预调鸡尾酒指预先调配好并预包装出售的鸡尾酒产品（英文名为 Ready-to-drink， 简称 RTD），是一种以朗姆、伏特加、威士忌、白兰地等洋酒做基酒，加上橙、 柠檬、苹果等各种果汁调配而成的低酒类饮料酒。
预调鸡尾酒脱胎于现调鸡尾酒。与中国的白酒不同，国外的烈酒如威士忌、伏特 加、朗姆酒、金酒等净饮较少，经常加水，冰块，汽水，果汁，水果等饮用，适 当降低度数，呈现出不同风味的口感。现调鸡尾酒就是这种混合饮品。鸡尾酒诞 生于 18 世纪，历史悠久，是欧美等国家普遍流行的饮用烈酒的方式。不少鸡尾 酒爱好者也喜欢在家里现场尝试调配鸡尾酒来饮用。
预调酒在我国酒类市场中属于小众产品。目前，白酒和啤酒占据了我国酒精消费 绝大部分市场。按照中国酒业协会数据，2021 年，我国白酒行业总收入 6033 亿 元，啤酒行业总收入预计约 1600 亿元，而公司作为预调酒行业绝对龙头，2021 年收入仅为 22.8 亿元。那么预调酒行业未来发展壮大背后的驱动因素是什么， 未来行业发展空间有多大？
2.1、 驱动因素之一：新技术
酒饮历史大复盘：预调酒是新兴酒种，是饮料行业技术进步的 成果
预调酒和传统的酒类相比，发展的历史要晚的多。国际上将酒精饮料按生产工艺 分为酿造酒、蒸馏酒、配制酒三大类，以白酒为代表的蒸馏酒酒精度数在 28-68 度之间；发酵酒中以葡萄酒和啤酒为代表，酒精度分别在 8%-15%和 3%-5%之 间。
其中啤酒、红酒、黄酒都属于发酵酒。发酵酒的历史非常悠久，早在公元 6000 年前的美索不达米亚地区，苏美尔人就用大麦芽酿制成了原始的啤酒。人类甚至 早在 8000 年前就开始酿造葡萄酒。公元 4 世纪时，啤酒传遍了整个北欧。约在三千多年前，商周时代，中国人独创酒曲复式发酵法，开始大量酿制黄酒。
蒸馏酒的发展历史相对来说要晚一些。蒸馏酒与酿造酒相比，在制造工艺上多了 一道蒸馏工序，关健设备是蒸馏器。大致在公元十世纪之后，蒸馏器才逐渐普及 开来。蒸馏酒与酿制酒相比，保质期更长，同样的酒精度体积更小，更方便了酒 的流通与贸易。随着大航海时代的到来，蒸馏酒在美洲新大陆也普及开来。
预调酒在酒类历史发展的长河中，出现的时间要晚的多。前面提到，预调鸡尾酒 诞生于 1980 年代的英国，20 世纪 90 年代中期才进入中国市场。预调酒是酒类 生产技术和软饮料生产技术结合的跨界产品。而软饮料行业是在二战之后才迎来 了大发展机遇。随着酒和软饮料行业的技术不断进步，预调酒的口感会不断优化。 因此更多创新产品和口味是行业发展的驱动力。
软饮料行业需要解决的技术痛点，包括保鲜、口感优化、风味优化、包装成本优 化、包装轻量化，环保化等。以包装技术为例，饮料行业的发展非常受制于包装 技术。饮料的包装必须保证让饮料稳定保存不变质，成本不能太高，不能太重， 也不能易碎或者渗漏，灌装过程的杀菌消毒不能影响口感和品质。饮料行业的包 装从早期的玻璃瓶时代，再到金属容器、塑料容器、纸容器相继出现，饮料包装 技术的不断进步，让饮料行业的成本不断降低，口感不断优化，外观不断升级， 进一步推动了消费需求的增长。报告来源：未来智库）
技术创新推动预调酒行业发展
预调鸡尾酒生产技术水平主要体现在基酒与果汁的完美结合，以及新口味的产品 开发，供给创造需求。以美国市场为例，美国的消费者对气泡水的口感接受度较 高，喜欢气泡感足的产品。2013 年，硬苏打水（Hard seltzers，又名 Hard Sparkling Waters）在美国诞生。硬苏打水（Hard Seltzers）采用的是一种全新的酿造工艺， 以蔗糖替代啤酒发酵过程中的麦芽，并且在生产过程中加入二氧化碳气泡，气泡 感十足。对比啤酒，具有低碳水、无麸质等特点，口感更为清爽，也更为低卡和 健康。2016 年开始，硬苏打水成为 RTD 中增长最快的品类，以 white claw 为 代表的硬苏打水品牌在美国市场快速增长。
以日本市场为例，日本预调酒市场中柠檬味的销量占比不断提升，并且贡献了 2018 年以来的行业增量。从 2010 年到 2021 年的 11 年间，日本预调酒市场的 整体销量复合增速8.4%，达到2.75亿箱，其中柠檬味预调酒的复合增速为12.9%。 其中 2018 年以来，柠檬味产品加速增长，复合增速达到 28%，而非柠檬味预调 酒增速为-1.4%。
以加拿大市场为例，2015 年，加拿大 RTD 鸡尾酒的品牌主要是 Smirnoff Ice， Palm Bay 和 Mike's Hard Lemonade 等低酒精度的，以伏特加为基酒的产品， 但是对于专业的预调酒鉴赏家来说，没有更多风味可供选择。2016 年，Georgian Bay Gin Smash 诞生，由手工制作的伦敦风味干杜松子酒制成，调和了柠檬，酸 橙，橘子和一丝薄荷，风味层次更为复杂，清爽，同时具有一些甜味，获得了消 费者的认可。此后加拿大的 RTD 市场口味创新层出不穷，销量也快速提升，2021 年已经超过传统烈酒行业的总销量。
但是不同国家的消费者口味偏好不同，并不能将国外的产品照搬至国内。我国消 费者对预调酒的口味需求，不同于美国和日本市场。需要行业参与者不断地摸索， 提升产品的香味、口感、色泽，提升包装的吸引力。公司的香精香料业务就是专 注于为饮料企业研发新口味产品，具备坚实的技术基础。此外，对于行业进入壁 垒方面， 2018 年 7 月，中国酒业协会发布了 T/CBJ5101《预调鸡尾酒》团体 标准，为预调鸡尾酒行业提供了规范的发展环境。
2.2、 驱动因素之二：新群体
传统酒类的发展历史悠久，我国的酒文化源远流长，深深影响了一代又一代的消 费群体。而由于酒精饮料的口味粘性高，预调酒要吸引白酒和啤酒的重度消费者 是不现实的，如果从没有喝过酒，或者不喜欢和传统酒的群体切入更容易。Z 世 代消费者和女性则满足了这一条件。
Z 世代消费者成长于软饮料消费的普及阶段，更容易接受预调酒的口味。根据天 猫新品创新中心发布的《2020 果酒创新趋势报告》，以预调酒为代表的低度潮饮 酒主客群为 18-34 岁的年轻人。出生于 95 年之后的 Z 世代消费者，从小就接触 到软饮料。随着 Z 世代开始逐步进入饮酒年龄，介于软饮料和酒之间的预调酒迎 来了快速发展的机遇。
我国的软饮料行业起步晚于欧美，日本等发达国家。我国软饮料行业起步于 1982 年，当时的年产量较小，进入 2000 年，我国软饮料行业开始进入加速发展期， 产量从 2000 的 1186 万吨，发展到 2021 年的 18334 万吨。
对比人均消费数据，在 1999 年，我国人均碳酸饮料，果汁饮料和乳饮料等其他 饮 料 的 消 费 量 分 别 为 3.6kg/0.8kg/3kg ， 到 2020 年 分 别 增 长 到 14kg/10.8kg/28.5kg，人均整体软饮料消费量增长了 14 倍。到 2000 年之后，软 饮料行业才真正进入普及发展阶段。
预调酒的满足了 Z 世代消费者的酒饮需求：
1）预调酒酒精度数低且口感好，饮用方便，为酒饮入门的绝佳选择，也符合适 度饮酒的健康化趋势。年轻人更容易接受融合了果汁、口感像碳酸饮料的预调酒 产品。而且预调酒度数较低，饮用负担较小。
2）预调酒符合年轻消费群体的新饮酒观：传统的酒桌场景对年轻人来说是相对 比较正式的场合，是一种压力和负担。但是其实喝酒可以不是一种负担，是一种 犒赏。对 Z 世代消费群体来说，喝酒更重要是取悦自己，需要舒适饮酒，健康饮 酒。
3）颜值即正义，预调酒包装新颖多变。在包装设计上，预调酒既拥有色彩鲜明 绚丽包装，也拥有“小清新”极简主义色彩搭配，符合年轻人审美潮流，吸引更 具个性化、爱好新兴事物的年轻消费者。
而且从日本的经验来看，年轻消费者的习惯会随着年龄增大而继续保持。根据三 得利 RTD 市场研究报告，2021 年日本 RTD 预调酒销量 2.75 亿箱（一箱 =24*250ml，约 165 万千升左右），连续 14 年保持正增长。2010-2021 年，日本 预调酒行业销量复合增速达到 9%。其中酒精度数超过 7%的高度数预调酒销量 占比 50.6%，而酒精度数低于 4%的低度数的预调酒销量占比仅为 16.6%。
近年来，日本的 RTD 消费人群从年轻人逐渐往 40 岁以上群体延伸，而年龄较 大的消费群体偏向于选择更高度数的预调酒。根据三得利的问卷调查：一个月内 在选择购买并且在家饮用的酒，2009 年和 2018 年的消费者相比，选择 RTD 的 消费者在不同年龄层次都有提升，30 岁以上人群的提升幅度尤为明显。报告来源：未来智库）
2.3、 驱动因素之三：新场景
随着科技的进步，智能手机的普及，O2O 业态的发展，现在的年轻消费者可以 足不出户，达到娱乐，购物，享受美食，社交，教育等目的，宅家时间明显增加。
预调酒比传统酒类更加适合居家饮酒场景。我国传统的酒精饮品，如白酒和啤酒， 都是以聚饮场景为主的。但是居家的个人饮酒时刻，酒饮的需求会更偏向个性化， 易入口，低度数，同时单价要便宜，而预调酒能够更好的满足上述的要求。
公司 2019 年以来，公司通过打造微醺“一个人的小酒”的定位，延伸了预调酒 的消费场景，迎来了新一轮成长。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
