1.1、 全球领先的通信和能源领域系统解决方案供应商
公司专注于通信网络与能源互联两大核心主业，致力于成为全球领先的通信和 能源领域系统解决方案服务商。
（1）公司起家于光纤光缆，前身是成立于 1993 年的吴江妙都光缆有限公司； 在 1999 年通过公司改制正式更名为江苏亨通光电股份有限公司，后于 2003 年在上 海证券交易所上市；
（2）2006 年，亨通光电定向增发募集 3.12 亿元用于研发光纤预制棒，并于 2010 年自主研发成功，掌握了光纤、光棒的核心技术。2009 年成立江苏亨通高压海缆有 限公司，进入电力传输领域。2011 年，第二次定向增发募集 5.8 亿元用于收购亨通 线缆 55.51%股权和亨通力缆 75%股权，业务延伸至电力电缆和通信线缆。2013 年， 亨通光电加强超高压电缆及海缆产品开发，布局海洋通信与电力工程。2014 年，第 三次定向增发募集 11.41 亿元用于光纤预制棒扩能改造、FTTx 光配线网络（ODN） 产品、通信用海底光缆项目。2017 年，第四次定向增发募集 30.61 亿元用于能源互 联网领域海底光电复合缆扩能、新能源汽车传导、充电设施生产及智能充电运营。 2019 年，收购亨通海洋工程 100%股权，增强海洋信息能源互联产业核心竞争力。2020 年，定向增发募集 7.03 亿元收购华为海洋 51%股权，完善海洋通信产业拓展。同年， 第六次定向增发募集 50.4 亿元用于 PEACE 跨洋海缆通信系统运营和 100G/400G 硅 光模块研发及量产。2022 年，收购 j-fiber GmbH 公司，提升特种光纤领域研发能力。 2023 年，收购印尼上市公司 PT Voksel，完善通信和能源两大领域全球化布局。2024 年，公司以 7,202 万元再次收购了 Voksel 合计合计 16.6%的股份。股份交割于 2024 年年 3 月中旬完成后，公司持有 Voksel 股份上升至 89.66%。
目前公司产品服务全球通信与能源互联网系统集成工程等重大工程项目，并已 成长为中国光纤光网、智能电网、大数据物联网、新能源新材料等领域的国家创新 型企业，全球光纤通信前 3 强，全球海缆系统前 3 强，全球线缆最具竞争力前 3 强。 公司产业布局全国 15 个省，在苏州拥有三座高科技产业园（光通信科技园、国际海 洋产业园、光电线缆产业园）。在欧洲、南美、南非、南亚、东南亚等区域，创建 11 家海外研发产业基地及 40 多家营销技术服务公司，业务覆盖 150 多个国家和地区。
控股公司持续增持。截至 2024 年 H1，公司的总股本为 24.67 亿股，公司控股股 东为亨通集团有限公司，持有公司 23.77% 的股份，实际控制人为崔根良先生，直接 持有江苏亨通光电股份有限公司 3.86%的股份，并通过亨通集团有限公司间接持有公 司 6.42%。现任亨通集团有限公司副总裁崔巍通过亨通集团有限公司间接持有公司 17.35%的股份。 公司高度重视员工管理和核心人才激励，建立了人才领先战略和薪酬激励体系。 公司于从 2005 年度起计提奖励基金，用于对公司有特殊贡献员工进行现金奖励与实 施股权激励方案时的资金来源。公司于 2023 年 10 月 14 日制定发布了第四期奖励基 金计提管理办法，用于 2023 年至 2027 年的薪酬激励方案，2023 年 12 月 21 日确认 回购的 8,436,800 股份，占公司总股本的 0.34%，将全部用于员工持股计划。
公司专注于通信网络与能源互联两大核心主业，提供光通信、智能电网、海上 风电、海洋通信、智慧城市等产品与解决方案。 在通信网络领域，公司通过光棒技术的研发升级、全面整合海洋通信板块、建 设 PEACE 跨洋海缆通信系统运营项目和新加坡延伸段、收购全球领先的特种光纤生 产商等，进一步强化了在通信行业的产业布局和竞争力。 在能源互联领域，公司通过持续的技术积累、整合与创新，构建以高端核心产 品和装备为龙头，系统成套解决方案和工程总包为两翼的全价值链体系；同时，紧 抓全球海上风电清洁能源的发展机遇，深度拓展海上风电产业链，具备全球海上风 电工程服务能力。
1.2、 盈利能力逐步增强，海外营收占比持续提升
公司业绩稳健增长。2020-2023 年，公司营业收入由 323.84 亿元增长到 476.22 亿元，复合增速为 13.72%，归母净利润由 10.62 亿元增至 21.54 亿元，复合增长率 为 26.58%，2023 年营收同比上升 2.49%，归母净利润同比上升 36%。2024 年 H1 公司实现营收 266.14 亿元，同比上升 14.83%，实现归母净利润 16.09 亿元，同比上 升 28.8%，公司业绩实现进一步增长。
公司海外营收占比不断提升。分业务类型来看，2023 年公司光通信业务实现营 收 73.69 亿元，同比下降 2.52%；智能电网业务实现营收 193.44 亿元，同比上升 10%； 海洋能源与通信业务实现营收 33.83 亿元，同比下降 24.57%；工业与新能源智能业 务实现营收 57.28 亿元，同比上升 14.41%；铜导体业务实现营收 99.42 亿元，同比上 升 22.85%；其他业务实现营收 11.71 亿元，同比下降 65.56%。公司 2019-2023 年主 营业务境内营收由 278.10 亿元增长至 387.86 亿元，复合增长率为 8.67%，境外营收 由 35.40 亿元增长至 81.53 亿元，境外营收占比由 11.15%增长至 17.12%，境外营收 复合增长率达到 23.19%。
公司毛利率和净利率水平近年来有所优化，盈利能力逐步回升。2020-2023 年， 销售净利率由 3.58%增长至 4.68%。2024 年 H1 销售净利率为 6.51%，同比上升 1.13 个百分点，销售毛利率为 16.54%，同比下降 0.31 个百分点。 分业务板块来看，2023 年公司光通信业务毛利率为 29.36%，同比上升 9.27 个百 分点；智能电网业务毛利率为 13.57%，同比上升 0.41 个百分点；海洋能源与通信业 务毛利率在 2023 年为 32.81%，同比下降 3.31 个百分点；工业与新能源智能业务毛 利率为 15.13%，同比上升 1.07 个百分点；铜导体产品毛利率为 2.31%，同比上升 1.11 个百分点；其他业务的毛利率在 2023 年为 19.59%，同比上升 11.43 个百分点。
公司费控能力较强，持续进行降本增效。2024 年 H1，公司实现销售费用率为 2.53%，同比下降 0.19 个百分点；管理费用率为 2.61%，同比下降 0.24 个百分点； 财务费用率为 0.55%，同比提升 0.3 个百分点。总体来看，公司 2024 年 H1 降本增效 效果显著，费控能力持续增强。 公司重视研发投入。2020-2023 年，公司研发投入由 12.15 亿元增长到 19.05 亿 元，年复合增长率达到 16.17%。2024 年 H1 公司研发投入为 11.47 亿元，同比下降 0.17%，研发费用占总营收 4.31%。
2.1、 全球海风建设如火如荼，我国海风快速成长
在我国，风电包括陆上风力发电和海上风力发电，对应的风电场分为陆上和海 上两类。其中，海上风电场包括潮间带和潮下带滩涂风电场、近海风电场和深海风 电场。海上风电的并网由两部分组成：（1）海上风电机组通过 33 或 66KV 的海底电 缆连接到海上变电站；（2）海上变电站通过 132-220KV 的海底光电复合缆与陆上变 电站相连，再由陆上变电站将电力输送到电网公司。
2023 年全球海上风电新增并网容量显著增长，未来发展前景广阔。根据 GWEC 《2024 全球海上风电报告》，2023 年全球海上风电新增并网容量达到 10.8GW，同比 增长 24%。到 2023 年底，全球累计海上风电容量达 75.2GW。GWEC《2024 全球风 电报告》预计 2024-2028 年全球将新增 138GW 海上风电容量，到 2028 年，年新增 海上风电容量预计将是 2023 年的三倍，其在全球新增装机容量中的占比将从 9%提 高到 20%。
海外积极推进海上风电建设。欧洲委员会将 2030 年的海上可再生能源目标从 2020 年《欧盟海上可再生能源战略》中设定的 60 GW 提高到 111GW，并将 2050 年 的目标从《欧盟绿色协议》中净零承诺的 300GW 提高到约 317 GW。欧洲各国 2023 年海上风电新装机达到 3761MW，预计 2023-2028 年 CAGR 达 22%；2028-2032 年 达 23%。荷兰政府按照《可持续增长能源协议》规划，到 2023 年海上风电装机容量 达到 4.5GW，到 2030 年再增加 7GW，总装机容量达到 11.5GW，此外，2022 年荷 兰制定了海上风电长期增长计划，计划 2040年海上风电装机规模达到 50GW，到 2050 年达到 70GW；英国政府发布了《英国能源安全战略》规划，到 2030 年要求海上风 电累计装机容量达到 50GW，其中的 5GW 为漂浮式；德国政府获得欧盟批准的《海 上风电法案》（WindSeeG）修正案规划，2030年海上风电装机规模目标提高到30GW， 2035 年和 2040 年的目标分别设定和提高到 40GW 和 70GW；美国政府通过《海上风 能战略》，规划到 2030 年海上风电总装机量 30GW，2050 年目标为 110GW；日本按 照《海上风电产业愿景》和《港湾法》规划，到 2030 年日本海上风电装机规模将达 到 10GW，2040 年将达到 30-45GW；印度政府出台了《海上风电项目建设战略》（修 订版），计划到 2030 年实现 37GW 装机容量目标；越南政府发布了《第八个电力发 展计划》（PDP 8），计划到 2030 年实现 6GW 海上风电装机容量，2050 年达到 91GW。
我国连续第六年成为新增海上风电装机最多的国家，累计装机量全球第一。2023 年中国新增风电装机并网容量 6.33GW，占全球新增风电装机容量的 58.33%，累计 风电装机容量达 37.69GW。从海上风电发展历史来看，欧洲地区最早发展，且受益 于其海上丰富的风力资源，早年全球海上风电工程主要集中在于此；我国海上风电 项目起步于 2008 年，建立了亚洲第一座海上风电场——东海大桥海上风电场。近年 来，我国作为全球重要的海上风电新兴力量，每年新增风机规模由 2016 年的 0.59GW 增长到 2023 年的 7.18GW，CAGR 达 42.9%，我国新增装机规模连续六年领跑全球， 2021 年我国累计装机量首次超越英国跃居全球第一。截至 2023 年初，中国已实现全 容量并网投产海上风场共 114 座，涵盖海上风机近 5,700 台，累计装机量达 28.6GW。 这一装机规模领先于全球第二大海上风电市场英国（13.7GW）一倍以上。从未来发 展来看，在国家政策的支持下，未来新增装机量有望实现快速增长。
2050 年全球海风累计装机量有望达 2000GW，市场空间广阔。根据国际可再生 能源署 IRENA 的预测，为了加快可再生能源开发利用，在 2050 年将全球升温控制 在 1.5℃以内，需要在未来 30 年内大幅增加风电装机容量，其中全球 2050 年海上 风电累计装机需要达到 2000GW。
2.2、 三大核心驱动力推动我国海上风电提速发展
我们认为，我国海风发展具有以下三大推动力：（1）政策补贴端：平价政策带 来抢装潮，后续省补有望接力国补推动平价过渡；（2）供需端：我国东部沿海省份 用电负荷大，海风资源丰富，开发潜力大；近期沿海省份出台多项海风规划政策超 预期；（3）成本端：海风产业链长，降价空间多；风场的规模化和风机的大型化， 原材料整体企稳或下降、大兆瓦、漂浮式、柔性直流输电等技术进步，都将有望带 来海风建设成本的降低，从而促进平价推进，带动需求端增长。
从政策补贴端来看：平价政策带来抢装潮，后续省补有望接力国补推动平价过 渡。 双碳政策下以风电为代表的新能源发展确定性强。2021 年 10 月 24 日，国务院 发布《2030 年前碳达峰行动方案》，明确提出大力发展新能源，“坚持陆海并重，推 动风电协调快速发展，完善海上风电产业链，鼓励建设海上风电基地。” 国补取消后，地方有望以省补接力，推动海风项目平稳过渡平价。在海上风电 中央财政补贴政策结束后，目前已有 4 个省级行政区明确将在“十四五”期间继续对 部分海上风电项目给予适度省级财政补贴：（1）广东省：2021 年 6 月广东省人民政 府正式发布《促进海上风电有序开发和相关产业可持续发展的实施方案》，明确 2018 年底前核准并在 2022-2024 年全容量并网的海上风电项目分别享受 1500、1000 和 500 元/kW 的建设补贴；（2）山东省：2022 年 4 月 1 日，山东省能源局表示对于 2022-2024 年建成并网的海上风电项目，省财政分别给予 800、500 和 300 元/kW 的建设补贴， 补贴规模分别不超过 2GW、3.4GW 和 1.6GW；（3）浙江省：2022 年 7 月，浙江省 舟山市发布《关于 2022 年风电、光伏项目开发建设有关事项的通知》，明确，2022 和 2023 年，浙江全省享受海上风电省级补贴规模分别按 60 万千瓦和 150 万千瓦控 制，补贴标准分别为 0.03 元/千瓦时和 0.015 元/千瓦时，即每度电最高补贴 3 分钱； （4）上海市：2022 年 11 月，上海市发展和改革委员会印发《上海市可再生能源和 新能源发展专项资金扶持办法》，对深远海海上风电项目和场址中心离岸距离大于等 于 50 公里近海海上风电项目奖励标准为 500 元/千瓦。单个项目年度奖励金额不超过 5000 万元。地方补贴政策的推出将进一步加快海上风电产业发展。
从供需端来看：我国东部沿海省份用电负荷大，海风资源丰富，开发潜力较大； 近期沿海省份近期出台多项海风规划政策超预期。
我国海风资源有望弥补沿海城市用电需求。我国能源分布与需求呈现逆向关系， 能源资源上如煤炭等北多南少，石油西富东贫，而东部沿海地区用电负荷则巨大， 集中于东部沿海地区（福建、浙江、山东、江苏和广东五个省份为主）的海风资源 丰富，其建设发展可以有效补充东南沿海持续增长的用电量需求和能源使用转型。 根据文献《中国近海的风能资源》（张秀芝、徐经纬，2013 年）统计，从粤东到浙江 中部近海年平均风速达 8m/s，台湾海峡最大 8-9m/s，浙北到长江口 7-8m/s，江苏近 海 6.5-7.5m/s，渤海和黄海北部为 5.8-7.5m/s。根据海上风能资源普查成果，中国 5 到 25 米水深，海上风电开发潜力约 2 亿 KW。50 米水深 70 米高度的海上风电开发 潜力约 5 亿 KW。东南沿海海风资源具有能量效益高、发电效率好；湍流强度小、 风切变小，受地形、气候影响小；受噪音、景观、电磁波的限制少；不占用土地资 源等优点，也作为我国将大力发展的可再生能源的必然选择。
近年来风场资源优质的东部沿海地区出台的海风建设远期规划超预期。根据沿 海各省份海上风电相关政策统计，2022 年，国内已公布沿海地区十四五规划的海上 风电装机容量超过 60GW，约为 2020 年底累计装机容量 9GW 的 7 倍。根据十四五 规划，预计 2024-2025 年年均新增装机超过 15GW。市场空间大，公司作为海风龙头 有望直接受益 。
从成本端来看：海风产业链长，降价空间多；风场的规模化和风机的大型化， 原材料整体企稳或下降、大兆瓦、漂浮式、柔性直流输电等技术进步，都将有望带 来海风建设成本的降低，从而促进平价推进，带动需求端增长。 从海风的产业链来看，中国海上风电产业链上游包括原材料及零部件，原材料 包括环氧树脂、玻璃纤维、碳纤维、夹层材料等，零部件包括叶片、风电铸件、发 电机、主控系统、海缆、轴承等；中游为海上风电整机；下游海上风电开发建设及 运维。较长的产业链，提供了更多的降价空间。
建设成本上，全球海风建设成本、度电成本均明显下行。根据 IRENA，2010-2021 年全球海风总安装成本从 4876 美元/kw 降至 2858 美元/kw，下降 41%；全球海上 风电项目全球加权平均 LCOE 从 0.188 美元/kWh 下降到 0.075 美元/kWh，下降 60%，安装成本和 LCOE 下降主要原因为技术进步、产业逐渐趋于成熟、政策激励 等因素。中国建设成本、度电成本经历了大幅度下降。分地区来看，2010-2021 年中 国海风加权平均建设成本从 4638 美元/kW 降至 2857 美元/kW,下降 38%；2010-2021 年中国海风平均度电成本从 0.178 美元/kWh 降至 0.079 美元/kWh，下降 56%。
我国海风的建设规模和速度受限于基础施工和吊装施工工程船舶的数量。据北 极星电力网的统计，截至 2022 年底，国内现役风电安装船 54 艘，其中 15 艘吊重在 1200t 及以上，手持订单 45 艘，其中 2022 年新造船订单 24 艘。根据风电安装船交 付计划，2023 年将有 19 艘新船下水服役，2024 年有 23 艘。届时，国内风电安装船 将达到近 100 艘，58%的船型吊重在 1200t 及以上，可大幅提高我国大型海上风电机 组安装能力。2025 年我国大型风电运维船数量有望实现翻倍。2023 年，国内仅有 1 艘具备 15MW 风电机组吊装的能力，2 艘可以满足 10MW 以上风电机组安装需求。
漂浮式、柔性直流技术或成未来发展趋势。柔性直流的优点包括长距离输送容 量更大、输电线路数量更少、海域资源占用较少、汇集输送具备灵活和可扩展性。 因此，大规模、远距离输送的海上风电项目，更适用使用柔性直流输电方式。随着 国内海风资源开发逐渐向规模化、深远海发展，漂浮式用、超高压交流、柔性直流 海缆需求有望显著提升。2022 年 6 月， 国家发展改革委、 国家能源局等 9 部门 联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》。规划提出支持大容量风电机组由近（海） 及远（海）应用，开展海上新型漂浮式基础风电机组示范，推进新型基础的使用，提升海上风电柔性直流输电技术。浮动海上风电技术在经过十多年的测试和示范项 目后，于 2021 年进入了预商业化阶段。据 GWEC 统计，2023 年全球实现了 48 MW 的漂浮式海上风电新增装机。根据 GWEC 预测，到 2033 年全球漂浮式海上风电装 机容量可达 31GW 。
2.3、 海缆产业：行业壁垒高，企业先发优势明显，竞争格局稳定
海底电缆是用绝缘材料包裹的导线，敷设在海底用于连接各实体实现电信传输。 在海上风电系统中包括：海上风电机组通过 33 或 66KV 的海底电缆连接到海上变 电站；海上变电站通过 132-220KV 的海底光电复合缆与陆上变电站相连。海缆敷设 主要包括电缆路由勘查清理、海缆敷设和冲埋保护三个阶段。
海缆由于其产品特性和产业链中的特殊地位，行业壁垒高，企业先发优势明显， 竞争格局稳定： （1）生产技术壁垒：具备生产高压海缆如 220KV 以上的制造商稀缺； （2）资格壁垒：生产资质及产品国际认证难度高，国内获资企业少； （3）生产设备壁垒：生产线复杂，技术要求高，投资成本大； （4）客户壁垒：客户对产品质量和稳定性的要求高，看重企业历史成绩，品牌 依赖度高； （5）资金壁垒：生产线投资规模大，生产原料账期短，销售回款速度慢，需要 自有资金维持经营，需要企业由较强的融资能力； （6）地理壁垒：由于运输需求，海缆企业多需临靠港口，港口码头资源成为核 心竞争优势。 目前我国的海缆市场竞争格局较为稳定，随着我国海上风电项目的海缆招标正 向“制造+敷设”整包模式转变，具备整包能力的海缆企业在中标项目过程中将更具竞 争力。
3.1、 5G 渗透率持续提升，Aspeed 月度营收提升显著
受益于我国新基建的建设发展，5G 网络的不断覆盖，数据中心的建设等，以及 国家推动数字消费等应用与千兆宽带融合，光纤光缆潜在需求有望逐步提升 5G 商 用以来套餐用户快速增长，5G 渗透率显著提升。 截至 2024 年 7 月，中国移动、中 国联通、中国电信 5G 套餐用户数分别为 5.28 亿户、2.79 亿户、3.40 亿户，中国电 信的 5G 渗透率为 81%，截至 2024 年 8 月，中国移动的 5G 渗透率为 53%。 Aspeed 月度营收经过 2023 年的低迷从 2024 年 1 月份开始改善，同比由负转正为 64%，同 比维持正增长水平，其中 2024 年 3、4 月同比大幅提升至 59%、82%，6、7 月同比 环比均大幅提升至 123%、159%。
3.2、 移动集采需求趋于平稳，市场竞争放缓
2023 年 7 月 4 日，长飞、烽火、中天、亨通等 14 家厂商入围移动 2023-2024 普 通光缆产品集中采购中标候选人，亨通以 11.61%的份额中标。 需求端： 采购需求趋于平稳。中国移动本次普通光缆产品集采，预估采购规模 约 338.90 万皮长公里（折合 1.082 亿芯公里），根据此前招标情况，2019 年、2020 年、2021 年集采规模分别为 1.05 亿芯公里、1.192 亿芯公里、1.43 亿芯公里，本次 集采规模较 2019 年提升 3.05%，较 2020 年下降 9.23%，较 2021 年下降 24.34%。本 次集采时间上距离上一次集采已经超过一年半时间。我们认为，随着数字经济下， 国内通信基础设施建设加快推进，5G、千兆光网等通信网络持续部署及东数西算、 虚拟现实、无人驾驶等新型业务的开拓，光纤光缆的需求量有望得到进一步发展。 价格端：集采价格竞争激烈，单价限价 70.47 元/芯公里，较 2021—2022 年的 68.93 元/芯公里有所提升；中标企业加权平均报价 64.57 元/芯公里，折扣约合 90%，较 2021 —2022 年的 64.49 元/芯公里有所提升，较 2020—2021 年的 40.90 元/芯公里有大幅提 升；前 5 家厂商中标总份额为 66.25%，比 2021—2022 年的 70%有所下降。
4.1、 海缆龙头全产业链布局，综合实力强劲
公司作为海缆行业龙头厂商，拥有完善海上风电系统解决方案及服务能力，形 成了从海底电缆研发制造、敷设、风机基础施工、风机安装到风场运维的海上风电 场运营完整产业链。 2024 年 H1，公司持续中标国内外海上风电项目，海洋能源领域综合技术实力 不断彰显： 订单方面：2024 年以来，公司分别中标了申能海南 CZ2 海上风电示范项目、山 东能源渤中海上风电 G 场址工程、大唐海南儋州海上风电项目一场址、华润东南沿 海海上风电场项目、东南沿海风机大部件优化升级项目、克罗地亚中压海缆项目、 冰岛 VMJ 海缆项目等海洋能源项目。 工程能力方面：公司持续加大工程能力建设，不断提升海上风电产业链系统解 决方案整体实力。2024 年以来，公司重点推动新一代深远海大型风机安装船的建设， 2024 年 H1，该安装平台已成功交付；其可实现在 70m 以内水深进行海上风电风机 基础施工作业及风电机组的吊装，安装风电机组单机容量将可覆盖至 20 兆瓦，可满 足国内外海上风电大容量、深远海施工需求，强化了亨通的海洋系统工程集成能力。 随着全球海上风电向深远海发展，公司持续进行能力提升和区域布局，2024 年 H1， 公司加快推进江苏射阳海底电缆生产基地一期产能提升；同时，积极推动射阳基地 二期和揭阳海洋能源生产基地的项目建设。
技术水平方面：公司 500kV 交联聚乙烯绝缘海底电缆实现国际领先水平，500kV 交联聚乙烯绝缘海底电缆关键技术及工程应用获得中国电力科学研究院科学技术进 步奖一等奖。随着全球海上风电向深远海发展，海底电缆产品向深远海、高电压、 经济性、国际化、综合工程服务发展，公司通过自主研发和科研合作具备 500kV 交 流海陆缆系统、±535kV 直流海陆缆系统、330kV/220kV/66kV 三芯大截面铜芯/铝芯 海底电缆系统等高端装备的设计、制造及工程服务能力，同时具备 500kV 及以下交 直流海缆软接头技术。2018 年，公司为国家电网舟山项目交付了单根 18.15kM 交流 500kV 海底电缆。亨通高压承担的国家重点研发计划“深海关键技术与装备”专项 “浮式海上风电用动态缆关键技术研发与示范应用”项目长期致力于深远海动态缆 技术开发，成功研制 35kV 与 66kV 动态海缆系统；该计划成果成功安装应用于国内 首台深远海漂浮式风电机组“扶摇号”，亨通是该项目的唯一海底电缆供应商及敷设 承建商。
4.2、 深耕海洋通信，全产业链一体化布局
公司持续加大对海洋通信领域的技术研发与产业布局，成为目前全球前三具备 海底光缆、海底接驳盒、中继器、分支器研发生产制造能力、跨洋通信网络系统解 决方案提供能力以及跨洋通信网络系统建设能力的全产业链公司。
海底光缆方面：截至 2024 年 H1，公司全球海底光缆交付里程数已累计突破 95,000 公里。公司在全球范围内提供高可靠性、高灵活度、高性价比、一站式海底 光缆网络解决方案，持续突破海底光缆通信领域核心技术，助力建设通达全球的海 洋国际通信骨干网络，推动全球数字经济可持续发展。2024 年 H1，公司继续深耕全 球跨洋海缆通信网络建设业务。新增签约亚太快链 ALC 越南分支、安哥拉 NBN 海 缆、孟加拉海缆等项目；继续推进 Peace 新加坡延伸段建设；完成巴西石油一期施工 铺设及系统联调，完成菲律宾 SCIP2 期 Stage-1 的施工工作；巴西石油二期、墨西哥 下加及沙特 Umluj 项目海缆生产完成；亚太五号 SEA-H2X 项目完成主干段生产和集 成；亚太快链 ALC 及中柬项目的许可申请和设备生产等工作有序推进。截至 2024 年 H1，公司拥有海洋通信业务相关在手订单金额约 55 亿元。 2024 年 H1，公司全力推动高端制造业产业园项目一期的产能提升，深入聚焦水 下特种缆及海洋观测研发、制造、集成、交付；有序推进已投入使用的大型国际海 洋通信海缆施工船的海上施工。公司已形成从海洋通信到海洋装备、海洋工程的高 科技海洋产业集群。
通信运营商方面：2024 年，公司投资的 PEACE 跨洋海缆通信系统运营项目， 全长 15,800 公里，通过连接中巴跨境陆地光缆，PEACE 海缆系统成为连接中国和非 洲、中国和欧洲距离最短的海底光缆路由，并大大降低时延，极大满足中国到欧洲、 非洲快速增长的国际业务流量需求。公司 PEACE 跨洋海缆通信系统的巴基斯坦-埃 及-肯尼亚、埃及-法国段于 2022 年底顺利投运。该系统项目对外提供国际海缆通信 带宽服务；运营近两年来，系统状态良好、通信质量稳定，受到客户普遍好评。2024 年 H1，公司持续加大国内外运营商、国际互联网和内容服务商市场开发力度，已与 相关行业主要目标客户群体建立合作关系。同时，依托现有网络和资源，丰富公司 产品体系，还对外提供小颗粒租赁、运营维护等增值服务；依托预留分支、规划新 加坡段，构建自主营销网络，扩大市场营销能力和范围。截至 2024H1，公司拥有在 手订单金额超 3 亿美元。此外，公司继续推进 PEACE 跨洋海缆通信系统新加坡延伸 段项目，从而将 PEACE 跨洋海缆通信系统拓展至新加坡，提升现有网络资源价值，构筑亚欧、亚非国际信息互联大通道，为后续持续耕耘国际海缆运营市场打下良好 基础。
公司在海洋通信领域保持领先水平。公司“超长距大容量深海海底光缆系统关键 技术与产业化”项目攻克了关键核心技术，实现跨洋通信系统关键技术的自主研制， 并获中国光学工程学会科技创新一等奖，充分彰显在海洋通信领域的领先水平和前 沿科学技术的引领能力；子公司亨通华海和华海通信荣获国家“制造业单项冠军示范 企业”称号。公司发布全球首个 32 纤对海底通信中继器原型机和 32 纤对中继海底光 缆，推动行业进入 Petabit 级超大容量系统传输时代；发布全球首个中继海缆系统 18kV 供电方案，引领海洋通信行业 SDM 技术变革；建设全球首个 16 纤对中继海底 光缆系统。2024 年 H1，亨通华海荣获 2023 年江苏潜在独角兽企业称号；其“超长跨 距光纤传输技术及产业应用”荣获 2023 年中国产学研合作创新成果奖一等奖。公司 承担研制的国内首台套“基于光纤通信的水下数据传输系统（SRM）”完成了 DNV 船 级社验证及通过工信部验收，并交付使用；“基于光纤通信的海洋油气水下装备研发 与工程应用”获得上海海洋科学技术一等奖，开启了海洋油气 SRM 水下路由装备的 国产化进程。
4.3、 发力电网市场，积极布局新能源汽车
特高压领域，公司持续保持领先地位。随着国内以特高压为主的电网建设再次 提速，公司持续强化在高压电力传输领域的市场地位和服务能力，建立了国内规模 最大的超高压测试研发中心，配置超高压直流耐压测试系统、超高压串联谐振局放 耐压测试系统等全套带载试验能力，公司具备目前国际国内最高电压等级的 1000kV AC 和±1100kV DC 的电缆系统电气型式试验的超级试验验证能力。2023 年，公司 成功交付华能汕头勒门海上风电接入系统工程 220kV 超大截面平滑铝输电系统，为 国内高压电力传输提供了全新的系统解决方案，系国内首单。2024 年 4 月，公司入 围中国电信 2024-2026 年 10kV 电力电缆采集，排名第一，报价为 2.17 亿元。
电力特种产品方面，公司向特种电缆分布的重大基础设施、工程建筑、轨道交 通、新能源及电气装备等市场深度转型。公司瞄准“铝代铜”发展趋势，推动在山东 滨州的高端铝及铝合金电缆项目建设，该项目主要定位于生产 220KV 及以下以铝及 铝合金芯为主的电力、新能源、海洋能源、大数据中心、轨道交通等节能环保型特 种电力电缆，并满足 IEC、CE、UL、TUV 等国际标准，成为公司立足国内、面向全 球的重要新能源线缆制造研发基地。2024H1，公司为国内首条 110kV 聚丙烯绝缘高 压缆混合线路成功投运交付了具备极高耐热性、可塑性等要求的绝缘缆；采用目前 世界上城市电网投运的最高电压等级 500kV 产品，亨通为国家“西电东送”骨干工程— 云南托巴水电站顺利投产发电提供了高可靠性的超高压电力传输解决方案。 新能源汽车领域，公司致力于成为全球新能源智能连接系统解决方案服务商。 公司专注于新能源汽车领域产品的制造与研发，汽车电缆、高压线束已经入围 AUDI， 配套 Benz、上汽、东风、蔚来、小米、零跑等国内外主流主机厂、传统和新兴车企； 充电产品已配套许继电气、国电南瑞、科大智能等大型国网桩企及主流充电桩企业。 2023 年，公司自主研发液冷充电技术，并成功发布试点。公司坚持以“轻量化、智能 化、便捷化”为方向，为新能源电动汽车客户提供更好的线路连接使用体验及解决方 案。
4.4、 光电缆龙头，深度布局光通信网络业务
随着 5G、千兆光网、物联网、AI 算力等发展，网络连接用户数稳步增长，移动 互联网接入流量保持较快增势，全球互联网数据中心、云计算、大数据、物联网等 新兴业务不断增长，通信网络传输能力的建设有望获得进一步推进，并带动光模块、 光纤光缆的需求发展及产品升级。 公司致力于光模块及光互联综合解决方案的开发与制造。5G 前传、F5G 全光网、 数据中心互联三大应用场景，成功升级并推出超算中心互联以及核心路由器集群互 联应用的 56G/100G/200G 系列超低功耗 AOC 产品以及 300G CXP2 AOC 产品；基于 国产化的 EML Driver/BM TIA 电芯片技术的 F5G 应用 XGPON/XGSPON COMBO PON OLT 光模块；政企网络以及 5G 前传应用的全系列 1.25G/3.125G/10G/25G CWDM 彩光与 DWDM 可调系列光模块，目前这些系列化产品均通过大客户的测试 认证并获得批量应用。
公司积极拓展通信网络全球化布局，近年来，公司已在欧洲、南美、南亚、非 洲、东南亚等国家地区进行通信网络产业布局。公司收购 LEONI 持有的 j-fiber GmbH 公司 100%股权，j-fiber 公司拥有近 40 年的特种光纤研发和制造经验，是全球领先的 特种光纤生产商。2024 年，公司积极推动埃及、印尼、印度等海外光通信产业基地 的产能提升，加快墨西哥光通信产业基地建设，进一步完善海外本地化产能布局和 全球化产业布局。2024H1，公司继续依托自主研发的全球领先绿色光棒生产技术及 智能制造技术，不断提升产品质量，发挥成本、环保与质量的综合优势。公司进一 步夯实棒纤缆技术及成本核心优势，打造行业极限成本；继续优化现有产品及业务 结构，加快在超低损耗光纤、传能光纤、大带宽多模光纤、多芯光纤、海洋光纤等 高端产品、特种产品的研发和市场成果转化效率。此外，公司积极布局新一代光纤 通信，以支持空天地海一体化网络互联建设。
公司保持光纤光缆技术创新，从技术能力来看，公司获工业和信息化部评定的 “光纤智能制造示范工厂”系行业内首家获得此项评定的企业；获国家知识产权局颁 布的中国专利优秀奖；荣获工业和信息化部授予的“国家级服务型制造示范企业”“工 业产品绿色设计示范企业”、江苏省工业和信息化厅授予的“江苏省 5G 全连接工厂” 等称号；还获评江苏省省级企业技术中心、江苏省新一代光纤预制棒工程技术研究 中心；成功发布 800G QSFP-DD 2×FR4 光模块；400G 光模块产品在国内外市场获 得小批量应用。“新一代有机硅光纤预制棒关键技术及产业化”项目荣获中国光学工程学会科技进步二等奖；“多芯少模光纤大容量光互联核心器件与系统研发”项目成 功获批 2022 年江苏省重点研发计划（产业前瞻与关键核心技术）立项。
4.5、 完善智慧城市业务布局，夯实解决方案能力
公司深化智慧城市业务布局，专注于智慧城市的解决方案。公司通过亨通智慧 城市建设构建了 3+2+N 方案体系，为客户提供一体化、全流程集成服务。通过采用 物联网、云计算等技术，建设一个统一的平台、一套移动终端整合社区资源，促进 城市服务管理等方面的信息化应用，实现对城市、园区、交通、水利、能源等多种 元素进行综合的智能化管理。 自 2021 年以来，公司逐步建立了以东莞、深圳、天津为代表的业务根据地，进 一步完善在全国的智慧城市业务布局。同时，公司关注和加强重点行业智慧解决方 案的基础能力建设，明确了智慧城市、智慧园区、智慧交通三大行业方向，聚焦产 品、解决方案及交付能力建设。2023 年 3 月，公司发布公告官宣分拆上市计划。根 据《关于筹划亨通海洋通信及智慧城市业务分拆上市的提示性公告》，亨通光电将分 拆控股子公司江苏亨通海洋光网系统有限公司至境内证券交易所上市。本次分拆海 洋通信及智慧城市业务，有利于亨通光电进一步深化在产业上下游的综合布局，强 化公司的市场及技术优势，加快打造全球领先的海洋通信、海洋观测科技型企业， 全面深化智慧城市整体解决方案的战略布局。
4.6、 坚持全球化产业布局，全球品牌影响力持续提升
公司不断完善通信网络和能源互联产业的全球化产业布局。近年来公司已在欧 洲、南美、南亚、非洲、东南亚等国家地区进行通信网络和能源互联产业布局，产 业覆盖五大洲，海外产业布局不断完善。公司收购了全球领先的特种光纤生产商 j-fiber，正加快墨西哥光通信产业基地建设，目前累计拥有海外产业基地 12 个，全 球化运营、市场竞争力及品牌价值不断提升。2024H1，埃及、印尼、印度等海外光 通信产业基地稳步发展；公司重点电力产品继续布局欧洲、拉美、东南亚、中东、 北非等市场，持续取得海外客户突破。 2024H1 公司增持 PT Voksel 股份，进一步扩大了在印尼市场的控制权。PT Voksel 是印度尼西亚最大的电缆整体解决方案提供商之一；公司原间接持有其约 30.08%的 股份。在前期推进印尼市场光通信行业布局的基础之上，公司通过境外全资子公司 亨通光电国际以 403,564,187,370 印尼卢比（折合人民币约 18,560.65 万元）的对价收 购了 Voksel 约 42.97%股份；2023 年 12 月，公司合计持有 73.05%Voksel 公司股份， 取得 Voksel 公司的控制权。根据印度尼西亚金融服务管理局相关规定，由于公司对 Voksel 的持股比例超过 50%，触发对 Voksel 剩余股份的强制要约收购。2024 年，公 司以 155,948,604,950 印尼卢比（折合人民币约 7,202.17 万元）又收购了 Voksel 合计 16.6%的股份。股份交割于 2024 年 3 月中旬完成后，公司持有 Voksel 股份比例上升 至 89.66%。为保持 Voksel 上市公司地位，公司计划在 2 年过渡期内通过适当方式以 满足维持 Voksel 公众股不得少于 20%的比例要求。本次收购进一步加强了公司在电 力领域的印尼本地化能力建设；完善了公司通信和能源两大领域在印尼及东南亚市 场的布局，有利于进一步巩固公司全球化战略，增强国际市场竞争力。
公司持续保持全球光缆行业中获得领先地位。在《2023 年全球线缆最具竞争力 企业 10 强》《2023 年全球海缆最具竞争力企业 10 强》和《2023 年全球光纤光缆最 具竞争力企业 10 强》榜单中，公司均位列全球线缆、全球海缆、全球光纤光缆前三 强，并荣膺“2023 中国线缆产业最具竞争力企业 10 强”榜首，连续九年夺冠。公司 在《2023 中国光纤光缆最具综合竞争力企业 10 强》榜单中位列前三强；荣获 2023 年中国光通信市场最佳客户服务金奖。2023 年，公司全面推行绿色制造与可持续战 略，获评苏州市“近零碳”工厂，新增 1 家国家级绿色工厂，28 个产品获得碳足迹 认证，子公司 Cablescom 获 EcoVadis 金奖。同年，公司成功入选世界经济论坛（WEF） 全球“灯塔工厂”名单，系全球光通信行业首家入选的企业。
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