（一）城投发行概览：中规中矩，谨慎前行
从发行规模来看，北京市城投债在全国排在中游水平，规模较小。2022 年，北京市城投债发行额为1117.2 亿元，同比下降 12%，发行额是发债冠军江苏省的 9%。四个直辖市中，重庆、天津较为活跃，北京与上海不相上下。截至 2022 年末，北京市存续的已发债主体共 47 家，存量城投债共250只，债券余额合计为 977.7 亿元。整体来看，北京市城投债年发行额不高，存量规模相对较小，发行成本居全国尾部。 从增速来看，增速之最出现在 2014 年，增速达到 173%，当年 43 号文要求政企债务切割，但实际受政策影响较小。当年，北京国资发行债券 190 亿元（其中 100 亿元“14 京国资MTN002”），北京控股发行债券 130 亿元，两大巨头合计占比 48%。发行额之最是在 2020 年，得益于抗疫元年“信用宽松”，城投债发行达到最高点，为 1417 亿元，其中海淀国资发行额 270 亿元，占比20%。2021 年以来，“红橙黄绿”分类监管，以及严控增量化解存量风险的要求下，北京市城投债发行额增速下降。总体来看，北京市城投企业发行额总体取决于“发债大户”的融资需求，受政策影响较小，同时新发行向高评级靠拢。当前，经济下行压力加大背景下，基建领域投资作为稳增长重要抓手。2022 年上半年央行、外汇局的 23 条强调要按市场化原则保障融资平台公司合理融资需求，保障在建项目顺利实施，支持地方政府适度超前开展基础设施投资，北京市城投债发行额有望恢复性增长。
（二）城投企业发行概览：总体资质较好，偏银行间市场
截至 2022 年末，北京市存续的已发债主体共 47 家（剔除发债企业子公司，共计32 家），数量较少；重庆 54 家、上海 24 家、天津 49 家。从主体级别来看，普遍较高，AA+及以上占比达六成，AA-以下仅 3 家（系空港科技园区公司、威凯建设、兴福临空）。区域层级来看，省级城投7 家，但总发行额占半壁江山；辖区城投 27 家，各区均拥有发债城投主体，东城区暂无发债城投主体；园区城投13家，主要分布在北京经开区、中关村等，服务重点园区建设与发展。
发行市场来看，北京市城投企业偏好银行间市场，2021 年占比 65%，主要用于偿还借款和补充流动资金等；发改委端的企业债在 2014 年发行规模较大，如今多数到期偿付；2015 年在交易所市场首次亮相，2020 年以来增长较快。从券种来看，由于北京市城投企业资质较好，融资渠道畅通，以发行银行间公开债为主，中票、超短融占比较高，合计占比达 55%。
（三）城投企业概览：市级城投资产规模高，业务多元化程度强
北京市已发债的市级城投企业共 7 家，剔除发债城投子公司（北京农投），其余6 家控股股东均为北京市人民政府或北京市国资委。其中，北京国有资本运营管理有限公司资产规模及营收规模远高于其他企业。 北京国有资本运营管理有限公司（北京国管）的职能定位是唯一国有资本运营公司，做好国企资源整合、国有资本布局优化、国有资产保值增值。北京国管涉足多元化经营，业务范围广、营业收入高、行业竞争优势足。业务涉及钢铁、汽车制造、商贸、房地产、电子、电力、煤炭和热力、医药、农业和食品加工等多个领域，为公司收入提供强力支撑。 北京首都创业集团有限公司（首都创业）是北京市重要的国有资产经营管理主体，以水务环保、房地产、基础设施和金融服务为四大核心主业，并着手发展文创产业。其中，水务环保板块在行业内处于领先地位。旗下子公司包括上市公司首创环保、首创置业、首创证券，以及京港地铁、京津高速公司、北京农投等。
北京控股集团有限公司（北京控股）负责境内外市场、实业运营和资本运营，主要业务包括城市基础设施、公用事业，涉及燃气水务啤酒等多个领域，主要下属子公司包括北京燃气、燕京啤酒、北控水务、北控置业等。管道燃气为公司核心业务，供气区域在北京市域，市场份额达95%；北控水务水厂覆盖20个省，转型轻资产运营，并布局污泥处理新赛道。 北京市国有资产经营有限责任公司（北京国资）是北京市重要的国有资产管理运营主体，定位为重大产业项目投融资的承担者、组织资源服务首都发展的推动者以及地方重要资产的管理和运营者。园区开发与运营管理、金融业、信息服务业等为其核心业务。旗下子公司北科建主要负责高科技园区投资建设，项目分布在北京、青岛、无锡、昆明等地。 北京城市副中心投资建设集团有限公司（新奥集团），前身为北京市国土和房屋管理局设立的北京奥运场馆土地一级开发指挥部，2003 年组建并更名为北京新奥集团有限公司，2017 年翻牌成立，聚焦城市副中心，业务领域主要涉及土地整理、城市基础设施建设、区域配套服务设施投资建设运营、人才公租房投资建设运营、商业地产、文旅体育、生态环保等。 北京保障房中心有限公司是北京市最大的保障性住房建设投资主体，主要承担北京市保障性住房投融资、建设收购和运营管理的职能，在民生保障领域发挥重要作用。
北京市已发债的辖区城投企业共 27 家。海淀区和西城区数量最多，均拥有5 家；顺义区拥有2家；东城区暂无；其余辖区均 1 家。其中，资产规模超千亿的城投企业包括北京市海淀区国有资本运营有限公司及其子公司北京市海淀区国有资产投资集团有限公司，北京朝阳国有资本运营管理有限公司，北京金融街资本运营集团有限公司及其子公司北京金融街投资（集团）有限公司，北京大兴发展国有资本投资运营有限公司。
北京市园区城投企业共 13 家，主要分布在北京经开区以及各科技园区，业务主要包括园区开发、产业投资、公用事业等。其中，资产规模超千亿的城投企业系中关村发展集团股份有限公司、北京亦庄国际投资发展有限公司，分别是国家级高新区—中关村科技园和国家级经开区—北京经济技术开发区的建设主体。
根据《城市基础设施建设企业信用评级方法及模型（RTFU002202208）》1，东方金诚对城市基础设施建设企业信用评级分为个体信用状况和外部支持两部分。 个体信用状况主要考察不考虑外部支持情况下受评主体自身的信用风险程度，包括基础评分和调整因素。基础评分主要考察受评主体的经营规模、业务运营、盈利与获现能力、债务负担和保障程度等。调整因素主要考察受评主体业务多元化、债务结构、财务弹性、资产质量、ESG（环境、社会和公司治理）和其他因素。外部支持主要考察支持方对受评主体的支持意愿和支持能力。
近年来，随着城市发展的沉淀，作为城市建设的主力军，北京市城投企业资产总额呈现飞跃式增长。同时，得益于北京市良好外部经济环境，股东对城投企业的总体支持意愿及支持能力普遍高，净资产实力稳步增强。
北京市城投企业大多拥有规模较大且优质的资产，如充裕的货币资金、优质的上市公司股权、区位优越的土地使用权、经营性国有资产等。但同时也需要关注两类应收占比高、民营企业往来款金额大、资金占用多、回款周期长等突出问题。资产质量方面，结构需优化，资产需变现，唤醒沉睡资源。但同时，由于区域层级支持力度分化明显，需关注资源的可持续性、权益的稳定性，以及在平台整合过程中的重组和注销的风险。
北京市城投企业资产及净资产呈现向市级城投企业集聚的特征。2021 年末，北京市省级城投资产总额合计占比达 72.59%；净资产合计占比达 73.69%。其中，北京国管堪称中国版的淡马锡，2021年末资产总额高达 33373.0 亿元，远高于其他城投企业。北京国管的职能定位是唯一国有资本运营公司，做好国企资源整合、国有资本布局优化、国有资产保值增值，得到了丰厚的资源倾斜，外部支持力度强。其管理资产占北京市国资委国企总资产一半以上，其中包括 14 家优质竞争类市属一级企业，均为细分行业的龙头企业。代表性企业包括：钢铁领域的首钢；制造领域的北汽、京城机电；房地产领域的首开（拥有多个城市代表作，如亚运大运奥运三村、“冰丝带”建设者）、北辰、金隅；电力、煤炭和热力领域的京能集团；商贸领域的一轻控股；医药领域的同仁堂；电子领域的京东方。
城投业务运营及可持续性与区域功能定位密切相关，随着城市及区域功能定位的改变，工作重心和业务运营相应调整。随着城市化进程的推进，北京市面临一系列难题。人口增长过快、交通拥堵、房价高涨等“大城市病”凸显。根据《北京城市总体规划（2016 年—2035 年）》，打造“一核一主一副、两轴多点一区”的空间格局，形成主副结合、内外联动、山区与平原地区互补发展，城镇组团集约紧凑、绿色空间成片成廊的发展态势。 “一核”，即首都功能核心区，总面积约 92.5 平方公里，是“四个中心”的核心承载区，要求保障中央党政军领导机关高效开展工作、保护古都风貌、传承历史文脉。“一主”，即中心城区—城六区，包括东城区、西城区、朝阳区、海淀区、丰台区、石景山区，总面积约 1378 平方公里，以疏解非首都功能、治理“大城市病”为切入点。“一副”即北京城市副中心，规划范围为原通州新城规划建设区，总面积约 155 平方公里，围绕对接中心城区功能和人口疏解，以行政办公、商务服务、文化旅游为主导功能，形成配套完善的城市综合功能。“两轴”，即中轴线及其延长线、长安街及其延长线。“多点”，即5个位于平原地区的新城，包括顺义、大兴、亦庄、昌平、房山新城，将成为北京承接中心城区适宜功能和人口疏解的重点地区，也是推进京津冀协同发展的重要区域。“一区”，即生态涵养区，包括门头沟、平谷、怀柔、密云、延庆 5 个区，以及昌平和房山的山区，以保障首都生态安全作为主要任务，坚持绿色发展，建设宜居宜业宜游的生态发展示范区，成为首都重要的生态屏障、水源保护地和“大氧吧”。
北京市产业园区与时代同步成长、与北京发展合拍、与城市发展融合，不仅贡献了高GDP、高增速，也是缓解中心城区压力、打造宜居新城的题中之义。未来重点发展“三城一区”，即中关村科学城、怀柔科学城、未来科学城和北京经济技术开发区，上述区域以不足 6%土地面积贡献全市三分之一的GDP。从核心词和发展定位来看，中关村科学城，关键词是聚焦，集聚全球高端创新要素，创新型领军企业、技术创新中心、原创成果和国际标准。怀柔科学城，关键词是突破，聚集一批大科学装置，国家重大科技基础设施和前沿科技交叉研究平台。未来科学城，关键词是搞活，打开院墙搞科研，集聚一批高水平企业研发中心，持续引进“千人计划”人才。北京经济技术开发区，关键词是承接，发展高端制造业，承接三大科学城科技成果转化。 城投发展与区域功能定位密切相关。符合城市功能定位的辖区受益，被剥离的、疏散的区域需寻求新的空间。如科技引领下，科技园区发展受益，具有产业集中优势的园区类城投有望顺应监管政策获得重点支持；承担重点项目建设的城投受益，如城市副中心建设、三城一区建设项目，得到资源支持；发展空间较小或维持的地区城投按部就班。未来北京市将深入开展城市更新行动，启动危旧楼房改建和简易楼腾退，城投企业依旧可享受城市发展新机遇带来的红利。城市更新、片区开发带来新机遇，如朝阳区、丰台区仍有大额的城市更新需求，区内城投或将受益。
（一）市级城投：国资管理和运营者、首都发展推动者，转型力度深、多元化程度高
从盈利指标来看，市级城投营业收入和净利润普遍较高。北京市市级城投业务定位主要为市级国有资产管理、资本运营、产业投资等，多数被赋予推进首都发展、产业扶持、创新赋能的使命和重任，在强有力的外部支持及资源倾斜下，转型力度深、多元化程度高。 近年来，北京国管营业收入持续攀升，在市级城投企业总营业收入中占比达86%。2021年，北京国管营业收入为 14049.9 亿元，钢铁、制造、商贸、房地产和电子五大板块的营业收入占比均超10%。其中，制造板块受汽车行业竞争加剧、芯片短缺等因素影响，收入有所下滑，农业板块因疫情收入小幅下降，其他主业板块均保持增长。
北京国管的未来转型目标，主要围绕“四个中心”和“两区”建设，服务国企改革和产业升级转型。通过市场化方式，进行股权和基金投资，带动北京产业走向“高精尖”，如投资京东方、中信建投、北汽股份、新发地、首寰公司等直投。目前，北京国管是唯一同时拥有母基金、私募股权投资基金、创业投资基金、私募债券基金管理经验的大型国企。 从经营风险来看，北京国管面临多元化风险、产业退出风险等。如汽车芯片短缺，零部件原材料成本高位，整车空间利润承压；房地产行业政策调控以及行业风险显露，行业利润整体下滑；钢铁行业供需关系调整。
（二）辖区城投：城市建设开发主体，一级开发与基建并举，适度转型经营性业务
从主营业务来看，辖区城投多数主要承担区内的土地一级开发、基础设施建设、保障房建设，自身的造血能力尚待提升。少量城投除传统业务外，借助旗下上市公司开展多元化经营，但相伴而生的经营性风险性和债台高筑不容忽视。 城市更新也是辖区城投转型路径之一。根据北京城市更新专项规划，到2025 年完成1.6亿平方米老旧小区改造。首都功能核心区立足政治中心服务保障，强调历史文化保护与更新和谐共融；中心城区立足“减量双控”，突出减量提质更新；城市副中心立足“腾笼换鸟”，强调高水平落实控规；多点地区立足优化城市功能，更新用地优先用于承接中心城区疏解；生态涵养区立足优化生态环境，更新用地适度承接与绿色生态发展相适应的城市功能。 具体项目来看，在核心区，促进中轴线申遗保护综合整治，持续推动钟鼓楼周边、大栅栏观音寺等平房区申请式退租等；在中心城区，优化北中轴奥林匹克中心区环境品质，强化南中轴地区发展统筹，推进南苑—大红门地区腾退产业空间改造提升等；在副中心，完成一批老旧小区和城镇棚户区改造，推进保护更新等。
北京朝阳国有资本运营管理有限公司（以下简称“朝阳国资”）是朝阳区最重要基础设施投融资及国有资产运营主体，职能定位清晰，市场竞争力强、业务可持续高。朝阳区致力于建设“两轴两带三区”、优化城市空间布局，“城乡一体化”建设任务较重，棚户区改造需求高。目前，朝阳国资在建棚改总投超800 亿元。根据《朝阳区“十四五”时期推进城乡一体化发展规划》，“十四五”期间，朝阳区将依托棚户区改造、土地储备、重点项目建设工作，深入实施城乡结合部改造，未来朝阳区待整理土地规模仍具有一定规模，朝阳国资未来基建和棚改项目体量仍较大，业务可持续性较高。
（三）园区城投：从“搭框架”、“装内容”到“精装修”，携手并进
园区的发展与城投的发展如影随形、相得益彰。园区的发展是从“搭框架”、“装内容”到“精装修”的过程，而城投企业也经历了开荒拓土的先行者、多元业态的实现者、产城融合的践行者三大阶段。在园区起步阶段，资金缺口大、融资需求高、收益平衡难，城投企业应运而生并主动扛旗。城投企业成立之初主要承担土地整理、基础设施、安置房建设等，为园区发展架桥铺路。在这个阶段，产业尚处于雏形期，与财政深度绑定，建设资金依赖财政拨款与再融资。而项目投资回报低、自身造血能力差，往往呈现债务高企的现象。对于拥有良性发展路径的园区，在初期的高举债大开发以后，通过招商引资的带动，实现就业和税收双赢，税收、土地出让收入成为第一桶金，进而实现资金平衡的良性循环，园区从而迈向 2.0 阶段。
随着招商引资项目的落地，城投企业的主业从单一的土地开发、基建和安置房，过渡到园区重点项目开发、产业园区升级，生活配套提档，如标准化厂房等产业配套项目建设，公用事业运营、物业管理等园区配套服务。园区的产业发展进入产业培育期，招商引资拉动土地升值、企业的经营性收入反哺经营。园区发展的 2.0 阶段，园区城投所从事的厂房等产业配套建设业务具有明显的重资产特征，项目收益高度依赖入园企业的数量和发展状况，回收周期较长。同时，公用事业等准公益类业务因定价限制导致盈利空间有限，且固定成本占比较高并存在资产维护支出，如无补贴收入，则可能出现亏损情况。在招商引资具备一定规模，资本、人才形成集聚效应之后，园区发展迈向 3.0 阶段。 园区发展 3.0 阶段是产城融合的阶段。在此时期，城投平台为产城融合的实践者，其业务转型扩展至物业载体经营、产业投资、金融服务等方面。物业开发类型涵盖工业厂房、写字楼、研发平台、商业地产、人才公寓、旅游地产等。产业投资可选择具备潜力的优质标的，或取得控制，拓宽经营性业务，或参股分红，获得产业发展红利反哺。产业的发展，也带来了金融服务资本服务的需求，城投公司通过涉足金融领域搭建平台，为园区企业提供融资租赁、担保、保理、小额贷款、政策性转贷、委托贷款、小微助贷等金融服务。
如今，北京市园区多数处于 2.0 阶段~3.0 阶段，其中中关村科技园、北京经开区已处于发展成熟的3.0 阶段。随着园区的发展，园区城投企业的营业收入和净利润呈上升的态势。
获现能力方面，各层级城投呈现分化。市级城投方面，由于业务多元化、转型力度深，经营性现金流向好、现金收入比较高。例如，2019 年~2021 年，北京国管经营活动净现金流分别为891.47亿元、1150.68 亿元和 1888.45 亿元。公司核心业务板块整体经营稳健，并通过提高市场竞争力和拓宽产品销售渠道，生产经营和业务回款保持增长趋势，经营活动现金流持续净流入且规模不断扩大，且经营获现能力一直良好，近年来现金收入比均在 100%以上。市辖区城投企业多数承担土地开发整理、棚户区改造等职能，主营业务回款稳定性普遍较弱，现金收入比呈下降态势。其中，北京天恒置业集团有限公司棚户区改造及土地一级开发项目开发周期和项目回报期长，项目投资对公司资金形成较大占用，资金回笼时点存在一定不确定性，现金收入比仅为 30.4%。园区城投企业现金收入比呈现较大波动，并在2021年大幅提升。随着园区城投业务转型扩展，更多参与公共事业、物业载体经营、产业投资、金融服务等现金流充裕项目，城投企业整体获现情况得到改善。其中，北京科技园建设（集团）股份有限公司现金收入比达到200.0%，北京实创高科技发展有限责任公司现金收入比达到 151.0%，北京亦庄国际投资发展有限公司现金收入比达到 127.9%。
在投资驱动经济的时代，基础设施、房地产齐发力，城投债募集资金主要用于项目建设，基建撬动经济的效应明显。而房住不炒的政策环境下、在疫情爆发对经济社会的冲击下，城投融资需求进一步下降，城投债募集资金更偏向于偿还存量债务。从融资流入来看，自 2011 年持续一路走高，直到2020年达到峰值，并在 2021 年大幅下降；从筹资活动净现金流来看，在项目融资需求收缩及债务偿还的叠加影响下，2021 年呈现净流出。
北京市城投企业举债形成的资金大多流向基础设施领域，相应形成大量优质资产，如土地储备资产、城市轨道交通、水热电气等市政设施，以及高速公路、铁路、机场等，对债务偿还形成一定保障。同时，部分城投企业持有优质的国有资产和上市公司股权，大规模的国有资产和上市公司股权，变现能力强，对偿债提供流动性支持。综合来看，北京市城投企业债务总体具备很强的偿还保障。从北京市城投企业债务构成来看，银行融资和债券融资占比较高，非标融资规模较低。从偿债能力指标来看，北京市城投企业大多拥有较为充裕的货币资金，对短期有息债务的保障程度整体很高，均在1倍以上。当前城投公司债务余额仍居高位，城投公司债务化解任重道远。在经营现金流并不充裕的情况下，以及土地市场低迷、地方财政承压冲击回款的影响下，城投企业通过再融资进行债务滚续是主要偿债途径。在稳增长及严控新增隐债的要求下，城投公司信用风险结构性分化加剧，“红橙黄绿”视角下的弱资质城投公司融资渠道收紧，债务滚续压力上升。
（一）城市概况及资源禀赋
1、城市概况：天生贵胄，众星拱月，赢在起跑线上
北京市是中华人民共和国的首都，是全国的政治中心、文化中心，是我国八大古都之一、国家历史文化名城，是世界著名古都和现代化国际城市、世界一线城市。随着夏奥会、冬奥会的举办，北京成为全世界首个“双奥之城”，城市建设见证蝶变跃迁，国际地位大幅提升。 北京市地处华北大平原北部，东与天津市毗连，其余均与河北省相邻。北京市行政辖区总面积为16410 平方公里，辖 16 个区，2021 年末常住人口 2188.6 万人。 从地形条件来看，北京平原面积占比较小，平原仅占 38%，62%为北部和西部的山区，地形条件和生态涵养的要求决定发展空间只能向东向南，城市定位只能有所为有所不为。北京山区多，矿产资源丰富，现已发现矿产资源 60 多种，京西煤矿是全国重要的无烟煤产地之一，也成为首钢的摇篮；密云铁矿是重要的铁矿产地；还有丰富的地下水、矿泉水和地热等地下资源。1952 年~1958 年，河北省昌平、怀柔、密云、平谷、延庆五个县陆续划归北京市，这些北部长城脚下的县，每个“赠送”一个巨大的水库，包括十三陵水库、怀柔水库、密云水库、海子水库、官厅水库，库容在 8000 万立方米以上，不仅是水源地、蓄水池，也具备生态涵养的重要价值。
北京市交通极其优越，四方通八方达。铁路方面，北京与上海、广州、武汉并称为中国四大铁路枢纽。北京铁路枢纽是连接八个方向的全国最大的铁路枢纽，是京九、京沪、京广、京哈、京包、京原、京承、京通、京藏铁路干线起点，八条铁路呈辐射状通向全国各地，并有国际列车通往朝鲜、蒙古和俄罗斯。航空方面，北京是航空线的交会中心，目前“一市两场”比翼齐飞、双航空枢纽格局成型。首都机场是 4F 级国际机场、中国三大门户复合枢纽之一、环渤海地区国际航空货运枢纽群成员、世界超大型机场；大兴机场是 4F 级国际机场、世界级航空枢纽、国家发展新动力源、世界七大奇迹。公路方面，北京是全国陆路交通中心，8 条国家级高速公路2的起点。
科教资源方面，北京市科教资源全国领先，形成“碾压”优势。“211”院校、“985”院校、“双一流”建设高校等在全国高校的占比均在 20%以上。尤其，中关村地区是中国科教智力资源最密集、最具创新特色和活力的区域。
2、城六区展望：功能定位和主要承载区，四个中心的落脚点
东西城作为中央商务区、政治中心，是文化承载区。北京核心区的战略定位是“国家中枢”，这个定位当然是全国最高的。朝阳和海淀，凭借已有优势，升级优化，锦上添花。朝阳的文创和国际交流、海淀的科创均是佼佼者。朝阳区是北京市对外交往的重要窗口，聚集了近 100%的外国驻华使馆，80%的国际组织和国际商会，50%的外籍人口。海淀区不仅拥有“三山五园”的皇家气质，也是中关村国家自主创新示范区核心区，正在加快建设全球领先的“科技创新高地”。 丰台区和石景山区，身处城区边缘，丰台区更是一个被铁路和大院割裂的城区。两区的定位是建设北京发展的“金角银边”，未来可期。丰台的产业布局主要是 3 个方面：巩固轨道交通和航空航天两大产业集群，这是其传统产业；做强做优新兴金融和科技服务两大主导产业，这是其未来极大的增长点，也是疏解提升的重点建设区，主要承载地为南中轴商务新区和丽泽金融商务区等。石景山构建以现代金融为主导，科技服务、数字创意等为特色培养，高端商务服务业为配套支撑的产业体系，长安街及其延长线的京西商务区、新首钢高端产业综合服务区将与中关村石景山园等共同承担这些产业。
3、二三圈层展望：新型城镇、协同发展&生态涵养、文旅休闲
顺义、大兴、亦庄、昌平、房山的新城及地区，是首都面向区域协同发展的重要战略门户，也是承接中心城区适宜功能、服务保障首都功能的重点地区。通州区作为城市副中心，是按照高水准规划，集成应用海绵城市、综合管廊、智慧城市等新技术新理念，努力成为没有“城市病”的城区。市级党政机关和市属行政事业单位整体或部分向北京城市副中心转移，通州区未来主打行政办公、商务服务、文化旅游。北京的四个远郊区，通常指的是与北京城区没有直接相邻的延庆区、怀柔区、密云区和平谷区。根据北京市城市总体规划，远郊区属于生态涵养区，都是北京的绿色屏障，重点职责是做好生态保育，因此产业发展受限。实际上，最近几年，这几个区的发展颇有亮点，在某些领域，部分区域甚至成为北京市的重点发展对象。在 2022 年北京市的 300 个重点工程中，与怀密延平直接相关的项目共计40 个，包括轨道交通平谷线（22 号线），直达东二环区域，将使平谷区从地图上的远郊变成轨道上的近郊，交通将极大改善。平谷区主要布局智慧物流，菜鸟中国智能骨干网，以及发挥农业优势，建设中关村平谷国家农业科技创新示范区项目。怀柔区在北京市的科创中心建设、“三城一区”建设中，具有重要的地位，重点布局金隅兴发教育科技产业园区项目等项目，同时围绕会展及文旅，新建栖湖组团项目。延庆区做好国际文化体育旅游休闲功能，并布局了延庆辉煌云栖谷项目（二期），除此之外，在先进制造业方面，布局了桑普新源延庆新厂区建设项目。
4、城市展望：风险与挑战，减量不减质，2035 年，和谐宜居
2035 年，北京市以期达到和谐宜居的目标，减量而不减质。在此过程中，北京市经济社会面临诸多风险和挑战。挑战一：城市发展的可持续性。平原空间有限、淡水资源紧缺、耕地红线要守、蓝天碧水要保。挑战二：区域发展的协调性。外部区域协同性不强，京津冀一体化尚未形成规模效应。内部辖区分化，城市功能空间分布不尽合理，南城明显落后于北城。城乡协同发展尚待突破，远郊区县尤其是山区产业结构层次不高，二元结构突出。北京市作为区域经济中心功能不强，周边尚需带动和提升，形成真正的城市圈和朋友圈，同时国际性功能需提升。挑战三：大城市病急需灵丹妙药。人口过密问题仍需疏散调整，用地、房租、交通、教育等生产生活成本高，优质公共资源分布不平衡，或对科技创业形成“挤出效应”。 经济要发展，产业要升级。目前北京市产业结构中重工业占比仍较高，疏解非首都功能仍任务艰巨。供给侧结构性改革仍任务艰巨。受疫情影响，内需恢复偏弱，物价上涨压力大小微企业生产经营面临多重困难。
资源的有限决定了必须走可持续发展路径、科技引领创新之路。首先，一张蓝图绘到底，腾笼换鸟，人随产业走。降低平原开发强度、城乡建设用地规模减量、调整人口空间布局。平原地区开发强度小于44%，中心城区城乡建设用地到 2035 年减到 818 平方公里左右，城六区人口2035 年控制在1085万人以内。第二，尊重城市历史文化、留白增绿，建造天蓝水清、森林环绕的生态城市。严控大拆大建，严守安全底线，严格生态保护，小规模、渐进式、可持续地开展城市更新。第三，做强新一代信息技术、医药健康“双引擎”，推动“卡脖子”技术新突破，加快技术突破和转化。推行朱雀计划，敢闯“无人区”。第四，落实北京市城市规划要求，按照“一带一轴多组团”，重点布局“三城一区”。
（二）经济状况与产业分析
1、经济概况：全国中游，高速增长，人均富裕
随着改革开放的红利释放，北京市地区经济总体呈现高速增长的态势。1978 年~2021 年，年均增速近 10%；GDP 平均每 5 年翻一番。2021 年，北京市实现地区生产总值 40269.6 亿元，同比增长8.5%；在全国各省（自治区、直辖市）排名 13 位，处于中游水平；在 4 个直辖市中排名第2 位，仅次于上海。人均 GDP 方面，从 1978 年的 800 美元，增至 2021 年的 18.40 万元，居各省区市首位，达到发达经济体中等水平，接近富裕国家水平。
从经济增长要素来看，现阶段北京市经济增长动因主要为消费拉动，资本形成为次。从北京市消费能力来看，2021 年北京市城镇居民可支配收入全国第二（75002 元），仅次于上海市（78027元），北京市居民消费能力较强，未来随着经济增长，消费能力进一步提升。后疫情时期，恢复和扩大消费仍摆在优先位置。2022 年，《关于助企纾困促进消费加快恢复具体措施》27 条措施落地，新消费进一步扩大商品消费和服务消费，并带来更多消费新体验，同时最大限度减少疫情对生产生活的影响。作为改革开放先行者和试验田，首都经济见证高速增长，随着统筹疫情防控和稳定经济增长实施方案的落实，首都经济高质量发展迈上新台阶。随着改革开放的红利释放，北京市地区经济总体呈现高速增长的态势经济，人均收入接近富裕国家水平。展望 2023 年，在创新发展新动能集中发力、改革创新引领作用不断增强、内需恢复潜力大、区域城乡协调发展释放潜能等有利条件下，北京市地区经济仍将保持增势。根据《2023 年北京市人民政府工作报告》，2023 年地区生产总值预期增长4.5%以上。
2、产业结构：持续优化，Top3 行业占据半壁江山
北京市经济结构从生产型转变为服务型，产业地位不断优化提升。新中国成立到改革开放前，北京工业尤其是重工业取得较快发展。1978 年，北京市三次产业结构为 5.15：70.96：23.90，重工业拉动经济，二产占据主导。其中，全市第二产业增加值占比较 1952 年提高了 32.3 个百分点。改革开放以来，北京积极调整优化产业结构布局，第一产业占比波动下降，第三产业规模不断扩大，并逐渐成为全市经济的主导产业。1994 年，第三产业增加值占比达到 49.1%，改革开放以来首次超过第二产业，全市产业结构由“二、三、一”演变为“三、二、一”；1995 年，第三产业增加值占比达到52.5%，占据了全市经济的半壁江山。 进入 21 世纪以来，随着北京的经济结构从生产型转变为服务型，北京的第三产业增加值规模不断提高，主体地位更加稳固。同时，北京市持续推动疏解一般制造业和发展先进制造业的战略定力，严格执行新增产业的禁止和限制目录，推动一般制造业企业向周边地区疏解，北京市第二产业增加值呈下降态势。2021 年，北京市三次产业结构为 0.3：18.0：81.7，第一产业占比极低。对比上海、广州、深圳三城，北京第三产业规模及占比均排名第一。2021 年沪广深第三产业占比分别为 73.27%、71.56%、62.9%；从绝对值来看，2021 年北京的第三产业增加值规模为 3.29 万亿元，较上海高出1300 亿元。
北京市 Top3 行业占据半壁江山。从增加值贡献度来看，排在 Top3 的行业占比均超过10%，分别是金融业（18.9%）、IT（信息传输、软件和信息技术服务业，16.2%）和工业（14.1%），2021年增加值均在 5000 亿元以上。其中，工业四大支柱分别为电力、汽车制造、电子制造、医药制造。房地产业排第六，占比 6.5%，和金融、IT 相差甚远，仅为金融业的三分之一。
从历史数据来看，北京市工业增加值的增长速度一直较为缓慢，2021 年的高增长主要来源于医药制造业。相比 2020 年，医药制造业增速高达 252.1%，医药制造业在工业中的占比从11.5%增至30.2%，超越了电力热力生产和供应业、汽车制造业，在工业细分门类中一举夺魁。从工业区域布局来看，北京工业布局经历了由中心城区向环城高新技术产业带、再向城市发展新区逐步转移的变迁。2017 年，随着新的北京城市总体规划的出台，“多点”地区成为承接核心区功能疏解、“高精尖”产业发展的主战场。2021年，北京市工业增加值主要来自北京经开区、海淀区和顺义区。其中，北京经开区以1818.1亿元的规模，在全市工业增加值的占比攀升至 32%。
3、金融业：优势突出，金融中心名不虚传，名副其实
目前，北京市金融资产总量达 190 万亿，金融业成为首都经济第一大支柱产业，在应对疫情影响，助企纾困、稳定经济中发挥重要支撑作用。银行业稳健运行，证券、期货机构蓬勃发展，保险保障能力增强。 银行业方面，近十年，北京市银行业总资产增长 121%，2022 年 6 月末首次突破30 万亿元。同期末，北京银行业不良率 0.77%，持续保持全国较低水平。北京银行占据“城商行一哥”宝座，是首家资产破 3 万亿的城商行，为上市城商行阵营的翘楚。近年来，北京银行着力于服务北京“四个中心”、“两区、三平台”、“五子联动”等重大战略，与市区两级重点项目对接；围绕城市副中心建设、冬奥会筹办、大兴临空经济区建设等重点领域加大信贷投入。
信贷方面，北京市存贷款平稳增长，十年翻倍；近九成新增贷款投向实体企业；重点领域重点支持，制造业中长期贷款和普惠小微贷款增速较快；减负让利实体经济成效显著，企业融资成本进一步下降，2021 年 12 月，企业贷款加权平均利率 3.76%，创历史新低。保险业方面，近十年，北京地区保险深度从5.2%提至 6.3%，保险密度从 4516 元每人增至 11545 元每人，分别位居全国第二和第一。证券业方面，2021 年 11 月，北京证券交易所正式开市，肩负着助力创新型中小企业高质量发展，已成为专精特新“小巨人”企业培育的“摇篮”，为实体经济注入源源不断的资本活水。北交所、新三板与西城、朝阳等区域市场深度对接。如今，优质创新型中小企业集聚，“专精特新”成色足。在北交所120余家上市公司中，40%为国家级专精特新“小巨人”企业，60 家为省级专精特新企业。市值较高的企业包括贝特瑞、吉林碳谷、连城数控、颖泰生物、硅烷科技等。资本市场方面，北京板块较为活跃。2022年9月末，北京市拥有 A 股上市企业 448 家，位居全国第 4 位，总市值 20.38 万亿，集中在西城区、东城区和海淀区。其中，银行总市值高，占比达 29.2%；IT 业企业数量最多，占比达18.8%。北京市作为金融中心，具备无法比拟的优势。北京市是一行三会所在地，位处策源地，近水楼台先得月；WB、WTO、IMF 均设立了北京代表处，亚投行 AIIB 总部也设在北京；同时，央企总部、世界500强、国内企业巨头多落户北京，为北京带来了丰厚的金融资源。展望未来，随着国家服务业扩大开放综合示范区、中国（北京）自由贸易试验区政策叠加优势的释放，以及中关村科创金融试验区、丽泽金融商务区等金融圈子的综合试点的打造，北京市金融业发展面临新格局，金融中心的地位更将提升。
4、工业：汽车、医药、电子、电力优势突出，转型在路上，迈向“高精尖”
根据《2023 年北京市人民政府工作报告》，北京市已培育形成了新一代信息技术、科技服务业两个万亿级产业集群，医药健康、智能装备、人工智能、节能环保、集成电路五个千亿级产业集群，金融等现代服务业发展优势突出，国家级高新技术企业、专精特新小巨人企业和独角兽企业数量均居全国各城市首位。 北京市主导产业支撑作用突出，智能制造加速转型升级。2021 年，北京市汽车、医药、电子、电力总产值 17284.5 亿元，占规上工业总产值 69.2%，对规上工业增长贡献率超八成。新兴产品产量快速增长。2021 年，集成电路产量 207.7 亿块，比 2012 年增长 5.5 倍；航空、航天设备产量成倍增长，3D打印设备、民用无人机、工业机器人从无到有。规上制造业每万名工人拥有200 台工业机器人；“专精特新”中小企业总产值 2275.4 亿元，占规上工业总产值 9.1%。
北京市工业主要产业呈现区域集聚发展态势。其中，汽车制造业主要分布在北京经济技术开发区、顺义区、昌平区和怀柔区，2021 年四个区实现产值合计占全市的 88.3%；计算机、通信和其他电子设备制造业主要分布于海淀区和北京经济技术开发区，两个区实现产值合计占全市的91.1%；医药制造业主要分布于北京经济技术开发区、大兴区和昌平区，三个区实现产值合计占全市的88.4%。“中国药谷”—北京大兴生物医药产业基地，世界 500 强费森尤斯卡比，科兴中维、民海生物、热景生物国内外头部药企在此集聚。 北京工业经济在实现减量发展的同时，质量效益继续提升，结构和布局不断优化，高质量发展取得明显成效。但也要看到，在新发展阶段和新发展格局下，北京工业发展仍面临较多挑战，与产业高质量发展的要求仍存在差距。下一步，应坚持世界眼光、高点定位，保持发展“高精尖”产业的战略定力，探索实践具有首都特色的工业转型升级之路，把北京工业做精做强。
5、产业展望：构建“2441”高精尖产业体系，打造 2.0 升级版
《北京市“十四五”时期高精尖产业发展规划》中明确提出，到 2025 年，北京高精尖产业增加值占地区生产总值比重将达到 30%以上。北京将积极培育形成两个国际引领支柱产业、四个特色优势的“北京智造”产业、四个创新链接的“北京服务”产业以及一批未来前沿产业，构建“2441”高精尖产业体系，打造高精尖产业 2.0 升级版。 两个国际引领支柱产业分别为新一代信息技术和医药健康。其中，新一代信息技术重点布局海淀区、朝阳区、北京经济技术开发区；医药健康在新型疫苗、下一代抗体药物、细胞和基因治疗、国产高端医疗设备方面构筑领先优势，北部重点布局昌平区、海淀区，南部重点布局大兴区、北京经济技术开发区。四个特色优势产业分别为集成电路、智能网联汽车、智能制造与装备、绿色能源与节能环保。四个创新链接产业分别为区块链与先进计算、科技服务业、智慧城市产业、信息内容消费。同时，北京将抢先布局一批未来前沿产业，包括生物技术与生命科学、碳减排与碳中和、前沿新材料、量子信息、光电子、新型存储器、脑科学与脑机接口。
（三）财政收支与债务管控
1、财政收支：握“钱袋子”、过“紧日子”、助“稳经济”、打“组合拳”
北京市一般公共收入总体呈现快速增长态势，仅在 2020 年，面对突如其来的疫情冲击和多重风险挑战，北京市一般公共预算收入呈现负增长。2021 年以来，随着科学统筹推进常态化疫情防控和经济社会发展，北京市一般公共预算收入呈现恢复性增长。2021 年，北京市一般公共预算收入为5932亿元，增长8.1%，主要得益于经济增长、行业恢复、财源建设加强、税收管理质效提升。从产业贡献来看，信息服务业和医药制造业财政收入快速增长。2022 年，面对疫情性减收、经济性减收、政策性减收压力“三叠加”，北京市财政收支实现了“紧平衡”，据初步统计，一般公共预算收入5714.3 亿元，增长2.6%；一般公共预算支出 7156.0 亿元，增长 4.3%，全力保障了党的二十大、冬奥会及冬残奥会、中轴线申遗等大事要事。展望 2023 年，随着疫情防控措施因时因势优化调整，“新 12 条”等稳经济接续政策出台实施，北京市财政收入仍将保持增势。
北京市财政收入质量高、结构优，与经济活动密切相关的税收收入实现快速增长。2021年，全市税收收入占比达 87.1%，全国排名第一。税种主要以增值税、企业所得税、个人所得税、房产税、土地增值税为主。2021 年，市级完成税收收入 2911.3 亿元，增长 11.9%，其中，增值税占比约34%，完成预算97.7%，主要是为缓解企业现金流压力，按政策要求加大增值税留抵退税力度；企业所得税占比约27%，增长 18.5%，主要是金融、信息和医药生产制造等领域经营活动快速恢复、企业利润稳步增长带动；个人所得税占比约 21%，增长 21.7%，主要系居民收入增长及股权转让等财产性收入增加。
财政政策方面，北京市实施积极财政政策，推动首都经济保持在合理区间。第一，持续推进减税降费，落实国家出台的各项减税降费政策，在地方权限内延续实施应对疫情降低企业社保缴费等优惠政策，全年共为企业减税降费超 800 亿元，更好地释放市场主体活力。第二，发挥地方政府债券积极作用拉动有效投资，新增政府债务限额 998 亿元，优先保障京津冀协同发展、北京城市副中心、“两区”建设等重点领域和重大项目。第三，综合运用财政政策“组合拳”，支持中小微企业、民营企业发展，对中小微企业贷款信用担保金额由 500 万元扩大到 1000 万元；推动实现本市范围内的首贷财政贴息政策全覆盖。财政支出方面，面对常态化的紧平衡态势，北京市坚决落实政府过“紧日子”要求。运用调结构、控成本、强绩效等措施，统筹保障好疫情防控和首都经济社会发展，聚焦保障建党100 周年系列庆祝活动、冬奥会和冬残奥会筹办等全市重大活动和重大战略任务。2021 年全年共压减一般性支出35.5亿元，腾挪资金统筹用于全市重点工作；倾斜支持“两区”、“三平台”建设，撬动社会资本参与重点项目，2021年北京市 PPP 项目签约落地率全国第一，政府投资基金财政出资引导效应达4.8 倍。从财政自给率来看，连年超 75%，全国排名靠前，对中央转移支付依赖程度低。
2、政府性基金收入：供给端的释放和优化，2017 年昙花一现，终归平稳
楼市历史最严格的调控下，在一路升温的土地市场中，2016 年北京土地市场陷入短暂低潮，受调控影响供给不足，仅供应 44 宗宅地。2017 年虽然延续了 2016 年房地产市场的调控政策，甚至比2016年更严，但土地供应数量和成交金额却出现上升。2017 年北京土地市场通过招拍挂成交的经营性土地共90幅，同比增长 221%；总建筑面积高达 1166 万㎡，同比增长 129%；总额2758 亿元，同比增长226%。2017 年，北京市实现政府性基金收入 3133 亿元，完成调整预算 137.8%；在加快落实住宅用地供应背景下，土地出让收入 2946 亿元。 在稳定楼市的大背景下，供给端的释放和优化成为促进房价平稳的大招。在加速供应住宅用地的同时，涉及住宅的自持用地和共有产权房也在加速推进。2017 年，北京市落实《北京城市总体规划（2016年-2035 年）》中未来 5 年新供应住房“四个 70%”的要求，土地市场加大了自住型商品房（共有产权房）用地供应，共推出 28 宗自住型商品房（共有产权房）用地。除此之外，北京还首次做出将企业自有用地向社会提供共有产权房建设项目的尝试。在供给端的释放和优化下，2017 年北京市政府性基金收入大幅增加，创历史新高。
据统计，2022 年，北京市土地出让共有 111 宗，以住宅用地和工业仓储用地为主，较上年减少了44宗；土地出让面积为 549.98 万㎡，同比下降 39.09%。在库存不断高企的局面下，叠加当前房地产市场尚未有明显回温，土拍市场保持低温态势。
2022 年，受全国房地产行业调整及疫情冲击影响，北京新房及二手房成交均有所下降，但房价韧性仍然较强。展望 2023 年，在“稳地价、稳房价”的大目标下，如何丰富政策工具包、兼顾市场动态平衡，供地的探索之路远未结束。
3、政府债务：总量增长，债务率低，总体可控，偿还保障强
在积极的财政政策下，北京市政府债务总量保持增长。截至 2021 年末，北京市政府债务余额为8770.68 亿元，同比增长 44.65%，虽大幅增长，但仍远低于政府债务限额，债务率在全国处于偏低水平，债务负担较低。从构成来看，一般债务余额 2453.33 亿元，稳步增长；专项债务余额6317.35亿元，大幅攀升。从政府层级来看，北京市政府债务主要集中在区级，约占 70%，市本级占比小。从用途来看，主要支持基础设施建设等公益性项目；从资金投向来看，土地储备、保障性住房、市政建设是政府债务的主要投向。 按照举债“天花板”推算，2022 年北京市发行新增政府债券 938 亿元，其中一般债149亿元、专项债 789 亿元，主要投向城市副中心，自贸试验区科技创新片区、大兴国际机场临空经济区，以及城市有机更新等重点项目。一般债券用于教育、医疗、社会保障等与群众生活密切相关的民生领域项目，保障市政设施、乡村振兴等领域项目；专项债券重点投向市政和产业园区、交通基础设施等资金需求大、投资拉动作用明显的领域，着眼推动城市更新和改善人居环境，支持棚户区改造、老旧小区改造等保障性安居工程顺利推进。
4、强监管、控风险、促发展，健全政府债务管理体系
债务管控方面，北京市落实 43 号文要求，坚持“强监管、控风险、促发展”的目标导向，健全政府债务管理体系，加强政府债务全流程管理，推进全域无隐性债务试点工作，防范化解政府债务风险。债券发行方面，严格落实地方政府专项债券资金投向领域和负面清单管理要求，按照“资金跟着项目走”的原则，加强项目前期手续、投向领域、融资平衡等方面的审核把关，做实项目融资与收益平衡方案，保障偿债资金来源稳定，从源头上把好政府债券项目“入门关”；出台政府专项债券全生命周期管理办法（试行），压实主体责任，举债必问效、无效必问责。综合来看，随着北京市债务管理制度的不断推进和完善，债务管理水平将进一步得到提升。
5、控增量、化存量，全域无隐债试点
近年来，地方政府隐性债务风险愈发突出。2018 年 8 月，中发【2018】27 号文确定隐性债务范围，并在全国范围内开展隐性债务摸底统计，要求地方政府在 5~10 年内化解隐性债务。各地方政府因地制宜积极化解存量隐性债务，同时中央层面先后推出地方债特殊再融资债券、建制县隐债化解试点、全域无隐债试点等化债方案。2021 年 10 月以来，按照“控增量、化存量”的方针，广东省、上海市、北京市等地陆续提出启动全域无隐债试点，其中广东省在 2022 年 1 月 20 日宣布已如期实现“清零”目标。上述三地经济发展程度高而债务负担相对较轻，推进阻力小，示范性更强，为全国其他地区全面化解隐性债务提供有益探索。此轮试点隐性债务清零的主要方式是发行“特殊再融资债券”，北京市2021 年12月15日以来已发行了约 3000 亿元用于“偿还存量债务”的特殊再融资债券。 根据《关于北京市 2022 年预算执行情况和 2023 年预算（草案）的报告》，2022 年北京聚焦“稳”字，加快化解隐债，提前 3 个月完成中央提出的全域无隐性债务试点任务要求。北京市主动调控新增债务，化解存量债务，全市整体债务率控制在“绿”区内，区级全部退“红”，债务风险总体可控。
城投整体融资将受益于信用环境改善，基建发力利于提振城投债净融资需求。2022 年以来，受城投债融资监管持续强化影响，北京市城投债发行规模下行，新发行向高评级靠拢。经济下行压力加大背景下，基建领域投资作为稳增长重要抓手。2022 年上半年央行、外汇局的 23 条强调要按市场化原则保障融资平台公司合理融资需求，保障在建项目顺利实施，支持地方政府适度超前开展基础设施投资，北京市2023 年城投债发行额有望恢复性增长。 严禁新增隐性债务仍将趋严，城投整体信用风险较低且可控。北京市提前3 个月完成中央提出的全域无隐性债务试点任务要求。2023 年仍将严禁新增隐性债务，守住不发生系统性风险的底线。预计2023年城投监管政策将延续“稳存量、控增量”总基调，加之 2022 年国办 20 号文提出的“全省一盘棋”要求，以及出于防范系统性金融风险的考虑，北京市政府对城投公开债“刚性兑付”的意愿仍很强，预计城投公司公募债违约的概率依然很低。整体债务率控制在“绿”区内，区级全部退“红”，债务风险总体可控。
国企改革与业务转型进程中，警惕行业风险、债务风险及船大难掉头的困境。北京市围绕首都城市战略定位，多层次高质量推动国企改革三年行动。北京市城投企业作为国资国企改革的载体，资产整合带来业务链延伸和多元化的收入。新的业务也带来新的风险，如涉房领域、投资板块等各类行业风险，对于转型力度较深的企业或将陷入船大难掉头的困境。同时，在转型过程中，投资与债务如影随形，对城投企业的自我造血能力和风险管控能力提出了高要求，严守不增加隐债红线前提下，做到总量控制、结构优化，期限优化，并推动经营性资产变现。 债务滚续是主要偿债途径，弱资质城投及网红城投再融资能力承压。当前城投公司债务余额仍居高位，城投公司债务化解任重道远。在经营现金流并不充裕的情况下，以及土地市场缺乏稳定性、地方财政承压冲击回款的影响下，城投企业通过再融资进行债务滚续是主要偿债途径。在稳增长及严控新增隐债的要求下，北京市城投公司信用风险结构性分化加剧，“红橙黄绿”视角下的弱资质城投公司融资渠道收紧，债务滚续压力上升。
城投发展与区域功能定位密切相关，城市更新、片区开发带来新机遇。符合城市功能定位的辖区受益，被剥离的、疏散的区域需寻求新的空间。如科技引领下，科技园区发展受益，具有产业集中优势的园区类城投有望顺应监管政策获得重点支持；承担重点项目建设的城投受益，如城市副中心建设、三城一区建设项目，得到资源支持；发展空间较小或维持的地区城投按部就班。未来北京市将深入开展城市更新行动，启动危旧楼房改建和简易楼腾退，城投企业依旧可享受城市发展新机遇带来的红利。如朝阳区、丰台区仍有大额的城市更新需求，区内城投或将受益。 古都保护与经济发展并行，以绣花功夫治理城市。由于北京具有特殊文化内涵和历史底蕴，经济发展仍需尊重城市历史文化、遵循首都功能核心区控规，以中轴线申遗带动老城整体保护，传承历史文脉，保护古都风貌。严控大拆大建、严格生态保护，小规模、渐进式、可持续地开展城市更新、棚户区改造、产业园区升级。
作为改革开放先行者和试验田，首都经济见证高速增长，随着统筹疫情防控和稳定经济增长实施方案的落实，首都经济高质量发展迈上新台阶。随着改革开放的红利释放，北京市地区经济总体呈现高速增长的态势经济，人均收入接近富裕国家水平。在创新发展新动能集中发力、改革创新引领作用不断增强、内需恢复潜力大、区域城乡协调发展释放潜能等有利条件下，2023 年地区生产总值预期增长4.5%以上。财力强、税源优、增速高，政府债务偿还保障强。得益于经济增长、行业恢复、财源建设加强、税收管理质效提升，北京市一般公共预算收入恢复性增长。随着疫情防控措施因时因势优化调整，“新12条”等稳经济接续政策出台实施，以及信息服务业和医药制造业税源增收，北京市财政收入预计仍将保持增势，2023 年一般公共预算收入增长 4%左右。财政支出主要保障重大活动和战略任务，并倾斜支持“两区”、“三平台”建设。展望 2023 年，北京市政府债务率仍将保持较低水平，且总体可控、偿还保障强。
产业结构持续优化升级，构建“2441”高精尖产业体系。目前北京市工业占比仍较高，面临减量发展的挑战，有所为而有所不为。北京将积极培育形成两个国际引领支柱产业、四个特色优势的“北京智造”产业、四个创新链接的“北京服务”产业以及一批未来前沿产业，构建“2441”高精尖产业体系，打造高精尖产业 2.0 升级版。 产业园区与城市发展高度融合，科技园区将是主力平台。北京市产业园区与时代同步成长、与北京发展合拍、与城市发展融合，不仅贡献了高 GDP、高增速，也是缓解中心城区压力、打造宜居新城的题中之义。北京国际科技创新中心将于 2025 年基本形成，“三城一区”正是北京国际科技创新中心建设的主平台。 城投企业专营地位仍较强，普遍获得较高的外部支持。得益于北京市良好外部经济环境，股东对城投企业的总体支持意愿及支持能力普遍高，且金融资源充裕，并可在股东的支持下获得较大规模的银团贷款。但同时，区域层级支持力度分化明显，主城区与远郊区二元结构较为突出，同时需关注资源的可持续性、权益的稳定性。
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