较高的数字化水平所带来的产品更新速度与新鲜感是公司在竞争中的差异化能力。 公司以顾客为中心，着力打造完整的数据驱动商品开发与快反柔性供应链，提高爆款 的快速生产和补货能力，以此快速满足消费者对最新时尚的需求，同时拉升货品存货 周转，提升经营效率。
具体而言，公司正在全面提升设计、生产、物流、营销等货品供应全链路的快反 能力，打造以消费者价值为核心的 SPA 模式。（1）在开发设计端：利用数据赋能，高 效捕捉消费者需求与流行趋势，迅速组织设计。（2）在生产供应端：引入人工智能预 估货品需求，并在快速柔性供应模式的支持下，完成生产和对零售渠道的商品补充。 通过数据支持精准配送，促进商品快速、高效流通。（3）在营销零售端：线上大数据 支持推进高品质、精准营销。
公司自 2017 年起采取按阶段分解、先试点后推广的策略，推动全链路数字化，实 现了稳健的业绩增长。公司将改革分为三个阶段。（1）第一阶段深度管理：通过追单 采购，做深畅销款，拉升销售业绩。（2）第二阶段流动性管理：通过商品调拨实现平 销款、滞销款的合理快速流动。（3）第三阶段新鲜度管理：通过全流程快反实现新鲜 款的快速开发。到 2019 年，以生产、销售快反为特点的商品管理深度方案已经在主要 品牌全面铺开，夏款、冬款的期货订单比例下降到预估销售量的 70%以下。货品跨区 域实时调拨的商品管理流动性方案和集研发、生产、销售快反为一体的商品管理新鲜 度方案已经分别在男、女装主品牌大规模试点。2020 年公司将物流事业部和线上运营 平台打造为支持中台，并启动科技数字化转型，未来全链路数字化进程有望进一步加快。
在商品开发设计环节，公司依托大数据与 AI 技术建立消费者洞察驾驶舱，及时捕 捉时尚需求。公司以消费者需求为核心，以市场趋势、消费者洞察、销售数据等为指 引，捕捉流行趋势和市场需求，提高商品设计开发的事前准确度，事中加大快单补款 开发力度，一旦捕捉到最新流行趋势，马上组织设计、打样、生产，及时补充到零售 渠道。在这一环节，太平鸟拥有以下四点优势：
（1） 完善的渠道与全面的数据基础：线下渠道方面，截至 2021 年中，公司拥 有门店 4760 家，覆盖百货、购物中心、街店、奥莱多个渠道，其中数据 掌控更详尽的直营店多达 1589 家。线上渠道方面，公司 2008 年起在服饰 行业中率先进军电商，如今已实现了天猫、京东、唯品会等传统渠道与抖 音、B 站、小红书等直播/社交电商渠道的全面扎实布局。公司以不断升级 的 DRP 信息系统实时收集终端门店的营运数据，并结合多个线上运营平 台数据，利用大数据与人工智能技术进行分析，得以更精确地洞察市场需 求与流行趋势。
（2） 雄厚的研发设计力量支持：公司各品牌都拥有自己的设计研发部门，设计 人员主要通过内部培养与外部引进，通过与国内外专业设计院校合作建立人才梯队，与国际知名时尚咨询机构合作提升人才专业水平。2020 年与国 内培养服装专业人才的顶尖学院东华大学共创“太平鸟联合研发中心”， 在时尚设计、纺织新材料、智能科学、高端人才培养等领域进行全面合作。 同年公司与中国服装协会签署合作协议，成立中国当代青年时尚研究中心， 将通过青年设计力量，聚焦青年时尚生活方式与消费趋势洞察。未来公司 研发设计力量有望进一步加强。
（3） 柔性高效的组织架构：公司各品牌事业部均设有独立的商品企划和产品研 发部门，密切协作，集成开发。每一开发季的商品企划一般在新品上柜前 9 个月开始。在设计过程中，研发设计部门与企划、生产及营销等部门进 行沟通，结合各部门从产品市场需求、成本构成和品牌推广等方面提出的 建议，反向推演新品的研发，开发出符合品牌定位与目标消费者需求的产 品。
（4） 爆品及快单经验的沉淀复制：公司在加强年轻消费者连接与快反供应方面 具有先发优势，过往打造爆款或创造快单的诸多成功案例中，有关消费者 洞察和商品设计的经验逐步沉淀为品牌资产，有望推动设计精准度与快反 能力不断提升，并复制推广到公司全部品牌。
联名款引领时尚演绎国潮，收获热烈市场反响：阿里妈妈报告数据显示，IP 联名 已成为 Z 世代时尚消费中 TGI 最高的因子。公司着力打造联名爆款产品，持续吸引潮 流消费者眼球，并通过商品连带销售与话题讨论，带动业绩及品牌知名度提升。2019 年公司联名系列 30 余款，2020 年更是多达 50 余款，与国潮国风、独立设计师、欧美 卡通、日本动漫、潮流音乐等多类型 IP 联名触达不同圈层。2020 年 11 月-2021 年 2 月， 太平鸟与飞跃联名的黑色短款羽绒服，仅天猫旗舰店累计销量已近 6 万件，销售额 4590 万元。2021 年 5 月太平鸟与大都会上博联名的两款国风系列改良式旗袍，融入博 物馆元素并采用国风盘扣设计，至 2021 年 8 月底天猫旗舰店累计销售额共计 250 万元。 2021 年 6 月，太平鸟与独立设计师 SHUSHUTONG 联名的小黑裙上市首月天猫旗舰店 销售额位列店内女装单品榜首，截至 2021 年 8 月底单品累计销售额已达到 538 万元， 在时尚女生中引起热议。
图：太平鸟×SHUSHUTONG 联名系列引起热议
科技力量赋能，太平鸟 2021 年冬季主推款羽绒服集中体现其在专业时尚潮流的前 瞻性思维。太平鸟男装方面，公司推出了户外系列 5D 抗寒羽绒服系列，“5D”指高品 质绒种、高效充绒锁绒工艺、双重机能面料、立体防风结构和优越防护性能 5 大亮点， 体现专业的御寒、防风、防水、透气、耐磨等多重机能。太平鸟女装方面，公司和意 大利顶级设计师 Fabio Del Bianco 合作打造了高端定位的“SNOWBIRD”专业冬日系 列，兼顾高端白鹅绒的抗寒功能与时尚潮流美学，Bianco 先生为国际羽绒服顶尖品牌 MONCLER 前男装首席设计师，具备丰富的羽绒服设计经验。乐町与独立设计师品牌 Momonary 展开合作，叠加玫瑰、复合蕾丝、绗缝三个工艺，将可爱、浪漫、个性等风 格融为一体。太平鸟童装 Mini Peace 的“中国小孩”系列羽绒服则在 2021 双十一期间 进入了天猫童装羽绒服品类行业 TOP10（零售额口径）。
在生产供应环节，公司持续精进柔性生产供应体系，着力实现快速开发、快速打 样、快速生产出时尚好商品。公司引入人工智能预估货品需求，并不断提高爆款的快 速生产和补货能力，缩短供货周期。2021 年半年报显示公司 90%以上的生产外包，拥 有完备的供应商管理制度和供应商分级资源库，全新的 SCM 供应商管理系统已经在品 牌事业部逐步落地，生产供应的全部流程都由专职管理部门进行跟踪管理。公司与供 应商高度协同，战略供应商深度参与商品开发打样、追单生产等环节，不断提升生产 供应效率。2021 年浙江省供应链协同创新推进工作现场会上，公司作为浙江省首批十 家供应链协同创新综合体承建单位，与以浙江盛泰、伟星为代表的行业领头纺织辅料 供应商签署战略合作协议，未来供应链运营效能有望进一步增强。
在仓储物流环节，公司自建仓储物流中心与信息中心，提升集中仓储、产品调配 能力，为推进 O2O、TOC 项目、实现柔性供应中的精准高效配送夯实基础。
建立大规模智能物流仓储中心，实现高效大量吞吐。2015 年，公司于慈溪建成大 规模、全渠道、高自动化程度的物流仓储中心，采用多个创新性的物流系统解决方案， 引进及自主开发信息系统、皮带输送线、交叉式件分拣机、滑块式箱分拣机、全自动 塑封打包机等一系列国际先进物流专业设备，2019 年可实现单日进仓 25 万件、出库 20 万件、退货 5 万单件的高效流转。2020 年，太平鸟于 11 月 3 日完成天猫渠道第一波 “双 11”节点的全部发货。未来，公司将进一步对慈溪物流中心进行智能化升级。
打造“云仓”数字化商品管理系统，商品在各通路中高效合理流转。2016 年起， 公司推出“云仓”系统，开发云端仓储大数据信息平台，打通总仓与门店的货品实时 仓储信息；同时支持客户在门店或线上下单，系统后台根据最佳收货方案及客户需求 发货，实现了线上线下销售和配货的联通，有力推动了 O2O 业务的发展。截至 2016 年底，公司所有品牌的直营店和部分加盟店已加入“云仓”系统，覆盖全国 23 个省。 “云仓”信息平台成为公司实现流动性管理优化库存、为快单、补单实现高效物流配 送的又一有力支撑。
在营销零售环节，公司通过线上大数据支持推进高品质、精准营销，增强品牌年 轻化认知粘性并转化为销量。公司启用在时尚青年圈层颇具带货力的新生代明星做品 牌代言人，并在 B 站、抖音、小红书、微博等当代青年人偏爱的流量平台上，创建新 奇有趣的互动内容，精准营销不同的圈层人群。
公司集结国内外创意力量组成 PEACE CREW 阵营，颠覆传统服饰品牌形象，探 索个性与创新。太平鸟打造 PEACE CREW，通过全新代言人矩阵和与青年消费群体建 立新的对话方式。PEACE CREW 作为非官方创意联盟，覆盖代言人、运动员、艺术家、 设计师等各行业中富有创造力的个体。太平鸟颠覆传统服装品牌形象，展现公司对于 多样性的包容与对于创造力的全新解读。
图：太平鸟 PEACE CREW 阵营
在明星代言推广方面，公司注重邀请明星带货力辐射人群与品牌的匹配度，精准 传递“年轻、多元、时尚”的品牌主张。
（1）2020 年，公司官宣新生代明星欧阳娜娜成为太平鸟女装品牌代言人和首位 PEACEBIRD 品牌发声人。“太平鸟欧阳娜娜代言人”话题发布第二天阅读量达到 1.8 亿。《2019 淘宝新势力周秋冬趋势发布》数据显示，95 后在淘宝买衣服搜索的女明星 同款中，欧阳娜娜同款搜索量位列第一。代言人带货辐射人群与品牌高度匹配，将有 力传递太平鸟的青年态度并转化为销量。2020 年冬，由欧阳娜娜设计的太平鸟×小鹿 斑比联名卫衣上市，同样取得了不错的市场反响。
（2）太平鸟、太平鸟男装分别官宣王一博、白敬亭成为品牌代言人，话题热度持 续发酵，品牌曝光度提升。2021 年 10 月，太平鸟官宣王一博成为品牌全球代言人，截 至 2021 年 11 月，#王一博太平鸟全球代言人#话题已拥有 5.8 亿阅读量、169 万讨论量。 官宣后 8 小时内王一博同款 SUPERCHINA 羽绒服天猫旗舰店销售量达 6000 件，多种 款式被“抢购一空”。2021 双 11 期间，SUPERCHINA 羽绒服线上全渠道共计售出 4.74 万件，销售额达 3641 万。截至 2021 年 10 月，王一博代言 40 个品牌，其中服饰类品 牌覆盖高奢、运动、休闲、潮牌等四大类型，据第一财经商业数据中心，王一博位居 2020 年 90 后最具消费影响力明星榜单首位。同时，2021 年 10 月，太平鸟男装官宣白 敬亭为品牌代言人，白敬亭作为优秀青年演员，其敬业、活泼的表现力契合太平鸟所 展现的精神风貌，其时尚新潮的形象外表符合太平鸟男装 25-35 岁的潮流青年。
（3）虞书欣、杨倩等加入 PEACE CREW，代言人矩阵扩大。公司 2021 年签约 热门选秀热议选手 95 后女星虞书欣成为乐町品牌代言人，并持续与诸多明星合作推广。 此外，2021 年 9 月，太平鸟正式宣布奥运冠军杨倩为太平鸟女装 SUPERCHINA 代言 人。PEACE CREW 的代言人矩阵持续铺开，不断扩大品牌在年轻群体中的影响力。
在 B 站，通过垂直领域内知名 UP 主带货、虚拟偶像发布单曲等平台特色形式， 品牌与平台热门偶像的跨界联名系列得到精准宣传。2020 年二季度，太平鸟男装发布 与全球热门音乐偶像 Billie Eilish 的联名系列，同年 6 月，知名潮流时尚 UP 主你的渡 口发布视频介绍宣传，播放量 3.9 万次。2020 年底，公司推出与站内人气虚拟偶像洛 天依的跨次元联名，以品牌官号释出洛天依演唱的联名主题单曲，播放量 3.5 万次，知 名 coser、UP 主猫君君发布联名产品开箱视频，播放量 2 万次。
在抖音，知名博主以 ootd、变装反差、恋爱片段等平台特色短视频内容分享太平 鸟穿搭，收获平台用户喜爱。截至 2021 年 8 月底，“太平鸟神仙联名”、“太平鸟飞跃 跨界合作”话题在抖音已经分别拥有 2135 万次、1383.5 万次播放。其中，时尚穿搭博 主分享的“太平鸟神仙联名”ootd 视频获赞超 27 万次，围绕“男朋友问我在家为什么 不打扮”的平台超热门话题创作的太平鸟变装视频获赞超 10 万，平台超 150 万粉丝人 气博主创作的与太平鸟飞跃联名系列相结合的恋爱整蛊视频内容获赞 2.5 万。公司未来 将进一步重视抖音社交功能，借此广泛传播太平鸟时尚。
在小红书，诸多时尚达人分享太平鸟穿搭，持续扩大品牌声量。截至 2021 年 12 月 27 号，小红书已有太平鸟相关笔记 12 万余篇，乐町相关笔记 5 万余篇。不断展现 年轻人的时尚潮流趋势。众多时尚爱好者分享太平鸟旗下品牌时尚穿搭，持续扩大品 牌时尚影响力。多个 ootd 已被品牌同步至天猫旗舰店产品详情页，生动展示产品效果 并为消费者提供穿搭指南。
在微博、微信公众平台，公司联合知名时尚 KOL 进行宣传，打造联名产品进行深度合作，输出品牌与产品。2020 年，微博千万粉丝级别时尚大 V 深夜徐老师与太平 鸟女装合作打造联名系列，于品牌直播间进行带货，并多次在微博、微信公众号宣传 品牌产品，其于微博发布的联名系列宣传 vlog 播放量破百万次，截至 2021 年 12 月 27 号，多篇推荐太平鸟旗下品牌时尚单品的微信公众号文章阅读量超 10 万次。
2020 年公司启动科技数字化转型，将于 2023 年建成三大平台，推动运营模式的 变革升级。根据 2021 年 7 月公告的可转债募集说明书，总共募集 8 亿元，而科技数字 化转型项目计划投入 7.15 亿元，于 2023 年建成消费者洞察与深度链接平台、供应链运 营效率提升平台、基础保障支持平台，加快实现数据驱动的数字化运营和数字化理性 决策，促进公司整体经营效率的提升。随着项目逐步建成，公司商品设计的准确度和 营销的精准度有望进一步提升，供应链生态圈的智能决策水平和快速供应能力有望进 一步增强，全链路快反能力有望加速升级，商品运营效率与消费者对品牌的粘性和忠 诚度有望持续提升。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
