中端茶饮第一品牌，技术赋能鲜饮普惠化。
古茗是中国中端现制茶饮市场规模第一品牌。古茗起始于 2010 年，首家门店开设于浙江 台州温岭市大溪镇，向消费者提供价格带位于 10-18 元、品类丰富、上新快速的现制茶饮 产品及新布局的现磨咖啡产品；通过加盟形式拓店逾万家，门店主要分布在南方地区及 下沉市场。截止 2025 年 6 月，古茗居于整体茶饮市场规模第二位，10-20 元的中端价格 带规模第一。
经历 15 年发展，古茗依托门店加密和供应链主导的战略在激烈的茶饮加盟市场中逐步 构筑起核心优势。公司于 2012 年启动全国化扩张，次年即着手构建自配送体系，搭建自 有供应链基础。2017 年是关键转折点，古茗精准把握市场窗口期：彼时高价茶饮品牌已 初步培育消费者对鲜果茶、奶盖茶的认知，公司以“10-18 元高品质鲜果奶盖茶”精准切入 彼时被主流忽视的二线城市及以下下沉市场，成功验证了两大关键洞察：一是月收入相 对较低群体也对 15 元左右鲜果茶存在高频消费需求；二是中等价位现制茶饮在随餐场景 中拥有巨大潜力，新鲜现制饮品仍存在替代瓶装饮料的大量市场空间。同年，公司启动 自建冷链配送网络，支持鲜果、HPP 果汁和鲜奶的运输。通过持续扩张门店和深耕供应 链，古茗逐步在核心市场建立了显著的先发优势与竞争壁垒。
创始人深耕商业实践，具备独到的创业理念。宁波晚报报道，古茗创始人王云安祖籍浙 江台州，幼年随父母在云南中缅边境经营百货店的经历，使其从小浸染商业环境，培养 了敏锐的成本意识和供应链管理直觉。2006 年考入浙江理工大学材料科学与工程专业后， 其商业思维进一步系统化。大学期间，他与现古茗联合创始人、校友戚侠通过倒卖收音 机、棉被等成功赚取约 30 万元的第一桶金，展现出早期商业天赋。2010 年毕业后，王云 安在杭州丰田 4S 店仅工作 7 天即辞职返乡创业，于同年创立古茗，开启了茶饮事业的征 程。 据晚点报道，从创业之始，王云安就将古茗对标为“雀巢一样的技术驱动型食品科技公 司”，目标直指通过将新鲜产品成本控制到接近常温的供应链核心能力，也让古茗融入 日本便利店业的成功逻辑——后者依托密集布点与敏捷供应链，精准匹配城市化进程中 人们对便捷服务的需求。二者的融合催生古茗创新性地实现了中国式“卖新鲜的便利店” 范式：极简小店形态、亲民鲜品定价、区域加密布局、冷链基建下沉。通过在低线市场实 现高质新鲜现饮普惠化，古茗打破了现制茶饮行业的性价比边界。 公司治理结构清晰，核心团队背景多元。股权结构方面，王云安、戚侠、阮修迪、潘萍 萍等为一致行动人，截至 2025 年 6 月共控制 17.31 亿份，约占古茗总股本的 72.77%，北 京美茗、北京美岩合计持股 7.31%。股权解冻期方面，控股股东所持占总股本 29.72%的 股权解冻时间为 2026 年 2 月 11 日。分红方面，古茗计划在 2025 年 12 月前向股东宣派 及分派不少于 20 亿元人民币的特别分红，后续扣除重大资本开支后的分红率将不低于 50%。公司核心团队以董事会主席兼 CEO 王云安等创始人为首，成员覆盖战略、研发、 运营、财务、技术等多个核心领域，具备行业深厚积淀与专业资质，构建互补协作体系。
1、营收/业绩：稳居行业前三，大众赛道增长标杆
公司营收持续高增长，展现强劲综合实力。2021-2024 年，古茗营收从 43.8 亿元增长至 87.9 亿元，复合增速 26.1%。2024 年公司营收规模仅次于蜜雪集团/霸王茶姬，后者分别 为 248.3/124.1 亿元；公司营收同比增长 15%，茶百道/沪上阿姨分别为-14%/-2%，显著跑 赢大众赛道竞品。
净利率持续攀升，展现盈利韧性。2021-2024 年公司归母净利润从 0.20 亿元攀升至 14.79 亿元；归母净利率从 0.5%提升至 16.8%，显著高于 8-12%的行业平均水平，仅次于仍处 扩张红利期、原材料成本较低的霸王茶姬、和在海外扩张、主导平价价格带的蜜雪，且 已经接近蜜雪集团 17.9%的净利率水平；按归母净利润计算的人效位居行业第二，仅次 于蜜雪。2025H1，受益于门店规模扩张与单店效益提升双轮驱动，古茗归母净利润同比 增长 121.5%，增速远超所有同业上市公司。
2、市占率/门店扩张：头部卡位效应显著，区域加密夯实规模壁垒
古茗市场份额稳居行业第二，头部地位日益稳固：市占率方面，按照统一 GMV 口径计 算，2023 年蜜雪/古茗/茶百道/霸王茶姬/沪上阿姨市占率为 20.2%/9.1%/8.0%/5.0% /4.6%。 门店规模方面，2024 年所有头部品牌门店扩张均增速较快，头部品牌门店集中度持续提 升。古茗拥有行业第二大的仅次于蜜雪冰城的门店数，门店数稳步提升，2024 年使用区 域加密战略继续拓店：2023 年古茗门店 9001 家，同比增长 10%到 24 年的 9914 家，更 大的门店规模将能够支撑更大的业绩弹性。 2024 年，古茗的门店净增长数量和增长率在头部大众茶饮品牌中排名第二，仅次于沪上 阿姨。24 年门店数增长主要由已进入省份市场门店的继续加密贡献，门店数增速略微放 缓，主要是由于 24 年在山东地区的扩张受阻。2025 年 6 月，古茗拓店表现优异，速度较 上年显著加快，2024 年年底为 9914 家，到 2025 年 6 月已有 11179 家。
3、单店效率：GMV 领跑中端茶饮，经营韧性凸显护城河
古茗单店经营效率领跑大众价格带，盈利能力与韧性突出。2024 年，古茗单店 GMV 达 236.1 万元，稳居大众及以下价格带首位，显著高于蜜雪集团的 138.7 万元和沪上阿姨的 137 万元，并且仅次于高端茶饮品牌霸王茶姬的 435.0 万元与奈雪的茶的 263.6 万元。在 2024 年全行业单店 GMV 普遍承压的环境下，古茗单店 GMV 仅小幅下滑 4%，降幅远小 于行业平均水平及其他大众茶饮品牌，展现出极强的经营韧性。2025 年截至 Q2，未有效 入局外卖战的霸王茶姬同期的单店月均 GMV 同比下降了 24.84%，而古茗借势外卖战， 半年单店总 GMV 同比增长 20.56%提升至 137.1 万元，通过精准高效的运营实现了逆势 增长。
