云计算高速发展，预计 24 年将超过 5000 亿。《中国互联网发展报告（2021）》指 出，2020 年我国云计算市场规模达到 1781.8亿元，增速为 33.6%，其中公有云为 990.6 亿元，私有云为 791.2 亿元。我们认为 2021 年是我国进入“十四五”规划 的开局之年，随着数字经济快速发展，公有云领衔，私有云跟进，云计算将持续 保持高速增长，预计 2024 年达到 5417 亿元，年复合增长率为 32%。
我国数字经济占 GDP 比重偏低，市场空间巨大。根据信通院数据，2020 年全球 数字经济占 GDP 高达 56.3%，我国目前只有 38.6%。三大产业中，农业、工业以 及服务业渗透率分别为 8%、24%以及 44%，目前我国对应的渗透率分别为 8%、 21%以及 40%，数字化空间巨大。
我国数字经济增长率与 GDP 增长率保持同频。2015 年到 2021 年，数字经济增长 率与 GDP 增速保持正相关，这是因为数字化的进程与政府预算、企业预算等成正比，所以 GDP 在很大程度上影响着数字化进程。所以，我们认为，未来数字经济 增速依然与 GDP 增速保持正相关。
预计数字经济占 GDP 比重可达 55%，市场规模高达 65 万亿元。2020 年全球数字 经济占 GDP 高达 38.6%，结合数字经济随着 GDP 增速变化规律可推断，2025 年 我国数字经济市场规模将占 GDP 比重 55%，市场规模可高达 65 万亿元，2020 年 数字经济规模是 39.2 万亿，5 年复合增长率为 11%。
图：2015-2025 年 GDP 及数字经济市场规模
国际环境变化莫测，国产化需求迫切。自 2017 年 12 月，美国《国家安全战略报 告》中，把中国定义为主要“战略对手”和“竞争者”。截止目前，超过 296 家中 国企业受到美国制裁，主要涉及 5G、半导体、人工智能、航天航空等核心领域， 对华企业制裁力度空前。在国际环境如此变化下，国产化需求已不仅仅是经济问 题，更是民生、国防及安全需要。
国产化政策密集出台，持续国产化是必然选择。从《中国制造 2025》发布以来， 国家出台密集的政策和指导意见来对对软件的自主可控和国产化一步步做出要求。 为了更好应对变化莫测的国际环境，《国家信息化发展战略纲要》明确了ERP软件 系统及其国产化发展方向的重要意义，将加快 ERP 国产化替代步伐。
国产化为国内 ERP 厂商提供新的机遇，有望做到弯道超车。在高端 ERP 市场， SAP 和 oracle 一直处于龙头垄断地位，国内高端 ERP 市场中 SAP 和 Oracle 合计 占比为 50%，用友占据 12%份额，因此未来国产化替代空间十分广阔，所以企业 数字化将是国内 ERP 厂家弯道超车的好机遇。
ERP 国产化替代加速，长期潜在市场空间超 5000 亿。
短期（2025 年）高端市场替代规模超千亿，大中型客户为主要来源，各级企业市 场规模如下：
企业服务上云是数字化转型的关键，云计算可以提供诸多优势。随需扩展、分布 式计算、虚拟化、动态可扩展等一系列特性优势，数字化转型企业基于该优势进 行部署，在降低客户部署成本的同时，提高数据安全性。
ERP 云化是 1+1＞2，有效提升产品服务边界。ERP 上云后，整合了传统 ERP 软 件和云计算平台化的优势，可以做到对所有产品进行统一产品管理和平台化管理， 前台销售业务应用，中台整合进行生态建设，由传统软件收费模式开拓出平台收 佣模式和订阅收费模式，拓展企业收入来源以及提供可持续的现金收入源。
大型企业具有很好的宣传案例效应。大型企业客户不但有稳定的付费能力，更是 行业的标杆和样本，项目交付过程中很多厂家会无视利润来服务一些标杆企业， 为的就是行业标杆效应。具有典型案例和服务经验的厂家更易得大型企业的青睐， 从而获得更多的项目机会，这本身就是一个良性循环。
大型企业可以带来持续稳定的收入。厂家服务大型企业是一个系统化的工程，这 不但需要丰富满足客户需要的产品和解决方案，更需要顶层设计和系统规划，业 务中台的搭建，同时也需要产品和技术的落地，所以服务大型企业具有很高的行 业壁垒，一旦突破行业壁垒成功服务大客户，大型客户粘性是其他类型客户无法 比拟的，长远看一定会带来持久且稳定的收入。
中小微企业生命周期短、对管理软件付费意愿低、付费能力弱。
R16 标准，实现了从“能用”到“好用”，成为 5G 商用进程中的重要里程碑。 2020 年 7 月 3 日，国际标准组织 3GPP 宣布 5G R16 标准冻结，标志着 5G 第一 个演进版本标准正式完成。R16 主要功能分为“向垂直行业扩展”和“功能增强” 两大类，其中向垂直行业扩展是 R16 的重头戏，R16 标准的冻结意味着 5G 可以 正式助力工业互联网。
5G 商用的推进为工业互联网的创新发展按下了加速键。工业互联网通过人、机、 物的全面互联，推动形成了全新的工业生产制造和服务体系。但是由于实时传输、连接数量等技术方面的问题，工业互联网未能全面落地。5G 超大带宽、海量数据、 超低时延的特性，作为工业互联的通讯管道，开启了万物互联的全连接世界，为 数字经济释放出无限潜能。
5G 基站如期建设，助力 5G 商用普及。2021 年 11 月 16 日，工业和信息化部召开 “十四五”信息通信行业发展规划新闻发布会，宣布到 2025 年力争每万人拥有 5G 基站数达 26 个，所以我们认为 2025 年 5G 基站数量将达到 400 万台，为 5G 普及和商用全面奠定基础。
5G+政策利好，工业互联网市场规模有望超万亿。2017-2020 年，工业互联网市 场规模增速稳定在 14%上下。随着 5G技术快速发展，为工业互联网的发展提供有 利的技术支持，以及国家出台相关工业互联网利好政策，中国工业互联网行业发 展增速加快，我们认为未来增速会逐步提高，2021 年-2025 年，分别给予 12%、 15%、17%、19以及21%的增速，预计2023年将超10000亿，2020年-2023年， 复合增长率为 15.3%。
图：2017-2025 年中国工业互联网行业市场规模及预测
用友精智工业互联网平台，是用友 BIP 面向工业企业的社会化智能云平台，同时是首批国家级工业互联网平台之一，2019、2020 年连续入选工信部跨行业跨领域 工业互联网平台清单。
2020 年用友精智工业互联网平台发布四大核心能力：制造中台、AIoT平台、工业 大脑、标识解析。
纯云原生的制造中台：基于 iuap5.0 搭建的面向制造企业的中台服务，融合 IT、 OT、AI 及企业核心业务模型，并集成了 3D 可视化等新技术，面向工厂级、集 团级、社会级提供不同 SaaS 应用。帮助大型工厂企业管控安全、提高质量、增 升效率、降低成本、缩短交期，提升企业的综合竞争力。
AIoT 平台: 三层架构：应用层、接入层以及设备层，设备层接入 80%主流设备， 接入层进行数据上行和指令下行，从而全面支撑用友云服务，助力工业互联网。
基于智能算法的工业大脑：基于 30 余年服务 46 万家工业企业的经验积淀，利 用智能算法帮助企业构建行业化、场景化算法工厂，让生产更简单，质量更稳 定，成本更低廉，决策更科学。
标识解析：主要包括产品信息查询、防伪查询、防窜货管理以及全程追溯，实 现产品信息真伪可查，治理窜货维护市场秩序，提升企业产品竞争力和市场形 象，增加客户粘性，助力企业数智化转型。
充分运用管理软件起步的优势，找准行业定位。区别于制造业起家的卡奥斯、三 一重工和互联网起家的腾讯控股、阿里巴巴等，用友从管理信息化起步，是连接 互联网和工业的中间管道，是企业上云必不可少的枢纽。基于该优势，我们认为 用友与上述友商更多的是合作，携手共分蛋糕。
用友工业云国内市占率第一。根据 IDC 数据，基于市场规模 2020 年下半年用友 在中国工业云应用解决方案市场份额为 12.5%，为行业第一名。截至 2021 年 7 月 用友官网数据显示，工业互联网平台所容纳企业大约为 144 万家，其中生态伙伴 总数为 6530 个，伙伴应用数量为 13060 个，连接约 130 万个设备。
客户的需求才是主导行业前进的主要动力，这是很多行业发展的共同选择。
公有云无法满足大型客户的需求。公有云具有的标准化、订阅制、云端存储的特 点，与大型企业客户的需求并不匹配，大型客户主要有以下需求：
大型客户需要旧网改造。大型企业客户具有一些 IT 基础设备和网络设备基础， 需要就行旧网改造，充分利用自己现有 IT 设备基础搭建云平台，这明显与纯公 有云不匹配。
大型客户需要高度定制和深度融合。大型企业客户本身流程和业务复杂，制度 建立在流程上，流程建立在系统上，每一个环节都可能涉及到定制，所以这与 公有云特有的标准化交付不太匹配。
大型企业客户更加倾向于买断制。对于国内大型企业而言，由于政策和税科的相关规定，更愿意进行买断制付费，而不是订阅付费，这明显与公有云订阅制 付费模式不太匹配。
大型企业客户更倾向本地存储数据。相对成本，大型企业更在意数据安全，公 有云是将自己的数据存储在第三方数据中心，具有较大的数据风险，所以大型 企业更倾向于本地部署和本地存储，这明显与公有云不太匹配。
公有云可以进行外部信息共享。公有云可以提供社会化的信息与资源给企业，以 帮助企业实时响应市场的变化与消费者需求，创造出更低成本，更高效率的商业 流程与模式。
公有云可以提供高新技术支持。如果企业想做人工智能应用和数据挖掘，就必须 得要连接公有云，通过社会化数据存储和云平台算力实现人工智能的支持。
公有云可以按照企业发展规模进行按需部署。企业进行公有云部署，究竟是定位 到怎样的深度，必须根据自身业务特性、业务战略进行深度定制和改进。
混合云部署，顾名思义就是混合多个部署方式。通常是指通过专线或 VPN 把客户 自有的计算设施和公有云计算设施连接在一起，公有云、私有云和内部部署的应 用程序被无缝集成。
混合云更能满足客户成本需求和功能需求。利用混合云，客户就可以进行旧网改 造，自己运营私有云，而短期波动的增量则可以通过公有云服务满足，按需购买， 等需求高峰过去就可以去掉这部分的开支，充分发挥私有云和公有云的优势。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
