1.1 二十年专注鞋服运动领域，多维产品渠道助力公司稳健发展
公司为大众体育服饰龙头。361 度在 2003 年于福建成立，后于 2009 年赴港交所上市，其前身为 1994 年成立的别克（福建）鞋业有限公司。公司定位为服务三四线城市的大众品牌，是我国体育服饰龙 头之一。公司专注于设计、开发、生产、推广及分销高性能、具创新性且时尚的运动服饰产品（包 括运动鞋、服装及配饰）等，业绩整体呈现稳健增长势头。2021 年公司实现营业收入 59.3 亿元，同 比增长 15.7%；归母净利润 6.0 亿元，同比增长 45.1%。2022 年 H1 公司实现营业收入 37.2 亿元，同比 增长 18.1%；归母净利润 5.5 亿元，同比增长 37.2%，在疫情影响下保持逆势增长。
聚焦体育赛道，产品矩阵助力收入稳健增长。公司围绕篮球、跑步、综训和运动生活等核心产品， 实施“专业运动”与“运动潮流”双驱动的发展策略，构造 361 度成人、361 度童装、361 度海外三 大业务。361 度成人鞋服以大众运动人群为基础，融合专业设计与时尚潮流，积极塑造品牌“年轻化” 和“专业化”的形象。2021 年，成人鞋类业务占公司营收 42.0%，成人服装占比 35.6%。361 度童装 近年来涨势突出，营收占比不断增长，2021 年营收 11.1 亿元，同比增长 18.7%，占比 18.4%，占比近 年呈现提升趋势。361 度国际业务占比较小，2021 年约占总营收 1.3%，公司构建产品矩阵助力收入 稳健增长。
线下渠道普遍位于低线城市，线上业务加速发展提升竞争力。渠道方面，公司采用分销模式。公司 直接对接一级经销商，分销商在各自区域享有独家分销权，可选择直接在终端销售或对接特许零售 商。截至 2021 年底，公司共有 5270 家门店，其中 77.2%位于三线城市及三线以下城市。自 2018 年来， 公司鼓励经销商及特许零售商合并较小的门店，在商场等地点开设规模更大的门店，以优化渠道结 构和品牌形象。同时公司大力推进线上渠道促进品牌销售与品牌推广，2021 年公司线上收入为 12.3 亿元，同比增长 55.1%，线上业务占比从 2017 年 7.7%提升至 2021 年 20.4%。整体来看公司线下收入 保持稳健，线上渠道快速发展。
产能保持稳健，自产鞋服比例提升。公司所销售鞋服主要来自于自产与外包两种方式，目前公司在 福建省晋江市拥有江头以及五里两大工厂，截至 2021 年末江头工厂拥有鞋产能 1200 万双，五里工厂 拥有鞋产能 900 万双，两家工厂合计生产集团约 60%的鞋类产品。服装方面两大工厂合计生产约 35% 的服装需求。自产鞋服产品比例为 44.2%，同比提升 2.8pct，公司鞋服产能近年保持稳定，自产比例 提升。
1.2 股权结构稳定，管理层经验丰富
公司股权结构集中稳定。公司创始人为丁建通，目前企业实际掌控人丁辉煌、丁辉荣系丁建通之子， 丁伍号系丁辉煌女婿。截至 2022 年 6 月 30 日 ，丁辉煌、丁辉荣及丁伍号分别直接和间接持有公司 股份 16.29%/15.67%/17.03%，家族合计持有公司股份 48.99%。此外公司执行董事兼副总裁王加碧及其 胞兄王加琛通过其全额控股公司分别间接持股 8.16%，股权结构集中稳定。
公司管理层拥有丰富从业经验。公司主要控股人在服装行业内有超过 15 年的从业经验，丁辉煌为董 事会主席，主要负责公司整体策略、营运规划及鞋类生产，同时担任泉州市鞋业商会第三届理事会 常务理事及福建省鞋业行业协会副会长，对体育服饰行业有较为深刻的理解。总裁丁伍号、副总裁 丁辉荣等亦有多年工作经验，对公司经营方向以及整体管理有较好的把控，管理架构长期保持稳定。
1.3二十年深耕铸就大众体育龙头，聚焦品牌再起航
公司的发展历程大致可分为高速发展、改革调整、聚焦品牌三个时期。
第一阶段：高速发展期（2003~2010）： 361 度品牌于 2003 年创立，2000-2010 年我国社零总额与服装 零售额快速增长，驱动体育服饰行业发展，公司乘行业东风快速发展。为增强品牌认可度，公司于 2006 年开始加大品牌曝光力度，与 CCTV-5 联手打造“361 度娱乐篮球”，并全面赞助 2006-2008 年厦 门马拉松赛，加强健康与专业运动的品牌认知。2008 年开始体育服饰借奥运会红利进一步发展，公 司亦保持高速增长趋势，营业收入由 2006 年的 2.6 亿元上升至 2010 年的 48.9 亿元，四年复合增速达 107.6%。
第二阶段：改革调整期（2010~2018）：自 2011 年始奥运会红利衰退，体育行业库存水平提升，发展 趋缓。为应对这一变化公司一方面逐步进行产品和营销改革，降低产量和经销商订货额度以消耗库 存。另一方面公司自 2010 年起设立童装品牌，并于 2014 年开拓海外业务，多元化业务助力收入稳健 增长。2018 年公司童装业务实现收入 8.2 亿元，占比 15.7%，三年复合增速为 11.5%，规模稳健提升。
第三阶段：聚焦品牌期（2019 年至今）： 2019 年开始公司坚定推进“单品牌、双驱动、全渠道”战 略，聚焦主品牌提升竞争力。公司通过积极赞助国内外大型体育赛事与国家队提升品牌国际影响力， 进一步深化专业运动的品牌形象，同时签约阿隆戈登等体育明星以及推出多款优质 IP 产品满足以年 轻群体为代表的国内消费人群，“专业化”和“年轻化”战略驱动公司品牌力持续提升。在渠道方 面，公司在发展传统线下渠道外大力拓展电商渠道，电商渠道快速发展，电商渠道快速发展推动总 收入稳健增长，公司 2021 年总收入为 60.2 亿元，同增 16.1%。
1.4聚焦品牌成效显著，业绩稳健增长
多渠道驱动收入稳健增长。公司收入整体维持稳健，2019 年开始公司坚定推进“单品牌、双驱动、 全渠道”战略，聚焦主品牌提升竞争力，“专业化”、“年轻化”和“国际化”战略驱动公司品牌 力持续提升。成人鞋服业务方面公司近两年持续优化渠道，叠加品牌力提升驱动店效上行，收入保 持稳健增长。童装业务保持了快速增长趋势。公司在发展传统线下渠道外大力拓展电商渠道，电商 渠道快速发展，收入从 2018 年 7.4 亿元提升至 2021 年 12.3 亿元，电商渠道快速发展推动总收入稳健 增长，公司 2021 年总收入为 60.2 亿元，同增 16.1%。 聚焦品牌成效显著，2022 年收入逆势增长。2022 年前三季度疫情对服装板块影响较大，公司展现出 较强韧性。2022 年第三季度 361 度主品牌零售额同比录得中双位数增长，童装品牌录得 20%-25%的同 比增长，电商渠道录得 45%的同比增长，主品牌及儿童品牌零售额在高基数下实现加速增长，聚焦 品牌成效显著。
公司毛利率与费用率水平整体稳定。公司毛利率除 2020 年外总体维持在约 41.0%，2022H1 在疫情反 复背景下公司仍维持稳定的盈利水平，主要系品牌力提升以及公司优化产品结构，鞋服平均售价均 有一定幅度上升。费用方面公司为推广品牌维持了稳定的费用投放，自 2019 年聚焦品牌战略实施以 来销售费用率有所提升，管理费用率整体稳定。我们预计随着公司品牌力提升以及产品结构持续优 化，未来公司毛利率有望稳中有升，费用率预计维持稳定。
盈利水平呈现提升趋势。2021 年公司实现净利润 6.0 亿元，同比增长 45.0%，维持稳健，净利率同增 2.7pct 至 12.3%。2022H1 公司净利率同增 1.3pct 至 16.2%，看好公司持续优化产品结构背景下净利率持 续提升。
近两年公司存货情况优化。2017-2019 年公司存货水平有所提升，主要系经济下行背景下需求承压， 经销商备货信心不足，随着公司聚焦品牌叠加国内市场复苏，公司存货情况持续改善，2020/2021 年 公司存货周转天数同比分别下降 10 天/23 天，营运能力逐步改善。2022 年 H1 受疫情影响库存水平有 小幅上升，但整体仍处于可控范围。
2.1 复盘我国体育行业，当前处于稳定高增长阶段
体育行业发展与宏观经济和市场环境相关，总体分为三阶段。我国体育行业发展历程可以分为迅速 发展期（1990-2010）、转型调整期（2011-2013）、稳步上升期（2014-至今），目前处于稳定高增长 阶段。
第一阶段（1990-2010 年）：把握市场良机，国产体育品牌迅速成长
运动服饰行业处于迅速发展期，本土品牌加速增长。这一时期我国宏观经济快速增长，社会消费品 零售总额的同比增长率由 1990 年的 2.5%提升到 2010 年的 18.8%；服装零售额同比增长率由 2001 年的 10.8%提升到 2010 年的 27.2%。宏观经济繁荣和本土品牌缺失为我国自主体育品牌的诞生提供良机。 李宁、安踏、特步、361 度等运动品牌接连涌现。各品牌通过赞助体育赛事、邀请明星代言、投放电 视广告等方式提高市场影响力，逐渐进入大众视野。2008 年北京奥运会的举办为国产体育龙头带来 重大机遇，头部品牌积极赞助各国代表团，极大提升了自身品牌影响力和国际知名度。
国内品牌进一步发展，行业竞争愈发激烈。伴随经济的迅速增长，中国开始参与和承办国际级体育 赛事，体育运动概念启蒙市场，体育消费需求快速增加。2007 年-2010 年中国体育服饰市场规模逐年 上升，CAGR 为 18.2%。经过快速扩张，头部体育品牌逐渐登陆资本市。后奥运时代，国内体育品牌 迈入整合阶段，海外品牌的冲击导致国内市场竞争加剧，耐克和阿迪凭借多年稳固的品牌知名度和 产品竞争力始终处于国内市场份额前两名。
第二阶段（2011-2013 年）：供需失衡，国产体育品牌遭遇增长瓶颈期
运动服饰行业处于转型调整期，行业增速放缓。在各类国际赛事和体育消费概念刺激下，国牌体育 企业过度扩张，盲目开店导致供应过剩、库存积压、需求下滑、收入走低。北京奥运热潮退去后国 内消费需求拉动不足，行业快速进入瓶颈期，加之体育企业在快速扩张时没有同步提升内部管理能 力，经营策略与市场脱节，大多数企业陷入增长停滞。2012 年中国体育服饰行业规模首次下滑，同 比下降 1.8%。2011-2013 年国产头部品牌李宁、安踏、特步和 361 度的市场占有率和营收规模均明显 下行，品牌营运能力也受到打击，主品牌门店数也普遍下降；国际品牌则持续保持品牌影响力和产 品研发的优势，Nike 和 Adidas 的市场占有率分别由 2011 年的 15.3%和 10.8%上升至 2013 年的 17.4%和 15.1%。
第三阶段（2014 年至今）：成功转型走出困境，国产体育品牌重拾增长
运动服饰行业开启稳步上升期，重回高增长。从企业层面看，一方面国内运动品牌积极开展零售渠 道改革，优化渠道销售结构，拥抱数字化转型，提高管理能力，经营效率不断提升。以 361 度为例， 线上销售占比逐年递增，由 2016 年的 1.4%提升到 2020 年的 20.7%；另一方面国内品牌开始重视产品 研发与设计以提升消费者的穿着体验。如李宁推出 “李宁䨻”科技系列球鞋，安踏的闪能科技，特 步的酷乾科技，361 度的 Q 弹科技等。设计上则加入东方美学元素，打造以中华文化为核心的独特时 尚潮流。历经库存危机后头部国产品牌市场份额快速提升。
国家政策大力推动体育产业发展。从行业层面看，城镇居民人均可支配收入和人均服饰消费的提升 大幅增加了运动消费需求，国家建设体育强国的政策为国内运动品牌带来极大利好。2014 年《关于 加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》首次把全民健身上升为国家战略，将体育产业定位朝 阳产业，全面开启国民运动热潮。2014 年体育行业重回增长走势，2021 年体育服饰行业规模达 3718 亿元， 2014-2021 年的 CAGR 达 14.03%。预计未来我国运动鞋服市场仍将保持较高增速，行业规模进 一步扩大。在国家体育政策和公司内部改革双重驱动下，我国体育企业核心竞争力将稳步提升。
2.2 产业政策+消费升级共驱行业高增长
2.1.1 驱动因素 1：建设体育强国，政策支持促发展
政府政策大力扶持，助力国内运动行业蓬勃发展。近年来，随着体育强国与全民健身成为我国重要 战略，国家相继发布多项政策，推动体育产业发展。2017 年 10 月，十九大报告提出健康中国发展战 略，2019 年 9 月，国务院发布《关于促进全民健身和体育消费推动体育产业高质量发展的意见》， 提出 10 个方面政策举措，推动体育产业成为国民经济支柱性产业。在政策利好背景下，体育产业呈 现蓬勃发展态势，在 GDP 中占比逐年上升，2019 年中国体育产业规模达到 2.95 万亿，在 GDP 占比提 升到 3%，体育服务业规模达 1.49 万亿元，在体育产业占比提升到 50.6%。尽管 2020 年的新冠疫情对 体育产业发展造成一定阻滞，但从长期来看国家建设体育强国的希冀与决心不会动摇。未来随着政 策支持方式的不断优化，将形成政府、市场双轮驱动效应，在保证体育产业快速增长的同时提高发 展质量，有助于体育产业的可持续发展，国内运动服饰行业将显著受益。
2.2.2 驱动因素 2：国民收入增长，运动消费需求旺盛
国民人均收入稳步提高，消费者养成运动消费习惯。近年来，我国城镇居民人均可支配收入的逐年 稳步提升，2021 年达到 3.5 万元，同比增长 9.1%。随着经济水平的上升，国内中产阶级人群不断扩 大，消费模式逐渐转型，当前消费者更注重健康生活质量的提升和舒适的体育消费体验，逐渐养成 运动消费习惯。
与发达国家相比，我国人均运动服饰消费力更有潜力。2021 年中国人均运动服饰为 40.4 美元，同比 增长 25.9%；日本/美国人均运动服饰消费则分别为 100.1 美元和 413.1 美元，同比增长 2.5%/28.7%，体 现了中国运动行业的稳健的宏观消费环境和旺盛的运动消费需求。2021 年中国人均可支配收入约为 5510 美元，初步进入品质消费阶段，运动消费水平仍处于低位，行业未达天花板，预计未来存在较 大增长空间。
我国体育服饰行业规模存在较大发展潜力。我国体育服饰行业增长强劲，2015 年市场规模为 268.0亿 美元，2021 年增长至 570.7 亿美元，6 年间复合增速为 13.4%，对比海外成熟国家，日本和美国六年复 合增速则分别为 1.3%/5.8%，较为平缓。我国体育服饰行业目前正处于高速发展时期。体育行业集中 度也在不断提升，2021 年我国体育服饰行业 CR10 为 83.9%，相比日本（CR10 为 60.4%），美国（CR10 为 45.4%）呈现显著的头部集聚效应，本土头部企业发挥规模效应和品牌影响力优势，市占率逐年上 升，预计未来市场份额还会持续扩张。国民收入和人均运动消费的提升与行业稳定的高增速和高集 中度造就了运动服饰行业的长期增长。
2.2.3 驱动因素 3：借力体育赛事热潮，品牌知名度显著提升
今明两年赛事密集，品牌热度持续上升。2022-2023 年国际体育比赛的集中举办让国产体育品牌继 H&M 事件后再次成为国民关注热点，赛事周期重合将刺激体育消费需求并加速品牌热度上升。2022 年 Q4 起将举办的国际赛事有世界杯、亚洲杯、篮球世界杯等。 掌握赛事资源，品牌地位稳固。体育赛事热潮兴起率先引入体育消费概念，打开了国民新消费领域， 开启中国运动服饰的加速增长。如今赞助大型体育赛事依旧是一项行之有效的品牌营销策略，并且 体育赛事资源呈逐步被龙头企业掌控的趋势。安踏赞助了 2020 年东京奥运会、2022 年北京冬奥会和 冬残奥会；361 度成为 2022 年第 19 届亚运会赞助商。随着龙头运动企业实力的不断提升，未来中国 体育品牌有望借助国际赛事的大流量和体育消费升级，实现体育渗透率进一步提升并拓宽多品类产 品，促进业绩增长。
公司把握行业发展机遇，以科技赋能加速品牌力提升，实现产品、渠道、营销端多维升级。产品端， 公司大力投入科研，围绕跑步、篮球、综训、运动生活四品类提升综合竞争力，兼顾专业运动的功 能性需求和运动潮流的时尚需求，最大化覆盖多元场景。渠道端，公司线下主攻中低线城市、精简 门店，利用高性价比优势吸引大众消费群，线上积极布局电商新渠道、利用差异化策略精准匹配用 户需求。营销端，整合大型体育赛事、国际篮球巨星、青年演员等代言资源加强推广，深化国际化、 年轻化品牌形象。产品、渠道、营销多维发力提升品牌竞争力。
3.1 加强自主研发，科技赋能产品升级
3.1.1 361 度成人业务：专业+潮流双驱动，持续提升产品力
专业+潮流双驱动，成人业务产品定位清晰。公司成人业务有清晰品牌定位，坚持专业运动与运动潮 流双驱动发展战略。产品涵盖跑步、篮球、综训及运动生活等品类，在特性上以运动功能性为核心 支撑，结合运动潮流趋势，在满足核心客户需求基础上，突破消费者圈层，匹配不同消费群体对专 业化、年轻化、国际化产品的需求。361 度成人业务 2021 年收入为 47.5 亿元，同比增长 14.8%，保持 稳健增长。
跑鞋产品力持续提升，丰富产品矩阵覆盖多样化需求。跑鞋为成人业务核心产品，公司深耕运动鞋 行业多年，拥有完整且丰富的跑鞋产品矩阵，能够满足专业竞速、日常训练、户外越野、生活休闲 各类场景的多样化需求。公司推出不同价位的跑鞋产品，对于大众跑者，运动鞋功能上以减震、轻 便为主，造型上追求场景百搭，产品系列包括飞翼、雨屏等，价格在 100-400 元之间。对于有一定基 础的跑者，跑步鞋在缓震基础上提升前脚掌的舒适度，更好地适应户外越野跑环境为进阶训练，产 品系列包括 SpireR 等，价格在 300-500 元之间。对于专业跑者，产品科技性进一步提升，产品系列包 括飞燃、飞燃 ST 等，价格在 700-1000 元之间，丰富产品矩阵匹配大众跑者和专业跑者的差异化消费 习惯。
以 AG 系列为核心打造篮球品类明星款，科技迭代助力产品革新。公司以篮球品类为突破口，先后 签约 NBA 扣篮“无冕之王”阿隆〃戈登、中国职业篮球名将可兰白克〃马坎、国际篮球巨星斯宾瑟〃丁 威迪，国际球星助力提升品牌知名度。公司运动鞋以 AG 系列为主，结合阿隆〃戈登技术特点，研发 三态科技系统、X 型联动结构、以及最新 ENRG-X 科技，自一代发售以来市场反响较好，科技迭代+ 球星声望加持提升产品综合竞争力。
主打大众路线，与国内外大牌形成差异化竞争。在价格方面，361 度主打大众路线，目前公司主要系 列产品最新一代 AG3 发售价为 699 元，远低于耐克、阿迪 NBA 球星战靴价格，同时低于国内其他主 要运动品牌球星战靴价格，公司凭借高质量产品与相对低的价格与国内外大品牌形成差异化竞争。
3.1.2 361 度童装业务：大力推进产品线延伸与细分，精准满足差异化需求
充分拓展儿童系列品类，实现全年龄段覆盖，童装业务快速发展。公司以“热爱吧，少年”为品牌宣 言拓展儿童系列业务，推出针对三岁及以下幼童、三岁至十岁小童中童、十岁至十四岁青少年在内 各年龄段客户群的细分产品。为满足各类儿童运动生活的差异化需求，产品覆盖跑步、足球、篮球、 户外、校园生活等适用场景，大力发掘儿童鞋服市场的潜力。童装业务收入近年快速增长，2021 年 童装业务收入为 11.1 亿元，同比增长 18.7%，占比由 2017 年 13.8%提升至 2021 年 18.7%。
精准适配青少年特质，科技创新提升用户体验。公司深入分析、重点深耕儿童及青少年切实的运动 需求，借助新科技新产品为国内青少年提供更健康更舒适的运动体验。坚持“科技新国潮”的产品 定位，先后推出肌肤面干爽、迅弹科技、易去污科技、烯暖科技等创新科技，并应用中国船舶集团 的军工级“锌抑菌”科技，提高了产品性能和丰富度。同时，361 度儿童先后与小黄人、三体、队长 小翼、中国航天、太空创想、敦煌、小怪默 IP 联名，积极适应青少年群体的时尚追求，科技+时尚 贴合儿童与青少年需求。
3.2 渠道端：优化线下渠道结构+精准定位，整合资源助力电商发展
3.2.1 优化线下渠道结构+精准定位，店效稳健提升
灵活渠道管理策略，准确传达品牌优势。公司采用分销业务模式，由一级独家分销商在各专属地区 自行开设门店，能以低成本快速占领市场，管理灵活、渠道可靠。同时，公司建立完善的分销商管 理系统，通过培训课程确保分销和零售渠道精准传达产品理念和最新科技，实现线下渠道的精细化 管理，为消费者提供最合适的产品。 公司聚焦大众市场，门店大多位于三线及以下城市。 公司门店主要分布在三线及以下城市，2021 年 77.2%的门店位于三线及以下城市，公司在渠道地理上的差异化布局，有助于发挥品牌的高性价比优 势开拓大众消费者，提升市场竞争力。
精简门店优化运营，店效呈现上升趋势。公司自 2015 年开始精简门店数量，鼓励分销商及授权零售 商关闭较小门店，同时基于商场百货的客流规模优势，公司鼓励分销商及授权零售商在商场及百货 中心开设更大规模门店，优化线下渠道的网络结构提升门店服务质量和效益，门店总数由 2015 年 9558 家减至 2021 年 7166 家，其中 361 度成人门店 5270 家、361 度儿童门店 1896 家。在门店形象上，公司 进行多次优化，于 2020 年推出第九代门店，从空间设计装修、产品陈列及消费者体验区域等多维度 进行全面升级，截至 2022 年 H1 第 9 代店数量达 1969 家，占比 36.7%。2021 年成人业务单店收入同比 增长 5.4%，儿童业务单店收入同比增长 6.6%，店效近年保持稳健增长，渠道优化成效显著。
3.2.2 紧抓线上渠道新趋势，线上业务规模快速增长
紧抓线上渠道新趋势，深入了解客群画像。随着线上渠道渗透率的快速提升，公司积极把握电商平 台于产品销售、品牌推广、品牌升级的重要作用，致力于将线上渠道打造为拉动销售、提升品牌形 象的新增长引擎。为此，公司采用大数据分析客群画像，针对性地进行产品设计和推广，精准对接 用户需求、提升市场竞争力，有效覆盖了作为运动服饰市场消费主力的年轻群体。 积极拓展新型电商，多元平台组合创收。公司大力整合优化线上资源，通过数字化转型升级、产品 力提升、运营策略调整等方式共同提升电商运营能力。平台包括天猫淘宝、京东、唯品会等传统电 商，拼多多、抖音、快手、哔哩哔哩直播等新型电商渠道，以及自主研发微信小程序“有颜有度” 提供大量穿搭咨询并引流至微商城，多平台组合扩大线上业务覆盖面，形成品牌推广、提高销量的 合力，推动品牌数字化转型。2021 年电商收益 12.27 亿元，同比增长 55.1%，占比由 2016 年 1.4%增至 20.7%， 2022“六一八”和 2022“双十一”期间电商全渠道表现出色，2022 双十一期间 361 度的电商 平均折扣约 4 折，电商全渠道流水同比提升约 40%，公司凭借“向热爱每一天”等主题营销活动有 效地带动了线上销量增长，在疫情影响下仍录得稳健表现，有效实现沉淀流量变现。
3.3 营销端：整合各类营销资源，多维度提升品牌影响力
持续支持亚运会，赞助国际体育赛事彰显品牌价值。公司针对国际大型体育赛事及国家队大力提供 官方赞助，12 年间连续四次赞助亚运会，使得 361 度品牌与亚运会建立特殊纽带，2021 年 12 月亚洲 奥林匹克理事会特别授予 361 度“亚运会杰出贡献奖”，亚运成为与品牌紧密相连的体育符号，较 大程度提升品牌曝光度。同时，公司赞助多项马拉松赛事、世界大学生运动会、世界中学生夏季运 动会，以及中国国家自行车队、女子水球队、铁人三项队等国家队资源，并在全国各城市推广自有 赛事“三号赛道”、“触地即燃”等，激活草根球员和球队、发挥运动社群影响力，积累了大量篮 球品类消费热度。大力赞助赛事及举办活动助力公司进一步显示品牌国际化、专业化、年轻化的形 象和行业标杆地位。
以专业为本、时尚为形，积极推出 IP 联名产品。公司紧贴消费者市场，通过资源赋能以专业碰撞潮 流，针对年轻群体推出成熟的 IP 联名系列，为产品设计注入更多的创造性和可能性。2021 年相继推 出三体、乐事、海绵宝宝、高达、KAKAO FRIENDS 及 FATKO 等知名 IP 的多款运动潮流产品，满足不 同人群追随时尚潮流的个性化偏好，联名产品获多项时尚品类奖项，销售表现较好。 以服装配饰为补充，产品组合多元化。服装产品作为公司收益的第二来源，为鞋类产品提供良好补 充，实现产品组合升级。将时尚潮流的理念融入产品设计，满足青年消费者对舒适度、美观性、性 价比、新颖性的多元需求，符合品牌年轻化路线。先后推出多款知名 IP 系列服装配饰，如百事联名 运动帽、长筒袜，CF 联名工装外套、短袖等，作为三体全球首次合作体育品牌掀起“科幻机能”新 风潮，在中国国际时装周表现瞩目。
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