2024年人造草坪、遮阳材料、保温杯行业分析：垂类赛道高景气，细分龙头迎机遇

1. 人造草坪：方兴未艾，全球渗透空间充足

产品持续迭代，需求保持中高速增长。人造草坪在 1960 年最早诞生于美国。 全球人造草坪行业发展进程中，随着使用场景的不断丰富、生产技术的精进， 草坪材料不断升级改造，性能愈加持久耐用，以技术壁垒较高的运动草产品 迭代作为划分标准，人造草坪产品至今已迭代至第四代，在颜色、质感与体 验感等各个方面均已较为接近天然草坪。全球人造草坪市场总体需求快速增 长，根据 AMI Consulting 数据，2021 年全球人造草坪需求量为 3.48 亿平方 米，销售金额达到 28 亿欧元（不包括填充物、减震垫等和安装服务），预 计到 2025 年，销售金额将上升到 38 亿欧元，销售金额年均复合增长率为 8.4%。

全球运动草与休闲草销量基本相当，但休闲草增速更快。根据 AMI Consulting，2015 年至 2021 年，休闲草的年均复合增长率为 22.0%，运动草 的年均复合增长率为 6.0%。运动草市场的增长主要来源于发展中国家对运 动场地的加大投入和发达国家存量人造运动草的更新。休闲草市场的增长主 要来源于产品性能提升使得消费者个性化装饰需求得到满足，消费者对节水 及降低维护成本认知程度的加深以及大型家居连锁超市、园艺公司、DIY 等销售方式从北美等成熟市场向其他地区扩散，市场渗透率得以提高。

从区域结构看，全球人造草坪第一大市场为 EMEA 地区（欧洲、中东及非 洲地区）。根据 AMI Consulting 统计，2021 年该地区的人造草坪总销量占 据全球市场的 44.59%。2021 年，以我国为代表的亚太地区（亚洲及大洋洲 地区）人造草坪总销量占全球市场的 32.97%。美洲地区（北美洲及南美洲 地区）在 2021 年全球市场的销量占比则为 22.44%，是全球平均销售单价最 高的市场。

从供给分布看，中国是主要生产国。从产能分布看，全球人造草坪市场需求 的增长导致厂商供给增长，中国草坪企业具备成本、产能、技术多重优势， 是全球人造草坪的主要生产地，约占全球产能 60%以上。2021 年，全球前十 大供应商中，5 家来自中国，4 家来自欧洲，还有 1 家来自加拿大，共创草 坪是全球产能最大的人造草坪生产企业。

2. 功能性遮阳材料：海外成熟+国内低渗透率，市场空 间充足

我国建筑遮阳行业起步晚，仍处于朝阳发展期。改革开放以来，人民对建筑 环境要求提升，二十世纪八十年代中后期，装修换窗帘成为时尚，塑料百叶 窗帘和铝合金横百叶帘等遮阳产品开始盛行，中国建筑遮阳行业进入了萌芽 阶段。二十世纪九十年代初，上海第一幢全部采用进口垂直百叶窗帘进行遮 阳的全透明玻璃幕墙大厦落成，自此以后中国建筑遮阳行业进入快速发展时 期。二十一世纪以来，建筑遮阳产品开始向多功能、多样化、节能环保、规 模化方向发展，行业技术水平日益提高，遮阳行业龙头企业开始出现。

政策催化，国内行业成长确定性增强。进入二十一世纪，政府层面不断颁布 新政策鼓励绿色建筑行业发展。2022 年 3 月，国家发布《“十四五”建筑节能 与绿色建筑发展规划》，指出“十四五”时期总体目标为城镇新建居住建筑能 效水平提升 30%，城镇新建公共建筑能效水平提升 20%。具体目标为到 2025 年完成既有建筑节能改造面积 3.5 亿平方米以上，建设超低能耗、近零能耗 建筑 0.5 亿平方米以上。十四五期间，政策规定将根据我国门窗技术现状、 技术发展方向，提出不同气候地区门窗节能性能提升目标，因地制宜增设遮 阳设施，提升遮阳设施安全性、适用性、耐久性。

国内市场渗透率仍低，向上空间大。2021 年国内功能性遮阳产品销售额为 216.3 亿元，2016-2021 年复合增速为 7.6%，根据中国遮阳协会预估，2025 年中国功能性遮阳产品销售额规模有望达到 500 亿元。成长规模仍有翻倍空 间。2019 年中国功能性遮阳产品渗透率仅为 3.10%，国内渗透率低，对标海 外，海外功能性遮阳材料行业发展成熟，渗透率已高达 70%以上，国内功能 性遮阳行业成长空间广阔。

国内市场梯队格局明显，市场集中度较低。根据建筑遮阳材料协会的统计， 截至 2021 年底，全国功能性建筑遮阳行业企业数量约三千余家，年销售额 在三千万元以上的企业约 180 家。小规模企业占比较高，从厂商角度看，第 一梯队企业具备更先进的生产技术和设备，从而拥有较大的生产规模和较好 的国内外口碑。第二梯队技术水平较低，产品种类较少，生产规模中等。第 三梯队为数量众多的作坊式企业，规模较小、质量较低。 海外市场更换频率高，下游需求稳健。由于市场发展成熟叠加环保政策推动， 海外功能性遮阳面料渗透率高达 70%以上，目前遮阳成品已经成为家居快 消品，进入了家居超市。由于文化观念以及消费习惯，国外的家居窗帘会随 着房屋使用权的易主一同更换，大约每 3-5 年会更换一次，更换频率高，市 场需求旺盛且具有可持续性。

国内功能性遮阳材料主要销往海外。目前，国内功能性遮阳行业龙头企业的 主要市场均位于海外，营收以出口为主要来源。2022 年，玉马遮阳/西大门 /先锋新材三家企业的总营收中，中国大陆以外地区营收分别占总营收的 72.9%/62.6%/71.4%，海外营收比例均超过 60%。

3. 无菌包装：下游持续扩充，国产替代正当时

无菌包装主要应用于下游乳业和非碳酸饮料企业。无菌包装可以使液体食 品在无需添加防腐剂或冷藏的条件下，保持较长的无菌状态，有效解决了液 态奶和非碳酸软饮料加工周期短、保鲜要求高、难于储存与运输等问题。相 较于 PET、金属和玻璃包装材料，无菌包装空间占比小、便于运输，生产成 本低，且有隔光和隔热的良好属性。此外，无菌包装还可以被回收再利用， 具有良好的环保效益。经过多年发展，我国无菌包装市场已经基本建立起技 术成熟、品种齐全、能适应多种液体无菌灌装方式的产品体系。

无菌包装性格相较传统包装材料性格更强。无菌包装材料是以食品专用纸 板作为基料的包装体系，由聚乙烯、原纸、铝箔等复合而成的纸质包装。该 项技术可以使食品在包装后无需再次杀菌，并且在不加防腐剂的情况下，在 常温时保鲜半年及以上时间而不变质。与传统包装容器相比，无菌包材具有 存储时间长、无需添加防腐剂、有效阻隔光气和微生物侵入、避免营养成分 和风味的损失、体积规范等优点，与无菌灌装技术相结合，极大地提高了液 态奶和非碳酸软饮料的保质贮存时间。

无菌包装上游原材料以原纸、铝箔及聚乙烯为主，液态奶是核心应用场景。 无菌包装的下游行业属于食品和饮料等消费品领域。下无菌包装最大的优 势为最大限度地减少食品在杀菌包装过程中营养成分和原有风味的损失，延长了灌装的货架寿命，同时降低了包装费用。目前无菌包装主要应用于乳 品和非碳酸饮料中，随着无菌包装技术成熟及应用推广，无菌包装逐渐在生 物技术、药品、啤酒、调料品、化妆品、宠物食品、罐头类食品、食品汤汁 等不同行业领域中得到应用。

我国的人口基数大，近年来对于液态奶需求稳增叠加，无菌包装市场稳健 扩容。根据益普索的研究报告，自 2019 年以来中国液奶市场保持稳步增长， 2023 年中国液态奶市场规模约为 2739 亿元，其中常温奶市场规模约为 1797 亿元，约占液态奶总销售额的 66%。同时，随着人民生活水平的提高，消费 者越来越重视健康问题，对非碳酸软饮料的青睐程度逐渐提高，非碳酸软饮 料中即饮茶、果汁饮料、能量饮料领域采用无菌包装占比增大，市场需求逐 步增加，未来催生对无菌包装的需求趋势向好。2019 年至 2022 年中国无菌 包装市场销售量增速达到 6.90%，2023 年中国无菌包装行业规模约为 1,176 亿包。2023 年全球无菌包装行业规模约为 4956 亿包，预计未来三年全球无 菌包装行业复合增长率可达 3.6%，持续增长。

下游需求仍有充分发挥空间。据国家乳业工程技术研究中心，从人均消 费量来看，2020 年我国人均液态乳制品消费量 21.1KG（其中白奶 13.6KG， 酸奶 7.5KG，合计占比近 70%），干乳制品消费量 0.4KG。日本、美国、 英国人均液态乳制品消费量分别为 36.2KG、67.3KG、91.4KG，人均干 乳制品消费量分别为 4.0KG、24.7KG、22.7KG，与发达国家相比，我国 人均乳制品的消费量和消费结构具有大幅提升和升级的空间。

技术赋能与本土优势加快无菌包装国产替代。无菌包装诞生后的半个多 世纪里，国际无菌包装企业凭借其先发优势，在全球无菌包装市场处于 主导地位。国际无菌包装企业进入中国市场后，通过灌装机与包装材料 捆绑销售的策略，使得乳制品企业从灌装机到包装材料供应都对国际企 业产生高度依赖，一度占据中国无菌包装市场 90%以上市场份额。与国 际无菌包装巨头相比，中国本土无菌包装企业起步较晚，缺乏一定的资 金实力，市场扩张受到限制，在竞争中处于劣势。

4. 保温杯：外销高景气，内销尤可期

国内保温杯品牌持续扩充产品矩阵，满足多样化需求。过去保温杯产品主要 以满足饮水需求而设计，缺乏使用场景设计理念的导入，因而对消费者需求 的深入挖掘以及产品力的打磨偏弱。当前形式有所改善。以哈尔斯为例，针 对不同生活场景推出相应产品，覆盖了包括户外休闲、办公居家等主要使用 场景，为消费者提供多种多样的选择，有效提高品牌知名度。

外资品牌定位高端市场，国内品牌向中高端市场渗透。锈钢双层真空保温技 术由日本膳魔师研究开发，欧美、日韩等企业凭借先进稳定的生产技术、较 强的产品设计能力、稳定的产品质量和较强的品牌营销能力，发展形成了一 批国际知名品牌商，占据着不锈钢保温器皿高端市场。国内外知名的其他跨 界行业品牌如星巴克、三顿半等，也通过贴牌方式利用自身较高的知名度和 忠实消费群体，占据着一部分高端产品市场。

海外品牌客户拓宽品类、扩大客群覆盖，实现下游扩容。以哈尔斯的代工客 户为例，YETI 规模扩张路径与哈尔斯类似，一方面基于深度消费者洞察及 市场趋势研判，产品端持续创新，在杯型、容量、材质、造型及色彩等维度 迭代升级。另一方面，不断扩张下游应用场景的覆盖，2006 年 YETI 产品仅 覆盖钓鱼及打猎两大社群体，2023 年客群覆盖数已达 15 个。诚然中美消费 习惯以及户外运动模式的差异致使哈尔斯与 YETI 在场景端的渗透进度不 同，但方向与趋势基本一致，YETI 的扩张策略不仅可以为哈尔斯国内自有 品牌扩张提供参考，同时也带动 YETI 自身增长，提升哈尔斯订单量。

营销&产品创新，引领保温杯“快消”潮流。值得指出的是，YETI 作为北美 地区头部的保温杯品牌，在赋予保温杯产品“时尚快消品”具有领先的商业实 践，这也是哈尔斯大客户业绩持续稳健增长的一个主要驱动。具体而言，“定 制化”、“个性外观”及“限量款”是产品端的三大打法，而在社媒上通过网红 KOL 持续引流曝光，则为品牌持续强化消费者心智占位，增加品牌粘性与 复购行为。

国内制造商试水跨境电商，推进品牌出海。跨境电商方面，哈尔斯通过其收 购的法国原创设计品牌 Santeco 亚马逊平台布局，自 2022 年 6 月份正式开 售以来，Santeco 已经在美国、德国市场做到品类赛道前十。此外，借助亚 马逊企业购 Direct To Buyer 模式，公司跳过中间商直接触达优质 B 端企业 及机构采购方，并收购优异的客户反馈。