海外锂矿成本汇总：成本曲线下移且陡峭
受益于产能爬坡，在产项目成本曲线下移。除格林布什矿因产量降低致单位成本上升外，海外主要在产大型锂矿山受益于产能利用 率提升，成本有所降低。 • 高成本锂矿项目增多，成本曲线陡峭。高成本项目主要包括，部分新投产项目如Finniss和NAL等因产能爬坡缓慢成本偏高，老矿山 如Cattlin临近枯竭成本攀升，部分矿山如Whabouchi因先天资源禀赋以及开发环境问题成本无法优化，高成本项目的增多致成本曲 线陡峭。
Greenbushes：FY24 CIF现金成本约4.0万元
项目背景：天齐锂业/雅保/IGO分别持有26%/49%/25%权益，天齐锂业享有项目控制权。该矿毗邻西澳大利亚州首府珀斯东南方 250公里处的Greenbushes镇，精矿送往西北方90公里Bunbury港以及附近的奎纳纳工厂。 • 资源概况：资源量4.47亿吨，品位1.5%，折合约1600万吨LCE；储量1.79亿吨，品位1.9%，折合约850万吨LCE。 • 现有产能：现有精矿产能162万吨，其中，技术级精矿产能14万吨，化学级精矿产能148万吨。 • 在建及规划产能：CGP3 52万吨计划2025年年中投产，CGP4 52万吨预计 2025 年开工，2027 年建成（等待投资决定）。 • 产销量：2023年格林布什矿锂精矿产量为152.3万吨，同比+13%/+17.4万吨；销量为143.2万吨，同比+8%/+10.2万吨。 • 生产指引：FY24（23H2-24H1）产量指引为130-140万吨，此前为140-150万吨，因此24H1锂精矿产量约52.8~62.8万吨；为了 安全管理库存，IGO预计24H1销量将比产量少20%；泰利森最大的库存容量在20~25万吨之间。
Greenbushes：FY24 CIF现金成本约4.0万元
包销模式：自2024年变更为M-1，价格参考Fastmarkets, Asian Metals, Benchmark Minerals Intelligence and S&P Platts四家 报价平台FOB Australia价格，打5%折扣，股东不能对外出售精矿。 • 资本开支：FY24 Greenbushes的资本开支为8.5-9.5亿澳元。 • 生产成本： • 1）单位现金生产成本：泰利森单位现金生产成本近几季度稳定在220~280澳元/吨，23Q4因产量降低成本上升至357澳元/吨。产 量降低带来的影响持续，FY24单位现金生产成本由280~330澳元/吨上调至330~380澳元/吨。 • 2）单位销售成本：近几季度单位销售成本（不含特许权使用费）稳定在230~310澳元/吨。 • 3）折合碳酸锂成本：取指引中值355澳元/吨计算，当含税锂价在8/10/12万元时，折合碳酸锂CIF中国现金成本为4.0/4.1/4.2万元/ 吨LCE，完全成本为4.8/4.9/5.0万元/吨。 • 4）降本空间：参考此前披露的最低224澳元最低成本，若后续产量恢复则有最高约0.5万元/吨LCE的降本空间。
Mt Marion：FY24 CIF现金成本约5.9万元
项目背景：MRL/赣锋分别持有Mt Marion项目50%/50%权益，项目由MRL运营，该矿位于西澳大利亚金矿区卡尔古利西南约 40 公里处，通过埃斯佩兰斯港运输锂锂辉石精矿。 • 资源概况：资源量0.65亿吨，品位1.42%，折合约227.5万吨LCE；储量0.36亿吨，品位1.42%，折合约125.4万吨LCE。 • 现有产能：现有90万吨混合精矿（折合SC6精矿约57-60万吨），计划24年满产。 • 在建及规划产能：无。 • 产销量：2023年生产折SC6精矿35.9万吨，同比+20%/+6.1万吨；销售折SC6精矿35.3万吨，同比+15%/+4.5万吨。 • 生产指引：FY24产量预计折合约38-44万吨SC6精矿，平均生产品位指引由4%下调至3.8%。
包销模式：赣锋获得49%精矿包销权，剩余51%精矿由MRL以市场价格交由赣锋处理。 • 资本开支：FY24Mt Marion和Wodgina的资本开支为5.44亿澳元，其中用于扩产2亿澳元，维护2.8亿澳元，资源勘探0.64亿澳元。 • 生产成本 • 1）FOB Cost（SC6）：此前Mt Marion FOB Cost（SC6）在700澳元/吨附近，但FY23因为30万吨混合精矿选矿产能扩产以及矿 山排序延迟导致接触矿石库存减少，成本在1100澳元/吨附近。MRL预计随着扩产项目逐步满产后，成本有进一步改善空间，FY24 FOB Cost（SC6）指引为800-900澳元/吨，此前为1150-1250澳元/吨。 • 2）折合碳酸锂成本：取指引中值850澳元/吨计算，当含税锂价在8/10/12万元时，折合碳酸锂CIF中国现金成本为5.9/6.0/6.1万元/ 吨LCE，完全成本为6.7/6.8/6.9万元/吨。 • 3）降本空间：MRL表示预计到24年7月成本将回落至500澳元/实物吨，或将有约0.4万元/吨LCE的降本空间。
Wodgina：FY24 CIF现金成本约6.1万元
项目背景：MRL/雅保分别持有Wodgina项目50%/50%权益，由ALB和MRL的合资企业MARBL JV运营，位于西澳大利亚皮尔巴拉 地区黑德兰港以南 120 公里处。 • 资源概况：资源量2.17亿吨，品位1.15%，折合约618.2万吨LCE；储量1.65亿吨，品位1.15%，折合约468.1万吨LCE。 • 现有产能：2022年复产，现有3条25万吨SC精矿生产线交替运行，可达产两条线，此前计划于24年6月底第三条线达产，但当前将 考虑锂价择时生产。 • 在建及规划产能：第四条产线仍在可研中，预计在24年中开始建设，需要 18 - 20 个月建设时间，能否如期启动取决于市场条件。 • 产销量：2023年生产折SC6精矿41.7万吨；销售折SC6精矿39.6万吨。 • 生产指引：FY24产量预计折合约38-44万吨SC6精矿，平均生产品位约为5.5%。
包销模式：部分以一定价格销售给Kemerton氢氧化锂工厂作为原料生产。 • 资本开支：FY24Mt Marion和Wodgina的资本开支为5.44亿澳元，其中用于扩产2亿澳元，维护2.8亿澳元，资源勘探0.64亿澳元。 • 生产成本 • 1）FOB Cost（SC6）：Wodgina自2022年复产始终处于产能爬坡中，因此单吨FOB成本一直处于较高水平。2023H2 FOB Cost （SC6）为875澳元/吨，而FY24 FOB Cost（SC6）指引为875-950澳元/吨。 • 2）折合碳酸锂成本：取指引中值912.5澳元/吨计算，当含税锂价在8/10/12万元时，折合碳酸锂CIF中国现金成本为6.1/6.2/6.3万 元/吨LCE，完全成本为6.9/7.0/7.1万元/吨。 • 3）降本空间：公司表示随着进料质量的提高和剥离率的下降，FOB成本有望在9月降至550澳元，或将有约1.4万元/吨LCE的降本空 间。
Pilgangoora：FY24 CIF现金成本约5.5万元
项目背景：PLS拥有项目全部权益，位于西澳大利亚资源丰富的皮尔巴拉地区，距离黑德兰港 120 公里。 • 资源概况：资源量4.14亿吨，品位1.15%，折合约1175万吨LCE；储量2.14亿吨，品位1.19%，折合约630万吨LCE。 • 现有产能：现有产能合计约58万吨，Pilgan 工厂目前拥有36-38万吨精矿产能；Ngungaju 工厂拥有18-20万吨精矿产能。 • 在建及规划产能：10万吨锂精矿产能的P680项目新选矿设备预计24Q3投入使用，采矿端部分已经投产；新增32万吨锂精矿产能的 P1000项目预计在 2025 年 Q1生产第一批矿石，25 Q3末进行调试和投产后全面生产，远期精矿产能高达100万吨。 • 产销量：2023年生产折SC6精矿55.7万吨，同比+22%/+10.0万吨；销售折SC6精矿54.6万吨，同比+27%/+11.5万吨。 • 生产指引：FY24产量预计折合约57-60万吨SC6精矿，平均生产品位约为5.2%。
包销模式：与赣锋锂业、盛新锂能和雅化集团签署相应包销协议，近期随着拍卖结束后本年度规划生产配额基本用完。 • 资本开支：FY24 指引从 8.75 - 9.75 亿澳元下调至 8.2 -8.75 亿澳元，减少不影响扩建项目的非必要支出，P680项目、P1000项目 资本支出不受影响，仍按原预算推进，2023H2将不支付股息。 • 生产成本 • 1）FOB Cost（SC6）：综合近几个季度，Pilgangoora单吨FOB（黑德兰港，未折SC6）成本在400-490美元/吨区间，FY24 FOB 黑德兰港单位运营成本指引为450-503美元/吨SC6精矿。 • 2）折合碳酸锂成本：取指引FOB中值476.5美元/吨SC6精矿计算，当含税锂价在8/10/12万元时，折合碳酸锂CIF中国现金成本为 5.5/5.7/5.8万元/吨LCE，完全成本为6.3/6.5/6.6万元/吨。 • 3）降本空间：近期随着产量提升成本有所降低，但因新项目持续建设预计短期内成本难有较大优化。
Cattlin：CY24 CIF现金成本约7.3万元
项目背景：Arcadium拥有100%权益，位于西澳大利亚州大南部地区 Ravensthorpe 以北约两公里处，于2010年6月开始投产， 2013-2016年因为锂市场低迷关闭矿山进行维护， 2016 年底重新开始运营。 • 资源概况：资源量940万吨，品位1.23%，折合约28.5万吨LCE；储量720万吨，品位1.20%，折合约21.4万吨LCE，资源临近枯竭。 • 现有产能及规划：矿石加工能力达 180 万吨/年，约合24万吨精矿产能。 • 产销量：2023全年精矿产量为21.3万吨；销量为20.5万吨。 • 生产指引：CY24销售指引为13万吨，较2023年的20.5万吨下调37%。 • 生产成本：Q4未公布成本，但是参考其Q3成本，Q4FOB现金成本在600-700美元（不含特许权使用金和市场费用）。假设其成本为 800美元，当锂价为8/10/12万元时，折合碳酸锂CIF中国现金成本为7.3/7.4/7.5万元/吨LCE，完全成本为8.1/8.2/8.3万元/吨。
Finniss：CY24 CIF现金成本约9.2万元
项目背景：Core Lithium拥有100%权益，澳洲北领地第一个锂矿，距达尔文港西南 88 公里。 •资源概况：资源量3060万吨，品位1.31%，折合约99.7万吨LCE；储量1060万吨，品位1.3%，折合约35.4万吨LCE。 •现有产能及规划：平均每年生产 17.3万吨品位在5.8%的锂辉石精矿，因成本原因矿端开采已停止。 •产销量：2023全年精矿产量为6.78万吨；销量为5.96万吨。 •生产指引：FY24销量指引由9-10万吨调整至8-9万吨。 •生产成本：公司通过削减资本开支以及采矿活动降低成本，FY24现金运营成本指引为1350-1400澳元/吨FOB。取指引FOB中值1375 澳元/吨计算，当锂价为8/10/12万元时，折合碳酸锂CIF中国现金成本为9.2/9.3/9.4万元/吨LCE，完全成本为10.0/10.1/10.2万元/吨 •现金流：截至2023年年底银行现金约1.248亿澳元。
Bald Hill：CY24 CIF现金成本约5.8万元（包含副产物）
项目背景：位于西澳大利亚东部金矿区 Kalgoorlie 东南 105 公里处，距离埃斯佩兰斯港约350 公里。此前开采过钽但因经济性差被 关停，2018年3月投产生产出锂后又于2019年8月停产，此后中国股东注资后复产，但因澳政府阻碍进一步收购，项目最终由MRL掌 握。 • 资源概况：资源量2650万吨，品位0.96%，折合约63.1万吨LCE；储量1130万吨，品位1.01%，折合约28.2万吨LCE。 • 现有产能及规划：设计产能15.0万吨SC5.5精矿，计划将产能翻倍。 • 产销量：在被MRL收购前一直有在运营，被收购后2023Q4期间生产了2.6万吨锂精矿。 • 生产成本：在2019年破产前，Bald Hill项目现金生产成本约550美元/吨（考虑副产物钽收益）。我们假设钽仍然有产出，现金成本约 550美元/吨，当锂价为8/10/12万元时，折合碳酸锂CIF中国现金成本为5.8/5.9/6.0万元/吨LCE，完全成本为6.6/6.7/6.8万元/吨。 MRL 23Q4没有披露有钽生产，因此项目最终的成本或将增加。
Kathleen Valley：CY24 CIF现金成本约5.3万元
项目背景：Liontown拥有100%权益，位于澳大利亚珀斯东北约680公里，临近49号高速公路，与杰拉尔顿及埃斯佩兰斯港口相连。 • 资源概况：资源量1.56亿吨，品位1.37%，折合约528万吨LCE；储量0.69亿吨，品位1.34%，折合约227万吨LCE。 • 现有产能及规划：首期51.1万吨SC6精矿项目预计于2024年年中投产，二期规划在投产后第六年将采矿和精矿产能将分别增至 400 万吨和65.8 万吨，23Q4一期项目进度推进22%至72%。 • 生产成本：从2025年开始计算，前10年平均现金成本（C1）为651澳元/吨（SC6），不包括特许权使用费，平均维持资本单位费用 为171澳元/吨（SC6）。参考其前10年现金成本，当锂价为8/10/12万元时，折合碳酸锂CIF中国现金成本为5.3/5.5/5.6万元/吨LCE ，完全成本为6.1/6.3/6.4万元/吨。 • 现金流：公司现金账户约5.17亿澳元。
Mt Holland：CY24 CIF现金成本约5.4万元
项目背景：SQM和Wesfarmers 各持有项目50%权益，采矿和选矿厂位于西澳大利亚珀斯以东约 500 公里和南十字星以南 105 公里 处，氢氧化锂冶炼厂在珀斯中央商务区以南 35 公里处的 Kwinana 工业区，二者距离较远。 • 资源概况：资源量1.86亿吨，品位1.53%，折合约703.7万吨LCE；储量0.89亿吨，品位1.57%，折合约325.6万吨LCE。 • 现有产能及规划：预计每年生产超过 38万吨SC5.5锂辉石精矿，已于23年底建成，配套的5万吨氢氧化锂产能计划2025H1投产。 • 生产指引：Mt Holland2024年计划生产30万吨精矿，其中出售并被制成氢氧化锂销量为5000-7000吨。 • 生产成本：Mt Holland技术报告中氢氧化锂运营成本仅4989美元/吨，考虑到该技术报告发布较早且锂资源普遍存在实际成本超出 DFS研究的情况，以及投产后实际成本将远超过该测算，假设该矿精矿成本与Kathleen Valley相似约450美元，当锂价为8/10/12万 元时，折合碳酸锂CIF中国现金成本为5.4/5.5/5.5万元/吨LCE，完全成本为6.2/6.3/6.3万元/吨。
Abitibi Hub：CIF现金成本约7.0万元
项目背景：Sayona公司持有75%的股权，Piedmont 公司持有25%的股权，但Piedmont 已经出售所持有的全部Sayona股票，项目 位于加拿大魁北克省阿比蒂比-蒂米斯卡明格地区的拉科尔尼镇，由三个项目组成。 • 资源概况：其中NAL资源量5830万吨，品位1.23%，折合约176.6万吨LCE；储量2170万吨，品位1.08%，折合约58.2万吨LCE。 • 现有产能及规划：NAL+Authier项目在生命周期中平均每年产约19万吨精矿，2023年3月投产，正在进行产能爬坡。 • 生产指引：FY24产量指引为14-16万吨SC5.4精矿，销量目标为16-18万吨SC5.4精矿。 • 生产成本：23Q4单位运营成本为1397澳元/吨，环增14%，待稳产后将给出全年单位运营成本指引，DFS显示不包含Authier矿石购 买费的FOB魁北克成本约740美元。当锂价为8/10/12万元时，折合碳酸锂CIF中国现金成本为7.3/7.3/7.3万元/吨LCE，完全成本为 8.1/8.1/8.1万元/吨，目前因无法满产实际成本将高于假设值。
Mibra：CY24 CIF现金成本约5.2万元
项目背景：AMG公司持有100%的股权，位于巴西里约热内卢西北约 225 公里，米纳斯吉拉斯州联邦区贝洛奥里藏特西南约 130 公 里处，项目自1945年开始运营，2018年开始生产锂，主要生产钽、铌和锂精矿。 • 资源概况：资源量2451万吨，品位1.05%，折合约63.8万吨LCE。 • 现有产能及规划：现有产能9万吨已达产，新增4万吨产能预计2024Q4达产。 • 生产指引：预计2024 年全年的产量为 9.3 万吨。 • 生产成本：2023全年平均成本475美元/吨（CIF中国），成本较低主因系钽、锡等副产品降低了成本。2024年单吨成本因产能提升期 间折旧、摊销费用较高而提高。假设CIF中国成本为510美元，当锂价为8/10/12万元时，折合碳酸锂CIF中国现金成本为5.2/5.3/5.3 万元/吨LCE，完全成本为6.0/6.1/6.1万元/吨，成熟在产锂矿成本较稳定。
Grota do Cirilo：CIF现金成本约6.0万元
项目背景：Sigma公司持有75%的股权，位于巴西东部的米纳斯吉拉斯州，靠近阿拉帕拉韦和伊廷加市，离大西洋llheus港口西南 500公里，比亚迪拟与sigma就组建一体化供应链讨论潜在交易。 • 资源概况：资源量1.09亿吨，品位1.40%，折合约375.8万吨LCE。 • 现有产能及规划：项目一期27万吨SC5.5锂精矿于2023年4月投产，已经接近满产；二期24万吨SC6精矿产能已经获得贷款支持，计 划24Q1雨季结束后开始建设；三期计划将总产能提升至76.6万吨，折合LCE约10.42万吨，仍在规划中。 • 生产成本：Q3单吨现金运营成本505美元，FOB（维多利亚）成本577美元，不包含72美元特许权使用金。随着产能利用率提升，截 至2023年10月单吨现金运营成本为425美元，FOB成本485美元。因为二期即将开始建设，假设该矿FOB成本为530美元，当锂价为 8/10/12万元时，折合碳酸锂CIF中国现金成本为6.0/6.1/6.1万元/吨LCE，完全成本为6.8/6.9/6.9万元/吨。
James Bay：CIF现金成本约5.7万元
项目背景：Arcadium公司持有100%的股权，位于加拿大魁北克省北部，距离詹姆斯湾和东曼克里族以东约130公里。 • 资源概况：储量3730万吨，品位1.27%，折合约117.5万吨LCE。 • 现有产能及规划：精矿规划产能 31.1 万吨（SC5.6），未能如期在 23Q1 开始建设。James Bay项目需要COMEX（魁北克政府和 CREE Nation）对 ESIA 和程序性施工许可的审批，以及与克里人大理事会（EeyouIstchee）、克里部落政府和Eastmain克里部落签 订《影响效益协议》。项目许可仍在办理中，预计2024年无贡献，Arcadium2024年对其投入较少，因此延期概率较高。 • 生产成本：在其整个生命周期中平均运营成本为663加元/吨精矿，假设该矿FOB成本为523美元，当锂价为8/10/12万元时，折合碳 酸锂CIF中国现金成本为5.7/5.7/5.7万元/吨LCE，完全成本为6.5/6.5/6.5万元/吨。
Whabouchi：CIF现金成本约7.0万元
项目背景：Arcadium和魁北克政府分别持有50%权益，政府赋能下各种审批办理快于同公司的James Bay项目。 • 资源概况：储量3820万吨，品位1.31%，折合约123.8万吨LCE。 • 现有产能及规划：设计产能3.4万吨氢氧化锂计划2026年年底投产，配套的锂精矿的销售此前规划将于2025年开始，但因为资本开支 减少投产时间预计延迟6-9个月。 • 生产成本：根据技术报告，假设每年生产22.14万吨精矿，则单位成本预计为970加元/吨精矿，当锂价为8/10/12万元时，折合碳酸 锂CIF中国现金成本为7.0/7.0/7.0万元/吨LCE，完全成本为7.9/7.9/7.9万元/吨。
海外盐湖成本汇总
资本开支和购买资源成本偏高，小企业在建和规划项目不确定性强：锂盐湖作为锂资源中最优质的资产，其购买价格偏高。同时资 源普遍位于高海拔地区，水、电和交通方面的资本开支偏高，随着锂价持续低位运行，现金流不充裕或者融资能力差的企业在建和 在规划项目投产不确定性较强。 • 现金成本较低，但综合成本偏高：南美洲盐湖现金成本约4000-6000美元/吨LCE，但智利有昂贵的CORFO资源税，阿根廷虽资源税 相对较低但也有出口税，同时因前期投入较高折旧和维护成本偏高，因此实际综合成本在4-5万元之间。
Atacama – SQM：成本约4.4万元
项目背景：SQM拥有Atacama盐湖部分区域约 3000 平方公里的采矿权，天齐锂业拥有SQM22.16%股权，2026年后该项目将由 SQM（50%-1股）和智利国家铜业公司Codelco（50%+1股）的合资公司接管，项目位于智利 Antofagasta 以东约 210 公里处。 • 资源概况：资源量折合LCE 4551万吨。锂离子浓度1840mg/L。 • 现有产能及规划：现拥有锂盐产能23万吨，规划在2024年Q1总产能提升至24万吨，其中智利本土21万吨，中国3万吨，原料来自于 Atacama盐湖所产的硫酸锂。 • 产销量：2023年生产18-19万吨锂盐，销售17.0万吨，累库约1-2万吨。 • 生产指引：预计2024年锂盐产量为22-23万吨，销量17.9-18.7万吨，满负荷生产，累库不超过5万吨，行情好会多销售。
销售模式：主要合约与市场价格指数挂钩，售价随行就市，略有延迟。 • 资本开支：2024和2025年资本开支为17亿美元，包括每年7000万美元的维护费用。 • 生产成本：Atacama盐湖锂盐单吨成本主要是受到CORFO设定的资源税的影响，扣除资源税影响后，历史上单吨锂盐营业成本在 2400-4300美元，近些年因扩产资本开支偏高，成本超过7000美元。预计随着扩产项目的完成，其成本有望降至5000美元以下，我 们假设长期为4200美元，当锂价为8/10/12万元时，折合单吨碳酸锂成本约4.4/5.2/6.0万元。
Olaroz：成本约4.3万元
项目背景：Arcadium（66.5%）、日本丰田通商株式会社（25%）和阿根廷省属矿业投资公司JEMSE(8.5%)成立的合资公司共同持 有，位于Jujuy省省会圣萨尔瓦多西北偏西180公里处，海拔3900米。 • 资源概况：资源量折合LCE 2262万吨。锂离子浓度632mg/L。 • 现有产能及规划：Olaroz项目一期产能约1.75万吨碳酸锂，于2014年开始生产；二期2.5万吨产能已投产，2025年年底达产。 • 产销量：2023全年产量为1.78万吨，同比+27%；销量为1.79万吨，同比+33%。 • 生产指引：一期达产约1.75万吨碳酸锂，二期2024年产能利用率约40%对应1万吨碳酸锂。 • 生产成本：因为23年阿根廷出口退税取消，一期单吨碳酸锂现金成本约6000美元（不含资源税、出口税和公司成本）；二期建成后 与一期起协同作用，预计运营费用约4149美元。理想情况下，当锂价为8/10/12万元时，折合单吨碳酸锂完全成本约4.3/4.5/4.6万 元。
Fenix：成本约5.0万元
项目背景：Arcadium100%持有，项目位于 Salta 省首府 Salta 市西南190公里处，1998 年实现商业化生产，属于成熟在产盐湖。 • 资源概况：拥有锂资源量折合LCE约1181.6万吨，锂离子算术平均浓度为684mg/L。 • 现有产能及规划：原有2万吨碳酸锂当量产能，已达产；一期1a产线在23Q3开始调试，1b万吨碳酸锂产线此前计划2024年H2开始 商业化销售，但因为资本支出减少预计延迟6-9个月；二期3万LCE产能预计于2025年底投产；三期3万吨LCE还在设计阶段，将考虑 能否重复利用和扩建用于现有设备，该项目预计 2028/2029 年投产。 • 生产指引：原有产能达产以及1a预计2024年产能利用率为75%，合计约2.75万吨LCE。 • 生产成本：根据技术报告，单吨碳酸锂单位成本约4700美元，当锂价为8/10/12万元时，折合单吨碳酸锂完全成本约5.0/5.1/5.3万 元。 • 资本开支：Arcadium2024年在阿根廷的Fenix 1b和Sal De Vida项目部署2.25-3.25亿美元。
Centenario Ratones：成本约4.5万元
项目背景：Eramet和青山分别拥有一期50.1%和49.9%权益，项目位于阿根廷萨尔塔省，由北部 Centenario 盐湖与南部 Ratones 盐湖组成。 • 资源概况：碳酸锂资源量近 1000 万吨，平均锂离子浓度近 400mg/L。 • 现有产能及规划：一期设计产能2.4万吨电池级碳酸锂此前计划24Q2投产，但因阿根廷大选影响将推迟几周，预计2025年中可达产 ；二期额外3万吨碳酸锂计划已经获得董事会批准和投资决定，正在等待开工许可。 • 生产指引：2024年预计电池级碳酸锂产量5000-7000吨。 • 资本开支：一期和二期项目的投资额均为8亿美元，其中约4.8亿美元由青山提供资金，一期和二期资本支出预计每年约为2亿美元。 • 生产成本：满产时一期现金成本约为4500至5000美元/吨LCE，当锂价为8/10/12万元时，折合单吨碳酸锂成本约4.5/4.7/4.8万元。
Sal de Vida：成本约4.7万元
项目背景：Arcadium100%持有Sal de Vida项目，位于阿根廷Catamarca省的 Salar del Hombre Muerto，海拔约4000米，距离 Allkem 旗舰 Olaroz 锂工厂约 200 公里。 • 资源概况：拥有资源量折合LCE约717.2万吨，锂离子浓度为730mg/L。 • 现有产能及规划：一期1.5万吨LCE此前计划在2025年H2投产，现推迟6-9个月。 • 资本开支：Arcadium2024年在阿根廷的Fenix 1b和Sal De Vida项目部署2.25-3.25亿美元。 • 生产成本：根据技术报告，单吨碳酸锂单位成本约4529美元，当锂价为8/10/12万元时，折合单吨碳酸锂完全成本约4.7/4.9/5.1万 元。
Kachi：成本约5.4万元
项目背景：Lake Resource拥有80%权益，但另一位股东KLP在完成FID可以在获得5%权益，位于阿根廷西北部高原上的卡拉奇帕帕 沙拉基地，平均海拔高度为3,010米。 • 资源概况：预估总资源量1060万吨LCE，其中测定的资源量300万吨LCE，指示的资源量430万吨LCE，推断的资源量330万吨LCE。 • 现有产能及规划：第一阶段计划每年生产2.5万吨LCE，目标于2027Q4投产，2028Q3实现满负荷生产。 • 资本开支：合计需要13.8亿美元资金支出，公司融资能力仍待考量。 • 生产成本：根据DFS，单吨碳酸锂单位成本约6047美元，当锂价为8/10/12万元时，折合单吨碳酸锂完全成本约5.4/5.6/5.7万元。
Cauchari：成本约4.0万元
项目背景：Arcadium100%持有Cauchari项目，位于阿根廷Catamarca省的 Salar del Hombre Muerto，海拔约4000米，距离 Allkem 旗舰 Olaroz 锂工厂约 200 公里。 • 资源概况：拥有资源量折合LCE约480万吨，锂离子浓度为505mg/L。 • 现有产能及规划：设计产能2.5万吨LCE，预计2027第一次生产，2029年满产。 • 资本开支：项目资本支出为6.59亿美元，每年维护费用约1800万美元。 • 生产成本：根据技术报告，单吨碳酸锂单位成本约4081美元，当锂价为8/10/12万元时，折合单吨碳酸锂完全成本约4.0/4.2/4.3万 元。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
