1.1 立足三大赛道，腾讯参股的游戏出品商
百奥家庭互动专注于女性向、宠物对战和二次元细分领域游戏。2008 年推出的 儿童类网页游戏《奥比岛》成为公司首秀，其成功为公司后续相关儿童类页游开发 蓄力。以“奥”为名的系列游戏在页游时代成为百奥最具辨识性的产品。《奥拉星页 游》《奥雅之光》等游戏作为页游时代的著名 IP，曾在儿童群体中广受好评。游戏 市场进入手游时代后，《奥拉星手游》《造物法则》《食物语》等多款游戏上线，助力 公司成功完成“页转手”。在国内市场深耕之余，公司放眼海外，为进军海外市场的 转型蓄力，积极筹备旗下产品的海外版，为公司奠定长远发展基础。公司于 14 年在 香港联交所上市，21 年 1 月，腾讯通过 THL 收购百奥约 12%的股份，成为主要股 东，公司与腾讯的合作更加深入。1H22 公司实现营收约 2.90 亿元，22 年重要作品 《奥比岛手游》于 22 年 7 月上线，iOS 畅销榜最佳排名为第 6 名。
百奥是实施“页转手”战略较为成功的几家游戏公司之一。20 多年来，游戏主 流从客户端网络游戏变为网页游戏，又由网页游戏转变为移动游戏。百奥并未在手 游领域直接开发页游 IP 续作，而是先通过自研自发《造物法则》为手游的研发和运 营积累经验，再逐步推出几款页游 IP 的手游续作，并在运营过程中不断根据用户反 馈调整策略，使用户对“页转手”游戏保持信心。从 2016 年进军手游市场开始， 百奥一直在丰富其原创 IP 手游矩阵，有 10 余款产品正在运营或测试阶段。截至 1H22，《奥奇传说手游》《食物语》《奥拉星手游》三款核心手游收入占比达 59.1%， 百奥“页转手”已取得初步成效。 当前的主力 IP——《奥拉星手游》上线三年，其 TapTap 评分由 5.2 到目前的 7.2 分以上，彰显公司的长线运营能力；女性向手游初尝试《食物语》上线以来热 度不减，维持在 TapTap 女性向榜单第 16 名的位置，体现公司出色的自研能力； 22 年 7 月上市的《奥比岛手游》万众瞩目，相关词条多次登上热搜，既继承页游风 味，又增加多重创新元素，社交玩法大受好评，展示公司的 IP 进化能力。截至 22 年 9 月，百奥商业化运作的网络虚拟世界包括奥比岛、奥拉星、龙斗士、奥雅之光、 奥奇传说、奥义联盟、螺旋圆舞曲、食物语、奥拉星手游、奥奇传说手游及奥比岛 手游。
1.2 长线调优+IP 超进化、出海布局，业绩有望回暖
从收入结构上，公司聚焦游戏主业，在线娱乐业务为公司主要收入来源。21 年 公司营收 8.84 亿元（YoY-21.7%），其中超 99%来源于在线娱乐业务。1H22 营收 2.90 亿元（YoY-44.29%），主要系 1H22 未推出新游戏，现有游戏收入因生命周期而 产生正常下降。虽然如此，我们发现公司对于老游戏的运营已显示出长线调优的能 力，1）口碑：《奥拉星手游》上线初期评分一度跌至 5.2 分，但公司不断调整优化， 通过努力扭转游戏口碑，TapTap 评分两年内由 5.2 分一度上升至 8.5 分，现稳定维持在 7.2 分左右；2）流水：《食物语》22 年流水超预期，公司公告称调高与腾讯的 食物语代理协议的年度上限。从地区分布上，海外计划稳步推进。1H22 内地与海外 地区整体收入下降，海外收入比例稳定，随着 2H22《奥奇传说手游》港澳台版的推 出，海外收入有望提升。
付费用户稳健，页转手整体带动 ARPPU 提升。21 年公司 QPU160 万，截至 2022 年 9 月公司 QPU290 万，YoY+93.0%，主要系公司 3Q22 新手游《奥比岛： 梦想国度》上线，新用户增多。21 年 ARPPU 为 140 元，截至 2022 年 9 月公司 ARPPU 130.0 元，ARPPU 整体有所下降，主要系游戏上线初期，公司为用户提供 更多免费的虚拟物品，从而巩固用户黏性。
研发投入持续增加，毛利率与销售费率波动主要与发行方式相关。近几年第三 方发行比重提升，导致毛利率较此前年份下降，毛利率与销售费率大体呈同向变动。 公司持续注重研发投入，1H22 的研发开支约 1.05 亿元，同比增加 27.3%。截至 1H22，研发人员占总员工数量的 82%，据调研，公司总人数将持续扩充至 1100 人 左右。随着公司研发团队扩充，游戏开发能力将进一步提升。
1.3 “IP+爆款+超进化”，合理战略保障长期发展
21 年 8 月，百奥将未来长期战略定义为“IP+爆款+超进化”：以公司现有的页 游和手游 IP 储备为中心，在首代产品的基础上进行迭代，打造系列爆款游戏，将 IP 从细分领域扩展到大众领域，从国内扩展到全球，实现 IP 的超进化。这一长期战 略合理考虑了公司的发展阶段，与主攻重心相适应，符合公司的发展需求，实施后 将有效推动公司长期良性发展。 1）IP 方面，百奥自成立以来便一直深耕 IP 领域，为打造自有 IP 花费大量精 力，并颇见成效。迄今为止，《奥比岛》《奥拉星》《奥奇传说》等 IP 优质自研 IP 注 册用户破亿，成为一代用户的青春回忆；此外，公司也不断通过各种平台孵化精品 IP，为新作品积累素材。《造物法则》系列游戏的漫画原作便诞生于公司自有漫画平 台的孵化计划；《食物语》则脱胎于公司内部创意大赛的获奖作品。优质 IP 的积累、 精品内容的积淀是 IP 超进化的基础，同时各大创意平台为公司提供的用户流量也将 成为后续游戏化作品的用户基础。
同时，百奥始终坚持的 IP 长线运营战略也有望进一步优化公司的费率结构。大 量“页转手”的厂商在手游的宣发模式上延续页游的长期买量策略：高 ARPU、高 买量成本，然而出品公司的收入大部分投入广告平台，研发后劲不足，导致这类游 戏只有相对较短的生命周期。相较其它“页转手”公司，百奥的买量成本更低，游 戏运营方面倾向于以内容品宣代替买量策略，“酒香不怕巷子深”，通过坚持精品内 容长线运营，使用户自发被吸引入坑。由于游戏品质优秀，用户粘性得到增强，积 累的用户口碑使每一代产品积累的用户流量都能延续至下一代产品，长期来看利于 进一步降低对买量的依赖程度，保持良性循环，使销售费用率始终维持在较低水平。
2）爆款方面，百奥兼具打造爆款 IP 的软硬件实力。硬件上公司目前拥有近千 人的研发团队，不断招纳贤才扩充 R&D 团队，研发人员占比逐年升高，1H22 已达 82%。公司正持续加大研发力度，1H22 的研发开支同比增加 27.3%，约 1.05 亿元 人民币。在不断招募人才的同时，公司还通过绩效奖金和股权激励留住人才，整体 员工离职率较低。同时，公司的中台化建设稳步进行，业务中台、客服中台、测试 中台等联合运作，提高公司整体效率，并有望将工业化流程覆盖游戏完整周期。软 件方面，公司内部具有鼓励员工创新的企业文化，以内部创意大赛等形式发掘、孵 化员工创意，如《食物语》便脱胎于公司基层员工在内部创意大赛上的获奖作品； 此外，公司还为员工提供富有二次元气息的工作环境，如在员工福利中加入猫咪咖 啡厅、举办百奥程序员节等活动，使员工在轻松有趣的创意环境中提高其二次元相 关的创造力与产出力。
3）超进化方面，以优质 IP 和软硬件能力为基础，超进化的前景不会是空中楼 阁。迄今为止，百奥已在“页转手”的进程中完成了公司业务模式的初步进化，延 续页游辉煌的第二代产品《奥比岛手游》《奥拉星手游》《奥奇传说手游》均获得了 较好的市场反馈，也拥有稳定的长线前景；在已有手游产品中，《造物法则》自身已 完成一代与二代的迭代，更多手游二代产品也陆续加入产品序列；对于海外市场， 百奥的出海战略一直在有条不紊地推进，从中国港澳台市场出发，逐步向东南亚与 欧美迈进。20 年 5 月《食物语》新马版上线后已取得不错的市场反馈，《奥奇传说 手游》已于 2022 年 9 月 8 日正式港澳台上线，未来还将有多款产品在海外推出， 海外产品矩阵的丰富有望持续加强百奥品牌与 IP 在海外市场的影响力。百奥正在稳步执行“IP+爆款+超进化”的战略，预计未来几年内将会有相关成果产出。
1.4 根植于广州，人才稳定性与文化优势
广东省游戏产业协会发布的《2021 广东游戏产业报告》显示，广东地区作为中 国游戏营收的主力军，在 2021 年游戏收入为 2322.7 亿元，占全国营收 78.7%。广 州市天河区是全国最大的游戏产业集聚地，在广州游戏文化的成长之路上扮演了举 足轻重的角色。公开数据显示，2012 年中国页游平台开服数量 TOP20 中，广州的 游戏公司就占据了 9 个席位。近二十年来，网易、YY、UCweb 等知名企业从这里 走向全国，4399、欢聚时代等大大小小的游戏公司也在广州开创自己的事业，百奥 家庭互动正是其中的一员。我们认为，百奥所在的地理位置对百奥的影响主要体现 在以下三个方面：
1）源源不断的人才输送。广州大学城作为华南最大的大学城，双一流高校的 顶尖技术人才与艺术类院校的艺术人才兼具，为游戏公司输送着大量在游戏开发、 文案策划、美术设计、音乐创作等方面崭露头角的年轻人才。对于年轻的互联网企 业来说，年轻员工不仅可以带来更高的工作效率，也能为公司营造青春奋斗、敢于 进取、勇于创新的氛围。《食物语》主策是一位 90 后女性，在初次提出《食物语》 构思草案被拒后，她继续打磨完善自己的构想，最终在公司内部的创意孵化大赛上 再次提出《食物语》提案，使这一上线两年仍然具有旺盛生命力的女性向 IP 得以孵 化、发展，为公司女性向手游赛道的布局沉淀经验。
2）追求创新的合作与竞争氛围。目前，广州的游戏产业正处于从买量策略走 向精品化的转型阵痛期，不同体量的游戏公司也在流动的资源和趋势中寻求机会。 高度同质化的游戏市场使游戏公司间的竞争越发激烈，玩家对游戏品质不断提高的 要求也促使厂商在玩法创新、剧情设定精品化与差异化的方向不断努力。数字产业 集聚带来的合作与竞争将为百奥带来正向的压力与推动力。
3）高浓度二次元、女性向游戏文化环境。在游戏厂商转型的过程中，二次元 和女性向作为新兴赛道得到了各厂商的重视。部分公司均已逐步放弃落后于时代的 买量策略，转型精品化道路，游戏大厂也在二次元方面寻求突破瓶颈的办法。经验 丰富的游戏公司纷纷进军二次元与女性向，新兴创业公司也意图在逐渐火热的二次 元领域分一杯羹。整体来看，未来的广州汇集已经市场验证的精品手游，并不断吸 收二次元与女性向的新鲜血液，为厂商们构建二次元气息浓厚的工作文化环境，有 利于身在其中的百奥得到正向的环境熏陶，在同质化市场中找到自己的独特道路。
2.1 《奥比岛手游》上线后口碑热度双高，初显长线运营势能
《奥比岛》作为百奥的头号 IP，页游产品注册用户已超 3 亿，曾与《摩尔庄园》 《洛克王国》一同被称为中国儿童向页游的“御三家”。《奥比岛手游》作为其页游 时代辉煌的延续，也是百奥 IP 进化史上的重要里程碑，同时也是大量 Z 世代玩家的 童年回忆，它的上线可谓万众瞩目。在 22 年 7 月 12 日正式上线前，《奥比岛手游》 预约用户已逾千万，曾获华为游戏中心 2021 年最受期待游戏奖、第六届金陀螺“年度期待新游奖”、2021vivo 开发者大会“年度最受期待游戏奖”等多个奖项， 并多次登上微博热搜，可谓期待值拉满；开放预下载后，《奥比岛手游》在 APP Store 免费榜登顶三天，每日新增用户均在 80 万左右；上线首月，其在 iOS 畅销榜 日均排名 22 位，最高取得第 6 位，TapTap 评分保持在 7.5 左右，较好地满足了大 众期望，也将为 2H22 的百奥带来了值得期待的业绩增量。 在上线后的 3 个月中，《奥比岛手游》取得了斐然的成绩。游戏上线至今， MAU 保持在百万以上，月均 DAU 也在 90 万人左右浮动，人均游戏时长超 200 分 钟；8 月第一次大版本更新后，玩家日均总使用时长达 300 万小时以上，体现玩家 对新版本的热情与满意度。此外，作为与发行商雷霆游戏根据流水分成的 CP 商， 百奥的收入直接与流水挂钩，递延较少且递延周期短。因此《奥比岛手游》的收入 与利润更加稳定，不存在当月利润随收入确认波动的情况。
2.2 社交+休闲玩法的大利基市场，丰富玩法内容储备与运营经验
《奥比岛手游》作为百奥 IP 超进化战略中的重要一环，其短期取得的成绩相当 亮眼，充分体现了团队前期准备之充分。我们认为《奥比岛》在上线初期取得以上 成绩，其原因与优势主要有以下几点： 1）倾听情怀用户意见，保留页游时代精华。页游时代积累下来的 3 亿老用户 虽然大多已经“毕业”，但其情怀仍在，是《奥比岛手游》最易争取的用户群体。因 此，如何吸引老玩家回归十分重要。《奥比岛手游》竞品《摩尔庄园手游》正因核心 玩法未能保留，反而加入大量非必要、非情怀内容而饱受玩家诟病。对比《摩尔庄 园》，《奥比岛》对页游的还原度更高，手游制作组回归初心，“精灵”“宠物”“地图 交互彩蛋”等页游特色大多得以保留，而手游在页游的地图彩蛋基础上增加了更多 可互动的场景要素，通过细节设定营造充满沉浸感的游戏世界；其他如水族馆、七 色花隐藏任务等页游的经典玩法也均在手游中得到延续，老玩家熟悉的经典 NPC、 BGM 使玩家在新的载体上也能品尝熟悉的风味。这些充满温情的设定让玩家不会在 全新的手游剧情中感到与页游脱节或突兀，反而处处可以感受到制作组的用心。此 外，官方在开发测试过程中也积极与老玩家保持沟通，及时对老玩家提出的页游还 原建议进行反馈与调整。在早期测试中，玩家主控的是页游晚期才出现的人型角色， 这一设定在老玩家提出意见后得到制作组回应，最终上线版本改回了熊型。手游对 页游元素的还原激发了老玩家的共鸣，老玩家为情怀“重回奥比岛”，保证了游戏上 线初期较高的玩家热度。
2）社交系统加强，丰富好友交互。《奥比岛》在页游时代便具有丰富的社交属 性，小熊奥比的可爱形象便于玩家间建立情感联结，加上儿童向游戏特有的友善氛 围，为大量老玩家提供了亲密友好的童年记忆。手游在社交方面继续发力，对社交 系统进行大幅加强。在《奥比岛手游》中，玩家社交以庄园系统为中心，通过“好 友串门”“亲密任务”“派对”“奥比圈”等非强制性的强社交玩法进行互动。为提供 更纯粹温馨的社交体验，制作组对于陌生人、好友、密友、家族等不同定位的人际 关系进行了精准区分，根据定位特点、互动人数与破冰目的设计相应的玩法，为处 于不同阶段的玩家社交提供具有区分度的精彩体验。除此之外，强交互的地图场景 也为玩家提供了手游特有的互动道具，玩家可通过地图小游戏或道具与其他玩家中 轻度互动。这类互动带给玩家的社交压力弱，不论玩家需要怎样的社交体验，都能 在《奥比岛手游》中轻松获取。
《奥比岛手游》目前取得的成绩已充分证明了其未来长线运营的生命力。为延 续长线精品化运营，我们认为《奥比岛》有以下优势，并可在这些方面着重发力： 1）经典 IP 生命力旺盛，多款作品运营经验积淀。页游时代的《奥比岛》本身 便是国内游戏中首屈一指的长寿 IP，页游上线至今 13 年，至今保持着周更的频率， 每年推出 52 个新版本，是目前国内运营时间最长的页游之一。目前，手游以每月一 个大版本和一个小版本的频率进行更新，以持续更新的精彩活动与社交游戏保持玩 家兴趣。13 年周更的经验保证了《奥比岛手游》周更的能力与品质，并为手游后续 的活动积累下丰富的素材，为策划提供了一个较为松弛的活动库存，使后续页游活 动复刻更加值得期待。由于页游时代积累的口碑与情怀优势，百奥可以在推出新内 容的同时复刻页游经典活动，合理利用老玩家对页游的怀念情绪，通过经典复刻调 动老玩家积极性。在最新版本活动中，百奥复刻了页游时代的经典服装“梦幻国度” 系列，不失为一种逐步将页游与手游体验相结合的有益尝试。此外，百奥在“页转手”方面还积累了大量运营、策划等方面的有益经验，《奥拉星手游》《食物语》和 《奥比岛页游》等游戏的优秀传统有望在《奥比岛手游》中得以保持。
2）玩家社区经验共享，内容创作良性循环。根据百度指数数据，《奥比岛手游》 的用户主要是 18~29 岁的年轻大学生以及上班族，其中大部分是 Z 世代年轻用户， 女性用户占比超过 60%。这类用户常在 B 站、微博、抖音和小红书活跃，目前在这 些平台已有“奥比岛攻略”“奥比岛日常”等类型的内容产出。《奥比岛手游》瞄准 的是具有一定教育水平、创作和理解力、并具有较旺盛分享欲的玩家群体，这一群 体在体验游戏后会进行大量内容产出，不仅包括游戏吐槽、恶搞类内容，也会产出 具有实用价值的安利或攻略信息。此外，女性玩家集中在豆瓣、小红书等平台发帖， 对同年龄、同教育层次的潜在玩家用户来说具有集聚推广效果。游戏与玩家间的内 容反馈有望形成良性循环，帮助《奥比岛手游》在长线运营中保持话题度。运营组 通过宜时宜地的玩家互动与核心玩家培养，将能更为妥善地掌握宣传主动权，使玩 家“自来水”行为产生更好的效果。官方可以举办同人大赛等同人孵化活动，或组 织玩家攻略活动，借由活动热度在各平台获得更高曝光度，通过实物或虚拟物激励 促进玩家产出，良性循环下推动游戏外玩家社群建设，增强用户粘性，提高用户满 足感。
3）策划储备丰富用心，认真考察市场趋势。《奥比岛手游》上线至今已推出两 大版本更新，未来规划每月小版本一次更新，并保持 2~3 个月的版本内容储备，持 续为玩家带去新鲜感。奥比岛的策划团队在游戏中加入了“快乐星球”这一常驻地 图，玩家通过快乐星球开展流程较长的社交游戏而不至于与主线经营玩法脱节，作 为社交系统的一环可谓独树一帜，而这一功能的常驻也便于策划团队在后续更新中 不断加入新的社交游戏或活动。在设计大版本更新时，策划团队会围绕当下的潮流 热点、元素和用户青睐的玩法进行活动设计。如 1.2 版本中主推的“岛务科研馆” 玩法便结合了当下流行的狼人杀桌游与手游，岛务科研馆坐落于快乐星球上，玩家 进入后将被随机分入“白创造师”“黑创造师”阵营。策划在狼人杀基础上增加了任 务与解谜向元素，使其更具可玩性。活动推出后已有超过 80%的玩家参与其中，可 见这一设计得到了大部分玩家的认可。
4）基于社区属性，承载现实投射。百奥不仅将《奥比岛手游》定位为头部游 戏产品，更着力将其建设为一款社交产品，其强社交属性正体现了百奥在这一方面 的野心。玩家在游戏初期便接触到社交相关的任务，在任务鼓励下与陌生玩家接触 并逐渐熟悉，这一设计使玩家得以更为轻松地迈出交流沟通第一步。此外，奥比岛 还推出了“奥比圈”这一类似微博的社交玩法，玩家可在奥比圈的相关区域发布游 戏感想、当下心情、游戏攻略、交易信息等内容，由于其信息密度较世界频道更高， 玩家可以在奥比圈获取更多有助于提升游戏体验的信息，这也切实提高了奥比圈的 使用率。基于奥比岛运营团队所做的努力及其初见雏形的社区属性，百奥期望奥比 岛能够承载更多玩家的现实投射，让玩家真正拥有朋友圈、生活圈、归属感。为此， 百奥积极推进与一些年轻潮牌的合作，与更多年轻人熟悉的消费品牌联动，让奥比 岛真正在三次元焕发生机。8 月中下旬，奥比岛与 Apple 联动推出线下活动。Apple 作为广受青睐的数码设备品牌，具有较强的品牌辐射效应，有望吸引大量“果粉” 进入游戏。奥比岛手游的初次联动即与 Apple 合作，未来的联动活动也将值得期待。
长线运营下，当前年轻用户付费能力有望提升，《奥比岛手游》LTV 展望乐观。 根据公司调研，当前《奥比岛手游》的用户年龄结构上以 18-21 岁用户为主， ARPPU 最高的群体为 25-29 岁，反映年龄段更高的用户有更强的付费能力。18-21 岁用户为当年《奥比岛》页游的主力用户，随着大学毕业经济独立，整体 ARPPU 提升可期。值得注意的是，《奥比岛手游》相比百奥的其他产品而言，也吸引了更多 40 岁以上用户，更丰富的休闲玩法，为游戏带来更大受众群体。
3.1 《食物语》：以中国传统美食文化为背景，细节凸显研发能力
《食物语》是百奥旗下首款美食拟人化女性向手游，玩家扮演“空桑少主”， 在收集食魂的过程中壮大空桑，通过培养食魂使其战斗，完成各式各样的剧情挑战。 《食物语》以中华美食文化为背景，集合收集、养成、战斗、经营等多种玩法，用 深厚的文化底蕴与奇妙的想象构建出一个完整而宏大的美食世界。游戏除主线剧情 外还持续推出丰富的活动，在空桑外开启新地图，为玩家持续带来新鲜体验。《食物 语》由腾讯发行，也是腾讯与百奥合作的契机。游戏于 19 年 9 月 3 日公开测试， 上线当日位列苹果 APP Store 免费榜第一，并被广东省游戏产业协会评为“最佳国 产游戏”。20 年 2 月 26 日在港澳台地区推出，预约人数超百万。运营近三周年， 《食物语》流水仍能保持稳定，2022H1 营收占比 26.8（YOY+3pct），对于一款 19 年上线的老游戏来说实属不易。能够取得如此成绩，有赖于游戏不断更新带来的新 鲜感与及时的细节调整与优化，其中可见百奥的研发与运营能力。 《食物语》作为百奥女性向手游初尝试，在游戏构建的逻辑方面，优先满足玩 家的情感逻辑，而非设计逻辑。这一将玩家置于首位的核心思想在具体的游戏设计 方面均有体现。为此，制作组深入探究了女性玩家受众的特点，并在此基础上为玩 家群体量身定制了游戏玩法、UI、美术、音乐与配音等游戏特色内容。考虑到女性 玩家相对更强的审美需求，加强了对游戏细节的雕琢；针对女性“为爱付费”“为赢 付费”“为精致付费”的付费点，特别设计了切中女性玩家痛点的付费机制。
《食物语》作为百奥自研能力集大成的作品，在产品特色上可圈可点： 1）游戏设定巧妙新颖，中华文化底蕴深厚，整体风格统一度高。①设定方面： 食物拟人新颖独特，与竞品《食之契约》相比，《食物语》的舞台限定在虚构的东方 幻想世界，食魂也均由中华美食化就。较之《食之契约》中品类丰富、遍及古今中 外的食物原型，《食物语》的东方风格浓郁，游戏整体风格高度统一，具有东方古韵， 讲述东方故事；②剧情方面：游戏设定中，《食物语》是食神掌管的神籍，也是万千 食魂缔结契约之处，然而《食物语》被毁，食魂四散，玩家的任务便是收集四散的 食魂。“食物语”既是“食”之“物语”，所讲述的是玩家与众多食魂的故事，也是 故事背景中的重要元素，游戏命名可见匠心。100+男性食魂的收集任务贴合女性受 众需求，剧情穿插食物历史，文化底蕴更为丰富；③美术与配音方面：如前所述， 本作聚焦国风二次元，美术风格也与游戏设定高度统一，古色古香。食魂立绘均由 知名画师根据其拟人化设定，结合性格、喜好、原型特征进行创作，个性化中不显 突兀，与中华基调能够较好融合。阿杰、杨天翔等知名声优全程配音，辅以 Live 2D 技术，角色在场景中的反馈变化更具真实感。
2）玩法丰富多元，迎合受众平衡游戏体验。游戏玩法多样，收集、情感养成、 经营、策略战斗玩家均能在《食物语》中找到自己的舒适区。①战斗部分：战斗部 分主要玩法为 pve，弱化玩家间竞争氛围，更易保持游戏内的平衡环境。考虑到游 戏的女性向特点，游戏在设计战斗机制时做出调整，战斗人物 Q 版化，做到有详有 略，精简战斗界面的同时符合女性审美，并根据受众特点弱化战斗硬核程度。②基 建部分：游戏中设定了书房（交流）、家园（装扮）、农场（种植）、厨房（烹饪）、 餐厅（经营）等多种场景，充实游戏内容，以食魂作为内容线索，将多种玩法有机 连接，使功能丰富而不分散，世界完整多样。③食魂养成部分：《食物语》在食魂养 成与升级过程中，按等级与好感度阶段性投放奖励，包括形象变化、语音包更新以 及好感度故事、书信等，提高玩家对食魂养成的成就感与亲密性，保持玩家新鲜感， 增强用户长期的养成体验，提高游戏 LTV。④氪金部分：游戏内置丰富的氪金点， 通过对玩家付费意向的精准定位规划用户付费曲线。游戏主要氪金点在于角色与家 具抽取、皮肤购买与角色养成，其中大部分资源均可限量免费获取。重度付费玩家 则可以通过氪金获得更多的抽卡机会，多次抽取同一角色，通过“开花”系统提升 角色属性；或是在每日一次免费抽取家具的基础上购买更多抽取机会；又或是购买 角色皮肤及升级、升星、开花资源，使角色拥有更精美的外观，并迅速提升角色练 度。这些付费内容可说是对游戏体验锦上添花，但低氪和零氪玩家也能从日常活动中获取必要资源，保障基本抽卡次数，满足玩家的收集欲望；通过完成任务、通关 主线等方式获取升级材料，保证角色的基本练度。付费点的“锦上添花”特性营造 了游戏内的平和环境，使低氪与重氪玩家均能找到自己的游戏定位，获取专属的游 戏体验，避免遭到“背刺”失去游戏兴趣，长期来看有助于玩家留存度的提升。
3）细节营造鲜活形象，迎合女性情感需求。女性玩家情感细腻，对细节的关 注度高，收集与养成类游戏本身也更注重玩家与所收集人物的情感联系。主创团队 针对玩家画像与游戏的门类特点不断打磨细节，致力于为女性玩家带来最温暖的体 验：①角色设定：创作团队根据菜品的典故设计食魂的个人剧情，根据菜品所属的 不同地域设计食魂的着装风格，甚至在语音中加入方言口音，根据菜品外观在食魂立绘中巧妙融入相应元素，使食物特色在人物行为上得到深层体现，多样且合理的 设定让食魂形象更加立体鲜活，增强玩家亲切感；②细节场景：以家园家具为例， 每个食魂都有专属家具，家具的作用不仅是装饰，食魂还可与家具互动，产生使玩 家会心一笑的效果。此外，特定家具的搭配会使不同食魂产生不同互动，“彩蛋”设 计增添玩家探索游戏不同搭配的乐趣；③游戏体验：强互动和弱竞争营造出温暖平 和的游戏环境，协会玩法提供玩家间社交机会，满足女性玩家的情感需求，玩家通 过多种方式提高与食魂的好感度，解锁更多食魂故事，在游戏中与食魂交心对谈， 加强玩家与角色的情感羁绊。
3.2 《时序残响》：超现实题材 SRPG 大作，研发管线再升级
《时序残响（Project 24/36）》是百奥旗下柴郡猫研究室的作品，曾用名 《Project 24/36》，后更名为《时序残响》，是一款 SRPG 类游戏。2021 年 6 月， 《时序残响（Project 24/36）》在 TapTap 平台发布了宣传图册，引发用户关注，并 且成为当时 TapTap 预约榜的第一名。同年 7 月，《时序残响（Project 24/36）》官 方发布了 bilibili world2021 线下的参展视频介绍后，转入内部研发阶段。 历经了将近一年的铺垫和准备，2022 年 8 月 30 日 0 点，《时序残响（Project 24/36）》官方在多个平台同时发布了视频“密级解除”，正式宣布产品更名为《时序 残响》。8 月 31 日，柴郡猫研究室发布了《时序残响》实际画面的最新 PV，从各个 游戏环节展示了该项目的玩法和系统设定。截至 2022 年 10 月 18 日，该 PV 的播 放量突破了 116.2 万，B 站全站排行榜最高获得第 74 名。从柴郡猫研究室进行预热 宣传，并展示详尽的游戏界面来看，游戏已经进入成熟阶段。
1）背景设定极具魅力，时间世界观与众不同。《时序残响》在定位上延续了百 奥的二次元产品优势，并采用了差异化的背景题材。在游戏的基础世界观当中，一 天当中的凌晨 0 点是密室时间的起点。时间并不会直接过渡到 0 点 01 分，而是产 生了 12 小时的“额外时间”。在这 12 小时内，现实世界的人事会被冻结，一种名 为密室原体的怪异生物会入侵现实，而玩家们就是抵抗这些生物的“守秘人”。核心 设定包括“一天 36 小时”、“12 小时密室时间”、“守秘人回收怪异”等。柴郡猫研 究室团队注重世界观的可视化。玩家登录游戏主界面即可感受到 3D 画面的视觉冲 击力。人物美术方面，《时序残响》未披露比较具体的创作概念思路，但整体建模质 量较高。“怪异”从场景、装备、遇敌等方面加以设计，形象以半身人石像和鱼头两 种设计为主。
2）研发管线再度升级，3D 画面技术取胜。《时序残响》是百奥在二次元赛道 的里程碑式作品，标志着其从 2D 向 3D 转型，在 B 站和 TapTap 的预约榜当中长期 居于前十名，目前 B 站+TapTap 累积总预约已经超过 150 万人次。《时序残响》在 制作过程当中邀请了较多业内有经验的人员加入到团队当中，建立了比较完整的 3D 制作管线，希望向市场展现其技术能力的全面提升，并对更加主流的手游市场传 递进军信号。《时序残响》的核心玩法为 SRPG，采用 3D 画面。游戏整体上选择了 红色与黑色两种主要色调，在战斗表现当中，在画面镜头和建模方面具有较强的特 色。在官方发布的 PV 视频当中，其采用了主流的对战系统，采用回合制，每个回 合分为两个阶段：“守秘阶段”和“隐秘阶段”，由玩家方和“怪异”方交替释放技 能和普通攻击。
《时序残响》作为百奥 IP 的全新作品，在筹备过程当中引发了市场的较大关注。 我们认为《时序残响》值得期待的特色和优势主要可以归纳为以下几点： 1）采用“怪谈”背景，迎合市场趋势。《时序残响》的“守秘人”设定来源于 TRPG 桌游，意为“主持人”。游戏的世界观被描述为“面对充满恶意的未 知，无知才是最大的幸运”，与“怪谈”概念吻合度极高。“怪谈”一般值 经典的恐怖小说，强调世界的原貌与人类看到的表面现象不同，真相往往 隐藏于恐怖之中。该类主题目前在二次元游戏市场较火，有同类竞品《无 期迷途》《异象回声》等。 2）画风设计精美，注重背景细节。《时序残响》是百奥首次尝试在二次元门类 从 2D 画面升级为 3D 画面，并给予了柴郡猫研究室较大的支持，百奥旗下 的箜羽工作室也参与到制作过程当中。游戏的场景建模十分用心，注重背 景中的细节元素，保障 3D 画面的实际效果。 3）社群运营活跃，内容征集有效。《时序残响》作为一款二次元题材游戏，注 重在 B 站和 TapTap 等平台上的宣传推广。2021 年 7 月 9-11 日，官方参加 BW2021，邀请玩家线下互动。2022 年《时序残响》展开了内容征集活动， 发起了历时 875.5 小时的记忆模块补全行动，提高了游戏的关注热度。截 至 2022.10.18，《时序残响》在 B 站上的玩家评分高达 9.1 分，关注人数 53.8 万，在 TapTap 上获得了 86 万关注和 8.9 的评分，好评度较高。
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