爱柯迪专注于研发、生产及销售铝合金精密压铸件，其主要产品按应用领域可分为汽车 类和工业类。（1）汽车类产品包括汽车雨刮、动力、热管理、转向、制动及其他系统等中 小件，新能源汽车三电系统（电驱、电控、电池）、汽车结构件、汽车智能驾驶系统（影像 系统、雷达系统、域控系统、中控显示系统、HUD 系统）等适应汽车轻量化、电动化、智 能化需求的铝合金精密压铸中大件。公司在持续中小件产品竞争优势的基础上，力争至到 2025 年新能源汽车三电系统核心零部件及结构件为代表的新能源汽车产品占比将超过 30%， 到 2030 年力争达到 70%。（2）工业类产品主要为铝合金和铸铁等金属精密加工零部件， 主要包括压缩机、割草机、液压机械等工业机械设备的配件产品。
业绩状况：（1）营收端，2019-2023 年，公司营收稳步提升，从 26.3 亿元增至 59.6 亿元，CAGR 17.8%，主要受益于客户结构的不断优化、募投项目的陆续投产放量与订单的 持续获取；2020 年营收下降系新冠疫情、中美贸易摩擦等影响所致。（2）利润端，2021 年受原材料价格上涨、海运费上升、人民币升值等因素影响，利润端明显承压，全年实现归 母净利润 3.1 亿元，同比-27.2%。2021-2023 年，归母净利润呈现加速增长态势，从 3.1 亿 元增至 9.1 亿元，CAGR 71.6%，主要是受益于外部条件的改善与公司产品结构升级。2024H1， 公司实现营收 32.5 亿元，同比+22.9%；归母净利润 4.5 亿元，同比+13.6%。其中，2024Q2 实现营收 16.1亿元，同环比分别+15.9%/ -2.1%；实现归母净利润 2.2亿元，同环比分别-3.8%/ -6.0%。
公司主营业务收入主要来源于汽车类业务。2023，公司实现营收 59.6 亿元，其中，汽 车类和工业类业务收入分别为 56.7、2.4 亿元，占比分别为 95.2%、4.0%。2024H1，汽车 类和工业类业务收入分别为 31.2、1.0 亿元，占比分别为 96.1%、3.1%。毛利率方面，2023 年，汽车类和工业类业务毛利率分别为 29.2%和 27.5%，近年来汽车类业务首次超过工业类 业务毛利率，主要系公司汽车类业务产销规模增长。2024H1，汽车类和工业类业务毛利率 分别为 28.5%和 32.8%。
公司的业务均衡覆盖美洲、欧洲以及亚洲的汽车工业发达地区。主要客户包括法雷奥 （Valeo）、博世（Bosch）、麦格纳（Magna）、电产（Nidec）、耐世特（Nexteer）、大 陆（Continental）、纬湃（Vitesco）、博格华纳（Borgwarner）、舍弗勒（Schaeffler）等 全球知名的大型跨国汽车零部件供应商，蔚来、零跑汽车、理想汽车等新能源主机厂，以及 Stellantis、Canoo、舜宇集团、宁德时代、蜂巢易创等新能源汽车客户。 内销占比逐步提升，外销仍然占比过半。2023 年公司在中国大陆营收 26.8 亿元，占总 收入的 44.9%，同比提升 6.3pp；海外收入 32.3 亿元，占总收入的 54.3%，同比下降 4.7pp。 国内营收占比逐年上升，主要系客户结构不断优化，蔚来、零跑、理想等国内新势力客户的 销量快速增长。2024H1，公司国内业务收入 14.6 亿元，占总收入的 44.8%，较 2023 年微 降 0.1pp。
公司积极拓展新客户，客户集中度下降。2023 年，公司前五大客户合计销售额 21.2 亿， 同比+21.9%；合计占比 35.8%，同比-4.3pp。其中，博世（Bosch）、法雷奥（Valeo）及 麦格纳（Magna）占比较高，分别达 10.0%/9.9%/6.9%。近年来，公司呈现明显的头部客户 销售合计占比下降趋势，充分说明了公司积极拓宽客户群体的决心，在以 Tier1 汽车零部件 供应商为主的基础上加速向新能源主机厂延伸，不断优化客户结构。
原材料：主要原材料铝锭价格处于较高位。公司主营业务成本包括原材料、直接人工和 制造费用，其中原材料占比高，2023 年公司原材料成本占比 47.3%，同比-1.0pp。铝锭作为 公司产品的主要原材料，其价格波动会对公司的生产成本和业绩产生直接影响。据上海物贸 铝平均价数据统计，2024Q2 铝平均价格为 20531 元/吨，同环比分别增长 10.9%/ 7.8%。铝 价自 6 月中下旬开始走低，截至 8 月 30 日，铝价为 19620 元/吨，较 2024Q2 平均值下降 4.4%，因此 2024Q3 盈利水平有望有所修复。
海运费：公司的海外业务占比过半，海运成本对公司盈利能力产生影响。红海局势对全 球贸易和航运业带来挑战，截止 2024 年 7 月，中国出口集装箱运价综合指数达 2107.7 点， 同环比分别增长 142.3%/ 19.1%。2023 年公司在墨西哥瓜纳华托州的项目建设是为了就近 满足北美新能源主机厂客户的配套需求，预计公司未来海运费压力会一定程度上得到缓解。
公司股权结构集中稳定。截止 2024 年 8 月，实际控制人、董事长及直接股东张建成直 接持股 7.87%，持有宁波爱柯迪投资 55.98%的股权；持有宁波领挈 28.74%的股权。截至 2024 年半年度，爱柯迪参控股公司有 27 家。
2.1 电动化、轻量化趋势明确，铝合金市场空间广阔
全球新能源汽车渗透率持续提升。据 Marklines 数据，2023 年全球新能源汽车销量达 1417.5 万辆，同比增长 34.4%，渗透率达 16.0%，同比增加 2.7pp。2024 年前 7 个月，全 球新能源汽车销量达 862.1 万辆，同比增长 20.8%，仍然维持较高增速，渗透率达 17.3%， 同比提升 2.9pp。
欧洲电车推广或将仍以政策推动为主。国内新能源补贴政策已然退出，但欧洲面临较低 的渗透率（23 年/24 年 1-6 月分别为 16.3%/15.7%）以及欧洲对环保的高要求等现实情况， 仍然对新能源汽车有所补贴，此外，相比使用油车，电车在欧洲并非存在显著经济性使得欧 洲电车推广或将仍以政策推动为主。 中国新能源汽车销量持续增长。受近年来经济环境波动和政策变动等影响，总体汽车销 量波动较大新能源汽车销量则稳步增长。2024 年 1-7 月，新能源汽车销量累计达 593.4 万 辆，同比增长 31.1%。其中，新能源乘用车渗透率屡创新高。2020 年以来，新能源乘用车 渗透率增长极为强劲，2023 年已高达 34.7%。24 年 1-7 月，批发端渗透率提升至 40.5%。 由此可见，新能源汽车的消费者接受度不断提高，也预示了汽车产业的未来发展方向。
基于能源安全与环保考虑，当下节能减排是全球大趋势。2020 年 10 月，中国汽车工程 学会发布《节能与新能源汽车技术路线图 2.0》，我国汽车产业的碳排放将力争在 2028 年前 后达峰，到 2035 年碳排放量将比峰值降低 20%。汽车是重要的节能减排控制领域，因此， 全球主要国家纷纷加严汽车燃料排放标准，在发展新能源汽车的同时，推进汽车轻量化等传 统节能技术也是重要途径之一。美国铝业协会数据显示，汽油乘用车减重 10%，可以减少 3.3%的油耗；柴油车减重 10%，可以减少 3.9%的油耗；新能源电动汽车减重对于能耗提升 更加显著，减重 10%与 15%的情况下，则可以分别减少 6.3%与 9.5%的能耗。 汽车轻量化是现代汽车工业发展的重要趋势。汽车轻量化的目标并非单一地减轻车辆重 量，而是在减重的同时兼质量、性能和成本效益。汽车铝合金精密压铸件以密度低、比强度 高、性价比高的优势在汽车零部件行业占据主导地位，是理想的轻量化材料，能带来巨大的 经济效益。近几年在我国汽车压铸件用量中，铝合金压铸件占比约为 85%。
目前汽车铝合金压铸件市场的发展，一方面受益于汽车产销的持续增长；另一方面，受 益于轻量化诉求导致的单车用铝量的上升。据 Drive Aluminum 统计，北美轻型汽车用铝量 从 1975 年的约 38kg 上升至 2025 年的约 234kg，预计到 2030 年达到约 252kg。据欧洲铝 业协会统计，欧洲汽车市场从 2019 年到 2022 年，汽车平均用铝量从 174kg 增长至 205kg （+18%）。根据 Ducker Worldwide 预测，这一增长趋势将持续下去，预计乘用车平均铝含 量将从 2022 年的 205kg 增加到 2026 年的 237kg（+15.6%），到 2030 年每辆车的铝用量 将达到 256kg（+24.9%），将比 2022 年净增 51.6kg。
国内车用铝合金市场空间广阔。 据 CM group《 中国汽车工业用铝量评估报 告 （2016-2030）》显示，2023 年中国乘用车平均用铝量预估 167.4Kg/ 辆。据 Drive Aluminum 和欧洲铝业协会统计，北美轻型汽车用铝量到 2025 年约 234kg，欧洲汽车平均用铝量 2022 年约 205kg，国内相比欧美提升空间大。假设：1）2024-2026 年国内汽车销量每年增速为 3%；2）根据中国汽车工程学会发布的《节能与新能源汽车技术路线图》，未来我国将大力 推进铝合金在汽车上的应用，国内单车铝用量具体目标为：2025 年 250kg，2030 年 350kg。假设 2030 年实现 350kg 的目标，则 24-30 年国内单车铝用量 CAGR 为 11.1%，24-26 年单 车用铝量分别为 186/ 207/ 230 kg/辆。预计到 2026 年国内车用铝合金市场规模达 3020 亿 元，24-26 年 CAGR 为 14.4%，市场空间广阔。
2.2 铝压铸行业格局分散，电动化催生一体化压铸
国内精密铝压铸行业竞争格局分散。2023 年爱柯迪压铸件营收 59.1 亿元，占总营收 99.2%。国内铝压铸行业上市公司广东鸿图、文灿股份、旭升集团等业务规模与爱柯迪相近， 行业集中度较低，公司产品在铝压铸细分领域各有优势。
一体化压铸技术是汽车结构简化的发展趋势。随着汽车轻量化、电动化的发展趋势以及 压铸工艺技术的不断提升，同行业公司积极引进先进、大吨位的设备，扩大生产规模，布局 一体化压铸。作为轻量化技术的升级，通过将多个零件合并为整，简化了设计制造过程。在 轻量化的同时，还具备优化供应链、减少电池成本、原材料利用率高、组装效率大幅提升、 工厂占地面积减少等多种优点。 爱柯迪积极布局战略合作，购进大型压铸机。公司充分把握汽车轻量化、新能源汽车等 领域的新发展趋势，向汽车轻量化和大型一体化方向拓展。大吨位压铸机通常具有较高的锁 模力，能够承受较大的压力，是生产大尺寸产品的基础。2022 年爱柯迪智能制造科技产业 园项目购置 45 台压铸机；2023 年墨西哥二期项目配置 3000-5000T压铸机；2024 年 6 月， 爱柯迪与联德机械有限公司达成战略合作协议，联德机械将向爱柯迪提供上百台浸渍式保温 炉。随着高真空压铸工艺、大吨位压铸机的引进，铝合金压铸的结构件可以满足性能上的要 求，使得该类产品在新能源车得以应用普及。
3.1 新能源汽车业务成为主要增量，发力新能源中大件产品
新能源汽车项目成为未来的主要收入增量。随着新能源渗透率的显著提升，公司新能源 汽车业务迅猛发展，成功实现公司产品放量与行业增长的同步提升。2023 年，公司在新能 源汽车项目上取得显著进展，预计新增销售收入占比约 90%，其中新能源车身结构件和三电 系统分别占 30%和 40%，智能驾驶与热管理系统项目占 10%。 以中小件优势产品为基础，发力中大件产品。随着新能源汽车市场的快速扩张，公司在 持续中小件产品竞争优势的基础上，通过前瞻性布局，将产品矩阵扩展到三电系统、车身结 构件、智能驾驶和热管理系统等新能源汽车三电系统核心零部件及结构件，显著提升产品单 价。2023 年，公司新能源汽车产品销售收入占比约 30%，目标到 2025 年以新能源三电系 统以及结构件为代表的新能源汽车产品占比超过 30%，2030 年达到 70%，有望成为公司发 展的“第二增长曲线”，显著提升公司业绩。
在手订单充足，有力支撑未来稳定增长。截至 2023 年 9 月，公司新能源汽车零部件产 品在手订单金额约为 268.9 亿元，其中北美市场的在手订单金额约为 37.4 亿元，这些订单 预计在未来 4-7 年逐步转化为销售收入，为公司提供持续的业绩增长动力。同时，面对新能 源汽车的迅速发展，公司加快在新能源汽车领域的市场布局，从博世、大陆、电产、李尔等 Ttier1 汽车零部件供应商不断拓展至蔚来、理想等新能源主机厂，获得了多项涉及新能源汽 车、智能驾驶领域的新项目，预计新增订单中新能源订单的占比将稳步提升。 在汽车铝合金精密压铸件生产中，由于模具开发技术复杂、周期长、成本高，通常要求 客户预付模具款以支持产品开发。2019-2023 年，公司模具开发款金额稳步提升，这表明公 司订单充足，市场需求日益增长的动力强劲。
上游环节延伸，满足成本效益。模具是塑造压铸产品外形、尺寸精度、表面质量、内部 组织及其内部质量的关键工艺装备，加工夹具是确保产品精密加工的关键工艺装备，模具与 加工夹具设计与制造是产品从概念到量产过程中的核心环节。2017/2019 年，子公司优耐特 模具连续被铸造协会评为“中国压铸模具生产企业脏和实力 20 强”；2021 年 5 月，被《铸 造工程》杂志社评选为“第三届中国压铸模具生产企业成长之星”；2022 年 11 月，公司获 中国铸造协会授予的“半固态技术应用卓越贡献奖”。2023 年，优耐特模具的营业收入为 3.5 亿元，净利润为 0.7 亿元，净利率高达 19.5%。2024H1，优耐特模具营收 1.4 亿元，净 利润为 0.3 亿元，同比分别增长 10.9%和 5.5%。目前，公司从全生产环节的工艺性角度完 善产品结构设计、降低生产成本的联合开发模式，该模式与汽车产业链以专业分工为原则的 发展趋势相符合，不仅确保了客户产品在工艺上达到理想品质，同时也满足了成本效益的双 重目标。
3.2 全球产能布局有序推进，决胜未来快速增长
公司生产基地布局全球化，土地储备超千亩。在国内布局上，公司宁波工厂占地 350 余 亩；柳州工厂占地 90 余亩；慈城智能制造产业园占地 118 亩；安徽马鞍山工厂占地 430 亩。 在海外布局上，墨西哥一期已于 2023 年 7 月全面投入量产使用；2023 年，启动墨西哥二期 工厂建设，进一步扩大业务规模，加速拓展北美市场；马来西亚工厂占地 60 余亩；为完善 海外新能源汽车产业供应体系，深化国际市场布局，2024 年初，公司发布公告拟在匈牙利 设立子公司，累计总投资额不超过 8600 万欧元，建设匈牙利生产基地有助于带动公司出海 直接投资，提升全球竞争力。
外销毛利率回升，收入占比过半。2023 年公司在中国大陆营收 26.7 亿元，占总收入 44.9%，同比提升 6.3pp；海外收入 32.3 亿元，占总收入 54.3%，同比下降 4.7pp。毛利方 面，海外毛利 10.4 亿元，同比 69.2%，毛利率 32.1%，同比提升 7.7pp；国内毛利 6.8 亿元， 同比提升 37.5%，毛利率 25.5%，同比下降 4.6pp。2024H1，公司在中国大陆营收 14.6 亿 元，毛利 4.1 亿元，毛利率 27.8%；海外收入 17.7 亿元，海外毛利 5.2 亿元，毛利率 29.3%。
依托墨西哥生产基地先发优势，加码北美市场本土生产力。公司北美生产基地位于墨西 哥，墨西哥一期生产基地项目主体 IKD MEXICO, S.A.de C.V.设立于 2016 年，已于 2023 年 7 月全面投入量产使用。2023 年，启动了墨西哥二期工厂（新能源汽车结构件及三电系统零 部件生产基地）的建设，计划在 2025 年投入生产。二期项目达产后将新增新能源汽车结构 件产能 175 万件/年、新增新能源汽车三电系统零部件产能 75 万件/年，将加大公司在北美 市场的竞争力，增强与全球跨国汽车零部件厂商及主机厂在全球范围内的全面、深度合作， 提高客户黏性，实现公司战略转型升级。 美国是北美地区新能源汽车主要的消费市场，亦为全球新能源汽车第三大市场。根据 Marklines 数据统计，2018 年至 2023 年间，美国汽车销量在 1400 万辆以上，全球占比在 18%-20%。其中，新能源纯电动汽车销量由 2018 年的 23.5 万辆提升至 2023 年的 119.4 万 辆。2024 年前 7 个月，美国纯电动汽车销量 69.1 万辆，渗透率为 7.3%。公司在墨西哥投 资建设新能源汽车结构件及三电系统零部件生产基地，能够就近满足客户的订单需求，有助于公司有效利用北美自贸区区位优势，紧跟新能源汽车产业在北美的发展趋势，扩张北美市 场份额。
截至 2023年 9月，公司北美地区新能源汽车零部件产品在手订单金额约为 37.42亿元。 据公司《2023 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书（注册稿）》，截至 2023 年 9 月， 依据公司已获得的多个新能源汽车零部件项目的定点函或与客户已签订项目开发协议等资 料，公司新能源汽车零部件产品在手订单金额约为 268.9 亿元，其中北美在手订单金额约为 37.4 亿元，该等获取订单主要集中在未来 4-7 年内实现销售收入。 公司的业务均衡覆盖美洲、欧洲以及亚洲的汽车工业发达地区。墨西哥项目主要专注于 北美新能源汽车市场，近年来，公司来自北美地区的收入呈逐年增长趋势，具有良好的客户 基础。公司凭借优质客户资源，充足在手订单，为公司未来新增产能的消化奠定了良好基础。
欧洲拟建立第一个生产基地。2024 年 1 月 3 日，公司发布《关于公司对外投资暨拟在 匈牙利设立子公司的公告》，公司拟通过成立子公司的方式最终投资建设匈牙利生产基地， 本次项目预计累计总投资额不超过 8600 万欧元。有利于完善海外新能源汽车产业供应体系， 深化国际市场布局，进一步拓展在汽车车身结构件及壳体类零部件的布局，增强与全球知名的大型跨国汽车零部件供应商及新能源主机厂在全球范围内的全面、深度合作，提高客户黏 性需求，加速公司战略目标的实现。 随着募投项目的陆续投产放量，公司未来的成长性有望得到支撑。公司从 2017 年起， 先后利用 IPO、可转债、定向增发等募集方式积极进行项目投资建设。2020-2023H1，公司 现有生产场地主要满足中小件和部分新能源中大件产品的需求，平均产能利用率维持在 80% 左右（产能利用率以公司压铸机的设备利用率作为替代，设备利用率=设备实际运行时间÷ 设备标准运行时间）。公司产销率也不断上升，其中 2022 年产能大幅扩张，系公司募资建 设爱柯迪智能制造科技产业园项目投产所致。截至 2023 年 9 月末，爱柯迪智能制造科技产 业园项目在手订单充足，公司将会按照建设投资实施计划继续推进。2023 年度的定增项目 主要是为了就近满足新增北美新能源主机厂客户需求，从而能抓住新能源汽车产业在北美的 发展态势而制定，对产能建设的需求相对迫切。
3.3 拓展锌合金产品新赛道，精益管理效率提升
收购富乐太仓股权，拓展产品新赛道。2022 年 7 月，公司收购富乐压铸（太仓）有限 公司（现已更名为“爱柯迪富乐精密科技（太仓）有限公司”）67.5%的股权。富乐太仓主 要从事锌合金精密压铸件的研发、生产和销售，其产品主要应用于汽车、家用电器、通讯、 消费电子及建筑五金等多个领域。据公司公告，富乐太仓 2020-2022 年汽车类收入占比均超 过 80%，汽车类产品主要应用于汽车安全系统(安全带、安全气囊)、电子系统(天线、点火开 关、遥控钥匙)、电机系统(电机壳)、座椅系统(座椅轨道齿轮箱零件)、转向系统(方向机锁止 机构、转向柱密封盖)等多个系统。收购富乐太仓，丰富了公司汽车零部件产品种类，同时与 公司铝合金精密压铸业务形成产业协同效应。锌合金熔点低，流动性好，易熔焊，易于表面 处理，可以制造形状复杂、表面光滑、薄壁等精密压铸件，与公司铝合金精密压铸件优势互 补。富乐太仓 2023 年收入为 4.0 亿元，同比+125%，净利润为 0.7 亿元，同比+127%，净 利润率达 16.2%。2024H1,收入和净利润分别为 1.8 亿元和 0.3 亿元，同比均持平。
打造数字化工厂，精益管理降本增效。公司 2016 年启动“IKD 精益数字化工厂战略”， 2019 年建成国内首个 5G+智慧工厂，不断推进生产过程的数字信息化、自动化、智能化， 追求精益管理水平的持续提升。公司实施了扁平化的组织架构，全面的信息化整合，通过 MES 系统与 ERP 系统的对接，实现了从订单到生产再到仓储的全流程数字化管理。从 5G+项目的实施至 2021 年 10 月，企业在智能化制造、网络化协同上取得了积极成效，人均产值 从 60 万元提升到 90 万元，提升了 50%；设备 OEE 从 60%提升到 85%，提升了 42%；压 铸件生产合格率超过 90%，平均超过 84%；半成品周转天数从 14 天下降到 5 天，降低了 64%。2020-2023 年，公司人均创收持续提升。凭借基于物联网技术的全追溯系统，爱柯迪 获得 ROI 中国工业 4.0 杰出贡献金奖。
从机器换人向新制造转变，提高自动化、智能化程度。 2015 年，公司成立专业从事工 业机器人及相关智能化制造设备的系统应用、工程设计技术服务的子公司——辛迪自动化。 可根据生产需求设计制造定制化各种规格型号的由工业机器人与压铸设备、加工设备集成的 自动化智能生产线，并广泛应用于压铸、精密机加工、去毛刺、抛光、装配等各生产工序。 推广机器人集成的智能化生产线，降低了生产现场对操作工的依赖，精简生产用工，提高了 人均产值，同时稳定了产品质量、优化了工作环境、从长远发展分析定将降低产品生产成本， 综合效益将随着劳动力成本的提升而展现出来。 公司以铝合金压铸件品种多，数量大，多批次、多家客户工厂发运等特点，通过先进的 系统化信息化管理、设备高端智能化等手段，持续追求精益管理，最终在于持续提升生产与 管理效率，降低废品率，一方面满足公司日益增长的订单需求，实现规模效应，另一方面降 低公司的生产成本，改善公司盈利水平，综合提升公司核心竞争力。
4.1 公司经营改善，盈利水平有所回升
公司销售毛利率和净利率与同行业公司相比处于较高水平。纵向来看，2022-2023 年， 公司毛利率和净利率相比 2021 年有所回升，随着客户结构的不断优化、募投项目的陆续投 产放量与订单的持续获取，公司业务持续保持向好的成长态势。2023 年，毛利率和净利率 分别为 29.1%和 15.5%，2024H1，毛利率和净利率分别为 28.7%和 14.5%，略微下降主要 系原材料成本上涨。横向来看，2021 年以来，爱柯迪毛利率和净利率与可比公司相比处于 较高水平。未来，在与国内外知名汽车零部件供应商多年合作的基础上，推进业务整合和市 场拓展，在维持中小件业务稳增长的同时，持续推动新能源三电系统、结构件增量业务的落 地成长，盈利水平具备提升空间。
目前，公司 ROA/ROE 均处于行业较高水平。公司 ROA/ROE 与净利率走势基本一致， 最新 2024H1，公司 ROA、ROE 分别为 3.7%、6.2%。通过 ROE=销售净利率*总资产周转 率*权益乘数的因素拆分，爱柯迪与 A 股可比公司对比发现：目前爱柯迪的销售净利率较高， 2024H1 高达 14.5%，这是公司 ROE 相比较高的主要原因，2021 年 ROE 水平较低系公司 销售净利率下降所致。目前来看，公司总资产周转率约为 A 股可比公司平均值，仍有改善空 间。考虑到目前的国内外宏观大环境复杂以及我国汽车零部件产业链议价能力弱的问题，相 比提升产品结构（改善产品毛利率）以及加杠杆，对民营企业来说，更能自主可控的是通过 内部管理挖潜提升效率，从而实现盈利水平的提升，这也是公司自身核心竞争力体现的关键 所在。 随着公司数字信息化、自动化、智能化工作积极推进，未来公司的资产周转率与仍有较 大的提升空间，从降本提效上面综合改善公司的盈利能力，提升公司的综合竞争力，加上公 司持续较稳定的订单获取能力，中长期仍有较大的成长潜力与空间。
4.2 总资产和存货周转率较高，货币资金充裕
公司资产负债率和流动比率处于行业中上水平。最新 2024H1，公司资产负债率和流动 比率分别为 40.3%和 2.4。企业资产的变现能力强，短期偿债能力强。
总资产周转率和存货周转率处于行业平均水平。最新 2024H1，公司总资产周转率和存 货周转率分别为 0.25 次和 2.3 次。公司存货周转率处于行业中等水平，说明公司存货周转速 度较快，存货流动性强，变现能力较强。 货币资金充裕，经营性现金流较高。公司货币资金和经营性现金流处于行业上游水平， 最新 2024H1，公司货币资金和经营性现金流分别为 29.3 亿元、8.6 亿元。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
