1.1、收入端：2022上半年板块营收同比+46%，维持高速增长
2022上半年板块收入增速同比+46%，维持高速增长。2022上半年14家A股检测服务上市公司 实现营业总收入282亿元，同比+46%。板块业绩增速上行，主要系疫情影响下新冠检测需求旺 盛，布局相关领域的医学检测公司收入端实现高速增长。其中，综合龙头谱尼测试上市进入高 速扩张期，医学检测布局臻于完善，上半年公司营收同比+128%，表现显著优于行业。
1.2、利润端：2022上半年板块归母净利润同比+68%
2022上半年板块归母净利润同比+68%，利润增速超过营收。2022上半年14家A股检测服务上市 公司实现归母净利润45亿元，同比+68%。利润增速强于营收，主要系龙头实验室产能爬坡、精 细化水平持续提升。谱尼测试归母净利润增速显著强于行业。2022上半年谱尼测试归母净利润同比提升224%，主要 系随实验室产能爬坡规模效应释放，以及核酸检测业务需求旺盛增厚业绩。随着规模效应显现， 员工增速及资本开支放缓，远期利润率提升潜力有望持续释放。
1.3、盈利能力：毛利率、净利率稳步提升
2022上半年板块销售毛利率43.3%，同比提升1.9pct；销售净利率17.5%，同比提升2.4pct。2022上半年重点跟踪公司毛利率均同比持平或下滑，主要系疫情提升实验室运营成本、产品 结构调整；销售净利率除华测检测略下滑0.3pct外均提升，精细化管理下盈利韧性强。
1.4、费用率：精细化管理水平持续提升，期间费用率稳中有降
2022上半年板块期间费用率21.8%，同比下降3.1pct。综合性检测龙头华测检测、谱尼测试均正内生外延并行地扩张实验室规模，提高研发投入布局多 个高成长赛道，因此期间费用率高于行业平均水平。随新实验室产能爬坡和精细化管理深化，公 司费控能力有望持续优化。
1.5、板块研发支出率稳步提升，龙头竞争力引领行业
2022上半年板块研发支出13.6亿元，占营收比重5%，同比持平；龙头公司华测检测、苏试试 验、广电计量、谱尼测试研发支出占比均高于行业平均。人才团队建设臻于完善，2022上半年板块本科以上学历员工占比达60%。2013-2022上半年板 块员工人数持续增长，规模迅速扩张；本科以上员工占比从21%持续提升至60%，业务结构持 续优化，向技术难度更高、利润率更大的板块倾斜。
1.6、营运能力：人均创收再创新高，子板块之间差异较大
受疫情影响，2022上半年板块应收账款周转率1.4次，同比下降0.4次。其中，华测检测、谱尼测试应收款周转率分别为1.9、1.7，整体高于行业。2022上半年板块人均创收达45万元，同比提升27%，延续提升趋势。检测公司的人均创收与业务结构有关，华测检测、谱尼测试的收入结构中食品、环境检测占比较高，人均创收低于行业。
2.1、第三方检测产业受益产业分工、消费升级大趋势
第三方检测产业类似“全产业链信评机构”，商业模式优异，深度受益产业分工、消费升 级大趋势。第三方检测行业（TIC）包括测试（Test）、检验（Inspection）、认证（ Certification）三大类，简单理解，是第三方向委托方出具检验检测报告，评定委托产品 及服务是否符合相关标准。
2.2、受限于实验室服务半径限制，业务扩张需新建实验室
“重资产”发展逻辑：受限于实验室服务半径限制，业务扩张需新建实验室。检测行业具有 区域性，客户通常就近选择服务机构，形成以实验室为中心，区域性明显的检测市场。国内检测行业服务范围“本地化”，小型机构占比高。2021年，我国检测机构共有51949家 ，其中服务范围为本省内的占比为73.2%，而能够提供本省以外服务的占比为26.8%。绝大多 数检测机构规模偏小，100人以下的检测机构数量占比为96.31%，缺乏在全国开展服务的能力。
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