8 月第 1 周（7.27-8.2），月末 DR007 较为明显回落，6 个月同业存单（股 份制银行）到期收益率小幅回落；全球主要经济体股市基本普遍回落，国内上证 指数微涨，深证成指、创业板指较为明显回落；大宗商品市场方面，黄金、白银 价格上涨，铜、铝、锌、原油、玉米等价格基本全面回落；外汇市场方面，美元 指数较为明显回落，人民币汇率小幅升值。
2.1 7 月美国新增非农数据低于预期，美国就业市场或是降温
（1）非农就业数据低于市场预期
美国就业市场持续降温。美国 7 月季调后非农就业人口增加 11.4 万人，低 于市场预期 17.5 万人。前值再次下修至 17.9 万人，4 月、5 月和 6 月连续三个 月非农就业人数均较为明显下修，三个月合计较修正前减少 13.8 万人。
（2）从结构看，美国收紧移民政策并非美国非农就业人数放缓的主因，或 指向美国劳动力市场实质降温，尚不能排除极端天气影响
第一，私营服务和政府部门新增非农就业人数边际减少，成为 7 月美国新增 非农就业人数不及预期的主要原因，尚不能排除极端天气的影响。 从新增非农就业绝对值来看，7 月美国新增非农就业人数 11.4 万人，其中， 私营生产新增非农就业人数 2.5 万人，私营服务新增非农就业人数 7.2 万人，政 府新增非农就业人数 1.7 万人。 从新增非农就业边际变化来看，7 月新增非农就业人数环比减少 9.2 万人， 其中，私营生产新增非农就业人数环比增加 1.4 万人，私营服务新增非农就业人 数环比减少 5.2 万人，政府新增非农就业人数环比减少 2.6 万人。 值得注意的是，由于 7 月美国遭受了飓风“贝丽尔”的影响，这是 1851 年 以来历史同期最强的飓风，虽然美国劳工统计局发布的非农报告中，明确飓风对 本月的数据没有明显影响，但我们认为尚不能完全排除其对服务业的影响。
第二，从私营服务领域新增非农就业来看，7 月美国新增非农就业人数不及 预期，或并不是美国收紧移民政策的影响，经济降温或是核心主因。 私营服务是美国移民解决就业的主要领域，拜登政府自 6 月份开始收紧移民 政策，并不是美国非农就业市场降温的主因，经济降温或是主因。从 7 月私营服 务非农就业数据来看，技术含量相对较高的信息咨询、金融活动、专业技术、教 育、艺术和娱乐、其他新增非农就业人数均是负增长，分别为-2 万人、-0.4 万 人、-0.04 万人、-0.72 万人、-0.31 万人、-0.5 万人，环比变动分别为-2.1 万 人、-1.4 万人、-1.86 万人、-8.7 万人、-0.79 万人和-1.7 万人。而技术含量较低的贸易、运输和公用事业新增非农就业人数维持正增长，为 2.2 万人，环比变 动为 0.2 万人。此外，保健和社会援助新增非农就业人数虽为 6.4 万人，但环比 减少 1.41 万人，亦指医疗服务领域就业有所降温。
第三，在私营生产方面，建筑业保持了高景气度，新增就业较为明显增长， 成为私营生产新增非农就业人数增长的主要贡献；制造业新增非农就业人数微增， 环比小幅增加。 7 月新增非农就业人数 2.5 万人，较上月增长 1.4 万人，其中建筑业是主要 贡献，新增非农就业人数 2.5 万人，较上月增长 5.4 万人；制造业-耐用品新增 非农就业人数 0，较上月增加 1.3 万人；制造业-非耐用品新增非农就业人数 0.1 万人，较上月减少 0.2 万人；采矿和伐木业新增非农就业人数为-0.1 万人，较上 月减少 0.1 万人。考虑季节性影响，建筑业新增就业人数 2.5 万人，亦高于疫情 前五年同期平均水平 2.4 万人。
2.2 失业率回升，平均时薪环比增速延续回落
（1）失业率连续回升，再就业时间并未显著拉长
美国失业率自 3 月以来连续 4 个月小幅回升，创 2021 年 10 月以来的阶段 性新高。7 月美国失业率 4.3%，较前值上升 0.2 个百分点。 从结构来看，美国劳动参与率小幅上涨，但失业人数更快增长，这是美国 7 月失业率上升的主要原因。7 月美国失业人数为 716.3 万人，环比增长 5.17%； 7 月美国劳动参与率为 63.2%，较上月增加 0.2 个百分点；美国劳动力人数为 16972.3 万人，环比增长 0.42%。
从失业原因来看，暂时性解雇的非自愿失业是主要失业人数增长主要原因， 非暂时性非自愿失业和自愿性失业小幅上升。7 月，非自愿性失业 349 万人，环 比增加 31.4 万人，其中暂时性解雇的非自愿失业人数为 106.2 万人，环比增加 24.9 万人；非暂时性解雇的非自愿失业人数为 242.7 万人，环比增加 6.5 万人； 自愿性失业 85.5 万人，环比增加 10.3 万人。 从失业时间来看，美国再就业时间并未显著拉长。7 月，失业时间少于 5 周 的失业人数占比 33%，较前值上升 1.9 个百分点；失业时间在 5-14 周的失业人 数占比为 30.1%，较前值回落 0.7 个百分点；失业时间在 15 周-26 周的失业人数 占比为 15.3%，较前值回落 0.6 个百分点；失业时间在 27 周及以上的失业人数 占比为 21.6%,较前值回落 0.6 个百分点。
（2）平均时薪延续放缓，工作时长缩短
平均时薪环比延续回落，就业市场相对紧张问题有所缓解。美国 7 月平均每 小时工资环比增速 0.2%，较前值小幅回落 0.1pct。 从工作时长来看，美国 7 月私营企业非农就业员工平均每周工时为 34.2 小 时，环比下降 0.3%。
2.3 展望：美联储 9 月面临艰难的抉择，“硬着陆”风险提高
7 月美联储维持利率不变，声明转向关注就业和通胀的双向风险。多重目标 下，美联储 9 月或面临艰难的抉择，“硬着陆”风险提高。
（1）美国通胀或温和降温
从通胀数据来看，6 月 CPI 有所降温，而美联储关注的核心 PCE 粘性更强， 6 月核心 PCE 物价指数同比增长 2.6%，高于预期值 2.5%，持平前值 2.6%。鉴于 美联储货币政策框架转向了平均通胀目标制，即寻求一段时期内通胀“平均”达到2%，允许通胀率“一定时段高于 2%”。目前核心 PCE 物价指数高于 2%，并不是影响 美联储货币政策操作的核心，其趋势性更是关键影响因素。美国 6 月纽约联储一 年期通胀预期 3.02%，五年期通胀降至 2.8%，这指向未来通胀或处于缓慢下降趋 势。 此外，粘性较强的核心服务通胀处于缓慢回落。从核心服务分项来看，房价 环比增速阶段性高点已过，房租阶段性高点或亦已显现，不会成为推升核心服务 价格明显走高的因素，短期仍会存在价格粘性，但边际回落；虽然就业市场有所 降温，平均时薪环比增速小幅回落，但通胀亦较为明显回落，5 月美国居民实际 收入增速由负转正，6 月延续正增长，或对交通服务、娱乐服务、餐饮服务价格 粘性形成一定支撑，通胀回落速度或有所放缓。
（2）美国就业市场有所降温，尚难言衰退
美国失业率连续上升，新增非农就业数据连续三个月向下大幅修正，且依据 萨姆规则，美国近 3 个月失业率平均值为 4%，较 12 月低点高 0.43 个百分点， 均显示美国就业市场降温。然而，一方面，美国 4.3%的失业率在美国就业市场仍 是一个相对合意的水平，并未出现显著的偏离，未来失业率是否持续上升仍是需 要重点关注的问题。另一方面，尚不能完全排除极端天气对就业市场的影响。因 此，美国 8 月数据对于进一步确认就业市场的趋势性特征十分重要，这或直接影 响 9 月美联储货币政策操作。 综上，在 6 月美国 CPI 降温，7 月美国就业市场降温，增大了市场对美联储 9 月降息的预期，亦增大了市场对全年美联储降息次数的预期。但从目前数据来 看，短期美国通胀与就业市场能否满足美联储目标水平，仍存在不确定性。若 9 月美联储降息，通胀或存在反复的风险，增大美国经济“硬着陆”风险。7 月美 联储议息会议并未释放明确信息，8 月数据对 9 月美联储货币政策操作产生十分 重要影响，9 月美联储或将面临艰难抉择。若美联储 9 月降息，对市场或并非利 好。在“硬着陆”风险增大背景下，降息或反而带来资本市场下跌，如 1973 年、 1974 年、1980 年、1981 年、1989 年、2001 年和 2007 年，美联储在经济实现“硬 着陆”时降息，股票市场在 3 个月内平均下跌 6%，而 10 年期国债收益率在 6 个月 内下降 38 个基点。
3.1 海外宏观热点
ADP 数据显示美国企业新增员工数量为 1 月以来最低
美国企业增加的员工数量为今年年初以来最低，与劳动力需求疲软的迹象一 致。根据 ADP Research Institute 数据，本月私营就业人数增加 12.2 万。接受 调查的经济学家预估中值为增加 15 万。周三与斯坦福数字经济实验室合作发布 的数据显示，跳槽员工工资增幅放缓至 2021 年以来最低水平，留任员工的薪资 增幅也同样如此。ADP 数据与招聘逐渐放缓的迹象一致。最近几个月失业人数一 直攀升，美国申请失业救济的人数也在上升。
美国 6 月工厂订单下降 3.3% 降幅超预期
美国 6 月工厂订单下降 3.3%，降幅超预期（预期下降 2.9%）。5 月工厂订单 指数为下降 0.5%。扣除运输产品不计，6 月工厂订单增加 0.1%，前值+0.5%。6 月 份的出货量增加 0.5%。
美国 7 月份制造业订单下降，生产者价格通胀显著放缓
美国 7 月 Markit 制造业 PMI 终值 49.6，预期 49.6，初值 49.5。标普全球 财智首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示，制造业复苏在 7 月份出现逆转， 尽管增长前景更为黯淡，但与此同时，商品生产部门的通胀明显降温。7 月份商 业环境恶化，新订单自 4 月份以来首次下降，导致生产几近停滞。由于担心销售 低于预期，采购活动正在下降，招聘活动也在放缓。7 月份，销售价格通胀大幅 放缓至一年来的最低水平，表明 7 月份价格仅小幅上涨。这种近乎停滞的生产者 价格通胀应该会在未来几个月传导至消费者价格通胀。
美国财政部重申 5 月指引 未来几个季度长债发行规模维持不变
美国财政部连续第二次将长期国债季度发行规模维持不变，重申了有关“未 来几个季度”不需要增加国债发行（国库券除外）的表述。美国财政部周三发布 声明称，将在下周所谓的季度再融资招标中发行 1250 亿美元国债，期限为 3 年、 10 年和 30 年期。债券交易商普遍预测到了这一结果，认为财政部能够通过发行 更多国库券来弥补同期的任何资金缺口。鉴于联邦预算赤字较大，许多市场人士 认为财政部可能调整指引，增加长债发行规模。但财政部重申了 5 月份的表述。 财政部表示，根据目前预测的借款需求，财政部预计至少在未来几个季度内不需 要增加名义票息债券或浮息债券招标规模。
美联储主席：若降通胀取得满意进展 美联储最早可能在 9 月降息
当地时间 7 月 31 日，美联储主席鲍威尔就美联储当天发布的联邦基金利率 政策召开新闻发布会。他表示，第二季度通胀数据增加了美联储的信心，在实现 2%的通胀目标方面取得了“一些进一步的进展”，如果通胀测试得到满足，美联 储最早可能在 9 月降息，并强调，美联储的所有决定“绝对”不带政治色彩，与 即将到来的总统大选无关。鲍威尔还在回答问题时暗示减息 50 个基点的可能性 不大。 鲍威尔称，美国目前的经济看起来与一年前截然不同。他将当前的经济 描述为“历史上不同寻常的”“受欢迎的结果”。他表示，美联储成员正在密切 关注近期失业率上升和劳动力市场可能出现的疲软，随着通胀降温，美联储能够 更平等地权衡价格和劳动力市场。他指出，目前，低失业率和低裁员水平表明“劳 动力市场正在正常化”。
德银：预计美联储今年降息三次，2025 年上半年暂停降息
德意志银行经济学家表示，10 年期美债收益率今年可能收于 4.25%，因为美 联储可能会降息三次，然后在 2025 年上半年暂停降息，并在下半年恢复货币宽 松政策。预计美联储将于 9 月开始降息，这与市场定价一致。本周，美联储预计 将维持利率不变。经济学家们预计，长期限美债收益率的上升速度将快于短债， 这反映出明年的降息步伐将比市场预期的更为缓慢。
摩根大通资管：仍预期美联储将于 9 月及 12 月减息 每次 25 基点
摩根大通资产管理全球市场策略师 Raisah Rasid 表示，美联储一如市场预 期维持利率不变，会后声明倾向鸽派，释放强烈讯息将于 9 月会议放宽货币政策。 值得留意的是，声明聚焦于最大就业及价格稳定，与之前集中于通胀风险的措辞 不同。对就业市场的形容有变化，反映委员会认为就业职位增长缓和，失业率近 期回升，但仍处于低位。她指出，近期减息的可能性上升，令股市回升及债息回 落，该行仍然预期美联储将于 9 月及 12 月减息，明年再有四次减息，每次减 25 基点。整体而言，相信美联储会评估整体经济数据表现，保持有耐心地行动。投 资者亦应保持谨慎，注意经济增长放缓及地缘政治的风险，在全球及美国股票配 置方面保持平衡。亚洲市场方面，仍然看到维持积极的原因，包括企业管治持续 改革，以及供应链调整。固定收益投资仍然是具保障性的选择。
美联储明年底前或降息超 150 基点
美联储 8 月 1 日凌晨维持利率不变，但承认了通胀回落和就业市场放缓，并 为 9 月降息亮了绿灯。利率市场押注全年降息接近 60 个基点（BP）。高盛预计 美联储未来将每隔一个季度降息，2025 年年底前或降息超 6 次，即 150BP 以上。 华尔街的共识预期在 150BP~180BP 之间。 美国三大股指周三集体走高，纳斯达 克涨幅高达 2.6%。“短短 12 个小时之内，日本央行和美联储的利率决议联手向 市场注入信心。此前两周，美国科技股的回调和美元/日元套息交易的解除背后 都有一个共同逻辑，就是市场对日本央行加息的强烈预期，进行低息日元融资以 投资海外市场的资金出现逆转。而当靴子落地之后，投资者对科技股的热情似乎 又被重新点燃，当然，美联储的鸽派声明以及 AMD 等乐观财报也起到了推波助澜 的作用。”嘉盛集团资深分析师 Jerry Chen 对第一财经记者表示。
从本周数据来看，美国 7 月份制造业订单下降，生产者价格通胀显著放缓， 商业环境恶化，对未来预期悲观，新订单自 4 月份以来首次下降，与此同时，ADP 数据显示美国企业新增员工数量为 1 月以来最低，失业率上升，反映就业市场放 缓。此外，美国债务压力持续上升，美国联邦政府债务规模突破 35 万亿美元。 在此背景下，美债收益率曲线倒挂时间和幅度创历史阶段性高点，对通胀和利率 高企发出警告。美联储议息会议释放相对偏鸽的信号，市场对 9 月美联储降息预 期大幅升温，年内降息幅度亦有所增大，预计年内降息 2-3 次。
英国央行以 5-4 的投票结果决定降息 未给出下一步行动时间
英国央行自 2020 年初以来首次降息，并发出了未来将进一步谨慎降息的信 号，这为经历了一代以来英国最高借贷成本一年之久的家庭提供了一些宽慰。英 国央行行长贝利投下决定性一票，将基准利率下调 25 个基点至 5%。据会议纪要， 这一决定对部分支持降息的委员来说是一种“艰难权衡”的结果，而在由九名成 员组成的货币政策委员会中，有四名成员反对降息。对于利率水平可能的最终归 宿以及实现这一目标所需的降息速度，央行没有提供具体指引。会议纪要暗示， 英国央行可能只会缓慢地降低借贷成本，而政策宣布前金融市场的押注指向英国 央行今年只会进一步降息一次。
近期英国经济有所修复，市场对 8 月英国央行降息有所降温，而本周英国央 行决定降息，略超市场预期。本次英国央行降息是“艰难的权衡”，5-4 通过。 同时，英国央行预计 2024 年下半年消费者价格指数将上升至约 2.75%。后续需 要关注英国通胀情况。
法国 7 月 CPI 月率 0.2%，预期 0.30%，前值 0.10%
法国 7 月 CPI 年率 2.3%，预期 2.40%，前值 2.20%。法国 7 月调和 CPI 月率 0.2%，预期 0.30%，前值 0.20%。法国 7 月调和 CPI 年率 2.6%，预期 2.7%，前值 2.50%。法国 6 月 PPI 月率-0.3%，前值由-1.40%修正为-1.6%。法国 6 月 PPI 年 率-6%，前值-6.70%。
法国通胀低于预期 为欧洲央行提供指向不一的信号
法国 7 月份通胀低于预期，在德国面临更大通胀压力之际，法国数据为欧洲 央行提供了指向不一的信号。即使在德国和荷兰通胀意外加速之后，经济学家预 计周三晚些时候公布的整个欧元区数据将显示通胀率稳定在 2.5%。在欧洲央行 本月暂停放松政策以等待更多有关物价压力强度的证据之后，这些数据对于决定 欧洲央行的下一步行动至关重要。
经济学家：德国制造业下半年迎来艰难开局 产量和订单量急剧下降
汉堡商业银行首席经济学家 Cyrus de la Rubia 评德国制造业 PMI 数据：德 国工业在今年下半年开局艰难。制造业生产在 7 月份进一步下降，没有显示出缓 和的迹象。与此同时，企业正在加大裁员力度，显然情况好转的希望不大。此外， 订单以三个月来最快的速度下降，延续了自 2022 年春季以来的持续下降趋势， 加剧了市场担忧。制造业复苏可能不会在秋季之前发生。由于产量和新订单的急 剧下降，我们正在下调德国增长预期。由于制造业对德国经济如此重要（占总增加值的 22.6%），我们现在预计今年整体经济增长仅为 0.2%，低于我们之前预测 的 0.5%。
欧元区 7 月工业景气指数-10.5，预期-10.7，前值由-10.1 修正为-10.2
欧元区 7 月经济景气指数 95.8，预期 95.4，前值 95.9。欧元区 7 月消费者 信心指数终值-13，预期-13，前值-13。欧元区 7 月服务业景气指数 4.8，预期 5.5，前值由 6.5 修正为 6.2。
欧洲央行管委 Stournaras 仍预计今年再降息两次 以提振经济
欧洲央行管委会成员 Yannis Stournaras 表示，欧洲央行可能不得不进一步 放松货币政策，以提振该地区陷入困境的经济，今年仍有可能再降息两次。这位 希腊央行行长告诉 Platow，官员们在抗击通胀方面正在取得进展，尽管最近数据 显示的经济增长势头可能会比预期更大程度地降低价格压力，并补充说通胀前景 的风险现在已经平衡。“如果通胀下降如预期那样继续，我仍预计今年还会有两 次降息，”Stournaras 在周四发表的采访中表示。“我们走在正确的轨道上。增 长弱于预期，这也支持降息。”当被问及是否会在 9 月再次降息时，Stournaras 仅表示利率决定将取决于数据，并考虑“所有可用的信息”。
从本周公布数据来看，二季度欧元区经济弱修复，经济不确定性加剧，欧元 区经济景气度下降，且欧元区内部成员国出现分裂，德国、意大利经济景气度走 弱，而通胀超预期，法国、西班牙经济经济度走弱，通胀弱于预期，欧元区成员 国或出现非对称性冲击，增大欧洲央行操作的难度。
日本失业率下降显示劳动力市场保持紧俏 料给薪资带来上升压力
日本 6 月份失业率下降，显示就业市场保持紧俏。随着企业竞相招聘和留住 员工，这可能给薪资带来持续上升的压力。6 月份失业率从 2.6%降至 2.5%。经济 学家预估为持稳于 2.6%。就业人数增加 37 万，失业人数上升 2 万。日本人口老 龄化和劳动力减少已经造成长期的劳动力短缺，这促使企业在春季与工会的年度 谈判中同意逾 30 年来最大幅度的加薪。根据日本最大工会组织的最终统计，加 薪幅度超过 5%。此外，日本厚生劳动省上周建议将当前财年的最低时薪上调创纪 录的 5%。
日本央行利率决议重点一览：加息 15BP 同时削减购债规模
日本央行意外加息 15BP 至 0.15-0.25%，市场预期维持不变。若经济活动和 通胀前景持续复苏的趋势持续，将继续提高利率。同时下调 2024 财年 GDP 和通 胀预期，经济温和复苏，今明两年通胀风险偏向上行。从 2026 年第一季度起， 将每月购债规模减少至 3 万亿日元（此前约为 6 万亿日元）。将每季度公布日本 国债购买金额，但不再指定购买范围。
从本周数据来看，6 月日本零售数据超预期回升，但 6 月工业生产不及预期， 或是日本车企量产认证造假的影响，同时在华削减产能后，日产汽车本土最大工 厂也大幅减产，或对日本工业生产产生持续影响，增大了日本经济修复的不确定 性。日本央行下调了 2024 财年实际 GDP 增速至 0.6%，较之前预测的 0.8%下降 0.2 个百分点。在此背景下，日本央行仍加息 15bp。市场预期，日本央行可能继 续渐进式加息。
韩国 7 月出口同比增长 13.9%
根据韩国产业通商资源部当地时间 8 月 1 日发布的《7 月进出口动向》报告， 今年 7 月，韩国出口额为 574.9 亿美元，同比增长 13.9%，连续 10 个月实现同 比增长。此外，韩国 7 月进口额为 538.8 亿美元，同比增长 10.5%。由此，韩国 7 月贸易收支实现 36.2 亿美元的顺差，月度贸易收支自 2023 年 6 月以来连续 14 个月保持顺差。韩国 7 月出口增速放缓，表明在人工智能(AI)和科技行业热潮推 动今年早些时候的增长之后，全球需求可能略有降温。海关部门周四公布的数据 显示，7 月经工作日天数调整的出口同比增长 7.1%，增速低于 6 月的两位数。
3.2 国内宏观热点
国务院：计划经过 5 年努力
使常住人口城镇化率提升至接近 70% 国务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，《行动 计划》明确，要坚持以人为本、遵循规律、分类施策、集约高效的工作原则。经 过 5 年的努力，农业转移人口落户城市渠道进一步畅通，常住地提供基本公共服 务制度进一步健全，协调推进潜力地区新型工业化城镇化明显加快，培育形成一 批辐射带动力强的现代化都市圈，城市安全韧性短板得到有效补齐，常住人口城 镇化率提升至接近 70%，更好支撑经济社会高质量发展。
人民时评：充分释放数据要素价值
我国具备海量数据资源优势，数据挖掘和数据开发潜力巨大，推动数据资源 在相关领域和产业尽快形成新质生产力空间广阔。进一步激活数据要素潜能，要 统筹顶层设计和基层探索，加快建立数据产权归属认定、市场交易、权益分配、 利益保护制度。产权明确，交易才能更加公平透明，利益保护才有据可依，从而 推动数据资源的优化配置和高效利用，让各类主体、各类人才在数据要素创新应 用上尽展其能。展望未来，我们还需要继续完善数字经济治理，培育数据要素市 场，推动数据要素更好赋能经济发展和美好生活，构筑国家竞争新优势。
近日多地继续出台购房支持政策
7 月 27 日，四川雅安出台 18 条稳楼市措施，其中提出，购自住房可一次性 提取公积金账户余额用于支付首付款，提高公积金贷款额度，降低公积金贷款利 率，给予购房补贴等。7 月 26 日，江西省鹰潭市发布稳楼市新政，其中提出，实 行阶段性购房补贴、对生育家庭实施差异化购房补助、新落户人员给予购房补贴 等，同时还提高公积金最高贷款额度。同日，广东湛江发布稳地产政策征求意见 稿，其中提出加大公积金贷款支持力度，包括提高公积金贷款额度、优化异地贷 款政策、优化套数认定标准、优化还贷提取政策、实施二手房交易“带押过户” 等。贵州毕节发布了住房公积金贷款优惠政策，其中提出，对符合条件的多孩家 庭和高层次人才，住房公积金贷款最高额度在现行基础上上浮 20%。另外，甘肃 兰州调整住房公积金贷款政策，首套房、二套房公积金贷款首付比例统一调整为 20%，同时将职工家庭月供支出与收入比上限提高至 60%。
暑运过半 全国铁路发送旅客 4.23 亿人次
从中国国家铁路集团有限公司获悉，铁路暑运自 7 月 1 日启动，至 7 月 31 日时间过半，全国铁路累计发送旅客 4.23 亿人次，同比增长 4.0%，日均发送旅 客 1363 万人次，铁路运输安全平稳有序。
克而瑞地产研究：截至 7 月 28 日全国 300 城经营性土地成交 4828 万平方 米，同比下降 33%
克而瑞数据显示，截至 7 月 28 日，全国 300 城经营性土地成交 4828 万平方 米，环比上月同期下降 15%，同比下降 33%。得益于北京、上海、杭州、长沙等 地的优质地块入市，本月平均溢价率有所回升。个别城市市场热度回温，例如杭 州月末土拍接连出现高溢价宅地成交，优质宅地仍能拍出 59%、23%的高溢价率。 但同时市场冷热分化依旧显著，大多数城市平均溢价率均低于均低于 1%。
商务部：将发展数字消费 深入实施数字消费提升行动
商务部市场运行和消费促进司司长徐兴锋今日在发布会上表示，将壮大新型 消费，打造消费新的增长点。从长远考虑，要培育消费新的增长点，新技术、新 业态、新模式，也催生了数字消费、绿色消费、健康消费等新兴消费，这些都是 消费领域一些新的空间，我们将发展数字消费，深入实施数字消费提升行动，举 办“数商兴农庆丰收”“丝路云品电商节”活动。绿色消费，持续推进新能源汽 车、绿色智能家电、绿色建材下乡。我们还要拓展智能消费，“人工智能+消费” 应用场景，扩大智能家居、手机、可穿戴设备等智能消费。促进健康消费，持续 开展健康消费系列活动，健康消费进万家。
在政策环境方面，美联储 9 月降息预期升温，重点关注 8 月美国通胀和就业 市场数据。欧洲央行 9 月降息预期升温。英国央行 8 月降息。日本央行 7 月加 息。国内扩内需政策力度有所加大，推进落实已确定政策。 在非政策环境方面，美国经济不确定性加剧，与上周二季度经济超预期增长 背离，本周数据显示美国经济走弱，7 月份制造业订单下降，生产者价格通胀显 著放缓，商业环境恶化，对未来预期悲观，新订单自 4 月份以来首次下降，与此 同时，ADP 数据显示美国企业新增员工数量为 1 月以来最低，失业率上升，反映 就业市场放缓；欧元区经济持续修复的不确定性加剧，欧元区经济景气度下降， 且欧元区内部成员国出现分裂，德国、意大利经济景气度走弱，而通胀超预期， 法国、西班牙经济景气度走弱，通胀弱于预期，欧元区成员国或出现非对称性冲 击，增大欧洲央行操作的难度；日本经济不确定性仍大，6 月日本零售数据超预 期回升，但 6 月工业生产不及预期，或是日本车企量产认证造假的影响，同时在 华削减产能后，日产汽车本土最大工厂也大幅减产，或对日本工业生产产生持续 影响。7 月我国经济景气度有所回落，供需两端均边际回落，生产强、需求弱特征仍较为明显；乘联会数据显示，7 月 1-28 日，乘用车市场零售 139.2 万辆，同 比去年 7 月同期下降 3%，较上月同期下降 11%。
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