1.1、回顾历史：五十余载积淀，混改落地焕发新生
康恩贝制药起源于 1976 年成立的兰溪县云山制药厂，经过 50 多年的发展和积 淀，从最初的县属集体企业，到完成股份制改革以民营企业的身份登陆上交所， 再到引入浙江省国资成为浙江省首个国企混合所有制改革企业，在每次内外部环 境发生变化时，康恩贝主动求变走过了三个重要的历史阶段，同时伴随的是公司 经营效率逐步提高，发展迈入新台阶。
1969-2003 年：从一家养蜂厂成长为年销售 4.7 亿，净利润 3933 万元（2003 年）的现代化制药企业。公司以天然植物药为基础，在“蜂乳口服液”基础 上，自主培育天保宁牌银杏叶片、天保康牌葛根素注射液、前列康牌普乐安 片以及康恩贝牌咳停片等品种，1996 年收购金华制药厂成立金华康恩贝， 积极拓展化学制药业务。
2004-2019 年：登录资本市场，外延并购进入多个领域，产业变革发展遇瓶 颈。从 2004 年 A 股上市到 2019 年首次出现亏损的 15 年里，公司营收从6.03 亿元增长至 67.68 亿元，CAGR 为 17.5%。在步入资本市场的前 15 年， 公司以做加法为主，通过投资并购等方式拓展眼科、医药电商、生物药等领 域，在全国范围内布局多个运营中心和生产基地，大规模扩张的战略帮助公 司在短时间内收获多个亿级甚至十亿级大品种，推动营业收入快速增长，但 也带来了经营效率不足，运营成本增高的风险，在 2019 年前后行业新政频 出带来的产业变革时期，出现了较大额的商誉和公允价值变动损失，公司经 营和业绩出现较大波动。
2020 年-至今：国资入主，混改落地，专注主业，瘦身强体。受纳入重点药 品监控目录及剔除医保目录影响，公司 20 亿级大品种丹参川芎嗪注射液在 2020 年骤降，在集采、医保控费等政策背景下，公司主动求变引入国企股 东，综合利用国企的制度优势和民营企业的灵活优势，以大品牌大品种工程 为核心，剥离非主业、非优势业务及低效、无效资产，整合国企股东优质中 药标的，聚焦中药大健康领域，形成“一体两翼”业务布局。2021 年 7 月， 康恩贝混改方案正式获批，公司决策制度焕新，管理机制完善；2022 年 9 月，公司推出股权激励计划，逐渐摆脱历史包袱，迎接新一轮成长起点。
深入推进大品牌大品种战略，公司产品矩阵丰富。经过 50 多年的积累，公司主 营业务涵盖中药大健康和化学制药两大领域，形成了丰富的品牌森林，2017 年 公司启动大品牌大品种工程，重点提升核心潜力产品的增长空间。2022 年底公 司拥有销售额过亿品种 15 个，其中包括 1 个 10 亿以上品种康恩贝肠炎宁系列， 10 个 2-5 亿品种以及 4 个 1-2 亿品种，过亿品种合计销售额 40.9 亿元，可比口 径增长 11%，占公司总营收比达到 68.16%，大品牌大品种战略成效显著。公司 品牌森林涵盖康恩贝、前列康、天保宁、金奥康、金笛、金康、天施康等多个知 名品牌，在消化系统、呼吸系统、心脑血管、泌尿系统等疾病领域形成了完善的 产品布局，能够满足患者多层次需求。
积极推动营销变革，公司搭建起遍布全国的运营网络。康恩贝建立起以品牌 OTC 产品营销和处方药学术推广模式为主的药品自营体系，在全国范围内拥有个专业 化营销子公司，形成了全国性的销售渠道和终端网络，覆盖终端零售药店数量超 30 万家，并实现对主要等级医院和基层医疗机构的覆盖。2019 年公司成立新零 售事业部，从战略高度统筹布局和发展新零售业务，与“阿里健康”、“京东健康” 及“美团”、“饿了么”等第三方平台建立战略合作关系，建立线上线下协同的药 品工业新零售体系，2022 年线上业务营收 5.62 亿元，同比增长 37%，占营收比 重 9.4%，实现快速增长。随着公司不断推进营销体系创新，加强数字化转型， 公司营销效率稳步提升并带动销售费用率逐步下降。
1.2、展望未来：资源整合聚焦主业，“一体两翼”新战略
拜特出表，减值风险出清，康恩贝轻装上阵。受核心品种丹参川芎嗪注射液纳入 重点药品监控目录及剔除医保目录影响，曾贡献公司近一半利润的子公司贵州拜 特在短时间内出现巨额亏损，公司也在 2019 年首次出现净利润转负。2019 年 12 月贵州拜特暂停丹参川芎嗪注射液生产，2022 年公司转让贵州拜特厂房和土 地使用权等资产，贵州拜特对公司报表已无影响。经过 2019-2021 三年调整期， 公司商誉和无形资产账面价值迅速降低，由 2018 年的 9.13、4.68 亿元降至 2022 年的 1.85、3.91 亿元，资产减值准备计提充分，减值风险基本出清，公司成功 摆脱历史包袱，轻装上阵。
发布股权激励计划，国企改革成效显著。2020 年浙江国资入主完成混改后，公 司先后被纳入国务院国有企业“科改示范企业”和国企改革三年行动计划经营交 流案例，改革效果获得广泛认可。同时为了进一步提升企业经营活力，完善新体 制下的员工激励机制，公司在 2022 年 9 月发布《2022 年股票期权激励计划》， 向激励对象授予 7000 万份股票期权，约占公司总股本的 2.73%，激励对象包括 来自于国资系统和民营企业的董事、高级管理人员以及核心骨干员工，覆盖广泛，具有较好的激励作用。为了体现激励效果，公司设置了净利润增长率、净资产收 益率、研发投入占比和现金流的多维度考核指标，目标设置严格，有效促进公司 长期稳定健康发展。
以打造浙江省中医药健康产业主平台为契机，重点布局“一体两翼”业务规划。 作为浙江省国资体系内唯一的中药上市公司，公司制定了“建设浙江省中医药健 康产业主平台，打造浙江省生命健康产业龙头、全国中药健康产业龙头之一”的 总目标，以中药大健康主业战略为指导，重点围绕以 OTC 及健康产品为核心， 特色处方药、特色化学药为两翼进行业务布局。进入国贸体系后，公司秉承国贸 集团“专注主业，瘦身强体”战略指导，先做减法再做加法，一边剥离低效、无 效资产，一边整合国贸集团体系内优质中药标的，实现一体化管理，同时积极推 进外部并购整合。随着“瘦身强体”工作不断推进，公司不断优化资产和业务结 构，理清业务布局，经营效率实现稳步提升。
从营销驱动到营销+创新双轮驱动。公司持续加大研发投入力度，并积极拓宽对 外合作渠道，研发费用率连续五年保持增长，将研发投入占当期工业营业收入的 比例作为股票期权激励计划的考核目标之一，并要求每年至少提升 0.5%，积极 推动科技创新驱动发展工程，截至 2022 年底拥有在研项目 165 项，包括仿制药 一致性评价项目 3 项，产品二次开发项目 42 项，新产品开发项目 92 项，以及 其他项目 28 项。1） 创新药：1.2 类新药黄蜀葵花总黄酮提取物及口腔贴片在 2022 年获批上市，是浙江省唯一获批的中药创新药，EVT-401、汉防己甲素、 CCT 项目临床申报稳步推进，完成多个中药经典名方的研究申报；2）大品牌大 品种产品二次开发及循证研究：开展复方鱼腥草合剂、汉防己甲素、麝香通心滴 丸、龙金通淋胶囊等产品的上市后临床研究，普乐安片及银杏叶提取物二次开发， 肠炎宁片等产品的新工艺开发及质量标准提升；3）仿制药一致性评价：加快一 致性评价推进工作，提升进入集采的品种数量，截至 1H2023 共有 23 个品种 31 个品规产品通过仿制药一致性评价，另有多个品种进入审批阶段。
2021 年，在国贸集团“十四五”战略规划和生命健康板块发展目标基础上，公 司编制康恩贝“十四五”发展规划。“十四五”期间，公司以“成为最受信赖的 健康产品与服务提供者”为愿景，围绕“一体两翼四驱动”战略，着力发展中药大健康主产业，力争到 2025 年实现“1188”战略目标。
自我保健产品业务包括非处方药和健康消费品，培育出多个具有影响力的品牌。 自我保健产品是公司“一体两翼四驱动”战略规划中的主体，是公司重点发展的 业务板块，拥有康恩贝、前列康、天保宁、金奥康、金笛等多个知名品牌及系列 产品。自我保健产品销售收入从 2015 年的 13.46 亿元增长至 2021 年 31.15 亿 元，CAGR 为 18.27%，营收占比由 25.46%提升至 51.57%，取代处方药成为主 导公司销售利润增长的核心业务，2022 年自我保健产品收入 25.18 亿元，剔除 珍视明出表因素，同比增长 10.47%，继续保持稳健增长。
2.1、OTC：掌握品牌优势，多品种助力成长
基于品牌和渠道优势，OTC 业务表现突出。公司以大品牌大品种工程为抓手， 聚焦呼吸、泌尿、神经、消化道用药等优势领域，开发出了康恩贝、金笛、前列 康等在 OTC 端知名度较高的品牌及系列产品。在渠道端，公司建立起覆盖全国 超 30 万家药店的品牌 OTC 产品营销体系，设立多个专业化营销平台公司，基于 品牌和产品资源优势形成了全国性的销售渠道和终端网络，并积极建设新零售渠 道，拓展线上营销方式。2022 年，康恩贝在中国非处方药生产企业综合排名榜 单中位列第九，连续三年进入前十，显示出公司在 OTC 端的强大实力。
康恩贝肠炎宁：肠道用药中成药领先者，消费者认知度高
肠胃用药市场潜力大，康恩贝肠炎宁排名国内零售肠道用药市场第一。随着居民 生活节奏加快，我国胃肠消化系统疾病患病率逐渐上升，根据前瞻产业研究院， 2020 年我国 OTC 端胃肠用药市场规模约为 240 亿元，2014-2020 年 CAGR 为 4.46%，江中健胃消食片、康恩贝肠炎宁系列及卫苏牌胃舒颗粒位列市场前三。根据中康数据，2021 年国内零售市场急性胃肠炎、结肠炎等肠道炎症中成药销 售额为 31.7 亿元，同比增长 15%，康恩贝肠炎宁市占率达到 26.9%，连续多年 成为国内零售市场中成药肠道用药第一品牌。
康恩贝肠炎宁品牌突出，性价比高。康恩贝肠炎宁广泛用于胃肠疾病领域，除了 具有对症治疗作用外，还能调理肠胃功能，满足消费者多场景需求，销售收入由 2018 年 6.7 亿元增长至 2022 年 10.0 亿元，CAGR 达 10.6%，保持稳定增长。 公司拥有肠炎宁片独家剂型品种，同时为了满足不同人群（儿童）需求，陆续开 发出颗粒剂和糖浆剂，并实现快速增长。根据中康数据，2021 年康恩贝在国内 肠炎宁品类中的市占率超过 86%，远高于其他厂商，品牌价值凸显。相对其他同 类产品，康恩贝肠炎宁系列具有定价低，性价比高的特点，满足 OTC 端的消费 者需求，在品牌和终端口碑的加持下，仍具有提价空间。
拓展渠道+探索产品二次开发，肠炎宁成长空间广阔。作为公司目前唯一一个十 亿级大单品，康恩贝积极推动肠炎宁系列的渠道拓展和产品二次开发。一方面加 强新渠道、线上渠道合作，借助“美团”、“饿了么”等第三方平台实现线上销售 新增长，促进品牌年轻化、开发肠炎宁新应用场景，通过开展“百万寻找康恩贝 肠炎宁”和“旅行带上肠炎宁，一路好安宁”等场景式营销活动，提高肠炎宁品 牌知名度和渗透率；同时公司加快对肠炎宁的二次开发，打造产品第二生命曲线， 推进肠炎宁新工艺开发及质量标准提升，聚焦“肠炎宁修复肠粘膜，肠息肉术后 修复首选”定位，推广肠炎宁用于肠息肉内镜下切除术后患者临床处方，以及基于“肠炎宁颗粒治疗功能性腹泻和腹泻型肠易激综合征（IBS）的临床疗效评价” 课题结论，推广肠炎宁用于治疗“肠功能紊乱”，增加在等级医院消化科、内科 及社区医院布局，持续拓宽产品天花板。
金笛复方鱼腥草合剂：清热解毒类中成药市场空间大，金笛迎来恢复性增长
咽喉疾病属于多发病和常见病，拥有庞大的消费群体，尤其在后疫情时代咽痛及 咽喉不适人群数量增加，咽喉用药市场迎来扩容。根据中康 CMH 数据，2022 年我国 OTC 咽喉用药市场规模达 177 亿元，同比增长 38%，创近年新高，中成 药凭借快速起效、标本共治的优势，市场规模超百亿元。从使用剂型看，口服液 和含片具有使用方便、起效快和易吸收的特点，位列前两位，使用占比分别为 30%和 21.2%。蓝芩口服液、蒲地蓝消炎口服液和金笛复方鱼腥草合剂在咽喉用 药口服液市场中排名前三，2022 年合计市占率超过九成，领先优势明显。
金笛品牌认可度高，迎来恢复性增长。复方鱼腥草合剂是由板蓝根、鱼腥草、黄 芩、连翘、金银花组成的复方制剂，可用于外感风热引起的咽喉疼痛、急性咽炎、 扁桃腺炎等，同时适用于普通感冒和流感，是康恩贝的独家品种，在呼吸道用药 领域积累了良好的口碑，位列 2022 年 OTC 市场清热解毒中成药排名第二位， 市场认可度高。作为公司大品牌大品种工程重点品牌之一，金笛销售收入由 2015 年 0.5 亿元增长至 2020 年 4.3 亿元，CAGR 达 53.8%，2021 年受感冒药类产品 管控影响，金笛销售收入同比下降 39%，但随着后疫情时代咽喉用药需求上升， 金笛在 2022 年迎来恢复性增长，并有望成长为 5 亿以上大单品。此外公司积极 探索金笛品牌更新升级，2022 年针对儿童用药市场推出 6 支装小金笛，拓展产 品市场，同时加快金笛品牌从 OTC 向健康消费品拓展，重点推进“金笛”牌护 喉系列产品开发上市。
前列康普乐安片/胶囊：品牌历史悠久，位列前列腺 OTC 中成药品类第一
根据米内网数据，近年来我国泌尿系统疾病患病率快速增长，泌尿系统感染药物 市场规模达到近百亿元，其中前列腺疾病用药需求不断增长，市场规模超过 30 亿元。目前临床常用前列腺疾病药物包括α-受体阻滞剂、5α-还原酶抑制剂、M 受体拮抗剂和中成药，中成药在治疗尿路感染和前列腺炎等疾病中发挥重要作用， 根据中康数据，2021 年国内 OTC 前列腺疾病中成药市场规模为 9.8 亿元，其中 前列康占比达到 30.5%。在国内零售市场销售 top20 品种中，中成药占据七席， 康恩贝前列康连续多年位列国内零售市场中成药前列腺疾病用药第一品牌地位。
前列康品牌历史悠久，老品牌焕发新生机。前列康普乐安片由康恩贝于 1985 年 研发上市，创造性将油菜蜂花粉制剂用于前列腺疾病治疗，开创国内非手术治疗 前列腺疾病先河，是国内第一个治疗前列腺疾病的纯花粉药物。经过 30 多年发 展，前列康拥有普乐安片和普乐安胶囊两个剂型，成为国内前列腺用药品类的优 势品种，在同类产品市占率超过 75%。公司持续推动对前列康品牌的更新升级， 2018 年推出金前列康黄莪胶囊，丰富前列腺疾病中成药种类，普乐安片和黄莪 胶囊被纳入多项临床指南和专业教材；在营销端，加强普乐安片在线上电商平台的推广，产品定位逐步由疾病治疗转向自我保健，全面推广“前列康+必坦”快 治慢养治疗方案，打造普乐安片保健属性，增强客户粘性。
2.2、健康消费品：以品牌带动品类，成长空间广阔
健康消费品业务是公司“一体两翼”战略规划重要支撑。2020 年公司将新零售 事业部和大健康事业部合并成立健康消费品事业部，子公司珍视明（深耕眼健康 领域，具备珍视明滴眼液、蒸汽眼罩、眼贴、洗眼液等眼健康产品矩阵）为寻求 上市 2022 年实现出表，核心业务包括健康科技公司的保健及功能性食品、传统 滋补品等。不同于传统产品自上而下的营销模式，健康消费品事业部以互联网平 台为基础，从消费端大数据分析消费者痛点，打造直接面向终端消费者的新零售 模式，促进与消费者的互动与交流。在国内健康消费需求不断上升背景下，公司 健康消费品销售收入由 2019 年 5.88 亿元增长至 2021 年 11.07 亿元，CAGR 达 37.2%，因转让珍视明 42%股权以致 2022 年不再纳入上市公司报表，2022 年 健康消费品事业部实现营收 4.78 亿元，可比口径增长 24.64%，继续保持高速增 长。公司健康消费品事业部对标“云南白药”，拥有多个品牌和产品，持续推动 药品向健康消费市场延伸，除了较为成熟的珍视明和康恩贝品牌外，金笛、前列 康等品牌也开始在健康消费品市场进行拓展，共同打造具有康恩贝特色的中药大 健康产品集群。
康恩贝健康科技：康恩贝牌健康产品实现稳步增长。康恩贝牌健康产品以保 健食品为主，2022 年保健食品实现销售收入近 5 亿元，同比增长近 30%， 其中核心产品维生素 C 系列销售规模超亿元，子公司健康科技通过 B2C 电 商平台销售康恩贝、宝芝林、养营堂三大品牌系列保健食品和功能性食品， 积累了较好的消费者口碑。除了保健食品，公司积极向即食性零食态产品发 展，推出“贝贝”、“醒物爆能”口服健康产品，着力为客户提供专业的营养 保健解决方案，拓展不同模式销售渠道，促进消费者交互和认可。
3.1、处方药集采影响渐弱，创新品种进入收获期
以特色处方中药和特色化药制剂为核心的处方药业务是公司“一体两翼”战略规 划的“两翼”之一。公司处方药业务聚焦心脑血管、呼吸系统、泌尿系统等特慢 病领域，培育出了至心砃、金康速力、金艾康、天保宁等在院内具有较高认知度 的品牌及产品。受集采以及医保政策、疫情等因素影响，公司处方药业务在过去 几年表现承压，2020 年营收降至底部，随着丹参川芎嗪注射液的出清，以及存 量品种集采完成，“光脚”品种集采带来新的贡献，处方药业务实现触底回升， 2022 年实现营收 20.41 亿元，按可比口径同比增长 8.07%，逐渐走出经营低谷。
2018 年 2 月，公司启动“康恩贝科技创新驱动发展工程”，推动仿制药一致性评 价、大品种二次开发、重大科技创新规划三大子项目，在中成药、特色化学制剂 和原料药领域形成了从研发、生产到销售全产业链覆盖，掌握成本和供应优势。 特色中成药：积极推动麝香通心滴丸、乙酰半胱氨酸泡腾片、汉防己甲素片、黄 莪胶囊等核心处方药品种的研究和再评价工作，推动产品纳入相关临床路径和指 南，加大学术循证研究，推动重点品种进入新版基药目录，开发产品第二生命力。
至心砃麝香通心滴丸：麝香通心滴丸作为公司独家品种，属于国家保密产品， 进入国家中药二级保护品种目录，为国内首个具有改善冠脉血流速度影像学 证据的心血管中成药，2021 年麝香通心滴丸销售收入突破 2 亿元，未来有 望增长为超 5 亿大品种，在心血管中成药领域市占率不断提升。作为公司大 品牌大品种工程重点品种，公司持续推动麝香通心滴丸的大规模循证研究， 建设专业学术化推广模式，累计发表学术论文 160 多篇，包括 21 篇 SCI 文章，成功纳入 18 部专家共识和指南推荐用药名单，公司正积极推动麝香通心滴丸进入新版基药目录，有望凭借学术推广优势进入基层医院实现产品 快速放量。
黄蜀葵花总黄酮口腔贴片：2021 年公司受让山东省药学科学院中药 1.2 类 新药黄属葵花总黄酮提取物及口腔贴片项目，并于 2022 年获批上市，成为 浙江省当年唯一获批的创新中药。米内网数据显示，2020 年国内口腔溃疡 药物市场规模约 12 亿元，其中中成药市场规模约 7 亿元，化学药约 5 亿元， 从剂型看，贴膜剂具有起效快、使用方便的优势，整体规模达到 2 亿元。公 司黄蜀葵花总黄酮口腔贴片采用先进的口腔生物粘附双层贴片制剂技术，属 于纯中药新型制剂，是国内首个口腔溃疡领域的中药双层贴片产品，临床研 究结果显示其具有疗效确切、安全性好、剂型独特优势，有望凭借差异化优 势，成为口腔溃疡领域销售规模破亿的中药潜力品种。
特色仿制药：坚持原料药制剂一体化发展思路，以特色化药及改良型新药和创新 药为发展思路，聚焦呼吸系统、消化系统、老年用药和风湿类用药，加快仿制药 一致性评价步伐，积极参加国家及省级集采，通过量的增长保持成本优势，截至 2022 年底，公司共获得 21 个品种 27 个品规的一致性评价批件，7 个品种顺利 集采中标，2022 年中标品种合计销售收入 6.4 亿元，同比增长 22%。
金艾康汉防己甲素片：金艾康汉防己甲素片是公司大品牌大品种工程产品， 2022 年销售额超 2 亿元，具有原料药一体化优势，在呼吸道用药领域具有 良好的口碑。根据米内网统计，金艾康在国内口服抗炎镇痛类药物中销售额 占比超过 80%，市场份额保持第一。公司着力于汉防己甲素持续的学术转 型，拓展骨科和风湿领域，2022 年起医保支付范围扩大至说明书适应症（从 单纯硅肺、煤硅肺扩大至风湿痛、关节痛、神经痛等疾病治疗），进一步提 升产品天花板，公司也正积极推动该产品进入新一版基药目录。2022 年金 艾康获得 FDA 签发的 ES-3000 用于治疗复发/难治性白血病适应症临床批 件，推动该产品进一步走向国际市场。
金康速力乙酰半胱氨酸泡腾片：乙酰半胱氨酸泡腾片属于祛痰类药品，被多 个官方指南和专业期刊推荐为轻症咳喘症治疗用药，公司金康速力牌乙酰半 胱氨酸泡腾片于 2020 年纳入国家医保目录，并持续加大对于县级医院覆盖 力度，2022 年乙酰半胱氨酸泡腾片被国家卫健委推荐为新冠轻症咳喘症治 疗用药，金康速力通过仿制药一致性评价，销售收入突破 2 亿元，同比增长 近 40%。
金康灵力氢溴酸加兰他敏片：金康灵力是一种特异性、可逆性的乙酰胆碱酶 抑制剂，临床上主要用于治疗阿尔兹海默症，也可用于改善痴呆患者和脑器 质性病变引起的记忆障碍。金康灵力具有抑制乙酰胆碱酯酶和调节烟碱样乙 酰胆碱受体双重作用机制，被多个国内外 AD、VaD、PSCI 指南推荐。随着 人口老龄化进程加速，国内 AD 患者人群逐年增加，加兰他敏片作为轻、中 度 AD 的指南推荐用药，需求空间广阔。根据 Wind 医药库数据，金康灵力 在样本医院销售额保持快速增长，2023 上半年在良性记忆障碍、老年痴呆 治疗领域呈现进一步放量趋势。
3.2、原料药稳中有升，整合优质资产中药饮片竞争力提升
新产能逐步投产，原料药业务经营韧性强。依托子公司金华康恩贝，公司在特色 化学原料药领域有多年生产经营经验，2017-2021 年，原料药业务营收由 3.86 亿元增长至 6.48 亿元，CAGR 为 13.8%，保持稳定增长态势，2022 年受疫情等 因素影响，原料药业务收入 6.05 亿元，同比下降 6.59%。在供给侧改革及环保 趋严背景下，公司 API 业务仍然保持了较高的经营韧性，部分优势品种表现突出， 硫酸阿卡米星、盐酸大观霉素、硫酸大观霉素、阿奇霉素、克拉霉素等产品具有较高的市场地位，并实现规模出口，盐酸坦索罗辛、奥美拉唑、泮托拉唑等品种 具有原料药到制剂一体化生产能力，拥有成本优势。2022 年，金华康恩贝国际 化先进制药基地一期二期项目逐步投产，公司先进制造能力得到进一步提升。
整合优质资产，中药饮片业务竞争力显著提升。2022 年在原有中药饮片业务基 础上，公司受让中医药大学饮片公司 66%股权，中医药大学饮片公司是浙江省内 最大的产学研结合的中药饮片生产加工企业之一，拥有较高的行业地位，整合完 成后公司在省内中药饮片的市场地位得到快速提升，同时明确将中药饮片作为重 点业务板块发展，2022 年中药饮片实现销售收入 5.3 亿元，同比增长 22.46%。 公司拥有中药饮片全产业链布局，通过自建和合作的形式，在江西、浙江和云南 建设中药材种植基地，稳定原材料货源，提升产业竞争力。在向医疗机构提供中 药饮片的同时，公司借助居民保健康复需求，提供中药煎药“最后一公里”服务， 增强板块盈利能力。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
