烧碱型号——液碱为32%、50%，片碱99%
烧碱（NaOH），分为液碱和固碱。离子膜法烧碱设备直接生产出来的液碱型号是32%，通过蒸发工艺可生产45%、50%型号 液碱，国内有个别离子膜法老设备生产高浓度碱为48%型号。 固碱：相比于32%碱，使用50%液碱蒸发更节省能耗，32碱生产50%碱成本约150元/吨，50%液碱生产99%片碱成本约500元/ 吨，32%碱直接生产片碱成本约800元/吨。
烧碱工艺——离子膜法为主流，成本来自原盐与电力，副产氯气和氢气
化学法：原料为纯碱和石灰，高温生产烧碱。产品纯度低、经济效益差，该方法逐步退出历史舞台。 电解法：原料为原盐，根据隔膜、电解材料等不同可分为隔膜法、水银法和离子膜交换法。水银法污染大，隔膜法能耗 高且产品质量差，基本被淘汰；离子膜法是主流生产工艺，中国99%以上产能使用离子膜法。32%液碱蒸发得50%碱，大锅 熬煮法或熔盐法均可将50%碱制备为固碱，成本差别不大，前者多用于华北、华东中小厂，后者用于西北大型片碱厂。
氯碱平衡——以氯补碱或以碱补氯
烧碱和液氯消费领域不同，决定了两者同时生产时，需求并不能完全一致。一般情况液碱和液氯价格呈负相关，液碱上 涨时，企业增加液碱供应，导致液氯供应过剩，企业通过降价处理多余液氯，甚至会倒贴钱保证烧碱的生产。反之，液 碱下跌时，企业减少液碱供应，导致液氯供应不足，液氯价格上涨。 液氯主要下游为PVC，95%PVC配套烧碱，因此烧碱和PVC的氯碱综合利润成为影响PVC开工的重要指标。
烧碱贸易——山东、内蒙为净流出，山西、广西为净流入
烧碱为八级危险品，具有极强的腐蚀性。从事烧碱生 产、贸易、运输等业务，需具备危险品经营许可证。 液碱不便于运输，以省内或周边省份销售为主，直销 比例达90%。固碱运输便利，生产企业多分布在西北， 下游消费企业多位于华东、华南和西南地区，故固碱 贸易量明显多于液碱，固碱直销比例约为60%。全国主要烧碱贸易区域中，净调出省包括内蒙、山东、 新疆、陕西等，净调入省包括山西、广西、广东等。 山东氧化铝、造纸以及化工较集中，多余烧碱外销至 江浙，江苏多余烧碱也会流向浙江，江浙主要下游是 化纤印染以及造纸。山西消费以氧化铝为主，河北主 要为化纤行业。西北片碱流向西南、华南等地，消费 集中在新疆等地的化纤行业。
供应格局——中国产能在全球占比接近一半，近年扩张增速平缓
2022年全球烧碱产能1亿万吨，集中于亚洲、北美与欧洲地区，三者产能合计产比超90%。中国烧碱产能约占全球总产能 48%，产量约占全球总产量49.9%，是全球最大的烧碱生产国。 2014年以前烧碱产能快速扩张，2015年烧碱产能负增长，一方面氯碱严重不平衡，氯气易产难销，厂家新投产能意向不 大；另一方面中国供给侧改革，落后产能出清。2016年至今，中国烧碱产能增速放缓。
供应格局——产能集中度低、生产企业分布集中
产能集中度低：国内产能4730万吨，产能百万吨以上的大型企业仅有四家、主体企业产能位于10-50万吨。 生产企业分布区域较集中：西北、华北及华东地区烧碱产能居于前三，总产能占比接近80%，其中山东（产能占比26.63%， 32%液碱为主）、江苏（产能占比9.17%，32%液碱为主）、内蒙（产能占比8.467%，片碱为主）。西北（含内蒙）片碱产 量占全国80%以上。
1、需求分布
烧碱——需求分布：第一大下游：氧化铝行业，消费占比超30%，主要分布在山东、山西等地。 第二到第四下游：化工、造纸、印染均为占比较高的非铝下游，化工与造纸行业保持增长，化纤印染的占比相对下滑 （一方面与行业景气度有关，2022年纺织行业较差，化纤印染的烧碱用量同比下降），主要分布于山东和华东。 其他下游：新能源为增长亮点，但规模相对较小；水处理、医药等对烧碱需求贡献相对有限。
2、主力下游氧化铝
主力下游——氧化铝行业原料品质决定烧碱用量，烧碱占总成本18%：全球90%以上氧化铝用拜耳法生产。拜耳法只适合高品质矿（铝硅比＞7），硅含量高将生成不溶性硅铝酸钠，造成可溶 性铝损失。我国铝土矿铝硅比低，一水硬铝石占比98%以上，其品质较差。虽然烧结法适用于低品质矿，但流程复杂、能 耗高，国内多采用联合法。以拜耳法提取大部分氧化铝，再用烧结法回收杂质中的氧化铝和碱。 进口与国产矿生产单吨氧化铝耗碱量(折百)差距较大，进口约0.1，国产约0.2，烧碱占氧化铝生产成本的16%～20%。采 购以32%液碱为主，无品牌限制，使用时需稀释至约16%。
国内氧化铝产能快速扩张，2022年产能规模9952万吨，产能增速高达11.2%，而下游电解铝产能增速仅3.1%，氧化铝行业 过剩格局确立。中国氧化铝产能集中在山东、山西、广西以及河南，四省占总产能86.8%。 山东依托港口优势，多使用进口铝土矿，山 西、河南与广西的铝土矿储量较高，多采用国产矿。氧化铝行业规模大、集中度高，对烧碱企业议价能力强。
3、非铝下游看化纤印染与纸浆
非铝下游——粘胶短纤生产需多环节使用烧碱，烧碱占总成本15%：粘胶纤维制备包括三步，粘胶制备、纺丝成形、后处理。粘胶的原料是浆粕，来自棉短绒、木材纤维和杂草纤维等物质。 烧碱用于浆粕浸渍、纤维素溶解、后处理脱硫工序。粘胶纤维分为长丝和短纤，短纤占比90%。单吨粘胶短纤耗碱量（折百）约0.6，烧碱占粘胶短纤生产成本15%左右，是除 原料以外的主要成本支出。采购以液碱为主，无品牌限制，使用时稀释至19%左右。
印染前，纺织品要经过烧毛、退浆、煮炼、漂白、丝光工序，以除去纺织品中的杂质，提高织物白度和吸水性能，经处 理的织物能够满足后续印染的要求。 烧碱用于退浆、煮炼和丝光工序，不同品类坯布对烧碱需求存在差异，较难定量。 退浆：坯布上的浆料影响染整质量，可用碱、酸等除去，碱退浆（化学浆溶于热碱）使浆料膨化，与纤维粘着力下降。 煮练：退浆可除去大部分浆料和天然杂质，剩余的小部分通过在高温浓碱中长时间煮练去除。 丝光：浓碱处理织物，使其呈现丝般光泽。
粘胶短纤近年无新增产能，产量偏平稳。行业龙头为赛得利、三友和中泰，三家产能共335万吨，约占总产能64%。粘胶 短纤下游主要用于纺纱和非织造布（无纺布）两大类，前者约占85%，后者约15%。化纤印染行业可观测指标为坯布产量，该指标与纺织类零售品销售总额相关。印染主要集中在江苏、浙江、新疆、山东、 河北五省，江浙地区有一定代表性。
中国纸浆供应以废浆为主，其次是进口。2010-2021年国内废纸浆产能增加500万吨，木浆产能扩大1100万吨，非木浆产 能收缩700万吨，未来纸浆产能的增长点仍在木浆。 在纸浆生产中，烧碱作为助剂，去除纤维中的木质素、碳水化合物和树脂等非纤维素，并中和有机酸，提高纸张质量。 废浆再生的烧碱用量低于纸浆，烧碱占纸浆生产成本约13%，但非铝下游需求规模相对较小，议价能力偏弱。
4、出口地位提升
净出口——出口为主，进口量很低；出口流向为富铝土矿区域：中国为烧碱净出口国，2022年烧碱进口0.89万吨，出口325.8万吨，其中液碱（浓度50%）出口260.3万吨，固碱出口58.9 万吨。近年液碱出口量呈增长趋势，固碱出口波动相对不大，2022年液碱出口同比增长150%，固碱同比增加50%。 我国烧碱出口主要流向东南亚、澳大利亚和几内亚等地，或与铝土矿分布有关。全球铝土矿储量由高到低为几内亚、澳 大利亚、越南、巴西等，海外铝土矿不断开采，氯碱产能扩张有限，烧碱进口需求增加。
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