1.1. 水稻
1.1.1. 全球大米供需情况
2019 年全球大米产量 5 亿吨，消费量 4.9 亿吨，大米产量、消费量基本相等。预计 2019/2020 年度全球期末大米库存 1.8 亿吨，库存消费比约为 37%，全球大米供需平 衡，库存较为充足。亚洲为全球最大水稻种植区，2016 年亚洲水稻种植面积和产量 占全球的 90%。2019 年全球大米出口量约为 4500 万吨，占消费总量的不到 10%。 印度、泰国、越南是全球前三大大米出口国。2019 年度，印度、泰国、越南的大米 出口量分别为 1050 万吨、750 万吨和 700 万吨，占全球大米贸易总量的 24%，17%， 16%。
1.1.2. 我国水稻不依赖进口，基本自给自足
为了确保粮食安全，我国对小麦、水稻、玉米三大谷物进口实行配额管理，关税配 额内进口的货物，一般实行低关税；超过配额则不准进口，或者缴纳较高的进口关 税。对于配额内大米进口，执行 1%的进口关税税率；最惠国进口关税税率为 65%， 一般进口关税税率为 180%。2015-2020 年，我国每年水稻进口配额一直维持在 532 万吨，每年进口量基本都在配额以内。2019/2020 年度我国水稻进口量约为 326 万 吨，仅占全年消费总量的 2%，我国水稻供应不依赖进口，可以实现自给自足。大米进口配额外高关税限制了国外大米的进口，保证了国内大米市场的相对稳定，导 致国内大米市场与国际市场联动性较小，国内大米市场相对独立。国外进口大米的 到岸完税价格略低于国内大米价格，2018 年来越南进口大米的到岸完税及约比国内 大米价格低 15-20%。
越南是全球第三大大米出口国，农业是越南的支柱产业。根据 USDA 数据，2019 年越南生产大米 2830 万吨，国内消费 2150 万吨，出口 700 万吨，期末库存约为 132 万吨。越南大米库存量很低，库存消费比仅为 6%。因此，在新冠肺炎可能导致短 期内国内大米供需失衡的情况下，2020 年 3 月 25 日越南宣布临时性暂停越南大米 出口，3 月 28 日前将暂停签署新的出口协议。越南临时性暂停大米出口导致 3 月以 来越南大米价格持续上升，我国进口越南大米到岸完税价上升至 2017 年 7 月以来 最高水平，3 月涨幅达到 15%。由于我国大米基本不依赖进口，因此越南临时性暂 停大米出口预计对我国国内市场影响较小，但对于欧盟、西非、东盟等对越南大米 进口依赖较大的地区预计会造成一定冲击。
1.1.3. 国内水稻基本产需平衡，但面临去库存压力
为了保证粮食安全及提高农民种粮积极性，2004 年起我国对水稻实行最低收购价政 策。2008-2014 年，政府连续 7 年上调水稻最低收购价，导致国内水稻产量和价格 持续上升，水稻库存高企。2014 年我国水稻产量增长 18%达到 2 亿吨，国内水稻库 存消费比由 2010 年的 20%上升至 2015 年的接近 50%。
处于调整国内水稻库存考虑，2016 年国家首次下调水稻最低收购价，将早籼稻最低 收购价下调 0.02 元/斤，并在 2017、2018 年我国连续两年全面下调早籼稻、中晚稻、 粳稻的最低收购价。在政府价格政策的引导下，我国水稻产量有所下降，但仍然大 于消费量，水稻库存持续积累。2017-2018 年我国水稻库存消费比接近 70%。
受下调水稻最低收购价及国内水稻库存逐年升高影响，国内水稻现货价格逐渐回 落。2018 年国内水稻平均亩产产值约为 1290 元/亩，每亩物质与服务费用约为 515 元/亩，如果刨除土地成本及人工成本，农民种植水稻基本没有盈利。
在 2018 年我国水稻产需结余已经明显缩小、水稻供给侧结构调整初见成效的情况 下，为了保持农民种粮积极性及农民种植收益，2019 年国家停止继续下调水稻最低 收购价，并于 2020 年将早籼稻和中晚稻价格上调 0.01 元/斤。通过南方双季稻改单 季稻及减少东北井灌稻种植面积等方式，我国水稻种植面积由 2014 年的 3077 万公 顷下降至 2019 年的 2969 万公顷（约为 4.45 亿亩）。2019 年国内水稻产量基本等于 消费量，水稻实现产需平衡。
但是，国内水稻期末库存消费比依然接近 70%。截至 2019/2020 年度，预计我国水 稻库存约 1.3 亿吨，其中相当一部分为超期储存粮，我国水稻去库存压力较大。为 了去库存，国家计划 2020 年定向投放部分超期储存稻谷用于生产乙醇，第一批计 划投放 600 万吨。在国家上调水稻最低收购价及库存水平依然加高的情况下，预计 2020 年国内水稻价格小幅上涨，播种面积以稳为主。
1.2.1. 全球玉米供需情况
2019年全球玉米总产量11.1亿吨，总消费量11.4亿吨，产需基本平衡。预计2019/2020 年度全球玉米期末库存将达到 3 亿吨，库存消费比约 26.19%。2017-2019 年间，由 于全球玉米消费量持续上升，导致玉米库存有所下降，但整体库存较为充足。2019 年全球大米出口总量约为 1.6 亿吨，占全球大米总消费量的约 13%。美国、巴西、 阿根廷、乌克兰是全球前四大玉米出口国，2019 年玉米出口量分别占全球总出口量 的 26.42%、21.71%、20.20%和 19.30%。
1.2.2. 国内玉米进口占比较低
我国对玉米进口实行配额制，2015-2020 年，我国玉米进口配额一直维持在 720 万 吨，且国内玉米进口量一直维持在配额以内。对于配额内的玉米进口，我国执行 1% 的玉米进口关税税率；最惠国进口关税税率为 65%，普通进口关税税率为 180%。 近年来我国玉米进口量与国内消费量比一直维持在 2%左右，我国玉米能够实现自 给自足。
美国和乌克兰是我国主要玉米进口国。根据海关总署数据，2019 年我国从美国、乌 克兰分别进口玉米32 万吨和414 万吨，分别占我国玉米进口总量的7%和 86%。2015 年前美国是我国最大的玉米进口国，2015 年后乌克兰玉米进口量大幅上升，乌克兰 成为我国玉米第一大进口国，美国玉米进口占比明显下降。2016 年来，国际玉米价 呈现缓慢上涨趋势，2018年6月后配额内进口玉米到岸完税价高于国内玉米现货价， 进口玉米不具备价格优势。
1.2.3. 国内玉米产消出现缺口，去库存接近尾声
2007 年，为了保护农民利益和种粮积极性、保持市场稳定、保障国家粮食安全，我 国对东北三省和内蒙古自治区实行玉米临时收储政策。在临时收储政策的支撑下， 我国玉米价格及产量逐渐上涨。2015 年国际国内玉米价差达到 700 元/吨，中国玉 米在国际市场丧失竞争力。另外，玉米产量持续大于消费量，导致国内玉米库存高 企。2015 年我国玉米库存消费比超过 100%，玉米去存压力巨大。
2016 年，为了缓解国内玉米高库存和玉米价格需求长期倒挂的问题，国家将东北地 区的玉米临时收储政策调整为 “市场化收购”加“补贴”的新机制。2016 年 10 月，国 务院印发《全国农业现代化规划（2016-2020 年）》，确定农业现代化五方面发展任 务。目标到 2020 年玉米种植面积比 2015 年减少 0.7 亿亩。
玉米临储制度取消后，玉米价格快速下跌，产量逐年下降。2017 年后，我国玉米产 需开始出现缺口，国内玉米库存逐渐消化。根据中国易汇估计，2019/2020 年度， 预计我国玉米产量和消费量分别为 2.4 亿吨和 3 亿吨，期末库存消费比将下降至 39.94%。根据农业农村部市场预警专家委员会 3 月最新预测，预计 2019/2020 年度 我国玉米产量、消费量分别为 2.61 亿吨和 2.81 亿吨，产消缺口 2000 万吨。目前市 场普遍认为我国玉米临储库存约为 5000-5600 万吨，库存消费比降至 20%左右。根 据国家统计局数据，我国玉米播种面积从 2015 年的 4496.8 万公顷（6.75 亿亩）降 至 2019 年的 4128.0 万公顷（6.19 亿亩），国内玉米去库存任务基本完成。
我国玉米消费可以分为食用消费、饲用消费、工业消费、种子用量、耗损及其他五 大类。根据农业部市场预警专家委员会数据，近五年我国玉米消费量在 1.8-2.8 亿吨 之前。其中，饲料消费消耗玉米最多，约占消费总量的 60-65%；其次为工业消费， 约占玉米消费总量的 25-30%；食用消费仅占总消费量的 3-4%，其余为种子用量和 损耗。因此，饲料消费变动对玉米消费总量影响最大，而饲料消费量主要受国内畜 禽养殖量影响。根据国家肉鸡产业技术体系测算，2020 年全国毛鸡出栏量将继续增 长 8%，另外，我国生猪存栏量也有望在年内触底回升。因此，2020 年我国饲用玉 米量有望继续上涨，带动玉米消费量提升。
综上，由于目前我国玉米库存水平偏低，且国内玉米产消出现缺口，因此国内玉米 价格与国际价格联动性预计会明显增强。在全球新冠肺炎疫情爆发的背景下，局部 地区短期供需失衡可能导致国际粮价波动，从而影响国内玉米价格。预计 2020 年 国内玉米供需整体偏紧，玉米价格有望继续上涨。
1.2.4. 关注国内草地贪夜蛾防控情况
草地贪夜蛾原分布于美洲热带和亚热带地区，是一种严重威胁农业生产的害虫。在 缺少自然控制条件或防控管理不善的情况下，可能对作物造成严重损害。草地贪夜 蛾偏爱玉米，但也啃食另外 80 多种作物品种，包括稻米、高粱、小米、甘蔗、蔬 菜和棉花。其发育的速度会随着气温的提升而变快，完成一个世代约 30 天，一只 雌蛾即可产下超过 1000 颗卵。据联合国粮农组织统计，自 2016 起首次入侵非洲以 来，短短两年时间草地贪夜蛾便已扩散至非洲 44 个国家。根据国际粮农组织 2018 年估计，草地贪夜蛾每年直接导致非洲玉米减产 1770 万吨，其中大部分受灾农户 是小型农户。按照非洲年玉米产量 8300 万吨（国际粮农组织数据）计算，草地贪 夜蛾对非洲玉米产量的影响约为 21%。根据联合国粮农组织评估，如果在玉米苗期 受害，可造成减产 10-25%。
2019 年 1 月 11 日，我国云南普洱首次发现草地贪夜蛾幼虫，随后不到两个月的时 间贪夜蛾就途径广西，到达了广东。2019 年草地贪夜蛾发生区域主要在西南和华南， 见虫面积 1600 万亩左右，经过全力防控，危害区域控制在云南、广西等局部地区， 实际危害面积在 240 万亩左右，虫害地区产量损失控制在 5%以内，黄淮海玉米产 区没有造成损失。
2020 年贪夜蛾迁徙范围和带来的影响与 2019 年相比会明显增加，有可能在 4 月初 就到达长江流域，到 5 月份到达黄河流域，6 月份到达东北，全年虫害发生面积可 能达到 1 亿亩。2020 年草地贪夜蛾北迁时间比预期更早、发生区域更广、危害程度 更重。
农业农村部 2 月 21 日印发《2020 年全国草地贪夜蛾防控预案》，明确防控总体目标 是实现“两个确保”，即确保虫口密度达标区域应防尽防，确保发生区域不大面积成灾。防控处臵率 90%以上，总体危害损失控制在 5%以内。由于草地贪夜蛾对农业 生产，尤其是玉米生产危害较大，因此需要密切关注我国对草地贪夜蛾的防控情况。
1.3. 小麦
1.3.1. 全球小麦供需情况
根据 USDA数据，预计 2019 年全球小麦产量为 7.64 亿吨，消费量为 7.55 亿吨，产 量略大于消费量，全年有结余。2019 年的期末库存消费比预计将达到 38%，全球小 麦库存较充裕。
2019 年全球小麦总出口量约为 1.8 亿吨，占全球小麦消费总量的 24%。全球主要小 麦出口国家及地区为俄罗斯、欧盟 27 国、美国和加拿大，2019 年小麦出口量分别 为 3500 万吨、3200 万吨、2700 万吨和 2300 万吨，占全球小麦出口总量的 19%、 17%、15%和 13%。
1.3.2. 国内小麦供应充足，库存高企
我国对小麦实行最低收购价政策。由于国家连续上调小麦最低收购价，2010-2015 年间我国小麦产量持续上升，小麦库存逐渐积累。根据中国汇易测算，2019 年我国 共生产小麦 1.3 亿吨，消费 1.1 亿吨，2019 年末我国小麦库存将达到 1.3 亿吨，期 末库存消费比超过 100%。为了控制小麦产量及库存，我国从 2014-2017 年停止继续 上调小麦最低收购价，并在 2018、2019 年两年连续下调小麦最低收购价。在价格 控制下，我国小麦播种面积明显下降，但库存水平依然较高，小麦去库存任务严峻。
1.3.3. 小麦进口占比较低
为了确保粮食安全，我国对小麦进口实行配额管理：对于配额内小麦进口，执行 1% 的进口关税税率；最惠国进口关税税率为 65%，一般进口关税税率为 180%。 2015-2020 年，我国每年小麦进口配额一直维持在 963.6 万吨，每年进口量基本都在 配额以内。根据海关总署数据，2019 年我国共进口小麦 294 万吨，进口小麦仅占我 国小麦消费总量的 3%。由于我国对国际进口小麦依赖度较低，且国内小麦库存超 过 100%，预计国际主要小麦出口国出口政策变化对我国国内小麦市场影响有限。
我国主要谷物（硬粒小麦、燕麦、籼米稻谷、食用高梁等）进口国为乌克兰、加拿 大、法国、美国。受中美贸易摩擦影响，2018 年年来我国从美国进口谷物明显减少， 加拿大、乌克兰、法国进口量有所增加。
1.4. 大豆
1.4.1. 全球大豆供需情况
根据 USDA数据，预计 2019 年全球大豆产量约为 3.42 亿吨，消费量为 3.50 亿吨， 全球大豆产消基本平衡。2019 年末全球大豆库存约为 1 亿吨，库存消费比与 2018 年相比有小幅下降，但仍接近 30%，全球大豆库存较为充裕。2019 年全球大豆的出 口总量约为 1.52 亿吨，占全球大豆消费总量的 43%，全球大豆消费对进口依赖性较 强。
巴西、美国、阿根廷为全球前三大大豆出口国，2019 年分别出口大豆 7700 万吨、 4967 万吨、820 万吨，占全球大豆出口总量的 51%、33%和 5%。由于巴西、美国 的大豆出口占比较大，因此巴西、美国的大豆产量及价格会对全球大豆市场产生较 大影响。若巴西、美国、阿根廷限制国内大豆出口，或国际海运受到新冠肺炎疫情 影响，可能对我国国内大豆价格带来较大干扰。
1.4.2. 我国大豆库存偏低，主要依赖进口
根据中国汇易估计，预计 2019 年我国大豆产量 1695 万吨，进口量 9150 万吨，国 内消费总量 1.07 亿吨。我国大豆进口量占国内消费总量的 85%，我国大豆供给主要 依赖进口。预计 2019 年末我国大豆库存约为 839 万吨，大豆库存消费比不到 8%， 我国大豆库存水平较低。由于我国大豆供应主要依赖进口，且国内大豆库存水平较 低，因此我国国内大豆价格与国际豆价联动性较强。
近几十年来，我国大豆进口量大幅增加的主要原因是国内大豆需求增加、国际贸易 政策调整以及国产大豆竞争力下降。居民收入增加导致我国对植物油及肉类需求上 升，从而带动豆油、豆粕需求增长。
2001 年我国取消大豆进口配额制度，并将大豆进口关税税率降至 3%。国际种植大 豆主要为转基因大豆，转基因大豆与普通大豆相比具有单产明显提高、含油率高、 成本低的特点，因此国际大豆与国产大豆相比具有较大竞争优势，大豆进口放开后 我国大豆进口量快速上升。普通大豆蛋白质含量较高主要用于食品加工，而进口大 豆主要用于生产饲用豆粕。
我国大豆的主要进口国为巴西、美国、阿根廷。2019 年我国从巴西、美国、阿根廷 进口的大豆量分别为 5767 万吨、1695 万吨、880 万吨，占我国大豆进口总量的 65%、 10%、19%。2018、2019 年，受中美贸易摩擦影响，我国对美国进口大豆加征 25% 的进口关税，导致我国从美国进口大豆量明显下降。美国大豆进口量减少后，我国 转而增加巴西和阿根廷的大豆进口，我国大豆进口总量总体平稳。
1.4.3. 3 月国内大豆、豆粕价格上涨
受全球新冠肺炎疫情加重影响，市场对国际大豆到港量下降预期增强，推动国内大 豆、豆粕的期货及现货价格上涨。3 月中旬后，国内豆粕现货价格由 2950 元/吨上 涨至 3300 元/吨，涨幅 12%；大豆现货价格由 3600 元/吨上涨至接近 3900 元/吨，涨 幅约 8%。豆粕价格接近 2018 年同期水平，大豆价格达到 2016 年以来同期最高水 平。大豆价格的上涨可能推动饲料价格上涨以及畜禽养殖成本的上升。但我们认为， 疫情导致的大豆到港量下降预期仅是短期影响，中长期还需要重点关注美国大豆播种进度及种植面积，这将是影响全球大豆供应量的主要因素。
1.4.4. 鼓励国内大豆种植，大豆种植面积回升
大豆和玉米的种植用地具有可转换性，由于东北玉米临储政策实施后玉米价格维持 高位且玉米田间管理难度较小，农民大豆种植积极性降低，导致大豆种植面积持续 下降。为了提高农民大豆种植积极性，保证大豆种植面积，我国从 2017 年起将大 豆目标价格补贴政策调整为大豆种植者补贴。2016-2017 年我国连续上调大豆种植 者补贴，大豆播种面积有所回升，2018 年我国大豆种植面积约为 8413 公顷（1.26 亩），与 2015 年相比增加 0.24 亿亩。
2. 粮食作物获转基因生物安全证书，国内转基因品种商业化迎来进展
2020 年 1 月 21 日，农业部对 2019 年农业转基因生物安全证书（生产应用）批准清 单进行公告。清单中共有 281 个可用来进行农业生产的转基因生物安全证书，其中 包括 79 个到期续展的抗虫棉、1 个到期续展的植物菌剂、新批准的 9 个转基因动物 疫苗及生物制剂、189 个抗虫棉、2 个抗虫耐除草剂玉米、1 个耐除草剂大豆。继2009 年 2 个水稻和 1 个玉米获得转基因生物安全证书后，我国再次有粮食作物获得 转基因生物安全证书，标志着我国粮食作物国产转基因品种商业化有望迎来实质性 进展。
种子革命和良种改革在农业发展中起着至关重要的作用，近几十年来，良种在全球 农作物单产提高中的贡献份额达到 25%。我国粮食产量由解放初期的 1 亿吨上升至 2019 年的 6.6 亿吨，很大部分原因归功于农作物的品种改良。
西方国家和我国在发展种业的过程中都经历了从体制到技术，从乱到治的漫长过 程。西方国家从 19 世纪 50 年代开始重视种子工作，较早地颁布了种子管理法规， 并建立起了规范的种子管理体制，从而使种业得到了蓬勃发展，产生了一大批具有 跨国竞争力的大型种企。我国种业与西方国家相比起步较晚，市场集中度相对较低， 因此我们可以在西方国家种业的发展经验中寻找规律并获得启发。
3.1. 种业定义及种子产业化
种子产业是现代农业领域中最关键的行业之一。种子产业通常被简称为“种业”， 是将品种选育、种子生产、加工、包装、贮运及种子销售纳入工业化的轨道。我国 1996 年“种子工程”的提法中给予“种业”系统工程的概念，主要包括五点：1、 种子经营企业化，杜绝种子管理机构参与种子经营；2、大田用种商业化，提高我 国大田用种商业率；3、育、繁、推一体化，提高育种成果的转化速度；4、种子生 产、检验、加工、贮藏、运输等过程标准化；5、种子市场管理规范化。
种子产业化是农业现代化的重要组成部分，是一种以市场未导向，以科技为基础， 以效益为中心的生产经经营方式。种子产业化在农业发达国家已经有成功经验，目 前我国还处于发展初期。种子产业化的基本内涵包括：1、以市场为导向；2、实现 经营一体化；3、培育具有科技竞争力的龙头企业；4、形成利益平衡机制，让种子 生产各环节中的农户得到整个产业链的平均利润。
3.2. 美国种业发展历程
美国种业发展已经超过 100 年，是世界公认的第一种业大国。美国种业发展经历了 四个阶段。
第一阶段是 1900 年至 1930 年，为国家政府主导时期。在政府主导期，州立大学及 农业试验部门通过品种试验，将移民带来的品种进行本土化，培育出适应当地自然 条件的第一批品种。但由于缺乏良种法律保护，几年后品种很快出现混杂退化。
第二阶段是 1930 年至 1970 年的立法阶段。美国从 1930 年起通过立法对品种进行 保护，种业逐步市场化。种业机构从以公立机构为主向以私立机构为主转化。20 世 纪 60 年代绿色革命进程加速。国际组织植物新品种保护联盟（UPOV）于 1961 年 成立，其成员国包括美国，这给予了植物育种者对一些类型农作物种子有知识产权 保护的权利和依据，促进了私营种子企业发展。
第三阶段是 20 世纪 70 年代至 80 年代的私营公司垄断阶段。这一时期私营种子公 司成为美国种业的支柱。在市场竞争的作用下，高新技术应用和超额利润吸引了大 量资本，形成“科研、生产、销售、服务”一体化的垄断经营模式。
第四阶段是 20 世纪 90 年代至今的跨国公司竞争阶段。美国种业快速发展，种子公 司走向世界，崛起了诸如“先锋”良种公司、圣美尼斯蔬菜种子公司等跨国种子公 司。这些跨国种子公司对国际种子市场垄断趋势越来越强，其他国家和地区对跨国 种子公司越来越依赖。一些经济实力雄厚的企业和财团开始对一些优秀种子公司进 行兼并和收购。
3.3. 中国种业发展历程
新中国成立初至 50 年代末，这时期由于种子供应不足，因此农民用种以种粮不分 的自留种为主，邻里间交换种子，处于家家种田，户户留种的阶段。
1958 年至 70 年代末，这一时期为“四自一辅”阶段。在农村合作社的制度下，主 要依靠合作社自繁、自选、自留、自用，国家辅以必要调剂。各省、地、县农业部 门相继建立种子站，专门从事引种和调剂余缺。
1978 年至 1987 年为“四化一供”阶段。这一时期组成了较为完善的两种繁育和市 场经营体系，目标是实现“种子生产专业化、加工机械化、质量标准化、品种布局 区域化”，改变“四自一辅”极端既种田又繁育、制种的现象，做到种田不留种， 以县为同一单位组织供种，提出以经营手段推广良种。这一时期的种子公司是行政、 技术、经营三位一体的。
1987 年至 1995 年为“三证一照”阶段。三证一照分别指种子生产许可证、种子经 营许可证、种子质量合格证、经营执照。1987 年农业部颁布《关于加强农作物种子 生产、经营、管理的暂行规定》，1989 年国务院颁布《中华人民共和国种子管理条 例》，种子生产经营开始实行“三证一照”的许可证制度，由计划经济向市场经济 过度。
1996 年至今为种子工程阶段。种子工程内容为“建立五个系统，抓好十五个环节， 实现四个根本性转变”。其中，四个根本性转变指：由粗放生产向集约化大生产转 变，由行政区域自给性经营向社会化、国际化市场竞争转变，由分散的小规模生产 向专业化的大型企业或企业集团转变，由科研、生产、经营相互脱节向育繁推一体 化转变。
2001 年《种子法》实施，2016 年 1 月 1 日修订后的《种子法》正式实施，标志着 现代种业发展时代来临。新《种子法》增加了新品种保护这一章，规定：“一个植 物新品种只能授予一项植物新品种权。完成育种的单位或者个人对其授权品种，享 有排他的独占权。有侵犯植物新品种权行为的，植物新品种权所有人或者利害关系 人可以请求县级以上人民政府农业、林业主管部门进行处理，也可以直接向人民法 院提起诉讼”。对于法律责任方面，“县级以上人民政府农业、林业主管部门处理侵 犯植物新品种权案件时，责令侵权人停止侵权行为，没收违法所得和种子；货值金 额不足五万元的，并处一万元以上二十五万元以下罚款；货值金额五万元以上的， 并处货值金额五倍以上十倍以下罚款”。新《种子法》提升了新品种保护的法律地 位，加大了对于生产经营假种子行为的处罚和打击力度，进一步加强了对于种子企 业的知识产权保护。在国家政策的引导下，行业整合效果逐渐显现。2010—2015 年， 国内持有效经营许可证的种子企业数量从 8700 家下降到 4660 家，国内种子行业集 中度得到有效提升，有利于大型种子企业脱颖而出。
2014 年，国家农作物品种审定委员会颁布了《国家级水稻玉米品种审定绿色通道实 验指南（试行）》，允许符合标准的公司自行开展自由品种区域试验、生产试验。绿 色通道的开通，可以缩短注册资本 1 亿元以上、实行选育生产经营结合企业品种审 定的等待时间。2016 年，绿色通道审批制度被写入新《种子法》。新品种审定速度 加快将加速旧品种的淘汰，提升种子整体质量。同时，随着新品种审定速度的加快， 行业龙头的研发优势将得到体现，“育繁推一体化”企业产品市占率将明显提高。
综上，美国于 1961 年后给予了植物育种者对一些类型农作物种子有知识产权保护 的权利和依据，促进了私营种子企业发展。中国是在 2016 年对种子法进行修订后 才增加了新品种权保护的内容，中国种业发展比美国晚了 50 年，但中国种业也将 迎来大型种企脱颖而出、龙头企业市占率快速提升的发展阶段。
3.4. 通过收购合并整合，转基因提升市场空间
由于农药和种子业务具有相互促进的效果，因此 20 世纪 70 年代美国很多小种业公 司被专门从事农药生产的大型跨国企业收购或合并。1996 年美国的粮价下跌加剧了 行业优胜劣汰，催生了美国乃至全球种业的三波并购浪潮。第一次浪潮是 1997-2000年，持续三年左右；第二次浪潮 2004-2008 年；第三次是 2016-2018 年。
第一次浪潮自 20 世纪 90 年代起，孟山都收购了 350 多家种子和农业公司，成为跨 国种业巨头；杜邦公司于 1999 年全资收购先锋良种，成立美国另一种业巨头杜邦 先锋。在第二次浪潮中，孟山都并购了美国的岱字棉和圣尼斯蔬菜种子公司，杜邦 做了小规模的并购，先正达完成了其另外一半的并购；拜耳、巴斯夫和陶氏分别做 了一些生物技术和种子公司的并购。世界种业形成了以农化集团为基础的六大集 团：孟山都、杜邦、先正达、拜耳、陶氏、巴斯夫。此外，还有两个独立的种子公 司，德国的 KWS 和法国的利马格兰。第三次并购浪潮是农业集团的超级并购，即 拜耳收购孟山都、中国化工并购先正达、陶氏与杜邦合并。
美国种子市场空间的提升是通过转基因育种技术驱动的。抗除草剂（草甘膦）的转 基因作物主要有大豆、玉米和棉花，分别占据了美国栽培面积的 90%、67%和 67%。 这些“抗草甘膦”品种由孟山都生产，含有细菌基因，使得植物可以抵抗由孟山都 生产、同时受市场欢迎的除草剂———草甘膦。它让杂草得到控制而又不伤害作物。 2012 年孟山都的玉米种子在美国的销售实现了 16% 的增长，大豆也上升了 12%， 因为抗除草剂种子价格是常规种子的两倍。
全球转基因作物自 1996 年起开始商业化。根据 Phillips Mcdougall 统计，全球种业 市场价值从 2011 年的 16.75 亿美金增长至 2015 年的 373.3 亿美金，平均复合增速达 到 5.6%。1996-2011 年间，转基因种子的 15 年复合增速高达 14.0%，而非转基因种 子的年复合增速仅为 1.7%。转基因制种技术的应用使种子市场量价齐升。
4.1. 全球转基因农作物种植面积快速增长
1996 年转基因农作物开始大规模商业化种植。全球转基因作物种植面积快速增长， 从 1996 年的 170 万公顷（2550 万亩）上升至 2018 年的 1.9 亿公顷（28.76 亿亩） ， 年复合增速达到 24%。2018 年全球有 26 个国家和地区的超过 1700 万农民种植转基 因作物。
2018 年，在种植转基因作物的 26 个国家中，有 18 个国家转基因作物种植面积增长 超过 5 万公顷。美国、巴西、阿根廷、加拿大和印度的转基因农作物种植面积占全 球转基因作物种植面积的 91%。其中，美国是全球最大的转基因作物种植国，2018 年转基因作物种植面积达到 7500 万公顷（11.25 亿亩），占全球转基因作物种植面积 的 39%。巴西是全球第二大转基因作物种植国，2018 年种植转基因作物 5130 万公 顷（7.7 亿亩），占全球转基因作物种植面积的 27%。
4.2. 全球主要转基因作物种植面积及占比
全球种植量最大的转基因作物为大豆、玉米、棉花和油菜。虽然 2018 年转基因大 豆种植量仅增长 2%，但仍占全球转基因作物种植面积的一半，是最主要的转基因 作物。 全球转基因大豆种植面积达到大豆种植总面积的 78%（约 14.4 亿亩），转基 因棉花种植面积占棉花种植总面积的 76%（3.75 亿亩），大豆和棉花是转基因普及 率最大的两类作物。转基因玉米、油菜的种植面积均占各自种植总面积的 30%。2018 年转基因玉米种植面积约为 8.87 亿亩，转基因油菜种植面积约为 1.5 亿亩。2017 年 全球转基因作物总市值为 172 亿美元，与 2016 年相比增长 9%。
4.3. 转基因作物种植促进全球种植业收入增长并减少农药使用
近年来，发展中国家的转基因种植面积快持续增长。目前，全球 53%的转基因作物 种植面积分布在发展中国家。其中，非洲、亚洲、拉丁美洲的发展中国家转基因作 物种植面积增长迅速。经验证明，资源贫乏地区的农民能够通过种植转基因作物增 收。
转基因作物种植能够提高种植效率，从而对全球种植收入增长产生积极作用。2016 年，转基因作物种植对全球农业收入的直接贡献为 182 亿美元。1996-2016 年间， 转基因作物种植对全球种植收入的总贡献为 1861 亿美元。
另外，转基因作物种植还有利于减少农药使用量。1996 年以来，通过种植转基因作 物，全球农药使用量减少 8.2%（约 67 万吨） 。
4.4. 主要国家转基因作物种植效果
美国
在美国， 2016 年通过种植抗除草剂大豆节约种植成本 73.1 美元/公顷（约 34.6 元/ 亩） ，抗除草剂大豆种植贡献收入 1.6 亿美元。近年来，美国转基因玉米种植面积加 速上升，截至 2018 年美国转基因玉米种植面积已经达到总面积的 90%。
加拿大
2016 年加拿大抗除草剂油菜种植面积增长 11%，抗除草剂油菜种植总收入达到 4.73 亿美元。另外，抗除草剂玉米种植贡献收入约 2370 万美元。估计 1996-2016 年间通 过种植转基因作物，加拿大农业收入增长约 80.3 亿美元。
西班牙
通过种植转 Bt 基因玉米，2016 年西班牙玉米平均单产上升 6.3%，每公顷增加营收 182.1 美元。转基因玉米的种植促使杀虫剂使用量下降，为农民每公顷节约成本 7.09 美元。
菲律宾
亚洲玉米螟是菲律宾常见害虫，最高可导致玉米产量下降 80%。菲律宾全国平均玉 米单产仅为 2.8 吨/公顷（约 187 千克/亩）。当转基因作物被允许在亚洲种植后，菲 律宾政府第一时间放开了转 Bt 基因玉米在菲律宾的商业化种植。2003 年，即转基 因玉米在菲律宾种植的第一年，菲律宾转Bt 基因玉米种植面积达到10000公顷。2017 年，菲律宾各类转基因玉米（抗除草剂玉米、抗虫玉米、转 Bt 基因玉米）总种植面 积达到 642000 公顷。菲律宾转 Bt 基因玉米单产比普通品种高 14.3-34%，且杀虫剂 费用每公顷节约 12-15 美元，雨季净利润增长 4-7%，旱季净利润增长 3-9%。另外， 转 Bt 基因玉米由于质量好于普通玉米，价格也会有一定优势。
综上，转基因作物的种植有利于提高农作物的生产效率并促进农业收入增长。发展 中国家的小农户也能够受益于转基因作物的种植。
2016 年我国种子企业共实现种子销售收入 752.07 亿元。其中，种子销售收入排名 前 5 的企业共实现销售收入 74.43 亿元，仅占全国种子总销售收入的 10%；销售收 入前 10 名实现销售收入 106.08 亿元，占比仅为 14%。我国种子行业集中度极低， 行业整合空间巨大。
2016 年我国杂交玉米种子总市值为 278.50 亿元，玉米种子市场排名前 10 的省份分 别为：黑龙江、内蒙古、山东、吉林、河南、辽宁、河北、云南、山西、安徽。其 中，东北四省一区的玉米种子总市值为104.7亿元， 占全国杂交玉米种子市场的38%，
东北地区为我国玉米种子第一大市场。但是，由于东北地区部分小种企非法销售转 基因种子，使得大种企难以进入东北市场，丧失全国近 40%的市场份额。另外，在 原有育种技术的基础上，尤其是玉米种子，由于常规品种短期内难有突破且市场上 产品同质化较为严重，大部分种子企业通过价格战提高销量，从而导致我国种子市 场集中度偏低。
从欧美国家种业发展史及其他国家转基因作物种植情况看，行业整合和发展转基因技术是提高我国种子企业竞争力的重要途径。时隔 10 年后，我国再次有粮食作物 获得转基因生物安全证书，标志着我国粮食作物国产转基因品种商业化有望迎来实 质性进展。
根据国外种业发展经验及其他国家转基因作物种植情况，转基因粮食作物商业化有 望提高我国种企的国际竞争力，带动国内种子市场空间提升，降低国内粮食种植成 本，缩小国内外粮食价差从而保证我国粮食安全。具有转基因品种储备的上市公司 市占率有望提升。另外，随着国内玉米去库存的基本完成和水稻最低收购价的小幅 上调，我国粮食种植面积有望稳定，产品价格有望小幅上涨，带动种子需求回暖。
（报告来源：东北证券）
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