1.1 大刀阔斧剥离旧业务，轻装上阵进军新能源
剥离传统热电业务，成功转型新能源行业。公司于 1999 年在上海证券交易所上 市，主要从事发电、塑料制品、搪瓷制品、铁路运输等业务，受行业发展空间及 政策限制影响业绩持续下滑。公司努力谋求转型契机，2022 年完成对绿能慧充 数字技术有限公司（简称“绿能技术”）的收购，同年剥离传统热电业务，正式 向新能源行业转型。 绿能技术是行业领先综合数字能源生态服务商，充电桩业务表现突出。绿能技 术成立于 2012 年，2017 年正式进入新能源汽车充电市场，致力于充电、储能、 微网行业产品的研发、生产、销售及项目EPC承包，数字能源平台建设等。公司 自主研发生产了多种智能化汽车充电设备，覆盖公共快充、目的地慢充等全场景 充电领域，并推出多种储能微网产品。截至 2022 年 6 月，绿能慧充云平台接入 场站 1,004 座，覆盖 102 座城市，接入运营商 392 家。
以子公司绿能技术为核心，全方位开展充电桩业务。公司实际控制人为徐益明， 通过深圳景宏持有公司 13.73%股份。公司持有绿能技术 100%股权，绿能技术在 南充、广州、深圳等地设有子公司，同时与滴滴旗下小桔充电合资成立小桔绿能 （深圳）。各子公司分工明确，构成从充电桩产品研发、生产、销售到建设施工、 运营、维修等配套服务一体化的业务链条。
1.2 充电产品全系列覆盖，加速开拓储能矩阵
充电产品体系完备，提供全场景便捷充电。公司核心业务为电动汽车智能充设备， 目前向市场提供 7kW 交流充电桩、7kW-360kW 直流充电桩以及直流充电堆产品， 全系列产品实现对住宅小区、商业区、快充站、专用站等应用场景的全面覆盖。 公司充电桩产品可适应-40℃-50℃使用环境，具有低温环境预加热功能，保护电 池安全，采用智能化管理技术，支持状态在线诊断和 OTA 远程升级功能。公司 持续对产品及技术进行改进，掌握全球首创星环功率分配技术、业界最大功率分 体式充电系统技术、同时支持多充电结构技术规格的液冷充电系统解决技术等多 项核心技术，是行业内发展格局引领者。
加速开拓储能产品，战略布局各细分市场。储能领域，公司目前拥有 1.29MWh 大容量箱式储能系统、64/107/344KWh 中小容量分布式储能系统以及光储充一体 化设备，可广泛应用于电力系统发电侧、电网侧及用户侧储能，满足能量转移、 平滑输出、削峰填谷、动态扩容等多重需求。
1.3 重视核心经营团队，技术攻坚铸就高壁垒
重视原有核心技术团队，签署协议保障人才稳定。上市公司保留了原有绿能技术 团队核心成员，绿能技术创始人在充电桩及储能微网设备的研发、生产及销售领 域拥有多年从业经验，大部分具备艾默生、特锐德、特变电工等电气行业龙头的 工作经历，对市场趋势及技术走向有专业的判断。公司收购绿能技术后，与主要 经营管理团队成员签署协议，承诺自本次并购完成之日起三年内不从公司离职， 核心团队成员的稳定性是公司经营发展的重要支柱。
股权激励绑定核心人才，业绩目标彰显信心。公司于 2023 年 4 月 21 日推出股权 激励计划，激励对象主要为绿能技术业务团队与原有管理层。激励计划首次授予 部分的对应考核年度为 2023 年/2024 年/2025 年，三年的营业收入目标值分别为 6 亿元/10 亿元/19 亿元，以 2022 年 2.43 亿营收为基准，公司营业收入 2023年/2024 年/2025 年同比增长率分别为 147%/ 67%/ 90%，高增长业绩目标充分表明公司对 未来业务发展的信心。
关键技术攻坚开行业先河，研发壁垒高筑稳市场地位。公司高度重视研发，持续 进行产品及技术的更新迭代，截至 2022 年 8 月，绿能技术已获得 52 项国家专利 授权及 12 项软件著作权，另有 200 余项专利申请正在审核中。公司研发聚焦核 心技术，取得丰硕的研究成果，目前已掌握包括全国首创星环功率分配技术、业 界单体最大功率分体式充电系统技术、支持多充电接口的液冷充电系统技术、基 于充电接口的电动汽车动力电池 SOH 检测技术在内的行业领先技术，应用于充 电及储能产品，研发护城河铸就公司核心竞争力。
1.4 定增补充流动资金，积极推动业务扩张
2022 年 9 公司非公开增发方案通过证监会审核，认购对象为上市公司实控人徐益 明控制的公司北海景安、北海景曜以及北海景众。定增募资金额为 4.53亿元，将 全部用于补充公司流动资金。充电站建设、运营属于资本密集型产业，前期投资 加大平均回收周期较长，对长期资金依赖性较大。公司目前业务体量与行业龙头 差距较大，本次定向增资完成后资金实力将进一步充实，进而提升公司充电产品 服务能力，提高核心竞争力及行业地位。
1.5 财务情况：新能源业务打开增长空间，业绩有望迎来强势反转
2022 年转型前公司营业收入多年稳定在 2.5 亿元左右，传统铁路运输及热电业务 增长乏力，行业发展天花板明显；自 2018 年起公司连年亏损，2018 年~2021 年 间盈利能力表现不佳，其中 2019 年归母净利亏损-3.52 亿元，四年间仅 2020 年实 现微薄盈利。2023Q1 归母净利为-69.6 万元，亏损幅度显著收窄。
新能源业务注入业绩增长动力，毛利净利水平逐渐改善。2022 年以来受新能源 业务支撑，公司毛利率水平逐渐抬升，2021 年/2022 年/2023Q1 毛利率分别为 14.27%/20.62%/25.94%。2021 年公司计提热电厂职工安置费用且营收下滑导致管 理费用率大幅上升，2022 年由于并入绿能技术导致销售及管理人员大幅增加， 故销售费用率提升的同时管理费用率仍保持较高水平。2023Q1 以来，公司业务 经营逐渐步入正常阶段，管理费用率大幅下降，盈利能力显著提升，净利率由 2022年的-36.95%提升至 2023Q1的-2.25%。随新能源业务进一步拓展规模效应逐 渐显现，公司有望在 2023 年扭亏为盈。
分业务来看，充电桩销售是公司业绩最重要贡献力量。2022 年充电桩销售业务 收入占比 76.26%，其他新能源业务包括充电站及停车场设计施工、充电服务等， 新能源业务总计占总营收比例为 82.44%。绿能技术 2020 年末开始自产充电桩， 前期主要从事充电桩贸易，自产时优先排产售价较高产品，2021 年外采/自产充 电桩销售毛利率分别为19.53%/39.86%， 2022年充电桩销售业务毛利率为27.62%， 随自产高价质量充电堆产品比例不断扩大，公司毛利水平有望进一步提升。
2.1 新能源车放量释放充电需求，各国政策利好频频释出
2.1.1 公用快充需求缺口大，车桩增速不匹配
气候治理进程加速，全球电动汽车快速放量。低碳转型背景下各国新能源车快速 放量，电动汽车渗透率持续走高，中国、欧洲、美国成为全球前三大新能源车市 场。据中国汽车工业协会数据，2022 年中国新能源汽车产销分别达到 705.8 万辆 和 688.7万辆，同比分别增长 96.9%和 93.4%；据乘联会数据，中国新能源车渗透 率由 2020 年初的 2.37%增长至 2023 年 5 月的 33.30%。欧盟与美国电动汽车同样 快速放量，据欧洲能源观察组织和阿贡国家实验室数据，2020 年以来欧盟与美 国电动汽车当月销售量由 2020 年 1 月的 6.0 万辆/3.15 万辆增长至 2023 年 3 月的 23.87 万辆/11.02 万辆。
充电补能大势所趋，行业痛点打开市场增量空间。电动汽车补能包括换电和充电 两种模式，换电所需时间更短，但面临跨品牌、多车型、电压平台的通用性问题， 建设、运营成本相比充电站高，产权结构复杂，且电池包高压接口频繁插接存在 能量损耗，耐久性安全性有待考量，故换电站目前以车企自建自用为主。充电桩 充电成为目前最主流的补能形式，但充电桩网络密度低、单次充电时间长仍是阻 碍新能源车渗透率提升的重要因素，解决“充电难”问题关键在于车桩比的提升， 补能痛点打开充电桩增量市场空间。
国内市场：新能源车带动充电桩放量，公桩需求缺口大。根据中国充电联盟数据， 截至 2023 年 5 月底，国内公桩保有量 208.4 万台，私桩保有量 427.2 万台，同比 分别增长 46.82%/97.69%，私桩占比更大且增速较快。从衡量充电桩建设程度的 车桩比来看，2020/2021/2022年度存量车桩比为2.9/3.0/2.5，最近一年呈现小幅下 降势态，但公桩存量车桩比为 6.1/6.8/7.3，公桩增量车桩比为 3.8/8.6/8.1，公共充 电桩建设速度远不及新能源车增加速度，难以满足新能源车使用需求，公共充电 桩建设需求缺口巨大。
欧洲市场：充电桩增速落后汽车增速，交流慢充占据主导地位。根据欧洲能源 观察组织数据，截至 2023 年 Q1，欧盟 27 国总公桩保有量 49.85 万台，其中交流 公桩和直流公桩保有量分别为 44.44 万台/5.41 万台，占比 89.15%/10.85%，交流 慢充占主导。根据 IEA 及欧洲能源观察组织数据，存量公共车桩比与增量公共车 桩比由 2017 年的 5.2/4.7 提升至 2022 年的 13.2/12.3，与欧盟 AFID（《替代燃料基 础设施法规》）中的目标 10:1 仍存在差距，充电基础设施建设速度仍落后于新能 源汽车增速，难以满足不断增长的充电需求。
美国市场：新能源汽车快速起量，充电桩建设进程相对滞后。美国充电桩市场 以公共充电桩为主，根据 AFDC（可替代燃料数据中心）数据，截至 2023 年 Q1， 美国公共充电桩与私人充电桩保有量分别为 13.53 万台/1.42 万台，占比 90.47%/9.53%。作为全球三大新能源车市场之一，美国充电基础设施建设显著落 后于中国和欧洲。根据 IEA数据， 2022年美国存量公共车桩比为 23.1:1，增量公 共车桩比为 52.9:1，公桩建设速度显著落后于新能源汽车增速。
2.1.2 高功率超充逐步成熟，充电堆产品彰显优势
交流充电功率受限，直流充电可大幅缩短充电时间。充电桩按照输出电压形式分 为交流充电桩和直流充电桩，交流充电桩作为电力输出系统为 OBC(车载充电机) 提供交流电源，直流充电桩与交流电网连接实现 AC/DC 转化直接为电动汽车动 力电池充电。综合考虑质量、空间、体积和成本因素的影响，车载充电机充电功 率有限，一般为 7kW，采用交流充电模式需要 8-10 小时才能达到满电状态。直 流充电模式可通过增大输出电流或输出电压的方式提高充电功率，实现快速充电， 缓解新能源汽车车主的补能焦虑，目前市场上直流充电桩单枪充电功率普遍达到 180kW以上，部分超充桩达到400kW以上，充电时间可缩短至1小时甚至更低。
补能焦虑日益突出，直流快充迫在眉睫。随着新能源汽车普及率的提升，“补能 焦虑”问题日益突出，充电桩数量少、充电速度慢成为掣肘新能源汽车发展的痛 点与难点，为解决新能源汽车推广“最后一公里”问题，发展公共直流快充是核 心。我国公共充电桩仍以交流慢充桩为主，2022 年国内直流充电桩占公共充电 桩保有量比例为 42.35%，庞大的快速补能需求将催生出广阔的直流充电桩市场 空间。
高电压与大电流技术路线协同发展，谱写超充蓝图。根据 P(功率)=U(电压)*I(电 流)，提升充电速度有高电压和大电流两种技术路线。2019 年保时捷推出全球首 个 800V 电压平台车型，开启电动汽车高电压时代，埃安、比亚迪、小鹏等车企 相继入局。以特斯拉为代表的部分车企选择大电流方案，基于 400V 电压平台， 将充电电流提升至 500A 以上。为同步满足不同车企电动汽车充电需求，桩端高 电压与大电流两条技术路线并驾齐驱，构建了多元化的超充网络。
充电堆是对直流快充的升级，满足高功率充电需求的同时提高充电效率。充电 堆通过充电模块堆叠形成功率池，以功率池为中心进行功率分配，配置相应的充 电终端，实现一拖多充电模式。充电堆是分体式直流充电桩的一种，在物理结构 将 AC/DC 整流和 DC/DC 变压分开，AC/DC 整流环节在主机柜内完成，DC/DC 变压过程在充电终端完成。
相较于传统直流充电模式，充电堆具有功率共享、柔性充电和平滑扩展优势。 充电堆将充电站内所有功率集中，每个充电终端都可以从该功率池中获取需要的 功率，同时充电堆会根据车辆 BMS 发出的充电需求，分配充电功率，满足各类 车型不同充电功率需求。充电堆采用模块化技术，可以通过增加充电模块实现功 率扩充，适应电动汽车高续航里程发展趋势，一体式直流充电桩充电功率的提升 需要通过拆除重建实现，采用充电堆能够节约资源，避免重复建设，从而降低充 电设施生命周期运营成本。
2.1.3 全球政府释放积极信号，财政补贴不断加码
基建规划目标相继出台，充电桩建设进程加速。新能源汽车作为我国能源转型的 重要组成部分，需要充电桩建设作为基础设施进行相应配套——中央层面，工信 部发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，提出 新增公共充电桩与公共领域新能源汽车推广数量比例力争达到 1：1 的目标；国 家发改委、国家能源局发布新能源车及充电桩下乡意见，提出“充电站县县全覆 盖、充电桩乡乡全覆盖”。地方层面，各地方政府相继发布充电桩建设数量及车 桩比目标，如北京市提出“到‘十四五’末全市电动汽车充电桩达 70 万个”、上 海市提出“2025 年建成充电桩 76 万个，换电站 300 座，车桩比不高于 2:1”。中 央到地方政府积极信号频出，国家政策驱动充电桩建设进程加速。
充电桩补贴层层加码，设备运营全链条覆盖。多地政府按照充电模块功率、运营 规模划分标准，推出针对充电运营商、充电桩建设企业的运营补贴、设备补贴等， 充分鼓励民间投资积极参与充电基础设施建设，如上海发改委提出“鼓励民营企 业投建出租车充电示范站、共享充电桩示范小区、高水平换电站等示范项目，对 充电设备给予 30%-50%的设备补贴，对充电站点和企业给予 0.05-0.8 元/千瓦时 的度电补贴，落实经营性集中式充电设施免收电力接入工程费等措施”。上海、 北京、广东等新能源车渗透率高的地区有望对其他省市产生示范效应，释放政策 积极信号的同时改善企业、场站收益，推动充电桩市场进一步发展。
海外政策强化补贴加码，充电桩驶入发展车道。欧盟出台《替代燃料基础设施法 案》对充电桩及充电站的功率和数量提出双重要求，欧洲各国持续强化对充电设 施的补贴力度，其中英国政府宣布投资 16 亿英镑扩大电动汽车充电基础设施。 政策的逐步落实为海外充电桩发展奠定坚实基础，市场空间有望持续扩大。
2.1.4 市场空间测算：政策刺激+需求放量，打造全球千亿级赛道
我们预估充电桩 2023-2025 年累计市场空间为 3475 亿元，其中中国最大，为 2224 亿，复合增速美国最高，达 108%。海外市场，欧洲市场空间大于美国，为 666 亿 元，美国为 586 亿元。 1）公共充电桩建设加速，私人充电桩随车渗透：2023/2024/2025 全球公桩市场 空 间 542/912/1430 亿元，同比增长 139%/68%/57%，其中美国市场潜力巨大， 2023/2024/2025 年 公 桩 市 场 空 间 56/149/254 亿 元 ， 复 合 增 速 达 113%。 2023/2024/2025 年全球私桩市场空间 109/164/318 亿元，同比增长 66%/51%/94%。 2）全球市场空间广阔：国内市场，2023/2024/2025 年充电桩市场空间为 437/684/1103 亿元，同比增长 95%/57%/61%。海外市场，2023/2024/2025 年欧洲 市场空间为 139/206/321 亿元，同比增长 158%/49%/55%；美国市场空间为 75/186/325 亿元，同比增长 439%/148%/75%。基于此，全球市场 2023/2024/2025 年充电桩市场空间为 650/1076/1749 亿元，同比增长 216%/84%/65%。
2.2 乘充电桩行业东风，积极拓展市场开启新篇章
2.2.1 直流充电产品全系列覆盖，分体式充电堆优势显著
充电产品全场景覆盖，多样化终端可供选择。公司自 2020 年开始自建产线生产 充电桩，在此之前销售充电桩以贸易为主。相较于盛弘股份、奥特迅等较早布局 充电桩赛道的企业，公司产品体系丰富，真正实现了全系列全场景覆盖，其中一 体式直流充电桩产品覆盖 7kW-40kW 慢充场景、120kW-240kW 快充场景， 300kW以上超充场景，同时还提供相应的充电平台，支持多品牌的设备接入，运 营商可甄选符合自身需求的运营管理、设备管理、财务管理等多种应用服务。
主攻公用直流快充路线，充电堆产品优势显著。在大功率充电需求激增的背景下， 充电堆柔性分配功率、兼容性强的特点既能满足不同功率要求车辆的充电需求， 又能有效减少损耗，提高设备利用率和使用寿命，从而提高场站运营效率和运营 收益，在充电场站存量替换和增量拓展市场上都有广阔空间。公司主攻共用领域 大功率直流快充产品，现有直流充电堆产品具有 360kW/ 480kW/ 720kW 三种型 号，同时配备智能充电终端、交互式充电终端、双枪液冷充电终端以及单枪液冷 充电终端四种终端类型，客户可根据需求自由选择充电终端的数量和类型。2022 年，公司分体式直流充电堆产品订单占比超过 50%。
首创星环功率分配技术，降本增效性价比突出。柔性功率分配是充电堆的关键技 术，按照电路拓扑结构有两种方案：以奥特迅为代表的众多企业采取矩阵形拓扑 结构，公司开创性地研发出星环形拓扑结构，将多组第一直流接触器串联形成环 形结构，功率获取方式更加灵活，减少充电设备需要设置的直流接触器，降低充 电设备成本，并提升设备运营效率，增加客户收益。
整桩控制性能出色，产品稳定性名列前茅。整桩控制系统是影响充电桩运行效率 的核心因素之一，具体表现为充电桩产品的稳定性，根据滴滴出行旗下的北京小 桔新能源汽车科技有限公司平台的各充电桩企业产品故障率数据显示，2022 年 上半年，公司充电桩产品故障率较低，全行业排名第二。
2.2.2 客户结构持续优化，在手订单饱满业绩增长可期
战略客户持续拓展，长期稳定合作助力业务发展。凭借稳定的产品质量、灵活的 定制化服务已与众多知名客户建立了战略 合作，市场拓展已遍布陕西、新疆、 甘肃、四川、广东、江苏、福建、湖南、湖北、云南等多个省份。绿能技术主要 战略客户包括国家电网、BP（英国石油）、壳牌、小桔充电、延长石油、中石油、 中石化、中建科工、昭明交投、川能投、成都交运、中核新能源、西咸城投集团 等。 公司销售渠道主要包括大客户及中小运营商——大客户以各地城投、交投、产投 等地方国资企业为主，对充电或光储充综合能源站建设、运营、平台搭建、运营 运维等方面需要借助于公司全方位的产品和服务；中小运营商以各地方中小型工 商业主体为主，此类客户在当地具有土地、电力等资源，可快速建设优质地段充 电站。
客户结构持续优化，全国分散布局打开地方市场。公司正加快由中小运营商向国 际国内能源巨头及地方城投、产投、交投等大型运营商转变，同时围绕商用车随 车配桩、换电站充电机业务、品牌示范站加大业务布局。商用车、大型场站业务 为公司优势充电堆产品打开市场，但此类业务的开展往往需要与本地资源结合， 公司选择以西安为中心，依托子公司绿能技术积极对外投资布局业务，在海南、 云南楚雄等多地通过增资、参股、设立公司的方式布局充电桩销售、基础设施运 营业务以及储能产品业务，与当地优势企业结合打开地方市场。
充电设备在手订单饱满，储能产品采购意向明确。公司充电桩产品在手订单及意 向订单充足，截至 2022 年 6 月，公司充电桩产品框架合同标的金额超 16 亿元， 下游大额需求保障公司产品销量节节高升。公司与中铁四局签订战略合作协议， 将向其提供光伏支架、储能变流器、逆变器、储能电池包等光伏储能产品工艺及 技术支持，协议期限为 3年，标的金额达到 4-12 亿元，协议的落实将提升公司储 能产品收入占比。
2.2.3 上市公司注入优势资源，市场竞争力有望大幅提升
贸易起家转为自产自销，初期产能受限业务规模较小。绿能技术在 2020 年前销 售充电桩以贸易为主，2020 年开始自建生产线并于年末投产，2020/2021/2022 年 营业收入分别为 0.64/1.36/2.38 亿元，2021/2022 年同比增长 113.6%/74.3%。受资 金人才等限制，绿能技术在发展充电桩业务初期主要劣势在于产能不足，未能在 全国进行大规模的布局。据中国充电联盟数据，2021/2022 年我国充电基础设施 增量为 93.6 /259.2 万台，绿能慧充充电桩销量 5,429 /7,214 台，市场占有率约为 0.58%/0.28%。2022 年并入上市公司体系后，子公司在人才资金方面得到较多资 源支持，2023 年业绩正式放量，未来行业地位和市场占有率有望进一步提升。
产能扩增提高自产比例，均价毛利进一步提升。公司充电桩销售业务初期采取外 购与自产两种方式。2021 年子公司绿能技术销售外采充电桩 2850 台，自产充电 桩 2579 台。充电产品因功率规格不同平均销售单价差异较大，受产能限制公司 优先排产单价、毛利率较高的产品，2021 年自产/外购充电桩销售均价为 3.72 万 元/台与 0.51 万元/台，毛利率分别为 39.86%/19.63%。随公司产能进一步扩大， 高均价高毛利充电桩占比将逐步扩大，公司综合毛利水平将得到进一步提升。
产品通过欧标认证，打造海内外双业绩支柱。公司部分充电产品已通过欧盟 CE 认证，覆盖 60kW、120kW 及 180kW 型号，可为欧标(CCS2)电动汽车和日标 (CHAdeMO)电动汽车提供直流快速充电服务。公司海外市场主要针对欧洲及东 南亚市场，同时也在积极拓展中东、澳大利亚、日本等区域和国家的市场，目前 已有部分来自欧洲市场的订单。海外市场产品享有较高溢价和毛利，在欧州充电 桩建设进度滞后、直流快充公桩需求缺口较大的背景下，海外市场将成为公司未 来重点发力的方向之一，有望成为公司业绩第二增长极。
单价毛利有望提升，规模效应助推盈利增长。公司充电桩销售业务 2021 年、 2022 年毛利率分别为 37.17%、27.62%，与入局较早的其他同业公司相比，处于 行业中上游水平。随公司自产比例扩大、充电堆产品占比提升以及海外市场份额 进一步开拓，公司充电桩产品平均售价及毛利水平有望逐步提升。2022 年公司 因业务规模快速扩张导致销售管理人员费用增加，2023 年公司充电桩业务正式 放量，规模效应下盈利能力有望进一步提升。
3.1 新型储能应用场景广泛，光储充一体化前景广阔
新型储能多场景广泛应用，助力构建新型电力系统。新型储能是指除抽水蓄能以 外的新型储能技术，包括新型锂离子电池、液流电池、飞轮、压缩空气、氢（氨） 储能、热（冷）储能等。新型储能建设周期短、选址简单灵活、调节能力强，与 新能源开发消纳的匹配性较好。在当前新能源开发规模快速增加、负荷峰谷差持 续拉大背景下，新型储能系统是提升电力系统调节能力、保障电力系统安全运行 的必然需求。
新型储能技术路线丰富，锂离子电池独占鳌头。新型储能技术以锂离子电池为主， 根据能源部数据，截至 2022 年底全国已投运新型储能装机规模达 8.7GWh，其中 锂离子电池占比 94.5%。随着配套政策的日趋完善和商业模式的愈发成熟，新型 储能发展将迈入快车道。根据 CNESA 预测， 2027 年中国新型储能累计规模在保 守场景下将达到 97.0GW，2023 年-2027 年 CAGR 达 49.3%；理想场景下将达到 138.4GW，2023-2027 年 CAGR 达 60.3%。
根据接入方式及应用场景的不同，储能系统的应用主要包含集中式与分布式两 种形式。集中式应用的储能系统一般在同一并网点集中接入，目前，在大规模可 再生能源发电并网、电网辅助服务等方面主要采用此形式，具有功率大(数兆瓦 到百兆瓦级)、持续放电时间长(分钟级至小时级)等特点。分布式应用的储能系统 接入位置灵活，目前多在中低压配电网、分布式发电及微电网、用户侧应用。分 布式储能的功率、容量的规模相对较小。 分布式储能在电力系统应用场景丰富。（1）削峰填谷：可再生能源发电在电网渗 透率的不断提高，电网调峰压力增大。利用储能装置在负荷高峰时期放电，负荷 低谷时期从电网充电，减少高峰负荷需求、节省用电费用，达到改善负荷特性、 参与系统调峰的目的，从而提高电力系统设备的利用率，延缓或减少发输配电环 节设备的扩容与升级。（2）可再生能源消纳：分布式可再生能源发电的随机性、 波动性特点将会对配电网运行控制产生冲击，分布式储能系统可平滑功率波动、 改善电能质量，从而减小分布式风光发电对电网的冲击，促进电网接纳高渗透率 分布式可再生能源发电的能力。
光储充一体化应用前景广阔，头部企业抢先布局。“光储充”一体化充电站指通过 光伏发电后给储能电池和充电桩充电，光伏、储能和充电设施形成了一个微网， 根据需求与公共电网智能互动，并可实现并网、离网两种不同运行模式。光储充 一体站可以解决新能源汽车充电站电容量不足的问题，利用夜间低谷电价进行储 能，在充电高峰期通过储能和市电为充电站供电，满足高峰期用电需求，既实现 了削峰填谷，又节省了配电增容费用，增加新能源的消纳，弥补了太阳能发电不 连续性的不足。目前光储充一体站数量较少且以示范应用场站居多，但已有储能、 光伏、充电等多领域的头部企业率先布局。
3.2 覆盖三大储能应用场景，23 年业绩有望正式放量
公司现有箱式储能系统、分布式储能系统与光储充一体化系统三大类储能产品。 箱式储能系统集锂离子电池系统、能量转换系统、温控系统和消防系统于一体， 可广泛应用于发电侧、电网侧及用户侧集中式储能解决方案；分布式储能系统接 入位置灵活，可为分布式系统带来的随机性和高负荷等问题提供相应的存储技术 解决方案；光储充一体化系统可利用闲置的车棚资源，扩容配电并降低充电场站 用能成本，拓展换电、‘V2G’、电池检测等技术，在高速公路服务站、城市公共 充电站、公交供电站等特殊充电场景应用空间广阔。2022 年及 23Q1 公司储能业 务占比较小，2023 年有望正式放量。
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