低轨卫星：实现卫星互联网的最佳“移动基站”
卫星互联网：基于卫星通信技术接入互联网，卫星通信系统主要包括：地球同步轨道（Geosynchronous Earth Orbit, GEO）卫星、中地球轨道（Medium Earth Orbit, MEO）卫星和低地球轨道（Low Earth Orbit, LEO）卫星；低轨卫星的传输延时低、发射灵活、制造成本低使其成为卫星互联网最合适的太空“移动基站”。
天地一体化是未来通信体系发展的重要趋势
卫星互联网能够利用卫星链路，拓展5G基站的部署 空间范围；卫星互联网与5G移动网络融合可引入先进通信技术 解决其容量、工程部署和移动性等问题。
太空轨道、频段资源稀缺，各国竞争激烈
ITU规定了频轨资源“同时申请、先申先得、先发先得”的规则，各国纷纷加速抢占总量有限的低轨卫 星频率和轨道资源，美国申请数量遥遥领先。
近地轨道可容纳卫星总量约为6万颗
根据ITU测算，地球近地轨道可容纳约6万颗卫星。赛迪顾问预计到2029年，在地球近地轨道部署的卫星 约5.7万颗，轨位空间十分紧缺，低轨卫星主要采用的Ku、Ka频段也将十分拥挤。 作为对比研究，我们测算得到：在轨道、卫星间安全距离为100 km，同高度轨道面数量为15的情况下， 500-1500公里的低轨范围内可部署卫星总数约为76378颗。
国内外商业价值各异，安全价值凸显
国内外通信运营商模式差异较大，国内目前已大规模建设地面4G、5G通信基站，信号覆盖较为全面。 Starlink布局全球，已覆盖全球七大洲、60多个国家和地区，用户超200万；Starlink为美国军方提供网络接入服务，各军种相继加入与Space X的合作，“星链”系统在俄乌冲突中 已成功应用，进一步证明了其军事应用价值。
行业发展提速，未来5年我国发射或将迎来爆发期
ITU对非静止轨道卫星星座有明确部署要求：企业需在申报频率后14年内完成星座建设。 Starlink计划由Space X在2014年提出，2018年发射激活卫星，后进入发射爆发期。
行业启动在即，卫星制造与火箭制造环节或将率先获益
我国卫星互联网建设尚处于早期阶段，伴随卫星组网加速，卫星制造和发射环节或将率先启动； 以我国目前规划低轨卫星数量2.5万颗为例，卫星制造与发射环节规模或达3750亿。
斯瑞新材：年产1000套火箭发动机推力室内壁产品规划顺利推进
公司液体火箭发动机推力室内壁产品进入量产阶段，已建成 50-100 套产能，目前是国内唯一具备从 材料到成品零件供应能力的研发制造企业; 2023年底预计实现100套材料、零件和组件的制造能力。公司产品一方面服务国家重大航天工程，一方面继续服务于快速蓄力的蓝箭航天、星际荣耀、九州云 箭、中科宇航、天兵科技等民营航天企业。同时，公司正积极对接Space X。
云南锗业：锗、砷化镓、磷化铟三重受益
卫星太阳能电池主要使用锗衬底砷化镓太阳能模组，转换效率可达 30%以上； 磷化铟产品：利用磷化铟芯片制造的卫星信号接收机和放大器可以工 作在100GHz以上的极高频率，并且有很宽的带宽，受外界影响较小， 稳定性很高。以灵犀3号为例，电池板长9米，宽度2.5米，需用4英寸锗晶片4500片， 1万颗卫星则需要4500万片4英寸锗晶片。
北京通美（未上市）：全球第二代半导体衬底材料龙头
根据Yole统计，2020 年北京通美在磷化铟衬底市场的全球市场占有率为 36%，位居全球第二；2019 年 其在砷化镓衬底市场的全球市场占有率为 13%，位居全球第四； 公司是全球范围内少数掌握 8 英寸砷化镓衬底及 6 英寸磷化铟衬底生产技术的企业之一。
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