1.1 深耕干变二十余载，依托主业转型储能/数智化
干式变压器隐形冠军，储能+数字智造打开成长新空间。金盘科技 1997 年成 立于海口保税区，主要从事应用于新能源、高端装备、节能环保等领域的输配电 及控制设备产品的研发、生产和销售。1998 年在美国上市，2016 年退市准备回归 A 股，并于 2021 年 3 月 9 日在上交所科创板上市。 公司传统主营产品为干式变压器等电力电子设备，广泛应用于新能源（风能、 太阳能、智能电网等)、高端装备(轨道交通、海洋工程)、工业企业配套等多领域。 2016 年开始布局储能领域的研发、技术积累，2021 年建设桂林、武汉储能基地， 正式进军储能领域。2018 年开始内部数字化智能工厂改造，2022 年开始承接对 外订单。
公司股权结构较为集中。公司股权较为集中，公司实际控制人为李志远和 YUQINGJING（靖宇清）夫妇，靖宇梁、李晨煜为其一致行动人。李志远先生为 公司创始人，目前担任公司董事长，拥有 20 余年高端输配变电制造企业的运营 和管理经验，深入理解行业发展，确保公司在未来持续健康发展，保持竞争优势。
股权激励制度完善，推进公司长久发展。2017 年公司通过旺鹏投资、君道投 资（已更名为君航投资）和春荣投资三个持股平台，以较低价格对公司增资。总 计有 142 名激励对象通过三大持股平台持有公司 7.46%的股权，共确认支付费用 9491.12 万元。2021 年公司通过限制性股权激励方式，首次授予激励对象 679.88 万股股票，其中实际授予人数为 273 人，价格为 14.02 元/股。并设置营收和归母 净利润的目标值，形成了对核心管理人员、技术人员的有效股权激励制度。
1.2 专业团队领军发展，打造全球化营销体系
专业团队领军公司发展。董事长李志远为公司创始人，拥有 20 多年输配电 及控制设备行业管理经验，对行业发展理解深刻。公司核心管理团队成员均长期 从事干式变压器等输配电及控制设备产品的研发、生产和销售，管理经验丰富。 多数成员在公司工作二十年以上，凝聚力强，部分成员为公司从国内外引进的高 层次管理和技术人才，拥有西门子、通用等全球电气控制企业高管背景。
专业销售团队打造成熟营销体系。公司坚持营销与服务一体化的业务发展模 式，培养出成熟的市场营销、售后服务、技术等方面的专业人才队伍，多数销售 骨干人员在公司工作 10 年以上，且核心骨干均持有公司股份，销售团队较为稳 定。公司产品已获得美国 UL、荷兰 KEMA、欧盟 CE、欧洲 DNV-GL、加拿大 CSA 认证及中国节能产品认证等一系列国内外权威认证 278 个，在性能指标和综 合竞争力等方面均达到国际先进水平，同时通过先进的数字化制造模式持续提升 公司核心竞争能力。公司的产品和服务遍布全球 6 大洲，84 个国家。
1.3 业务情况持续向好，呈现快速增长态势
2017-2022 年，公司营收、归母净利 CAGR 分别达到 19%、36%。2022 年公司 实现营业收入 47.46 亿元，同比+44%，2017-2022 年 CAGR 达到 19%；2022 年归母 净利润达到 2.83 亿元，同比+20%，2017-2022 年 CAGR 达到 36%。在中长期的时间 维度，实现稳健增长。
2022 年起公司收入、利润在年内逐季增长，2023Q1-Q3 实现收入 47.73 亿元，同 比增长 50%，实现归母净利润 3.33 亿元，同比增长 98%。主要受益于新能源、数字 化发展战略，公司拓宽产品领域、拓展新客户新市场（尤其是海外市场）。
成本压力传导，数智化转型赋能降本增效。2021 年起由于原材料价格上涨， 导致成本提升，毛利率短期承压，2022 年 Q2 起逐步向下游传导，至 22Q4 毛利 率已经回升到 22%（需要特别指出，公司业务结构变化也将对毛利率产生影响； 毛利率是相对值，即便上游涨价完全传导，也可能相对历史平均值更低）。
变压器系列收入占比降至 7 成，新兴业务多点开花。公司传统业务主要分为 变压器系列（含变压器、电抗器）、成套系列（含开关柜、箱变、一体化逆变并网 装置等电力电子产品）、安装工程业务，3大系列2022年收入占比分别达到69%、 23%、2%。2022 年新增储能系列、数字化工厂、光伏电站三大业务板块，收入 分别达到 0.6、1.4、0.4 亿元，开始形成贡献。按下游划分，2022 年新能源领域 收入占比超过 47%，其中光伏占比从 9%快速提升到 21%，储能收入达到 1.55 亿元（含配套电气设备）,占比达 3%。 受益成本管控优势，公司毛利率水平高于行业平均。受益于信息化和自动化 升级，公司 2017-2021 年整体毛利率 26.80%、26.33%、27.22%、26.77%、 23.51%，干式变压器系列产品毛利率达 31.61%、28.56%、28.39%、27.30%、 24.66%，高于行业平均水平。公司绑定的国际知名大客户对产品性能、质量、定 制化要求较高，海口自动化工厂达产后，定制服务能力将进一步提高，在前述成 本管控基础上有望继续抬升毛利率。
销售费用率控制良好，保持行业较低水平。公司干式变压器产品收入占比较 高，凭借其优良特性对油浸式变压器原有部分市场逐步形成替代，市场竞争程度低于油浸式变压器；且公司主要客户包括通用、西门子、维斯塔斯、国家电网等 国内外大型集团，集团内部的新客户开发成本较低。公司数字化转型后，通过技 术创新提升业务维护、拓展能力，将进一步降低销售费用支出，提高营销效率。
2.1 应用：新能源配套变压器需求旺，工业/基建配套产品全线发力
2.1.1 风光储氢景气度高，公司全面布局新能源
公司产品中升压变压器、风电变流器（含电抗器等）是风力发电系统中除风 力发电机之外的主要设备。其中升压变压器负责实现低电压穿越、隔离、滤波等 友好并网功能，将风力发电机发出的电网不能接受的变频率、低电压的交流电变 成电网可以接受的固定频率送至电网；电抗器可以抑制谐波电流，改善电网质量。
全球风电年新增装机长期增长空间广阔。根据 GWEC 发布数据，2020、2021 年 受补贴退坡抢装影响，全球风电新增装机 93.0、93.6GW，2022 年在需求提前透支的 背景下，仍实现 77.6GW 装机（同比 2019 年增长 29%）。风电已在全球范围内率先实 现平价，根据 Lazard 统计，2021 年全球风电 LCOE（指平准化度电成本，下同）降 至 0.038 美元/kWh，低于天然气发电度电成本 0.060 美元/kWh 并逐步拉开差距，同 时也远低于煤电 LCOE 0.108 美元/kWh，是全球范围内最廉价能源之一。10 年来，风 力发电 LCOE 累计降幅 46%，也是成本降幅最大的能源之一，随产业链规模效应和 技术进步，预计风电 LCOE 有望进一步降低。我们预计，2023-2025 年全球风电新增 装机有望达到 115/138/159GW。
公司风电干变市占率持续提升。假设全球风电新增装机配套干式变压器占比为 50%，则 2019-2021 年配套干式变压器的全球风电新增装机容量为 30.2、46.5、46.8GW； 假设全球每 100 万 kVA 干式变压器配套风电新增装机容量平均为 0.85GW，则风电干 变市场需求为 3553、5471、5506 万 kVA，公司配套风电干变销售量为 600、1049、 1403 万 kVA，对应市占率分别为 16.9%、19.2%、25.5%，市占率持续提升。
光伏配套：公司产品在新能源光伏领域的应用快速回升。公司可为光伏全产 业链提供电力配套服务能力，具体场景包括：1）制造端：为硅料、组件企业提供 电气设备配套，定制开发多种结构变压器产品满足光伏领域不同应用场景需要， 可在高温、盐雾及污秽环境下稳定可靠运行，在硅料生产电力配套领域具有较高 市占率。2）应用端：为光伏电站配套升压装置。 2021-2022 年，光伏需求快速增长，导致扩产周期较长的硅料价格非理性上 涨，近期随硅料产能释放，价格已经回落到历史低位，光伏发电经济性显著提升。 我们预计，2023-2025 年，全球光伏装机新增 380/470/580GW。
及时调整市场策略，光伏板块重新发力。2018 年，受我国光伏补贴退坡等政策 影响，公司应用于光伏领域产品收入有所减少。2019 年公司及时调整市场策略，将一体化逆变并网装置业务的主要目标市场转向出口，积极参与“一带一路”建设，并与国 内总包商签署了多个位于乌克兰、俄罗斯的大型光伏电站项目销售合同，业务恢复增 长。2021 年光伏业务收入 2.94 亿元，同比增长 60%。随着光伏市场能源战略逐渐明 晰，2022 年公司光伏板块快速放量，相关产品在硅材料、光伏电站等板块持续放量， 收入达到 9.96 亿元，占比达到 21%。预计未来，随光伏装机量提升，光伏板块对应 产品收入也将持续增加。
储能配套：2019-2022 年，公司配套储能的变压器等产品收入从 0.08 亿元快速增 长到 0.91 亿元，主要应用于机械储能和电化学储能两大领域。1）机械储能领域：公 司于 2017 年开始研发抽水蓄能电站使用的 SFC 特种干式变压器，是国内最早研发 该领域“干变替代油变”的厂家之一，相比传统油浸式变压器而言，具有更高的耐火性、 安全性和免维护性。产品容量可达 45000kVA，能满足每年不少于 2000 次合闸冲击 以及 0-60Hz 变频工况下安全运行。2）电化学储能领域：主要配套风电/光伏电站储 能，公司产品容量达到 5200kVA，能够满足从 0%到 100%的急剧负载变化，已累计 发货 1000 余台/套。
氢能配套：公司为电解水制氢环节定制开发整流变压器，为多脉波整流变压器， 过压、过流、谐波抑制能力强，耐候性强（可达 C3、E3），可可靠为电解氢设备提供稳定电源。利用仿真技术进行多脉波谐波、阻抗、损耗、温升和耐疲劳等，可确保有 效抑制谐波，阻抗和温度均衡，确保接整流器后各之路电流分配均衡，有效提高电解 氢质量和效率。
2.1.2 输配用电侧需求景气度高，勤抓机遇多点开花
除新能源领域外，公司产品在数据中心、充电桩等新基建、工业企业电气配套、 高端装备、传统发电及输配电等领域，均有较大的增长潜力。 高效节能应用领域： 公司的 VPI 移相整流变压器主要与中、高压变频器及变频 调速器等成套柜体配套，产品具有体积小、过载能力强、局放小、抗短路能力强、散 热性能优良、噪音低、效率高、环保、阻燃等显著特点。产品通过国家变压器质量鉴 定中心相关检验、美国 UL 绝缘系统认证等。公司是国内前五大中高压变频器厂商的 移相整流变压器的主要供应商之一。
轨道交通应用领域： 公司目前配套轨道交通领域有动力变压器、牵引整流变压 器、双向变流变压器等三大类 6 个系列的产品。产品通过 C2（气候）、E2（环境）、 F1（燃烧）三项特殊试验，可以满足在地下较强灰尘、潮湿等污秽环境下安全可靠运 行。公司配合轨道交通牵引供电系统方面研发出的双向变流变压器，将原来的牵引整 流装置、能量回馈装置整合在一起，能达到节省建设投资、减少设备占地面积等目的。 截至 2023H1 末，公司干式变压器产品已应用于全国己开通城市轨道交通运营线路的 54 个城市中的 44 个城市,覆盖率达 81.48%。
新型基础设施建设应用领域： AI 算力要求催生数据中心规模扩张，IDC 用电量 需求增大。由 ChatGPT 引爆的各类 AI+应用落地对算力提出要求，IDC 建设有望加 速，公司干式变压器系列产品凭借优于国家能效要求、低损耗，过载能力强，高可靠 性，满足长期负载要求等优势，能够很好的满足国内外数据中心的使用要求，已经广 泛应用于 IDC 数据中心领域，目前已应用于包括百度、华为、阿里巴巴、中国移动、 中国电信、中国联动等百余个数据中心项目及海外数据中心项目。
2.2 优势：研发智造拓宽产品矩阵，先发布局全球销售渠道
2.2.1 深耕干变满足高性能定制化需求，开发液浸变完善产品矩阵
公司是国内外少数能为风电提供特种干式变压器的企业之一，在国内外均处于 第一梯队。公司在该领域竞争对手主要为西门子、ABB 和 SGB 等，在国际上拥有一 定的品牌影响力。全球风电头部主机厂通用电气、维斯塔斯、西门子歌美飒均为公司 客户，2019—2021 在全球风电装机市场的平均市场占有率合计达到 36.74%，行业集 中度高。2019-2021 年公司向前述三家主要客户发货的风电干式变压器产品对应的合 计装机容量占其当年在全球合计新增装机容量总额的 19.54%/25.43%/29.49%,公司占 有率持续提升。
风电场景特殊对变压器要求高。由于风力发电运行环境复杂、工况种类多，承受 负载不均衡，且电流及电压冲击大、谐波大，对变压器提出了更高的要求。风电机组功率逐步提高要求干式变压器扩大容量。同时，近年发展迅速的海上风电环境恶劣、 维护成本高，进一步要求变压器产品提高质量、少（免）维护、提高可靠性，对变压 器企业的定制化研发能力需求更大。
公司产品在风电应用领域具有技术先进性。公司在风电应用领域拥有 10 余年技 术和经验积累，有较强的定制化产品研发设计能力。针对海上风力发电系统所处的恶 劣环境，可根据客户要求特殊定制，产品性能稳定、质量优良、故障率低、性价比高、 交付及售后服务能力强。
干式变压器产品性能优越，新产品覆盖更大功率范围。公司干式变压器产品大部 分性能指标优于国内同行业公司，且与国际同行业公司领先指标较为接近。公司风电 变压器体积小、过载能力强、局放小、抗短路能力强、噪音低、效率高、防火性能好。 此外，公司可为客户提供电压等级 145kV 及以下，容量 60MVA 及以下液浸式变压 器。
发挥干变优势，研发液浸式变压器适配风电全场景。公司生产的变压器产品主要 为干式变压器，靠空气对流冷却，而与之相对的油浸式变压器将铁芯和绕组浸在绝缘 油中冷却，具备损耗低、安全性高、散热能力和防潮能力强以及环保无污染等优点， 适用于综合建筑内、人员密集区域等安全性能要求更高的场所。但当电压等级提升到 一定程度，过大的体积难以装配到风机塔筒或机舱内部。2022 年公司成功研发耐高 温环保液浸式变压器，采用环保绝缘液代替传统的变压器油，燃点更高安全性更好， 同时满足环保和体积要求。2023H1 已完成液浸式变压器陆上风电 7MW 以上解决方 案，海上风电 14MW~20MW 的解决方案，17MVA 海上风机舱变压器已经成功下线。
2.2.2 海外订单高增，享高端市场红利
聚焦海外高端市场，盈利能力优于国内。2017-2023H1，公司海外收入占总收入 比例在 14%-20%左右，其中 2017-2020 年持续提升，2021、2022 年由于国内业务快 速放量，海外收入占比略有下降，2023H1 占比重新提升到 18%。在公司披露的 2019- 2022H1 海外收入中，占比较高的主要是美国、德国、越南、印度、日本、巴西等市 场，2022H1 美国市场收入占公司海外收入的 28.9%、德国占 25.7%、印度占 20.4%、 越南占 11.6%。从毛利率来看，海外业务毛利率明显更高，2022 年境内外毛利率差达 到 8pct。
风/光/工业拉动海外订单快速增长。2023H1 公司披露新增外销订单 10.48 亿元， 占新增订单的 23%，同比增长 157%，增速远高于历史海外收入增速。其中风电订单 同比增长 40%、光伏订单同比增长 249%、工业企业配套订单同比增长 259%。2023 年 8 月，公司披露与海外两大客户签订的变压器长期供货协议。
布局数字化生产基地，墨西哥建厂满足境外需求。公司依据贴近市场及主要原材 料产地、快速响应客户需求等原则，主要生产基地设立在海口、桂林、上海、武汉、 扬州、墨西哥等地，通过数字化改造提升实际产出，以满足持续增长的市场需求。为 满足美国等境外区域需求，在墨西哥建立工厂，通过 Shelter 模式进行部分干式变压 器产品的中后段生产。
3.1 政策优势与成本优势双重驱动，储能市场需求逐步拓展
中国多地落实储能补偿/盈利政策，储能收益模式逐步清晰。随国内电力市场 机制逐步完善，各地陆续推出储能补偿/盈利政策，国内大储可通过调频调峰、容 量租赁、峰谷套利、容量补偿等多种形式取得收益，盈利模型逐步清晰。原材料 成本下降后经济性有望进一步提升，将启动装机快速增长期。
预计 2024 年储能装机进入爆发期：2022 年由于锂电池、配套光伏、土建等成本 阶段性高企，装机进度实际上受到制约。近期硅料价格持续松动并向下传导，光伏电 池片价格快速回落，碳酸锂价格大幅回落，将提升终端用户经济性，推动储能配套装 机。我们预计 2023-2025 年中国和全球储能新增装机量分别达到 42/76/124GWh、 96/159/260GWh。
3.2 储能业务应用场景全覆盖，技术优势和渠道优势双显
储能产业链主要分为三大部分。分别是上游原材料，中游储能系统集成安装 （包括电池以及系统等核心部件的制造），下游应用场景。具体而言，储能产业链 的上游原材料主要包括隔膜、电解液、结构件、正极材料、负极材料；中游储能 系统集成安装主要包括电池组、BMS、EMS、PCS 等；下游则主要包括发电侧、 电网侧、工商业侧、户储等不同应用场景。
在储能产业链中，公司主要布局集中在中下游。在中游，公司积极布局了中 高压直挂储能系统以及低压储能系统，由电池组、储能变流器（PCS）、电池管理 系统（BMS）、能量管理系统（EMS）等核心设备组成。在下游，公司实现了应 用场景全覆盖，高压储能产品主要服务于发电侧、电网侧，为发电端配储及独立 共享储能，低压储能产品主要服务于工商业客户，目标客户包括电网公司、工商 业企业、传统发电企业、新能源发电企业等。
以中高压级联储能系统为核心，产品覆盖储能全场景。公司凭借多年技术积 累及研发，依托上海交通大学在相关领域的技术优势，持续推进产、学、研一体 化战略合作，达成较强的多学科产业化落地能力。2022 年 7 月公司发布了全球 首例中高压直挂全液冷热管理技术的储能系统，同时推出低压储能系统等系列产 品，覆盖了包括发电侧、电网侧、工商业侧和户用侧，实现下游全场景触达。
产品技术优势突出。公司在储能领域的核心产品“35kV 高压直挂储能系统” 具有“三高、两快、一多”的特点，即“三高”—高效率、高安全、高可靠；“两快”— 快速的动态响应速度实现对电网的功率支撑、快速的虚拟同步技术 VSG 实现对 电网的一次和二次调频；“一多”一机多能。其应用的液冷技术对比传统风冷压变 压器，提高了系统循环效率；加强了电池和 PCS 的散热能力、延长了使用寿命， 同时，电芯的温度一致性好，克服了电池的短板效应，提高电池系统的容量利用 率。
储能与公司传统主业干式变压器业务存在技术、客户同源。公司具备进军储 能领域能够充分发挥协同效应带来的技术优势和客户优势。公司现有产品和系统 如：高压 SVG、一体化箱变、逆变器，一体化智能储能变流装置以及电力设备智 能运维、能源管理系统等，均与公司储能业务相关产品的生产存在技术同源。金 盘科技的主要产品所面向的主要客户包括：各类工商业企业、新能源发电企业、 传统发电企业、电网公司等。这些客户群体与储能产品针对的下游应用领域存在 较高的重合度。
渠道资源丰富优质，储能领域订单饱满。公司多年积极搭建下游渠道，在 储能领域的发电侧、电网侧、工商业侧和用户侧等领域的客源主要是“五大六 小”电力集团、地方发电集团、能源集团等，与公司原有产品领域重叠部分较 大。凭借渠道优势，公司已承接多个大额储能订单，2022 年累计近 3 亿元，截 至 2023 年 5 月 9 日累计在手超 6 亿元，7 月再签超 1 亿元订单。
桂林数字化储能工厂单条产线对应产能略低于武汉数字化工厂。公司储能产 品的生产主要依托 PCS 柜、PACK 以及储能装配流水线，桂林储能数字化工厂 项目单条生产线对应产能略低于武汉数字化工厂项目，由于桂林储能工厂为公司 第一座储能工厂，需要经历过渡期，进行相关经验积累与储备，因此，武汉储能 工厂单条生产线对应产能略高于桂林储能工厂。 随着桂林、武汉储能工厂投产落地，预计未来产能持续放量，将迎来新的增 长拐点。桂林储能系列产品数字化工厂于 2022 年 7 月正式投产，合计产能 1.2GW， 武汉储能系列数字化工厂正在持续推进建设，预计 2023 年下半年能正式投产， 预计释放产能 2.7GW。
4.1 人口红利消退，数字化智能化转型势不可挡
人口红利消退倒逼制造业升级，智能化/数字化是破局之剑。近 10 年来，我 国人口出生率和人口自然增长率均呈现出波动下降的趋势，劳动人口降低将抬升 人工成本。随人口红利消退，对自动化的需求逐步提升，工业机器人规模增长。 但工业企业生产经营环境复杂，在信息化、自动化的基础上，需要通过数字化、 智能化实现更为顺畅、适应生产环境的有效调度。从而真正提升生产效率、提高 人均产出，推动制造业向高端化升级。
政策支持数字经济发展，数字智造助力制造业升级。2023 年 2 月 27 日，中 共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，提出要全面赋能数字经济社 会发展，打造具有国际竞争力的数字产业集群，并强调推动数字技术和实体经济 深度融合的重要意义，提出要在能源、交通等重点领域加快数字技术的创新应用。
4.2 对内转型：前瞻布局数智制造，率先转型初见成效
敏锐洞察产业升级，大刀阔斧改革创新。公司主营干式变压器及其他电力电 子产品，下游应用场景分散，非标需求多、品类杂，在经营管理过程中萌生数字 化转型需求，从 2013 年开始全面布局数字化转型升级战略。
4.2.1 软实力：持续投入夯实研发能力，从数字孪生到全面智能化转型
成熟完善的研发体系，是智能化转型的基础：公司下设电气研究院、智能科 技研究院、上海鼎格等研发平台及研发组。截至 2023H1，公司研发人数达到 347 人，占公司总人数 16.59%，专业领域涵盖产品 研发、设计、工艺、试验、质量 控制以及制造模式转型升级等方面；拥有 94 项核心技术、263 项有效专利、34 项 软件著作权，参与制定 4 项国家标砖、4 项行业标准、1 项地方标准、1 项团体标 准，独立承担完成 23 个重大科研项目。2020-2022 年研发费用率达 4.62%/ 4.77%/5.21%，在收入快速增长的同时仍逐年提升。
数字孪生仿真赋能特种定制业务，是数字化升级的动因和初步果实： “数字孪生”仿真是指：应用数字化建模及仿真工具，运用数字样机替代物理 样机对产品关键性能进行反复验证及修订。公司自主研发 4D 智能设计平台架构，集成多个设计工具软件和仿真软件，结合 20 多年积累的产品数据库，在数字化 设计基础上对产品性能进行电磁场、机械厂、热流场、声学场等方面进行仿真验 证。 动因：极端场景/非标需求，要求提高仿真能力。公司下游分散、应用场景复 杂多样，非标产品、定制化需求多，该技术可有效提升产品研发及设计的准确性， 缩短新产品开发周期和物料消耗成本。 成果：跻身高端定制市场，柔性生产能力出众。公司基于在“数字孪生”仿真 技术领域的深厚积累，具有较强的技术创新、产品设计、定制化能力，可根据客 户具体要求开发设计具有变频、励磁、整流、滤波、消谐、限流、无功补偿、保 护和控制、改善电网质量、调节电机转速等特殊用途的特种变压器（包括特种干 式变压器和干式电抗器），应用于风电、光伏、轨道交通、高效节能等特殊领域， 能够应对运行环境复杂、工况种类多、承受负载不均衡、电流及电压冲击大、谐 波大等多种场景要求，满足客户的专业定制化需求。2019-2022H1 特种变压器系 列产品占公司收入比例分别为 46.66%、59.08%、49.61%、47.05%。
4.2.2 硬实力：打造多个数字化工厂，全面进行智能化升级
数字化打造新型智造平台，公司驶入新一轮快速发展通道。数字化工厂是由 数字化模型、方法和工具构成的综合网络，集成了产品、过程和工厂模型数据库， 通过先进的可视化、仿真和文档管理，以提高产品的质量和生产过程所涉及的质 量和动态性能。相比传统工厂，在决策、商业、运营、研发、生产和使能模式上 运用大数据、数字仿真、智能决策等手段，大幅提高生产效率和生产质量。
持续投入自动化、数字化转型升级，23 年公司生产提效显著。公司自 1997 年起进入初步自动化、信息化阶段；2013 年子公司桂林君泰福的自动化产线及物 流仓储系统建成投产，开启信息化工业化融合实践阶段，2016 年自主研发并实施 MES 系统，形成了完整的生产制造信息化平台。2017 年成立智能科技研究院， 进入数字化及智能制造转型升级阶段。公司于 2020 年在海口建成投产第一座数 字化工厂，2022 年在子公司桂林君泰福建成投产 3 座数字化工厂，将数字化转型 升级战略从点到面逐步落地。
受益于智能化数字化转型升级，公司人均创收创利能力逐年提升。2017-2022 年人均创收从 118 万元提升到 232 万元，人均创利（归母净利润口径）从 3.6 万 元提升到 13.9 万元。
海口数字化工厂新标杆，生产管控整体再上台阶。2020 年 6 月，公司建成并 试运行国内第一家符合德国工程师协会标准 VDI4499 并经德国认证机构 TUV NORD 认证的干式变压器数字化工厂——海口数字化工厂，并于 2020 年 10 月正 式投产运营。该工厂运用数字孪生、云计算、物联网等技术，实现从产品设计、 生产、交付到售后的全面数字化制造模式变革，将有效提高生产效率和产品质量。
精益生产大幅提效，盈利水平持续攀升。新工艺通过“数字孪生”技术仿真优 化产品性能、工艺、过程，将减少原料浪费，直接材料/主营业务收入比重将降低6.1pct；通过数据驱动自动化产线和物流配送仓储系统，无人车间 24 小时不停运 转，将减少生产人员数，大幅提升生产效率，直接人工/主营业务收入将降低2.5pct； 全面集成信息系统，形成信息共享平台将优化资源配置，提升运营效率，管理费 用/主营业务收入将降低1.1pct；通过虚拟仿真技术将缩短新产品设计时间和耗材， 提升研发效率，研发费用/主营业务收入将降低 0.5pct。2021 年海口数字化工厂达 产后，公司主营业务毛利率提升 7.0pct，税前利润率提升 8.6pct。
4.3 对外：订单交付再铸数字智造里程碑，潜在客户众多市场空间广阔
首个数字化订单交付，公司再铸产业数字化赛道里程碑。2022 年 10 月， 公司成功交付首单超亿元数字化整体解决方案总承包项目，即伊戈尔电气股 份有限公司光伏发电并网设备智能制造项目。此项目的成功交付标志着公司 数字化工厂整体解决方案商业化落地的可行性，同时也是伊戈尔迈向数字化 制造新征程的开端。
伊戈尔数字化工厂整体解决方案订单额达 3.02 亿元。包括伊戈尔智能制造 总承包合同（包括增补合同），金额为 17,129.60 万元，为其提供智能制造整体解 决方案总承包服务；与伊戈尔子公司吉安伊戈尔磁电科技有限公司签署了智能制 造整体解决方案总承包合同（厂房二），合同金额为 13,128.62 万元。
兼备市场和品牌优势，品牌影响力深厚。经过多年的口碑和技术积淀，公司 在干变行业具有较大的市场知名度和品牌影响力，并占有一定的市场份额。公司 致力于为风能、轨交、高效节能等多领域的客户定制化生产特种干式变压器产品， 已经在国内和国际市场具有竞争优势和先进性。 潜在客户众多，数字智造大有可为。目前，公司已与通用电气、西门子、维 斯塔斯、东芝三菱电机等国际知名企业，以及中国铁路工程集团、中国铁道建筑 集团、中国电力建设集团、中国船舶重工集团、中国移动、国家电网、南方电网、 金风科技、科士达、阳光电源等大型国有控股企业或上市公司建立了长期的客户 合作关系。 潜在客户积累结合未来客户拓展，数字智造市场空间广阔。截至 2023 年 6 月 30 日，公司干式变压器产品已应用于国内 94 个风电场项目、176 个光伏电站 项目以及 44 个城市的 158 个轨道交通项目。出口至全球约 83 个国家及地区，已 应用于境外累计 500 余个发电站项目、12 个轨道交通线项目，直接或间接出口至 境外风电场项目 1 万 4 千余台。未来，公司计划面向国内外市场进一步加大客户 拓展力度，持续提升品牌知名度和市场影响力，为数字智造业务的蓬勃发展奠基。
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