中国科技产业发展遭美国掣肘，基础软硬件国产化势在必行。自 80 年代以来，受“造不 如买，买不如租”思想的影响，我国信息产业基础软件和基础硬件发展较为落后，导致海 外厂商在诸多领域占领先手优势。然而，自 2016 年特朗普上台以来美国一步步加大对中 国科技企业的制裁，包括建立实体清单等诸多措施。根据叶振宇等人于《发展研究》中 发表的期刊《我国科技创新面临美方的“八面埋伏”与应对之策》，中美科技竞争可能产 生以下值得关注的趋势：1）相关机构将面临美方复杂敏感技术产品“断供”的风险,未来获 取美国技术将更加困难；2）企业和科研机构将面临无缘参与部分行业国际标准合作的风 险，从而错失行业发展机会；3）知名科技公司、高校和科研机构正成为美国点杀式制裁 的重点对象。伴随中美科技博弈的升级，历史理念“造不如买，买不如租”的发展模式不再 延续，转而向安全可控、自主可控领域发展，芯片、数据库、操作系统作为重要基础软件 急需进行国产替代。
复盘回顾：2019-2021 年，安全可控发展如火如荼。2019-2021 年，相关公司业绩快速上 行，顺周期成长。芯片领域，海光信息 2020-2021 年营业收入同比维持 100%以上增速， 操作系统端，麒麟软件营收增速快速增长，2020-2021 年同比增速分别为 361.93%、84.64%， 数据库端，达梦与人大金仓营收均快速增长，总结来看，2019-2021 年安全可控产业链业 绩落地，国产替代快速发展。
2022-2024H1：业绩有所承压，业绩拐点已至。2022-2023 年，受下游预算压力影响，安 全可控产业链业绩有所承压，多个领域出现营收连续负增长，以及亏损扩大的情况。步 入 2024 年，产业链部分公司业绩拐点已现，如龙芯中科，2024H1，CPU 营收同比增长 187.02%。拓维信息自主品牌营收同比增长 88.84%。总计来看，产业链整体营收较去年 增长 33.64%。由此，我们认为安全可控产业链业绩拐点已至，并做出 2024 下半年安全 可控有望继续推进的预判。
边际变化：安全可靠测评更新，产业迎新边际变化。2024 年 5 月 20 日，中国信息安全 测评中心公告，根据《安全可靠测评工作指南（试行）》要求，将安全可靠测评结果予以 公布，自发布之日起有效期三年。测评主要面向计算机终端和服务器中所涉及的 CPU、 操作系统以及数据库等基础软硬件产品，通过对产品及其研发单位的核心技术、安全保 障、持续发展等方面开展评估，评定产品安全性和可持续性。2023 年 12 月 26 日，测评 中心公告第一轮测试结果，涉及 CPU、操作系统以及数据库；2024 年 5 月 20 日，公告 第二轮结果，主要更新 CPU 和操作系统两个领域，其中，CPU 领域增设 II 级安全等级。
政府采购要求涉及多个领域，着重强调安全性。2024 年 1 月，财政部印发多项采购标准， 针对不同领域下发一级、二级指标。其中如数据库领域提出一级指标要求数据库必须兼 容多种 CPU 架构（如 ARM、LoongArch、MIPS、SW64 和 x86），并支持多核处理器， 以提升并发处理能力。其次，二级指标要求系统应具备 CPU 虚拟化支持和动态调节 CPU 运行状态的能力，以优化资源利用效率。同时，系统需支持低功耗模式的自动切换，以 减少能源消耗。安全性方面，表示系统应具备 CPU 内置的安全功能，增强物理级别的安 全防护。最后，系统还需提供多样化的安装方式（如 USB 安装），以提高部署的灵活性 和便捷性。多项要求政策共同确保了系统在兼容性、性能、安全性、能效和用户体验上 的全面优化，各项文件中自主可控受到多次提及，国产化进程有望加速。
芯片架构是设计和构建微处理器或其他集成电路的基础，ISA 则是其中最顶层的设计。 芯片架构定义了芯片的组织结构、功能单元、数据流以及指令集等关键特性。指令集架 构（Instruction Set Architecture, ISA）则是定义了计算机硬件能够执行的所有指令的集合， 它是计算机系统设计中的核心部分，对上层软件和下层硬件都具有重要影响。根据设计 原则的不同，ISA主要分为两大阵营：复杂指令集计算（CISC）和精简指令集计算（RISC）， 并由此衍生出 x86、ARM、MIPS、POWER、LoongArch、SPARC 等指令集架构。
X86 是 Intel 于 1978 年推出的 16 位微处理器，目前主要应用于 PC 和服务器市场。Intel 在早期以“86”作为结尾命名处理器，因此其架构被称为“x86”，目前泛指基于 Intel 8086 且 向后兼容的 CPU 指令集架构。x86 属于 CISC 设计，拥有丰富的指令集，支持多种寻址 模式和复杂的操作。目前搭载 x86 架构指令集的处理器主要应用在 PC 和服务器上，Intel 是这两个市场的绝对霸主，AMD 在 PC 端也占有一定的市场份额。同时 Intel 公司严格把 控专利授权，因此 x86 市场基本被 Intel 垄断。当前，x86 依然在高性能计算领域占据重 要地位，随着云计算和数据中心的兴起，x86 架构的服务器处理器在这些领域也得到广泛 应用。
x86 是当前服务器 CPU 主流架构，年复合增速有望维持高位。根据 IDC 数据，2023 年 全年 x86 架构服务器市场份额为 88%，中国 x86 服务器市场出货量为 362 万台，预期 2024 年还将增长 5.7%；2024 年一季度，中国 x86 服务器市场销售额同比增长 23.3%， x86 架构服务器仍处于显著领先的地位。随着下游市场需求回暖以及国家将加快 5G、工业互联网、大数据中心、人工智能等七大领域新型基础设施的建设进度，中国 x86 服务 器市场未来几年需求仍然会旺盛。
ARM 架构基于 RISC（精简指令集计算）设计，在智能手机及 IoT 等边缘设备占据显著 优势。ARM 独特的商业模式是专注处理器内核架构的授权，而不直接设计、制造芯片， 中立的地位使得ARM 通过授权广泛推广了生态系统。基于 ARM 精简指令集架构的 ARM 内核微架构 IP 选择多样、设计精简可靠、在低功耗领域表现优异。目前，ARM 架构在 以移动终端芯片（手机平板等）、机顶盒、视频监控等为代表移动智能领域获得广泛的 成功，基于 Arm 架构的芯片能驱动全球超过 99%智能手机。据 ARM 招股书数据，截至 2023 年 1 月，基于 ARM 架构的芯片已累计出货 2500 亿颗，截止 23 年 Q1 具备超 1500 万开发者。
新进入者 ARM 性能不断提高，配合移动端生态有望打通数边网端。由于目前云端服务 器多采用 X86 架构，边缘侧采用 Arm 架构，因此异构问题越发凸显。随着边缘数据的价 值空前提升，计算边缘化成为不可阻挡的趋势，促使端边云协同将成主流，为 Arm 架构 朝云端生态渗透打开新空间。当前，亚马逊、苹果、华为、阿里皆发布基于 ARM 架构的 服务器芯片，ARM 成为未来计算选项。 服务器市场：ARM 本身推出的 Neoverse 系列，华为鲲鹏 920，亚马逊 Graviton 3。 PC 市场：谷歌 Chromebook，苹果 M1 pro 与 M1 max 以及微软 Surface 家族不断转 向 ARM 架构。 移动手机市场：早期智能手机大战中，ARM 的 RISC 架构电路简单，在手机端发热 和能耗方面有压倒性的优势；采用一次性专利授权方式，授权费与产量脱钩，解放 了手机厂商的生产力，压缩了成本，战胜了 Intel 的 x86。目前 ARM 架构在移动端 占据了绝对多数的市场份额，地位难以撼动。
开放指令集架构 RISC-V 具备后发优势，有望成为 ISA 第三极。RISC-V 是 2010 年 UC Berkeley 大学设计的第五代 RISC 芯片，2015 年伯克利大学成立了非盈利组织——RISCV 基金会，在历经大量的技术研讨会后，RISC-V 慢慢受到大众的关注和认可。RISC-V 的 特点包括：（1）完全开源：RISC-V 采用宽松的 BSD 协议，企业可以完全自由免费使用， 同时也允许企业添加自有指令集，而不必开放共享，实现差异化发展。（2）架构简单： 计算机架构经过多年演进，作为后来者的 RISC-V 架构可以规避很多错误；直观看来， x86 和 ARM 架构的指令多达数千条，而 RISC-V 架构仅需 100 余条指令。（3）模块化 设计：RISC-V 架构不仅短小精悍，其不同的部分还能以模块化的方式组成在一起，从而 试图通过一套统一的架构满足各种不同的应用场景。据 SHD Group 预计，2030 年基于 RISC-V 的 SoC 营收有望高达 920 亿美元，2021-2030 年复合年增长率高达 47%。
美国“实体清单”持续扩大，中国自主可控道路势在必行。2018 年以来，部分中国企业和 高校不断被美国商务部产业与安全局列入“实体清单”，落入该名单的实体均成为 BIS 限 制出口的对象。逆全球化背景下，自主可控受到关注日渐增加，行业信创有望带来新的 市场空间。 深度布局国产芯片，为芯片自主可控提供强大支持。CPU 是 ICT 设备的运算和控制核心， 负责指令读取、译码与执行，对研发技术和生态构建具有很高要求。目前，Intel、AMD 领跑通用 CPU 市场，国内下游厂商面临芯片“卡脖子”问题，国产芯片厂商需要快速进步 和提升。 国内 CPU 主力芯片厂商主要有海光、海思、龙芯、兆芯、飞腾、申威。指令集方面， 海光和兆芯的指令集为 x86，海思、飞腾的指令集为 ARM，龙芯为自研 LoongArch，申 威则为自研 SW64。
海光信息：海光 CPU 兼容国际主流 x86 处理器架构和技术路线，具有优异的系统 架构、高可靠性和高安全性、丰富的软硬件生态。目前，海光三号是公司主要销售 产品，相比上一代产品，海光三号的整体实测性能提升了约 45%； 华为海思：全球领先的 Fabless 半导体与器件设计公司，鲲鹏 920 采用 7nm 制造工 艺，基于 ARM 架构授权； 龙芯中科：国内自主 CPU 引领者，自主生态构建者，具有自主指令系统龙架构 LoongArch，成为与 X86/ARM 并列的顶层开源生态系统； 兆芯：掌握自主通用处理器及其系统平台芯片研发设计的核心技术，全面覆盖其微 架构与实现技术； 飞腾：自主核心芯片提供商，致力于飞腾系列国产高性能、低功耗通用计算微处理 器的设计研发和产业化推广； 申威：具有自主指令系统 SW64，提供申威处理器芯片内核、封装设计、技术支持服 务及销售，小型计算机研发、测试、销售、服务及核心部件生产。
（一）海外市场：主要玩家多样，寡头垄断趋势明显
海外市场寡头垄断趋势明显。操作系统大致可以分为桌面操作系统、服务器操作系统、 移动终端操作系统、嵌入式操作系统、物联网操作系统、云操作系统等类别。海外操作 系统的主要玩家包括谷歌、微软、苹果、Red hat，其中微软主要以桌面操作系统为主， 谷歌和苹果伴随智能手机时代兴起，主要在移动操作系统领域发力。
全平台市场中，Windows 逐渐失去龙头地位。在操作系统的发展过程中，微软、谷歌、 苹果等公司逐步奠定了其在操作系统领域的主导地位。PC 时代 Windows 系统一家独大， 一度占据市场 90%以上的份额。2013 年开始，Android 和 iOS 系统份额逐年提升，Android 系统市场份额于 2017 年赶超 Windows，且其后续不断蚕食 Windows 系统份额，保持市 场份额第一。截至 2024 年 9 月，全球操作系统市场中 Android、Windows 和 iOS 的市场 份额占比分别为 45.54%、26.651 和 17.96%。
分平台来看，在桌面操作系统领域，Windows 仍旧占据垄断地位。尽管 Windows 系统在 桌面操作系统领域的份额逐渐下滑，由 2009 年的 94.73%下降至 2024 年 9 月的 73.47%， 但其始终保持龙头地位。同时，Mac OSX 系统在该领域份额小有波动，但整体呈现增长 趋势，截止 2024 年 9 月，Mac OSX 系统市场份额为 15.41%。
移动端操作系统市场起初竞争激烈，目前由 Android 系统统领。2009-2012 年，移动端操 作系统玩家众多，市场格局较为复杂。2009 年，SymbianOS 与 iOS 分别占领 35.49%与 34.01%的市场份额。2011 年 8 月，诺基亚宣布放弃 Symbian 名称，下一代操作系统命名 为 Belle，此后 Symbian 系统市场份额大幅度下滑。同年，Android 拉开快速增长序章， 并在后续的时间内保持市场统领地位。截至 2024 年 9 月，移动端操作系统市场主要呈现 一超一强的市场格局，Android 与 iOS 分别占据 72.22%、27.23%的市场份额。
服务器操作系统领域，Linux 占有绝对优势。根据 FORTUNE BUSINESS INSIGHTS 于 2022 年发布的报告，全球服务器操作系统市场中，Linux 由于开源、低成本、高性能、兼 容性和安全性等优势占据市场巨量份额，约为 63%。剩余的市场中，Windows 借助安全 分层多防御、Azure 云与企业内部工作负载的现代化占据 25.1%份额。UNIX 市场份额约 为 4.72%。
（二）中国市场：海外厂商市占率优势明显，国产操作系统市场份额逐年提升
国产操作系统逐步走向成熟好用阶段。我国从“七五规划”期间开始国产操作系统的规划， 经历启蒙、发展、壮大、攻坚四个阶段。随着中国在操作系统领域研发力度的持续加大， 部分产品已完成自主研发与生产，产品性能大幅提升，进入规模化阶段。目前国产操作 系统正逐步走向成熟好用阶段。
国产操作系统玩家众多。中国操作系统市场除多个海外巨头外，还包括部分国产操作系 统。开源操作系统社区中的代表为 openEuler，OpenCloudOS，OpenAnolis 等，国产主流操作系统多基于 Linux 内核的二次开发，厂商包括麒麟、中科方德、统信、普华、华为 等。
国产操作系统技术路线多样。当前，国产芯片架构主要可以分为 1）兼容 MIPS 指令的龙 芯 CPU，2）兼容 Alpha 指令的申威 CPU，3）兼容 ARM 指令集的鲲鹏和飞腾 CPU，4） 兼容 X86 指令的兆芯和海光 CPU。国产操作系统针对不同的芯片架构更新不同的版本， 已经形成了十多种技术路线。
中国操作系统市场格局与全球相似，大多份额仍被海外龙头占据。当前国内操作系统市 场与全球操作系统市场格局类似，仍旧由 Windows、Android 处于绝对主导地位，截止 2024 年 9 月，两者的市场份额分别为 23.38%、55.53%。分市场来看，在桌面操作系统 中，Windows 近年来其在国内市占率逐步下滑，但仍占据 84.18%市场份额。
移动端操作系统中，HarmonyOS 份额逐渐增长。在移动操作系统中，国内市场份额走势 也与国际市场类似，Android 与 iOS 仍然保持一超一强的市场地位，截至 2023 年第三季 度，两者分别占据 73%与 14%的市场份额。但国产操作系统 HarmonyOS 于 2021 年末起 迅速抢占市场份额，并始终保持增长趋势。截至 2024 年第一季度，HarmonyOS 占据中国 移动端操作系统份额的 17%，正式超过 iOS。
服务器操作系统中，开源社区表现良好。2023 年 12 月 15 日操作系统大会于北京举行， 会上 OpenEuler 委员会主席江大勇介绍，截至目前，openEuler 累计装机量超过 610 万套 同时，根据 IDC 在会上发布的预测显示，2023 年 OpenEuler 系在中国服务器操作系统市 场份额达到36.8%，CentOS/红帽的份额为20.7%，Windows的份额为19.3%，Ubuntu/Debian 的份额为 10.1%，其他 Linux 操作系统为 13.1%。
（三）大国博弈视角下，操作系统受到政策重视
软件发展仍存在问题，操作系统作为软件之一受到政策支持。国家“十四五”软件和信息 技术服务业发展规划提出目前软件和信息技术服务业的诸多问题：1）产业链供应链脆弱， 存在断裂风险；2）产业基础薄弱，关键核心技术存在短板；3）软件与各领域融合应用的 广度和深度不足；4）产业生态国际竞争力亟待提升；5）“重硬轻软”现象严重。而操作系 统作为计算机软件之一，得到国家政策的大力支持。
（四）主流服务器操作系统 CentOS 停服，国产厂商迎接机遇挑战
CentOS 部分版本停服，未来将提供开源版本。2020 年 12 月 8 日，Red Hat 宣布 2021 年 12 月 31 日停止维护 CentOS8，2024 年 6 月 30 日停止维护 CentOS7，包括停止对后续漏 洞的更新修复。同时，Red Hat 宣布不再提供 CentOS Linux 9 及后续版本，提供 CentOS Stream 版本。
CentOS 用户量大，国产服务器操作系统将有望部分替代。由于 CentOS 拥有成熟且庞大 的生态系统，包括社区、开发者、软件包和工具等，是国企大多数用户的首要选择，此次 CentOS 的停服意味着漏洞更新的停止，缺少安全保障的企业业务将无法进行，各企业急 需更换或迁移操作系统，而在该背景中，国产服务器操作系统逐渐成为各行业替换首选， 根据中国信息通信研究院调研数据，有意愿且已进行试点和已制定迁移或更换系统计划 的用户超过半数，占 72%，有意愿但尚未制定计划的用户占 12%，仅有 8%的用户无迁移 意愿，并且近半数调查人表示有意愿在一年内迁移至国产服务器操作系统，国产操作系 统替代空间海量。
（五）操作系统增长空间广阔，国产替代或大有可为
整体来看，操作系统领域国产渗透率逐步提升。过去几年，尽管我国国产操作系统渗透 率水平仍处于较低水平，但保持每年 0.5%左右的渗透率增长。2014 年至 2020 年，国产 操作系统市场规模逐步从 3.46 亿元增长至 26.68亿元，渗透率从 0.63%逐步增长至 3.37%， 逐步进行操作系统领域的国产替代。
分市场来看，操作系统市场有望由 PC、服务器出货量带动而回温。1）PC 端：2020 年 开始，受远程办公、线上教育等需求增长影响，PC 出货量呈现强劲上升态势，2022-2023 年在宏观经济及市场需求受到抑制的背景下，中国 PC 出货量持续下降。根据亿欧智库的 预测，在经济复苏、下沉市场 PC 需求增长、商用及信创 PC 需求提升的拉动下，预计 2024 年和 2025 年中国 PC 市场会逐渐回温，预计于 2025 年台式、笔记本电脑、平板电 脑出货量合计超过 8000 万台。2）服务器端：国产服务器操作系统年总装机量保持良好 涨幅，据沙利文预测，2023 年中国市场服务器操作系统总装机量将达到 447.3 万套，中 国服务器操作系统年总装机量将在 2023–2027 年间保持约 8.6%的复合增长率，至 2027 年总装机量将超过 600 万套。由于 PC、服务器与操作系统为 1：1 配备关系，我们认为 国产操作系统未来市场前景良好，增长空间广阔。
国产操作系统新增市场规模广阔，国产替代或有所作为。得益于 PC 端出货量的回温，服 务器端装机量的不断提升，同时伴随国产渗透率提升的趋势。国产服务器通用操作系统 新增市场规模有望稳步增长，据亿欧智库推测，2024 年国产服务器通用操作系统新增市 场规模有望达到 34.1 亿元，同比增速达 26%。
国产操作系统迅速把握机会，积极奋进担当行业责任。国产操作系统逐步迈入好用易用 阶段，建议关注以下重点公司：
麒麟软件：形成了“操作系统-云计算-信息安全”三位一体的产品体系，即以操作系统 技术为根技术，操作系统产品为基石，信息安全产品和云计算产品为延伸的紧相关 产品结构。其操作系统分为服务器操作系统、桌面操作系统、专用（工控）操作系 统，各具特色。
统信软件：主要提供桌面操作系统及服务器操作系统。统信（UOS）桌面端操作系 统主要分为专业版、教育版、家庭版及社区版，其中专业版主要面向政企客户，为 党政军及各行业领域提供成熟的信息化解决方案。专业版操作系统具备大量优势：1）良好兼容性；2）全平台高度统一；3）软硬件生态丰富；4）系统安全可靠；5） 高度自研。截至 2023 年，统信 UOS 桌面端发货量突破 600 万，桌面端市占率持续 第一，发展势头向好。
华为：openEuler、Harmony 操作系统关联生态不断繁荣：
openEuler 操作系统装机量不断提升，社区生态逐渐完善。2021 年，openEuler 系产品整体装机量超过 102 万套，其中物理机装机量达到 52.7 万套，商业发行 版装机量达到 34.5 万套。产业共建两年后，openEuler 操作系统市场累计装机 量已超过 610 万套，根据 IDC 预测，2023 年 openEuler 在中国服务器操作系统 市场份额达到 36.8%。这意味 openEuler 实现了跨越式发展，并在技术创新、生 态发展、社区合作、商业落地上建立了完善的发展体系，形成了产业正循环。 同时，openEuler 社区生态建设不断完善，参与建设 openEuler 生态的用户不断 提升，截至 2024 年 1 月，openEuler 社区代码仓库突破 10000 条，用户突破 200 万，社区生态逐渐完善。
华为原生 Harmony 操作系统持续推进应用：鸿蒙生态设备数量已超过 9 亿，已 有 254 万 HarmonyOS 开发者投入到鸿蒙世界的开发中来，鸿蒙学堂学习人次 435 万，开发者服务调用次数 827 亿次/月。基于 OpenHarmony 打造的全场景智 能操作系统 HarmonyOS NEXT 在 2024 年 6 月 21 日启动面向开发者和先锋用 户的 beta 升级，带来全场景、鸿蒙原生智能、原生安全等创新体验。鸿蒙原生 应用已进入全面冲刺阶段，5000 多个常用应用已全部启动开发，其中超过 1500 家已完成上架。
（一）数据库：关键信息技术应用创新基础软件
数据库是信息系统管理中不可或缺的核心软件。数据库是结构化信息或数据的有序集合， 一般以电子形式存储在计算机系统中。作为计算机三大基础软件（操作系统、数据库、 中间件）之一，数据库能够充分发挥硬件算力，赋能上层应用需求，是关键信息技术应 用创新基础软件。 数据库管理系统是按照特定数据结构组织，存储和管理数据的基础软件。数据库管理系 统负责数据库搭建、使用和维护，对数据进行统一控制管理，以保证数据的完整性和安 全性。由外部组件集与内核组件集共同组成： 1）外部组件集：以数据库配套的独立支撑软件为主，例如数据库驱动； 2）内核组件集：一般可以分为管理组件、网络组件、计算组件、存储组件四大模块。
数据库分类标准多样，一般包含六大分类标准。根据分类标准、应用场景不同，不同类 别数据库适用场景有所差异，常见数据库分类方式如下： 按数据结构分类：传统关系型数据库、非关系型数据库（NoSQL 数据库、NewSQL 数据库、多模数据库等）；按部署模式分类：云托管数据库、云原生数据库、本地部署、混合部署； 按照商业模式分类：开源数据库、商业数据库； 按架构分类：单机式数据库、分布式数据库； 按业务负载分类：OLTP 事务型数据库、OLAP 分析型数据库、HTAP 混合型数据库； 按存储介质分类：内存数据库、硬盘数据库。
首款企业级数据库产品诞生于上世纪 60 年代，数据库共经历前关系型、关系型和后关系 型三大阶段：
前关系型阶段（1960-1970）：该阶段数据库的数据模型主要基于网状模型和层次模 型，1964 年，查尔斯·巴赫曼（Charles W. Bachman）开发了全球第一个数据库管理系 统-网状数据库管理系统（IDS），解决了层次结构无法针对复杂数据关系进行建模的 问题；1968 年，IMS(Information Management System)系统发布，这是最早商品化的层 次 DBMS。该类产品在当时较好地解决了数据集中存储和共享问题，但在数据抽象程 度和独立性上存在明显不足。
关系型阶段（1970-2008）：该阶段关系型数据库开始进行大规模应用并进入商业化阶 段。1970 年，埃德加·弗兰克·科德（Edgar Frank Codd）发表《大型共享数据库数据的 关系模型》论文，为关系型数据库技术奠定了理论基础。随后关系型数据库原型 Ingres 诞生，基于其源码开发的 SQL 经过批准、标准化后成为关系型数据库主流语言，在 此基础上，Access、PostgreSQL 和 MySQL 等大型数据库相继发布，带动关系型数据 库不断发展、扩展应用领域。
后关系型阶段（2008-至今）：该阶段数据库数据模型不断拓展，分布式架构逐渐成 熟。进入互联网 Web 2.0 和移动互联网时代，关系型数据库并不能很好地支持高并 发读写、海量数据处理、数据结构不统一等场景，NoSQL 非关系型数据库开始蓬勃 发展。
（二）数据库作为关键的基础设施深受政策重视
政策支持信创产业发展，“自主可控”成战略级关键词。国家大力推动信创产业发展，出 台各项支持类政策。如，《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》（2021 年 11 月）、 《国家信息化发展战略纲要》（2016 年 7 月）等，各项整体规划中，“安全可靠”、“自主 可控”成为政策内容关键词。
推动产业自主可控，数据库作为信创产业核心基础受到各领域政策重视。2021 年 3 月， “十四五”规划纲要正式颁布，提出要培育壮大人工智能、大数据、区块链等新兴数字产 业。国家也陆续印发不同领域 “十四五”规划，数据库相关政策覆盖信息技术、金融科技、 交通物流、工业制造、知识产权等领域，共筑“十四五”数据库产业发展新格局。
（三）国产数据库持续发力，市场份额逐年提升
过去几年，全球数据库市场规模保持良好增长。根据 Gartner 测算，自 2017 年起，全球 数据库市场规模保持良好增长趋势。2021 年市场规模接近 800 亿美元，同比增速超过 22%。2022 年由于疫情影响，市场规模增速为 14.4%，达到 910 亿美元。据 reporter linker 测算，全球数据库市场在 2022-2030 年期间复合年增长率为 11.8%。其中，日本和加拿 大将分别以 8.7%和 9.6%的速度增长，德国预计将以约 9.2%的复合年增长率增长。
国产数据库持续发力，助力数据库国产化进程。作为关键基础设施一环，数据库与芯片、 操作系统共同构建起数字经济底座，是我国信息应用创新长期重点支持与发展领域。上 世纪 90 年代末以来，受益于“863”和“核高基”等政策，以华中科大、人民大学、南开大学 以及航天科技集团为代表的高校和央企先后成立了达梦数据、人大金仓、南大通用和神 舟通用等国产数据库厂商，叠加大型互联网企业腾讯、阿里、华为等在数据库领域加紧 投入，使得国产数据库逐步打破了海外厂商垄断局面，快速替换海外数据库厂商市场份 额。2008 年，在面对高额支出下，阿里巴巴率先提出“去 IOE”概念，专注 IT 架构，并通 过使用开源软件以及分布式云数据库代替 IBM 大型机、Oracle 数据库和 EMC 存储设备。 2013 年，阿里基本完成核心系统“去 IOE”工作，历时 8 年，成为中国企业界“去 IOE”先 驱。据 2022 年 Gartner 发布的数据库市场份额报告，阿里云维持 21 年排名，位居全球第 七；华为数据库排名上升，来到第八位，腾讯维持 2021 年排名，稳居第 12 名。同时， 据 2023 年智研咨询发布的报告，国产数据库企业的市场占比已从 2015 年的 10.48%提升 至 2022 年的 21.30%。
国产数据库市场规模有望快速攀升。据 CCSA TC601 测算，2022 年中国数据库市场规模 达 59.7 亿美元（约合 403.6 亿元人民币），预计到 2027 年，中国数据库市场总规模将达 到 1286.8 亿元，市场年复合增长率（CAGR）为 26.1%。目前国产数据库市场份额仍然较 低，未来伴随数据库市场规模逐步扩大，叠加国产替代速度加快，国产数据库存量增量 市场有待进一步开发，市场前景可期。
近年来，国产数据库行业资本关注度较高，投融资环境较好。根据墨天轮 2022、2023 年 发布的报告，2022-2023 年已有 25 家国产数据库厂商和数据库生态企业获得融资，其中 2014 年后成立新兴企业 14 家，占比 56%；有 16 家单笔获得过亿元人民币融资，占比 64%。根据披露金额，2022 年融资额度总计约为 80.92 亿元人民币，2023 年数据库融资 进度尽管有所放缓，但也有部分数据库完成过亿融资，如九章云极 DataCanvas 完成总融 资额 3 亿元人民币的 D1 轮融资。国产数据库的投资方包含高瓴、经纬、红杉等知名投资 方，投融资热度持续升温，产业发展态势逐渐明朗。
数据库厂商中，达梦数据营收规模和盈利能力处于行业领先地位。通过对比数据库行业 内主要厂商达梦数据、太极股份（人大金仓）、航天软件（神舟通用）和星环科技的营收 规模、业绩情况与毛利率水平可以发现，达梦数据在多项指标中占据较为领先的地位。 营收端，2018~2023 年达梦数据营收复合增长率为 29.62%，2023 年实现营收 7.94 亿，相 比之下，同为传统数据库厂商的人大金仓（太极股份旗下）和神通数据库（航天软件旗 下）2023年分别实现营收3.73/1.51亿元，达梦的收入规模在行业内处于较为领先的地位。 净利润端，由于基数较大，达梦数据 2018~2023 年利润复合增长率为 58.54%，增速位于 人大金仓的 82.15%之后。盈利能力方面，达梦数据受益于产品标准化程度较高且经营规 模效应显著，在行业内占据绝对优势，2023 年毛利率高达 95.81%。
安全可控快速发展，国产数据库厂商有望从增量市场和存量替代两方面中受益。我们认 为，国产数据库技术各有优势，下游应用关注领域各异，建议持续关注国产数据库相关 标的：
达梦数据：中国电子二级单位中国软件为公司第一大股东，公司产品达梦数据库坚 持原始创新、独立研发。目前，公司已掌握数据管理与数据分析领域的核心前沿技 术，拥有主要产品全部核心源代码的自主知识产权，是国内数据库行业的领先企业, 在本轮信创国产替代潮流中有望受益。
海量数据：秉承“专注做好数据库”的初心，专注于数据库产品研发、销售和服务。经 过多年自主研发，已经形成“一核两翼”布局，数据库作为其业务核心，先后推出 Vastbase E100、Vastbase G100 和 Vastbase M100 数据库。
太极股份：由国资委控股，旗下人大金仓数据库以数据存储计算为核心，提供稳定 卓越的产品体系，自主研发推出通用型数据库 KingbaseES、分析型数据库 KingbaseAnalyticsDB、分布式数据库 KSOne，面向不同场景提供服务，有望在此轮 国产替代政策下受益。
航天软件：由中国航天科技集团有限公司控股，旗下神通数据库拥有自主知识产权， 可以处理海量企业级数据。由于融入多项数据加密技术，支持异地容灾、故障秒级 切换，神通数据库安全系数高，广泛应用于军工、航天领域。
星环科技：公司打造一系列高性能国产数据库产品，覆盖 10 条数据库赛道，包括关 系型数据库（ArgoDB、KunDB）、图数据库（StellarDB）、文档数据库（DocStore）， 时序数据库（Timelyre）等，围绕数据的集成、存储、治理、建模、分析、挖掘和流 通等数据全生命周期提供基础软件及服务。
中亦科技：主营业务专注于 IT 基础架构层。旗下 EVO-DBaaS 亦维数据库自动化运 维平台纳管 Oracle、MySQL、MongoDB、达梦、openGauss、人大金仓等数据库，有 望借助数据库厂商发展势头受益。
英方软件：依托自主研发的动态文件字节级复制、数据库语义级复制和卷层块级复 制三大核心底层复制技术及其他信息化技术，公司构造了“容灾+备份+云灾备+大数 据”四大数据复制产品系列，在企业业务连续性及数据复制管理领域处于领先地位。
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