及平台运营的全场景智能化，并积极探索文生视频等新兴技术在传媒领 域的融合创新，持续强化其作为国有数智超级平台在“文化+科技”双轮驱动下的核心竞争 力。
芒果超媒的文化出海战略以自主研发和运营的“芒果 TV 国际 APP”为核心平台，推动 中华文化从单一“出海”向深度“融进去”转型。平台已覆盖全球近 195 个国家和地区，提 供 9 种界面语言和 17 种语言字幕支持，内容库涵盖超过 25.5 万小时的媒资，累计下载量截 至 2025 年上半年已达 2.95 亿次。公司近期启动的“芒果出海三年行动计划（2025-2027）” 明确提出以实现日活用户“三年三连翻”为目标，展现出其持续扩大国际影响力的决心。在 内容层面，芒果超媒以《乘风》《歌手》等头部综艺 IP 为先导，通过版权输出、模式授权 及本地化共创形成立体化出海矩阵。例如，《乘风破浪的姐姐》越南版采用 4K 技术制作， 全平台播放量超 200 亿次，成为当地现象级节目；《歌手 2025》播出后拉动国际 APP 新增 用户数 839 万。公司还推动“超级合伙人计划”，在东南亚、中东等市场与当地媒体成立合资公司、设立本地语种频道，并上线阿拉伯语版本，强化区域渗透能力。技术赋能是战略升 级的关键支撑。芒果 TV 国际 APP 通过引入 AI 助手、虚拟角色互动等智能服务，提升用户 体验和社交互动性；同时上线独立国际广告与会员平台，完善商业化基础设施。公司依托“芒 果大模型”等 AIGC 技术，增强内容生产效率与跨文化适配能力，推动平台从单一播放器向 “内容+社交+消费”的生态型平台演进。
出海战略已见成效。芒果 TV 国际 app 收入从 2023 年的 6200 万元增长至 2024 年的 1.41 亿元，下载量实现年均倍增。通过广告、会员订阅及 TOC 打榜等多元变现模式，公司 逐步构建起从文化传播到商业价值的可持续转化路径。芒果超媒的出海实践表明，国有文化 企业可通过“自主平台+本地运营+技术赋能”的三维联动，在提升中华文化全球影响力的同 时，培育出兼具社会效益与市场竞争力的国际化模式。
