连接器是连通电路的桥梁型基础元器件，应用领域广泛。连接器是信息传输转换的 关键节点，是一种用于连接电路的导体之间或传输元件之间的装置。连接器为两个 电路子系统提供一个可分离的界面，一方面，使得零部件或子系统的维护或升级不 必修改整个系统；另一方面，提高了零部件的便携性、外围设备的拓展能力，使得 设计和生产过程更方便、更灵活。作为必不可少的基础元器件，连接器现已广泛应 用于汽车、通信、计算机等消费电子、工业、交通等领域，其中汽车和通讯是最大 的细分领域。
全球连接器市场规模持续扩张，中国成为第一大市场。近年来，受益于新能源汽车、 数据与通信、电脑及周边、消费电子等下游行业的持续发展，全球连接器市场规模 总体呈扩大趋势。根据 Bishop & Associates 统计，连接器的全球市场规模由 2011 年的 479.4 亿美元增长至 2021 年的 779.9 亿美元，近 10 年年均复合增速为 4.3%。 从区域分布来看，我国连接器市场规模占比从 2011 年的 23.1%提升至 2021 年的 32%，已成为全球最大的连接器市场。
汽车连接器不可或缺，新能源渗透推动产品量价齐升。汽车连接器作为车载电器的 各个电源和信号部件的桥梁及纽带，广泛应用于汽车的动力系统，安全系统、娱乐 系统等电子系统板块。汽车连接器主要分为高压连接器、高速连接器和低压线束连 接器。随着汽车电动化、智能化趋势的逐步推进，汽车的动力系统、电子电气架构、 智能驾驶系统、娱乐影音系统都发生了变革，车载连接器的使用量和要求同步提高， 各个种类的汽车连接器单车使用价值量得到显著提升，经测算相比传统汽车增加 2,000-4,000 元。
新能源汽车销量再创新高，电动化趋势日益加强。2022 年 1-4 月，国内新能源汽 车销量为 155.6 万辆，同比增长 112.57%，其中乘用车 148.8 万辆。4 月单月，新 能源汽车产销量为 31.2 万辆，同比增长 44.44%，再次刷新单月历史纪录。渗透率 来看，2022 年 1-4 月，国内新能源车销量占比再创新高，达到 20.31%，其中乘用 车达到 19.4%。4 月新能源汽车整体市场渗透率继续维持历史高位，达 25.32%，而 新能源乘用车市场渗透率已达到 23.71%，汽车电动化趋势日益加强。
电动化催生性能需求，高压连接器应用十分广泛。新能源汽车使用大容量锂电池， 其工作电压的范围从传统汽车的 12V 蹿升至 400-600V，且电驱单元、电气设备数量 大量增加，对连接器的可靠性、体积和电气性能提出了更高要求。高压连接器主要 使用在新能源车整车高压电流回路（包括充电系统和整车系统），同导电线缆同时 作用，将能量通过不同的电气回路，输送到整车系统中各高压部件，如电池包、电 机/电机控制器、PDU、充电系统、DCDC 转换器、空调压缩机、PTC 加热器等车身单 元。
高效充能解决用户痛点，换电连接器需求加速扩张。受制于当前技术水平，纯电动 汽车连续行驶里程有限，换电模式弥补了这一缺陷。当前主流纯电车型单次充电续 航里程约 500 公里，但充电时间较长，直流快充也在 30min 以上（充至 80%），而换 电站更换电池仅需 5 分钟。在新能源汽车换电模式的应用上，换电连接器是电池包 唯一的电接口，需要同时提供高压、低压、通信及接地的混装连接；在快速换电过 程中，电池与整车配合存在误差，换电连接器需要具备浮动补偿能力；此外，因为 更换电池频率较高，换电连接器还需要满足高寿命、低维护成本的要求。
高性能需 求拉升了换电连接器单套价值量，目前已达千元左右，以蔚来为例，需要汽车内 1 套连接器，换电站 10 套+以实现功能。目前换电得到了政府政策的大力支持，车企 和换电运营商陆续推出换电站建设计划，根据艾瑞咨询预测，2025 年国内换电站规 模将超 3.3 万座，换电连接器需求量有望进一步提升。
智能化推动自动驾驶技术迭代，2025 年 L2 及以上渗透率有望过半。汽车智能化的 核心是实现智能驾驶（自动驾驶）。自动驾驶建立在辅助驾驶（ADAS）升级迭代基 础之上。按照自动驾驶分级，L3 及以上才能称为自动驾驶，L5 实现完全自动驾驶， 目前主流是辅助驾驶 L1~L2。根据罗兰贝格测算，2020 年美国+欧盟+中国未实现 L3 及以上级别智能驾驶，L1 及以下占比 90%，其中 L1 渗透率 48%。2025 年，美/欧/ 中 3 个国家（地区）L2 及以上搭载率有望提升至 46%（美国 45%；欧盟 54%；中国 40% ）。
数据传输需求大幅增长，FAKRA 连接器升级换代。汽车智能化趋势下，ADAS 的渗透 率快速提升，车载传感器用量增加，数据传输要求（高速高频大数据量）相应提高， 车载射频连接器使用量也随之增长。车载射频连接器包括 FAKRA 和 HSD 连接器， FAKRA 连接器源自罗森博格，经过二十余年的发展，FAKRA 已成为汽车行业通用的 标准射频连接器，被业界广泛应用。近年来以罗森伯格为代表的连接器厂商对 FAKRA 连接器进行了升级迭代，以使其更好的适应汽车智能化的需求，目前主流包 括 FAKRA、HSD、mini FAKRA，单车价值量已经达到 1,000 元。
网络带宽需求超限，车载以太网应运而生。随着汽车处理器运算能力和硬件的高速 发展，汽车电子产品在整车中占比与日俱增，连接 ECU 的网络带宽需求也相应的增 大，这一需求将远远超出 CAN（FlexRay）等传统车载网络的容量极限，构筑新电子 网络总线平台已经成为新一代汽车的必然任务。相比于传统的总线技术，车载以太 网可以在满足汽车制造商对带宽需求的同时降低车内网络成本，大大缩减了连接器 和线束的使用数量和重量，但也对连接器的性能提出了更高的要求。目前车载以太 网主要用在 ECU 诊断更新、车载娱乐系统以及驾驶辅助系统（视频、雷达数据）， 以及基于域的主干网，各大连接器厂商目前已相继推出自身的以太网连接器产品， 单车价值量将达到 1000 元左右。
我国汽车连接器市场规模 2025 年有望达到 500 亿元。受新能源汽车高速发展红利 驱动，我们乐观测算，2022 年全年汽车连接器增量市场将达到 140 亿元，同比增长 73.9%，2025 年有望达到 350 亿元。加上传统燃油车连接器需求，2022 年合计市场 规模达 340 亿元，2025 年达 500 亿元。2021-2025 年 CAGR 为 13.6%。若保守测算， 2022 年/2025 年国内新能源汽车连接器增量市场 112 亿元/210 亿元。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
