朗科科技于 1999 年在深圳成立，2010 年上市，根据公司官网称，朗科科技目前已成为 全球存储应用与解决方案提供商，产品包括固态存储、DRAM 动态存储、嵌入式存储和 移动存储产品，覆盖 SSD、DDR、嵌入式存储和移动存储等多个品类，远销 60 多个国 家及地区。2003 年朗科科技荣获中国国际专利与名牌博览会组织委员会颁发的中国专 利特别金奖及中国专利金奖。截止 2023 年 4 月，朗科科技已获得中国专利优秀奖、中 国专利金奖、全国企事业知识产权示范单位、中国外观设计奖、知识产权示范企业等诸 多荣誉，拥有专利及专利申请总量超 300 项以及丰富的产品矩阵和技术储备。
1.1 深耕移动存储，成为全球存储应用与解决方案提供商
第一阶段：初创时期（1999-2010 年）专注移动存储产品研发，打造深厚技术壁垒。 公司于 1999 年成立以来，专注于移动存储产品的研发，在德国 CEBIT、亚特兰大 COMDEX 等多项国际知名通信展会上获得多项荣誉。在此期间内，公司正逐步加强专 利著作权的保护，努力开创专利授权许可收入新渠道。2010 年，朗科科技在创业板成 功上市，根据公司官网显示，朗科科技被誉为“中国移动存储第一股”，正式步入快速 成长期。
第二阶段：快速成长时期（2011-2019 年）专利维护持续深入，打造知识产权护城河。 2010 年成功上市以来，不断获得国家知识产权局授予的专利发明荣誉，打造的“Netac” 商标被延续认定为广东省著名商标。2013-2014 年，存储卡品类筹备上线，成为全国首 批、深圳市首家通过知识产权管理体系认证的企业。2017-2019 年，内存品类全面上线， 工厂实现全面升级，连续三年荣获第十九届中国专利发明优秀奖、国家第二十届中国专 利优秀奖、第二十一届中国专利优秀奖。在国家鼓励科技创新、保护知识产权的大背景 下，公司凭借自身构筑的知识产权护城河，开创了专利授权许可收入第二增长曲线。
第三阶段：加速发展，未来可期（2020 年至今）不断拓宽产业链环节与产品矩阵，算 力枢纽建设迎来发展契机。2020 年公司宣布推出国产化存储芯片产品—朗系列，不断 开拓产品品类。2021-2022 年，朗科科技荣获“深圳行业领袖企业 100 强”、“深圳创 新企业 100 强”称号，2022 年朗科科技宣布与正源芯半导体（深圳）开展合作，共建 存储芯片封装测试工厂，代表着公司成功向上游产业链延伸、正式进入上游芯片封装测 试领域。2022 年 4 月韶关城投通过参与阿里拍卖网络平台以 10.34 亿元的价格竞得朗 科科技 4987.50 万股股份，占比 24.89%，正式成为公司最大股东，公司有望享受广东 韶关算力枢纽集群建设红利；2022 年 8 月，朗科科技宣布与中科院开展合作，共建数 据中心产业研究院，迎接全国一体化算力发展机遇，深耕产品技术研发。
1.2 产品矩阵不断拓展，广泛应用于多个下游领域
公司主要经营固态存储、DRAM 动态存储、嵌入式存储和移动存储产品。固态存储和 DRAM 动态存储器主要用于手机、服务器、PC 等产品的资料存储和系统内存缓冲存储； 移动存储产品主要用于便携的存储需求，如手机、PC、行车记录仪、相机和无人机等； 嵌入式存储主要应用于智能手机、平板、汽车电子、航空航天、工业自动化、医疗设备、 智能交通、智能家居、可穿戴设备等领域。 按照下游行业分类，公司存储产品可分为行业级存储和消费级存储。消费级存储产品涵 盖六大板块：固态硬盘、闪存盘、存储卡、移动硬盘、内存条、外设产品，广泛应用于 个人电脑、智能手机、平板电脑、可穿戴设备、相机和无人机等领域；行业级存储产品 包括四大板块：定制型行业存储产品、行业级固态硬盘、朗系列、行业级内存条，广泛 应用于数据中心及服务器、汽车电子、物联网硬件、安防监控、工业控制、网络通信设 备等领域。
1.2.1 消费级存储产品
固态硬盘（消费级）包括 2.5 英寸固态硬盘、mSATA 固态硬盘、M.2 NGFF 固态硬盘、 PCIe NVMe 固态硬盘。其中，2.5SATAⅢ固态硬盘读取速度高达 552MB/s，顺序写入速 度高达 522MB/s、支持 Trim 指令。
闪存盘（消费级）包括金属闪存盘、手机闪存盘、塑胶闪存盘、加密闪存盘、超高速闪 存盘。其中，超高速闪存盘采用 USB3.2 Gen2 接口，写入速度高达 450MB/s，读取速 度高达 530MB/s。 存储卡（消费级）包括 TF 卡、SD 卡。其中，TF 卡-P500 至尊 PRO 支持 4KUHD 及 FHD 高分辨率、读取速度可达 100MB/s、兼容多种设备。
移动硬盘（消费级）包括移动固态硬盘、移动机械硬盘。其中，ZX-移动固态硬盘搭载 PCle Gen3×4 接口，NVMe 1.3 新一代传输协议，读取速度可达到 1050MB/s。 内存条（消费级）包括 DDR3、DDR4、DDR5。其中，DDR5 基础频率高达 8000MHz， 支持 XMP3.0 超频技术。
外设产品（消费级）包括硬盘盒、拓展坞。其中，硬盘盒搭载瑞昱 RTL9210B 芯片，Type-C 高速接口。
1.2.2 行业级存储产品
固态硬盘（行业级）包括 2.5 英寸 SATA SSD、M.2 NGFF SSD、mSATA SSD、M.2 NVMe SSD。其中，2.5 英寸 SATA SSD 支持 TRIM、S.M.A.R.T 和 Dev-Sleep 模式、支 持 LDPC 智能纠错算法、采用 SLC 虚拟缓存技术、支持磨损均衡技术。
朗系列（行业级）包括 2.5 英寸 SATA SSD、M.2 NVMe SSD、M.2 NGFF SSD、mSATA SSD、内存条。其中，M.2 NGFF SSD 读取速度高达 560MB/s（512GB）、写入速度高 达 520MB/s（512GB），具有 LDPC 纠错、3D NAND Flash 功能。
1.3 股权结构更迭，韶关市国资委成为实际控制人
股权结构更迭，韶关市国资委成为实际控制人。韶关城投作为朗科科技最大股东，控 股公司 24.89%的股份。其中，韶关国资委与广东财政厅通过韶关市金叶发展公司直接 持有韶关城投 100%的股份。最终韶关国资委与广东财政厅实际控制公司 24.89%的股 权，是公司实际控制人，也是最大股东。我们认为，本次股权结构调整有利于公司抢抓 “东数西算”工程建设机遇，布局大数据上游相关产业，充分利用韶关产业政策优势， 以公司作为平台进行研产转化。
2022 年韶关城投正式接管朗科科技。2018 年 10 月，原公司最大股东上海宜黎（现更 名为广东韶龙）违约被冻结股权，共冻结 4987.50 万股；2022 年 4 月 24 日韶关城投通 过参与阿里拍卖网络平台以 10.34 亿元的价格竞得朗科科技 4987.50 万股股份，占比 24.89%，正式成为公司最大股东。2022 年 1 月 10 日，朗科科技创始人邓国顺宣布因 个人原因从公司离职，并在 2022 年 8 月 12 日解除质押在海通证券 100 万股无限售条 件流通股，最终邓国顺持股比例变动为 11.12%，相比 2022 年 1 月 10 日（13.00%） 下降 1.88%。 控股子公司分工明确、各司其职。朗科科技共拥有 7 家全资控股子公司，分布于北京、 深圳、韶关、香港等地。深圳市子公司主要进行软件技术方面的开发；香港子公司主要 承担着货物进出口贸易；北京市子公司主要进行创新业务的市场开发及销售；韶关子公 司作为公司重点发展对象，承担着进出口贸易、产品研发、相关信息咨询等业务。
1.4 管理团队调整重组，为公司发展带来新机遇
公司的核心团队及成员均为近两年上任。大多数管理人员具有丰富的国企、政府、事业 单位工作管理经验，且熟悉公司各业务板块技术与管理工作。 董事长周福池毕业于哈尔滨工业大学，计算机科学与工程系数学硕士。主持过多个大型 数据系统以及互联网应用技术系统的研究与建设，曾任海航集团首席创新官、海航旅游 集团副总裁、IT 与互联网控股事业部董事长、海航邮轮公司副总裁等职。于 2021 年 9 月 10 日上任朗科科技董事长。 常务副总经理、财务负责人徐立松为硕士研究生学历。2011 年 7 月至 2012 年 7 月就 职于河南华德孚投资有限公司任投资经理；2012 年 7 月至 2017 年 12 月就职于国家审 计署历任副主任科员、主任科员；2017 年 12 月至 2020 年 12 月就职于科技部任评估 主管；2020 年 12 月至 2022 年 7 月先后就职于广东省韶关市科学技术局、韶关市城市 投资发展集团有限公司，历任韶关市科学技术局党组成员、副局长，韶关市城市投资发 展集团有限公司总经理助理。2022 年 7 月起担任深圳市朗科科技股份有限公司副总经 理、财务负责人。
副总经理兼任董秘于雅娜毕业于清华大学，经济管理学院工商管理硕士。先后就职于北 京盈科律师事务所、最高人民检察院国家检察官学院、北京秋实农业股份有限公司。于 2016 年 6 月取得深圳证券交易所上市公司董事会秘书资格证书。2020 年 8 月起担任深 圳市朗科科技股份有限公司副总经理兼董事会秘书至今，2021 年 1 月 26 日起担任全资 子公司北京朗科创新技术发展有限公司法人、执行董事。2022 年 8 月起担任公司第五 届董事会董事。
2.1 营收和利润同比放缓，业绩短期承压
公司 2023 年一季度实现营业收入 3.43 亿元，同比减少 18.07%；归母净利润 0.07 亿 元，同比减少 12.96%。2023 年一季度营收和归母放缓主要系下游存储市场需求不佳， 价格明显走弱，闪存芯片类产品毛利下降，导致整体盈利水平走低。
业绩短期承压，伴随下游需求回暖有望边际改善。2022 年业绩呈现一定幅度下滑，主 要系下游市场需求明显回落，存储市场价格下降，拉低公司的营收规模及盈利水平。我 们认为，伴随着下游需求回暖以及东数西算持续进行，韶关数据中心产业集群作为广东 省重点打造的数据中心集群，将能有效拉动对存储产品的需求，带动公司主营业务发展， 2023 年业绩有望实现稳步增长。
2022 年闪存控制芯片营收 6.68 亿元，较 2021 年（8.43 亿元）下降 20.45%，主要系 2022 年消费终端需求下滑引起存储行业增长放缓导致公司整体营收呈现一定幅度下滑。
2.2 产品结构调整带动毛利逐步提升，闪存应用产品未来可期
分业务看，2022 年公司闪存应用产品毛利率 9.98%，较 2021 年（11.63%）下降 1.65pct；闪存控制芯片毛利率 4.53%，较 2021 年（3.31%）上升 1.22pct；房屋租赁 业务毛利率保持相对稳定，公司整体毛利率 10.35%，较 2021 年（9.82%）上升 0.53pct，公司毛利率近几年逐步提升。主要得益于公司产品结构调整所致，闪存应用 产品毛利率较闪存芯片高，且营收占比逐年提升，2022 年营收占比为 58.03%，较 2021 年（52.29%）提升 5.74pct；同时，闪存芯片通过降本增效毛利率也得到一定提 升。
近俩年来产品结构调整带动毛利逐步提升。2022 年公司整体毛利率为 10.35%，较 2021 年（9.82%）上升 0.53pct，主要系 2020-2022 年产品结构调整，闪存应用产品营 收占比增加、闪存芯片营收占比减少。2022 年公司净利率 3.51%，较 2021 年 （3.60%）下降 0.09pct，净利率稳中略降，主要系公司期间费用小幅增加。 随着新制程芯片技术的不断发展，闪存应用产品未来可期。朗科科技深耕固态硬盘和内存产品研发并积极推进传统存储产品的创新，在闪存应用及存储产品行业内具有一定 的领先优势地位。其中，根据公司 2022 年年报称，DRAM在 2022 年已经迈入 1β制程 节点、3D NAND 即将进入 200+层以上生产。整体来看，2022 年闪存应用产品占营业 收入比重为 58.03%，较 2021 年（52.29%）上升 5.74%。我们认为，随着新制程芯片 技术的不断发展，下游需求回暖以及韶关数据中心产业集群落地，闪存应用产品业务有 望成为朗科科技发展新动能。
2.3 期间费用率稳中有升，研发投入持续加码
2022 年朗科科技期间费用率 7.03%，较 2021 年（6.63%）上升 0.40pct，主要系管理 费用与研发费用增长所致。2022 年公司财务费用率-0.37%，较 2021 年（0.15%）下 降 0.52pct，主要系公司受汇率变动影响；2022 年公司研发费用率 2.56%，较 2021 年 （1.86%）上升 0.70pct，主要系公司持续加强半导体和存储行业相关的研发投入； 2022 年公司销售费用率 2.87%，较 2021 年（3.09%）下降 0.22pct，主要系市场行情 不景气，公司适当调整销售策略；2022 年公司管理费用率 2.50%，较 2021 年 （1.98%）上升 0.52pct。
持续加大研发投入，充分赋能技术创新。1）研发支出方面，2018-2023Q1 公司持续加 大研发投入。2022 年公司研发费用 0.45 亿元，较 2021 年（0.36 亿元）上升 27.59pct。 2022 年研发费用占比 2.56%，较 2021 年（1.86%）上升 0.70pct，主要系公司为应对 产品迭代，需要持续在新产品研发上进行投入；2）人员结构方面，2022 年研发人员数 量为 145 人，较 2021 年（108 人）增加 37 人。2022 年研发人员占比 24.70%，其中， 本科生 66 人，硕士生 10 人，较 2021 年研发人员在硕士占比方面小幅提高。
截止至 2023 年 4 月，公司拥有专利及专利申请总量超 300 项。根据公司 2022 年年报 称，截止至 2022 年底，公司共有 3 个项目处于在研阶段，1 个项目处于小批量生产阶 段，共计投入 0.45 亿元，较 2021 年（0.36 亿元）上涨 27.58%。实现专利授权收入 0.18 亿元，同比增长 55.50%。我们认为，公司不断专注研发投入，持续加大研发人员 占比，有利于公司快速迭代技术产品，充分利好公司发展。
3.1 深耕闪存行业，持续加码技术研发
深耕闪存行业，专利认证打造技术护城河。公司于 2002 年 11 月被认定为“深圳市高 新技术企业”，2008 年 12 月被认定为“国家高新技术企业”，2021 年 10 月被认定为 “深圳市创新企业 100 强”，同时也是第一批“国家级知识产权示范企业”。现拥有 专利及专利申请总量超 300 件，200 多个授权发明专利获得全球认证。朗科科技还参与 过闪存盘国家行业标准制定，成为了 SD 协会执行会员、SD-3C 和 LLC 许可证持有人。
持续专注研发，不断拓宽产品矩阵。公司作为中国移动存储第一股，不断优化存储产品 开发方向及产品类型，积极推进固态硬盘产品线和内存产品线的开发拓展，同时持续推 进存储卡、闪存盘类传统存储产品的创新和优化。产品开发方面，新制程芯片技术的不 断发展，工艺技术的日趋成熟，DRAM 在今年将迈入 1β制程节点、3D NAND 将进入 200+层以上生产。
根据公司 2022 年年报称，截止至 2022 年底，公司在研项目包括新型超高速闪存盘 （US5）、新型硬盘管理软件开发、新型文件管理 APP 软件开发，新型 RGB DDR5 内 存条（Z 系列）已进入小批量预生产阶段。
3.2 新能源汽车加速发展，车规级数据存储有望成为第二曲线
3.2.1 新能源汽车加速发展，车规级数据存储需求有望较快增长
新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，汽车与能源、交通、信息通信等领域的技术加速融合，电动化、智能化、网联化成为汽车产业的发展趋势。当前，中国已成为全球 最大的新能源汽车市场。据乘联会数据显示，2022 年新能源汽车销量 567.8 万辆，同 比 2021 年 298.7 万辆上涨 90.09%，2022 年市场渗透率达 27.60%。2023 年新能源乘 用车销量将达 850 万辆，总体狭义乘用车销量将达 2350 万辆，2023 年新能源渗透率 将达 36%。
车载市场中主要的存储应用芯片包括 DRAM（DDR、LPDDR）和 NAND（e.MMC、UFS 等）。根据 HIS 及中商产业研究院数据显示，2019 年，全球汽车存储芯片市场规模为 36 亿美元，到 2023 年全球汽车存储芯片市场规模为 59 亿美元，预计 2023 年同比增 速为 13.46%；根据中商产业研究院数据显示，2022 年我国新能源汽车专用芯片市场 规模为 131.46 亿元，随着新能源汽车渗透率的加速上升，汽车专用芯片市场有望快速 增长。
新能源汽车加速发展催化传感器等元件后端融合计算以及更高级的智能电动汽车电子 电气架构升级，同时车上软硬件耦合成为必然趋势，车规级数据存储需求有望快速提 升。1）智能驾驶逐步发展，传感器数量及种类增多要求存储器具备更大容量和更好性 能。随着汽车智能化以及 ADAS 无人驾驶的发展，新能源汽车中传感器数量和种类逐渐 增多，感知信息前端处理的计算方案已不符合信息融合需求和成本管控的要求，各传感 器的原始感知信息实行后端融合计算成为必然选择，这就要求汽车存储芯片有着更大容 量和更好性能。2）功能集成促进汽车电子电气架构发生变革。无论是自动驾驶还是智 能座舱领域，功能集中已成为行业发展趋势，汽车电子电气架构正在逐渐发生演变： ECU 模块逐渐集成合并，形成集中化、标准化的 DCU，分管各大汽车子系统，DCUs 进 一步融合，形成集中运算的车载计算平台，车载计算平台将进一步催生对车规级存储芯片的需求。3）软硬件解耦与软件定义汽车成为必然趋势，进一步提升存储需求。汽车 芯片作为汽车智能计算平台的核心硬件已成为行业共识，在芯片平台的硬件基础上，装 载 Hypervisor、Linux 等内核系统，管理软硬件资源、完成任务调度。在 AUTOSAR 框 架下开发拓展各项功能软件，调用处理传感器、执行器数据，执行自动驾驶算法，实现 感知融合、决策规划、控制执行、HMI 等各项应用功能，汽车软硬件耦合及软件定义汽 车催生存储需求。
3.2.2 抓住汽车存储需求蓝海，快速入局打造第二曲线
2022 年 8 月 20 日，朗科科技第五届董事会第二十六次（临时）会议审议通过了《关于 以自有资金认购私募基金份额的议案》。8 月 21 日，公司参与认购共青城新意睿安投 资合伙企业（有限合伙）份额，并与其他合伙人签署相关《合伙协议》。公司作为有限 合伙人，以自有资金 3000 万元认购对应的出资额，出资比例为 15.93%；同时，共青 城新意睿安投资合伙企业（有限合伙）以投资金额人民币 1.60 亿元成功认购广汽埃安 新能源汽车股份有限公司股份 12,093,726 股。 在新能源汽车产业蓬勃发展、新能源汽车自动驾驶、智能座舱等对车规级存储产品日益 增长的产品需求背景下，公司通过私募基金产品投向新能源汽车产业上下游优质标的， 紧跟行业趋势，积极融入新能源汽车产业发展。 我们认为，公司作为中国移动存储第一股，拥有多年存储业务经营经验，具备快速、高 效的行业需求定制响应能力，通过广泛的上下游合作资源，有利于公司以自身优秀产业 资源迅速抓住新能源车发展新蓝海，打造车载存储芯片第二曲线。
4.1 乘数字经济浪潮，政策催化产业快速发展
东数西算工程指通过构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系，将东 部算力需求有序引导到西部，优化数据中心建设布局，促进东西部协同联动。2022 年 2 月，在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏 8 地启动 建设国家算力枢纽节点，并规划了 10 个国家数据中心集群。
存储产品作为数据中心的重要组成部分，“东数西算”工程实施将有效拉动对存储产品 的需求。随着利好政策不断发布，东数西算工程正式全面启动。
4.2 全国八大算力枢纽全面启动，市场空间广阔
“东数西算”工程通过在全国布局 8 个算力枢纽，规划设立 10 个数据中心集群，划定 了物理边界，并明确了绿色节能、上架率等发展目标。据国家发改委数据，目前，8 个 国家算力枢纽节点建设方案均进入深化实施阶段，起步区新开工数据中心项目达 60 余 个，新建数据中心规模超过 110 万标准机架，项目总投资超过 4000 亿元，算力集聚效 应初步显现。其中，西部地区数据中心占比稳步提高，全国算力结构逐步优化。
4.3 韶关数据中心产业集群建设有望为公司存储产品带来新机遇
韶关东数西算工程规划市场空间广阔，直接拉动存储产品需求发展：据公司 2022 年年 报称，根据《全国一体化算力网络粤港澳大湾区国家枢纽节点建设方案》，广东省将建 设形成布局韶关的数据中心集群、重点区域城市中心和边缘数据中心、西部地区国家枢 纽节点等省外数据中心三个层次的空间布局。
其中，韶关数据中心产业集群提升网络级别至国家级骨干网络枢纽节点，引导全省大型、 超大型（3000 架以上）数据中心集聚。到 2025 年，韶关数据中心产业集群将建成 50 万架标准机架、500 万台服务器规模，投资超 500 亿元（不含服务器及软件）。存储产 品作为数据中心的重要组成部分，“东数西算”工程实施将有效拉动对存储产品的需求。 数据中心建设是“东数西算”工程实施最为重要的环节之一，计算、存储、网络数据传 输是数据中心的三大核心功能。其中，存储设备作为计算的根基，在数据中心价值量构 成中占据 6%的份额，服务器份额为 69%。因此“东数西算”工程战略实施有望快速 催化存储芯片市场需求。
韶关市国资委成为公司实控人，公司存储产品有望享受行业红利带动需求提升。“东 数西算”工程出台后，韶关集群将构建辐射华南乃至全国的实时性算力中心，根据公司 2022 年年报表示，公司作为存储产品制造的中国企业，在韶关城投成为控股股东后， 有望依靠本土优势及技术积累快速抓住发展机遇，参与至国家“东数西算”工程韶关数 据中心产业集群的建设。公司有能力提供安全可靠的国产替代存储产品，有望快速切入 至韶关数据中心产业集群相关产品布局及出货，未来业绩持续看好。
产学研深度合作中科院，进一步提升研发技术能力。2022 年 8 月 31 日，朗科科技与 中国科学院深圳先进技术研究院正式签署战略合作协议，双方拟共建数据中心产业链技 术研发及转移转化平台（朗科研究院）。在全国一体化算力网络粤港澳大湾区国家枢纽 节点数据中心集群发展机遇下，双方将共建存储行业科技研发平台，开展前瞻性技术研 发及支持工作，打造创新载体和产业育成孵化体系，推动产学研等方面的深度合作，打 造数据中心产业链高质量科技项目的创新高地，有利于进一步提高公司自身研发能力与 技术积累。 切入上游封装测试领域，垂直整合产业链发展。2022 年 12 月，公司发布公告称，拟与 正源芯半导体（深圳）有限公司设立合资公司，合作建设存储芯片封装测试工厂。合资 公司注册资本拟定为人民币 5000 万元，其中公司认缴出资 2750 万元，认缴出资比例 为 55%；正源芯认缴出资 2250 万元，认缴出资比例为 45%，均为自有资金出资。我 们认为，此举有利于公司向上游产业延伸，不断完善公司产业链条，目前已进入上游芯 片封装测试领域。
加速战略合作布局，把握数字发展新机遇。1）存储软硬件领域：2023 年 3 月，朗科 科技全资子公司北京朗科与理光信息产业（北京）有限公司签署《战略合作协议》，双 方在存储软硬件等领域开展深入合作。2）AI 智算领域：2023 年 5 月，深圳市朗科科 技股份有限公司与山西算芯科技有限公司签署了《战略合作框架协议》，将充分发挥双 方各自在存储和 AI 智算行业领域的市场优势，把握数字中国建设的机遇，深度参与韶 关国家级智算中心建设。同时，朗科科技拟与算芯科技的全资子公司北京算芯科技有限 公司设立合资公司，合作进行算力产品（AI 智算设备）及整体解决方案研发与生产， 拓宽朗科产品线，提升行业竞争力。我们认为，公司不断加速战略合作布局，有利于公 司在存储、AI 智算行业领域持续深耕进行技术积累，通过产品布局深度参与韶关国家 级智算中心建设。 我们认为，公司从产学研深度研发、产业链垂直整合及战略规划部署三方面积极加速发 展，有望推动公司不断深化在算力枢纽建设过程中的市场地位及产品份额提升，进而带 动公司产品从消费级存储向企业级存储和车规级存储发展。
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