粤港澳大湾区概况
粤港澳大湾区 - the Greater Bay Area (GBA)，包括香港、澳门特别行政区和内地九市。“三面环山，三江汇聚”，具有漫 长海岸线、良好港口群、广阔海域面。经济腹地广阔，泛珠三角区域拥有全国约 1/5 的国土面积、1/3 的人口和 1/3 的经济 总量。
粤港澳大湾区政策指引梳理
粤港澳大湾区是我国开放程度最高、经济活力最强的区域之一，在国家发展大局中具有重要战略地位。建设粤港澳大湾区， 既是新时代推动形成全面开放新格局的新尝试，也是推动“一国两制”事业发展的新实践。历年来，支持大湾区发展的政策 规划层出不穷。
粤港澳大湾区经济环境分析
粤港澳大湾区的经济发展水平全国领先，产业体系完备，集群优势明显，经济互补性强，香港、澳门服务业高度发达，珠 三角九市已初步形成以战略性新兴产业为先导、先进制造业和现代服务业为主体的产业结构。
粤港澳大湾区空间布局及产业带双环发展
粤港澳大湾区的双环发展模式，外环已初具规模，由广深科技创新走廊（“东环”）以及珠西先进装备制造产业带（“西环”） 合力构建，内环围绕深圳前海、广州南沙、珠海横琴等沿海重要平台建设。坚持极点带动、轴带支撑、辐射周边，推动大 中小城市合理分工、功能互补。
粤港澳大湾区科技创新及研发能力
粤港澳三地科技研发、转化能力突出，拥有一批在全国乃至全球具有重要影响力的高校、科研院所、高新技术企业和国家 大科学工程，创新要素吸引力强，具备建设国际科技创新中心的良好基础。“深圳 – 香港 – 广州”成为仅次于“东京 – 横滨” 的全球重要科技创新集群。
根据《2022 年全球创新指数》，“深圳 – 香港 – 广州”系全球仅次于“东京 – 横滨”的全球重要科技创新集群，这是“深圳 – 香港 – 广州”自 2020 年以来连续第三年排名第二。
随着广州、深圳、珠西等都市圈的渐次扩散和粤港澳三地互动交流的日益增强，该优势将向整个湾区范围蔓延，更好地汇 聚和催生创新动能和规模效应。
2016-2022 年粤港澳大湾区专利申请、授权和转化保持质量和数量双优。大湾区特别是深圳的 PCT 国际专利申请量处于 断层式领先水平。大湾区专利授权量占全国比重在 2018 年就已超 17%。其中，广州、深圳两个研发强市和东莞、佛山两 个制造大市表现相对突出。
2021 年，大湾区内珠三角 9 个城市的研发支出超 3600 亿元，国家高新技术企业达 5.7 万家，专利授权量预计达 78 万件， 其中发明专利授权量预计超 10 万件。
2021 年香港本地研发总开支达到 278.27 亿港元，较上年上升 5%。本地研发总开支占当年本地生产总值的比例为 0.97%。
澳门科学技术发展基金于 2021 年共支持 639 个项目，总金额约 3.5 亿澳门元。
粤港澳大湾区对海外市场的辐射能力
粤港澳大湾区地处我国沿海开放前沿，以泛珠三角区域为广阔发展腹地，在“一带一路”建设中具有重要地位。交通条 件便利，拥有香港国际航运中心和吞吐量位居世界前列的广州、深圳等重要港口，以及香港、广州、深圳等具有国际影响 力的航空枢纽。
近年来，广东外贸进出口总值稳居全国外贸第一大省的地位。
与此同时，香港继续巩固和提升国际金融、航运、贸易中心和国际航空枢纽地位；澳门继续建设世界旅游休闲中心、中国 与葡语国家商贸合作服务平台。粤港澳大湾区以香港、澳门、广州、深圳四大中心城市作为区域发展的核心引擎，辐射引 领带动周边。
华南地区餐饮市场规模——广东省
餐饮业属于接触性行业，2022 年受疫情反复影响，广东省全年餐饮收 入额 4556 亿元，同比下降 4.3%，降幅比 2022 年前三季度扩大 2.2 个百分点，比上半年收窄 0.4 个百分点。2020 年后，广东省餐饮行业 整体所受打击显著低于全国平均水平，大力推广预制菜等创新模式迅 速收复并突破疫情前市场规模，因此自 2020 年后，广东省餐饮收入 占比全国餐饮行业收入已连续三年超过 10%，2022 年达到近十年最高 水平 10.4%。
华南地区餐饮市场规模——广西壮族自治区
2022 年广西全年餐饮收入额 1223 亿元，同比仅下降 0.5%。与同处华 南地区的广东省情况相类似，2020 年疫情冲击后，广西餐饮行业整体所 受打击显著低于全国平均水平，自 2020 年后，广西餐饮收入占比全国餐 饮行业收入已连续三年超过 2.5%，2022 年该占比达到近十年最高水平 2.8%，广东、广西省餐饮行业的调整与再发展能力较为突出，预计将进 一步成为华南地区的餐饮行业增长核心驱动力。
华南地区餐饮市场规模——海南省
2022 年海南省全年餐饮收入额 261 亿元，同比下降 8.4%。由于海南 省的旅游属性较强，在疫情冲击下餐饮行业受影响较为严重，2021 及 2022 年均未超过疫情前的餐饮收入水平，占比全国餐饮收入百分比也 由 0.7% 下降至 0.59% 附近，预计在疫情放开后的 2023 年将保持较 高增速恢复并继续突破 300 亿元的收入规模。
华南地区餐饮市场规模——香港特别行政区
2020 年始，香港共经历五波疫情，香港餐饮业遭受重创，目前已恢复 到疫情前 80%+ 的水平。但在恢复过程中，餐厅的用工成本成为阻力 之一，据香港餐饮联业慈善基金统计，香港餐饮业就业人口较疫情前 跌 15.6%，失业率升至 11%，同时消费者的探索性支出减少，更加谨慎 并在乎餐厅的性价比。因此，预计香港餐饮业的恢复速度将相对大陆 更为缓慢，但多家上市龙头企业均表示将开展扩店计划，有望加速收 复千亿港元规模。
华南地区餐饮市场规模——澳门特别行政区
2022 年，澳门特别行政区餐饮业收入降至 2015 年以来的最低值，再 次跌破 2020 年疫情创造的阶段低位。以 2022 年 12 月末的数据为例， 澳门饮食业同比 2021 年下降 28.4%，其中以中式餐馆下降幅度最为明 显，降幅达到 38.8%。预计 2023 年澳门整体餐饮市场规模将出现大 幅反弹，以 2023 年 1 月为例，在入境防疫措施放宽和农历新年因素带 动下，饮食业收入同比增长 45.8%，环比增长 85.0%。
香港及澳门历史餐饮市场规模原统计币种为港元及澳门元，折算至人民币时均采取当年平均汇率进行汇算；
根据第四次全国经济普查结果及有关制度规定，2016-2019 年社零数据统计口径有一定调整，因此在汇总时按 照同比增速对 2019 年及之前的市场规模口径进行调整。
华南地区食品、饮料市场规模——广东省
2022 年，广东省农副食品加工业、食品制造业、酒、饮料和精制茶制造业规 模以上企业营业收入分别达 4736.1 亿元、2396.7 亿元、1280.3 亿元，同比 增速分别为 9.0%、0.2%、6.0%。整体食品、饮料市场规模达 8413 亿元，同 比增长 5.9%，在 2021 年疫情反弹后依旧保持了稳定的增长态势。从季度工 业增加值看，受疫情、产业链供应链短期冲击和需求不足等多方面影响，全省 规模以上工业增加值增幅呈现前高后平走势。
华南地区食品、饮料市场规模——广西壮族自治区
2022 年广西全年食品饮料相关工业收入规模尚未披露，从工业增加值 增速角度看，广西农副食品加工业、食品制造业、酒、饮料和精制茶 制造业增加值分别同比增长 4.1%、3.7%、10.2%。另外，2022 年， 全区实物商品网上零售额比上年增长 15.0%；线下实体零售店铺经营 平稳，零售额比上年增长 3.0%。其中，小而精、分布广、购买生活必 需品更为方便的食杂店、便利店和超市商品零售额分别增长9.7%、2.6% 和 1.5%。
华南地区食品、饮料市场规模——海南省
2022 年（1-11 月），海南省农副食品加工业、食品制造业、酒、饮料 和精制茶制造业规模以上企业营业收入分别达 262.4 亿元、21.0 亿元、 67.3 亿元，同比增速分别 21.7%、19.6%、-14.8%。规模以上企业单位 数量分别为 107 家、22 家、33 家，同比 2021 年增长 24 家、1 家、4 家。 海南省食品、饮料市场规模逐步由农副食品加工主导变为三大细分领域 多元化同步发展。
华南地区食品、饮料市场规模——香港、澳门特别行政区
香港及澳门食品及饮品制造收益在经历 2020 年较大跌幅后，于 2021 年按年分别回升 11.6%、23.1% 至 425 亿港元与 23.1 亿澳门元。其中 以旅客为主要客源的糕饼制造品类增幅较快，澳门中式糕饼制造（4.5 亿元）升幅为 36.9%，西式糕饼制造（6.8 亿元）亦上升 9.6%。预计 香港及澳门特别行政区食品、饮料市场规模将在 2023 年大幅反弹， 并在未来一段时间以相对餐饮行业更快的速度收复至疫情前收入水平。
2015-2025 年华南地区食品饮料行业市场规模及预测
香港及澳门历史餐饮市场规模原统计币种为港元及澳门元，折算至人民币时均采取当年平均汇率进行 汇算；
各省在历史规模中有部分年份调整了规模以上企业的收入口径，因此历史规模存在一定的口径差异， 以当年各统计局的绝对数值为准进行加总，并按照分阶段函数进行增速预测。
华南地区原材料供给侧分析——广东省
广东聚焦乡村振兴战略重点任务，加速构建农产品“12221”市场体系。2022 年广东省农林牧渔业均衡发展，全年实现总 产值 8890.56 亿元，比上年增长 5.4%。其中，农业、林业、牧业、渔业和农林牧渔专业及辅助性活动产值分别实现产值 4302.70 亿元、558.63 亿元、1681.32 亿元、1892.21 亿元和 455.70 亿元，分别占农林牧渔业总产值的 48.4%、6.3%、 18.9%、21.3% 和 5.1%，各行业大类和各区域增速均在 4% 以上。
华南地区原材料供给侧分析——广西壮族自治区
2021 年，全区农林牧渔业总产值 6524.39 亿元，均比上年增长 10.3%。其中，农业、林业、牧业、渔业和农林牧渔专业 及辅助性活动产值分别占比 56.6%、8.2%、22.0%、8.5% 和 10.1%。2022 年广西餐饮、食品饮料相关原材料产业稳步增长： 粮食生产连续三年保持面积、单产、总产“三增长”；畜牧业生猪出栏、存栏数量呈增长态势，牛羊产业逐渐成为新增长点； 水产养殖标准化生产水平不断提高，产量增幅 3.1%。
华南地区原材料供给侧分析——海南省
2022 年，海南省农林牧渔业总产值 2272.00 亿元，均比上年增长 3.5%。其中，农业、林业、牧业、渔业和农林牧渔专 业及辅助性活动产值分别实现产值 1253.82 亿元、115.29 亿元、340.41 亿元、466.57 亿元和 95.91 亿元，分别占农林牧 渔业总产值的 55.2%、5.1%、15.0%、20.5% 和 4.2%，餐饮、食品饮料相关原材料所属行业增速均在 3% 以上。
华南地区核心消费者画像与关键词——Z 世代
消费观： 体验、品质、精明、新鲜。 看重购物体验，关注餐饮、食品饮料领域新产品。同时希望以高性价比方式获得精 致和高品质生活。
圈 子： 社交、求知、分享、认同。 Z 世代对于线上及线下的社交行为均较关注，在与人交往中收获知识及认同感，并乐 享其中。
华南地区餐饮市场核心玩家与竞争格局——现制茶饮、咖啡厅
现制茶饮：核心价格竞争带位于 {￥13-15}，蜜雪冰城及益禾堂华南地区门店数及渗透率领跑该细分领域，且目标客群均较 为下沉；
咖啡厅：核心价格竞争带位于 {￥35-45}，瑞幸咖啡门店数 1470，超过其他 Top10 品牌的门店总和，但城市渗透率仍低于 星巴克 15pct。
华南地区餐饮市场核心玩家与竞争格局——中式简餐、西式快餐
中式简餐：核心价格竞争带位于 {￥25 附近}，主要为面食类（米粉、米线、馄饨、汤包）、麻辣烫类，其中蒙自源过桥米 线近期增速较快；
西式快餐：核心价格竞争带位于 {￥20-40}，肯德基等多个国际品牌城市渗透率超过 90%，但门店数相比后来居上的华莱 士已有较大的差距。
华南地区餐饮市场核心玩家与竞争格局——火锅、地方菜
火锅：核心价格竞争带位于 {￥90-110}，目前火锅品牌在华南地区的城市渗透率还较低，仅海底捞超过 50%，多数品牌门 店数均在 100 以内；
地方菜：核心价格竞争带位于 {￥75-100}，发展较为多元，目前门店数过百的品牌包括堕落小龙虾、凉皮先生与太二酸菜 鱼三家。
华南地区餐饮市场核心玩家与竞争格局——烧烤炸串、卤味
烧烤炸串（鸡）：核心价格竞争带位于 {￥15-25}，其中正新鸡排已渗透华南地区全部城市，也是该领域唯一门店数突破千 家的品牌；
卤味：核心价格竞争带位于 {￥25-35}，绝味鸭脖品牌门店数 1906，超过其他 Top5 品牌总和，半数卤味品牌门店数仍停 留在 100 以内量级。
华南地区餐饮市场核心玩家与竞争格局——面包甜点、其他餐饮
面包甜点：核心价格竞争带位于 {￥10-20}、{￥70-90} ，目前该领域的城市渗透仍较为分散，门店第一的粒上皇城市渗透 率不足一半；
其他餐饮：根据品类不同核心价格竞争带存在差异，主要包含酒馆、烤鱼、日式料理等品类，门店数均处于 300 以内的量级。
华南地区食品、饮料零售渠道核心玩家与竞争格局
便利店 / 超市：传统食品、饮料零售渠道客单价较为集中，便利店为 {￥20-30}、超市为 {￥140-150}，渠道固化门店数 较为稳定；
其他零售：各细分品类例如火锅、零食等纷纷出现专项集中店，客单价根据业态的不同存在较大差距，门店数相对传统渠 道增速明显。
华南餐饮市场龙头企业分析——九毛九集团
九毛九集团 1995 年始建于海口，目前定位“中式快时尚餐饮运营商”，覆盖西北菜、川菜、火锅、粤菜、烤鱼多个细分领域。 其中太二酸菜鱼作为收入主力，22 年上半年营收占比达 78%，疫情冲击下仍持续实现盈利，并通过延伸门店服务场景、 设置本地化菜品供应等举措，拓展目标客群，提高流量粘性，品牌势能和商业模式已得到充分验证，且在下沉市场、海外 仍存在相当的扩张空间。另一方面，怂火锅等新孵化子品牌有望复制太二成功经验，凭借差异化定位，沿用极简 SKU 以提 升标准化扩张能力，形成第二增长曲线，打造“履带战略”。
华南食品制造龙头企业分析——广州酒家
广州酒家始创于 1935 年，是具有岭南特色的大型食品制造及餐饮服务集团，将餐饮老字号多年沉淀的品牌优势，通过月 饼等食品销售进行规模生产和变现，目前食品制造业务已占比收入近 70%，包括月饼、速冻食品、腊味等多种品类。公司 历年 ROE 水平高于 15%，基本高于同业，2021 年 ROE 为 18.7%/+0.4pct，经杜邦拆分，公司高 ROE 主要来自其高净利率， 2021 年为 14.5%/+0.4pct，高净利率源于主营产品月饼的高毛利率，并且公司速冻产品由于主打 C 端净利率也高于同业。 公司权益乘数显著低于同业，ROE 的增长驱动因素较为优质。
华南饮料市场龙头企业分析——东鹏饮料
东鹏饮料是中国能量饮料龙头公司。成立于 1994 年，20 多年来深耕饮料市场，主要从事饮料的研发、生产和销售。公司 主要产品分为能量饮料（东鹏特饮系列等）、非能量饮料（东鹏大咖等）以及包装饮用水。其中广东区域是公司的核心优 势市场，连续五年在广东区域保持行业第一，市占率超过 50%。目前公司正积极推进全国化布局，华东、西南、华北区域 2022 年 H1 销量分别实现同比增速 46%、45%、63%。另一方面，公司不断细分不同消费人群对口味、功能的需求，逐 步构建并拓展以东鹏特饮为核心的“东鹏能量 +”产品矩阵。
中上游趋势——合成生物新材料降本增效
过去十年间，得益于仓储物流体系以及互联网电商平台的发展，中国食品饮料行业的创新主要集中于下游的流通环节。但 随着下游竞争趋向白热化，未来食品饮料行业技术演进方向会逐步向中上游发展。以细胞培养肉为代表的合成生物技术有 望对传统工艺进行挑战，实现降本增效与大范围革新。
中上游趋势——包材创新实现低碳化
近年国家政策对于食品饮料包材、塑料袋、农用设施等进行了更为严格和明确的环保低碳要求，“通过优化使用减少包装浪费”、 “包装材质自身的低碳化生产”，“包材技术创新”是三大核心（技术）创新路径（详细实例见第 46 页）。 在“双碳”政策实施 的社会背景下，加快低碳化产品设计应用，有利于增强企业社会责任感，赢得更多消费者青睐。
下游趋势——县域下沉市场商业渠道革新
城镇化率目标已经提前实现，未来政府工作计划中县域是“高质量发展”的重点，广阔的县域市场正在见证消费新力量 的集聚，我国近年城镇化率提升的近 1/3 都集中在县域。在县域物流及基础设施逐步完善后，多层流通环节的经销商 体系正逐步被更具效率的新模式替代，过往承载了大量食品饮料零售生意的传统商超日益显露疲态，流量被逐步分化，所 占整体份额逐年下降。零食集合店等高周转、去中间环节的新渠道模式将成为打开广阔县域市场的重要支点。
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