从政策面看，2021年拜登上台以后，2021年11月签署的IIJA《基建设施投资和就业法案》,2022年8月签署通过的IRA 《通胀削减法案》、《2022年芯片与科学法案》，推动制造业进一步回流，制造业建造支出增速显著提升。
根据Reshoring Initiative数据，2023年第一季度制造业回流加外商投资增加了101,500个工作岗位，预计2023年新增的 就业岗位将达40万以上。此外，自2010年制造业低点以来的累计就业数量将达到200万。电气设备、计算机电子、运输设 备、化工这四个行业现在占2023预计新增就业岗位的90%以上，其中电气设备位居榜首，占47%。
从制造业产能看，耐用品产能扩张加速。耐用品产能指数由130.36（2021年12月）涨至134.04（2023年8月），涨幅2.78%。 其中，计算机和电子产品，电气设备、用品和部件，汽车及零部件产能指数扩张明显，分别上涨7.44%，3.11%，3.54%。
从制造业库存看，PPI拐头上升，美国制造业库存或见底。经过相关性分析，PPI增速与制造业存货量同比增速正相关， 相关系数0.74。8月PPI同比增速降幅收窄至-0.10%，制造业库存或已见底。
从制造业库存分项看，消费品中，非耐用品库存增速较低。7月非耐用消费品、耐用消费品的库存同比增速分别为-2.4%、 -1.7%。资本品库存同比增速2.9%，其中，非国防资本品，核心资本品(不含飞机），国防资本品库存分别为2.9%/5.0%/3.1%。
从制造业库存分项看，7月建筑材料及用品，信息技术产品，计算机及相关产品，汽车及零部件库存同比增速分别为0.5%、 2.0%、-4.9%、1.0%。
消费，中间品，资本品占美国进口的60%，预计美国进口 的增加将拉动全球制造业复苏。资本品进口项增加动力来自于制造业资本开支的大幅上升， 厂房建设之后设备进口将随之上升。
复盘历史，美国贸易逆差扩大有利于非美国家的需求，美国贸易逆差进一步扩大，7月美国贸易差额为-89,982百万美元， 或有利于日本，欧洲等地区制造业进一步发展。
美国进口情况分析
2022年美国进口金额中比例最高的前三个国家及地区分别为中国大陆16.5%（5368亿美元），墨西哥14% （4549亿美元）， 加拿大 13.5%（4377亿美元），中国大陆在美国进口中的比例逐年下降，加拿大、越南、印度等国家占美国进口金额比例逐年提升。日本、 德国、越南、韩国、中国台湾、印度、英国、泰国、中东、法国、菲律宾、中国香港占2022年美国进口金额比例分别为 4.6%/4.5%/3.9%/3.6%/2.8%/2.6%/2.0%/1.8%/1.8%/1.8%/0.50%/0.15%。
18年以来，中国出口美国比例下降， 东盟、欧盟、北美等地区出口美国比 例提升明显。2018年以来，中国占美 国 进 口 金 额 比 例 下 降 4.7 个 百 分 点 （21.2%→16.5%），相应的，东盟 （ 7.3% → 10.4% ） ， 欧 盟 （ 16.8% → 17.1% ） ， 加 拿 大 （ 12.5% → 13.5% ） ， 墨 西 哥 （ 13.6% → 14% ） , 中 国 台 湾 （1.8→2.8%）等地区占美国进口金 额比例有明显上升。
美国从加拿大、墨西哥、韩国、越南、中国台湾、泰国、印度等国家与地区的进口逐年提升，其中越南、中国台湾、泰 国连续三年保持两位数增长，2022年的进口金额同比增速分别为25.1%，19.2%，24.0%。
根据美国商务部普查局数据，2023年1-6月，墨西哥、加拿大已超过中国成为美国前二进口来源地。 2023年1-6月，美国 累计从墨西哥、加拿大、中国大陆进口金额分别为2360亿美元，2106亿美元，2030亿美元；2023年1-6月，美国累计从东 盟进口金额1498亿美元。东盟国家中，越南、泰国、马来西亚占美国进口金额中的占比最大，6月出口美国金额分别为 92.4亿美元，47.3亿美元，39.3亿美元。
按进口国家分析，美国从墨西哥进口的物品分类中，根据2023年6月数据，机械和交通运输设备占比最大（256亿美元，62%）， 食品和活动物（29亿美元，7%）,以材料分类的制成品（29亿美元，7%），矿物燃料、润滑剂和相关原料（20.5亿美元，5%）,饮 料和烟草（11亿美元，3%）。
按进口国家分析，2022年美国从印度进口金额升至857亿美元，其中机械和交通运输设备、材料分类的制成品、化学品及有 关产品占最高比重，其中机械和交通运输设备进口增长迅速。
8月，日本整体出口金额同比-0.8%，出口美国金额同比增速仍为正，其中，日本出口美国集中在资本品，机械装卸设备， 纺织机械，运输设备等出口保持高增速。
从政策面看，2021年拜登上台以后，2021年11月签署的IIJA《基建设施投资和就业法案》,2022年8月签署通过的IRA 《通胀削减法案》、《2022年芯片与科学法案》，推动制造业进一步回流，制造业建造支出增速显著提升。
从制造业回流带来的就业看，2023年第一季度制造业回流加外商投资增加了101,500个工作岗位，预计2023年新增的就业 岗位将达40万以上。自2010年制造业低点以来的累计新增就业数量将达到200万。电气设备、计算机电子、运输设备、化 工这四个行业现在占2023预计新增就业岗位的90%以上，其中电气设备位居榜首，占47%。
从制造业产能看，耐用品产能扩张加速。耐用品产能指数由130.36（2021年11月）涨至133.87（2023年7月），涨幅 2.69%。其中，计算机和电子产品，电气设备、用品和部件，汽车及零部件产能指数扩张明显，分别上涨7.21%，3.25%， 3.39%。
从制造业库存看，PPI拐头上升，美国制造业库存或见底。经过相关性分析，PPI增速与制造业存货量同比增速正相关， 相关系数0.74。7月PPI同比增速结束多月连降，拐头上升，降幅收窄至-4.40%，制造业库存或已见底。从制造业库存分 项看，消费品中，非耐用品库存增速较低。非耐用消费品、耐用消费品的库存同比增速分别为-3.6%、-1.1%。资本品库 存同比增速2.9%，其中，非国防资本品，核心资本品(不含飞机），国防资本品库存分别为2.9%/5.0%/3.1%。
从美国进口情况看，消费品、中间品、资本品占美国进口的60%，预计美国进口的增加将拉动全球制造业复苏。消费品、 中间品进口项增加动力来自于低于中枢，反应加息对需求的抑制过度。资本品进口项增加动力来自于制造业资本开支的 大幅上升，厂房建设之后设备进口将随之上升。
复盘历史，美国贸易逆差扩大有利于非美国家的需求，美国贸易逆差进一步扩大，7月美国贸易差额为-91,175百万美元，或有利于 日本，欧洲等地区制造业进一步发展。
截至2022年，美国进口金额中比例最高的前三个国家及地区分别为中国大陆16.5%（5368亿美元），墨西哥14% （4549亿美元）， 加拿大13.5%（4377亿美元）。18年以来，中国出口美国比例下降，东盟、欧盟、北美等地区出口美国比例提升明显。2018年以来， 中国占美国进口金额比例下降4.7个百分点（21.2%→16.5%），相应的，东盟（7.3%→10.4%），欧盟（16.8%→17.1%），加拿 大（12.5%→13.5%），墨西哥（13.6%→14%）,中国台湾（1.8→2.8%）等地区占美国进口金额比例有明显上升。其中，越南、 中国台湾、泰国连续三年保持两位数增长，2022年的进口金额同比增速分别为25.1%，19.2%，24.0%。
根据美国商务部普查局数据，2023年1-6月，墨西哥、加拿大已超过中国成为美国前二进口来源地。 2023年1-6月，美国累计从墨 西哥、加拿大、中国大陆进口金额分别为2360亿美元，2106亿美元，2030亿美元；2023年1-6月，美国累计从东盟进口金额1498亿 美元。东盟国家中，越南、泰国、马来西亚占美国进口金额中的占比最大，6月出口美国金额分别为92.4亿美元，47.3亿美元， 39.3亿美元。
按进口国家分析，美国从墨西哥进口的物品分类中，根据2023年6月数据，机械和交通运输设备占比最大（256亿美元，62%），食品 和活动物（29亿美元，7%）,以材料分类的制成品（29亿美元，7%），矿物燃料、润滑剂和相关原料（20.5亿美元，5%）,饮料和烟 草（11亿美元，3%），动植物油脂蜡、食品和活动物等基础商品近期进口增速较高。2022年美国从印度进口金额升至857亿美元，其 中机械和交通运输设备、材料分类的制成品、化学品及有关产品占最高比重，其中矿物燃料、润滑剂和相关原料，机械和交通运输 设备进口增长迅速。7月日本整体出口金额同比转负，出口美国金额同比增速仍高达13.5%，其中，日本出口美国集中在资本品，机 械装卸设备，纺织机械，运输设备等出口保持高增速。日本对欧出口大幅增长，集中在高端制造。7月日本整体出口欧盟金额同比增 速12.4%，出口工程机械同比增速达97.3%，出口汽车同比增速达55.3%。
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