（报告出品方/作者：华创证券，郭庆龙、陈梦）
用工成本提升与全球化带来的市场竞争加剧推升数字化转型在轻工纺服业中重要性。其 中人力成本方面，目前我国人工成本在家具制造业成本中占比 6%-15%，但近年来中国 农民工数量规模下降、月均收入持续增加、农民工年龄结构呈现“老龄化”等因素使得 我国家具企业用工成本提升，家具制造业企业生产数字化转型已成为行业大趋势。全球 化方面，全球化贸易持续扩大及跨境电商快速发展背景下，中国制造业迎来更多海外潜 在市场探索空间，同时也面临更加严峻的生产效率提升考验，在数字化转型过程中，轻 工纺服企业主要对柔性化生产、渠道管理及用户运营等方面进行改革升级，着力打造高 效柔性供应链生态系统，提升整体经营效率。
1.1 数字化转型在轻工纺服业转型升级中紧迫性变强
1.1.1 用工荒，拼智造
人工成本在家具制造业成本中占比 6%-15%。家具制造业务成本 中人工成本占比不一，其中成品家具制造中人工占比相对高，顾家家居、敏华控股与梦 百合成本结构中人工占比分别为 15.0%、14.67%和 13.76%，定制家具龙头如欧派家居人 工成本占比 11.87%，二线龙头志邦家居、金牌厨柜人工成本占比分别为 6.04%和 8.62%。
中国农民工数量规模下降，月均收入持续增加，制造型企业成本压力提升。据国家统计 局数据，我国农民工人数增速近十年持续下降，其中 2020 年我国农民工数量 2.86 亿， 同比下降 1.8%；在企业用工成本方面，中国农民工月均收入逐年提升，2020 年我国农民 工月均收入 4072 元，同比增长 2.8%，与此同时，2010-2019 十年间，我国农民工月均收 入增速高于人均 GDP 增速，也一定程度反映出企业用工成本压力提升。
结构上看，我国制造业农民工数量占比持续下降，年龄结构呈现“老龄化”。据国家统 计局数据，制造业为我国农民工第一大分布行业，但占比连续十年出现下降，其中 2019 年我国农民工中制造业占比 27.4%，较 2010 年下降 9.3pct。从年龄结构上看，我国农民 工整体呈现“老龄化”趋势，2019 年我国 40 岁以上农民工占比已经接近 50%，30 岁以 下农民工占比下降至 25%。而文化程度方面，虽然整体文化程度在提升，但高学历人群 占比仍较小，2019 年我国农民工中高中及以上文化水平占比 27.7%，其中大专及以上占 比 11.1%。对于劳动密集型企业而言，农民工“老龄化”可能在未来带来用工荒，而对 于制造业企业，自动化改造已成为行业大趋势，有助于降低人工成本，提升效率。
1.1.2 全球化，拼速度
全球化贸易大势持续，中国进出口贸易规模扩大。海关总署数据显示，2019 年中国出口 贸易金额达到 17.93 万亿元，同比增长 4%，2000-2020 年均复合增速 11.4%；进口贸易 额 14.22 万亿元，同比下降 0.7%，2000-2020 年均复合增速 10.7%。
中国跨境电商保持蓬勃发展态势。海关总署数据显示，2019 年通过海关跨境电子商务管 理平台零售进出口商品总额达到 1862.1 亿元，同比增长 38.3%；比 2015 年增长近 4 倍， 年均复合增速 50.8%。其中 2019 年跨境电商进口额 918.1 亿元，同比增长 16.8%；出口 额 944 亿元，同比增长 68.2%。我们认为在全球化贸易持续及跨境电商快速发展背景下， 中国制造业迎来更多海外潜在市场探索空间，同时也面临更加严峻的生产效率提升考验。
我国成品家居企业通过产能全球化布局，提升对全球市场的把控力。目前我国主要成品 家具公司纷纷通过自建或者并购形式加速全球产能布局，利用数字化管理系统进行全球 运营。我们认为成品家具公司全球化产能战略产业布局，一方面能够更好地服务现有客 户，降低运输成本，缩短供货周期，提高客户满意度；另一方面能够拓展新的海外客户， 进一步提高市场占有率，为长期发展奠定基础。
1.2 数字化转型助力制造业效率提升
1.2.1 柔性化生产与用户运营为轻工纺服企业主要改革方向
在数字化转型过程中，轻工纺服企业主要对柔性化生产、渠道管理及用户运营等方面进 行改革升级，着力打造高效柔性供应链生态系统，提升整体经营效率。如定制家具公司 索菲亚通过柔性化制造改进有效提升板材利用率并缩短生产周期；跨境电商品牌 SHEIN SHEIN 在业务早期就确定掌握自有供应链的基本模式，后随业务规模扩大开始搭建自有 柔性供应链，以全程数字化为核心竞争力做数字化转型，集商品设计、仓储供应链、互 联网研发、数字化建设及线上运营为一体，目前 SHEIN 已经开发出一套难以复制的复杂 供应链信息系统，2012 年以来营收迎来爆发式增长，发展为全国最大的快时尚跨境电商 公司。
1.2.2 数字化转型助力企业经营效率提升
数字化转型体现到公司经营成效方面体现在盈利水平改善、存货周转提升、人均产出提 高、产品市占率提升等多个方面，从目前上市公司财务数据来看，在生产端柔性化转型 升级企业存货周转率以及人均创收方面均有明显提升。
数字化技术在家具行业的使用越来越广泛，但各家企业的数字化水平参差不齐。主要原 因一是各细分赛道销售模式不同，如定制家具与软体家具在产品销售过程中的差异；二 是各家企业资源整合能力、团队管理能力等方面各有差异。整体来看，定制家具公司数 字化转型侧重生产优化，软体家具企业侧重渠道管理升级：定制家具细分赛道中需要权 衡个性化设计与规模化生产，在客户服务、产品设计研发、产品生产与交付、物流配送、 多渠道营销管理等诸多环节中越来越需要大规模使用移动互联技术、大数据技术、人工 智能技术和云计算技术等现代化技术手段，以实现企业经营效率最大化，其中柔性化制 造能力和信息化程度为各个定制家具公司数字化转型的重中之重；而软体家具企业则更 多的侧重渠道数字化转型，利用数字化平台精准掌握终端零售情况并提升服务精细度。
2.1 定制家具：柔性化生产为数字化转型关键
2.1.1欧派家居：生产优化，板材利用率超 90%
公司采取纵向一体化的业务模式，覆盖从原料采购、设计开发、生产制造、品牌建设、 产品销售等各个环节，实现对整个产业链的有效控制。
IPO 募投资金 3132 万元用于信息化系统技术改造项目，优化企业全产业链运作与定制化 水平。据公司招股说明书数据：（1）该项目的实施将有效降低存货周转时间、库存盘点 误差、原材料库存成本，提高存货周转率、订单达成率与响应速度，进而降低业务营运 成本和闲置资金数量，高效合理地利用供应链资源，显著降低流通成本，为公司减少加 班工时 10%， 减少缺件 15%，提高生产率 15%，降低管理成本 5%左右，显著提高公司 盈利水平。同时，管理信息系统的完善将有效加强公司财务监管，提高应收账款的周转 率和加快货款回收，优化公司资金管控能力，提升公司的盈利能力和经营活动现金流量， 配合建立公司内部全方位的财务管理和监控体系，发挥信息管理系统的集成管理能力。 （2）信息化系统升级改造完成后，公司产品的设计效率将得到显著提高，经销商商场接 单成功率提高 25%以上，产品开发技术准备周期及制造周期缩短 10%～20%，接单后的 交货周期减少 2 天以上，交货履约率得到进一步提升。另外，该项目的实施将使公司在 国内同行业企业中率先开发和使用衣柜产品专用软件，提高产品设计个性化水平和客户 信息反馈速度，加速转变衣柜产品传统运营模式，有效配合公司产能和销售额快速增长。
其中，整体衣柜综合管理系统是集产品销售终端设计到下单、生产、发货、售后服务等 业务流程的电子商务平台；木门生产经营管理信息系统是集定制木门产品的销售终端展 示、设计、订单拆分、下单、生产现场管理、发货及售后服务等业务流程的综合系统平 台。
欧派家居借助信息化数字化升级有效提升生产效率，板材利用率超 90%。据公司招股说 明书数据，欧派家居引进德国豪迈柔性生产线，产品制造过程实现自动化、信息化和精 细化，确保公司产品在设计、开料、裁切、处理、装配、运输、安装每一环节的准确性。 公司自主研发的订单排产系统，能够以一个批次的生产容量为单位，不限类型和尺寸， 为同批次板材制定科学的裁板方案，大限度地提高每一块板材的使用率，使板材利用率达到 90%以上；公司板材排孔采用全自动数控系统，实现自动生成、自动识别、自动钻 孔，解决了制约整体家居行业定制化生产的大瓶颈。同时，公司具备完善的生产管理制 度和生产工艺流程，以及优秀的工艺技术人才和专业的技术工人队伍。
产品生产周期平均为 17-34 天。欧派家居产品品种多样，生产环节多，主要生产车间产 能利用率较高，且公司注重提高板材利用率，前续订单少量积压需等待消化等原因，公 司审核阶段及优化排产阶段所需时间较组织生产阶段较长。经销商内部审核受客户沟通 时间、经销商设计师接单能力等因素略有不同，实际时间以当地门店为准。
欧派制造 2025 大格局稳步推进，人均创收持续推升。实现信息化建设再突破，欧派家居 充分吸收 TPS 生产模式，基于定制家居行业特性，围绕产品工程数据流（从产品设计 到投入生产）、生产信息流（从客户需求到生产指令）、生产工艺流（从来料到成品出 货）这三个端到端的过程对生产模式进行打通、集成和融合。以实现设计与制造数字化 的打通，全业务链信息化系统集成，生产过程、设备自动化、智能化的融合。
2.1.2 索菲亚：柔性化产线，交货周期缩短至 7-12 天
公司是定制家具行业最早做数字化转型企业之一。从 2014 年以来公司成立的(IDC)信息 与数字化中心、宁基智能和极点三维，作为信息化和数字化三架马车，为企业长期数字 化战略的实施保驾护航。
（1） 信息与数字中心--负责企业数字化架构设计、信 息技术研发、 数据处理以及组织和流程优化等工作；
（2）宁基智能—辅助工业 4.0 智能制造技术的设计、研发、实施工作；
（3）极点三维—辅助 3D VR（DIYhome 平台）的设计、研发和落地工作，以实现消费 者自主设计、终端门店专业化设计、 工厂端订单 3D 图纸数据自动化集成、车间设备端 无缝集成等前后端一体化数字化平台。
以数据为纽带，强大的运算后台为驱动，公司将持续打造一个数字化生态系统，通过构建集消费者、家居设计师和商家一体的开放式 3D 协同平台，实现消费者需求和方案库 的共享和自动匹配，并整合公司线下营销渠道、社会化设计师和优秀供应商资源，为消 费者提供“定制家”的一体化产品和服务；未来，公司及旗下子公司在生产智能化改造、 智能物流系统、智能包装线、生产信息系统、工业 4.0 智能工厂五大方向同时发力，将 持续帮助索菲亚实现高效益生产、资源高效利用、提高人均产能的目标，实现“用科技 和创意轻松装好家，让世界的美融入新的生活”的企业使命。
2.1.3 尚品宅配：圆方软件起家，依托数字化优势快速发展
尚品宅配以圆方软件的信息化技术、云计算、大数据应用为驱动，依托新居网的 O2O 互 联网营销服务平台，以及佛山维尚大规模定制的柔性化生产工艺，实现了“尚品宅配” 和“维意定制”全屋板式家具定制个性化设计、规模化生产的“C2B+O2O”商业模式。
公司自主开发的智能化自动拆单系统、自动排产系统等系统，对终端销售店面汇集过来 的订单进行自动审核和拆分，将订单中的具体家具产品结构分拆为若干个零部件，并将 一定数量同类板材的订单合并为一个批次，按批次而不是按照订单组织生产，最终实现 了非标准零部件的个性化柔性化生产，解决了行业内定制产品不能规模化、低成本制造 的难题，为公司长期发展打下了坚实的基础。
尚品宅配不仅依托自身软件及技术优势不断扩大定制家具产品销售规模并提升整体经营 效率，还向家具行业客户提供软件产品及技术服务，2019 年实现软件及技术服务收入 5152 万元，占总体营业收入 0.71%，毛利率高达 92.6%。
2.1.4志邦家居：高效的柔性化、信息化生产助力效率提升
志邦家居自 2011 年以来持续推进信息化项目，推进信息化与工业化深度融合，实现实物 流与信息流双流同步，探索柔性工艺批量化制造，发挥生产效率优势。经过连续几年的 信息化建设，已经形成客户订单交付的数字化闭环，这既增加了工厂各类自动化生产设 备的利用率，也降低了产品一次交付的差错率，再配合内部精益管理的持续改善下，大 大缩短客户订单的整体交付周期，有效的支持公司经营业绩的提高。2019 年生产周期减 少 15%，板材利用率达 86%以上，进一步优化了成本；同时以精益生产固化流程，以数 据为支撑，以客户订单为输入，构建生产计划 APS、生产执行 MES、仓储 WMS 及客 户 CRM 等数字化生产系统，最大化协调和应用资源，以实现效益最大化。
公司打造了全国专业设计师的交流与资质认证的资源共享平台“志邦设计谷”，并不断升 级终端应用的全屋设计软件，实现快速出具 3D 效果图，兼具 VR 呈现、自动报价与一 键下 单的设计应用软件“云设计软件”，截至 2020 年末，设计谷在职设计师近 7000 人， 具有证书认证 5000 人以上。
2020 年公司以信息化为基础打通主价值链流程，持续发挥数据决策的价值， 并探索智能化的应用场景。分别在数字化营销、数字化业务流程以及数字化工厂方面不 断推进：
（1）营销数字化方面，建设招商、建店、运营、考核和淘汰加盟商运营管理平台，提升 加盟商管理和盈利能力。持续推进志邦私域流量、U 客的深化应用，通过营销 BI 商业智 能分析平台，洞察市场环境，分析消费者行为，监测跟踪加盟商订单全生命周期，为营 销管理提供数字化决策依据。
（2）数字化业务流程方面，组建流程管理团队，全面优化和提升公司业务再造能力，比 如在分公司运营、整装渠道、供应链以及工程领域进行业务流程优化。初步搭建志邦公 司、事业部以及部门三级流程体系，逐步建立面向客户的流程化组织。建立数据中台实 现营销、研发、生产、物流以及安装和服务全流程业务数据打通，发挥数据化运营、数 据决策的作用，结构化降本增效。
（3）数字化工厂方面，公司加速生产端信息化投入。打通“设计软件”、“生产系统” 以及“解料软件”，衣柜设计下单一体化覆盖全国加盟商；并同时启动橱柜的设计解料 下单一体化项目，配合出厂价和销售价自动报价，提升下单效率和生产交付能力。优化 生产 MES、仓储 WMS 以及计划 APS 系统共线生产提升生产效率和材料利用率。自动化 分拣以及 IMA 门板标准生产线的成功上线，为智能化工厂有效提升生产端人均效能。不 断迭代全面数字化、智能化云工厂设计蓝图。
2.2 软体家具：渠道数字化转型提速
2.2.1顾家家居：制造型向零售型家居企业转型
顾家家居 IPO 募资 6977 万元用于信息化建设项目。据公司招股说明书，公司全面启动 实现供、产、销、人、财、物集成管理的信息化平台建设，为公司的业务渠道创新、管 理和运营创新、战略与商业模式创新提供信息化支持，从而提高企业运营效率，为公司 连锁经营模式在全国范围内进行标准化复制并快速扩张提供有力的支撑。
顾家家居“1+N+X”渠道布局持续，店态全面升级，实现渠道管理数字化。 “1”指在 一二线城市推出顾家生活馆、软体定制融合店和三四线市场大店等三种形态的店面；“N” 代表传统卖场的单品门店；“X”指社区店、街边店等类型的小店。借助现有优质软体 经销商，加快“软体+定制”融合店发展。在部分省会城市、核心市场实施“K 计划”进 攻项目。2012-2019 年，公司店面数量快速增加，其中自主品牌直营店数量由 170 家下降 到 84 家，自主品牌经销店面由 1874 家快速增加到 4434 家；其他品牌店面至 2019 年末 也达到 1968 家，合计总店面数量 6486 家。公司为门店搭建信息化系统，精准掌握终端 零售情况，并将仓储物流配送等环节标准化，提升服务标准化能力，逐渐从制造型向零 售型家居企业转型。
2020 年公司逐步打通用户营销信息化系统，开始运营会员系统，试点赋能业务；在用户 服务方面建立用户生命周期体验的服务标准和执行体系；推动直营、电商向零售转型的 同时探索零售创新业务：顾家生活、新床垫项目。
2.2.2 敏华控股：引入职业经理人，数字化起航
与多家企业合作获取技术及数据支持，引进职业经理人，不断强化数字化平台布局。敏 华 2018 年牵手法国力克，引进 Design Concept 3D 虚拟打样技术，获取数字化 3D 产品设 计、原型制造及成本估算技术支持，加快产品研发及供应链响应速度，推进数字化转型。 同年与红星美凯龙建立年度 IMP 战略合作，双方从开店、门店管理、团队建设，到产品 终端零售、市场推广进行全方位合作，利用红星 IMP 大数据平台详细了解市场信息及消 费者需求，便于公司及时按消费者需求调整产品品类及产品价格，探索家居品牌智慧营 销新模式。2020 年 11 月，敏华再次加码数字化布局，聘用在科技软件及管理咨询领域 拥有 20 多年丰富经验的职业经理人冯国华，提升管理运营的信息化、数字化水平，并发 力传统经销商升级+智慧零售，进一步提升自动化管理和信息化建设水平，引入 IT 人才 的同时搭建经销商平台，加快数字化运营布局，助力敏华积极融入数字经济时代。
利用数字化平台分析消费者需求，根据市场变化推出一系列定制个性化家居产品，提升 渠道运营精细度。公司针对亚洲人体型相对较小、体重较轻的特点，开设专门针对研发 更适合亚洲人使用的功能沙发开合金属架生产基地。同时，公司精准捕捉年轻消费群体 消费偏好，积极布局线上渠道，基于消费者追求家居品质化、定制化、智能化的消费习 惯，针对性提供多功能、高颜值、高性价比、时尚个性的沙发产品。渠道管理方面，公 司全面推行智慧门店，引入 CRM 系统与 VR 系统，3D 全方位立体场景展示，增强消费 者体验，方便消费者线上线下体验选购，契合当下消费者“高效购物”的需求，促进消 费者购买转化及门店成交率。未来有望通过私域流量的精细化运营进一步提升消费者粘 性，不断沉淀品牌资产。
服装行业消费相对低价高频，产品自身壁垒低且需求呈现差异化，因此单品牌体量空间 有限，库存风险难以规避。因此，服装行业中以强大供应链支持快速上新的快时尚品牌 和壁垒较多的运动服饰品牌跑出巨头品牌。当下快速消费的背景下，鞋服行业压力倍增， 品牌唯有基于终端快速反应高效运营，方能及时满足消费者诉求并控制库存风险。数字 化是信息化的升级，疫情给数字化的运用按下快捷键，数字化全面渗透到企业的生产制 造、设计选品、仓储物流、线下门店、线上布局、营销等多个环节，并对控制库存风险 有较大助益。各细分赛道龙头企业布局相对领先。具体从细分赛道来看，以强供应链做 大的快时尚品牌布局领先，国内跨境电商品牌 SHEIN 后来居上表现亮眼；运动服饰龙头在数字化加持下规模效应持续凸显，波司登、森马供应链快反水平持续提升，数字化转 型大势渐起，占领先机布局领先的企业有望脱颖而出。
3.1 跨境电商品牌 SHEIN：数字化典范，悄然崛起
SHEIN 目标市场定于海外，积极开拓市场，获多轮融资，2012 年以来营收迎来爆发式 增长，发展为全国最大的快时尚跨境电商公司。SHEIN 前身 Sheinside.com 于 2008 年由 许仰天在南京创立，公司将目标市场定于海外，是国内最早一批做跨境电商独立站的企 业。SHEIN 早期以婚纱礼服为主，虽拥有独立运营站点，但卖货仍主要依靠亚马逊、ebay 等第三方平台。2010 年起公司加大力度建设独立电商站点，向跨境女装转型并持续扩充 品类线，衍生出美妆、家居、宠物等相关产品，发展为一家专注于快时尚的跨境 B2C 互 联网企业。2014 年“Sheinside”升级为自主品牌“SHEIN”，2016 年 SHEIN 定位于“跨 境快时尚互联网公司”，获 IDG 和景林资本 3 亿元投资后迎来爆发式增长，营业收入从 2016 年 10 亿元增长至 2020 年 653 亿元，实现连续第八年营收超 100%增长，业务覆盖 全球 220 多个国家和地区，是目前全国最大的快时尚跨境电商公司。
数字化核心优势：SHEIN 在业务早期就确定掌握自有供应链的基本模式，后随业务规模 扩大开始搭建自有柔性供应链，以全程数字化为核心竞争力做数字化转型，集商品设计、 仓储供应链、互联网研发、数字化建设及线上运营为一体。2015 年，SHEIN 收购深圳库 尚，完善移动互联领域的布局，目前 SHEIN 已经开发出一套难以复制的复杂供应链信息 系统，其特点是针对不同的供应链环节建立不同的信息系统，通过持续的大量 AB 测试， 根据数据反馈迅速调整投放策略，进而调整设计、生产、物流、库存策略。具体从数字 化在各环节的运用来看：
1）生产制造方面：智能生产集群形成，供应商交货速度行业领先。SHEIN 地处服饰产 业及国际物流发展相对成熟的南京，在制造端持续进行数字化改造，与各家合作工厂持 续配合，逐步形成以 SHEIN 为核心的智能生产集群。SHEIN 的所有代工厂和供应商均可 使用 MES 工艺管理系统，对每个订单的各个环节实现实时和可视化的跟踪，从而控制生 产效率。其次，SHEIN 独立研发的高效柔性供应链在为各部门提供数据系统支持与管理 的同时，从终端销售和电商平台获取大数据向后端生产厂商反馈，从而调整生产计划， 保证 SKU 上新速度。强大的数字供应链生态下，SHEIN 供应商的交货速度也远快于行业 标准。产品从设计到上架，SHEIN 正常需要 7-8 天，慢则半个月，快可至 5-6 天，而 ZARA 最快需半月。
2）仓储物流方面，持续完善库存管理数据功能模块，大数据反馈降低库存清理压力，开 展物流系统线上数据化：为提升工作效率，实时掌握库存动态，SHEIN 在自身的给货系 统库存结余模块引入库存条码、覆盖库存、库存状态、外部商品库存等四大功能，使得 库存管理可视化、动态化，实时分析库存情况并解放人力。SHEIN 基于大数据进行补货， 爆款服装依据大数据平台反馈结果以百件为数量级定量补货，存货清理压力小。配送方 面，公司把物流的系统线上数据化，提升物流配送的效率，七天全球必达，日均全球发 货商品数量 110 万件。
3）产品与设计方面：
上新与价格：极致的性价比，极致的上新速度。SHEIN 品类众多并持续扩充品类线，目 前以女装为主并涵盖美妆、家居、宠物等相关产品，覆盖男性、女性、儿童三大用户人 群。借助国内强大的供应链以及自身数字化积累，SHEIN 实现高速产品换新和极致性价 比，测新和上新速度快于 ZARA。根据晚点 LatePose 报道，2019 全年 SHEIN 上新 15 万 余款产品，能够保证每年 365 天都上新款，每天测新的 SKU 可达上千个，可一次性投放 30 个款式到市场，而快时尚龙头 ZARA 每年上新约 1.2 万新款，最多只能测试 6 个款式。 与此同时，SHEIN 又保持了极致的性价比，同类产品价格仅为 ZARA 的一半左右。
设计与选品：通过数字化构建起快反能力响应用户需求，爆款频出。强大的上新能力背 后是供应链小单快反的高效和极致，公司通过数字化工具在全网范围内抓取数据，总结 当前流行颜色、价格变化、图案风格等，并通过研究 Google 上不同国家的热搜词及上升 趋势与用户购买数据的回传分析更加快速准确地响应用户的时尚偏好，以此设计制作匹 配的时尚单品，同时进行高频 A/B test，快速进化迭代产品、平台。在强大的数字化平台 赋能叠加低价、快速上新驱动下，SHEIN 爆款率高达 50%左右。
4）数字化营销方面：
社交媒体营销：把握数字化社交媒体红利期，持续海量高频精准输出。SHEIN 把握海外 社交媒体红利期进行媒体营销全覆盖，在 Facebook、Twitter、Instagram、YouTube 等主 流平台均有账号，并建立主页，其中 Facebook 的粉丝规模最高，其主页粉丝规模高达 1295 万，主要受益于其高质量大规模的广告投放。SHEIN 极善于社交媒体广告的运作，发帖 规模和质量均表现出色。2019 年，SHEIN 在 Facebook 上发帖 2456 篇，在 Twitter 上发 帖 1936 篇，Instagram 发帖 3083 篇，发布 157 个视频，其中 Facebook 发帖量可媲美专业 媒体账号，相较于其他品牌，在美国、法国、德国等高数字化水平国家达到较高流量占 比。同时，SHEIN 的贴文多能获得高互动，其平均心情、转载、互动量总量高达 7199， 除付费贴文因素外，高质量、直击对应客群心智的内容输出为核心竞争力。SHEIN 的贴 文中图片类占比约 90%，题材为宠物、女性形象以及风景三类，精准切入核心客群心智。 此外，SHEIN 极其重视运营内容本土化，对于各国市场均注册不同账号以不同国家语言 运营，赋予品牌的亲切感。高质量高频率的营销输出下，SHEIN 有效曝光度维持较高水 平。
私域流量运营亮眼，直播种草持续推进吸粉。互联网私域流量运营方面，SHEIN 不依赖 大型购物平台，自建独立商城精准营销与用户无缝结合，品牌粉丝具有高粘性带来可观 复购率，搭配品牌 APP 在手机客户端时刻触达消费者。在互联网数字平台实时传播技术 愈发成熟的时代，SHEIN 以敏锐嗅觉探寻新零售模式，2017 年早于同业试水直播销售， 并在 2020 年 5 月汇聚多位影响力人物全球直播掀起高潮，强势推广俘获粉丝。此外， SHEIN 大量合作各类时尚领域 KOL，头部大咖品牌传播、中部达人带货、尾部网红引流， 搭配抽奖、竞猜等强互动性活动发放热门商品折价福利，带来高关注度和高转化率，与目标粉丝亲密捆绑建立品牌情感联结。
5）渠道铺设：专注海外独立站，广建站点全球扩张，网站移动端齐头并进。公司将目标 市场定于海外，在 2008 年建立之初，SHEIN 就建立了独立运营站点 SHEINside.com。大 多数电商选择以第三方平台为渠道，而 SHEIN 选择 D2C 电商赛道，2010 年起加大力度 建设独立电商站点，先后在西班牙、法国、俄罗斯、德国、意大利等国上线，起家于欧 洲，发展于美洲，壮大于印度和中东。目前，SHEIN 业务覆盖全球超 200 个国家和地区， 超 2000 万用户，拥有 2 个自营国际站点 SHEIN、ROMWE，以及 16 个小语种站点、IOS 移动端、andriod 移动端。在移动端，SHEIN App 于 2013 年上线，到 2015 年其手机客户 端的订单比例迅速超过 15%。目前，SHEIN APP 在德国、法国、中东等国家或地区的购 物类 APP 中位于前十，实现了 1 亿的下载量，活跃用户达到 4000 万，超过 Wish、沃尔 玛、eBay，位于美国市场购物榜第 2 名。
3.2 运动服饰行业：数字化加持，强者恒强
3.2.1 国际龙头：耐克布局领先，阿迪加码发力
供应链持续优化提效，线下渠道数字化布局新零售趋于精细，电商兴起成为增长新引擎。 目前国际运动服饰市场已发展成熟，对于头部企业而言，通过渠道进一步下沉和扩张实 现国际化是企业增收的主要路径。国际化和庞大的渠道体系需要持续优化的高效供应链 和先进管理模式为支持。国际运动服饰巨头耐克和阿迪均借鉴国际快时尚品牌优化供应 链，结合数字化运营的优势，将线上流量向自主 APP 转移，建立大数据库，深度挖掘最 核心用户及需求，为日后进行产品开发、产品投放、精准营销进行数据积累，推进电商 “新零售”的全新布局。
耐克：率先提出数字化和 DTC 发展战略，全面提升供应链效率，NIKE+技术引领潮流。 耐克 2015 年提出 DTC（Direct to Consumer）发展战略，并为此专门成立 Nike Direct 部 门，负责整合耐克的 DTC 业务，包括：耐克官方网站、直营零售店以及所有的数字创新 应用，如移动端 App，线上小程序等。并通过“Nike Live”推出新零售概念，通过个性 化的服务和体验吸引线上消费者更多参与线下购物。Nike+是耐克的数字化平台，始于 2006 年的 NIKE+iPod 设备，通过该平台，搭配放入传感器的鞋，即可统计距离、热量消 耗值等运动数据。目前 NIKE+是一个集运动数据统计 app、会员福利、教练指导、电商 等多功能为一体的多功能电子平台，NIKE+ Running 可以记录跑步时间、能量消耗等运动数据，NIKE+ Training 可以学习健身课程，同时消费者还可以通过 NIKE+线上购买耐 克鞋服，及时获取新品信息、优惠信息和门店信息。耐克通过信息化平台建设，可以及 时向消费者提供所需要的运动数据、运动课程、优惠情况等信息，利用解决消费者需求 的手段，增强用户粘性，进而提高品牌忠诚度。同时耐克也可以借助消费者的运动数据 和使用情况，对用户画像、消费偏好、消费需求进行大数据分析，实现广告精准推送， 最大程度提高转化率。此外，耐克的官方微信小程序能够提供产品的购买渠道，同时能 够让消费者随时查看附近门店库存情况，打通了线上线下两种营销渠道，实现了门店+ 电商的全渠道销售。
阿迪达斯：新五年计划加码数字化和 DTC 布局，电商业务以及大中华区有望成为增长 重要引擎。3 月 10 日，阿迪达斯提出未来全球五年战略“掌控全场(Own the Game)”， 重点加码品牌提升、数字化转型以及 DTC 发展策略。数字化方面，阿迪达斯拟投资 10 亿欧元布局数字化，对数字化以及位于上海的数字化中心进行持续投入。产品方面或将 运用 3D 技术进行产品研发、生产制造、营销销售等。为了提升消费者体验，阿迪达斯 或将布局 DTC 转型，借助由实体店和电商平台所组成的销售网络，转型成为以会员为中 心、直营业务引领的业务模式。为此，公司进行了全面的新零售数字化升级，利用全渠 道，智慧门店，导购及门店数字化等新零售场景，打通线上线下库存，提升零售效率。 到 2025 年，预计阿迪达斯会员数量由 1.5 亿增长三倍达到约 5 亿，直营业务预计将贡献 公司净销售额的一半左右，贡献 80%以上的销售额增长，其中电商业务或成为直营发展 的重要驱动力。此外，公司加码 APP 布局，2015 年首次推出 CONFIRMED App，2018 年因技术原因停运后，2020 年 10 月再次上线，新版 App 内聚集了诸多阿迪达斯合作鞋 款，包括 YEEZY 家族 、阿迪达斯与 Noah 的首个合作系列、与 Sean Wotherspoon 合作 的环保概念鞋款 SUPEREARTH 等。
3.2.2 国内龙头：安踏运营突出，李宁加速
安踏：数字化、DTC 布局同业领先，运营效率持续强化。
（1）数字化布局：率先联合部署 SAP S/4HAHA 平台，以数据驱动业务高效运行。为打造 多渠道、多品牌、国际化发展的数字化管理体系，推进以消费者为核心的价值零售，安 踏于 2018 年 4 月开始与 IBM、SAP 合作，设计部署新一代 SAP 数字化平台，实现从品 牌销售、生产管理、供应链、物流到集团财务的一体化管理。
新平台通过自动运算程 序和在线反馈机制，大幅度提升系统效率，释放内在动力潜力，助力业务高速增长。新 一代 SAP S/4HAHA 平台实现了订、供、产、销业务链条的贯通，通过品牌销售、供应 链与鞋、服生产信息整合，使产销之间对交期的协同更高效、更智能化。
支持波段变 革下海量信息与复杂业务规则的处理，满足终端零售需求。新平台从设计之初考虑商品 企划、订货、供应链的波段变革，以便能更精准支持终端零售。比如安踏儿童从原来按 照 4 个时间波段供货，到现在按照不同品类、不同区域、不同年龄段等各种因素科学制 定 8～12 个波段。这种变革对企业运营精细化程度提出了极高的要求。
梳理多方数据 标准、推动数据连通与整合，形成企业级数据后台，实现集团业务财务一体化管理。新 平台为安踏集团财务管控和财务大数据分析提供了基础，帮助安踏出具不同主体下经营 分析报告，品牌和管理主体可以进一步层层汇总、展现经营全貌，为高速增长的企业保 驾护航。
（2）设计铺货方面：依靠线上数据分析预测用户偏好，提高产品的精准度，降低产品开发 成本，实现商品快速铺货。上述的数字化系统基于实时、动态的商品进、销、存运算与 分析，为精准的商品铺货、快速补货提供决策支持，完成了 38 个零售分销标准化流程的 梳理与优化，整体排单效率提升 5 倍以上，支持亿级商品 SKU 实时运算能力。2020 年 安踏与互联网体育公司咕咚、时谛智能等合作，将咕咚 1.8 亿用户的运动大数据注入产 品研发，推出全新 A-tr∞n “创”跑鞋平台解决跑者运用中的实际问题。根据咕咚大数据， 非专业跑者习惯于在跑步时后脚先落地，然后再到前脚掌，因此创 1.0 跑鞋加入了三重 减震设计，后脚掌处选用 Smart S.A.M 材料，中底采用了缓震材料 A-FLASHEDGE，二 者结合做到“先吸震，后缓震”减少对跑者的运动伤害。产品设计方面，安踏联合时谛智 能推出 3D 数字化解决方案，包含了鞋款 3D 建模、四视角照片级、云渲染 720°渲染、 材料数字化扫描、线上预览、线上细节评审等诸多功能，以数据为驱动，赋能设计并缩 短研发周期提升效率。结合时谛的 ideation 在线协同平台，安踏以 3D 技术作为数字转型 的突破口，逐步实现 3D 技术的规模化应用，在产品研发上利用 AI 技术自动生成拼色、 设计，3D 技术建模打样，并通过信息抓取分析做不同配色，快速精准完成符合消费趋势 的产品研发，数字化设计实现“所见”即“所得”。
（3）品牌营销方面：全面规划精细运营私域流量，盘活沉淀的上亿消费者大数据资产，助 力快速精准营销。2020 年初，安踏全国各地线下门店受疫情影响损失惨重，安踏基于庞 大的消费者数据资产和会员资源极速为经销商开发全新线上销售系统—有赞商城。不同 于天猫旗舰店、京东旗舰店等全国统一的销售平台，安踏有赞商城为个性独立网点，有 针对性地营销其所在区域客户与忠实会员，在全区域覆盖的覆盖条件下最大限度开发已 有客户流量，并在此基础上根据各地经销需求与销售政策设计个性化小程序线上完成消 费下单。此外，安踏还推进了转型线上的另一战略—“全员零售”，发动超 6 万员工及 经销商、合作伙伴参与，利用个人社交关系和人脉资源为品牌小程序引流，最大化盘活 私域流量实现线上推广。
（4）渠道管理方面：激流勇进全面推进 DTC 改革和数字化转型战略，为长期快速发展夯 实基础。基于 FILA 全直营模式的成功经验，安踏紧随耐克布局，于 2020 年提出 DTC （Direct to Consumer）改革，批发分销模式为主的安踏主品牌开始转型至直面消费者的 新业务模式，打通人货场，以更加精简的渠道架构提升成本效率，提升商品规则、筛选 商品、配送过程中的智能抉择，提高商品周转效率，持续推进大店铺设和精细化管理。 物流端可实现由总仓向直营门店配货、补货及调拨，同时借助数字化中台提供的大数据 分析，全国范围内实时分析灵活配货。短期内可能对收入业绩形成一定冲击，长期有望 通过直营模式加强与消费者的互动，提振终端售价和毛利率水平。同时，公司数字化新 平台提升全渠道零售效率，线上线下相融合，实现终端零售、电商、O2O 业务与 SAP 零售平台业务流程贯通，信息集成。DTC 改革和线上线下融合的模式为安踏全渠道零售奠 定基础，为公司长期高速增长奠定坚实基础。
李宁：产品、品牌力突出，数字化为新征程亮点。
（1）数字化平台：打造数字化生意平台，破除信息孤岛整合多环节业务信息，增强对市场 的感知力与全局的把控力。2019 年 6 月，阿里云推出一站式全链路数智化转型升级“五 部曲”，即基础设施云化、触点数字化、业务在线化、运营数据化、决策智能化。李宁是 其中的代表实践者，在阿里云助力下打造深入各终端的平台，对整个业务链条进行高效 的数据采集和管理。二者合作建设的数据中台连接了市场、交易、服务，对消费者、门 店等前端实现数据分层和挖掘，包括消费者洞察、商圈、商业体评估和评级，用数据驱 动做智能组货等。
（2）产品研发设计方面：充分运用数字化技术，通过 APP 等设备在线反馈运动数据，持 续提升产品功能性。2015 年李宁联合小米生态链子公司华米科技推出两款主打性能与性 价比的智能跑鞋，通过内置华米研发的“智芯”，在小米运动 APP 平台提供跑步时间、 速度、计步等信息并在客户端呈现运动报告，用户可一键分享在千万活跃用户平台收获 社交化互动新体验。同样是通过内置蓝牙芯片的方式，李宁 2016 年与 QQ 物联跨界合作 推出儿童智能定位鞋，基于手机蓝牙数据监测孩子定位信息防止儿童丢失。在运动器械 方面，李宁则推出了智能足球与智能羽毛球拍。以联手简极科技公司分布了“李宁-WiCore” 智能足球为例，足球搭载智能运动识别芯片与蓝牙模块，通过智能手机 APP 对接在线分 析足球运动数据直观高效地帮助提升训练水平提供技术指导，并基于智能系统构建网络 社交平台便捷球友交流互动。
（3）营销方面，借力大数据营销，加速向“产品+服务”业务模式转型：李宁充分利用电 商平台“针对性营销”和“区域覆盖率广”的优势进行品类营销，由于事先利用数字营 销平台充分告知了消费者，李宁电商官网上市 24 小时之内，约 30%的 Wade 系列限量 版即告售罄。除官网、官微、自有电商平台等自媒体平台之外，李宁还搭建在线沟通渠 道，结合各季度营销重点和主推产品，采用多种技术手段吸引消费者参与，如采取漫画 加 3D 视频的形式在微博平台上口碑式推广其“环弓”产品，大大提升了消费者的视觉 体验。此外，李宁组建了专业团队进行数据挖掘与分析，将“大数据”、“云计算”和 “移动互联网电商”O2O 与社交媒体运营体系结合，跟踪品牌信息，基于不同平台消费 者细分特点不同的大数据分析结果针对性地提供营销内容。
（4）数字化门店布局：积极拥抱数字化，精细化个性化精准化运营，从进店率、成交率、 复购率等方面全方位提升单店效益。在门店数字化改造上，李宁与阿里云打造的上海世 博源店重构线下门店，成为数字化门店标杆。数据显示，目前李宁全渠道及数字化店铺 超过 1300 家，通过全渠道运营给线上线下店铺带来额外约 5%的增长，会员数量增长达 到 1000 万，活跃度持续提升。具体来看运营方式：
利用公域流量高效引流，提升知 名度和进店率。在阿里云数字门店解决方案下，线下门店通过云码辐射至 3 公里商圈， 于自动售卖机、租借充电宝等终端与潜在消费者互动，高效引流。同时设计趣味体感游 戏橱窗，进一步增添客流。
提供个性化服务提升店内转化率，全渠道整合打通提高复 购率。李宁通过物联网技术，打通全域会员信息识别客户信息与偏好，利用大数据与人工智能细分消费人群形成货品与会员匹配。此外，电子货架解决线下销售缺货弊端，提 供线上比价、线下试穿、快递到家的优质服务，提升购物体验感与客户粘性。同时，门 店在线上平台提供个性化商品推荐、定制化会员活动等，引导消费者复购。
利用线下 分析系统，依据系统数据为店铺提供精准决策优化门店陈列提效增收。李宁采用门店人 流检测系统“巡迹”采集消费者行为数据，识别、记录评定不同类型商品之间关联度， 展现人与场（行动路径）、货与场（通道/货架）之间的数字化关系，实现布局与陈列的 优化以及门店商品组合的优化。此外，在门店日常管理中，大数据实时洞见门店经营， 根据门店区域热力图捕捉商品热卖趋势，帮助店铺数字化运营提高店铺坪效。
3.3 其他细分赛道：数字化助力，焕发生机
3.3.1 波司登：持续加码，远超同业
供应链优质快反持续强化，建立竞争壁垒。与传统的服装供应链相比，波司登优质快反 供应链的核心首先在于以分布式部署的智能中央配送中心服务全国所有的线下门店与电 商 O2O 业务，能够基于市场变化提前配置商品资源，快速响应消费者需求，并且通过全 国所有门店的直接配送，更加有效管控库存，并且降低仓储成本。波司登以“拉式补货” 实现产销结合，并且加强对终端实时零售数据的抓取和分析以便实时调配资源，同时通过不断推动零售精细化提升运营效率。自 2018 年始，波司登对每年首次冬羽绒订货会的 比例进行一定的管控，订货会首次订单比例由 2019 年的不超过 40%继续下降到 2020 年 上半年的不超过 30%。后续订单持续根据市场终端数据反应，在销售旺季进行滚动下单， 并通过拉式补货、快速上新及小单快反的形式灵活补货，从而从根本上减轻了库存压力， 使存货周转天数保持健康稳定，并保障了快速的产品更新步伐，紧追潮流满足用户不断 变化的需求。
1）中台系统方面：携手阿里构建全域数据中台，实现从数据到业务充分融合，数字化建 设再升级：2020 年，波司登与阿里云签署了数字化转型时尚先锋战略合作，全力打造全 域数据中台，以营销、消费者、商品信息及商品运营相关内容为依据，着力构建以消费 者为中心的全链路数字化升级能力。通过全域数据中台波司登向外可以连通阿里生态的 数据海，向内构建起专属于自身的数据湖，形成数字化闭环赋能新零售变革，同时还通 过强化内容中台、社群营销、离店销售、拓客拉新等多方面能力的建设，多触点多形式 链接时代消费人群。通过将业务规则与阿里云数据中台的算法能力相结合，波司登实现 首铺准确率提高了 79%，拉补效率提升 60%，无论是数据的及时性还是有效性都大幅提 升。2020 年双十一“预售首小时 TOP 品牌榜”上，波司登在女装品类、男装品类上均位 列第一，最终全渠道销售额突破 15 亿元。
2）设计选品方面：建立消费者标签精准选品。在阿里云与奇点云的助力下，波司登把消 费者特征分为 4 个客群属性，完成 100+个指标、300+个消费者标签的建立，形成会员画 像。自从 2018 年起，波司登就与 COLOR 在色彩数字化管理方面展开深度合作，将色彩 设计、面料采购、染色打样、制作成衣等进行数据化管理，增加了产品附加值。通过对 过往销售货品和渠道进行大数据标签聚类，波司登将分析结果应用于 2020 年新款的首次 铺货，明显提升了商品与门店渠道的匹配度，对产品的动销率和适销度产生了积极影响。
3）生产制造方面：发力智能制造，有效降低人力资源成本，提高生产效率。波司登深谙 “工欲善其事必先利其器”的道理，在生产制造环节加快推动“机器代人”和“智能工 厂”创建，引进自动化模板机和新一代充绒机等先进设备，实现了自动排版、自动铺布、 自动裁剪、自动充绒、半自动缝纫、自动吊挂，有效降低人力资源成本，提高生产效率， 提升产品质量，同时也提升了小单快反和个性定制能力。近年来波司登产品力持续提升， 功能性与时尚性并举，例如引入环保抗菌面料，推出抗菌羽绒系列新品;将航天材料、蜂 巢立体充绒技术等黑科技应用到羽绒服产品中；设计智能穿戴羽绒服，引领消费潮流。
4）仓储物流方面：借力智能物流，给予消费者极致的购物体验：集团智能配送中心采取 分布式部署，在全国设置九大库区，实行全国所有门店的直接配送，同时实现门店端的 拉式补货，让好卖的货不缺货。波司登拥有四大智能功能区，实现自动化检测收货、精 准管理库存、高精度零拣、AGV 智能机器人搬运发货。2020 年公司收购波司登物流，打 造物流园，进一步提升供应链效率。目前波司登智能物流领域已达世界领先水平，5.6 亿 货品当天发货不压仓。
5）终端销售方面：波司登数字化转型实现门店可视化管理，公域私域协同发展，多渠道 吸引客户群体。
可视化运营管理线下门店：公司 2016 年携手阿里搭建零售云平台， 完成了云 POS、会员系统、智能供应链、全渠道 O2O 系统的云商重构和迁移，实现会员 通、零售通、库存通的新零售三通格局，可实时监控门店的库存和销售数据，并搭载了 自动补货系统，解决结构性缺货问题。
借力直播，产品更加多元化直接触达消费者： 2020 年双十一，波司登于 10 月 20 日、11 月 2 日两度进入李佳琦直播间与其展开合作； 同时 2020 年还启用了虚拟主播，引进虚拟人物针对性地介绍产品卖点，并且将直播时间 设在下班时间段，真正实现每天 24 小时不断播。波司登将真人主播和虚拟主播安排在不 同时间段，全方位覆盖不同时间段、不同年龄段的人群，从而大大提高了购买几率。
加快“私域生态”建设：在天猫、京东这类公域大获成功后，波司登更加重视“私域生 态”的建设。公司基于丰富的顾客资产积累，利用阿里数据中台建立顾客标签，以高质 量的数字化内容触达消费者。同时，公司为每名导购建立企业微信的导购营销助手，使 用数据中台为终端导购匹配互动内容模板，辅助导购维护好顾客关系。2019/20 财年，波 司登首次尝试微信小程序离店销售，2020/21上半财年实现新增企业微信好友达到800万，微信公众号粉丝累计超过 550 万，较上财年末增长超过 50%，注册会员数达 1965 万，较 上财年末增长超过 30%。
3.3.2 森马服饰：助力转型，管控库存
柔性供应链持续深化，运营效率有望持续提升，库存风险管理到位。2017 年，森马对其 供应链进行了改革—长单转短单，最终缩短了产品周期，其中产品设计周期从原来的 8 到 10 个月转变为两个月，同时现货比率也得到提升，逐渐向“一半现货、一半期货”的 柔性模式转换。公司通过大数据分析向数字化供应链平台企业迈进，对设计、生产、包 装、仓储、物流、销售等整条供应链进行统筹和监督，快速响应柔性供应链。面对疫情， 公司通过叫停部分柔性供应链的订单，分波次开裁、下单期货订单，降低公司库存风险， 同时，通过柔性供应链的快反产品补充零售需求。未来，公司将继续进行柔性供应链改 革，降低期货比例，提升库存周转效率。目前公司库存处于历史低位，终端消费持续复 苏趋势下，公司轻装上阵业绩可期。
1）数字化升级：携手 IBM 推进数字化转型，护航千亿战略目标。2019 年，森马与 IBM 合作的数字化企业转型项目正式启动，IBM 为森马部署了全新的 SAP S/4 HANA 系统，构建起一个流程优化、数据集中协同的数字平台，以数据驱动公司运营和决策，实现数 据可视化。同时公司持续打通营销和供应链端信息，增强供应链柔性，实现粗放式的批 发销售向精细化零售转型，并实现财务自动化，提升了财务管理效率。
2）研发设计方面：打造创业创新产业园，加大研发投入，休闲装调整发力。目前，森马 产业园一期项目已竣工，该项目总投资 10 亿元，以休闲服装业潮流、设计、配送“数字 中枢”的概念，布局研发中心、现代化无人车间、智慧物流中心、“森马大学”等功能， 推进服装产业数字化转型，实现数据化驱动联合上下游企业，打造市场需求驱动新零售 的服务体系。研发方面，公司通过数据化捕捉消费客群诉求，抓住新青年的高频生活场 景与穿搭需求，提供满足多生活场景需求的价值单品。因此，公司重点关注产品面料科 技、功能、穿着体验，继续重点投入鞋品研发，鞋品研发与服装面料、款式设计、搭配 做高度协同整合，致力于打造森马 DNA 极致单品。
3）决策及物流方面，大数据驱动提效：为了做好销量预测及快速补货，森马大幅提升收 集分用户数据、定制促销与销售计划的效率，通过大数据分析为线上线下的消费者带来 更好的购物体验。在库存管理阶段，森马将大数据接入物流系统，基于数据分析进行商 品组合存储和仓间货品调拨，来减少拆单比率和提高发货速度。基于大数据的应用，森 马电商订单的平均出库时长缩短了 3 至 5 小时。物流配送方面，公司改变传统的作业流 程，引入了先进的物流设备。“快时尚”类产品采用电子标签拣货（PTL）的作业模式， 以实现货品的快速拆箱分拨，同时实现多种承运方式的结合，使产品可以在 24 小时内送达零售终端，实现产品的快速上市销售。
4）终端营销及销售方面，精细化运营终端渠道。森马持续推进终端渠道精细化管理，目 前已在 200 家门店进行试点安装使用智能数据设备，通过针对渠道的流量、消费者动线、 购买商品偏好、工作日及周末客流变化、低线城市的社交倾向等各个方面因素对消费者 购物行为进行分析，并相应提出建设性产品和服务方案。此外，公司持续打造主题快闪 店，2018 年的“优品森活馆”主题快闪店、2019 年的“白宇绒记”主题快闪店、2020 年国庆前后的“火钳留名”主题快闪店等通过多维度的场景还原，为用户打造了沉浸式 的场景体验馆。同时，公司持续布局线上渠道，在天猫协助下，公司打通了线上线下的 支付结算，同时还提供了流量接口，协助门店进行 AR 扫码互动，并引入人脸识别黑科 技。营销方面将重心转移到线上平台，重点推进直播平台营销拓展，建立品牌直播室， 输出内容创意及品牌直播标准，开展百城 KOL 计划，赋能 KA 客户。
详见报告原文。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
