1.1.深耕智能家居海外市场，研发创新打造极致产品力
深耕美国智能家居市场，逐步打造消费者品牌。匠心家居系全球知名的智能电动沙发、智 能电动床供应商，依托优秀的设计研发、卓越的产品品质和可靠的售后服务，主要采用自 产模式，从事智能电动沙发、智能电动床及其核心配件的设计、研发、生产和销售服务。 匠心家居作为全球智能电动沙发、智能电动床行业重要的 ODM 供应商，Ashley Furniture、 Pride Mobility、Bob's Discount 等国际知名家具零售商、制造商为其主要客户。同时， 公司拥有 MotoMotion、MotoSleep、HHC、Yourway 等具有一定国际知名度的自主品牌，实现 ODM、自主品牌两大业务布局。
公司发展过程中不断拓展智能家居品类，实现 ODM 与自主品牌的共同驱动，主要分为以下 阶段： 1） 零部件生产向成品代工转型：公司成立于 2002 年，成立之初主要从事抬升椅配件的生 产和销售，主要客户为全球知名电动产品制造商 Pride Mobility。此后经过数年发展， 公司在零部件业务的基础上，2005 年公司启动智能抬升椅的 OEM 业务，开始进入成品生 产领域。2014 年，公司开始和国外专业设计公司合作，对智能家居及其核心零部件进行 基础研究，并获得美国 FDA 许可，允许生产医疗级智能家居。 2） 品类延伸+客户拓展：2015 年，公司凭借多年的技术和客户积累，进入智能电动床领域， 并开始自主设计、开发及生产智能家居之金属结构件。同时公司首次以自主设计、开发 的智能家居亮相美国行业展览会，与美国著名家具企业 ASHLEY 开始合作。公司完成匠 心美国（HHC USA Corporation）的并购，其负责公司北美市场的开拓、营销及售后服 务管理。2016 年，公司产品拓展至各类智能电动沙发，公司业务由 OEM 向 ODM 及自主品 牌转变。公司自主设计、开发的智能家居开始批量进入美国前 100 位家具零售商的门店， 并与意大利著名家具企业 NATUZZI 开始合作。 3） 国际化产能布局：2019 年公司成立匠心越南，至今匠心越南已完成所有出口美国、加拿 大的家具类产品的生产，合理规避关税、反倾销税及反补贴税的税负。2019 年美国销售 额排名前 100 位的家具零售商，有 20 位成为公司的客户，其中 15 位采购公司自有品牌 产品：MotoMotion、MotoSleep。2021 年公司登陆创业板，推动业务持续扩张。 4） 逐步发力建设海外自主品牌：2023年开始公司逐步发力建设海外消费者品牌，将陆续登 陆 YouTube、Instagram 等主要平台进行宣传，通过加强对零售客户的展示与销售帮助 让消费者对产品提升兴趣与品牌认知度。同时进一步加强自主品牌宣传推广。
公司积极参与国际展会，产品力获得客户高度认可。销售模式方面，公司主要供应客户为 国际知名家具企业，针对市场及客户特点，公司主要采用直接销售的模式，通过参加国际 行业展会、直接拜访、邀请参观等途径直接接触客户并展示产品，让客户了解公司产品的结构与功能、特点与优势，从而取得客户订单。公司与客户的合作模式主要包括 ODM 模式及 自主品牌模式。产品品类方面，公司早期主要从事家居类产品配件的研发、生产和销售， 此后逐步转型升级，由单纯代工转为自主研发设计智能电动沙发、智能床。公司产品矩阵 多元，为客户提供丰富选择，智能电动沙发主要包括智能电动躺椅、抬升椅和组合沙发， 智能电动床主要包括传统床型、快运床和超薄床。
深耕国际市场，产品研发创新能力强，质量管控到位。公司产品主要销往美国，研发人员、 销售人员对美式家具的款式特点、功能需求及使用场景等具有深刻的理解。公司长期与国 际知名的家具厂商合作，产品质量过硬，成功通过 ISO9001：2015 国际质量管理体系认证， 并有多款产品获得国际质量认证。经过多年的发展，公司拥有较强的自主设计和创新能力， 公司及子公司携手家居、美能特机电均为高新技术企业，公司先后被江苏省工业和信息化 厅等部门评定为“江苏省认定企业技术中心”、“江苏省认定工业设计中心”，截至 2022 年 12 月 31 日，公司共拥有 563 项境内外授权的专利，形成了较为完整的自主知识产权体系。
1.2.股权结构集中稳定，高管、员工激励充分
公司股权结构集中，实控人为董事长李小勤女士。公司实际控制人为董事长李小勤，截至 2023 年 4 月末，直接持有公司 43.35%的股份，并通过宁波随遇心蕊、宁波明明白白、常州 清庙之器持有公司股份，李小勤的配偶徐梅钧直接持有 1.5%的股份并担任公司副董事长、 总经理。公司激励机制完善且到位，上市前即建立员工持股平台宁波明明白白、常州清庙 之器，合伙人均为核心员工。通过实施员工持股，公司完善了激励机制，充分调动起高层 管理人员及骨干员工的工作积极性，有利于公司的长期发展和价值增长。
核心高管团队稳定，行业经验丰富。在与公司共同发展的过程中，公司高管积累了充实的 行业经验，形成了敏锐的行业洞察力。公司实控人李小勤曾担任国家体育运动委员会（现 国家体育总局）中国奥林匹克委员会国际司国际联络员、Fortune Venture 集团副董事长兼 首席执行官等职务，具备丰富市场及管理经验。总经理徐梅钧也在多家企业相继担任过工 程师、厂长、生产总监、总经理等职位，运营管理水平较好。
上市后首次推出股权激励计划，有望充分调动员工积极性，彰显中长期坚定发展信心。 2023 年 4 月 20 日公司自上市后首次推出员工股权激励计划，根据最新公告公司确定 2023 年 7 月 7 日为授予日，授予 101 名激励对象 311.15 万股限制性股票、约占公司股本总额的 2.43%，授予价格为 15.55 元/股。其中激励对象包括公司董事、高级管理人员、核心管理人 员以及技术（业务）骨干。公司激励对象当年实际归属的限制性股票数量=个人当年计划归 属的限制性股票数量×公司层面归属系数×个人层面归属系数。公司归属系数设置 100%、 80%两档，23-26 年公司营收增速不低于 15%/15%/15%/15%，或对应年份剔除股份支付后的归 母净利润增速分别不低于 15%/15%/15%/15%，则对应 100%公司归属系数；23-26 年公司营收增速不低于 10%/10%/10%/10%，且对应年份剔除股份支付后的归母净利润增速不及 15%，则 对应 80%公司归属系数。公司上市后首次推出股权激励计划，进一步绑定公司与核心高管、 员工利益，有助于充分调动员工积极性，彰显公司中长期发展的坚定信心，有望推动公司 战略规划加速落地。
1.3.整体业绩表现优异，盈利能力持续靓丽
公司利润增速高于收入增速，盈利质量持续提升。公司营业总收入从 2017 年的 8.96 亿元增 长至 2022 年的 14.63 亿元，CAGR 达 10.30%，主营业务收入的快速增长得益于公司大力投入 研发推动新产品放量，公司产品设计、及时交付能力获得市场广泛认可，合作客户基础不 断扩张，22 年全美排名前 100 位家具零售商中的 30 位已与公司达成合作，带来稳定订单流 入。公司归母净利润从 2017 年的 1.04 亿元增长至 2022 年的 3.34 亿元，CAGR 达 26.28%， 盈利表现保持靓丽，主要由于高端化新品迭代，产品结构持续优化。2023 年伴随疫情封控 放开，公司高层积极前往美国各州走访客户，并参与如高点展会（High point）等春季展会， 获得市场高度反馈，有望加速扩充潜在客群，并提升自主品牌认知度。
智能电动沙发贡献主要营收，自主品牌业务成长可期。分产品看，公司逐步由智能家居配 件业务向成品业务拓展，其中 2017-2022 年智能电动沙发营业收入由 3.07 亿元增长至 9.75 亿元，CAGR 达 26.00%，22 年占比约 67%；智能电动床营业收入从 2.49 亿元增长至 2.73 亿 元，CAGR达1.87%。2022年，受到美国市场高通胀、需求疲软的影响，公司智能电动沙发、 智能电动床、配件分别实现收入 9.75、2.73、1.82 亿元，同比-27.36%、+6.20%、-35.85%。 价格方面，2022 年智能电动沙发、智能电动床的销售均价分别同比提升 14.73%、2.23%至 1983.80、1918.93 元/套，价格带实现稳步提升。分业务模式看，公司逐步实现转型升级， ODM 业务与自主品牌共同发展。2020 年公司自主品牌、ODM、OEM 业务收入分别为 3.76 亿 元、7.58 亿元、1.52 亿元，分别占比 28.71%、57.81%、11.60%。其中，2018-2020 年公司 自主品牌业务收入占比下降主要由于部分客户经营原因，其中配件收入占比下降与公司近 年来成品优先的经营策略吻合。过去公司发展自主品牌主要依靠自然客流，极少投放营销 费用，未来公司将采用“店中店”方式进入零售终端渠道，并加大广宣力度，推动 Motomotion、Moto Sleep 的品牌认知度加速提升。分市场看，公司产品主要销往境外，2022 年 外销收入占比达到 99%，其中美国为公司最大的销售市场、收入占比为 85%。
盈利能力延续靓丽表现，持续保持较高研发投入。公司坚持布局供应链内部垂直一体化， 以研发创新为核心驱动，维持 6%左右的研发费用率，自主品牌产品力突出，随着公司销售 规模的不断扩大和品牌影响力的提高，公司毛利率和净利率总体保持上升趋势，毛利率由 2018 年的 28.98%提升至 2022 年的 32.56%，净利率由 2018 年的 12.54%提升至 2022 年的 22.84%。由于公司 80%以上业务采用 FOB 形式，盈利水平较为稳定，其中 22 年利润水平加 速提升主要受益于产品结构优化升级以及汇率贡献。
2.1.全球智能家居市场持续扩张，国内头部供应商成长可期
智能家居需求持续扩张，渗透率有望加速提升。智能家居产品在传统家具的基础上，通过 融入互联技术、电机装置等，赋予家居环境更为丰富立体的多功能体验，提高用户使用的 便捷性、舒适性，具有良好的发展前景。据 Statista 调查数据统计，2018-2022 年，全球 智能家居市场规模逐年提高，由 534.3 亿美元增长到 1156.7 亿美元，年均复合增长率达 21.30%，预测 2023 年全球智能家居市场收入规模将达到 1361.6 亿美元。2018-2022 年，全 球拥有智能家居设备的家庭数量不断增长，2022 年同比提升 12.31%至 3.08 亿户，渗透率提 升 1.88pct 至 14.19%。预测到 2023 年，全球拥有智能家居设备的家庭数量将达 3.61 亿户， 渗透率将达 16.38%。其中，沙发和床是家庭中客厅和卧室的核心物件，功能沙发、智能电 动床是智能家居的代表产品，可根据使用者不同的需求，精确调整座椅尺寸、坐卧角度、 座椅材质、软硬度，结合人体工学，为使用者提供头、颈、肩、腰、臀、腿部位的放松和 舒适的用户体验。此外，智能家居还融入消费者的生活场景，提供了无线充电、蓝牙音响、 杂物收纳、USB 接口等功能，全方位打造智能体验。
全球功能沙发与智能电动床市场蓬勃发展，23 年需求有望保持恢复。全球功能沙发、智能 电动床市场规模分别由 2015 年的 174.52、13.28 亿美元，提升到 2022 年的 298.15、52.07 亿美元，年复合增长率分别为 7.95%、21.55%，其中 2020 年功能沙发市场规模有所下降、 智能电动床市场增速有所放缓，主要受新冠疫情影响，2021 年增速开始向疫前上升通道恢 复，表现出较强韧性。伴随产品持续迭代升级、市场普及与渗透率抬升，终端线下销售加 速恢复，消费者进店体验机会增多等，预计 2023 年功能沙发、智能电动床市场将保持持续 回升。
海外市场智能家居渗透率较高，欧美为核心消费市场。分地区看，欧美地区为智能家居核 心消费市场，主要由于当地居民消费水平高，消费理念较为成熟，消费者更加追求居家舒 适体验，更多人将使用功能性、便利性、舒适性优势更为明显的智能家具。同时，欧美国 家是功能沙发和智能电动床的发源地，产品认知基础较高。根据欧睿国际数据，2020 年全 球功能沙发市场规模中，北美、欧洲地区占比为 54.01%，17.78%；2020 年全球智能电动床 市场规模中，北美、欧洲地区占比为 44.28%，16.78%。根据欧睿国际数据，美国功能性沙 发、电动床市场规模持续增长，分别由 2015 年的 97.83、5.16 亿美元，提升到 2020 年的 114.83、18.01 亿美元，年复合增长率分别为 3.26%、28.40%，在 2020 年新冠疫情影响下 仍保持稳步增长态势。
美国功能沙发市场 CR5 超 50%，行业格局近年维持稳定。中国是世界第一大沙发出口国， 2020 年美国市场占我国沙发出口金额的 26.78%，受中美贸易战的影响此占比小幅下滑，但 美国仍为我国沙发出口的第一大国家。由于美国功能沙发发展历史较长，消费者已培养使 用习惯。2019 年，美国功能沙发市场 CR5 为 51.6%，其中市场份额最高的是 La-Z-Boy，占 比为 16%，其次为敏华、Ashley Furniture、Jackson Furniture 和 Franklin Corporation， 市占率分别为 11%/10%/8%/7%。头部家具厂商主要从第三方国家采购产品贴牌或者采购原材 料、部件再加工，通过自营渠道或者经销商网络零售。美国市场头部家居零售商销售额占 比较高，根据 Furniture Today 统计，2019 年美国前 100 名家具店销售额连续 10 年保持增 长，合计销售额占全行业 85%，较 2018 年增长 7pct，集中度处于较高水平，其中，制造商 品牌 Ashley Furniture 保持领先。我国头部供应商与美国家具品牌商、渠道商持续长期合 作，近年来其体量稳步扩张为我国供应商龙头提供充分增长势能。
2.2.国内智能家居方兴未艾，渗透率提升空间仍然较大
价格带下行+产品多元化，国内功能沙发渗透率有望加速提升。中国功能沙发行业市场规模 从 2014 年的 42.52 亿元增长至 2019 年的 87.69 亿元，CAGR 达 15.58%。预计 2024 年中国功 能沙发市场规模将达到 134.46 亿元，2019-2024 年 CAGR 为 8.93%。2020 年中国功能沙发渗 透率为 5.5%，对比美国的 48.0%仍然偏低。受益于消费升级和宅文化盛行，龙头企业加速改 造产品，一方面推出更多材质与外观年轻化、体积适配小户型等创新产品，另一方面通过 产业链延伸布局降成本、拉宽价格带，同时积极拓展渠道、发力营销，制约功能沙发渗透 率提升的痛点逐步得到改善。
国内智能电动床市场教育进行时，渗透率仍有广阔提升空间。中国市场对于智能电动床的 认知度较低，伴随消费者教育不断推进，叠加国内消费升级，接受程度正在逐年提高；同 时，中国智能电动床价格较高，产品结构单一，仍需厂家进一步降低产品成本，优化产品 设计，加强市场推广。根据欧睿国际数据，中国智能电动床市场规模 2014 年的 7.72 亿元增 长到 2020 年的 21.77 亿元，CAGR 达 18.86%。预测 2026 年市场规模将达到 39.9 亿元，2019- 2024 年 CAGR 为 9.64%。当前家居行业产品智能化程度提高，消费者智能家居需求精细化， 促使产品功能的设计开发、更新迭代速度更上一层楼。尽管我国已经成为全球最大的软体 家居消费国，但从人均来看，2017 年全国人均软体家居消费量仅为 15.6 美元，相较于美国 （51.4 美元）、德国（42.2 美元）、英国（52.9 美元）等发达地区仍有较大差距。
3.1.研发坚持高投入，产品创新与差异化带来高附加值
产品矩阵拓展+新品持续迭代，引入行业优秀设计师提升品牌调性。1）智能电动沙发方面， 公司由单人沙发品类拓展至组合沙发，同时产品均价保持稳步上升，从 2017 年的 1639.99 元提升至 2022 年的 1983.80 元，其中 2022 年均价同比增长 15% 。拆分来看，其中抬升椅 单价由 18 年的 1653.96 元增长至 20 年的 1795.07 元；电动躺椅单价由 18 年的 1704.06 元 提升至 20 年的 1793.41 元。2）智能电动床方面，公司持续进行研发与产品迭代，2018 年 推出超薄床，性价比高、方便收纳等特点深受消费者喜爱。公司智能电动床均价前期受产 品结构变化影响，传统床型逐步被 18 年推出的快运床与超薄床替代，2020 年后伴随越南基 地生产的智能电动床占比显著增加，由于越南工厂无需降价分摊关税成本，助推产品单价 提升。公司电动床议价能力强，公司平均售价由 19 年的 1684.39 元提升至 22 年的 1918.93 元。同时，公司坚持品牌中高端定位，通过吸纳行业优秀人才，助力产品设计水平进一步 提升。2023 年 3 月美国软体沙发优秀设计师 Jackson Carpenter 加盟公司，负责创建并开 发公司全新的高档产品系列：Moto Living，此系列在 2023 年 4 月美国高点春季国际家具展 览会 Highpoint 中获得客户高度赞赏，共有超过 50 件的全新样品展出，为公司带来新增客 源与市场高度认可。
研发投入行业领先，技术储备充足，专利布局完善。公司重视产品自主设计、自主研发能 力，通过加大研发投入，公司研发体系、研发团队、科研设备购置等多方面处于行业领先 地位。公司 2022 年研发费用 0.97 亿元，17-22 年研发费用年复合增长达 13.28%，22 年研 发费用率 6.66%，研发投入远超行业平均水平。公司自 2014 年开始就在欧洲建有自己的概 念设计团队，公司的产品经理及创意设计团队来自美国和南非，技术、工程、工艺团队主 要集中在中国常州，各类设计、研发、技术人员的占比接近 10%。公司拥有多项核心技术， 内部设计团队与国际客户合作设计团队合作，每季度推出新产品，满足客户需求。公司及 子公司美能特机、携手家居被评为高新技术企业，并获得“江苏省认定工业设计中心”、 “江苏省认定企业技术中心”等称号，被认定为“江苏省软体家居智能化集成工程技术研 究中心”。公司注重研究与创新，追求自主设计，尊重知识产权。截至 2022 年底，公司共拥 有 563 项境内外授权的专利，尚在申请中的专利有 193 项。
以工匠精神打造极致产品力，突破性研发设计高度契合市场需求。公司内部设计团队通过 与国际设计团队合作，紧随市场潮流导向更新迭代，从产品外观、功能、材料、品质多维 度深挖客户需求偏好，每季度推出新概念产品。设计方案经历内部定型、测试及专利申请 等流程孵化打磨，最终以优质的成品推向市场。公司已设计研发具有突破性的“可折叠” 功能智能电动床、“头靠腰托”功能的智能电动沙发等热门产品，助力公司在市场竞争中占 据强势地位。同时，公司积极参加国际行业展会，深刻理解国际领先技术、设计，与客户 积极交流沟通。
3.2.优质客户持续拓展，海外自主品牌发展可期
公司拥有丰富稳定的客户资源，与国际一线家居零售商持续合作，且合作客户有望继续增 长。公司智能电动沙发、电动床产品具有优良的口碑、性能和质量控制水平，与多家国际 知名品牌建立长期稳定的合作关系，包括 Ashley Furniture、Pride Mobility、HomeStrech、Bob’s Discount、Flexsteel 等中高端家具零售商。截至 2022 年 5 月 23 日，美国行业知名 杂志 Furniture Today 公示的“全美排名前 100 位的家具零售商”中有 30 家是公司客户。 伴随零售商客户库存加速去化，叠加公司产品创新设计显著领先，看好公司未来订单及销 售企稳回升。同时，公司 23 年开始逐步发力建设海外消费者品牌。自公司 2015 年正式推出 创新产品以来，已逐步成为美国家具市场软体类产品的一个行业品牌，未来公司更是决心 要逐步发展成为一个全球家具市场的消费者品牌，持续成长可期。
优秀的品控与售后服务能力，深度合作客户、客户粘性较强。匠心家居经过多年积累，拥 有国内领先的生产管控、售后服务、快速响应能力，且越南产能不断扩张强化全球供应能 力，与头部品牌建立合作关系后稳定性强，其中前十大客户合作历史较长、合作关系稳定。 自 2015 年起，匠心美国在美国家具的集中生产地密西西比州建起了专门的售后服务中心， 有着本土化的专业客服团队，确保根据需要及时发送配件、提供上门服务。同时，公司逐 步开始改变从海外发货的单一模式，对客户提高供应链稳定性、降低客户库存压力，公司 计划尽可能使用本土仓库，以便客户按需提货。此外，公司在美国组建国际化销售、管理 团队，定期与当地大型家具生产商、零售商沟通，调查、了解消费者对智能家居产品需求， 获取市场信息，并对已有客户进行服务，及时响应客户需求。欧美知名家具零售商对供应 商资质有非常严格的审核程序和进入门槛，在供应商生产管控、质量管理、售后服务、快 速响应、全球供应等多方面都有严格要求。而供应商进入供应链体系后会与品牌商建立长 期、稳定的合作关系。
深度合作优质国际客户，客户粘性带来订单持续放量。作为下游家居企业核心供应商，前 五大客户贡献营收增长快速，占比较大。2017-2022 年公司前五大客户合计贡献营业收入分 别5.41、6.95、7.12、8.91、12.36、8.04亿元，分别占总营业收入比例为60.36%、63.40%、 60.63%、67.59%、64.22%、54.94%。其中，公司与美国最大家居企业 Ashley Furniture 合 作，随大客户市场拓展业绩逐步加速。根据欧睿数据，Ashley Furniture 2019 年在功能沙 发市场的占有率为 10%，位列第三。Ashley Furniture 是贡献营业收入稳定增长的大客户 之一，对公司产品的需求将伴随其市场拓展进度，共同增长。
逐步发力建设海外消费者品牌，以“店中店”形式加速渠道拓展。美国市场一直为公司核 心发力市场。一方面，公司将加大开拓美国市场力度，挖掘美国西部、中西部地区巨大的 潜力空间。另一方面，公司自 2015 年正式推出创新产品以来，已逐步成为美国家具市场软 体类产品的一个行业品牌，目前在美国有两个商标：沙发类产品为 Moto motion、床品类产 品为 Moto sleep。公司 23 年开始逐步发力建设海外消费者品牌，将陆续登陆主要平台进行 宣传，如 YouTube、Instagram 等，并加强对零售客户提供销售帮助，帮助其更好地现场展 示公司产品，让消费者对产品提升兴趣与品牌认知度。过去公司于品宣方面投入较少，产 品力仍得到市场验证，未来伴随自主品牌加强推广，有望驱动市场份额进一步提升。公司 23 年 2 月开始重点发力允许自主品牌进入的零售商客户，目前处于培育过程中、体量提升 空间大。美国的家具零售商是公司的核心客户群，2022 年公司在美国的零售商客户数量占 美国家具类客户总数的 65.45%。自 2015 年 7 月第一次推出自主设计、研发并生产的两类创 新产品，公司成功将自主设计产品销往“全美排名前 100 位家具零售商”中的 30 位。22 年 公司对美国零售商客户的销售总额占营业收入总额 55.87%，占公司在美国市场营业收入总 额 65.93%，比上年同期分别增加了 9.09%、3.86%和 6.07%。
3.3.供应链垂直一体化布局，质量管控行业领先
匠心家居实现内部核心供应链体系开发闭环，技术壁垒深厚，产品附加值高。智能家居 （功能沙发、电动床等）有别于传统家居，其产品设计功能质量依赖电机、电控装置、机 构件等核心配件赋能，使得产品具备精准控制下的姿势调整、电动按摩等多重功能。因此， 核心零配件的技术参数、设计工艺对最终成品的质量起关键性作用，壁垒深厚。
核心配件自主生产有效降本，原材料价格持续优化。2018-2019 年公司逐步实现了电路板自 制，电子器件采购单价快速下降；同时，公司通过使用国产板对进口板材进行替代，使得 木制品单价下降明显，在保证质量的前提下降低采购成本。公司主要原材料采购价格有所 回落或总体保持平稳，公司通过严格的供应商采购比价、高半成品自制率等一系列措施， 有效控制材料采购成本。
智能电动沙发和电动床的质量管控（QC）也尤为重要。公司对产品的生产环节进行实时质 量控制，核心零部件和成品 100%质检，通过多项极限疲劳测试，以及对电机电控也施以多 重检测，来保证产品性能和质量。公司对产品研发、生产、检验、销售等环节实施标准化 管理和控制，成功通过 SO9001:2015 国际质量管理体系认证，并有多款产品获得 UL、GS、 CE 等欧美市场广受认可的质量安全认证，从而加强与客户合作粘性，提升品牌在国内外市 场影响力。截至 2020 年底公司拥有国际质量认证证书 29 份，涉及产品型号超过一百种。
3.4.产能全球布局应对关税影响，产销率保持较高水平
产能全球布局应对关税影响，产销率保持较高水平。公司积极建设海外生产基地，提高国 际贸易风险应对能力，有效降低关税成本，保障供应链稳定。截至 2022 年末公司在常州、 越南布局两大生产基地，已拥有 48.4 万张智能电动沙发产能及 17.73 万张智能电动床产能， 22 年智能电动沙发、电动床产销率分别为 107.57%，103.51%。伴随近年国内劳动力成本上 涨、海外贸易政策风险加大，且越南政府发布所得税优惠政策吸引投资，因此越南子公司 产能于 2019 年快速投放。其中智能电动床制造工艺相对简单、适合当地劳动力生产，因此 公司智能电动床越南出货占比由 2019 年 13.20%快速提升至 2020 年 83.33%。此外越南子 公司也承接了大客户 Ashley Funiture 组合沙发等产能。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
