南京银行发布 2024 年三季度报告，我们点评如下：2024 年前三季度 营收、PPOP、归母净利润同比分别增长 8.0%、10.1%、9.0%，增速 较 24H1 分别变动+0.16pct、-0.31pct、+0.51pct。从前三季度累计业 绩驱动来看，规模增长、中收、其他非息、成本收入比降低形成正贡献， 净息差收窄、拨备计提增加为主要拖累。
亮点：（1）信贷保持较高增速，零售需求复苏。24Q3 末贷款同比增长 13.7%，结构上以对公贷款为主，24Q3 末对公贷款同比增长 15.7%， 持续向实体经济重点领域倾斜，科技金融贷款、绿色金融贷款、普惠金 融贷款、涉农贷款分别较上年末增长 28.9%、21.5%、11.8%、20.0%。 零售贷款需求复苏，24Q3 末零售贷款同比增长 8.0%，增速环比提升 3.58pct，24 年前三季度零售贷款共新增 207.32 亿元，同比多增 97.9 亿元。（2）测算单季度息差环比回升。24Q3 单季测算净息差为 1.35%， 环比较 24Q2 回升 8BP，反弹幅度较大，预计得益于资负两端同时改 善，测算 24Q3 生息资产收益率环比提升 5bp，计息负债成本率环比下 降 2bp。随着存款挂牌利率下调、高息存款到期，预计未来负债成本将 进一步改善。（3）其他非息收入保持高增。24 年前三季度其他非息同 比增长 21.9%，其中公允价值变动损益同比增长了 137.27%，预计主 要得益于债牛行情下交易户浮盈。随着政策对经济支持力度加强，弱预 期缓解，未来债券盈利贡献可能逐步收敛。
关注：（1）存款规模收缩。24Q3 末存款余额同比增速仅 4.5%，24Q3 存款单季度缩量 158.71 亿元，主要是对公存款增长承压，24Q3 对公 活期存款单季度缩量 367 亿元。（2）测算不良生成率抬升，资产质量 总体保持稳定。24Q3 末不良率 0.83%，环比持平；拨备覆盖率 340.4 0%，环比下降 4.62pct，拨备余粮相对充足，风险抵补能力较强。从前 瞻指标来看，24Q3 末关注贷款率 1.14%，环比上升 7bp；测算 24 年 前三季度不良生成率 1.07%，同比上升 39bp，关注后续风险暴露情况。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
