1、电力物联网龙头企业，深耕能源物联网行业
威胜信息是领先的能源物联网解决方案提供商，深耕行业十七年，是世界级电力物联网龙头 企业及智慧城市领域的专业公司。2004 年 5 月，威胜信息在湖南省长沙市成立，2020 年 1 月公司在上交所科创板成功挂牌上市。公司专注于物联网综合应用解决方案和智慧公用事业 管理系统，产品贯穿物联网感知层、网络层与应用层，得到国家电网、南方电网、中国联通、 西门子等客户的广泛认可，在近三年的国网、南网、地方电力的招标中均名列前茅，此外， 公司先后与海康威视、腾讯云等头部企业签署战略合作协议。截至 2022 年 H1，公司在国内 销售网络覆盖 30 多个省份和 2800 座城市，物联网连接数超 1 亿；公司在海外覆盖亚州、非 洲、南美等市场，物联网连接数超 1000 万。
公司管理与技术背景深厚。公司实际控制人为吉为，持有 5.4%的股份，具有公司经营控制 权。公司管理层与核心技术人员管理与技术背景深厚，具备丰富的物联网及智慧管理系统行 业经验。董事长吉喆拥有二十年的投资管理经验，具备优秀的投资能力、管理能力和前瞻性 行业思维；高级管理人员与核心技术人员长期从事物联网相关专业的研究，并协助公司获得 多项专利，物联网终端及智慧系统研发经验丰富。
此外，公司旗下有三家全资子公司，分别 是湖南喆创科技有限公司、海南诚航科技有限公司和珠海中慧微电子有限公司，前两者是公 司除总部外的芯片及其他电子元器件生产基地，珠海中慧是公司旗下专注于以集成电路设计、 物联网监测及通信解决方案为一体的高新技术企业，旗下开设珠海慧信微电子有限公司承接 相关高新业务。此外，公司于 2017 年收购湖南威铭能源科技有限公司，布局水气热传感终 端业务。
公司专注于物联网“连接与通信”相关产品与解决方案，应用场景广阔。公司业务贯穿物联 网网络传输层、感知层及平台应用层，2021 年推出新产品 29 款，其中应用层 5 款，网络层 12 款，感知层 12 款： 1）网络传输层：包含通信模块、通信网关，具体产品包括外置 3G 模块 External 3G Module、 微功率无线通信模块系列、宽带载波通信模块系列、智能电能量数据采集终端 WFET-3000H、 机架式电能量数据采集终端 WFET-3000、壁挂式电能量数据采集终端 WFET-2000S、集中 器等。应用覆盖电力物联网、灯联网等传感网络的信息采集及各公司需要集中抄表和用能监 控等场景，其中通信网关类产品为公司核心优势产品，其代表产品集中器、采集器具有稳定 可靠、节能环保、信息采集准确高效等优势，相关技术水平在行业内具备较强竞争优势。
2）感知层：包含电监测终端、水/气/热传感终端，具体产品包括 DTSD342-9N 系列三相配电 监测仪、物联网远传智能水表、干（湿）式无线远传智能水表、阀控光电直读冷水表、光电 直读冷水表、电子式远传智能水表等。应用场景主要覆盖智能电力、智慧水务和智慧燃气、能效和智能消防、智能路灯等，其中电检测终端产的主要客户为电网企业、工业园区、大型 公建等，涵盖国电南瑞、许继、平高、山东电工等公司，水/气/热终端的主要客户为自来水 公司、燃气公司、热力公司等。公司在该类产品中采取电直读传感技术、超声波感知技术、 故障监测及定位技术、等先进技术，获取多项发明专利，在相关市场中具有核心竞争力。
3）应用层：公司拥有面向数字电网及数智城市等不同应用场景的能源互联网系统解决方案， 以大数据应用管理、边缘计算及通信芯片等技术为核心，持续向政府和企业市场提供诸如企 业级智慧消防、智慧市政等联合解决方案，帮助政府、企业、园区等用户进行数字化产业转 型，助力能源产业数字化与智慧城市建设。公司在智慧能源、智慧水务、智慧能源、智慧消 防、智能配用电等解决方案已经与腾讯产品实现深度融合。
2、业绩持续增长，积极拓展海外市场
公司营收和归母净利润呈现稳步增长趋势，细分业务全面发力。2017-2021 年，公司营收从 9.95 亿元增长到 18.26 亿元，年复合增长率为 16.39%；同期归母净利润从 1.49 亿元增长至 3.41 亿元，年复合增长率为 23.00%。2021 年营业收入实现 18.26 亿元，同比增长 26.03%； 归母净利润实现 3.41 亿元，同比增长 24.02%。2022 年 H1 公司营收达到 9.48 亿元，同比增 长 11.40%；归母净利润达到 1.9 亿元，同比增长 13.68%。此外，公司在手订单持续充盈， 2022 年上半年新签合同额 15.98 亿元，同比增长 37.57%，截至 2022 年 6 月 30 日，公司在 手合同额 22.41 亿元，为后续业绩发展提供有力支撑。公司营收及归母净利润稳步增长，主 要得益于公司坚持以能源物联网系统解决方案为发展主线，不断深挖国内及国际市场潜力， 坚持开拓创新。
公司产品以网络层的通信模块、通信网关产品为主。公司产品分为网络层、感知层、应用层， 其中网络层产品分为通信模块、通信网关；感知层产品分为电监测终端、水气热传感终端； 应用层产品为智慧公用事业管理系统。2022 年 H1，公司网络层营收实现 6.26 亿元，占主营 收比重 66.31%；感知层营收实现 2.54 亿元，占比达 26.91%，二者合计占主营收比重达 93.22%； 应用层营收实现 0.64 亿，占主营收比重 6.78%。 公司积极开拓海外市场，海外营收占比持续提升。2020-2021 年，海外营收从 0.62 亿元提升 至 2.22 亿元，占比从 4%提升至 12%。2022 年 H1，公司境外收入 1.23 亿元，占比 13.03%； 境内业务营收达 8.2 亿，占主营收入比重为 86.97%。
公司盈利能力整体稳健向好，毛利率及净利率逐步提升。2021 年，公司毛利率为 34.93%， 同比降低 1.1 个百分点，2021 年公司净利率 18.75%，同比降低 0.3 个百分点，主要由于产品 上游原材料短缺导致采购价格上涨及公司产品结构变化所致。伴随原材料价格趋稳、公司产 品结构逐渐优化，公司整体盈利能力逐渐恢复，2022 年 H1 公司毛利率为 36.94%，净利率 20.15%，同比均有所提升。分业务来看，2022 年 H1 公司通信网关毛利率为 44%，通信模组 毛利率为 27%，电检测终端毛利率为 38%，水/气/热传感终端毛利率 33%，智慧公用事业毛 利率 39%，各主营业务盈利能力呈现较为稳定变化趋势。
公司费用管控能力不断增强，费用率呈现逐步降低趋势，不断加大研发投入。随着公司营收 规模不断扩大，公司近年来销售管理费率呈现下降趋势，销售费用率从 2017 年的 6.53%下 降到 2021 年的 4.76%，同期管理费用率从 3.22%下降到 1.86%，体现了公司良好的管理水平 和费控能力。2022 年 H1，公司销售/管理/财务费用率分别为 4.43%/1.90%/-2.64%，呈现下降 趋势，良好的费用管控能力将进一步助力公司实现盈利能力的提升。在“双碳”国家战略目 标和新型电力系统构建下，公司不断加大研发投入，2022 年 H1，公司研发投入为 0.87 亿 元，同比增长 18%，研发费用率为 9.16%，同比增加 0.51 个百分点。
1、国网&南网资本开支增长，配网成为发力重点
电力物联网是智能电力落地的最确定性领域，伴随南网“十四五”规划的发布，电力物联网 加速发展，未来将吸引更多投资，成长空间广阔。
1）南方电网：南方电网公司印发《南方电网“十四五”电网发展规划》，指出将投资约 6700 亿元，加快数字电网建设和现代化电网进程，推动新能源为主题的新型电力系统构建。与南 方电网的“十三五”规划投资 4433 亿元对比，“十四五”计划投资额增加 51%。 此外，南方电网还提出此次“十四五”工作重点之一为配电网建设，规划投资配电网侧投资 3200 亿元，占总投资比达到 48%，主要致力配网智能化的建设，包括配电自愈达到 100%、 配网数字化相关建设、缩短停电时长等。规划还指出 2025 年南方五省全社会最大负荷将达 到 29500 万千瓦，较 2020 年增加 7960 万千瓦，2025 年全网客户平均停电时长低于 5 小时/ 户，较 2020 年停电时长将减少一半左右，同时，巩固提升农村电网以服务国家新型城镇化 战略和乡村振兴战略也是工作重点之一。
2）国家电网：国网尚未发布最新“十四五”规划，但在 2021 能源电力转型国际论坛中，国 网发布了公司碳达峰、碳中和行动方案和构建新型电力系统行动方案，指出未来五年计划投 入 3500 亿美元（以 12 月 21 日汇率折算人民币 2.23 万亿）推进电网转型升级，其中研发投 入 90 亿美元，用于突破构建新型电力系统的关键核心技术，2022 年 1 月，国家电网年度工 作会议上提出 2022 年电网计划投资达 5012 亿元，创国网历史新高。 综上，国网和南网“十四五”电网规划投资合计破 2.90 万亿元，根据电力网测算，全国其 他地区电力公司规划投资合计近 0.1 万亿元左右，则“十四五”期间全国电网规划投资总额 有望达到 3 万亿元，较“十三五”期间的全国电网投资总额增加 4000 亿元左右，较“十二 五”增加 10000 亿元。
配电网侧是整个电力智能化的重要环节，智能化改造有望加速，带动“联网设备+终端设备 +检测设备+一二次融合设备”需求提升，未来发展空间可期。我国电力系统建设主要分为三 个阶段，目前我国电力系统建设已经从以主网建设为主的二代过渡到全新的第三代，第三代 电力系统是以新能源为主的新型电力系统，重点在于升级配网系统。
随着新能源、电动汽车、 储能等在配电网大规模并网，配电网阻抗特性与并网变流器阻抗的耦合问题愈发复杂，配电 系统稳定问题将日益突出，持续可靠供电面临困难，各环节的可观可测可控是重要目标之一。 为完成该目标，配网侧的数字化和智能化改造亟待提速，升级变压器、提升能效、扩容配电 网等措施将会陆续落地，在众多改造产品中，将会融合传感测量、运行控制、信息通信等技 术，支持分布式电源、微网、储能、电动汽车的友好接入和需求互动，提高配电网的承载力 和灵活性。
2、电网投资结构不断优化，智能化占比和配网侧占比双提升
（1）智能化占比提升：“十四五”数字化改造成主流
“十四五”规划加强电网数字化改造，电力信息化提速发展。在“十三五”期间，电网投资 主要集中于主干网及特高压领域，我国电力主干网络发展历史较早，至“十三五”期间得到 进一步完善，2020 年实现全面建成“坚强智能电网”。到“十四五”期间，电力物联网成为 新趋势，数字化改造成为主流，信息化和智能化的投资有望进一步提升。
（2）配网占比提升：配网智能化改造受到重视
我国电网智能化侧重配网侧投资，为进一步加速提高供电用电可靠性，电网公司积极建设配 电智能化。我国电网存在低负荷率、低运行效率、较大运输损耗等问题，配电智能化可以通 过降低各环节线损率来提高电网公司管理效率，从而有效改善其盈利能力。在国网历史智能 电网投资中，用电环节占智能化投资的比重最高，达到 31%，其次是配电环节占 23%。南网 “十四五”规划中，除了未来五年总投资相比“十三五”增加 34%之外，明确提到了十四五 配电网建设要达到 3200 亿元，占比接近一半。配电环节是可再生能源的支撑环节，并且靠 近负荷中心，成为智能电网的建设重心。
（3）配网智能化空间测算：投资规模接近3000亿元
“十四五”期间配网改造是重点，其中智能化空间较大，经过我们测算，预计投资规模将达 2964 亿元。2021 能源电力转型国际论坛中，国网指出未来五年计划投入 3500 亿美元，且根 据产业链调研，配网侧改造是“十四五”期间重要任务，投资占比将会突破 50%，其中配电 网侧预计接近 10%-30%的投资用于智能化改造，因此我们预计未来五年内配网智能化投资 总额有望达到 2964 亿元，市场容量较大。
3、公司“通信模组+通信网关+监测终端”率先受益
电网智能化叠加双碳政策，助力公司通信模组及网关产品量价齐升，促进电检测终端产品需 求提升。新能源介入后，电力负荷侧不可预测及不可控性增加，管理难度提升，在需求响应 优先的大原则下，有需用电和节约用电成为新型电力系统的工作重点，各省份致力于加速建 立负荷管理系统，通过智能化手段监测及控制用电负荷，直接对应公司新型智慧能源管理方 面的业务布局，有望进一步拉动公司通信模组及网关的需求量。
面的业务布局，有望进一步拉动公司通信模组及网关的需求量。 1）通信模组有望量价齐升 需求量增加：早期电力系统信息化改造重点在于电表联网，主要解决基础的远程收费问 题；但在新型电力系统下，电力负荷资源的全接入/全监控/全管理成为工作重点，需要 对其他用电设备及用电节点进行智能联网改造，因此需要将之前没有联网的设备开关全 部安装相应的联网模组，由此带来的市场空间较大，有望进一步拉动公司模组的需求量。 价值量提高：在存量电表市场，原有的 HPLC 单模芯片（电力线载波通信）属于有线连 接方式，无法解决停电上报等技术问题，因此 HPLC 有线+RF 无线双模芯片逐渐成为技 术升级的趋势，公司自 2019 年开始就着手推动双模芯片，价值量有望进一步提高。
2）通信网关技术升级带动价值量提高 通信网关主要功能为数据采集和数据分析，在新型电力系统下，要求通过网关在设备之间实 现互动和管理，普通网关难以实现此类任务，而技术升级后的带有边缘计算能力的网关可以 及时对设备进行互动管理，在招标中的占比也不断提高，有望进一步带动网关产品量价齐升， 改善公司产品结构，进一步提高盈利能力。
3）电监测终端等需求量有望进一步抬升 公司故障指示器和智能配电终端（DTU/FTU）等电监测终端设备主要应用于中低压配电网的 在线监控，对开关的电流、电压、状态进行实时监控，实现配电线路故障监测与隔离，从而 进一步提高配电网供电可靠性。在配电网侧投资确定性加强、智能化和数字化进程加速的大 背景下，公司电监测终端设备的需求量有望进一步抬升。
1、数字经济+双碳，政策推动产业规模持续增长
“数字经济”促进物联网发展，推动数智化城市建设全面发展，数智化市场空间广阔。国务 院印发的《“十四五”数字经济发展规划》中明确十四五时期将继续坚持推进数字产业与产 业数字化，其中数智化城市将为数字经济的发展提供持续增长的应用场景。在数智化城市的 各个领域中，智慧水务、智慧消防、能源检测、新能源汽车等市场已在相关政策引导下率先 释放市场需求，数智化城市将进入高景气建设时代。
2、数智化成大势所趋，推动公司应用层持续成长
数字经济应用场景不断增加，数智化空间不断增加，加速公司多项业务的发展。公司在数智 城市领域积累了深厚的数字化、智能化的技术实力与经验，可提供从数据感知、通信组网到 数据管理的整套解决方案。
智慧水务： 政策驱动智慧水务加速发展，智能水表渗透率有望进一步提高。2022 年 1 月，发改委等部 门联合发布《关于加强公共供水管网漏损控制的通知》，要求到 2025 年全国城市公共供水 管网漏损率控制在 9%以内，节水节能相关政策进一步驱动水管网漏损控制业务，2020 年中 国智慧水务投资规模达到 126 亿元，预计 2023 年投资规模将达到 251 亿元，年复合增长率 25.83%；同时，智慧水务的细分领域智能水表也在“一户一表”改造政策下加速渗透，当前 全国居民住宅约 6.7 亿户，智能水表总占比不足 20%，水表年市场共计为 9000 万台，假设 智能水表年渗透率逐渐达到 40%，其年市场容量为 70-100 亿元。
智慧消防： 智慧消防成数智化城市发展中必备环节，未来发展潜力巨大。《全国安全生产整治三年行动 计划》在消防安全整治中要求积极推广应用消防安全物联网监测、消防大数据分析研判等信 息技术，推动建设基层消防网格信息化管理平台，地级以上城市建成消防物联网监控系 统,2022 年底前分级建成城市消防大数据库等，国内多数省级以上城市均提出了智慧消防建 设计划，积极规划和建设智慧消防，智慧消防行业总体市场规模处于持续上升状态，增速在 30%以上。从民用智慧消防市场规模来看，火灾自动报警产品市场规模约为 79 亿元，自动 灭火产品市场规模约为 197 亿元，智能疏散产品市场规模约为 236 亿元。
综合能源管理： “数字经济”大环境下，整体数智化市场规模不断扩大。智慧园区、综合能源与能效监测、 智慧充电将带来超过 4000 亿元市场。此外，智慧燃气、智慧热力、智慧井盖、智慧路灯等 市场规模超过 6000 亿元。
公司全面布局数智化市场，与腾讯云深度合作，发力智慧能源、智慧消防、智慧水务和智慧 用电等领域。公司与腾讯云于 2021 年 1 月达成战略合作伙伴关系，双方合作发布了基于数 智化城市的联合解决方案，采用物联网通信技术，构建智慧消防的感知层、传输层、平台层、 应用层和交互层五个层次技术产品，打造智慧消防物联监控的数据平台和应用基座。同年 5 月，腾讯创投对子公司威铭能源投资 5000 万元，获取 6.25%的股权。截至 2022 年 H1，公 司与腾讯在智慧消防、智慧能源、智慧充电、智慧水务、智慧配电房等领域已经推出首批五 套联合解决方案。
1、提供全层级解决方案，产业链布局完整
公司提供能源互联网全层级综合解决方案，产品及服务分布于感知层、网络通信层、平台层 及应用层，具备完整的产业链布局和技术优势。 应用层及平台层：公司以大数据应用管理、边缘计算及通信芯片等技术为核心，构建物联网 智慧云平台，面向智慧园区、智慧水务、智慧燃气、智慧消防、智能配用电安全监控管理及 用能信息采集管理等业务领域，布局数智城市物联网市场。截至 2022 年 H1，公司在智慧云 平台技术研发方面已获得软件著作权 71 项。 网络层——通信网关：公司以嵌入式软件实时操作系统、边缘计算技术、大数据故障分析诊 断技术及综合能源管理终端设计技术为核心，构建面向新型电力系统的网关产品，开展用电 信息采集管理业务和智能台区配用电综合管理业务。截至 2022 年 H1，公司在通信网关研发 方面已获得发明专利授权 20 项。
网络层——通信模组（第五代 HPLC 芯片）：公司以物联网混合路由技术、无线通信（RF） 技术、电力线载波通信技术以及蜂窝式通信技术为核心，推出基于第五代 HPLC 芯片的各类 模块、以及微功率和 Wi-SUN 模组，第五代模块在抗噪声及抗干扰性能较上一代提升约十 倍。公司各类通信模块为物联网最后一公里组网免布线通信提供丰富的解决方案，提升通信 数据量及通讯实时性。截至 2022 年 H1，公司在物联网通信技术领域已获得集成电路布图设 计专有权 11 项，已获得发明专利授权 41 项。
感知层——水气热传感终端：公司以光电直读传感技术、超声波感知技术、电磁耦合技术及 红外感知等技术为核心，面向数智城市的智慧水务和智慧燃气细分领域构建智慧水务计量、 管网监测、水质监测和燃气计量等设备，为数字化水务、燃气精确计量和水气数据采集业务 提供完整解决方案。截至 2022 年 H1，公司在智慧水务、燃气核心技术研发领域已获得发明 专利授权 17 项。
感知层——电监测终端：公司以故障监测及定位技术、电气安全监测技术、电弧识别技术、 漏电及安全监测技术和直流电能积分算法为核心，构建低压用电监测终端、配网故障监测终 端、故障指示器和智能配电终端（DTU/FTU）等电监测终端设备及能效监测、电气安全监测 和中低压智能配电网监测管理等业务，面向电网低压用电安全监控及中低压配网安全监控市 场。截至 2022年 H1，公司在电监测终端设备核心技术研发方面已经获得发明专利授权 7 项。
2、重视研发投入，研发实力强劲
公司注重研发投入，研发人员占比较高且不断增长，核心技术团队富有经验且稳定性高。公 司研发实力雄厚，以行业发展趋势及以下游客户需求为导向开展研发。截至 2022 年 6 月 30 日，公司研发人员总数达到 369 名，占公司总人数的比例 49.60%，其中硕士及以上人员 126 名。公司秉承着大力引进高新技术型人才的发展战略，研发人员数量呈稳步态势增长，同时 公司设立省级院士专家工作站、博士后科研工作站、省级工程技术研究中心以及湖南省重点 实验室，为公司产品研发提供良好的技术支撑。此外，公司核心团队稳定性较高，大部分成 员自公司创立初期便加入团队，物联网行业技术及管理工作经验丰富，有利于公司的技术研 发及经营战略紧跟行业发展方向。
公司以“物联世界、芯连未来”为发展战略，布局大数据应用管理、通信芯片和边缘计算等 核心自主研发技术。“国产芯”是当前国家重大战略，公司以物联网“通信”及“感知”芯 片设计为核心，致力于提高芯片的核心自主研发技术，其中子公司中慧微电子是“物联网综 合研发中心项目”的实施主体，专注于集成电路设计、物联网监测及通信解决方案的研发， 致力于推动芯片国产化。截至 2022 年 H1，公司在多项层面研发成果突出：
在通信模组领域，公司已经推出基于第五代 HPLC 芯片的各类模块、以及微功率和 Wi-SUN 模组，其中 Wi-SUN 通信模块取得了国际 Anatel 认证； 在芯片领域，公司基于国网 HPLC+RF 双模互联互通标准的 SoC 通信芯片取得阶段性进展； 在应用及平台层，公司智慧消防云平台系统 V3.0 在 2021 年上线； 在传感及终端，公司 2021 年推出具备电流监测功能的模块化 NB-IoT 物联网水表，实现低 功耗设备远程电池电量预测和电路故障自诊断。公司的“智能融合终端软件 V1.0”运用“容 器技术+MQTT 网络协议”实现融合终端硬件资源与计算能力完全隔离与量化分配。
公司以行业发展趋势和客户实际需求为导向，并依托自主研发、合作研发和创新平台三种模 式开展研发工作。自主研发模式方面，公司构建了“技术委员会+技术中台+事业部产品研发 部门”的三层级研发组织架构，为公司核心技术和拳头产品的自主研发保驾护航。合作研发 模式方面，公司积极与客户技术部门开展合作并与国内知名高校和重点科研院所达成战略合 作关系。创新平台模式方面，公司建立了两个省级工程技术研究中心，三个专业技术实验室， 四个应用技术与产品研发平台，整合优势研发资源，支撑公司领先一步的技术与产品研发。 三种研发模式互通互补，赋能公司科技创新持续发展。
3、多渠道铺设，海内外业务共振
国内市场以直销为主，九大销售中心辐射范围广阔，销售渠道众多，在国网、南网等客户的 集中采购中位居第一梯队。公司在西北、广西、广东、华东、华中等区域设立九大销售中心， 截至 2022 年 H1，公司销售网络覆盖三十余个省份和 2800 座城市，服务近 10 万家企业，物 联网国内连接数过亿。公司深耕智慧能源领域多年，将多元产品贯穿能源互联网从感知到应 用的各个层级，布局数字电网和数智化城市两大赛道。
在数字电网领域，公司发挥在电力物 联网方面充分的技术产品优势，为能源主流企业所需的数据采集、安全监控等提供高质量配 套支持，在国家电网和南方电网的集中采购中名列前茅，位列行业第一梯队；数智化城市方 面，公司通过提供从水电气热等智慧能源到智慧消防等细分领域的整体解决方案，建立多渠 道合作关系，客户包括各城市的新型基础设施运营公司、各省市水务集团、西门子、腾讯生 态合作伙伴等。
海外市场打开公司成长空间，成为业绩增长新动力。公司在海外市场以直销为主，经过多年 的海外市场开拓，公司已经在亚洲、非洲和美洲等主流市场建立了稳定的业务渠道。拉美、 非洲等一带一路沿线国家基础设施投资需求大，本地产业基础薄弱，可以充分发挥公司产品、 技术和系统应用的综合比较优势。公司将以 AMI 整体解决方案为基础深度参与海外地区电 力物联网建设，进一步提高市场份额，同时以电水气热综合能源解决方案为契机，积极拓展 海外城市物联网市场，海外业务将成为公司发展新的引擎。
公司积极开拓海外市场成效明显，海外业务营业收入实现快速增长，占比不断提升。海外营 业收入从 2019 年的 1.05 亿元增加到 2021 年的 2.23 亿元，在总营收中占比也从 2019 年的 8.45%上升至2021年的12.21%。2022 年H1，海外营业收入达到 1.23 亿元，同比增长 83.63%， 占总营收比重超 13%，海外业务实现快速增长。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
