1.1 发展历程：深耕模压成型领域 22 载，一体化压铸打开成长空间
深耕行业 22 载，专注于模压成型专用机械设备的产研销。伊之密是一家从事高分子材 料及金属成型领域的系统集成供应商，主要产品为高分子材料模压注射成型设备和轻合金 模压成型设备。其中高分子材料模压注射成型设备包括注塑机和橡胶注射机，轻合金模压 成型设备包括压铸机。其产品广泛应用于家用电器、汽车、3C 产品、医疗器械、包装及航 空航天等领域，是工业制造领域的重要工业母机。 注塑机国内排名第二，压铸机国内名列前茅。公司创立发展至今，已成为国内较具竞 争力和发展潜力的大型装备综合服务商、中国较具规模的装备制造企业之一。1）注塑机方 面：根据中国塑料机械工业协会 2022 年度中国塑料注射成型行业排名，公司国内排名第二。 2）压铸机方面：据中国铸造协会压铸分会统计，公司在全国压铸机行业排名靠前。2022 年上半年公司已完成重型压铸机 6000T、7000T、8000T、9000T 的产品研发，2023 年相关 的产品已逐步导入市场。公司把握新能源汽车行业发展机遇，客户覆盖一汽铸造、长安汽 车等国内优质零部件厂商及主机厂。 公司坚持全球化经营战略。截至 2023 年年报，公司已有超过 40 多个海外经销商，业 务覆盖 70 多个国家与地区。公司已在印度设立工厂，在美国扩建 HPM 生产工厂，并设立 德国研发中心、德国服务中心、印度服务中心、巴西服务中心、越南服务中心等。未来公 司将继续加大海外市场拓展力度，持续提高海外市场份额。
1.2 股权架构：股权结构稳定，利于公司长期发展
股权结构稳定，利于长期发展。截止 2023-12-31，佳卓控股有限公司为公司控股股东， 持股比例约 29.32%。甄荣辉、梁敬华、陈立尧是控股股东佳卓控股的最终控制人，是公司 的实际控制人。甄荣辉、梁敬华、陈立尧、彭惠萍、梁家铭为一致行动人，一致行动人持 股比例约 36.69%。甄荣辉先生任公司董事长兼总经理，持股比例最大约 14.6%；梁敬华先 生任副董事长；陈立尧先生任董事兼副总经理。
1.3 业务构成：注塑机为主要收入来源，积极开拓一体化压铸领域机会
公司主要产品为高分子材料模压注射成型设备和轻合金模压成型设备。按照用途，高 分子材料模压注射成型设备包括注塑机和橡胶注射机；轻合金模压成型设备指压铸机。 注塑机主要用于：1）生产家用电器零部件，如空调外壳、洗衣机滚筒、电视机外壳、 冰箱门等；汽车零部件，如保险杠、车灯、仪表盘和车门等；2）医疗器械，如注射器、输 液器和采血管等；包装产品，如化妆品盒、食品盒、PET 瓶胚及塑料瓶盖等；3）3C 产品零 部件，如手机外壳、电子连接器等。 橡胶注射机主要用于生产电力行业的高压复合绝缘子、电力电缆配件、汽车密封和减 震件等。 压铸机广泛适用于生产汽车零部件，如汽车发动机缸体、变速箱壳体、方向盘等；3C 产品零部件，如笔记本电脑外壳、摄影器材和机座等；家用电器及家庭用品，如电烤盘、 电熨斗发热板、暖气片等；医疗器械中的医疗器材等。
公司主营业务为注塑机、压铸机、橡胶注射机，注塑机为主要收入来源。2023 年公司 营业收入 40.96 亿元，其中注塑机营收约 27.60 亿元，占比约 67.39%；压铸机营收约 7.8 亿元，占比约 19.05%；橡胶注射机营收约 1.83 亿元，占比约 4.46%。注塑机是公司核心产 品，2019-2023 年营收占比均在 60%以上。一体化压铸机是压铸机在新能源汽车领域的新应 用，是公司重点发展方向之一。公司与一汽铸造形成战略合作，为一汽铸造建立 9000T 压 铸整体解决方案。公司与长安汽车的合作也顺利推进，7000T 压铸机有序交付，并预计在 2024 年投入使用。
公司橡胶注塑机毛利率最高，注塑机毛利占比最高。从毛利率来看，2019-2023 年橡 胶注射机毛利率最高，保持在 35%以上水平；注塑机和压铸机毛利率接近，注塑机、压铸 机毛利率均保持在 30%-36%之间水平。2023 年注塑机、压铸机、橡胶注射机毛利率分别约 33.3%、34.95%、40.22%。从毛利构成来看，2019-2023 年注塑机毛利贡献保持在 67%以上， 其次是压铸机在 14%-20%，橡胶注塑机毛利贡献占比较低，主要系注塑机、压铸机销售体 量较大且毛利率较高，而橡胶注射机体量较小。
1.4 财务分析：穿越行业周期，财务数据亮眼
穿越行业周期，近十年收入端与利润端均实现较快增长。2013-2023 年公司营业收入 由 10.43 亿元增至 40.96 亿元，CAGR=14.65%；归母净利润由 7876 万元增至 4.77 亿元， CAGR=19.74%。2013-2023 年公司利润端增速快于收入端，体现规模效应。2024 年一季度公 司实现营业收入 9.55 亿元，同比增长 11.72%；归母净利润 1.16 亿元，同比增长 28.83%。 2024Q1 业绩实现快速增长主要系部分下游需求回暖贡献。
近十年公司盈利能力维持稳定，2024Q1 盈利能力稳步提升。2013-2023 年公司销售毛 利率保持 31%-38%之间水平，维持相对稳定。2013-2023 年公司销售净利率经历 2 轮波动， 主要系受注塑机行业周期影响。2022 年以来公司销售净利率呈现稳步增长趋势。2024 年一 季度公司销售毛利率 34.8%，同比增长 2.51pct；销售净利率 12.37%，同比增长 1.36pct。 推进精益化管理，近十年公司期间费用率波动下行。2013-2015 年公司期间费用率从 22.27%增至 27.47%，主要系管理、研发、财务费用率增长所致；2015-2023 年从 27.47%降 至 20.59%，主要系管理、销售、财务费用率下降贡献。2024 年一季度期间费用率 23.02%， 同比增长 1.4pct；其中，销售、管理、研发、财务费用率同比变动+0.41、+0.34、+0.94、 -0.29pct。
存货作为前瞻性指标增速较快，在手订单充足。2023 年公司存货 15.48 亿元，同比增 长 14.4%，2024 年一季度存货 15.91 亿元，同比增长 6.41%，环比增长 2.78%，持续增长。
2.1 行业分析：下游应用领域广泛，行业景气度向上
塑料机械指在塑料加工工业中所用的各类机械总称。塑料机械按原料加工前熔融程度 及成型工艺划分，可分为挤出机、吹塑机、注塑机等三大类。注塑机在我国占据主导地位， 产值占比约 40%，是出口最多的塑料机械产品。 注塑机是注射成型的主要设备，用于将热塑性塑料从粒状原料转变成最后的成型品， 并在每一步中完成溶融、注射、保压及冷却一个循环。按驱动方式划分，可分为液压式、 电动式、电液混合式；按塑化方式划分，可分为螺杆式、柱塞式、螺杆预塑柱塞注射式； 按推进轴线划分，可分为卧式、立式、角式；按锁模力划分，可分为小型（＜2500KN）、中 型（2500-6500KN）、大型（＞6500KN）。
上游产业：包括铸铁、生铁、液压零件、电器零件等。 中游产业：注塑机制造商与磨具制造商。注塑机制造商位于产业链的中游，参与设计、 制造和销售各种类型和规格的注塑机设备。模具制造商提供模具帮助实现塑料制品所需的 各类形状。 下游产业：注塑机用于生产各种塑料制品，如塑料容器、零件、玩具、汽车零部件等。 塑料制品的广泛应用，因此注塑机的下游广泛涵盖包装、汽车、电子、医疗等。
注塑机行业稳健增长，下游应用领域广泛。 （1）行业规模方面，1）全球来看，根据 Grand View Research 研究机构预测，2022 年全球注塑机市场空间约 153.30 亿美元，预计 2023 年和 2030 年全球注塑机市场规模将分 别达 159.9 亿美元和 220.3 亿美元，2023-2030 年 CAGR 约 4.6%。2）国内来看，根据智研 咨询、华经产业研究院数据，2016-2022 年国内注塑机行业市场规模从 211.6 亿元增至 263.5 亿元，CAGR=3.72%。根据观研天下预测，2026 年国内注塑机行业市场规模有望达 310.8 亿元，2022-2026 年 CAGR 约 4.21%。全球及国内的注塑机行业在过去及未来均保持稳 健增长。受益行业景气度筑底回暖，2023 年注塑机行业市场规模预计实现较快增长。
（2）下游应用领域方面，注塑机下游应用广泛涵盖汽车、家电、3C、包装等多行业。 2021 年注塑机主要下游占比分别为通用塑料（占 28%）、汽车行业（占 26%）、家电行业（占 25%）、包装行业（占 12%）。
全球市场日欧厂商凭借经验优势占据高端市场；国内市场呈现“一超多强”局面。 （1）全球格局来看，欧洲及日本企业在高端注塑机市场份额中占据领先地位，我国注 塑机企业正往高端领域的方向转型。目前全球注塑机市场已形成金字塔形的竞争格局。 第一梯队为高端市场，主要参与者为欧美日龙头企业。以德国为代表的欧洲国家，其 生产的精密注塑机、大型注塑机具备高技术含量和高附加值，利润率较高。代表厂商为恩 格尔、阿博格、克劳斯玛菲等。以日本为代表生产的电动注塑机，在高精度微型化注塑机 具有显著优势。代表厂商为发那科、日本制钢所、住友德马格、日精、东芝机械等。 第二梯队为中端市场，主要参与者为国内头部企业，代表厂商为海天国际、伊之密、 震雄集团、泰瑞机器、力劲科技。 第三梯队为低端市场，主要参与者为国内中小企业，其在效率、精度、能耗方面相对 落后，依靠价格优势抢占低端市场。 （2）国内格局来看，呈现以海天国际为龙头，伊之密、震雄集团、泰瑞机器、力劲科 技为第二梯队的“一超多强”竞争格局。上述头部企业占据国内中高端市场，国内大量的 中小型企业占据中低端市场。近年来，伊之密凭借其产品性能优势，逐步提升市占率， 2021 年市占率达 8%，未来有望缩小与海天国际的差距。
受益家电、3C 等行业需求回暖，注塑机行业周期向上。2013-2023 年我国塑料制品产 量 CAGR 约 1.9%；2023 年我国塑料制品产量同比增长 3%，自 2022 年后重回正增长。
新能源汽车轻量化趋势下，改塑性材料凭借其低成本、高性能等优势，有望提升其单 车用量，为注塑机市场带来广阔的需求增量。 轻量化具备减排、提效等作用，新能源汽车时代轻量化势在必行。从减排来看，根据 中国复合材料学会，对于燃油车，汽车每减重 100 公斤，百公里油耗可降低 0.3-0.6 升、 二氧化碳排放可减少 1 公斤；从提效来看，根据美铝协会，乘用车每减重 10%，对燃油车动 力系统效果提 3.3%-3.9%，对新能源车动能效果提升 6.3%。新能源汽车电池重量约为 500kg，约占整车重量的 1/4，整车重量若降低 10kg，续驶里程则可增加 2.5km。 汽车轻量化技术包括汽车结构的合理设计和轻量化材料的使用两大方面。一方面汽车 轻量化与材料密切相关；另一方面，优化汽车结构设计也是实现汽车轻量化的有效途径。 与汽车自身质量下降相对应，汽车轻量化技术不断发展，主要表现在： （1）材料升级：轻质材料的使用量不断攀升，铝合金、镁合金、钛合金、高强度钢、 塑料、粉末冶金、生态复合材料及陶瓷等的应用越来越多； （2）结构优化：结构优化和零部件的模块化设计水平不断提高，如采用前轮驱动、高 刚性结构和超轻悬架结构等来达到轻量化的目的，计算机辅助集成技术和结构分析等技术； （3）工艺创新：汽车轻量化促使汽车制造业在成型方法和联接技术上不断创新。
新能源车轻量化趋势下，汽车塑料零部件需求增加。目前改性塑料其具备低成本、高 性能等显著优势，是汽车用材料中用量仅次于金属的材料。汽车使用改性塑料已从内饰件 逐步拓展至外饰件、发动机周边部件等，应用范围逐步扩大，用量逐步提升。
2.2 竞争优势：产品、品牌、运营、销售多重优势，助力公司稳健发展
产品优势：公司深耕注塑机行业 22 载，已形成完善的产品矩阵。 近年来公司陆续推出二板机、全电机拓展注塑机系列产品矩阵，目前已实现二板机、 三板机、全电机系列产品全覆盖，锁模力覆盖 30T-8500T。完善的产品结构有利于公司快 速的拓展国内外市场，实现跨越式发展。
品牌优势：产品质量构建庞大客户群体，品牌优势显著。 公司成立以来一直注重产品质量，其产品在国内外市场得到客户高度认可，积累丰富 客户资源。与万和电气、长城汽车、小熊电器、科达洁能、鸿图科技、比亚迪、一汽集团 等在内的一批优质客户建立了良好的业务合作关系。公司客户已遍布加拿大、以色列、马 来西亚、菲律宾、印度、印尼、乌克兰、土耳其、俄罗斯等四十余个国家和地区。 运营优势：公司持续优化自身运营能力，盈利能力优于同行。 根据 2023 年年报，公司注塑业务引进 QMS 质量管理平台，通过质量数据体系构建、流 程梳理优化、系统集成控制实现产品全生命周期的品质管控覆盖；持续推动 ISC 集成供应 链变革，全面改善公司交付能力；深化 CRM 系统建设；优化集成产品研发流程，启动 IPD 2.0 的迭代升级。得益于高效的运营能力，公司注塑机业务毛利率领先同行，过去 5 年始终 保持在行业头部水平。
销售与客服优势：针对性的销售打法以及高粘性的客户服务，是公司核心竞争力之 一。 （1）销售方面： 国内市场，公司区别于同行，目前主要采用直销模式，并尝试直销与经销相结合的销 售模式。直销模式更贴近客户的需求，响应及时。在营销方面，公司在现有营销服务网点 的基础上，继续加强企业在各细分市场的开拓能力，努力开拓新的销售网点，全面提升市 占率。 海外市场，公司目前以经销为主，已有超过 40 多个海外经销商，业务覆盖 70 多个国 家和地区。随着公司在海外布局逐步完善，海外直销占比将逐步提升。公司通过现有的海 外销售网络，进一步拓展现有市场份额。加大战略性市场开发力度，实现战略性市场的新 突破。在印度等重要市场实施本土化投资及经营，加大产品的直销力度及售后服务能力， 提升国际市场竞争力。利用“HPM”品牌，开拓北美及欧洲市场，发挥“YIZUMI”和“HPM” 的双品牌优势，巩固现有国际市场，开拓有潜力的新市场，全面打造公司品牌国际化形象。 （2）客户服务：通过跨事业部的 YFO 项目深度推进，进一步提升伊之密的整体服务水 平与质量，与客户建立长期的战略性合作关系，巩固、拓展原有国内市场，提高品牌影响 力。2023 年 YFO 服务网络遍布国内 96 个城市和 150 个海外网点，就近服务更快更便捷。
3.1 行业分析：下游应用领域广泛，国产头部厂商逐步实现国产替代
压铸机是用于压力铸造的机器，是在压力作用下把熔融金属液压射到模具中冷却成型， 开模后得到固体金属铸件。压铸机主要由合膜机构、压射机构、液压系统和电力系统等部 分组成。按压射室类型，压铸机可分为热室压铸机和冷室压铸机，热室压铸机与冷室压铸 机的合模机构是一样的，其区别在于压射、浇注机构不同。热室压铸机的压室与熔炉紧密 地连成一个整体，而冷室压铸机的压室与熔炉是分开的。按其压室结构可分为卧式、立式。 按锁模力大小分为小型机（≤4000kN）、中型机（4000kN～10000kN）和大型机（≥ 10000kN）。
锁模力和吨位对压铸机的性能有重要影响。锁模力是指在压铸机闭锁模具时所需的力 量，通常以吨为单位来表示。锁模力与模具的尺寸、重量有关，一般需要根据具体模具进 行设置。锁模力吨位越大，能生产更大、更精细的铸件。吨位是指压铸机用来施加压力的 能力，通常以吨为单位来表示。吨位越大，代表着压力越大，能够处理更大的模具和更多 的材料。另外，投影面积是指模具的射出侧或浇注侧的横截面积。在压铸过程中，熔融金 属被注入到模具的投影面积内。投影面积越大，相应地需要更大的锁模力来保持模具的稳 定。
我国压铸机行业发展迅速，下游应用领域广泛。 （1）行业规模方面，据头豹研究院数据，2017-2021 年国内压铸机行业市场规模从 60 亿增长至 175 亿，CAGR 约 31%，实现快速发展。随着应用领域拓宽，预计 2023 年、2025 年我国压铸机行业市场规模将分别超过 200 亿、300 亿。 （2）下游应用领域方面，压铸机下游应用范围广泛，涉及众多领域。其中，汽车及摩 托车、家电、3C 行业为主要应用领域。1）汽车及摩托车行业：汽车及摩托车行业是压铸 机应用的重要领域。压铸机可用于生产各种汽车及摩托车的零部件，如发动机外壳、底盘 组件、车身结构、悬挂零件等。2）家电行业：压铸机可用于制造家用电器的外壳和零部件， 如冰箱、洗衣机、微波炉等。3）3C 行业：压铸机可用于制造电子和通讯设备的外壳、散 热器、连接件等。汽车、摩托车是压铸机主要的下游应用领域，占比 65%。
国外企业占据部分高端市场份额，国内厂商逐步实现进口替代。国际知名压铸机企业 主要集中在欧洲、日本等国家，以瑞士布勒、日本东芝为代表的知名企业占据全球高端压 铸机市场主要份额，这些厂商具备行业先发优势，产品性能、开发能力较强，在细分领域 形成较高壁垒。国内压铸机企业由于起步晚于国际厂商，产品的总体结构设计与产品稳定 性相较于国际厂商的压铸机产品较弱。近年来，以力劲科技、伊之密、海天金属等为代表 的国产压铸机厂商，在不断引进和消化吸收国外先进技术基础上，通过自主研发和产学研 相结合，产品制造技术已取得较大突破，在性能指标与机械质量方面已和国际厂商逐渐拉 小差距，凭借高性价比优势已基本实现进口替代。
汽车行业是压铸机行业占比最高的下游应用领域，也是未来压铸机行业增量市场的主 要来源。1）随着国内汽车产量逐年增加，将拉动压铸件需求提升。2）随着汽车单车用铝 合金、镁合金的量增加，拉动压铸件需求提升。其中重要原因是近年新能源汽车迅猛发展， 加速了汽车结构件的应用，从而带动压铸机需求提升。
3.1.1 一体化压铸：新能源汽车浪潮下，一体化压铸有望成为汽车制造的主流工艺
一体化压铸技术是一种改变冲、焊、涂装汽车生产制造工艺的新技术，受到新能源主 机厂的追捧。压铸机是一体化压铸的核心装备，有望成为汽车制造领域的核心装备。 一体化压铸是将传统的汽车生产制造工艺“冲压+焊接”简化为一步的过程。一体化 压铸是把先将原材料冲压成小块结构组件再焊接成大的车身结构件的过程，简化为直接将 原材料一步压铸成大的车身结构件的过程。 一体化压铸工艺流程较为简单，但技术要求较高。一体化压铸包括模具设计制造、液 态金属注入、多功能模具以及最后加工处理。与传统压铸一样，首先需要设计和制造适用 的精密铸造模具；接下来，一体化压铸将液态金属（通常是铝、锌、镁等合金）注入预先设计好的模具中进行冷却、修整等；最后，进行加工处理，对成型的模具加以切割、钻孔、 螺纹切割，达到生产目标。
一体化压铸结合了传统压铸技术和现代加工工艺，具有诸多优势。 1）提高生产效率：一体化压铸将多个工序整合在一起，形成连续的生产流程，大幅提 升了生产效率。 2）提高产品的精度与质量：一体化压铸整合多道生产工序，产品精度与质量可以得到 更好的保障。首先，可以确保铸件的尺寸和形状更为精确；其次，可以避免在多个加工环 节中产生疲劳和损耗，从而保证质量与寿命；再次，还可以减少产品的缺陷率，提高产品 的可靠性和稳定性。 3）降低生产成本：①废品率下降：一体化压铸因其整合多道工序，可减少生产过程中 的废品率，节约原材料的使用。②节约场地空间：相比传统制造流程中不同生产步骤需要 占用大量的空间，一体化压铸减少了设备摆放和物料储存所需的空间。③传统制造流程需 要大量的技术工人进行监控和操作，而一体化压铸的自动化程度更高，减少了对人力资源 的依赖，降低人力成本。
随着新能源汽车渗透率持续提升，汽车生产制造的高效率、低成本以及车身轻量化势 在必行，一体化压铸有望成为汽车制造的主流工艺。
受益于环保和“碳中和”的推进，新能源汽车销量和渗透率快速提升。2017-2023 年 我国新能源汽车销量从 78 万辆提升至 950 万辆，CAGR 约 52%。根据我们测算，2024-2025 年我国新能源车总销量分别为 1457、1692 万台，2023-2025 年 CAGR 约 33%；预计到 2025 年我国新能源汽车市占率将突破 50%。
以特斯拉 ModelY 的后底板为例，一体压铸是实现高效生产+降成本+轻量化的有效工 艺路径。 （1）高效率：一体压铸将 Model Y 后底板的 70 多个零部件减少至 1-2 块，相比于 70 多个零部件冲压、焊接所需要的 2 小时左右，一体压铸将时间极大地缩减至 80-90 秒，所 以马斯克称德州工厂可以实现年产 50 万辆 Model Y 得益于一体压铸。 （2）降成本：一体压铸主要是通过大量工艺、设备的节省从而实现降低制造成本。用 一个大型压铸件的一次压铸节省了传统的几十个零部件冲压、焊接等工艺，节省了大量的 生产设备，同时也缩小了 30%的占地面积。人力上所需技术工人仅为传统汽车焊接工厂的 十分之一，马斯克称一个大型压铸件可以节省 300 个机器人。 （3）轻量化：轻量化意义不言而喻，按照特斯拉初步计划能在三个车身结构（车身前 底板+CTC 电池包上盖与车身中地板+车身后底板）用一体压铸工艺，可以减重 10%，续航 里程增加 14%。假设一辆车 60 度电，提高 14%的续航里程相当于节约 8-9 度电，节省成本 6400-7200 元。
自 2020 年特斯拉首次通过 6000T 压铸机成功实现 Model Y 后地板总成量产后，国内车 企纷纷布局一体化压铸，如蔚来、小鹏、理想、小米、极氪、问界、哪吒等。目前已有多 款车型使用该技术，并且应用部位从后地板拓展到前机舱、中段一体式压铸上。预计 2027 年一体化压铸应用能够实现电池壳上盖、中地板、下车体总成。目前特斯拉、一汽、小鹏 已有布局： （1）特斯拉：计划用 2-3 个大型压铸件替代原先 370 个零件组成的下车体总成，重量 将降低 30%，制造成本下降 40%，预计 2025 年实现。 （2）一汽：2023 年 11 月，一汽铸造一体化压铸超级工厂规划将新建 1 条 9000T 压铸 单元及加工生产线。项目主要生产红旗新型 E802 和 EHS9 车型一体化前机舱、后地板及 CTC 电池壳上盖产品，年产压铸件 8.57 万件，预计于 2024 年 6 月竣工。 （3）小鹏：2023 年 10 月，何小鹏透露内部团队正在预研下一代 CIB+中地板一体压铸 技术，扩展一台 16000 吨压铸机，可投产更大型压铸件，如大尺寸电池壳体。
预计到 2025 年一体化压铸市场规模达 181 亿元。根据华经产业研究院，预计 2023- 2025 年国内一体化压铸市场规模将从 32 亿增至 181 亿元，CAGR 约 138%。 目前一体化压铸技术仅在新能源乘用车的后地板运用。根据乘联会统计，2021 年我国 新能源汽车乘用车一体化压铸后地板的渗透率约 6%。预计 2025 年，我国新能源乘用车一 体化压铸技术在前底板、后底板、电池盒的渗透率分别为 15%、31%和 35%。
对于压铸机市场规模，我们预计每 1000 万辆车会带来 300 亿的压铸机市场空间。 我们对压铸机市场空间测算如下： 一台大型压铸机每年可以生产 10 万件大型压铸件：按照特斯拉披露的生产一个压铸件 前后共需要 180s，一天工作 20 小时，一年 300 天工作日计算一年可以生产 12 万件，我们 考虑到一定的废品率预计一台压铸机可以生产 10 万块大型压铸件； 一辆汽车需要 3 个大型压铸件，所以每 1000 万辆车需要 300 台大型压铸机； 价格：目前大型压铸机没有公开的市场价格，按照机械造价估计，我们假设 9000 吨压 铸机单价为 8000 万元，加上周围的压铸岛合计 1 亿元。所以 1000 万辆车对应 300 亿的市 场空间。
3.2 竞争优势：产品向高端化、大型化迭代，产品力打造核心竞争力
高端化：高端产品线 LEAP 系列压铸机，对标世界顶级压铸机型。 LEAP 系列压铸机深度连接中欧技术，在压射系统、控制系统、锁模系统、节能创新、 安全等方面全面对标世界一流的压铸机。该系列是公司完全掌握核心技术和独立的知识产 权的高端机型，是公司在压铸机领域进入高端客户和高端市场而发力的拳头产品。 LEAP 系列压铸机根据欧洲标准设计，原生支持各种周边设备接口标准，可组成稳定高 效的压铸自动生产单元，实现周边设备的即插即用，满足铝合金、镁合金等压铸要求，用 于高端汽车零部件，如发动机缸体、变速箱壳体和汽车结构件等产品。 LEAP 系列压铸机在在压射系统、控制系统、锁模系统、节能创新、安全等方面全面对 标世界一流。1）压铸系统：YI-Cast 压铸系统可实现慢速、快速、增压三段闭环实时控制， 无需客户过多调整，直接设定需求值即可；2）控制系统：ORCA 智能控制系统采用 IPC 工业 计算机，并配置 24 寸多点触控显示屏，可满足压射机精确控制的需求；3）锁模系统：智 能化开锁模系统可实现开模任意位置精确控制，开模位置重复精度高达±1mm，并配备锁模 力检测和自动调模功能；4）节能创新：YI-Drive 泵站系统采用伺服补偿技术，高节能率， 给客户节省更多的用电。
大型化：厚积薄发，陆续推出 LEAP 6000-9000T 超大型压铸机。 在新能源汽车轻量化制造趋势下，2022 年公司陆续推出 LEAP6000-9000T 超大型压铸 机满足大型一体化压铸件的需求，助推一体化压铸零部件应用和普及。 近期公司与一汽铸造战略合作签约 LEAP9000T 超大型压铸机已成功交付。LEAP9000T 超 大型压铸机实现了“大而敏捷”，其最大锁模力可达 100000kN；配备全新 LEAP 系列压射系 统，动态压射力＞2100kN；压射工艺控制进度高，可实现快速起点偏差＜5nm。归功于 LEAP9000T 压铸机的超强动态压射性能，一体化 SUV 汽车后地板压铸产品尺寸达到 1875 x 1617 x 736mm，浇注重量超过 100 公斤。
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