1.1聚力突破机制改革，公司潜力有望加速释放
七一二的前身为湖南电器制造厂，1953 年成立国营天津无线电厂（国营第 712 厂）。1958 年，公司研制成 功中国第一台电视机“北京牌”电视机，被誉为“华夏第一屏”。2004 年，成立天津七一二通信广播有限公司， 于 2018 年 2 月在上海证券交易所上市。 公司是我国专网无线通信产品和解决方案的核心供应商，主营业务包括军用无线通信和民用无线通信等。 公司始终服务于国家及国防战略，专注推进我国专网无线通信行业发展，紧跟时代变革趋势，明确战略规划主 线及技术演进路线，业务结构正在由传统专网无线通信向系统集成等多业务模式拓展。
2015 年 2 月 6 日，七一二有限引进 TCL 为战略投资者，率先开展国企混改，朝着推动国有企业完善现代 企业制度，健全公司法人治理结构的目标前进。2016 年 6 月，七一二有限整体改制为股份有限公司。2018 年 2 月公司在上海证券交易所上市，控股股东为中环集团，持股比例为 52.53%，第二大股东为 TCL 集团，持股比例 为 19.07%。
2019 年 1 月，为贯彻落实天津市委市政府关于优化国有资本布局结构的要求，津智资本收购中环集团 51% 的股权，间接取得七一二 52.53%的股份。天津市国资委直接持有津智资本 99.99%的股权，并通过全资子公司 津诚资本间接持有津智资本 0.01%的股权，合计控制津智资本 100%股权。因此，天津市国资委为津智资本的控 股股东、实际控制人。津智资本作为市场化运作的国有资本投资运营平台和强力推进集团层面混改的重要抓手，肩负先进制造研发国有资本运营工作平台、市管企业混改操盘手、国资监管履职助推器的三重功能。积极开展 高端装备、信息技术、新能源新材料板块国有资产市场化投资运营，推进国有股权有序进退，壮大智慧产业、 深化智能制造。
2022 年 6 月 28 日，公司与天津通信广播集团有限公司、天津通广集团振通电子有限公司签订《天津通广 集团振海科技有限公司股权转让协议》，以现金方式收购天津通广集团振海科技有限公司 100%股权。交易金 额 2,911.03 万元。公司于 2022 年 8 月 2 日在上海证券交易所网站披露了《天津七一二通信广播股份有限公司关 于购买资产完成工商变更登记的公告》，天津通广集团振海科技有限公司已办理完成了股东变更、更名等相关 工商变更登记手续。天津通广集团振海科技有限公司更名为天津振海科技有限公司，成为公司全资子公司。
2022 年公司全面深化企业改革，治理层面改革纵深推进，经济效益稳步提高，运行质量明显改善。公司积 极推动子公司混合所有制改革工作，七一二移动成功引进天津铁路建设投资控股（集团）有限公司、天津滨海 建投资产管理有限公司两家战略投资者，并同步实施核心人才股权激励， 引入战投后公司持股比例降至 66.67%， 七一二移动公司治理更加完善。同时，为了进一步实现产业链拓展和延伸，公司收购了天津振海科技有限公司 100%股权，原材料采购成本进一步降低，完善了公司的产业链布局。
2022 年 12 月 23 日，公司为了实现公司可持续和高质量发展发布了《项目跟投管理办法》。公司明确了将跟投公司产业链上下游的业务、丰富技术和产品应用场景的业务、落实科技成果转化的业务、军民技术转化业 务以及其他符合公司发展战略的业务。公司将跟投人员分为强制跟投人和自愿跟投人两类，其中公司按照“强 制优于自愿”原则优先安排领导班子成员、核心人员等强制跟投，与跟投项目深度绑定，建立管理层和跟投项 目的共同利益，保障企业的发展战略及长期规划得到落实。其中还要求跟投退出需满足以下条件之一（一）： 选择时间作为退出条件的，应当设立不低于 5 年的锁定期；（二）选择业绩作为退出条件的，应当设立不低于 3 年的锁定期和至少一项与项目直接挂钩的效益类考核指标，如营业收入、利润总额、投资回报率等。我们认为 这一跟投管理办法将进一步完善公司体系，加速核心人员的能力发展，并为公司未来的业绩增长埋下种子。
1.2军事无线通信核心供应商，第一代铁路通信研制单位
公司的主营业务为应用于军民领域的专网无线通信产品的研发、生产与销售。根据招股说明书披露，公司 主营业务产品分为航空无线通信终端、地面无线通信终端、铁路无线通信终端、系统产品和其他五类。根据最 新定期报告披露，公司主营业务主要分为无线通信终端产品、系统产品和其他主营业务三类。公司是我军无线通信装备的核心供应商与主要承制单位，是业内少数可以实现全军种覆盖的企业。公司率 先研制成功我军第一代超短波通信设备和第一代航空抗干扰通信设备，是我军超短波无线通信设备的主要供应 商，尤其在机载超短波通信领域，公司具有核心研制生产能力，产品覆盖歼击机、轰炸机、运输机、直升机、无 人机、教练机等各种平台。
公司民用专网无线通信业务起源于铁路通信领域。公司成功研制并生产了我国第一代铁路无线列调电台， 是国内铁路无线通信领域的领军者和行业标准的主要制定者，主要产品包括无线列调设备、CIR 机车综合无线 通信设备、列车防护报警设备等，均通过 CRCC 认证。此外，公司还将业务拓展至城市轨道交通、海事、警用 等专网无线通信领域。 近两年营收利润增长稳定。2022 年，公司实现营业收入 40.40 亿元，实现归母净利润 7.75 亿元。2020 年2022 年，公司营业收入增长率分别为 25.92%、28.00%和 16.99%，归母净利润增速分别为 51.59%、31.55%和 11.09%。
中标成绩优异，高业绩增长可期。2018-2022 年，公司合同负债从 6.40 亿元增长至 9.03 亿元，年复合增长 率 8.99%；2022 年期末存货总额为 34.55 亿元，同比减少 5.21%，随着公司信息系统优化完善和研发能力提升， 市场拓展持续发力，同时公司陆续中标多项关键项目，实现卫星通信导航领域突破，为开拓其他无人机平台奠 基，公司在主营业务领域进一步稳固了行业地位，未来业绩增长动力充足。公司研发费用占营业收入比重较大。2022 年，公司四项费用共计 11.06 亿元，其中研发费用 8.09 亿元，研 发费用占比 73.15%。2020-2022 年，公司研发费用占营业收入比重分别为 21.44%、22.44%和 20.04%。
1.3军工研发高增广筑壁垒，科创平台技术深厚
公司重视研发投入，近年来研发投入始终保持在 20%以上的水平，在军工板块上市公司中名列前茅。2022 年，公司研发费用占营业收入 20.04%，高研发投入为公司的技术领先与创新提供持续动力。 公司作为我国第一代军用超短波无线通信设备和第一代航空抗干扰通信设备的研制单位，多型产品在军用 领域处于领先地位，同时积极争取新产品研发项目。公司按照军品采购流程参与军方的采购招标，整个流程包 括预研、型研、批量生产等，预研资格是争取型号研制资格的第一步，型号研制资格是争取订单的前置条件。 基于与军方沟通相关产品需求的基础上，相关产品的研发是军方潜在需求的反映，随着研发项目的落地，相关 产品的市场将逐步打开。
我们认为，国防信息化加速建设的背景下，公司作为老牌军用通信设备研制单位，积 极展开下一代军用通信关键技术预研工作和型号项目研制，继续保持在该领域的优势地位，产品需求将进一步 得到保障。深耕无线通信领域，终端与系统全面拓展，科创平台优势凸显。公司是国内最早的军用无线通信设备的研 发、制造企业之一，拥有完整的科研生产资质，是该领域无线通信装备的主要供应商，参与科研项目竞标工作， 多个项目入围。在保障军用通信产品供应的同时，公司着力于借助核心技术优势向民用领域横向拓展，科创平 台优势发挥显著。 公司技术专利和研发项目储备充足。截至 2022 年底，公司及其子公司共拥有 151 项发明专利，188 项实用 新型专利，120 项外观设计专利。
核心技术人员专业实力强劲，高素质研发人员占比高。截至 2022 年底，公司研发人员数量 1128 人，占全 体员工数量的 49.58%，本科及以上学历的研发人员共计 1094 人，占研发人员总数 96.99%，为公司持续发展提 供了人才保障。专网通信技术在民用市场应用场景丰富。近年来，公司立足优势领域，将业务范围扩展至海事、警用等专网无线通信领域。未来随着公司持续研发投入和向其他下游领域拓展，凭借在专网通信领域深厚的技术积累， 有望在环保、民航等领域进行横向拓展，民用专网通信市场空间规模更大，或将对提升公司规模起到重要推动 作用。
2.1军事指挥的基础手段，标准化与高效率是发展趋势
按照通信用途和服务对象分类，通信方式可分为专网通信和公网通信，军事通信采用专网通信。专网通信 以特定部门和群体为对象，提供应急通信、指挥调度和日常工作通信等服务。专网通信最早起源于军队，1930 年摩托罗拉为美国军队研制出第一台对讲机。随后，专网通信逐渐被应用到公共安全、公共事业等部门，技术 上大致经历了模拟常规通信、模拟集群通信和数字通信三个阶段。军事通信是军队为实施指挥，运用通信工具或其他方法进行的信息传递，是保障军队指挥的基本手段，国 防信息化五大领域之一。军事通信系统是军队指挥系统的重要组成部分，直接影响军队的战斗力。军事通信的 几个要素是：迅速、准确、保密、不间断。现代战争广泛应用高技术兵器，作战空间广阔，部队高度机动，作战 样式转换频繁，战机稍纵即逝，军事信息量大，从而增加了军队指挥对军事通信的依赖性和完成军事通信任务 的艰巨性。
根据频率和波长的差异，军事无线通信手段可分为甚长波通信、长波通信、中波通信、短波通信、超短波 通信、微波通信等。甚长波通信是沿地面传播的通信方式，具有传送距离远、信号稳定、穿透力强等优点,主要 用于对潜艇通信。长波通信多用于无线电导航,标准频率和时间的广播以及电报通信。中波通信主要用于近距离 本地无线电广播、海上通信，无线电导航及飞机上的通信等。短波通信适用于远距离国际无线电广播、远距离 无线电话及电报通信、无线电传真、海上、航空、应急、抗灾通信等。微波通信主要用于定点及移动通信、导 航、雷达定位测速、卫星通信、中继通信、气象以及射电天文学等方面。
超短波通信中，超短波对电离层的穿透力强，主要以直线视距方式传播，比短波天波传播方式稳定性高， 受季节和昼夜变化的影响小。由于频带较宽，超短波通信被广泛应用于传送电视、调频广播、雷达、导航、移 动通信等业务。对于微波通信，微波传播性能稳定，传输带宽更宽，地面传播距离一般在几十公里，能穿透电 离层，对空传播可达数万公里。我军无线通信装备从 20 世纪 50 年代开始发展，实现了从仿制苏军到中期的自主研发技术和器件，最终完 成了国产化进程。初期时，我军无线通信装备主要以仿苏体制的电子管通信装备为主。
60 年代末到 70 年代中 期，随着国内技术的发展，我国研制生产了以半导体器件为主要特征的对流层散射机、短波单边带电台等，初 步实现了装备的系列化、小型化。70 年代末到 80 年代中期，基于中小规模集成电路，短波、超短波、微波（接 力、卫星通信）等装备、保密机、和各种经过统型的通信车辆陆续在军队列装，同时引进了少量西方通信的先 进装备。80 年代至 90 年代中期，随着微电子技术的快速发展和电子对抗的需求，我国研制出以大规模集成电 路为主的一批具有自适应、跳频、扩频功能的抗干扰通信装备，极大地提高了我军无线通信装备的对抗能力和 现代化水平，实现了装备的标准化、系列化。
二十一世纪以后，专网无线电通信装备的网络系统功能得到重视。新一代通信系统强调采用多种无线电传 输手段，同时加上数字化与各种加密措施，保障通信系统的稳定性、生存性、抗毁性、抗干扰性和保密性，使 其更加适应未来高科技战争的需要。过去主要以语音、文字为主的数据流无需太多带宽资源，随着传输内容的 复杂度提升，带宽的瓶颈愈发突出。 总体而言，我国军用通信设备正向覆盖空间广、标准通用化、组网与指挥迅速、抗干扰能力强、传输速率 更高不断演化发展。
2.2终端全军种覆盖，系统集成前景广阔
公司是专业从事军民领域专网无线通信产品和解决方案的核心供应商，是我国有能力覆盖全兵种专用通信 设备的领军企业，是我国军队信息化建设的重要力量。公司拥有完整的军工科研生产资质,是我军无线通信装备 的核心供应商与主要承制单位，是业内少数可以实现全军种覆盖的企业。 公司是国内最早的军用无线通信设备的研发、制造企业之一，拥有完整的科研生产资质，是该领域无线通 信装备的主要供应商，产品形态包括手持、背负、车载、机载、舰载等系列装备，实现了从短波、超短波到卫星 通信等宽领域覆盖。
公司紧跟装备信息化发展趋势，在长期技术积累和对用户多平台、多任务、多单元、多场 景需求深刻理解的基础上，多领域开展下一代通信关键技术的预研工作。同时公司着眼于未来五到十年的装备 需求，从终端到综合化系统，从单网通信到协同通信等形成了预研一代、研制一代、装备一代的完整的科研生 产能力布局，更好地满足用户信息化建设需求。
公司通过稳步布局，实现了传统领域装备占有率稳中有升，不断扩大用户数量，同时通过竞标拓展了散射通信、单兵通信、无人通信及大数据应用等领域，另外经过近年来深厚的技术积累，公司系统承研能力得到大 幅提升，在多领域实现了多种系统产品的新客户开拓，拓展了客户边界和产品边界，未来将逐渐成为公司的业 绩增长点。 公司致力于走在专网无线通信技术的前沿，引领通信设备行业的发展，同时满足市场需求和客户不断变化 的需求。公司逐步从原先专注于超短波通讯产品，拓展至全波段技术。通过结合多个波段，公司能够更好地满 足不同应用场景的需求，提供更全面、高效的解决方案。
公司无线终端类产品主要包括航空、地面和铁路无线通信终端，其中主要收入来自于军品客户。其中航空 和地面终端产品主要为军品，铁路则主要为民品。系统产品是将不同功能的通信终端通过综合布线和网络技术 有机结合实现系统状态、功能的统一控制和管理，相比通信终端产品其技术含量更高、功能更复杂，客户定制 化更强，且主要为军品。目前随着军方多任务、多平台协同作战的需求，产品差异主要体现于其应用平台的不同。公司不同应用平 台的军用通信产品在研发、功能属性、使用环境、原材料质量、生产工艺、单价、售后服务等多个方面差异明 显。
地面终端正在迎来升级迭代，带来广阔的市场空间。2022 年地面终端在军用无线通信产品领域占据了显著 的市场份额，交付周期相对较短。由于无线电台作为通信的基础需要不断地更新换代，目前我国地面无线电台 正处于更新换代的早期阶段，预计在未来几年内，市场将以新一代无线电台作为主要体制，从而带来广阔的市 场空间。 航空终端紧随新机放量叠加旧机改装，将保持较高景气度。2022 年航空终端占比保持稳定，交付周期适中， 未来增速预计将略有提升，航空终端增长较快的主要原因包括两方面：
一是新增机型的增长，二是老机型存量 进行加改装，实现功能提升。未来航空终端也将迎来代际更迭，从而保持较高增速。 系统级产品顺应下游需求，成为公司全新增长点。2022 年，系统板块收入占比显著提高，未来将持续保持 高增长。经过数年投入研发，公司系统种类已在 CNI 的基础上进行全面拓展。其中，CNI 系统、训练评估系统、 基于北斗的差分起降，三种系统为系统板块收入做出主要贡献。未来公司的发展方向为系统集成和多兵种协同。公司当前在各军兵种现有产品的基础上展开综合设计和规 划，其中，陆军、海军、空军、火箭军等多个项目取得实效进展，同时公司由无线通信终端产品向系统集成发 展态势良好、在航空与地面终端等军用领域拓展持续发力，突破市场细分领域。
2.2.1无线电台：军事通信的基础，技术迭代的源头
自组网是一种结合移动通信和计算机的网络。该网络采用计算机网络中的分组交换机制进行信息交换。用 户可以携带便携式终端自由移动。在自组网中，每个用户终端具备路由器和主机的功能。作为主机，终端需要 运行各种面向用户的应用程序，如编辑器、浏览器等。作为路由器，终端需要运行相应的路由协议，完成数据 分组的转发和路由维护工作，因此要求节点实现适当的路由协议。自组网路由协议的目标是快速、准确和高效， 要求在尽可能短的时间内查找到准确可用的路由信息，并能适应网络拓扑的快速变化，同时减小引入的额外时 延和维护路由的控制信息，降低路由协议的开销，以满足移动终端在计算能力、储存空间和电源等方面的限制。
电台作为自组网的应用分支，能够满足多路图像，以及语音、数据的交互传输。军用电台还具有跳频等多 种抗干扰的工作方式，并内置 GPS/北斗用于双模定位，关键时刻可以启用毁钥功能。自组织自中继的特性，可 以极大延伸网络的覆盖范围，对复杂环境具有良好的适应性。电台是基于 IP 体系的无中心、分布式的无线自主 网络，并且具有可扩展性极强的特点，节点可动态加入和退出，网络中单个节点的损坏不影响系统的正常运行， 可快速连接或断开。 相比于在通信领域更为寻常的对讲机，电台在通信范围、通信方式、应用场景等方面存在显著差异。对讲 机通常由一个单元机组成，可以实现组内的点对点或者群组通话，保密型较差，极易受到外界的干扰，主要运 用于民用内部通信。电台是一种传统的无线通信设备，通常由一个或多个发射机和一个或多个接收机组成，同 时采用无线电超短波跳频技术，不易受到外界的干扰，主要用于军队、公安、消防等领域。
根据 Research and Markets 的统计数据，2021 年全球国防战术无线电市场价值 150.51 亿美元，预计在预 测期内以 9.24%的复合年增长率增长，到 2028 年达到 279.46 亿美元，保持较高速增长。回顾电台的发展历史，第一次世界大战期间，美国军方利用真空管在无线电域取得重大突破，因此无线电 装备第一次被使用于军事用途。当时的陆军装备十分简陋，无线电的有效半径很短（彼时最先进的机载无线电 设备最大半径为 2000 码）而且经常会收到大气的干扰。并且当时的装备体积很大，战场转移和运输受到了极大 的限制，美军曾尝试将无线电绑在马背上但效果仍不尽人意。巨大的设备还要单独配上通信天线，并不适合战 壕作战。因此当时的无线电的有效性通常不如有线电话和电报。
第一次世界大战之后，美军深刻的意识到无线电对未来战场态势感知、军队调遣和沟通的重要性，着力研 发电台，通过对真空管的改进，它们体积更小、寿命更长且使用更少的电流。 第二次世界大战期间，背负式电台首次进入人们的眼帘。SCR-300 作为摩托罗拉所设计的初代背负式电台， 在诺曼底和意大利战役以及太平洋战区得到了广泛的使用，凭借其“跨时代”的通讯能力，受到了众多士兵的 青睐并彻底改变了战争形态。但仍扰受限于质量的困扰，每台电台需要 200 块电池来保持正常运行，一个配套 齐全的完整电台背包的质量约为 17.3 千克。
美军还使用余弦函数来模拟射频功率谱，该项技术首次把射频技术 提升至系统高度，成功将射频信号数字化并可以有效的减少干扰。除此之外，美军在系统自动修正时从音频振 幅转变成音频频率限制，从根本上减小了噪音干扰。 越南战争中，AN/PRC 77 的成功把电台带上了新的高度。AN/PRC 77 加入了全新的语音加密系统，并且使 用固态原件代替了原先的玻璃真空管进行放大，从而提高了电台的耐用性和效率。美国陆军将 UHF 频段划分给 装甲、步兵和炮兵通信，步兵向重装甲和炮兵呼叫支援，美国空军则使用 HF 频段与地对空链路进行超视距通 信。美国军方也开始对卫星通讯和抗干扰无线电方面进行针对性的突破。
第二次世界大战的通信依赖于消息加密和拦截敌人的信号来破解其加密代码，而越南战争则引入了干扰器 来禁用敌人的通信。随着对对抗干扰无线电的需求逐渐增加，美军逐渐使用跳频和扩频等能力进一步降低无线 电被干扰的可能性。基于 Link16，美军成功开发了基于 IP 的核心网络，并实现了核心 IP 网络与传统无线电之 间的无缝通信，实现了对战场全局的掌控。第一次海湾战争向世界展示了一个现代化的战场，通过 IP 定位并基 于软件层面能对单兵进行追踪，只会是可以在屏幕上看到敌军和友军的节点位置，从而更加便捷地与友军进行 配合，有效地进行火力支援和覆盖。
软件无线电（SDR）实现了技术性的飞跃，包括使用跨频率通讯和动态资 源分配以增加带宽和信息传输量，并且还能在不同的频率开发单独的附加模块以增强无线电性能。宽带组网波形（WNW）作为早期的自组网，其利用 SDR 的概念构建出一个更加强大的 MANET 无线电，可以用于不同的 载体，例如单兵、军工车辆和舰载平台。WNW 提供抗干扰和抗拥塞的性能，通过使用频谱扩散技术以及复杂的 信道编码和解码技术，WNW 能够在高干扰环境下保持通信连接。此外，它还支持多级安全，可以在同一个网络 中同时处理有不同安全级别的数据。WNW 还具有一个 IP 加密层，使其成为最安全的 IP 波形。
现如今，美军正积极构建的认知无线电（CR）是建立在 SDR 概念的基础上，其利用硬件更新换代，更小 的体积但具备更强大的算力，传感器的进步使得可以为无线电配备重量非常轻且功能强大的传感器，以及快速 转向定位天线的能力。CR 可以自行创建新波形，自动检测其环境中的无线频率使用情况，并适应性地更改其传 输或接收参数，以优化系统性能。其具备的动态频谱接入能力，这使得它能够在不干扰其他用户的情况下利用 未使用的频谱资源，从而显著提高频谱效率。
并且正在对可以感知干扰器和窃听敌方节点并绕过它们同时最小 化无线电传播路径。当需要通过受损区域进行通讯时，CR 技术可以提高无线电弹性，通过切换到不同的频段 （例如干扰器频带之外）或增加错误控制编码和信号功率以绕过干扰器进行通信。并准备将自动化和机器学习 纳入其网络和波形中从而制造“更智能”的无线电，并利用高频和卫星通信连接信息以加快决策制定和互操作 性，这些无线电可以自动选择发送信息的最佳频率，从而满足陆军搭建“更具弹性、更强大、受保护的战术通 信网络”的最终目标。
电台作为通信的基础，美军相关采购项目多且金额巨大。仅以美军国防预算中的手持、背负式和小尺寸电 台为例，2020 年—2024 年，美军在该项目投入预算分别为 4.68 亿美元、5.57 亿美元、7.24 亿美元、6.60 亿美 元、7.65 亿美元，计划共采购 25.52 万个电台，其中包括 85964 台手持电台，21579 台步枪手电台，68000 台单 通道数据电台，79619 台背负式电台等。此外还有低成本战术电台、高频电台等许多和电台相关的预算项目， 持续高投入说明美军对于无线电台的重视程度之高。
2.2.2地面终端：代际更迭催生庞大市场，关注部队订单节奏
在地面终端领域，公司目前拥有多种产品型号且技术较为成熟，产品形态以电台为主，应用场景包括了单 兵、指挥所、车载台等领域。未来有望打通陆空一体化，市场潜力巨大。随着现代电子信息技术的发展和武器 装备信息化水平的提高，未来的作战样式和作战方法都发生了深刻的变化。现代战争已逐渐由机械化战争转变 为信息化战争，对敌我双方信息的快速获取是克敌制胜的重要因素之一。“空基平台－通信卫星－地面终端” 的天空地一体三层网络体系可以实现“卫星－无人机－终端”的三层通信网络，从而达到区域通信增强、空天 地通信网络一体化的效能，为提升军队“立体作战、全域作战”能力提供有效的技术保障 。
（1）手持地面无线通信终端 手持地面无线通信终端是一种便携式无线电设备，能在特定的频率范围内进行双向通信。设备通常小巧便 携，由可充电电池供电，可在 VHF、UHF 等多种频段内进行操作。为了安全和隐秘，往往具有加密功能。同时， 它们通常设计成耐用，能在极端温度、湿度、沙尘和地震等恶劣环境中使用。一些高级型号可能还具有附加功 能，如 GPS 定位、蓝牙连接、语音加密和紧急报警按钮等。 手持地面无线通信终端可作为应急布控指挥调度台或者车载自组网电台节点的无线扩展和延伸，可方便深 入突发事件现场或者密集人群中，将高清视频等多媒体信息实时回传，从而让指挥人员能够实时直观掌控现场 态势。
同时，各自组网单兵节点间还能进行多媒体交互，实现高效协同配合。设备适用于小分队本地协同/突前 工作、建筑物内部高层或地下区域互联、密集人群及隐蔽工作需要等多种应用场景。在第三次“抵消战略”持续发酵的背景下，随着拒止环境下通信设备研发的持续深入，手持地面终端或将 进一步升级，在未来将更多着眼于增强兼容性，进一步提升模块化与开放化水平，在卫星、宽带和窄带方面具 备更为全面的通信能力。
（2）背负地面无线通信终端 背负式单兵自组网电台是一种轻便、便携式的自组网通信设备，能够为单个士兵提供语音和数据通信服务。 它通常由一台背负式电台和一副耳麦组成，士兵可以佩戴耳麦进行通信，同时可以携带其他设备，如手持式终 端、GPS 等。背负地面无线通信终端提供更强大的通信能力和更广的通信范围，传输距离地面开阔环境可达 10km 以上，阻挡环境下 1~2Km（视阻挡环境而定），空地距离可达到 30Km。通讯兵的背负地面无线通讯终端将起 到信号中转站的作用，指挥中心的信息将同步到手持电台，从而增加了单兵和小队作战的信息沟通能力和战场 的动态感知力。 背负式单兵自组网电台可以通过自动建立和管理无线网络，使士兵之间能够快速、可靠地通信。它还可以 通过多种通信方式，如语音、数据、图像等，满足不同的通信需求。此外，背负式单兵自组网电台还具有抗干 扰、加密和位置跟踪等功能，能够在复杂的作战环境中提供可靠的通信保障。
（3）车载地面无线通信终端 车载电台是一种车载通信设备，主要用于军队车辆之间或与指挥中心之间的通信。它能够提供高效、可靠 的语音和数据传输，使车队之间能够进行及时沟通和协调，从而提高行动的协同性和战斗力。此外，军工车载 电台还可以实现加密通讯，保障通讯安全，防止敌方窃听和干扰，确保信息的保密性和可靠性。军工车载电台 在现代战争中扮演着至关重要的角色，是车队通信和协调的重要保障。 军用车载电台根据其使用的频段、调制方式、加密方式、功能等方面的不同，可以分为不同型号和规格。
不同型号的军用车载电台在使用频段、发射功率、通信距离、信道数量、抗干扰能力、语音和数据传输速度、 加密等方面都可能有差异。此外，不同型号的军用车载电台还可能具备特定的功能，如位置定位、故障预警、 语音录制、语音识别等。因此，根据不同的使用需求和作战环境，军队可以选择不同型号的军用车载电台。根据 Market Research Future 的数据，2022 年全球陆军无线电系统市场规模为 82 亿美元。陆军无线电系 统市场行业预计将从 2022 年的 82 亿美元增长到 2032 年的 121.86 亿美元，复合年增长率为 4.04%，整个市场 将保持稳定增长。
2.2.3航空终端：新机放量叠加旧机改装，业务保持稳定增长
公司航空终端应用领域广泛，在直升机、战斗机、无人机、预警机及民用航空均会逐步推广数据链电台终 端。伴随国防信息化对装备领域的要求不断提高，航空领域信息传输和无线通讯的需求将不断增长。 数据链作为关键通讯系统，负责在不同飞机、地面和舰船之间传输各种数据，包括语音、图像、视频、雷达信息和飞行参数等。这种通讯系统通过提供全方位的、实时的信息支持，显著提高了战斗指挥效率，增强了 飞机的生存能力和作战效果。在这个系统中，数据链电台是一项重要的组成部分，负责数据的接收、处理和发 送。数据链电台的形态和参数视具体的数据链类型和设计要求而异，可能包括射频前端、编解码器、处理器、 接口等部件，并可以根据需求进行模块化、小型化设计。
数据链电台在军用飞机的信息化上升到了一个新的高度。它实现了信息的快速、准确和实时传输，提高了 信息化作战能力。数据链电台使指挥部能够实时了解飞机的状态和位置，通过提供的丰富的战场信息，例如敌 情和战场环境，有助于提高打击准确度和作战效果提高了战斗指挥效率。并且还能通过接收其他飞机或地面站 的预警信息，数据链电台帮助飞机规避威胁，增强了生存能力。在联合作战中，不同类型的飞机、地面站和舰 船可以通过数据链电台实现信息共享，提高了联合作战能力。对于无人机来说，数据链电台作为其控制和通信 的关键部件，在无人驾驶技术的发展中起到了重要推动作用。最后，数据链电台能够实时传输训练数据，提高 训练效果和质量。
目前美军主要采用 3 种数据链协议，分别是 Link11、Link16 和 Link22。 Link11 的设计旨在提高战场上的战术决策速度和准确性，通过传输目标追踪数据、指令、情报和其他战术 数据。Link 11 具有单向通信、HF 和 UHF 频率操作以及加密等特点。随着技术的发展，新的数据链路系统如 Link 16 和 Link 22 已经涌现，并在许多方面具备更高的性能。 Link11 的工作模式是以一个站点（例如：舰船）作为数据网的控制站，其他站点依次向控制站传输数据。 这种方式使得 Link 11 具有一定的抗干扰能力，但也限制了它的性能。因为所有数据必须通过控制站，所以 Link11 的通信效率受到严重限制，尤其是在大规模网络中。此外，因为所有的通信都依赖于一个站点，所以如果控制 站失效，那么整个网络也会随之失效。
Link16 是一种由美军研发的先进军用战术数据链路系统，主要用于在战场上实时共享位置、目标、警告、 命令和控制等战术信息。它具备抗干扰能力、加密安全通信、高数据速率和全球覆盖等特性，旨在提高军队的 战术效率和协调性。Link16 能够实时分享飞行路径、目标信息和威胁警告等数据，从而提升联合作战环境中的 战术效能，帮助军队更好地理解战场环境并快速作出反应。目前广泛采用于北约和美国的其他盟友国家。 相比于 Link11，Link16 的主要优势在于它使用的是分时多址接入（TDMA）技术，这使得多个站点可以同 时在同一频道上发送和接收数据，大大提高了通信效率。Link16 还支持加密通信，使其具有更强的抗干扰和抗 拦截能力。Link16 的缺点在于其需要更复杂的设备和软件，以及更高的功率需求，这可能限制了它在某些平台 （如小型无人机）上的应用。
Link22 是一种新型的军事战术数据链路系统，其克服了早期数据链路系统（如 Link11 和 Link16）的局限 性，提供更先进和灵活的通信能力。Link22 的主要特点包括网络化通信，支持多节点信息交换；与现有数据链 路系统（如 Link11 和 Link16）兼容，使得军队可以同时使用现有装备和基础设施；抗干扰性，通过频率跳跃和 高级技术提高通信可靠性；灵活性，可在不同频率范围内操作；以及安全性，使用加密和其他安全技术保护数 据传输的安全性。Link22 的主要应用是支持联合作战，通过整合不同平台的数据（如飞机、地面站、舰艇和卫 星），提供全面的战场态势感知。这种系统极大地提高了军队的协同作战能力和反应速度。
Link22 被设计为一种比 Link11 和 Link16 更先进的数据链路。它保留了 Link16 的许多优点，如 TDMA 和加密通信，同时解决了 Link 16 的一些缺点，如功率需求高和设备复杂。Link22 可以在更低的功率下工作，使 其更适合小型平台。它还支持更复杂的网络配置，包括多个控制站，这使得网络更加稳定和灵活。Link22 的主 要缺点可能是它的成本，因为它需要全新的设备和软件。 这三种数据链路协议都有其优势和缺点，选择哪一种协议取决于具体的应用需求和资源限制。例如，对于 需要大规模、高效率通信的应用，Link16 可能是最好的选择。对于需要在小型平台上使用的应用，Link22 可能 更合适。对于需要稳定、低成本通信的应用，Link11 可能是一个好的选择。
2.2.4系统级产品：军用通信未来主流，公司业绩驱动主力
综合电子信息系统工程是由多个信息系统综合集成的、为诸军种联合作战提供信息作战能力的一体化军事 信息系统工程，具有覆盖面广、种类繁多、结构复杂等特点，呈现自治性、协同性、有机关联性、能力涌现性等 典型的体系工程特点，需要按照体系工程管理的方法进行统筹规划、组织协调和全程管理。美军一直高度重视 信息系统体系能力的建设，建成了较为成熟的体系结构指导方法和管理体系，积累了丰富的大型信息系统体系 建设实践经验和管理方法。
C4I 是军事术语，意为自动化指挥系统。它是现代军事指挥系统中，5 个子系统的英语单词的第一个字母的 缩写，即指挥 Command、控制 Control、通信 Communication、计算机 Computer、情报 Intelligence 系统。C4I 系 统是美国开发的一个军用通信联络系统。 依据不同通信保障范围，军事通信网络分为战略通信网络和战术通信网。战略通信网目的是保障统帅部、 各军兵种、各大军区、军事基地和战略武器基地之间的战略指挥，通信网的中枢是统帅部的指挥所。战略通信 网的特点是提供长途、定点的通信保障，以短波、光缆等为主要通信手段，可使用散射通信和卫星通信作为辅 助手段，具有方向性好、传播范围广、传播过程稳定等特点。
战术通信网为战役军团、战术兵团和指挥单位之间提供通信保障，主要架构包括地域通信网、战斗无线电 网、卫星通信网、升空平台通信网等。总体上，战术通信网的服务场景具有环境复杂、易受干扰等特点，相对 战略通信，战术通信需要应用频带更宽、传输性能更强、超低时延的通信手段，因而目前以短波、超短波、微 波等无线通信手段为主。战术网络的现代化是美国陆军在多领域作战中的六大现代化重点之一。战术网络技术 现代化服务通过对实地战术网络基线的技术改进，为陆军作战编队提供现代化的 At-the-Halt（ATH）和 On-theMove（OTM）卫星和视线网络连接，使联合全域指挥与控制（JADC2）成为可能。
当前美军正在发展新型联合作战概念"联合全域指挥与控制"，其核心在于将美军各军种的传感器和作战单元进行全面连接，实现陆、海、空、天、网等各个作战域内部、不同军种间以及美军与盟军间的无缝通信和协 调一致展开军事行动。美军 C4I 系统在 2024 财年支出为 145 亿美元，2024 财年国防预算总支出为 3150 亿美元。美军在 C4I 系统 建设的投入高达国防开支的 5%左右，近 5 年年平均 4.69%。近年来美国 C4I 预算支出呈逐年增加趋势。根据细 分领域拆解，C4I 系统开支可分为：1) 航空支持设备（2 亿美元）；2) 基地通信（31 亿美元）；3) 通信和电子 设备（56 亿美元）；4) 电信设备（180 万美元）；5) 技术发展（37 亿美元）；6) 信息安全（1 亿美元）。
2023 年我国的军费预算为 15,537 亿人民币。如果按军事装备投入占比约 40%测算，估算军事装备投入约为 6,200 亿元。在此基础上，如果参照美国的 C4I 投入占比 5%测算，假设我国军用无线通信投入比例与美军 比较接近的前提下，我国军用无线通信市场规模约为每年 310 亿元。参考我国军费目前的增长速度，这个数值 将以每年 7%左右递增。（1）CNI 系统 CNI 作为公司主要的系统产品，近年来，随着多型 CNI 系统研发与交付市场检验，公司 CNI 系统订单增 量显著，预期未来订单持续走高，增长稳定。CNI 系统(Commnication Navigation and Identification, CNI)是由通 信、导航和识别功能组合成的航空综合系统，能提供数字化语音、实时数据、精确测距、可靠识别等服务。
随 着飞机自动化水平的不断提升，电子设备的占比越来越高，飞机的无线电保密、抗干扰、信号屏蔽等问题越来 越受到重视。该系统是飞机的核心控制中枢，是一种采用航空电子设备最常用、最先进的技术来进行设计研制 的无线电系统，综合化、模块化、软件无线电架构是其主要的技术特征。未来由于物理空间和电力消耗的限制， 军事飞机和舰船需要将多种功能整合到一套系统中，通信、导航和识别系统可以通过共享硬件、数据和算法来 实现高效集成，并且未来的 CNI 系统可能会采用更多的人工智能和机器学习技术，以实现自主导航、目标识别 和更加复杂的通信任务，此外为了避免被敌方侦测和干扰，未来的 CNI 系统可能会采用低概率截获(LPI)的通信 方式，以及更隐蔽的导航和识别技术。
目前，美国空军广泛地在 F-35 战斗机上使用诺斯洛普·格鲁曼公司开发的 CNI 系统，其为 F-35 提供了相 当于 53 个航电子系统功能的综合功能，从而减小了战斗机的大小和重量。CNI 系统已经融入了联合战术无线电 系统软件设计，具有超高频接收和发射信息的能力，并可以进行 IFF 敌我识别、自动获取飞行点以及各种语音 和数据通信。当 F-35 检测到一枚弹道导弹时，它可以将这些信息发送给具有反导能力的舰船，从而利用海天一 体化的优势，扩大“宙斯盾”系统的射程，提高空中的拦截成功率。此外，它还可以向地面车辆提供地理坐标 数据，能够及时地让攻击部队在第一时间利用火炮、导弹等进行同等反击。通过机载有源雷达，F-35 能够利用 此套系统快速地发送和接收大量的数据。
（2）训练评估系统 训练评估系统即嵌入到装备内部的训练，它是指在作战系统、子系统、或设备上嵌入或增加的能够使操作 人员更加熟练的掌握各项技能而进行的训练。它的实质是将训练集成到装备中，即通过对装备软硬件的改造， 在装备中嵌入一种能力，使得训练人员能够通过虚拟与仿真技术，在实装中"看到"操作的效果，并通过与装备其 他子系统的交互实现训练、任务转换、战场态势显示和评估等功能，从而使训练人员获得与实战相符的心理与 生理适应性，提升训练质量。洛克希德·马丁公司最早于 2012 年起开始为 F35 研发训练评估系统。 训练评估系统分为 4 个部分：计算机、通信信道、机载终端、分析终端，公司 2018 年公司首次推出训练评 估系统，业务涵盖以上四模块。训练评估系统最初运用于战斗机，目前正在向其他机种拓展，我们认为随着训 练评估系统进一步向多平台拓展更新，将得益于我国军用飞机的存量优势，增量空间可期。
（3）基于北斗的差分起降系统 北斗差分起降系统依靠地面基站与无人机上安装机载台二者进行协同，可视作精密进近着陆系统。差分北 斗起降引导系统通过在机场部署基准站，增强用户的精度和完好性，已广泛应用于大中型轮式起降无人机上， 近年逐渐加装在有人机新应用上，并作为主用起降引导手段。诺斯罗普·格鲁门公司所研制的 X-47B 与 2013 年首次完成了无人机在航母上的自动起降，虽然该机型是 试验机但首次证明了无人机自动的起降的可行性，为 2018 年美国察打一体无人机 MQ-9 成功进行自动起降打 下了坚实的基础。
无人机的自动起降系统提供了许多优势。该系统增强了安全性，通过减少操作员错误来避免事故，尤其是 在飞行的最危险的起飞和降落阶段。其还极大地提高了便利性，使得操作无人机变得简单，对于缺乏飞行经验 的用户尤其有益，在位置有限的航母甲板上还能提高起降效率。除此之外，自动起降系统增加了无人机的操作 灵活性和飞行范围，使得飞行员可以通过卫星操控改变降落地点，并且自动起降系统能够在各种气候和环境条 件下工作，包括恶劣的天气条件下或者没有充足的人工照明的情况下进行夜间操作。尽管这些系统有许多优点， 但仍然需要人类的监督和干预，特别是在系统故障或非预期事件发生时。
（4）综合射频系统 多功能综合射频技术是指用较少的分布式宽带多功能孔径取代此前平台上为数众多的天线孔径，采用模块 化、开放式、可重构的射频传感器系统体系架构，并结合功能控制与资源管理调度算法、软件编程，分频段地 在舰船这个特定的有限空间内与舰体平台和作战系统有机地融合，充分利用和发挥舰船平台、作战系统和射频 设备各自的优势，同时实现雷达、电子战与通信、导航、识别等多种射频功能，从而实现资源共享，提高舰船 的综合作战效能。其主要任务有三：一是对海面、水下目标和远、中、近程空中目标进行探测与识别；二是电 子侦察、电子情报收集、有源干扰和无源干扰；
三是为反舰、反潜导弹和主炮对海打击，中远程防空导弹武器 防空反导及近程、末端武器防御提供信息保障。 事实上，多功能综合射频系统是由软件来定义的、可以执行多样化任务的新一代舰载作战系统，其优势特 点主要体现在以下几个方面。 首先是集成度高，生存力强。通过集成技术将各个分系统高度集成为一体，大大减少了舰载传感器的种类 和数量，改善顶部天线拥挤的局面，简化结构外形，有效控制了舰艇的体积重量。更重要的是，在大幅强化舰 艇整体电磁兼容性能的同时，降低舰艇 RCS 指标，提升隐身性能。
同时，基于数字阵列体制的舰载雷达实现了超低副瓣和自适应零点技术，此技术既减少干扰信号对系统工 作的影响，也减低射频信号被截获的概率，系统具有较强的电子对抗和对抗反辐射导弹的能力，大大提高了舰 艇的生存力。其次，维护便捷，成本降低。由于系统采用模块化的设计理念，同时具备自检与校正功能，维护 较为便捷，维护成本有所降低。硬件方面：一体化设计降低了专用备件的数量，实现了射频单元的共用，降低 了系统成本，同时，采用开放式系统结构，具有统一的标准接口，功能模块若有故障可立即更换，从而降低维 护成本；软件方面：系统功能主要由软件定义，易于扩充和升级，显著降低了系统升级成本。 最后，功能多样，性能优异。综合射频技术可以实现雷达设备、电子战设备、通信设备的有机结合，克服 单一设备存在的固有缺陷和不足，最大限度发挥武器系统的整体作战能力。
（5）武器协同数据链系统 武器协同数据链系统属于公司未来新兴发展方向之一，未来在飞机及导弹应用领域前景广阔。武器协同数 据链是一种支持地面和航空武器平台实现同类武器和不同种类武器平台间协同作战的通用型武器协同数据链。 武器协同数据链负责将多个不同种类武器平台的传感器、制导设备等连接在一起，产生具有武器控制级精度的 统一战场态势，综合协调使用多平台火控系统，解决多个武器平台的目标信息、火力资源共享等问题，实现武 器协同，提高联合打击能力。随着信息技术发展，武器装备信息化、网络化水平不断提升，作战模式由传统的 单平台武器作战转变为装备体系对抗，产生了许多新型协同作战概念与作战样式，对武器协同数据链提出了更 高的能力需求。
（6）基于北斗的搜救系统 北斗定位搜救终端用于飞行员遇险后的主动定位和报位。飞机失事时飞行员被弹射出去的瞬间通过机械拉 绳触发启动搜救终端，保证了无论飞行员处于昏迷或清醒状态下救生设备主动发出求救信号，还可以将位置信 息、身份信息、体征状态信息、电池电量信息等信息发送到救援指挥中心，减少信息流转环节，节省救援时间， 引导搜救兵力施救。
2.3同业比较：盈利能力处于高位、研发投入领先行业
国内从事军事专网通信的公司主要有七一二、海格通信、烽火电子、上海瀚讯、中电科 10 所、中原电子和 中电科 20 所等。从主营业务情况来看，海格通信从事业务范围较广，包括无线通信、导航业务、软件信息服务 等，其中无线通信业务包括短波、超短波和卫星通信等，2022 年公司无线通信业务收入 25.81 亿元，占比为 45.96%；烽火电子主要从事通信产品和电声器件研制，其中通信产品以短波和超短波通信为主，2022 年公司通 信产品及配套收入 13.14 亿元，占比为 82.10%；上海瀚讯主要从事宽带移动通信系统和军用战术通信设备研制， 包括芯片、终端、基站等各类产品，2022 年公司营业收入 4.01 亿元。
公司无线通信业务营收规模较大，毛利率处于行业较高水平。从 4 家公司的营收规模来看，公司 2022 年营 业收入 40.40 亿元，海格通信的无线通信业务收入规模为 25.81 亿元，烽火电子通信产品及配套业务收入 13.14 亿元，上海瀚讯业务收入主要为军品，2022 年营业收入为 4.01 亿元；从毛利率水平来看，公司与海格通信的无 线通信业务、烽火电子的通信产品业务毛利率分别为 46.63%、44.37%和 41.34%，由于上海瀚讯营业收入中军品 占比较高，毛利率水平为 59.37%。 公司研发投入领先行业，巩固行业竞争地位。从 4 家公司的研发投入，公司 2022 年研发投入为 8.09 亿元， 海格通信为 7.88 亿元，烽火电子和上海瀚讯分别为 2.62 和 2.00 亿元；从研发投入占营收比例来看，公司 2022 年研发投入占营业收入比重为 20.04%，上海瀚讯为 49.83%，海格通信和烽火电子分别为 14.03%和 16.38%。
公司 2021-2022 年在行业中的存货占营业收入比重遥遥领先，分别占比 106.65%和 85.52%。假设同行业产 品交付周期相近，高存货说明公司业绩释放潜力充足，对未来订单充满信心，为长期的业绩增长提供了保障。
3.1轨交建设保持快速增长，民用通信需求不断衍生
在轨道交通系统中，无线通信技术既是保证轨道交通正常运行的基础性技术手段，同时也将成为通信技术 发展的主要趋势之一。通过无线通信技术的应用，可以为轨道交通开展车辆无线系统、车地无线、无线调度、 车地通信信号系统的建设、民用、消防、警用等无线系统以及乘客信息等多种无线通信建设提供技术支持，从 而实现车载视频监控、自动化的信息传输以及检测等各种业务。 根据《铁路“十四五”发展规划》，铁路行业将加强标准化工作基础建设。到 2025 年，铁路标准体系谱系 化、一体化水平显著提升，铁路标准体系进一步优化整合，更加系统完备、协调完善。标准更加先进适用，发 布实施铁道国家标准和铁道行业标准 200 项以上，团体标准和企业标准质量显著提升。更好满足铁路建设发展、 安全运营等实践需要。截至 2022 年底，我国铁路运营里程达 15.5 万公里，高铁为 4.2 万公里。2023 年，全路预 计投产新线 3000 公里以上，其中高铁 2500 公里。
我国铁路无线通信行业集中度高，市场的竞争格局稳定。由于本行业存在的技术壁垒以及特定的行业管理 政策，铁路无线通信行业具有严格的准入制度，行政许可门槛较高，我国铁路无线通信行业市场集中度较高。 铁路无线通信行业内的企业数量相对较少，行业内缺乏绝对的领导者，整体市场的竞争格局较为稳定，市场规 模随我国铁路建设投资增长而稳步发展。 城市轨道交通保持高速发展势头。我国城市轨道交通正处于快速发展阶段，2022 年新增运营线路达 847 公 里。截至 2022 年末，我国内地共计 55 个城市开通城市轨道交通并投入运营，拥有 4 条及以上运营线路、换乘 站 3 座及以上的城市 26 个，占总数的 47.27%。运营线路 308 条，运营线路总长度 10287.45 公里，其中地铁 8008.17 公里，占比 77.84%。
我国在建城市轨道交通规模、可研批复投资额庞大，发展前景广阔。2022 年全年共完成建设投资 5443.97 亿元，年度完成建设投资额同比略有下降，在建项目的可研批复投资累计 46208.39 亿元，在建线路总长 6350.55 公里，其中市域快轨线路占比明显增加。截至 2022 年底，城轨交通线网建设规划在实施的城市共计 50 个，在 实施的建设规划线路总长 6675.57 公里（不含统计期末已开通运营线路）；可统计的在实施建设规划项目可研批 复总投资额合计为 41688.79 亿元。2022 年当年，共有两个城市新一轮城轨交通建设规划和 3 个城市的城市轨道 交通建设规划调整方案获国家发改委批复，获批项目中涉及新增线路长度约 330 公里，新增计划投资额约 2600 亿元。
2022 年，中国内地城轨交通运营线路规模迈进 10000 公里大关，运营城市达到 55 个，城市轨道交通规模 持续扩大。已投运城轨交通线路系统制式达到 9 种，其中，地铁占比略有下降，市域快轨增长较快，中运能城 轨交通系统稳步发展，新型低运能城轨交通系统研制成功并开工建设，城轨交通多制式协调发展。预计“十四五”后三年城轨交通仍处于比较稳定的快速发展期，根据现有数据推算，“十四五”期末城轨 交通运营线路规模将接近 13000 公里，运营城市有望超过 60 座，城市轨道交通运营规模持续扩大，在公共交通 中发挥的骨干作用更加明显。
3.2铁路无线通信行业标准制定者，积极转型系统集成项目陆续中标
公司的民品主营业务为民用专网无线通信领域，产品主要包括铁路无线通信终端产品和应用于地铁和轻轨 的系统产品。根据国务院公布的《中长期铁路网规划》，铁路建设规模将进一步加大，公司积极布局铁路无线 通信产业，实现多产品、多平台的技术升级；轨道交通系统集成方面，随着我国城镇化脚步加快，城镇规模不 断扩大，交通拥堵问题日益严重，城市轨道交通投资也逐步加大，将带动城市轨道交通调度指挥系统的旺盛需 求，公司持续加大轨道交通系统集成解决方案市场开拓力度，成功中标多个城市的多条线路，进一步奠定了公 司在该领域的行业地位。 民用专网通信起源于铁路领域，多应用场景拓展成果显著。
七一二移动与各大铁路局保持紧密沟通。国铁 铁路市场方面，与中国国家铁路集团有限公司、浩吉铁路股份有限公司、中国铁路哈尔滨局集团有限公司等签 订了多份机车综合无线通信设备销售合同；地方铁路市场方面，与内蒙古中电物流路港有限责任公司签订了《赤 大白铁路基于北斗融合新一代信息技术的铁路安全生产综合应用研究合同》，与国能包神铁路集团有限责任公 司签署了可视无线列调机车电台销售合同，与金鹰重型工程机械股份有限公司签订车载电台销售合同等，实现 了新市场领域的拓展。持续跟进多个城市的轨道交通项目，与重庆、成都、苏州、天津等城市签订轨道交通通 信系统订货合同。
铁路无线通信终端产品主要包括无线列调设备、机车综合无线通信设备、列车防护报警和接近预警设备等 构成，用于指挥行车、传输列车数据信息、列车运行安全防护和语音数据业务的承载，主要客户为铁路总公司 及其下属铁路局，相应产品需严格遵循铁路总公司的技术标准。应用于地铁、轻轨的民用系统产品是集成交换中心、基站、调度台、固定台、车载台等组成的无线通信调 度系统产品，主要客户为各地地铁、轻轨运营公司，不同客户对产品的要求差异较大，该系统产品高度定制化。
系统产品主要包括通信信息系统、信息发布系统、网络信息系统、安全防范系统、背景音乐系统等。 在民用专网无线通信领域，公司积极布局铁路无线通信产业，积极参与铁路总公司、地方铁路局、地铁总 公司组织的招标项目，以精工产品质量、优质服务模式，成功中标多个项目，产品收入稳步增长。公司积极响 应国家"一带一路"倡议，加快推进国外铁路无线通信市场的拓展，民用专网无线终端产品推广到中东、南亚、非 洲等海外新市场。
2022 年，公司坚持通过前沿技术引导客户需求，开辟更加广阔的市场空间。公司参与的“网络化航空可视 引导技术与装备项目”被授予“中国电子学会科学技术奖一等奖”；公司控股子公司七一二移动在 2022 昇腾 AI 创新大赛天津区域决赛中荣获应用赛道行业金奖，努力打造人工智能创新示范标杆企业；轨道交通专用无线通 信系统关键技术研发与产业化项目荣获天津市科学技术进步二等奖；
全资子公司北京华龙通科技有限公司成功 申报国家重点研发计划《航路导航与通信监视一体化技术及应用》，该项目的实施将为公司后续拓展民航市场 奠定良好基础。根据国家基础设施建设轨道交通路线规划布局，公司持续加大轨道交通方案市场推广力度，成功参与多条 线路项目的方案设计，为后续开拓市场奠定了夯实的基础。公司将实现铁路通信产业链延伸发展，由设备制造 商向系统解决方案服务提供商转变，继续提升市场占有率，由此将在未来带来民品业务收入及利润的提升。
3.3专网通信技术通用性强，立足优势领域积极拓展
在不同应用场景中，专网通信在工作原理、信号处理和技术基础方面具有相通性。未来随着公司持续研发 投入和向其他下游领域拓展，凭借在专网通信领域深厚的技术积累，有望继续在铁路轨交、环保、民航、石油 化工等领域进行横向拓展，民用专网通信市场空间规模更大，或将对提升公司规模起到重要推动作用。 在铁路轨交领域，公司已与华为协作联合发布下一代轨道无线通信 LTE-R 解决方案，并已在中国率先启 动建设。
支持与 GSM-R 互联互通，提供基于 MCPTT 的集群语音、视频、数据等功能，通过一张 LTE-R 网络 承载列控、列调、PIS、CCTV 等轨道业务，将与 5G 技术共同打造轨道行业无处不在的连接，实现乘客、列车、 基础设施万物互联的智能轨道未来。 在环境监测领域，专网通信技术可以用于监测数据的实时回传、共享和指令传输；在石油化工领域，智慧 油田要求通过实时监测、数据采集、分析优化等过程，在油田勘探、开采和储运等环节实现数据共享和实时监 测，需要借助专网通信技术。在民用航空领域，专网通信技术主要应用于地空通信系统，地空通信系统包括机载电台和地面对空电台， 可用于航空塔台与航空飞机之间通信联络。
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