锂电池隔膜是锂电池原材料之一。锂电池有四大关键材料：正极、负极、电解液及锂膜，其在锂电 池的成本中占比分别约为 51%、12%、4%和 7%。锂膜在锂电池中起到三方面的作用：1）将锂电池的 正负极分隔开，只让电解质离子通过以防止两极接触而发生短路。2）吸附电解质溶液，确保较高的 离子电导率。3）在电池发生异常时使电池反应停止，提高安全性。锂电池广泛应用于数码产品、动 力能源、储能电站三大领域。
锂膜的制造工艺分为干法和湿法，其中干法分为单向拉伸和双向拉伸，湿法分为同步拉伸和异步拉 伸。湿法隔膜在孔隙结构一致性、拉伸强度、厚度、厚度均匀程度等技术指标上均优于干法隔膜， 主要应用于中高端电动车及高端消费电子产品。而干法隔膜生产工艺简单，成本较低，多用于低端 电动车、中低端消费电子、储能等对成本较为敏感的领域。涂覆膜是基膜的改良产品，通过在隔膜 表面涂覆一层涂层，基膜的热稳定性等特性获得改良，湿法涂覆隔膜的技术指标得以全面超过干法 隔膜。各类锂膜中，湿法涂覆锂膜价格>湿法基膜价格>干法基膜价格，同类锂膜中锂膜厚度越薄， 价格越高。
湿法隔膜出货量持续提升，占比 70%。2014-2021 年，我国湿法隔膜出货量及占比均呈现快速增长， 出货量从 1.3 亿平米增至 58 亿平米，CAGR 达 72%；湿法隔膜出货量占比从 25%提升至 74%，已成为 主流隔膜产品。同期，我国干法隔膜出货量占比从 75%下降至 26%，但其出货量保持快速增长，从 2014 年的 3.2 亿平米增至 2021 年的 20 亿平米，CAGR 为 30%。
我国锂膜国产化比例逐步提升。锂膜的生产技术壁垒较高，毛利率可以达到 50%，是锂电池产业中 最具吸引力的细分赛道之一。其生产工艺复杂，资金投入大，且需要长时间的研发和生产经验积累， 是锂电池四大材料中最后才实现国产替代的材料。2010 年之前，我国的锂膜市场主要依赖进口。据 中国化学与物理电源行业协会统计，在新能源汽车需求增长、资本助推、以及国内锂膜厂商实力逐 步提升的三重因素推动下，2013-2020 年中国锂膜国产化比例从 40%快速上升到了 93%，目前干法锂 膜已经完全实现国产化。
降低成本、提高性能、以及轻薄化是锂膜行业未来发展的方向。锂膜的技术发展方向主要有降低生 产成本，要求锂膜有适当尺寸的孔径、较高的孔隙率、较低的电阻，以及在保持机械强度的前提下 进行薄化：锂膜在锂电池成本中占比约为 10%，开发制造工艺简单、生产成本更低的锂膜生产技术 对于降低电池成本具有重要意义；提高锂膜的各项技术指标有助于提升电池性能并提高安全性；下 游终端产品之一的电子产品的轻薄化趋势要求锂膜也往轻薄化的方向发展，对生产设备及工艺都提 出了更高的要求。
锂电池主要分为动力电池、消费电池和储能电池三类。动力电池大多采用湿法隔膜，主要运用在新 能源车领域；消费电池主要使用湿法隔膜，应用于 3C 类电子产品，如手机、笔记本电脑、平板电脑、 相机等；储能电池受制于成本要求，主要使用干法隔膜，应用于风电、光电、电网等大型储能设备 以及通讯基站、家庭储能等小型储能设备。三类电池中，随着全球范围内新能源汽车的快速普及， 动力电池的占比迅速提高，产量占比从 2015 年的 36%提升至 2021 年的 68%。（报告来源：未来智库）
我国新能源汽车的发展由政策驱动逐步转为市场驱正向循环驱动，新能源汽车渗透率不断提升。2010 年政府首次发布新能源补贴政策，开展新能源汽车示范推广试点，2013 年补贴政策进入推广阶段， 在政策红利推动下，我国的新能源汽车行业发展突飞猛进。尽管自 2016 年起，政策补贴退坡就已成 定局，经历了数年的发展，新能源汽车行业已进入正向循环，有了自我造血的能力：动力电池的技 术发展使得新能源汽车的续航及安全性有所提升，充换电基础设施日益充足大大缓解了消费者对于 续航里程的焦虑，自主新能源汽车品牌影响力不断提升，各方面因素共同推动消费者对于新能源汽 车的接受程度不断提高。中国汽车协会数据显示，2021 年，我国新能源汽车销量 352 万辆，渗透率 达 13%，较 2020 年提升 8pct。
新能源汽车将持续拉动锂电池需求。2020 年工信部发布《节能与新能源汽车技术路线图 2.0》，明确 规划到 2025 年，新能源车销量约占汽车总销量的 20%；到 2030 年，新能源车销量约占总销量的 40%； 到 2035 年，实现汽车产业的电动化转型，节能汽车和新能源汽车销量各占 50%。在政策指引及行业 发展共同驱动下，新能源汽车将继续成为动力电池以及锂膜需求增长的主要驱动力。
3C 消费类电子产品需求主要为替换需求，但庞大的基数能为消费电池提供支撑。传统 3C 消费类电 子产品包括手机、笔记本电脑、相机等，目前渗透率都已处于高位，行业进入成熟期，市场需求主 要为设备更新需求，整体规模增速放缓或是处于负增长，但由于其基数较大，仍能为消费电池需求 提供支撑。2020 年，受新冠疫情影响，中国智能手机出货量 2.96 亿部，较 2019 年下降 20%。2021 年， 受益于新机型的推出和产品更新换代需求释放，中国智能手机出货量回暖，出货量 3.4 亿部，同比增 长 15%。
新兴电子产品为消费电池带来新的增长点。5G 商业化应用进程加速，可穿戴设备日益普及，VR 一体 机、智能手表等受到热捧。据 IDC 预测，2023 年中国 VR 头显设备出货量将突破 1050 万台；2016-2021 年间，中国智能手表出货量 CAGR 达 24.0%。此外，家用投影仪、无线耳机等电子产品也满足了用户 不断升级的消费需求。据 IDC 统计，2021 年我国家用投影仪出货量达到 348 万台，同比增长 16.0%； 2021 年我国无线耳机出货量达 1.2 亿台，同比增长超 20%。新兴电子产品的流行为消费电池的需求带 来了新的增长空间。（报告来源：未来智库）
我国储能电站装机规模快速增加。储能项目对于保障能源安全、应对极端事件有重要意义，且风力、 光伏发电等存在天然不确定性的发电方式需要配套的储能装臵才能实现稳定的能源提供。2016-2021 年间，我国储能电站装机规模从 24.3GW 增至 43.4GW，CAGR 为 12.3%。
电化学储能替代抽水储能成为储能装机的发展重点。据 CNESA 统计，2021 年，全球储能行业结构中， 抽水蓄能占比 86%，电化学储能位列第二，占比 11%。抽水蓄能成本低、使用寿命可以达到 40-60 年， 且技术较为成熟，是目前应用最广泛的储能方式，但是抽水蓄能电站的建设受地理环境制约，项目 投资大且建设周期较长，未来发展空间相对有限。电化学储能装机成本较高，但电能转换效率较高 且响应速度快，在近几年获得了快速的发展。2016-2021 年间，我国电化学储能电站装机规模从 275MW 增 5,117MW，CAGR 为 79.3%，远超储能装机规模整体增速。
电化学储能主要使用锂电池技术。电化学储能技术主要有锂电池、铅蓄电池、超级电容等。近年来， 锂电池技术在累积装机中的占比不断提升，且在我国，该比例逐渐与全球比例靠近。2018-2021 年， 锂电池在全球电化学储能技术中的占比从 86%提升至 94%，在我国电化学储能技术中的占比从 68% 提升至 91%。随着锂电池成本进一步下降，预计未来该比例将继续提升。
储能装机发展空间较大。据彭博新能源预测，2050 年，全球储能累积装机将达到 1676GW，是 2019 年的 152 倍。2021 年，发改委、能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，指出 2025 年要实现装机规模超 3,000 万千瓦，且明确指出要推动锂离子电池等新型储能技术成本下降和商业化 规模应用。锂电池在储能项目中的推广应用将为锂膜的增长提供新的动力。
我国锂电池产销量、锂电池隔膜出货量均处于快速增长阶段。受益于锂电池下游产业新能源汽车快 速增长，消费电子领域稳中有进，以及储能领域逐渐起势，2016-2021 年，中国锂电池产量 CAGR 为 24%，2021 年中国锂电池产量为 232.6 亿只，同比增长 22%。锂电池的产量增长带动了上游锂膜的出 货量快速增长，2016-2021 年，中国锂电池隔膜出货量从 11 亿平米增长至 73 亿平米，CAGR 达 36%。（报告来源：未来智库）
锂电池隔膜市场产能过剩，价格自 2016 年高点下滑 60%。2015-2017 年，国内锂电池需求快速增长， 锂膜供不应求，价格处于高位，湿法隔膜价格在 5 元/平米，干法双拉隔膜价格在 2 元/平米，在丰厚 的利润的驱使下，锂膜产能投放加快，在 2017 年有超过 25 条湿法隔膜产线投产，供需格局逐渐失衡。 2018 年 2 月，《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》发布，新能源汽车补贴总 体退坡，需求减弱，叠加锂膜产能严重过剩，致使锂膜价格大幅下滑。行业高度竞争、高度市场化， 企业盈利发生分化，技术落后、未能达到规模效应的中小企业被迫退出，锂膜企业数量显著减少， 行业集中度提升，逐渐进入稳定发展阶段。自 2020 年第三季度起，锂膜价格止跌企稳，湿法隔膜单 价在 1.1 元/平米，干法双拉隔膜价格在 0.6 元/平米，较 2016 年的高点下滑 70%以上。由于价格大幅 下降，2016-2020 年间，尽管我国锂膜出货量 CAGR 超过 35%，市场规模却总体呈现下降趋势。
全球锂电池隔膜产能将继续放量。2018-2020 年，国内锂膜产能持续投放，两年间湿法隔膜产能增加 14.1 亿平米，干法隔膜产能增加 4.7 亿平米，湿法和干法的有效产能利用率分别在 50-60%和 60-80%区 间，行业整体产能过剩。预计 2021 年，国外新增产能 4.1 亿平米，日本旭化成、日本东丽、日本住 友和日本 W-scope 分别新增 2 亿、0.6 亿、0.5 亿、1 亿平米；国内企业大幅扩产，新增产能 15 亿平米， 其中恩捷股份、星源材质、中材科技分别新增 8 亿、4 亿、2 亿平米，全球锂膜市场份额将向中国锂 膜公司倾斜。2021 年，国内锂膜龙头公司恩捷股份、星源材质、中材科技皆数次发布项目投资公告， 加速产能扩建。此外，也有行业外公司宣布进军锂膜产业，12 月末恒力石化宣布引进 12 条湿法锂膜 生产线，年产能 16 亿平米。日本旭化成、韩国 SKIET 和日本东丽也在今年公布了扩产计划。
行业供需平衡有望获得明显改善。2021 年我国新能源汽车产销量高速增长，带动上游锂膜行业景气 度上升，行业供需从供大于求转向供需紧平衡，价格逐步止跌企稳。锂膜头部企业恩捷股份 2022 年 第一季度与宁德时代签订超 50 亿元订单的预付款协议，与中创新航签订 25 亿保供框架合作协议。 目前，全球锂电池厂商均在加速扩张，根据产能规划，2025 年全球主要锂电池厂商的产能合计将超 过 1,000GWh，按 1GWh 锂电池对应 1,500 万平米锂膜测算，2025 年其对应锂膜需求将超过 150 亿平米。 据恩捷股份公开调研资料，预计 2025 年全球湿法及干法隔膜总需求量在 330-360 亿平左右。由于锂 膜新增产能的投产需要 2 年左右的周期，且上游设备厂产能有限限制锂膜产能快速扩张，预计锂膜 行业将出现供需周期错配，供需紧张的格局。（报告来源：未来智库）
锂膜企业的竞争壁垒主要有技术壁垒、资金壁垒以及资源壁垒。1）锂膜行业属于技术密集型行业， 涉及高分子材料学、电化学、机械设计、自动化技术等多个学科领域，对专业研发人员的需求较大。 且锂膜的生产工序复杂，尤其主流产品湿法锂膜有挤出、冷却成型、同步拉伸、萃取、热处理、卷 曲分切等多道工序，生产技术及质量控制的优劣会显著影响对成品的良品率。拥有强大研发团队和 丰富制造经验的头部公司在产品质量及成本控制上有显著优势。2）锂膜行业同时也是重资产行业， 其单位产能投资额在 3-6 元/平米，单条产线的投资额在 2 亿元左右，对企业的资金要求较高。3）锂 膜行业的上游为设备厂商和锂膜原材料厂商，下游为锂电池厂商。主流锂膜公司选用的生产设备往 往来自于日本制钢所、德国布鲁克纳、日本东芝、法国 ESOPP 等核心设备厂。上游设备厂商的产能 较为有限，一条生产线的建设周期大约需要 12 个月，且生产线的测试周期还需要数月，因此锂膜的 扩产周期往往需要近 2 年时间，难以及时响应市场需求的变动。此外，锂膜公司与下游电池厂商的 认证过程较长，需要先试产并送样检测，国内厂商认证时间约为 9-12 个月，国外厂商认证时间约为 18-24 个月。因此，与上游供应商及下游客户达成稳定合作的锂膜生产企业将拥有明显的时间优势。
我国干湿法锂膜的行业集中度均较高。2020 年，我国湿法锂膜出货量占比前三的企业分别为恩捷股 份、星源材质及中材科技，CR3 为 83%，2017 年 CR3 为 71%，提升了 12pct；我国干法锂膜出货量占 比前三的企业分别为星源材质、惠强新材及中材科技，CR3 为 73%，较 2017 年提升 31pct。在我国锂 膜产量前十的企业中，恩捷股份、湖南中锂、苏州捷力、河北金力、中材科技、纽米科技 6 家企业 只生产湿法锂膜，惠强新材只生产干法隔膜，星源材质、中科科技、沧州明珠 3 家企业同时生产干、 湿法隔膜产品。
中材锂膜成立于 2016 年 3 月，由中材科技股份有限公司、南京玻璃纤维研究设计院有限公司和滕州 盈科合众投资管理中心共同出资组建。其中，盈科合众为中材锂膜员工持股平台，中材锂膜管理层 与核心骨干员工合计持股 13.33%。
自 2016 年起，公司锂膜业务快速扩张。2016 年，公司开始将锂膜产业作为第三大主导产业培育，投 资 9.9 亿元建设 2.4 亿平米锂电池隔膜生产线项目。2018 年，公司 4 条年产 6,000 万平米生产线全部建 设完成。2019 年，公司启动年产 4.08 亿平米动力锂电池隔膜生产线项目建设，并出资 9.97 亿元收购 湖南中锂 60%股权，通过外延发展快速扩大产能规模。截至 2020 年末，公司在山东滕州、湖南常德、 湖南宁乡以及内蒙呼和浩特布局了四个生产基地，具备 9.6 亿平米基膜产能，其中中材锂膜产能 2.4 亿平米，湖南中锂产能 7.2 亿平米。2021 年，公司湖南生产基地 17-20#线以及滕州二期 5-6#线产能投 放，基膜产能超过 12 亿平米，在建产能 29.1 亿平米。
锂膜业务营收 CAGR 超 100%，在主营业务中的占比不断提升。2016-2021 年，公司锂膜业务收入从 2,900 万元增至 11.26 亿元，CAGR 达 107.6%。锂膜作为公司第三大主营业务，收入占比从 2016 年的 0.3%提 升至 2021 年的 5.2%。2021 年公司锂膜产量 71371 万平方米，销量 68542 万平方米，产销率为 96.0%， 同比上升 29.2pct。
（报告来源：未来智库）
公司 2021 年完成锂膜资产整合
2021 年，公司对中材锂膜和湖南中锂进行资产整合。此前，公司锂电池隔膜业务主体为中材锂膜和 湖南中锂。此次资产整合后，公司锂膜业务建立起总部+N 个工厂的管控模式，治理结构清晰；此外， 增资 10 亿元将大幅改善中材锂膜的资产负债率，有利于其获得银行授信，提高融资能力。
资产整合后，中材锂膜的管理层人事安排如下：中材锂膜董事会由 5 名董事组成，其中中材科技提 名 3 名董事，长园一期和长园二期提名 1 名董事，湘融德创提名 1 名董事；董事长由中材科技提名 的董事担任，经董事会选举产生。中材锂膜总经理、财务总监由中材科技提名，经董事会聘任。中 材锂膜监事会由 3 名监事组成，由中材科技、盈科合众各提名 1 名，职工监事 1 名；监事会主席由中材科技提名的监事担任，经监事会选举产生。
公司锂膜业务有三方面优势：技术优势、成本优势及客户资源优势公司研发能力强大，涂覆产能占比提升
公司锂膜研发力量雄厚。中材锂膜借力母公司中材科技在膜材料领域二十余年的研发及生产经验， 且拥有研发、专业技术人员 100 余人，具有强大的配方研究和新产品开发能力。截至 2019 年，中材 锂膜共有 53 项专利（其中发明专利 7 项），制定企业标准 1 项，且与南京航空航天大学建立了产学 研合作基地。2020 年，公司完成超薄隔膜、高强度基材、高孔低透气隔膜、耐氧化性隔膜等新产品 研制，且 7μm 高端产品领跑同业，率先实现批量供应。2021 年，公司已具备 5-20μm 湿法隔膜及各类 涂覆隔膜产品。
高附加值涂覆膜产品产能占比逐步提升。涂覆技术是通过在基膜上覆盖一层材料，对锂膜进行改性 处理，从而提高其性能。涂覆改性主要包括使用以氧化铝为代表的陶瓷涂覆材料以提升锂膜的耐高 温性能以及使用以 PVDF 为代表的有机物涂覆材料以提升锂膜的电化学性能两种方式。涂覆配方及工 艺将是打造差异化和定制化锂膜产品的核心要素，是锂膜行业的核心发展趋势之一。截止 2021 年 8 月，公司产能涂覆占比约为 20%。南京基地年产 10.4 亿平米项目规划 7 亿平米基膜产能，3 亿涂覆膜 产能。未来新建项目均会保持大于等于 30%占比。提升高附加值的涂覆膜产品的占比有助于公司强 化核心竞争力并提高锂膜业务利润率。
公司通过规模优势、装备国产化以及连续稳定生产降本增效
公司盈利能力较好，新产线具备成本优势。2021 年公司锂膜业务净利润 8800 万，毛利率约为 30%。 公司内蒙以及滕州新生产线的成本在行业内属于领先水平。公司的成本优势来源主要有规模效应、 布局上游装备、稳定的客户订单以及先进的技术工艺。
锂膜产能持续快速扩张。截至 2021 年末，公司在产产能超过 13 亿平米。滕州二期年产 4.08 亿平米锂 膜项目的 7-10#生产线预计于 2022 年 6 月投产，该项目达产后，公司锂膜产能将达到 15 亿平米。除 滕州二期外，公司在建产能还包括内蒙二期、三期以及南京基地共计 26.4 亿平米产能，其中内蒙二 期有望在 2022 年年内投产，南京基地 10.4 亿平米锂膜项目预计 2022 年年底有产能释放，大规模投产 在 2023 年。公司计划在“十四五”期间能够实现锂膜年产 70 亿平米的目标。产能快速扩张有助于提升 公司市占率，扩大品牌影响力，从而提升对上游原材料供应商的议价能力以及对下游客户的吸引力。
单线锂膜产能不断提升。锂膜原材料占成本比例约为 30-40%，设备折旧、人工成本、能源成本约各 占 20%。单线产能的提升可以有效摊薄各项成本。据公司投资项目公告，公司各锂膜项目单线产能 逐年增加，2022 年 3 月公告的滕州三期项目单线产能 1.4 亿平米，是 17 年单线产能的 2 倍多。
布局锂膜上游装备制造。2019 年 10 月，公司与大连装备投资集团有限公司、大连橡胶塑料机械有限 公司以及法国 ESOPP 公司共同出资 5,000 万元设立合资装备公司，分别持股 35%、25%、10%和 30%。 该合资公司从事高端薄膜生产线技术装备研究、解决方案、EPC 及维保服务。ESOPP 公司是世界领 先的拉伸设备技术和拉伸部件供应商，具备为锂电池隔膜生产线提供交钥匙项目的专业技术和设计 能力，覆盖全部三种锂膜生产工艺，且具有适配耐高温、快速充电且大容量锂电池的锂膜生产技术。 截至 2019 年，ESOPP 公司累计在全球提供了 250 条异步拉伸薄膜生产线和 20 条同步拉伸薄膜生产线。 上游优质设备厂产能有限直接制约了锂膜公司的产能扩张速度，公司与 ESOPP 建立合资公司，有助 于满足后续新增产能的装备需求，确保交付质量和交付进度，提升综合竞争实力，同时也有利于公 司加快实现高端装备国产化，推动行业技术进步，符合锂膜行业长期发展的战略要求。根据公司投 资者关系活动记录，2020 年公司的折旧成本大约每平米 0.2 元，按 2020 年公司销售单价 1.38 元/平米 计算，折旧成本占比 15%左右。装备的国产化有助于公司降低设备、折旧成本，进一步提升盈利能 力。
技术工艺、稳定生产合力提高良品率。锂膜的良品率即从母卷到可出售 A 品涂布膜的转化率，技术 工艺会影响生产的良品率，继而影响生产成本。此外，产能利用率也会对 A 品率产生较大影响，满 负荷稳定生产能使得 A 品率显著提升。根据公司投资者关系活动记录，2021 年 3 月，公司 A 品率 70% 左右。2021 年 10 月，公司锂膜 A 品率基本稳定在 80%以上，处于行业上游水平。
公司国内客户资源稳定，海外市场有所突破
国内客户结构稳定。隔膜是定制化的产品，为了保证隔膜产品品质的稳定性，下游客户往往会选定 一家产能匹配的隔膜厂商给予订单。随着订单规模的增加，能够提供相应产能的只有少数几家头部 生产商。对于生产商来说，产线切换产品需要中断生产并且重新调试，会降低生产效率、影响固定 成本及折旧费用的摊薄。签订长期合同，确保产线连续稳定生产是降低成本的重要途径。国内头部 电池厂商均是公司的客户，公司自 2020 年上半年起开始对消费类电池客户批量供货，同时也是动力 电池战略大客户的主要供应商。2020 年上半年，公司在国内主要客户的采购占比中排名第一，随着 公司产能扩张，供货能力提升，份额占比有望进一步提高。
海外市场取得突破性进展。2020 年，公司首次实现锂膜出口，成功开拓海外高端市场和 3C 消费类市 场，韩国两大客户已实现批量供货。2021 年上半年海外客户出货量月均 700 万平米左右，订单占比 在 10-15%，较 2020 年有所提升。2020 年，公司锂膜产品单价 1.45 元/平米，恩捷股份单价 2.2 元/平米， 单价差异主要由客户结构造成。随着公司海外客户实现突破，客户结构和产品结构不断改善，整体 差距会逐步缩小。（报告来源：未来智库）
锂电池需求持续快速增长，带动锂膜需求，而锂膜供给周期较长，目前锂膜供大于求的局面在近几年将会获得明显边际改善。
新能源汽车、消费电子、电化学储能三方面需求共同带动锂电池需求快速增长，近五年国内锂电池 产量 CAGR 超过 30%，带动锂膜出货量从 2016 年的 11 亿平米增长至 2020 年的 37 亿平米。2020 年国 内锂膜产能 55 亿平米，远大于国内锂膜需求。目前，锂膜行业高度市场化且竞争激烈，锂膜价格已 连续 4 年下滑，大量中小规模锂膜企业退出行业。由于锂电池需求持续向好，各锂电池厂商产能将 快速增长。据预测，2025 年全球主要锂电池厂商的产能合计将超过 1,000GWh，对应锂膜需求将超过 150 亿平米。由于锂膜产能扩张需要上游设备厂提供设备、试生产、产品验证、产能爬坡等流程，扩 产周期一般需要 2 年，行业将出现供需错配，供需平衡将获得明显改善。
公司目前市占率排名第三，“十四五”期间将大量投放产能，成为行业龙头。2021 年，公司锂膜基膜 年产能超过 10 亿平米，湿法锂膜市占率超过 10%，公司锂膜销量 6.8 亿平米，收入 11.7 亿元。根据 产能投放规划，2025 年前公司锂膜年产能将达到 70 亿平米。
公司研发能力强大，持续降本增效，且海外客户占比逐渐提升。中材科技在膜材料领域研究经验超 过 20 年，拥有研发人员、专业技术人员超过 100 人，研发实力雄厚。公司具备 5μm、7μm 高端湿法 隔膜及各类涂覆隔膜产品，且未来涂覆膜产能占比将逐步提升。随着公司单线产能逐步提升、布局 上游设备、以及连续生产提高良品率，公司降本增效能力逐步增强，毛利率属于行业良好水平。公 司国内客户资源稳定，属于头部电池厂的主要供应商；2020 年公司实现锂膜出口，2021 年海外订单 占比接近 15%。海外订单产品壁垒高，且价格远高于国内订单，提升海外客户占比将帮助公司进一 步提高盈利能力及全球影响力。
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