1.1发展：重庆百货，创百年辉煌
重庆百货大楼股份有限公司成立于 1950 年，是重庆市第一家商业上市公司，是 西南地区百货零售龙头企业，连续 10 余年跻身“全国零售 100 强”，2018 年荣列财 富中国 500 强第 227 位。主营业务为百货、超市、电器、汽车贸易等，培育了电子 商务、消费金融、供应链金融及质量检测等新兴产业，旗下拥有重庆百货、新世纪 百货、商社电器和商社汽贸等著名商业品牌，其中“重百”和“新世纪百货”曾获 中国驰名商标保护，广受消费者信赖与喜爱。
公司控股的马上消费金融是我国消费金融行业头部企业，是一家经中国银保监 会批准，持有消费金融牌照的科技驱动型金融机构。现已形成“大数据+AI+金融云” 三大核心平台共振的强大数字化“引擎”。借着数字化能力的建设，金融基础设施的 再造，马上消费在实现自身数字化发展的过程中，为打造数字经济发展良好生态， 加快构建数字科技创新体系，不断拓展数字经济应用场景，激发数字经济新动能作 出贡献。
回顾公司发展历程，可将其按照“开拓、积累、转型、创新”划分成四个阶段 市场开拓阶段（1992-2005 年）：1994 年北碚商场开业，公司迈向连锁化发展 第一步。1996 年公司成功上市。面对激烈的市场竞争，公司深耕重庆市场，不断扩 建，并组建百货、食品、电器三个专业经营公司，迈出业态专业化管理第一步。2004 年，商社集团和重庆百货实现市场化重组，市场竞争力提高，同时重百完成重庆中 心城区五大商圈布局，陆续在区县开设门店，渗透市场； 资源积累阶段（2006-2014 年）：2010 年新世纪百货、商社电器注入重庆百货， 重百迅速做大规模，进一步拓宽客户覆盖层。2012 年公司完成业态深度整合，推行 百货、超市、电器事业部制，重百成为西南商业零售领域领头羊；
转型发展阶段（2015-2019 年）：受消费者需求、消费行为变化影响，重庆百货 进行转型探索。2015 年发起成立马上金融，创造新的盈利增长点。同时加强技术赋 能，搭建“微商城”“重百云购”线上平台，上线多点智能购，新消费业态不断涌现； 创新发展阶段（2020 年至今）：2020 年完成混改，并实施员工持股计划和上市 公司股权激励计划。2023 年 5 月，公司发布吸收合并重庆商社方案，落实混改成果， 以实现优化治理结构、精简管理层级。同时，公司将进一步推动数智化转型，加强 会员运营，开拓多种对外合作渠道，优化供应链建设。
1.2管理：多方联手，汇集多行业领域专家
在完成混改后，公司开展了治理结构的调整和优化。董事会中涵盖了物美系、 渝富集团和步步高系的三大股东代表。在公司管理层，天津物美的高管张文中和张 潞闽，马上消费金融创始人赵国庆，步步高集团的核心领导王填，以及具有国资背 景的杨雨松朱颖都担任着重要职务。目前，公司的高管团队拥有丰富的零售、投资 和金融科技等多个行业的工作经验，这有利于资源整合，进一步提升公司的决策效 率，并激发经营活力。
1.3改革：混改落地，整合优势；实施激励，彰显发展信心
重庆百货为国企改革树立典范。公司是国家发改委确定的混改试点企业，国资 委确定的“双百企业”之一。2018 年 3 月，重庆商社集团启动了混合所有制改革， 历经与重庆商投集团专业化重组和公开挂牌引入战略投资者两个阶段。2018 年 7 月， 重组后的重庆商投集团 100%股权无偿划转至商社集团。2020 年 3 月，重庆商社成功 引入物美集团、步步高集团两大战略投资者，并签订增资协议，成为混合所有制企 业。
截至 2022 年底，重庆国资委持有重庆商社 44.5%股权，物美持有 44.5%股权， 步步高持有 9.9%股权。 混改有利于增强商社资本实力，盘活商业资产。物美和步步高在业态链、供应 链、零售技术应用、运营管理以及市场化机制等方面的优势，向商社及其控股的重 庆百货集聚。混改后，重庆百货积极推进供应链变革，借助物美集团及其控股的麦 德龙（中国）和步步高集团全球商品渠道优势，建立完善市场化经营机制，加大供 应链采购协同，集聚全国零售资源，从而进一步巩固提升企业核心竞争力。
吸收合并重庆商社，推动国有资本优化重组。2023 年 5 月，重庆百货拟吸收合 并重庆商社，落实国家积极推进的混改精神。本次吸收合并以重庆百货为平台，对 重庆商社实施反向吸收合并并实现整体上市，重庆商社持有的重庆百货股份被注销， 渝富资本及其子公司重庆华贸（25.84%）、物美津融（24.83%）、深圳步步高(5.52%)、 商社慧隆（0.41%）、商社慧兴（0.21%）成为重庆百货的股东。 本次吸收合并后，重庆商社持有的物业资产将注入重庆百货。位于重庆市渝中 区解放碑商圈的重庆商社大厦和商社电器大楼，分别是重庆百货旗下“新世纪百货” 和“商社电器”品牌发源的“母店”及形象旗舰店；
位于大坪商圈的大坪悦通 4S 店 和位于万盛中心商业区的万盛电器商场，对汽贸和电器业态的区域布局也有较好的 支撑作用。吸收合并有助于重庆百货实现上述物业资产的自主调改及业态升级，打 造更加有力的商业网络。本次吸收合并，重庆百货作为存续公司将持续聚焦零售主业，在物业门店和商 业品牌等方面核心资源得以优化整合，彻底消除重庆商社与重庆百货之间的关联交 易，利于增强重庆百货独立性，助力公司实现健康快速发展。同时，有助于重庆百 货治理机制将更为扁平化、组织架构将进一步精简，经营效率和市场影响力将得到 有效提升，提升企业整体价值。
2022 年 7 月，公司通过限制性股票激励计划，并发布《2022 年限制性股票激励计 划授予结果公告》，授予 51 名激励对象限制性股票 463 万股，占总股本 1.14%，激励股 份占据一定规模，便于公司更好建立对企业骨干人员的激励约束机制，助力长期发展。 公司激励计划考核期限为 2022 年至 2024 年，时间跨度为三个会计年度，每个会计 年度考核一次，以达到绩效考核目标作为限制性股票的解除限售条件。绩效考核有两个指标：
一是扣除对马上消费金融股份有限公司股权投资收益和非经常性损益的归属于上 市公司股东的净利润增长率，每年度的净利润增长率均以 2020 和 2021 年度净利润的算 术平均数为基数；二是扣除非经常性损益的加权平均净资产收益率。 公司股权激励计划有利于完善公司治理，吸引和留住优秀人才，激发公司激励对象 的工作热情，有利于公司的持续发展和业绩提升，迎接成长新机遇。
1.4经营：盈利能力提升，业绩增速重回快车道
疫情期间经营受限，业绩承压；疫后迅速修复，结构更趋良性。2020 年营收大 幅下降主要系会计准则调整及疫情不利影响。2022 年公司营业收入规模为 183 亿元， 同比下降 13.4%，归母净利润下降至 8.8 亿元，同比下降 9.9%，主要系重庆疫情和 高温限电等不可抗力影响，公司中心城区和大部分区县百货商场、电器卖场、汽贸 4S 店关门歇业，公司同期销售大幅下降。预计未来随经济回暖和公司经营优化实现 业绩指标恢复。
公司毛利率从 2019 年的 18.1%增长至 2023Q1 的 27.2%。2020 年毛利率提高 主要受新收入准则影响。2021-2023Q1 毛利率的小幅提高还得益于公司不断优化供 应链，有效控制产品端成本。公司 2019-2022 年净利率分别为 3%/5%/4.8%/4.9%， 公司销售净利率在疫情期间小幅提高且总体稳定，2023 年 Q1 有所提高，但仍低于 一些同业参与者。同时，公司费用率也有所提高，公司计划后续加强人力、行销、 营运、能源等费用管控，实现系统性降本增效。
2.1重庆区域零售商业迅猛发展，政策利好，前景广阔
公司位于重庆，受益于区域经济的快速发展。2022 年，重庆 GDP 达 2.9 万亿 元，同比增长 2.6%，人均 GDP 在全国各省区市排名第 10。多措并举促消费之下， 重庆全年实现社会消费品零售总额 1.39 万亿元，2012-2022 年重庆社零占全国社零 总额的比重从 2%提升至 3.2%，期间尽管经历疫情三年，但重庆经济稳中向好，实 现高质量发展。同时，重庆居民人均可支配收入增速一直高于全国，说明重庆消费 水平较高，且未来具备较大提升空间。 重庆是中国内地西南地区的经济中心和交通枢纽，各大商圈充分利用地理优势 和城市发展机遇，不断扩大业态，提升服务水平，满足居民和游客的多样化需求。
重庆市政府深入实施成渝地区双城经济圈建设的“一号工程”，并统筹推进打造国际 消费目的地等“十项行动”，旨在奋力建设现代化新重庆。为了促进消费复苏和发展， 政府还出台了一系列支持商贸企业、创新消费场景、改造商业载体、发放惠民消费 补贴等政策措施。重庆还致力于打造巴渝特色消费场景，通过整合文化、旅游、商 业等资源，打造特色街区和商业综合体，为消费者提供独特的购物、娱乐和体验场 所。这些政策和行动的推出将进一步促进重庆的消费活力和消费环境的提升，为重 庆百货创造良好营商环境。
2.2业务多元化发展，会员跨业态融合
重庆百货业务布局四大板块，分别为超市业态、汽贸业态、百货业态和电器业态。 2022 年超市/汽贸/百货/电器分别贡献营收 35.7%/29.3%/10.1%/13.4%，超市业务是公 司主营收入的最主要来源；受到电子商务和疫情冲击，近年来公司百货业态营收占比呈 下降趋势，2020-2022 年百货营收占比均在 10%左右；同时，公司发力汽贸，汽贸业态 营收占比保持在 30%左右。 四大业务全面布局利于促进会员全业态打通，形成协同效应，满足消费者多元多方 面需求。公司打造统筹运营的会员平台，重百集团与多点 Dmall 合作，开发了打通四大 业态、线上线下一体化的预付卡系统推进商品、渠道和营销的融合与共享，2022 年会员规模达 2209 万人，会员销售额占零售总额约六成。
公司开展了“爱尚重庆 重百寻鲤” “618 大促”“中秋大聚惠”“国庆节特别企划”等 10 档跨业态融合营销活动；整合及 引入各渠道资源，开展“百年重百第三届购物节”；启动全新大促 IP“重百新世纪年货 节”打造。并统筹完成全业态上线多点 APP，为广大消费者提供更加便捷、优质、实惠 的服务。 公司持续优化门店结构，2022 年开设门店 291 个，遍布重庆、四川、贵州和湖北 等地。公司战略关闭扭亏无望或租约到期的门店并开设新店，2019-2022 年公司闭店数 分别为 24/9/16/26 家，同期新增门店数为 22/10/10/13 家。
（1）百货：积极线上化 重庆百货百货事业部组建于 2012 年，由原重百、新世纪百货百货业态整合而成。 截至 2023Q1，在重庆、四川、贵州成立 52 个网点。受到新冠疫情影响和线上电商零售 蓬勃发展的影响，线下消费市场受冲击较大，2022 年百货业态营业收入仅为 18.5 亿元， 同比下降 23.4%。 为了克服行业自身以及消费者需求变化带来的压力，并应对疫情带来的冲击，重庆 百货业态提升战略品牌、自营品牌、高化三大品牌经营平台运营质量，优化供应链结构 和经营结构，直营供应商销售占比达 65%，引进超 22 个系统外全新品牌，解放碑等主 城四大商圈品牌重叠率低于 45%。
同时，积极推进业务线上化，以“会员”为中心，以 “重百云购”线上平台为载体，依托企微“重百小助手”小程序应用工具，深化赋能百 货一线经营；从品牌专柜数字空间管理、会员消费数字标签、全渠道数字化精准营销等 多个维度，打造百货门店数字化消费场景。2022H1，52 家场店全面实现云柜台上线， 线上销售同比增长 2 倍；云直播累计场次达到 2.1 万场，其中，品牌联合 A 级直播 21 场，销售 8000 万元。积极调改提升坪效。公司百货关闭低效门店，优化门店结构。2018-2022 年百货门 店数从 55 家减少至 52 家。公司在长尾门店出清和调改存量项目的基础上，2021 年百 货业态坪效有小幅提高。
公司将继续积极打造数智化支撑的新零售未来店，拓展购物中 心新项目，打造城市地标。 百货场店加快商场调改升级，从最初单纯的动线设计，到场景空间打造，再到心智 灵魂，推动商文旅融合，形成了重百大楼“时光塔”、世纪新都“生活美学院”等多元化 消费新场景，进一步引领品质生活，提升消费粘性。截至目前，调改后场店的销售收入 增长均在 15%以上。 此外，公司开展收购以解决同业竞争，巩固区域地位。为避免同业竞争，加速推进 百货业态转型和购物中心业态发展，巩固公司在巴南区域市场地位，加速主城区购物中 心业态布局，公司 2022 年收购商社汇巴南购物中心，并投入 1101 万元进行改造。
（2）超市：供应链能力、运营力、品牌力齐增 2012 年，公司成立超市事业部，拥有“重百超市” 和“新世纪百货超市”两大品牌 。 2023Q1 公 司 超 市 网 点 数 量 达 160 家 ， 2019-2022 年 营 业 收 入 分 别 为 94.4/85.6/68.1/65.4 亿元。供应链优化：超市聚焦差异化、本土化、趋势化，扩大杂百 PB、直供和定制商品 销售，推进生鲜供应链前置，开拓本地鲜订单农业，产地分级直发，紧抓货量、质 量、价格三要素，基地直采销售增长 37%，大力发展自营，生鲜自营单品销售增长 76%。
数字化渗透，运营能力强：超市完成 OS 系统优化，物流上线拆零系统，优化 U 课 管理系统，实现生鲜标品自动补货，缺货率、损耗率进一步下降，商品周转效率提 升 20%。同时，2022 年公司优化仓储物流，升级信息系统，持续提升库存周转，形 成了以重庆主城庆荣物流为主干，万州区域配送网点为补充的物流仓储布局，业务 范围涉及普通仓储、冷链生鲜仓储、门店配送等物流业务活动，服务公司 164 家超 市门店，覆盖重庆 35 个区县及四川、湖北等地，库存周转从 48 天降低至 28 天， 整体提效 41.7%。
品牌效力强：疫情结束后，消费者对超市业态的需求明显增加，线下超市存量市场 竞争加剧。重百超市是重庆本土品牌，在重庆范围内享有规模效益，2022 年重百超 市门店数（162 家）多于永辉超市（146 家），具有强大区域品牌效应。同时，重庆 百货拓展 B 端小超、临超小店、周末小店，丰富自有品牌，“颐之时”“人道美”老 字号焕发新春，“百世田源”预制标化。同时，超市创新线上运营，打造第五大卖场， 提升 B 端业绩，通过与多点合作，重百超市以现有的门店仓库，同时服务消费者到 店购买和手机购买配送到家的需求，把原有线下客户都变成门店的电子会员，让传 统零售的门店网点、供应链资源得到充分的复用，促进线上线下的加速融合。
（3）电器：数智化成效明显，推进品牌战略合作 重庆百货于 2012 年成立重庆百货电器事业部，整合了商社电器、重百电器和新世 纪电器三个知名电器品牌，规模实力持续扩大，经营业绩持续提升，成为重庆百货的主 力业态之一。截至 2023 年 Q1，重百电器拥有 41 个网点，以及以独家品牌代理为核心 的多个专业批发公司和控股公司，经营品种逾万种，保持了家电区域连锁的龙头地位， 规模优势不断显现，市场影响力不断提升。2020-2023Q1 公司电器业态经营收入提高，2022 年实现营收 24.5 亿元，同比增长 1.7%。
随着线上网络的用户沉淀，重百电器数智化成效明显。结合业态特点，重百电器积 极推动线上便捷交易、营销场景、工具的迭代优化，赋能线下传统直营门店，满足 离店交易场景，丰富活动触达的方式，2022 年依托重百“电器淘”等线上商城服务 平台实现线上销售同比增长 105%，实现直播、秒杀、拼团、砍价等数字营销工具 终端运用；深耕线上公域平台店铺运营，在京东、京东到家、天猫等平台开设店铺， 抢夺公域流量消费资源，2022H1 公域平台电商累计实现销售近 1.5 亿元。
聚焦+深化电器品牌合作。公司电器稳定战略包销品牌经营，提升中高端品牌销量， 对海尔、美的、海信、西门子、TCL、创维、康佳等家电制造头部企业，展开了战 略对接，全力优化新赛道发展所需产品供应链，同时取得哈士奇冰箱品牌授权和索 尼、西门子线上销售权，建设日立、三菱、菲斯曼自主供应链，以品牌店、店中店 模式建设品专店 6 家。同时，重百电器切入前端市场，丰富场店体验，融合 B 端客 户，联袂美的、海尔分别举办了“美的城市绿洲展” 和“卡萨帝 2023 思享荟”，接 连推出场景展示、新品发布、文娱表演等大型活动，狠抓重大促销。2022 年，全年 统筹促销活动 22 档，促销期销售占比 86.6%，同比提升 3.4%。
（4）汽贸：布局中高端汽车品牌，拓展新能源市场 公司汽贸业态专门从事汽车销售、维修和客户服务，不断优化整车销售业务结构、 扩大衍生板块业务、二手车业务提速、建立事故维修中心，建设分销渠道，构建了比较 完整的后市场经营平台。布局中高端汽车品牌，并拓展新能源市场。目前，公司代理的汽车品牌包括燃油车 和新能源车，品牌矩阵丰富，与众多高端汽车制造商建立了长期战略合作关系，包 括奥迪、奔驰、保时捷等。商社汽贸积极拓展新能源业务，创造增长新动力。
目前 已获得 smart、岚图、睿蓝等 6 个新能源品牌销售、服务授权，2022 年实现新能源 车销售 1560 台，同比增长 183%。同时设立合资公司或子公司，经营各新能源品牌 的新车销售、售后和衍生业务。同时，汽贸事业部争取优势资源，2020 年公司曾联 动 15 个汽车品牌，开展汽车升级换购活动，凡是到商社汽贸换购新车，消费者最高 可享受 12000 元置换补贴。
商社汽贸加快数智化建设，打造数字化客户运营平台，开展营销创新。公司运用“救援大师”优化事故管控体系，引进 AUTOX3 可视化车报告系统，升级商社汽贸车生 活。同时，加强线上工具融合，建立抖音、视频号线上营销矩阵，扩大线上集客， 吸引顾客到店购买。汽贸组建新媒体运营团队，直播账号结合日常店端活动，每天 常态化直播；短视频发布数量上百条，播放量破百万，粉丝累计超 13 万，实现引流， 全年收集线索 2 万组，成交近 500 台。
3.1科技驱动型金融机构
马上消费金融作为一家以科技驱动的持牌金融机构，在大数据、人工智能等新 技术领域取得累累硕果。公司聚焦零售金融，通过科技赋能创新，打造全流程金融 服务能力，依托金融云作为底层基础建设，努力为客户提供大数据中台、AI 中台和 业务中台三大中台产品与 AI+金融解决方案，致力于成为全球最被信赖的金融服务 商。截至目前，马上消费赋能机构数量超过 100 家，合作金融机构超过 200 家，服 务场景方 200 余家，覆盖消费场景超百万个。马上消费已连续 4 年入选中国服务企 业 500 强，重庆企业 100 强、服务企业 100 强，连续 7 年荣膺“毕马威中国领先金 融科技企业双 50 强”，荣获 IDC 金融行业技术应用场景（金融云）最佳创新奖等诸 多荣誉。
公司还被专业评级机构评定为主体信用等级 AAA 级，并多次被中国人民银 行征信中心评选为“个人征信系统数据质量工作优秀机构”。 凭借自主研发 AI 开发平台，马上消费在自然语言处理、机器视觉、语音识别、语音语义及算法等技术领域积累了丰富经验，并连续两届入选国家工信部“人工智 能产业创新任务”揭榜单位。其中，其自主研发的集人脸识别、语音识别、声纹识 别、OCR 识别、活体检测、人脸框内检测等技术于一体的智慧双录产品，不仅在公 司内部的贷前审批过程中起到了关键作用，同时也在银行、信托、保险等行业得到 了广泛应用。
马上消费：为重百贡献显著利润增量。 公司为马上消费第一大股东，持股比例达 31.1%。马上消费于 2015 年 6 月正 式成立，是重庆第一家由银保监会批准的持牌消费金融公司，于 2016、2017、2018 年分别完成三次增资扩股，注册资本金达 40 亿元。其股东包括重庆百货大楼股份有 限公司、北京中关村科金技术有限公司、物美科技集团有限公司、重庆银行股份有 限公司、阳光财产保险股份有限公司、浙江中国小商品城集团股份有限公司等央企 与地方国资背景资本。 马上消费业绩优秀，为公司贡献可观利润。2022 年，马上消费营业收入达 135.3 亿元，同比增长 35.2%；净利润 17.9 亿元，同比增长 29.7%，业绩稳中向上，营收、 净利润双增长。重庆百货对马上消费持股比例达 31.1%，按照权益法核算长期股权 投资，确认贡献投资收益为 5.6 亿元，占 2022 年重百归母净利润的 63.4%，与 2019-2021 年相比，该比例大幅提高，预计未来重庆百货得益于马上消费金融的利 润规模会继续扩大。
3.2需求旺盛，行业规模持续扩容
消费金融对于促进消费、稳定内需、支撑经济增长都有积极作用。中国消费信 贷市场规模持续扩张，艾瑞咨询预计 2026 年中国狭义消费信贷余额将达 24.9 万亿 元，这说明随着居民消费水平的提升和消费习惯的变化，消费金融产品和服务的需 求将不断增长。对于个人来说，消费金融行业的发展降低信贷获取成本，提高为新 市民提供普惠金融服务的能力。从消费金融行业的发展历程看，中国消费金融的发 展大致经历了 4 个时期，分别是试点期、快速发展期、整顿期和规范发展期。2020 年以来，消费金融行业已进入规范发展期。
消费金融市场参与主体呈多元化发展态势。 消费金融市场中有银行、消费金融公司等持牌机构，还有小额贷款公司、互联网平 台等非持牌机构。目前呈现出以传统银行为主，辅以消费金融公司和互联网金融平台的 格局。总体而言，传统银行和非银行系消费金融公司各有优势。传统银行在资金实力、 信誉和风险控制方面具备较强竞争力，而非银行系消费金融公司则在流量、消费场景和 大数据风控等方面拥有一定优势。随着消费金融市场的进一步发展和技术的创新，预计 传统银行和非银行系消费金融公司将继续相互竞争和合作，共同推动消费金融行业的发 展。
行业竞争格局：盈利差异明显，头部效应显著 2022 年，消费金融公司业绩分化明显，头部效应显著。其中，招联消费金融、兴业消费金融、马上消费金融 3 家公司的净利润和营业收入已连续 3 年稳居行业前三。从 净利润增速来看，2022 年消费金融行业的净利润增速有所放缓。2022 年消费金融公司 整体业绩增长放慢的背后，是资产规模扩张的放缓。对于 2022 年消费金融行业业绩增 速放缓的原因，2023 年 3 月银保监会指出消费金融行业核心竞争力面临挑战，具体面临 的问题一是细分客群能力不足，获客成本居高不下；二是融资渠道狭窄，融资成本高企； 三是自主风控能力不足，风险管理成本被动抬升；四是中低收入客群的精细化运营管理 能力不足，运营成本较高。
监管趋严，政策利好持牌机构。 为控制行业风险、保障消费金融行业有序发展，2017 年以来国家以强监管介入，对 行业整体和从业主体发展予以规范，遏制了消费金融公司的粗放发展。之后，政策作用 逐渐显现，行业乱象得到遏制，监管环境审慎放开，并陆续出台各项文件引导线上消费 金融行业的发展，行业进入存量治理与规范监管阶段。多项政策的陆续颁布利好于消费 金融行业走向合规化、成熟化。央行在《2023 年 1 月金融统计数据报告》中表示，自 2023 年 1 月起，将消费金融公司、理财公司和金融资产投资公司等三类银行业非存款类 金融机构纳入金融统计范围，此举反映监管对消费金融公司重视度进一步提升。
科技基础要素应用于消费金融场景全流程。 技术要素在消费金融行业中起着至关重要的支撑作用，科技能推动企业数字化转型、 提供数据分析和洞察、改进风险管理和客户服务、探索新的技术应用等。消费金融行业 企业持续加大科技投入，具体来说以人工智能、区块链、云计算、大数据(简称“ABCD”) 等为代表的新一代信息技术是金融“新基建”的重要组成部分，经过数年的跨越发展与 积累沉淀，核心技术的发展和应用更加成熟稳定，表现出消金公司对基础技术研发的重 视。同时，消费金融公司数字化转型加快，注重全流程数字化，提升智能化平台运营效 率和风控能力，客户提供便捷的金融产品和服务体验。
3.3马上消费：坚定技术信仰，科技+金融双轮驱动
马上消费坚持科技驱动，实现了消费金融全价值链的数字化和智能化。截至 2022 年末，马上消费专利数量稳居全国消费金融行业首位，发明专利申请突破 1000 件，其 中已公开发明专利达 545 件，行业占比 47.2%，稳居行业首位，获得软著作权登记证书 83 项。2022 年，马上消费荣获“国家知识产权优势企业”荣誉。马上消费发明专利主 要用于提高自身业务能力和改善公司数字化管理，发明专利授权率达 78%，高于 2021 年全国 55%的平均水平，应用范围包括人工智能、大数据、金融云、区块链、元宇宙等 多个前沿领域。庞大的专利数量背后是大规模的科研投入。马上消费在全球范围内选拔 金融、大数据和人工智能等领域高精尖人才，已组建超 2000 人的科研团队，累计科技 投入已超过 30 亿元，并计划未来 5 年实现科技投入 50 亿元以上。目前，马上消费已形 成体验设计、数据收集、数据分析、用户洞察、行动优化全链路闭环的客户体验管理体 系，实现了全渠道、全场景、全周期的精细化运营。
马上消费持续开展数字化能力建设，助力降本增效。基于上述科研基础，公司自主 研发了 1000 余套涵盖消费金融全业务流程、全生命周期的核心技术系统，广泛应用于 风控、营销、客服等领域，推出了智能风控、智能获客、智能营销、智能客服等数字科 技工具。在“智能知识图谱构建平台”的高效调配下，马上消费在智能客服及贷后资产 管理业务中，促进客服效率提升 40%，客户投诉降低 30%，智能辅助占比 30%，营销 和贷后管理效率提升 2 倍，用户好评率达 98.65%。目前，马上消费已形成体验设计、 数据收集、数据分析、用户洞察、行动优化全链路闭环的客户体验管理体系，实现了全 渠道、全场景、全周期的精细化运营。此外，还赋能公司智能合规建设，帮助合规审核 自动化覆盖率提升 40%，审核效率提升 30%。
马上消费：多场景化应用，关注数字普惠 马上消费技术乘数效应显著，使得金融科技服务逐步嵌入生产生活各类细分场景， 聚焦特定场景打造专业化产品以实现业务拓展，包括绿色金融、农业数字化、数字教育、 乡村振兴等。以马上消费自主研发的“智慧养殖大数据平台”为例，该产品对养鸡场进 行数字化改造，有效解决散养土鸡行业痛点和传统人工管理效率低下的问题，提升附加 值，助农增收 20%以上。马上消费持续发展面向县域、乡村用户的数字普惠金融，下沉 重心，实施差异化定位策略，为进城务工人员、农村用户、大中专毕业生等长尾人群更 好融入数字智能社会创造机会。
截至 2023 年 3 月，马上消费服务累计 3180 万余农村用户，累计交易额突破 5146 亿元；累计为 3778 万余县域用户提供金融服务，累计交易额 突破 6618 亿元。马上消费以 0 物理网点的线上服务方式，使消费金融服务触达传统金 融难以覆盖的乡村用户等，并通过培育普惠用户“信用画像”，为超过 702 万征信白户 创建信用记录，进一步提升乡村金融服务的可得性。马上消费用数据提供产品和服务的 同时，注重用户个人信息保护。马上消费通过消保培训，强化全员消保意识，培养专业 性消保人才；
开展消保知识竞赛和形式多样的宣传教育等活动，营销“全员消保”的文 化氛围；在产品设计和客服环节实行全生命周期的消保管理，自主研发全生命周期客户 关怀系统，优化完善风控体系，通过 AD 域、桌面云、桌管系统、终端准入、邮件 DLP 控制系统等严格控制数据外泄，实现无死角防御和全程监控审计，综合施策推动消费者 权益保护。在消费金融服务嵌入新市民的生活场景时，新市民群体的信用体系也渐趋完 善，进而帮助新市民高效获取其他普惠金融服务。
马上消费：紧跟 AI 风口，同业科技输出能力强 马上消费在人工智能方面拥有视觉、语音、自然语言处理三大核心算法能力，从感 知到认知，打破虚实边界，绝大多数核心能力目前处于国内一流水平。涵盖机器学习和 深度学习的算法级、组件级、引擎级、应用级全栈能力，拥有可实现图像识别，自然语 言处理，预测分析等数百种 AI 应用算子。马消已形成“大数据+AI+金融云”三大核心平 台共振的强大数字化“引擎”。
凭借 100%自主研发的“智马平台”，马上消费金融成为首批通过中国信通院人工智 能开发平台模型构建认证单位，且是唯一一家通过全能力域评测的消费金融公司。“智 马平台”是针对算法工程师、算法应用开发者和模型运营不同目标的使用者提供不同的 交互模式，为企业用户快速构建定制 AI 模型的轻量级模型生产平台。智马平台覆盖了 CV/NLP/SPEECH 不同方向最新的算法模型，可满足全场景 AI 能力建设，随时随地构 建业务场景 AI 能力，更新迭代模型效果，加速企业 AI 智能基建应用落地。
目前，智马平台已服务于马消内部智能外呼、智能客服、智能质检、智能风控、智能知识图谱等多 条智能化产险，为几千个机器人/模型提供在线训练和推理服务，落地成果丰富，但暂无 对外开放计划。 马上消费对 chatgpt 的发展和应用也非常关注，目前致力于将先进的通用能力和金 融垂直领域的行业知识相结合，打造出拥有行业专家级水平的对话机器人，提升企业内 智能对话技术和文本信息提取技术的服务水平。
马上消费：区域市场环境优势+持牌含金量凸显,重庆为马上消费发展提供了良好的金融生态环境和消费市场环境。重庆是经国务院 批准的率先开展国际消费中心城市培育建设的城市之一，享有良好的政策支撑条件。 2019 年以来，重庆连续三年荣登“中国城市夜经济影响力十强城市”榜首；2021 年全市社会消费品零售总额 13967.7 亿元，增长 18.5%，高于全国 6 个百分点，增 速列全国第 3 位。2023 年，重庆政府抛出目标，GDP、社会消费品零售总额分别预 期增长 6%以上，城镇新增就业 60 万人以上，城乡居民收入增长快于经济增长。此 外，重庆数字经济建设取得重大成就，根据中国国家互联网信息办公室发布的《数 字中国发展报告（2022 年）》，重庆数字化综合发展水平位居全国第九。
重庆快速发展的经济蕴育了一个强大的消费金融产业，持牌机构进入政策红利期。 银保监会逐渐收紧对消金牌照的审批，并不断加大监管力度，2021 年以来，仅建信 消费金融一家于 2022 年获批筹建。目前，重庆有 3 家持牌消费金融公司，消费金 融产业集聚效应明显。马上消费金融作为行业头部持牌消金企业，受益于行业监管 红利。作为持牌机构，马消以科技创新为驱动，实现普惠金融，帮助商户促进商品 交易和服务 4 亿余次，有效提振了消费市场，也助推了新型消费的培育。
马上消费：与重百发挥协同效应 马上消费深耕数字化，基于大数据及科技优势，马上消费业务全流程已实现全面数 据驱动，应用于数字化营销效果、数字化智能风控决策、智能客户服务、贷后管理等多 个技术系统。相关数据显示，在公司新一代大数据智能风控平台上，其智能风险查验已 达 8 亿+人次、人脸识别准确度高达 99.99％、声纹识别准确度达 98.20％，唇语识别 准确度达 98.45％。
马上消费自主研发的“智慧文娱-心情预报”产品基于深度学习的人 脸表情识别技术，再运用情绪识别模型、人脸关键点模型、人脸 pose 模型，可以更准确地反映消费者的情绪状态，从而更好地理解用户的消费需求。在沉浸式体验产品的基 础上，马上消费还将开发更多的人脸表情判断，为人们生活提供更加便捷有趣的新体验。 此外，马上消费将数字员工“马潇潇”全面融入线上业务流程，挖掘用户场景化应用。 同时也会利用公司虚拟数字人能力为其他金融机构和非金融行业赋能。
与重庆百货的结合点，利用马上消费金融的 FaceX 活体人脸识别技术，选取重百超市进行刷脸支付试点， 然后在重庆百货其他门店进行推广；重庆百货利用马上消费金融的人工智能技术，推出不用客服人员的智能客服服务；主题购物节：2022 年，马上消费在安逸花分期商城上线了“助力新市民 乐享新生 活”的主题购物节活动，联合重庆百货旗下世纪购进行新市民消费品类场景营销， 增加服务新市民形式上的多样性。此外，马上消费分期商城中还上线了消费分期+ 消费特惠的活动。4 月 7 日，马上消费旗下金融产品安逸花，在视频号同步策划上 线了一场安逸花·新市民福利日专场直播活动。
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