霍尔木兹海峡封锁背景下，基础化工行业哪些细分领域具备配置价值？

2026年5月，霍尔木兹海峡封锁导致国际油价大幅上涨，布伦特原油突破109美元/桶，WTI原油突破105美元/桶，基础化工行业成本端压力显著增加，但同时也催生了结构性投资机会。以下三大细分领域具备明确的配置价值： 1. 氦气板块：氦气是天然气的副产品，卡塔尔是全球及中国氦气的核心供应国。海峡封锁直接切断或限制了相关供应链，即便局势恢复，全球氦气也将面临2-3个月的紧缺期。该品种价格弹性大，供需紧平衡推动价格上涨。推荐关注广钢气体、九丰能源、金宏气体。 2. 生物柴油板块：欧洲大部分航油运输经过霍尔木兹海峡，海峡封锁导致欧洲可持续航空燃料（SAF）价格上涨。出于能源安全考虑，欧洲扩大生物柴油推广是大概率事件，行业进入量价齐升阶段。推荐关注卓越新能、ST嘉澳、海新能科、山高环能。 3. 农化板块：油价上涨推升粮食运输及生产成本，导致粮食价格上涨。历史数据显示，粮食价格上涨后的1-2年是农化品的大周期，化肥价差扩大和农药需求增长确定性高。其中，磷化工和钾肥受益明显。推荐关注磷化工龙头云天化、兴发集团、云图控股，钾肥标的东方铁塔、亚钾国际，以及农药龙头扬农化工、红太阳。 此外，建议配置具有高股息特征且与油价高度相关的中国石油、中国海油，以对冲市场波动风险。