结论：公司作为央企混改先锋、双循环发展标杆，是一家聚焦“先进制 造业、新能源环保业、现代服务业”三大领域的产业集团，以“数字化 为引领、科技创新为动力、绿色低碳为底蕴、品牌发展为名片”，过去 3 年营收、净利稳健增长，两大板块产业链、供应链均快速发展。我们预 测公司 2023-25 年营收分别 144.6/156.1/165.8 亿元，增速分别 2.5/8/6.2%， 归母净利分别 10.06/11.72/13.36 亿元，增速分别 10.3/16.1/14%。
2.1. 历经 45 年发展，产业链与供应链“双链协同”
公司成立于 1978 年，是一家聚焦供应链及产业链的大型产业集团，后 者包括大消费及先进制造、生态环保与清洁能源业务。 2016 年 11 月，在控股股东国机集团的部署下，公司和*ST 常林 完成重大资产重组，原*ST 常林业务、资产和负债全部置出，公司 100%股权整体置入，实现整体上市。 公司系国机集团的重要成员企业，是一家在产业链拓展与供应链运 营领域具有市场规模和品牌影响力的国际化、多元化企业集团，位 列 2022 财富中国 500 强企业第 80 位，进出口总额连续多年位列江 苏省属重点联系企业第一名。 公司以“打造数字化驱动的国际化产业链和供应链、成为国内国际 相互促进的双循环标杆企业”为战略定位，聚焦供应链运营、大消 费及先进制造、生态环保与清洁能源等三大业务板块，重点培育孵 化医疗健康、数字化产业两大新业务领域。
2.2. 控股股东背景雄厚，治理体系完善
（一）控股股东国机集团实力雄厚
公司第一大股东国机集团实力雄厚，聚焦三大主业。
公司第一大股东为中国机械工业集团有限公司(即国机集团)，是中 央直接管理的国有重要骨干企业，连续多年入选“全球最大 225 家 国际承包商”前 50 强、“全球最大 200 家国际工程设计商”前 100 强，目前已形成“装备制造业、现代制造服务业”两大领域，“机 械装备研发与制造、工程承包、贸易与服务”三大主业，业务领域 覆盖了国民经济大部分重要产业，经营区域拓展到世界五大洲的 170 多个国家和地区。 公司第二大股东江苏农垦集团，为公司注入地方国企背景，为在江 苏本地开展业务、获取融资等提供便利。
国机集团拥有 13 家上市公司，其丰富的海外运营经验与渠道资源可合 作共享。国机集团发源于第一机械工业部，由原机械工业部 70 多家科 研设计院所、装备制造和工贸企业沿革发展而来。目前，国机集团拥有 13 家上市公司，聚焦科技研发与服务、先进装备制造、工程承包与供应 链三大主业。国机集团拥有丰富的海外运营经验和渠道资源与公司充分 共享，促进公司业务拓展。
（二）治理体系完善
完善的公司治理体系是公司行稳致远的保障。 在学习研究型董事会的打造上，公司董事会一方面“走出去”，先 后走访华为、华润、阿里巴巴、海康威视等头部企业，以及国机系 统内兄弟公司；另一方面“走进来”，完成了对所属所有子公司的 专题调研。 公司围绕国务院国资委国企改革三年行动工作要求，稳步有序推进 各项改革工作，并以此为契机为公司高质量发展打好坚实基础。
公司入选“国有企业公司治理示范企业”称号。 国有企业公司治理示范企业创建活动由国务院国资委组织，于 2021 年首次启动，旨在推选出一批高度重视公司治理、具有鲜明特色、 有较强改革意愿的示范集团和基层企业，通过以点带面加快推进中 国特色现代企业制度建设，加快提升企业治理能力和治理水平。 2022 年初正式发布“国有企业公司治理示范企业”名单，28 家中 央企业集团公司、60 家中央企业基层企业、17 家地方国有企业集 团公司、40 家地方国有企业基层企业入选。 公司作为中央企业基层企业上榜，彰显公司治理体系完善。
（三）董监高具有丰富的行业从业经验
公司主要董监高拥有丰富的行业从业经验，对于行业发展、公司定位和 战略规划有深刻的认知。公司董事长杨永清先生曾任职中设江苏机械设 备进出口公司、机电分公司、轻纺分公司以及公司；副董事长金永传先 生、总经理赵维林先生等均在行业内从业多年。
2.3. 收入结构持续优化，产业链板块收入占比约 32%、但利润占比已提至 58%
（一） 供应链板块聚焦大宗商品运营和机电设备进口两大业务
大宗商品运营充分整合上游商品资源、下游客户资源和商务服务能力， 其收入占供应链板块约 9 成。 大宗商品运营包括：金属产品、矿产、煤炭、木材等。围绕核心优 质客户提供原材料组织、物流规划和金融服务等配供配送服务。业 务模式以自营为主，其中统购分销业务占比相对较高。 2021 年大宗商品运营规模突破 6500 万吨，并且连续多年蝉联中国 钢材销售十强。2022 年公司供应链板块主动调整业务结构，着力扩 大毛利较高品种的运营规模，经营质量稳步提升。 机电设备进口大力推动数字化转型，打造“苏美达达天下”平台。 经营设备包括：纺织、电子、机加、轻工大型设备。为客户提供“资 源供应、商务咨询、金融支持、物流服务”四位一体的全流程、端 到端供应链解决方案，业务模式以代理为主。 公司大力推动机电设备进口业务数字化转型，建立“苏美达达天下” 贸易综合服务平台，为先进设备制造商、采购商、物流合作方和金 融服务机构搭建了资源共享的生态系统，促进供应链上下游协同互 通，为上下游参与方提供设备供应、金融服务、贸易代理、物流支 持、政策咨询、招投标服务等全流程、一揽子商业解决方案。
（二）产业链板块涵盖大消费、先进制造及大环保三大核心业务
大消费板块主要涵盖服装业务、家纺业务与品牌校服业务，已形成较强 的自主品牌矩阵。 服装：产品涵盖棉衣和羽绒服、户外运动服、针织服装、童装等， 海内外拥有 11 家全资实业工厂和 5 家控股实业工厂，并拥有近 600 人的服装研发设计打样人才队伍，与全球主要经济体的众多中高端 品牌客户建立了稳固的战略合作关系。 家纺：公司已经形成集设计研发、实业制造、商贸服务、自主品牌 建设为一体的全产业链运营模式，毯子、被子、床单件套、宠物用 品等核心产品出口额居细分行业领先地位，并拥有自主品牌 BERKSHIRE、绎生活、京贝等。 品牌校服：公司以自主品牌伊顿纪德运营为核心，研发设计、生产 外包、质量控制为支撑，为近 4000 所学校提供校园服饰系统解决方 案。2022 年新增客户学校 400 所，其中重点标杆学校 50 所。
先进制造板块主要涵盖 OPE、发电机组及船舶制造业务，通过技术研发 不断推陈出新，已形成较强的品牌矩阵。 户外动力设备(OPE)：主要产品包括草坪机、松土机、高压清洗机、 草坪服务机器人等园林户外机械以及汽油发电机。旗下南京苏美达 动力产品有限公司、南京苏美达智能技术有限公司均为国家级高新 技术企业，自有品牌 YARDFORCE 在美国市场已进入全球最大零 售商。 发电机组：公司深耕全球通信运营商、数据中心、先进制造、油田 矿山、电力电厂、公共服务及设施等市场领域，提供安全可靠的柴 油发电机组产品。目前公司业务足迹已遍布 40 多个国家，为中国 移动、卡塔尔世界杯、微软、京东数据中心等提供发电机组及相应 服务。2002 年创立自有品牌 FIRMAN()，持续开拓一带一路市场， 实现对非洲出口 1.2 亿美元，同比增长 26.5%。 船舶制造与航运：船舶制造板块以新大洋造船有限公司为中心，定 位于中型船舶的研发建造；航运板块聚焦船舶管理和运营，致力于 为国内外客户提供高水准的海上运输服务。两大业务实现前端市场 需求与后端船型研发的互通与协同。
清洁能源与生态环保板块主要聚焦绿色发展机遇。 清洁能源：公司清洁能源业务主要包括“辉伦”品牌光伏组件生产与 贸易，清洁能源工程项目开发建设，电站运维服务和综合能源管理。 公司分别在美国、日本、澳大利亚和巴基斯坦设立了四家分公司， 销售网络遍布全球。 生态环保：公司在生态环保业务领域拥有多项工程总承包资质，为 客户提供项目咨询、资金融通、工程设计、设备成套供应、施工建 设、运营管理等全程或部分服务，涉及领域包括水处理、污水处理、 工业废水处理、生活垃圾处理、固废处置及土壤修复、可降解塑料 工业工程等。目前公司已经在海内外三十多个国家和地区成功建设 了数百个环境工程项目。
（二）主营构成：供应链业务提供现金流，产业链业务贡献净利润
供应链业务作为压舱石，为公司提供稳定的现金流。2018-22 年，公司 供应链板块收入占比基本保持在 70-80%区间，2021 年收入占比最高达 到 83.4%，为公司主要收入来源。产业链业务占比有所上升，由 2021 年 的 16.6%上升至 2022 年的 21.6%（2022 年大消费收入 106.5 亿元+大环 保收入 74.4 亿元+先进制造和其他业务收入 122.3 亿元是主要构成）。 产业链业务作为指引塔，为公司贡献净利的稳健增长。从毛利来看，产 业链板块盈利能力显著高于供应链板块，2018-22 年产业链业务贡献了 约 75%的毛利。从净利润来看，产业链板块稳中有进，2022 年产业链业 务实现利润总额 21.8 亿元，同比增长 29.4%，约占公司利润总额 58%， 相较 2021 年占比提升 5ppt。
（三）核心财务指标：利润稳步增长，盈利能力持续提升
公司业绩稳健，过去四年营收/归母净利润 CAGR 达 14.6/19.1%： 2018-22 年营收、归母净利稳步增长，营收自 819.6 亿元增至 1411.5 亿元，CAGR 达 14.6%；归母净利自 4.6 亿元增至 9.2 亿元，CAGR达 19.1%；扣非净利自 4.5 亿元增至 7.7 亿元，CAGR 达 14.4%。 2022 年公司主动优化收入结构，产业链板块营收和利润占比进一步 提升，整体营业收入虽略有下降，但利润稳步增长。2022 年营收 1411.5 亿元/-16.3%，归母净利 9.2 亿元/+19.4%。 2023Q1：营收 310 亿元/+1%，归母净利 2.5 亿元/+17.5%。
2022 年毛、净利率有所修复： 毛利率：毛利率自 2018 年的 6.1%下滑至 2021 年的 4%，主因前几 年外部环境变化，且全球贸易衰退、大宗商品价格巨幅波动、人民 币汇率升值等因素拖累毛利率。2022 年毛利率有所修复，较 2021 年提升 0.91pct。 净利率：净利率自 2018 年的 1.5%提升至 2022 年的 2%，我们认为 主要与各项费用率降低等因素有关。 ROE：ROE 自 2018 年的 10.3%上升至 2022 年的 14.6%，主要因净 利率提升较快，资产周转率亦有提升。
2018-22 年各项费用率均有下降： 期间费用率：自 2018 年的 3.64%下降至 2022 年的 2.09%，三费均 降低约 0.5 个百分点。 销售费用率：自 2018 年的 1.68%下降至 2021 年的 0.83%，后上升 至 2022 年的 1.12%，2022 年的增长主因同期部分老旧库存质保到 期，相关质保费用冲回导致同期销售费用较低。 管理费用率：自 2018 年的 1.09%下降至 2022 年的 0.59%。 财务费用率：自 2018 年的 0.52%下降至 2022 年的 0.05%，主要因 公司压降带息负债规模，相应利息费用下降。
资产负债率稳步下降，经营现金流充裕： 资产负债率：2018-22 年资产负债率由 80.2%下降至 74.7%，但仍位 于较高水平。 经营现金流：2018-22 年经营净现金流持续增长，由 2018 年的 32.2 亿元上升至 2022 年的 61.8 亿元，经营净现金流比营收保持在 4% 左右，经营净现金流保持在净利润规模的 2 倍左右，反映出公司在 产业链上议价能力强，跟同行业公司相比，公司经营现金流位于较 好水平。
3.1. 国企改革进入深水区，中特估背景下优质央国企应被重视
国企改革三年行动圆满收官，2023 年 3 月政府工作报告提出要谋划实施 新一轮国企改革深化提升行动。 2020-22 年，一场历时 3 年的改革行动在中国国有企业上上下下展 开，三年大考圆满收官，改革主要目标任务完成，推动国资国企领 域发生全局性根本性转折性变化，如经营机制更“活”、布局结构 更优、科技含量更高等。 当前新一轮国企改革正拉开帷幕，将以加快建设世界一流企业，打 造行业领军企业为使命和愿景，意味着将与世界范围内同业的最先 进企业对标，“一利五率”考核要求将促进国企估值提升。
国企探路世界一流品牌建设上升为重要的国家战略： 国务院国资委高度重视央企品牌建设，将其作为企业监管的基础性 工作，在历年中央企业负责人会议上提出明确要求，将品牌建设作 为重要内容纳入央企“十三五”和“十四五”规划以及推进创建世界一 流企业方案，不断营造有利于企业品牌发展的有利环境。 近年来国务院国资委先后制定印发《关于加强中央企业品牌建设的 指导意见》《关于加强中央企业质量品牌工作的指导意见》等文件， 推动企业做好品牌建设工作，引导企业优化资源配置，强化组织机 构，做好全面品牌管理。 此外，各地方国资委也将品牌建设作为重要工作内容，纷纷出台相 关政策和举措。
探索建立中国特色估值体系已经成为重要课题： 2022 年 11 月 21 日，证监会易会满主席在《2022 金融街论坛年会》 中提出，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功 能更好发挥。 我们认为中特估是国企改革与资本市场的有效联动，利好：1)推进 资本市场长效机制建设并优化投资者结构；2)推动央国企进一步肩 负“科技创新国家队”重任，引领产业变革与发展；3)推动央国企 战略重组和专业化整合，提高经营效率等。
3.2. 一带一路正值 10 周年迎新气象，重磅峰会相继召开
2023 年正值“一带一路”10 周年，推动沿线国家共建经济合作走廊， 十年来取得一系列丰硕成果。 2013 年，习主席分别提出建设“新丝绸之路经济带”和“21 世纪 海上丝绸之路”的合作倡议。迄今为止，共建“一带一路”倡议已 成为跨越地理限制、突破文化差异、融合发展需求的开放式、全球 性合作平台，并将扎扎实实地为世界经济复苏作出重要贡献。 对于我国：截至目前，我国已与 151 个国家、32 个国际组织签署 200 余份共建“一带一路”合作文件。中老铁路、匈塞铁路等重点 项目建设运营稳步推进，一批“小而美”的农业、医疗、减贫等民 生项目相继落地。海关数据显示，2022 年我国与“一带一路”沿线 国的进出口规模创历史新高，占我国外贸总值的比重达 32.9%，较 上年提升 3.2pct，较 2013 年提升 7.9pct。 对于沿线各国：同样带来了实实在在的获得感。倡议提出 10 年来 拉动近万亿美元投资规模，形成 3000 多个合作项目，为沿线国家 创造 42 万个工作岗位，近 4000 万人摆脱贫困。世行报告显示，共 建“一带一路”使参与方贸易增加 4.1%、外资增加 5%、低收入国 家 GDP 增加 3.4%。
我国对“一带一路”沿线国家出口贸易呈现出持续增长的态势。 2018-22 年我国对“一带一路”沿线国家的出口额总值呈持续上升 的趋势，由 2018 年的 8.37 万亿上升至 2022 年的 13.83 万亿，2021-22 年我国对“一带一路”沿线国家出口额分别增长 21.36/19.73%。 我国对“一带一路”沿线国家出口额占总出口比例也不断提升，截 至 2022 年底，我国对“一带一路”沿线国家出口额占总出口额比 例约 33%，未来该比例有望持续上升。 从进出口总额看，我国对“一带一路”沿线国家进出口占外贸整体 的比重从 2013 年的 25%提升至 2022 年的 32.9%，并于 2023Q1 提 升至 34.6%。
自 2022 年底至今，多个重磅峰会召开印证“一带一路”迎新气象： 2022 年 12 月 9 日，首届中国-阿拉伯国家峰会在沙特首都召开，双 方就推进“八大共同行动”，持续共建“一带一路”，就国际地区事 务加强沟通协调，合作应对气候变化、粮食安全、能源安全等共同 挑战一系列事宜进行探讨。在共建“一带一路”、能源、粮食、投 资、绿色、安全、航天等领域签署和达成了多项合作文件。 2023 年 3 月 10 日，在中国的主持与推动下，沙特和伊朗达成协议， 决定恢复外交关系。沙伊两国在中东地区具有重要影响力，此次达 成和解有助于推动中东地区热点问题的解决，为世界的和平与发展 带来了希望与启示，且将进一步推动“一带一路”发展。 2023 年 5 月 18-19 日中亚峰会召开，作为 31 年前 6 国建立外交关 系以来中国首次作为主办方举办的重大线下活动，本次峰会开启了 各国发展互利合作的新时代，将进一步深化中国和中亚友邻间的战 略互信，对推动“一带一路”发展具有里程碑意义。
第三届“一带一路”国际合作高峰论坛或将于 2023 年下半年召开。从 第一届与第二届高峰论坛看均取得显著成果，作为“一带一路”框架下 最高规格的国际合作平台，本次论坛有望进一步取得丰硕成效、为外交、 贸易等带来更多新机遇。
4.1. 辐射全球的渠道与经营网络，加速布局“一带一路”
公司立足江苏、服务中国、辐射全球，渠道与经营网络优势显著，具有 丰富的国际化运营经验。 公司在全球 150 多个国家和地区提供产品和服务，国内围绕“一港 （海南自贸港）、一湾（渤海湾）、一角（长三角）、三区（粤港澳 大湾区、成渝经济区、海峡西岸经济区）”，国外围绕“一带一路” 进行布局，海外设立 40 多家分支机构，基本形成总部在中国，研 发机构在中国、欧洲，金融及航运中心在中国香港、新加坡，实业 基地在东南亚的格局，有效捕捉市场需求并作出快速响应。 2022 年，公司国际市场营收 612 亿元占比 43%(按美元计，进出口 总额 127.2 亿美元，其中进口 76.9 亿美元、出口 50.3 亿美元)，国 内市场营收 799 亿元占比 57%。 公司熟悉国内国际两个市场、两种资源，坚持国内外市场并重、内 外贸业务并举，可有效降低对单一市场的依赖。
以德国 ISH 工厂为例：公司通过并购德国工业 4.0 工厂 ISH，进入高端 汽车零配件制造领域。该工厂在德国为宝马、奔驰、奥迪、大众等供应 汽车门铰链的同时，将德国工艺及标准引入国内建立工厂，实现德国先 进技术与国内的优势资源优势的整合，形成比较竞争优势，为吉利、东 风等新能源汽车提供铰链等服务。 以土耳其光伏组件生产线为例：公司旗下的苏美达能源于 2017 年与土 耳其著名光伏企业 Smart Energy 合作建设光伏组件工厂，该工厂的成功 投产是公司响应“一带一路”倡议，从简单的产能输出，走向标准输出、 管理输出和品牌输出的首个成功案例。
全球化优势一：管理团队拥有丰沛的海外任职与管理经验。以董事长杨 永清先生为核心的董监高拥有丰沛的海外任职与管理经验，总经理赵维 林先生曾任海外事业部部长；副总经理范雯烨、史磊、王健等均在进出 口相关业务领域有过任职与管理经验。我们认为，核心管理团队对海外 业务的深度认知为公司拓展海外奠定坚实根基。 全球化优势二：兄弟公司联动，其利断金。公司大股东国机集团旗下有 14 家上市公司(其中 12 家为 A 股上市公司)，其中中工国际是国际工程公司、在海外有丰富的工程项目经验，林海股份、经纬纺机等公司在相 关业务领域上均与公司有一定协同。我们认为，通过兄弟公司进一步加 强联动，将助力公司加快海外业务布局。 全球化优势三：海外项目经验及人才储备充沛。国际市场开拓能力是公 司核心优势之一，公司多年来持续深耕国际市场，抢抓市场结构性机遇、 开拓新渠道、优化市场布局，取得突出成绩。 全球化优势四：加密布局海外渠道网络。如前文所述，公司在海外设立 40 多家分支机构，能有效捕捉市场需求并作出快速响应。如 FIRMAN 品牌发电机产品在尼日利亚市场“本土化”建设初见成效，售后服务团 队不断建强，服务进一步下沉，品牌效应持续放大，2022 年实现对非洲 出口 1.2 亿美元，同比增长/+26.5%。
4.2. 骨干员工激励到位，分红稳步提升
（一）骨干员工激励到位
公司通过核心骨干激励，凝聚了一支优秀的干部人才队伍，有效避免了 优秀人才的流失。 上世纪 90 年代中后期，因人才外流、经营形势严峻等因素，经原 中国机械设备进出口总公司、江苏省外经贸厅和国家外经贸部等部 门批准，公司实施企业集团化体制改组改制，新设成立六大业务专 业经营子公司，并同步实行骨干员工持股制度。 通过激励制度，公司形成员工和公司的利益共同体、事业共同体、 命运共同体，培养、凝聚了一支优秀的干部人才队伍，组织活力得 到极大激发，广大干部员工“不待扬鞭自奋蹄”，始终奔涌着创新 的活力和奋斗的动力，这是公司高质量发展的重要基石。 集团化体制改组改制的具体成果：在新设立 6 家业务公司中，每家业务 公司初始注册资本 400 万元，其中公司占 55%、骨干员工持股占 45%。 每家业务公司持股的骨干员工人数在 200 人左右。后经几次增资扩股， 截止 2019 年股权结构为公司占比 35%、员工持股占 65%。
数据印证：从历史数据看，公司少数股东损益规模较高，2018-22 年占 净利润比重基本保持在 63-69%之间。
公司员工持股制度最显著的特征是实施股权动态调整，强化股权激励与 约束作用，“股按岗设，岗变股变，股随绩调，人离股退”。 在股权比例设置方面，按照公司确定的岗位价值与职位序列标准为 基础。 在动态管理方面，以年度业绩考核体系为准绳，员工岗位、业绩考 核结果变动，其持股份额也随之发生变动，进而从制度上确保员工 持股“能上能下，能高能低，能进能退”。
（二）分红稳步提升，在同行业公司中位居前列
公司强调高质量发展，坚持“有现金流的利润，有利润的增长”。 公司坚持以提升内在价值为核心的经营理念，不断强化竞争力、用 优异的利润增长与股东一起持续分享公司高质量发展的红利。 2022 年公司股息率高达 4.05%，位居同行业公司前列；现金分红总 额达 3.92 亿元，现金分红比例达 42.8%，同样位居同行业公司前列。 三年股东回报规划：每年以现金方式分配的利润不少于当年合并归 母可分配净利的 40%。
4.3. 积极推进科技创新发展以及自有品牌建设，研发投入位居 行业前列
（一）积极推进科创发展
公司坚持推进科创发展，通过“灰度创新”为高质量发展提供不竭动力： 公司坚持科技创新发展，通过持续的、特别是产业链制造端的“灰 度创新”(即公司为链主，实业工厂制造端为起点，联合上下游供应 商、结合终端客户反馈进行联合创新)，为高质量发展提供不竭动力。 公司旗下拥有稀土永磁无刷电机开发制造技术国家地方联合工程 研究中心、国家级工业设计中心、国家级博士后科研工作站、江苏 省智能机器人运动控制和导航技术工程研究中心等多个省级以上 研发平台以及 11 家高新技术企业。 户外动力工具(OPE)业务以持续的研发投入促进技术创新，围绕智 慧园林的生态场景形成多个高价值专利集群，研制的虚拟边界草坪 机器人，充电骑乘式草坪车等新产品陆续下线并推向市场。2022 年， 旗下公司获评 2022 年度中国服务机器人行业恰佩克奖、入选国家 知识产权示范企业。
公司研发投入、专利数位居前列： 2022 年研发投入高达 4.62 亿元，在同行业公司中仅次于物产中大；研发人员数量高达 828 人，仅次于物产中大。 公司累计授权专利 1013 项，其中发明专利 134 项， 在商业贸易行 业中有效发明专利数量位居前列。 公司拥有国家级研究中心、国家级工业设计中心及科研工作站。 公司自主研发的三燃料变频发电机、无边界割草机器人、可降解塑 料新工艺、无水印染技术、CROWN63PLUS 型散货船等一批创新 成果广受市场认可，在各自细分领域构筑差异化竞争优势。
以公司旗下五金工具公司研制的割草机器人系列产品为例： 2022 年 12 月获得国际知名独立第三方认证机构德国莱茵 TüV 集 团颁发的绿色产品证书。这是 TüV 莱茵颁发的全球首张户外动力 设备行业(即 OPE 行业)的绿色认证。 该证书从 6 个维度进行 8 项专业评估，显示该系列产品在绿色设计、 绿色制造等各方面的指标均位于 OPE 行业领先水平。 此外，五金工具公司在欧盟法规规定的基础上，额外加入产品气味 感官测试，重点管控重金属、阻燃剂及重金属等有毒有害物质，以 实际行动践行绿色发展理念，为全球 OPE 行业向绿色低碳发展作 出更大贡献。
割草机器人系列中的虚拟边界草坪机器人具有多项竞争优势：1)业内率 先融合了卫星实时差分定位导航技术，有效解决了其他同类产品需预先 埋设边界信号线的痛点；2)在智能路径算法上取得关键突破，作业效率 提升 50%以上；3)运行时没有传统割草机的工作噪音，能够自动避障、 自动充电、自动躲雨，甚至可以按照用户的设计，在草坪上自由“描绘” 出想要的图案；4)通过锂电池提供高效动力，实现全程“零碳放”。
（二）积极推进自有品牌建设
公司在产业链、供应链板块的各业务单元，均积极打造自主品牌。公司不断提高品牌知名度和影响力，坚持“质量是生命，品牌筑未 来”的品牌理念，持续加大对品牌建设的探索和实践。 2022 年，公司自主品牌营收高达 100.8 亿元/+15.6%，首次突破百 亿元大关；且以 621.39 亿元品牌价值位列“中国 500 最具价值品 牌”排行榜第 147 位。 公司经多年积累孵化出包括品牌校服、园林工具、家纺、光伏组件等多 个自有品牌。 公司经多年积累，孵化出包括 EtonKidd（伊顿纪德/品牌校服）、 Firman（弗曼/汽柴油发电机）、Yardforce（佳孚/园林工具）、Berkshire （伯克希尔/家纺）、PhonoSolar（辉伦/光伏组件）等自有品牌矩阵， 在各细分赛道上的品牌力、影响力持续提升。 伊顿纪德作为校服行业的领先品牌，2022 年入选毕马威“新国货 50 榜单”，持续蓄积品牌高位势能；“辉伦 PhonoSolar”光伏组件品 牌连续九年荣登彭博新能源 Tier1 榜单；并获得澳洲市场 CER-最具 价值光伏组件制造商和 Solarquotes-最佳光伏组件品牌。
4.4. 多元化发展，打造“分则能战、合则能胜的联合舰队”
公司坚持“多元化发展、专业化经营、生态化共赢”发展模式和打造“分 则能战、合则能胜的联合舰队”的总体目标。 公司充分对旗下各业务板块进行赋能，推动各业务板块内部资源协 同和共享，同时通过多元化平滑行业周期、分散战略风险，协同效 应不断显现，助力稳健发展。 在子公司层面，则立足各自主业，努力做到专业专注、做强做大。 通过多年努力，公司已有多项业务成为所在细分领域的佼佼者，不 少业务已跻身全国行业前列乃至“数一数二”。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
