1.1 深耕行业领域三十余年，数字化服务提供商领先龙头
公司背景：太极计算机股份有限公司（简称“太极股份”）是国内电子政务、智慧城 市和关键行业信息化的领先企业，面向政府、公共安全、国防、企业等提供信息系统 建设和云计算、大数据等服务，涵盖云服务、网络安全与自主可控、智慧应用与服务、 信息基础设施等综合信息技术服务。作为中国电子科技集团有限公司旗下的软件和信 息服务业龙头企业、自主可控总体单位、智慧城市与数字政府牵头单位，太极股份是 集团公司网信事业核心产业平台、数字化转型的关键推动力量。公司形成了卓越的品 牌和市场影响力，被列为国家科技部和中关村科技园区创新试点示范单位，连续多年 被认定为国家规划布局内重点软件企业和全国软件产业收入前百家企业，是多个行业 学协会的发起者和重要参与单位。
砥砺奋进三十余载，勇立 IT 时代潮头。从探索到成熟，中国 IT 发展波澜壮阔；从诞 生到龙头，公司精准把握时代机遇。（1）主机时代（1987-1983），基于国家民族计 算机产业振兴计划——太极计划，中国电子科技集团公司第十五研究所发起设立了太 极计算机公司，其自主研发制造的 TJ-2220 系列小型机获“1988 年中国十大科技成 就”；（2）网络时代（1994-2000），公司率先将 IT 技术与行业应用结合起来，开创 国内体系集成先河；（3）互联时代（2001-2017），公司构建一体化 IT 服务体系，打 造 IT 服务国家队；（4）数字时代（2018-至今），公司以“做中国最优秀的数字化服务 提供商”为愿景，引领行业智能应用，助力数字中国建设。
1.2 背靠中国电科，拥有“国家队”稀缺资源
太极股份背靠中国电科，获得政策、产业资源等多方面的支持。中国电科实际控制的 三家公司（中电太极、中国电科第五研究所、中电科投资控股有限公司）分别直接持股 30.14%、7.63%和 1.33%，中国电科集团合计持股 39.1%，成为公司实际控制人。
中国电子科技集团有限公司是中央直接管理的国有重要骨工企业，是我国军工电子主 力军、网信事业国家队、国家战略科技力。中国电科拥有电子信息领域相对完备的科技创 新体系，在电子装备、网信体系、产业基础、网络安全等领域占据技术主导地位，肩负着 支撑科技自立自强、推进国防现代化、加快数字经济发展、服务社会民生的重要职责。 太极股份完善的自主产品体系优势。公司布局形成了包含普华操作系统、金仓数据 库、金蝶天燕中间件、慧点科技办公软件在内的自主产品体系，并牵头组建中国电科信创 工程研究中心，自主可控产业生态体系日益完善。在 OA 软件方面，慧点科技作为太极股 份的全资子公司，普华作为其参股子公司，助力太极股份在操作系统领域的发展；在数据 库方面，人大金仓作为太极股份的控股子公司，公司持股 51.3%，将数据率领域的技术优 势转化为产品优势；在中间件方面，金蝶作为其联营企业，提高太极在中间件领域的竞争 格局。
中国电科秉持“开放·融合”的信创生态建设理念，持续推进“炼沙成芯、从芯到云、 从云到行业核心应用”的“WE”信创生态建设。中电科集团聚焦电子装备、网信体系、 产业基础、网络安全四大核心产业，打造以太极为核心的“WE”信创体系。中电科聚 焦“军工电子主力军、网信事业国家队、国家战略科技力量”三大定位主责，主要聚焦 重大装备、通信与电子设备、软件和关键元器件的研制生产，目前，中电科可以提供 包括半导体设计、半导体装备、半导体材料、通用或专用芯片、基础软硬件、平台级 软件和关键行业应用等完整的信创产品生态体系。集团拥有海康威视、电科网安、太 极股份、电科数字等 16 家上市企业。具有大型复杂信息系统的一体化服务能力、“WE” 开放生态能力和应用实施能力。其中中电太极作为 CETC 信创业务的牵头单位，将以 WE 信创生态服务平台为依托，聚拢上下游生态伙伴，形成开放包容的信创生态。
1.3 坚持一体两翼发展战略，一体化协同发展优势渐显
转型步伐加快，业务结构不断优化：公司所处行业为软件与信息技术服务业，坚持以 一体两翼发展战略，主要业务包括：云服务、网络安全与自主可控、智慧应用与服务 和系统集成服务,是国内电子政务、智慧城市和关键行业信息化的领先企业。近年来公 司营收不断增长，由 2018 年 60.16 亿元增长至 2022 年 106.01 亿元，2022 年营收同比 增长 0.9%，五年复合增长率达 15.2%; 公司归母净利润则由 2018 年 3.16 亿元增长至 2022 年 3.78 亿元，2022 年同比增长 1.2%，五年复合增长率达 4.6%，实现了平稳增长。
坚持“一体两翼”发展战略，助力政企数字化升级。“一体”是指推动行业解决方案转 变为数字解决方案，助力政企完成数字化升级；“两翼”包含核心产品产业化与运营平 台化，使得公司在面向下游日益差异化的数字升级需求时，能够更高效、更标准化的 满足各种需求。
1） 网络安全与自主可控：主要提供网络安全、内容安全、信息系统安全以及自主可控的 基础产品及服务。公司 2017 年至 2022 年网络安全与自主可控服务营业收入分别为 8.52 亿，12.55 亿，18.24 亿，31.22 亿，44.92 亿，37.25 亿，复合增长率为 34.3%。该部分 在 2022 年的营收占比为 35.1%，是该公司 2022 年主要营收来源之一。 2） 系统集成服务：主要围绕定制化解决方案提供的咨询、系统集成、产品增值服务以及 系统运维服务等。公司 2017 年至 2022 年系统集成服务营业收入分别为 31.06 亿，31.78 亿，30.98 亿，29.88 亿，29.05 亿，36.31 亿，复合增长率为 3.2%。该部分在 2022 年的 营收占比为 34.3%，是该公司 2022 年主要营收来源之一。 3） 智慧应用与服务：要面向“互联网+政务”及“互联网+行业”，为他们提供智能技术 应用为主的技术服务。公司2017年至2022年智慧应用与服务营业收入分别为9.75亿， 10.85 亿，14.43 亿，16.14 亿，22.59 亿，23.38 亿，复合增长率为 19.1%。该部分在 2022 年的营收占比为 22.1%。 4） 云服务：主要面向国家政务、智慧城市和其他重要的行业，为其提供云计算和数据运 营服务，代表产品有北京市政务云等。公司 2017 年至 2022 年云服务营业收入分别为 3.67 亿，4.67 亿，6.25 亿，6.76 亿，6.98 亿，7.62 亿，复合增长率为 15.7%。这部分收 入在 2022 年营收中占比 7.2%。
1.4 产品化战略成果卓著，盈利费控表现均佳
盈利短期承压，毛利率有望持续修复：近年来毛利率出现小幅下滑趋势，2018-2022 年毛利率分别为 22.2%、24.5%、22.7%、20.3%、20.2%，分产品看，公司主营的网络 安全与系统集成服务中包括大量信创集成类项目，竞争激烈，毛利率承压。随着公司 大力推动“一体两翼”及产品化转型战略，毛利率较高的智慧应用与云服务业务占比 逐年攀升，带动公司整体毛利率水平提高。
净利率保持稳定，整体费用率控制良好：2018-2022 年净利率分别为 5.2%、4.8%、 4.4%、3.8%、3.8%，略有下降。公司半成以上的营收来源于政府，由于 ToG 端回款 周期长，公司整体净利率水平不高，自 2020 年以来维持稳定水平。公司费用控制水平 较高，2019-2022 年整体费用率下降明显，其中管理费用率下降较快，销售费用率保 持在较低水平。同时，公司持续加大研发投入，研发费用率自 2019 年以来逐年提升， 助力平台化、产品化转型。
业务结构持续优化，打造信创“国家队”：公司近年来着力开展“一体两翼”及平台 化、产品化转型，网络安全与系统集成服务营收占比自 2020 年以来持续下降，高质量 业务，包括智慧应用与云服务营收占比逐年上升，业务营收结构不断改善。公司长期 服务于中国的政务信息化建设，深耕政务云与数字政府领域，积累大量优质客户，抢 占中央政府与中央企业两大战略市场。
2.1 内生外延并举，完善信创体系
公司外延并购，掌握核心资产：整个信创产业链可分为基础硬件层（CPU、GPU、整 机、服务器、外设），基础软件层（操作系统、中间件、数据库），企业管理层 （ERP、办公软件、OA、邮箱），行业应用层（证券 IT、财政 IT、工业软件等）， 信息安全层（加密设备和综合型厂商）。公司通过 2010 年上市，从事系统基础业务； 2011 年战略投资人大金仓，成为其第二大股东，从此开始布局国产数据库；2013 年整 合并购慧点科技 91.0%的股份，开始进军企业管理软件；2015 年扩大战略投资，投资 金蝶天燕，持股比例达 22.66%，开启国产中间件市场；2017 年增资人大金仓，成为其 第一大股东，数据库布局继续扩大；2019 年收购慧点科技剩余股份，使其成为太极的 全资子公司；2021 年收购了普华基础软件 20%的股份，成为其第二大股东，助力中间 件布局，同年再次增资 2 亿，对人大金仓持股比例上升至 51%，实现绝对控股，数据 库业务布局进一步扩大。2022 年公司将慧点科技的合同法务、风控合规、数字化采购 业务进行拆分，单独成立太极法智易，OA 软件布局进一步完善。
2.2 人大金仓：国内老牌数据库，深耕多年竞争优势显著
信创为国产数据库提供发展空间，未来市场空间可期：根据艾媒咨询数据，2021 年中 国数据库市场总规模达 286.80 亿元，2026 年有望达到 608.6 亿元，复合增长率达 13.4%。根据达梦数据招股书，2021 年国产数据库厂商市占率持续扩大，其中人大金 仓在国内数据库管理软件中排名第十，市占率为 1.88%，在国内数据库软件（本地部 署）中排名第八，市占率为 4.24%。2023 年中国信创产业发展白皮书显示，2023 年中 国信创产业规模将达 20961.90 亿元，2027 年有望达到 37011.30 亿元，中国信创市场释 放出前所未有的活力。随着以人大金仓、达梦数据为代表的国产厂商技术实力不断增 强，以及国家政策不断深入国产替代进程，国外厂商隐性市场份额有望逐步释放，国 产厂商潜在市场空间未来可期。
专注数据库二十余载，关键应用领域销量第一：人大金仓自成立以来，立足自主研发， 专注数据管理领域，经过 20 余年发展，致力于打造固若金仓、值得信赖的国产数据库 企 业 ， 主 要 产 品 包 括 : 通 用 型 数 据 库 KingbaseES(KES) 、 分 析 型 数 据 库 KingbaseAnalyticsDB(KADB) 、分布式数据库 KSOne 、数据同步软件 Kingbase FlySync(KFS)等，以及高可用解决方案、高性能解决方案等 6 类解决方案。公司曾担任 “核高基”重大专项数据库方向课题的牵头承担单位。公司广泛服务于电子政务、国防军 工、能源、金融、电信等 60 余个重点行业和关键领域，累计装机部署超百万套。2020 年，人大金仓实现在国产数据库关键应用领域销售套数占比第一的市场地位。2021 年， 人大金仓持续加强自身在重点行业的拓展，关键应用领域销售套数第一，同时在中国 石油石化行业市场销售量居国内厂商第一位置。曾先后承担国家“863”、电子发展基 金、信息安全专项、国家重点研发计划、“核高基”等重大课题研究，2018 年人大金 仓申报的“数据库管理系统核心技术的创新与金仓数据库产业化”项目荣获国家科学技术 进步二等奖。截至 2022 年 10 月底，人大金仓是国内数据库领域唯一获得国家级奖项的 企业。
以数据存储计算为核心，提供稳定卓越的产品体系：公司将技术优势转化为产品优 势，自主研制开发的具有自主知识产权的通用关系型数据库管理系统 KingBaseES 为 公司核心竞品，目前已迭代至 KingbaseES V9 版本，各项性能全面提升。随着行业市场对数据库要求的不断深入，人大金仓一体机 KigbaseXData 应运而生，开启软硬一体化 产品新模式。此外，人大金仓积极联合信创产业上下游企业共建生态，截至 2022 年底 已与航天宏图、用友网络、东华医为、交控科技等 1800 多家生态伙伴的超过 6000 款 产品实现兼容认证，共同打造安全、好用、开放的联合解决方案，加速推动数字技术 创新应用落地。人大金仓数据库管理系统 KingbaseES 是北京人大金仓信息技术股份有 限公司自主研制开发的具有自主知识产权的通用关系型数据库管理系统。KingbaseES 通过智能便捷的数据迁移工具可以实现无损快速的数据迁移，同时可以提供符合标准 并且兼容主流数据库语法的服务器端接口和客户端应用开发接口。针对企业级关键业 务应用的可持续服务的需求，KingbaseES 的容错功能体系可以供金融、电信等多行业 的核心业务使用，确保数据库可以实现无间断服务。人大金仓积极推动与产业链上下 游伙伴产品的兼容适配，KingbaseES 涵盖芯片、操作系统、云平台、中间件以及上层 软件应用。模式上提供线下部署与线上云适配两种形式。
受益于信创的全面推广，未来 3 年将进入利润兑现期。收入端，2021 年,人大金仓实现 营收 3.41 亿元，同比增长 41.3%，2022 年营收 3.44 亿，同比增长 0.9%。利润端，2021 年，人大金仓实现归母净利润 0.31 亿元，同比增长 400.3%，2022 年，人大金仓实现归 母净利润 0.50 亿元，同比增长 60.7%。受益于 2019 年开始的党政信创三期计划，人大 金仓营收实现增长。从盈利能力角度看，2022 年人大金仓净利润率为 14.6%，2021 年 约 9.2%，较 2020 年(净利润率 2.6%)大幅提高。随着信创产业进入全面推广阶段，人大 金仓凭借在数据库市场的领先优势规模效应有望逐渐显现，未来 3 年将进入利润兑现 期。
2.3 慧点科技：央国企 OA 龙头，数字协同系统优异
受益党政、金融信创，聚焦数字化协同系统：慧点科技是中国管理软件与服务提供商， 作为信创国家队，最早一批进入信创领域的专业管理软件产品与服务提供商，已具备 成熟的产品与服务，连续多年被评定为“国家规划布局内重点软件企业”并获取 CMMI-5 级能力认证，掌握大量核心专利技术并拥有强大的自主研发能力。慧点科技 将持续科技创新，以 25 年来优质的 WE.Office 协同办公平台等数字管理产品及丰富落 地经验助推政企数字化转型。在信创 OA 领域，为适应央国企客户合规管理需要，太 极股份分拆慧点科技部分业务成立太极法智易，打造面向风控合规的法智易新品牌。
2021 年慧点科技实现营业收入 3.37 亿元，同比增长 10.2%，2022 年发布数字化协同办 公平台 WE.Office 8.2、法智易合同管理系统等新产品，签约中银保险、中国国新等大 型企业，赋能信息技术应用创新。慧点科技承建的某城商行统一办公平台，助力行内 公文、督办、会议等多个功能模块实现全面信创，获得行业主管部门高度赞扬。根据 IDC 咨询发布的《2022H1 中国企业团队协同软件市场跟踪报告》，慧点科技以 14.8% 的市场份额位列第三。
全栈信创，赋能大中型组织数字化转型：WE.Office 协同办公平台 8.0 集团企业版是慧 点科技积极响应国家信创建设的号召，按照国家标准规范打造的一体化办公平台。该 平台以全新产品化理念，围绕以“办文、办会、办事”业务为核心，同时全面符合国 家公文标准和信创标准的高效的数字化办公系统，借助先进的信息技术所构造的 WE （Working Environment）数字化工作环境，为集团企业构建一个高度开放的、可扩展 的、技术先进的协同办公平台，实现大型企业“纵向管控、横向协同”的目标，全面提 升多层级的协同管理能力，助力数字化转型升级。
基于 BPMN2 标准的流程设计规范，使用成熟、稳定的流程引擎，实现流程全生命周 期管理。WE.Flow 工作流平台具有（1）可视化建模工具：纯 Web 可视化开发界面， 流程组件清晰可见所见即所得地创建或简单或复杂的业务流程与逻辑规则。（2）丰富 的流程流转模式，满足各种复杂业务流程的建模需求。（3）强大的流程管理能力：可 以支持流程版本管理、权限管理、异常处理和操作干预以及流程分析和优化，提供全 生命周期流程管理。（4）流程整合功能：提供多种协议接口，实现与第三方业务系统 集成，轻松管理与配置服务，完成数据交互。（5）流程效能的监控：平台提供全方位 监控，综合分析流程成本和效率并以图表形式呈现分析结果，流程阻碍与瓶颈瞬间现 形。
2.4 普华操作系统：背靠央企大平台，信创车载操作系统领军者
中电科旗下，拥有车用、通用两大操作系统：普华基础软件成立于 2008 年 10 月，注 册资金 3.22 亿，是中国电科发展基础软件的重要平台，核心产品包括通用操作系统与 车用操作系统两大产品体系。通用操作系统方面，普华基础软件以开源 Linux 为基础， 满足信息化基础设施、办公系统、管理系统、业务系统、生产作业系统等多个领域的 应用需求；车用操作系统方面，面向中国整车企业和一级供应商提供车用基础软件平 台、开发工具以及本地化增值服务。
开源“龘”微内核源代码，打开中国车用操作系统新纪元：2023 年 5 月 27 日，在中国汽 车工业协会主办的 T10 ICV CTO 闭门峰会上，普华基础软件向行业开放“龘”微内核 源代码。“龘”是一个微内核操作系统，也是一个基于汽车微内核技术构建的创新平 台，目前已通过开放原子开源基金会代码托管平台公开发布包括初始化代码、核心功 能源代码、芯驰 G9X 适配代码等共计 122 个文件，14883 行源代码。计划将于 2023 年 底启动 POSIX PSE51 OEM 预研项目，实现功能验证，并于 2024 年实现功能安全验证， 2025 年实现量产验证。
2.5 金蝶天燕：中间件行业蓬勃发展，国产替代未来可期
技术支撑引领发展，自主创新抢占先机：金蝶天燕成立于 2000 年，是云计算国家标准 制定企业，信息技术应用创新产业核心企业，国家专精特新“小巨人”企业。参与了 17 项云计算、中间件、大数据国家标准的制定，其中 5 项为牵头制定者。金蝶天燕在 20 多年的发展历程中，承接了 3 项国家 863 重点研发计划、3 项国家重点研发计划、3 项 国家核高基重大专项。金蝶天燕在基础软件的中间件技术环节解决了“卡脖子”的问题， 金蝶天燕的中间件产品被广泛应用于国家重点工程 “两网一站四库十二金”以及信创一 期、二期、三期，累计服务党政企客户总数超过 10 万家。
中间件市场逐步扩大，国产厂商机遇凸显：随着信创的不断迭代，近年来中间件市场 保持稳定的增长态势，2021 年国内中间件市场总体规模为 88.70 亿元，同比增长 11.7%， 根据计世资讯，预计 2026 年中间件市场规模将达到 144.20 亿元。国资委 79 号文件要 求 2027 年央企国企 100%完成信创替代，代表国产厂商如东方通、普元信息、宝兰德、 中创和金蝶天燕的市场份额我们预计有望持续提升。
3.1 持续深化政务云服务，拓新异构云解决兼容痛点
首创“云+数+应用+生态”业务模式，延伸数字政务应用场景。公司以“云数融合、随 需应变、业务创新”为业务核心价值，依托新型全流程云服务模式，创新“云+数+应用+ 生态”服务模式：1）云：立足政务云，构建数字化底座；2）数：以数据要素为桥梁， 串联产品、平台及解决方案，实现政务数据的“共治、同治、通治”；3）应用：以应用 为目标，建设一体化政务服务平台体系；4）生态：与广大生态伙伴共同推动政务信息 化发展，持续助力数字经济建设。我们认为公司未来会进一步打通部门系统，基于政 务云与云上数据，孵化城市市民服务新场景，包括码链一体的数据共享应用等。云业 务也会朝专业化、垂直化方向发展，打造医疗云、教育云等行业应用。
服务数字中国建设，政务云遍地开花。目前，公司在数字政府领域覆盖了 70%以上国 家级重大政务信息化工程，十余个国家部委， 三十余个省市政务服务平台。其中， “一网通办”为国家和 10 余个省市提供服务；“一网统管”覆盖了 1 个国家级平台、 6 个国家部委和 10 个省级平台，市占率居全国第一；公司推动北京、天津、海南、 山西等地政务云服务业务 持 续 发 展 ， 2020-2022 年 云 服 务 业 务 分 别 实 现 收 入 6.76/6.98/7.62 亿元，复合增长率为 6.2%。我们认为随着云信创的改造需求不断升温， 公司政务云将会拓展到新的省份，有望释放发展新动力。
北京市政务云：公司承担北京市政务云的运营服务超 10 年，为北京市政务云提 供涵盖云规划、云建设、云安全、云迁移、云运营的全流程云服务 200 多项。公 司新签约北京市朝阳区政务云平台，将云与城市服务紧密结合，打造“城市智慧 大脑”应用场景运营平台，推动云业务从基础设施云化向数据和业务云化升级。
天津市政务云资源统一管理平台：公司引入多云服务商，借助太极异构云管解决 方案，将天津市政务云打造成一个有机整体。解决了多家云服务商因技术特点不 一、管理水平不一和服务流程不一带来的服务水平差异化，精简云服务流程，减 少各部门与不同云服务商的适应性成本，发挥政务云切实地应用成效。
海南省电子政务云：承载全省 80 余个厅局单位共 463 个系统，并建设政法专 有云、人社专网云满足客户特殊业务需求，开辟行业云业务的新市场。
“一门户五平台”核心产品，异构云化解多云市场管理困局：“一门户五平台”具体 即政务云服务门户以及异构云管平台、运维管理平台、异构监控平台、数据共享交换 平台、安全云平台。作为公司“一门户五平台”的核心产品，同时也是云业务的管理 中心，异构云服务管理平台基于跨平台技术架构，兼容多种虚拟化资源、多种主流网 络协议、多种开发接口，实现对异构云的统一管理和监控，支持 VMware、 openstack、KVM 等平台架构，可以实现私有化和公有云的混合管理。有效降低云基础 设施的运行成本和风险，适用于各级政务云、大型企业专有云等 IT 设施复杂的行业与 场景。
3.2 着力新成长曲线，或有望与易华录协同发力数据要素市场
当前数据要素流通交易变现的痛点主要在于数据资源获取和数据场景应用上，数据确权、核 心技术问题基本已能解决。由此，在整个数据要素生产链，处在最上游的数据资源或是整 个流程中最具议价权的环节。太极股份在数据要素流程中不仅可以充当数据的供给方，同 时背靠中电科的研发背景具备一定的技术实力打通下游应用场景的渠道，向数据使用方收 费，实现数据变现。 易华录在数据要素市场布局已久，先发优势明显，具有地方政府数据的运营权和使用权，其 实控人华录集团蓝光存储更是充分赋能了政务大数据产业基础设施，使得易华录在取得政务 大数据运营中亦具备了极强的竞争优势。
华录集团的数据要素主要在地市级层面，长于存储，公司的数据要素主要在省市一级层面， 长于云的建设，二者业务布局、优势不同。市场不必担忧公司作为中国电科网信事业的核心 地位。我们认为后续易华录并入中国电科后，公司或将充分受益兄弟公司易华录在全国层 面的数据湖布局以及蓝光存储产业链，有望在数据要素市场抢占先机，取得重大突破。
政务数据治理为基，数据资源优势领先：10 年深耕，公司深度参与北京、天津、海 南、山西等地政务云服务，以数字政务为基拓展纵深，加快推动数据融合与应用创新 协同并进，为教育、交通、医疗、工业等行业横向数据赋能,也为后续公司展业积累了 相当丰富的案例经验与海量数据资源。数据要素全产业链包括基础设施运营商、数据 治理服务商、数据加工商、数据服务商、数据运营商等众多数商，在数据要素价值化 需求的推动下，数商数量将显著增长，建立全国标准统一、动态管理的政务数据目录 以实现数据协同互通构建出新的需求场景，公司作为政企标杆数据基础设施建设及运 营商，未来有望直接受益于政府和企业数据基础设施建设的项目和计划的增长。
公用数据资源要素为先，打开新成长曲线：以公司参与开发建设的北京健康宝大数据 支撑平台为例，该平台打通了含卫生健康、社区、民航、铁路、公路等多个部门 1000 多项数据。截至 2021 年 12 月，北京健康宝调用量已达 114 亿人次，累计为 9500 多万 民众提供服务。行业型的大数据层面，公司也有自己的积累，以全国高速公路的数据 为例，公司负责的交通部业务系统，每天大概可以产生 15 亿条的交易数据和通信数据。 我们认为未来数据要素应用流通场景或将最先在政务数据平台整合建设与公用数据资 源交易展开，而公司积累的丰富政务数据治理经验与数据量积累有望给公司带来新的 发展机遇，为公司开拓新的成长曲线。
易华录拟整合入中国电科，或有望与其在数据要素市场协同发展：4 月 3 日易华录发 布公告称，公司实际控制人华录集团正在与中国电科筹划重组事项，拟整合进入中国 电科。易华录成立于 2001 年，是央企华录集团控股的上市公司，获得地方政府数据的 运营权和使用权，其主要业务有三部分：数字经济基础设施、政企数字化和数据运营 服务，是数据要素市场的领军企业。易华录从 2017 年开始基于华录集团蓝光存储大 规模推广应用，从政务大数据产业基础设施开始，搭建政务大数据底座，6 年时间里 在全国建设了 32 个数据湖，在取得政务大数据运营服务业务方面具有极强的竞争优势， 截至 2022 年 12 月末，已在全国 20 个省、自治区、直辖市落地的 32 个城市数据湖， 覆盖了“东数西算”工程 8 个国家枢纽节点中的京津冀、长三角、成渝、粤港澳、 宁夏、贵州 6 个部分，成为新一代数字经济基础设施和城市数据底座标配，是全国 一体化大数据中心协同创新体系的重要组成部分。市场普遍担忧，易华录整合进入中 国电科，与公司业务或有重合，难显协同发展效果，质疑公司作为中国电科信创体系 的核心地位。但我们认为公司与易华录在数据要素市场的布局和优势不同，公司主在 省级层面政务云上，而易华录主在地市级数据湖基础构建上，未来公司或有望充分受 益兄弟公司易华录的数据湖建设与蓝光存储优势，与其携手共进，抢占数据要素市场 先机，获得增量突破。
3.3TECO 工业互联网为基，赋能行业数字化转型
自主可控打造最强核心，多年沉淀进入行业前列：TECO 工业互联网平台是公司打造 的自主、安全可控的工业互联网的核心引擎，平台融云、大、物、移以及人工智能、 微服务开发等先进技术为一体，面向工业企业用户提供工业大数据服务体系，提供算 法、模型、应用的开发和运行，并提供应用市场功能以支持各类业务的云运营。经过 了近五年的稳健发展与沉淀，逐步形成了工业领域知识能力、数据解析与应用能力、 平台研发与建设能力、自主可控解决方案能力四大核心能力。
深耕重点领域核心业务，助力行业数字化转型：公司深耕工业互联网领域多年，从服 务于纵向的单体能源企业转向电力、化工、电子制造等横向行业领域。基于工业互联 网“设计+平台”的显著优势，通过技术变革和业务变革，使得赋能、赋智、赋值作用 不断显现。未来，公司将引导数字经济和实体经济深度融合，为推动各行业实现数字 化转型注入新动力。
电力领域：TECO 工业互联网在电力领域不断深耕，基于工业互联网体系，携手 国网电科院，面向智能化变电站，提供变电设备的实时监测预警、故障诊断分析 等设备远程管理手段。可极大减少设备巡检人员投入，并自动提前发现设备安全 隐患。基于设备劣化状态，可及时开展预防性检修工作，提高变电站设备运行效 能，降低设备运维和使用成本，实现设备健康管理水平质的飞跃，提高电网的智 能化、安全运维水平。
石化领域：TECO 工业互联网面向石化领域的泵群设备健康管理场景进行了探 索。聚焦泵群设备全生命周期管理，通过采集设备振动、转速、温度等信号，并 结合设备流量、压力等运行工况参数，实时在线分析设备运行状况，在故障早期 发现和定位故障源及故障程度，为设备的安全稳定运行保驾护航，为状态检修提 供有力抓手。
电子制造领域：公司积极探索基于 TECO 工业互联网的管理模式创新和业务模式 创新，依托电子产业数字化服务基础平台部署的 SMT 协同制造业务系统为基 础，TECO 工业互联网平台实现了对 SMT 生产设备的有效抓取，实现了对生产过 程的实时把控，以及重点资产设备的运行状态监护。
3.4 生成式 AI 赋能党政企智能展业，多方合作建立竞争优势
海量数据厚积薄发，小可智能无限可能：2023 年 6 月 9 日，公司立足于多年服务党政 企用户积累的丰富经验和可用数据，正式发布生成式人工智能大模型产品“小可”，提 供“通用智能模型大循环+行业智能模型小循环”双循环、“模型训练+测试评估+场景精 调+可信增强”四阶段的行业应用新范式，已推出拟文助手、编码助手、智能标绘等系 列智能应用，解决了相关领域存在的重复性工作繁多、基于个人经验决策不够科学、 工作效率不高等痛点，满足降本增效、流程优化和工作创新等需求。未来将根据行业 特色需求，逐步打造“小可智能、无限可能”的党政企等行业大模型生态平台。
协同资源深化合作，共拓数字化高边疆：2023 年 3 月，公司与电科网安建立全面战略 合作关系，太极关注数字技术和应用创新，电科网安侧重构筑数字安全屏障，双方联 合打造中国可信系统（简称 CTS，China Trusted System），在数据库、密码、区块链、 人工智能等领域加强网信体系与网络安全建设，全面赋能经济社会发展。而公司已经 与华为合作多年，一直致力于服务政府信息化发展，在技术架构上、合作模式上不断 融合，持续演进技术发展路线，通过太极的承建运营、华为技术保障、云生态伙伴合 作的模式，共同支撑多个省市的“数字政府”建设，助力国家政府信息化健康持续的发 展。太极股份将携手华为，在华为鲲鹏生态体系上，更加深入地推动“全栈、安全、可 靠、开放”联合解决方案，构建持续健康的生态发展，为我国数字化建设贡献力量。
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