1.1 发展历程：从 IT 服务到软硬一体，提升全栈化服务能力
软通动力：从 IT 服务到软硬一体战略，致力提供一流全栈服务。公司业务始于 IT 服务，前身软通科技成立于 2001 年，软通动力于2005年注册成立，2006 年与华为展开合作，2013 年与华为成立合资公司，不断提升IT技术与服务能力，2022 年在 A 股上市，2024 年公司收购同方计算机和同方国际，致力于转型成软硬一体全栈化服务提供商。 进军 IT 服务市场，扩展市场（2005-2012 年）：1）2005年，软通动力成立于北京，服务全球市场。2）2010 年，软通开曼登陆美国纽交所，开拓欧美、日韩等市场。 抓住机遇，聚焦中国信息化（2013-2017 年）：2013年，与华为成立合资公司，打造通信及高科技领域全球领先的IT服务品牌。 引领变革，赋能数字化转型（2018-2021 年）：发布“数字软通”战略，推出软通咨询，软通金科等子品牌。升级战略，发展“软硬一体化”（2022 年-至今）：1）2022年，在国内 A 股成功上市。2）2024 年，同方计算机、同方国际相关板块加入软通动力后，公司不断完善全栈化服务，产品“软硬一体化”战略加速推进。
1.2 业务架构：软件及信息技术为基，覆盖科技、互联网、金融等多元领域
并购前，软件业务主要分为：通用技术服务、数字技术服务、咨询与解决方案、数字化运营服务。
通用技术服务（2023 年营收占比 44.09%）：2023 年实现营业收入77.51 亿元，同比降低 16.43%；依托科学规范的质量管理体系、领先的交付管理体系和完善的人力资源管理体系，对信息系统设计与开发、产品工程、测试、运行维护等传统 IT 服务进行了全面升级，提供全栈服务能力及多种服务合作模式。
数字技术服务（2023 年营收占比 39.98 %）：2023 年实现营业收入70.29 亿元，同比降低 2.68%；发挥自身在新一代信息技术和数字科技领域的深厚积累和应用经验，在生成式AI、云计算、大数据、物联网、工业互联网等数字化技术领域为客户赋能输出。
咨询与解决方案（2023 年营收占比 7.50 %）：2023 年实现营业收入13.19 亿元，同比增长 24.08%；构建了从数字化转型诊断、数字化转型轻咨询到数字化转型深度咨询的多种服务类型，截止2023年已积累沉淀形成 100 多个通用和行业解决方案，在保险、企业金融等领域的解决方案能力处于行业领先地位。
数字化运营服务（2023 年营收占比 8.42%）：2023 年实现营业收入14.80 亿元，同比降低 4.00%；将 AI 大模型、AIGC等技术融入核心服务，打造基于 AI 的智能化服务平台和能力，如智能客服平台、智能审核与标注平台、内容营销与运营管理平台等解决方案。
24 年 2 月完成同方计算机收购后，构建计算产品与数字基础设施业务板块，并将数字能源与智算服务作为新兴业务长期布局。根据公司2024年中报，主营业务可分为软件与数字技术服务、计算产品与数字基础设施服务、数字能源与智算服务三大类别。2024H1，公司在软件业务、计算产品业务、数字能源与智算服务分别实现营收 52.13 亿元、39.10 亿元、0.96亿元，软件业务营收占比仍高；毛利率分别为 15.28%、6.38%、18.49%，数字能源及智算服务业务相较软件与数字技术服务业务和计算产品与数字基础设施业务毛利率更高。
1.3 股权结构：公司股权稳定，管理层产业经验丰富
股权清晰且稳定，前五大股东控股占比超过45%。公司实际控股人为刘天文，控股比例达到 23.75%，前五大股东控股总占比超过45%。
管理层经验丰富，多数高管出身于业内顶尖企业。刘天文先生现任公司董事长、总经理，负责公司整体管理和战略发展，在软件和信息技术服务及技术创新领域拥有超过 20 年管理经验，曾入选第四批国家“万人计划”，被认定为“中关村高端领军人才”。
1.4 财务分析：24H1 收购完成营收扩容，整合完成有望释放利润空间
24H1 营收增速亮眼，扣非归母净利润承压。1）收入端：2023年公司实现营业收入 175.81 亿元，同比降低 7.97%，略有下滑，24H1 营业收入达到125.26 亿元，同比增长 45.98%，系公司已完成对同方计算机、同方国际股权转让变更登记手续，合并范围增加所致。2）利润端：2023年归母净利润为 5.34 亿元，同比降低 45.15%，而 24H1 归母净利润为-1.54亿元，同比下降 176.17%。
盈利能力短暂承压，大客户经营环境变好有望改善毛利率。1）毛利率端，2023 年公司毛利率有所下滑，达到 19.26%，同比下降2.00pct。近年来，公司主要战略大客户重视软件生态建设，鸿蒙操作系统市占率不断提升，而根据 24H1 中报披露，该客户率先恢复增长，公司作为其核心软件服务供应商之一，盈利状况亦有望逐步改善。24H1，公司主营业务被重新划分为软件与数字技术服务、计算机产品与数字基础设施服务、数字能源与智算服务，三大业务毛利率分别为 15.28%、6.38%和18.49%。2）净利率端，2023年公司净利率也有下滑，降至 2.77%，同比下降2.20pct。
加大自主技术产品研发力度，研发支出较为稳定。1）研发支出：近三年来，公司重视研发支出，每年总额均超过 9.8 亿元，投入节奏稳定。2）研发人员：公司高度重视研发人才培养，2021-2022 年，公司研发人员数量均超过5000 人，2023 年下降至 4516 人，研发人员数量占比超过5%。
费用率维稳，24Q2 经营现金流表现超预期。1）费用率：2019-2023年，销售费用率一直稳定在 3%附近，财务费用率和研发费用率在2019-2023年期间呈现缓慢下降趋势，在 2023 年分别为0.10%和5.44%，而近年来管理费用率较为稳定，2023 年达到 7.82%。2）现金流：由于公司提高回款效率并严控支出管理，24Q2 经营活动现金流量净额达10.12 亿元，环比增长173.17%。
2.1 基石业务：软件与数字技术服务业务奠定基本盘，打造全面服务体系
国家积极推进数字产业发展，企业 IT 支出增长空间广阔。2023年2月，《数字中国建设整体布局规划》为我国数字化发展指明目标：到2035年，数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就。2024年，我国政府工作报告指出，“积极推进数字产业化、产业数字化”、“打造具有国际竞争力的数字产业集群”、“适度超前建设数字基础设施”。由此可见，数字经济与企业数字化创新已成为我国发展的主旋律。
数字经济：2023 年，我国数字经济规模达到53.9 万亿元，我国数字经济占 GDP 比重达到 42.8%，同比提升1.3pct。
企业 IT 支出：根据 IDC 信息，2022 年中国企业IT支出市场规模为1.83 亿美元，而预计到 2026 年，该支出规模将达2.8亿美元，2022-2026 年 CAGR 为 10.5%。其中，预计2022-2026年硬件市场规模 CAGR 为 9.4%，2022-2026 年软件市场规模CAGR最高为19%，增长潜力较大。
服务器市场稳定发展，通用服务器投资额持续稳定上涨，根据IDC，预计到 2026 年中国人工智能服务器市场将达到123.4亿美元。
云计算技术和市场快速发展，在算力上云、企业上云以及行业数字化转型的带动下，云原生技术与人工智能技术深度融合赋能应用；根据 IDC，预计 2027 年云计算 IaaS 市场规模约为63亿美元，五年内 CAGR 将超过 26%。
软件与数字技术服务业务为公司基本盘，覆盖科技、制造、互联网、金融等多个领域。依托多年的行业深耕、积累和沉淀，公司持续为ICT、互联网与运营商、金融科技、高科技与制造等多个重点行业客户，提供以咨询及解决方案为核心的软件与数字技术服务，构建了从咨询与解决方案、数字技术服务、到通用技术服务、数字化运营服务等全方位的服务体系。公司软件与数字技术服务业务覆盖咨询与解决方案、数字技术服务和通用技术服务三大方向。
1）咨询与解决方案： IT 咨询市场国内厂商领军，积极布局AI 解决方案
业务能力国内领先，积极布局 AI+多领域解决方案。公司以咨询为牵引，行业解决方案和数字技术服务能力持续提升，在赛迪顾问发布的《2023-2024年中国 IT 服务市场研究年度报告》中，软通动力处于中国IT服务市场魔力象限 NO.1，并位列 IT 咨询市场国内厂商首位。2024 年，公司更加注重数据要素和数据入表的解决方案，同时更加强调AI 在业务场景的应用，把AI 与软通动力具体的咨询解决方案相结合，在数据治理的基础上寻找AI 的应用场景，从而真正提升业务的能力。
2）数字技术服务：紧随技术热潮，云智能+信创OS+工业互联网+ERP齐发力
云智能：聚焦智能化，构建“1+3+N” AI 全栈产品与服务体系。该业务构建了包括云咨询与集成、云原生开发、数据智能、AI 及大模型、IoT集成、云管理、云安全等端到端的服务内容，形成“1+3+N”服务体系。2022年Q4，软通动力从众多云迁移和托管服务（CMMS）提供商中脱颖而出，获评 Forrester Wave 市场领导者。截止 2024 年6 月底，软通动力在保险行业大模型、零售行业大模型、医疗营销大模型、工业知识大脑等领域已实现客户落地。 “1”：云专业服务，包括云咨询、云迁移、云运维能力底座。 “3”：云服务能力专家库（包括大数据、数据库、安全、AI、云原生等）、云工具（多云管理、容器、DevOps、数据库工具、迁移和运维工具等）、行业解决方案。 “N”：面向保险、银行、电力、医疗、教育、制造等行业客户提供服务。
信创 OS：多行业落地，推出开源欧拉、开源鸿蒙、开源高斯等行业发行版。公司提供信创产品和全栈技术服务，覆盖信创咨询、基础硬件、基础软件、云平台、应用软件和信息安全等六大方向，持续推出开源欧拉、开源鸿蒙、开源高斯的行业发行版，为银行保险、企业金融、电力能源、运营商、制造等行业提供信创解决方案。
工业互联网：聚焦电力电网、石油、化工、生物医药、机械制造、电气装备、先进电子、汽车及零部件八大重点行业。公司为工业领域企业提供咨询和解决方案、定制开发、平台运营、平台运维等服务。凭借多年深厚的技术和行业积累，形成了以“工业元宇宙平台”“工业物联网平台”“工业大数据平台” “生产制造执行平台” “工业云平台”五大核心平台产品，并实现广泛应用。2024 年 6 月，在广州黄埔与知识城产投集团联合举办的AI＋产业链生态大会上，软通动力发布了天坊工业互联AI 平台、软通动力MOM 和产业金融平台等相关产品。
ERP：持续发展，金融科技为优势领域。软通动力与某大型ICT企业、SAP、用友、金蝶等国内外龙头厂商在产品研发、咨询、设计、营销、实施交付、运维等开展全方位合作。公司作为华为企业战略合作伙伴，全程参与开发了全栈自主技术、超大规模云原生的企业核心商业管理系统，是该系统唯一运维服务合作伙伴，具备了从业务规划、蓝图设计、定制开发、实施和运维的端到端服务能力。截止 2024 年 6 月底，累计服务了超100 家的央国企和大型民营企业。
3）通用技术服务：提供常规技术能力，覆盖业务广阔
核心信息技术实力雄厚，出海服务初见成效。该业务以常规技术为导向，为客户提供广泛的信息技术服务，如信息系统设计与开发、产品工程、测试、运行维护等。截止 2024 年 6 月底， 公司是某大型ICT 企业、多家头部互联网企业等众多 500 强企业的核心信息技术服务供应商。出海方面，2024H1，公司新加坡公司成功中标某跨国交通集团ODC离岸开发中心项目，这标志着公司在东南亚区域得到了越来越广泛的客户认可。
2.2 鸿蒙：鸿湖万联自研 SwanLinkOS，首批实现HarmonyOSNEXT互联互通
鸿蒙 OS：物联网及消费电子国产操作系统，分为OpenHarmony和HarmonyOS 两大版本。
OpenHarmony：1）开源项目，提供了面向智能终端设备操作系统的框架和平台，集成了 Linux 内核和LiteOS 内核，属于鸿蒙底层的架构层。2）从应用场景来看，openHarmony 当前主要用于物联网（电表、POS 机等），未来会逐步向手机、平板、耳机等设备拓展。3）openHarmony 为开源版本，华为本身不发布商业发行版，由生态伙伴发布商业发行版本。
HarmonyOS：1）华为基于 OpenHarmony 和安卓（AOSP）开发的商用版本，提供了手机系统的 UI 界面和应用生态，更注重实际设备上的运行和用户体验。2）从应用场景上来看，HarmonyOS当前主要用于华为自有手机、平板、华为耳机等移动设备。3）Harmony商业发行版为华为自己销售，生态伙伴主要做软件开发、适配。
节奏：华为鸿蒙操作系统于 2019 年 8 月 9 日正式发布，更新迭代迅速，终端 OS 国产化拐点将至。 2023 年 8 月 4 日，华为开发者大会发布HarmonyOSNEXT鸿蒙星河版，面向合作企业开放开发者预览版； 2024 年 1 月 15 日，全新的 HarmonyOS NEXT 鸿蒙星河版开发者预览面向所有开发者开放申请，HarmonyOS NEXT开发者预览版首批 Beta 招募开放； 2024 年 6 月 21 日-23 日，有望带来HarmonyOSNEXT鸿蒙星河版的正式发布，并进入 Beta 测试阶段。 2024Q4，HarmonyOS NEXT 正式开启商用，正式版有望启动。
国产化趋势：24Q1 华为鸿蒙 OS 在中国市场超越苹果iOS，成为中国第二大操作系统。自 2021 年以来，凭借华为丰富的智能终端生态，HarmonyOS不断崛起，已成为继安卓、苹果 iOS 后全球第三大手机操作系统。Counterpoint Research 数据显示，截至 24Q1，HarmonyOS在中国的市场份额由 22Q2 的 5%上升至 17%，全球份额由22Q2 的1%上升至4%，随着鸿蒙版本的不断迭代，鸿蒙生态不断扩展，其市场份额有望持续提升。
设立子公司鸿湖万联，专注 OpenHarmony 研发和产业化服务。鸿湖万联为软通动力旗下的控股公司，全面承接公司OpenHarmony 战略，深耕OpenHarmony 技术，提供 OpenHarmony 产品全栈服务及解决方案，致力于构建鸿蒙生态圈。作为 OpenHarmony 项目群A 类捐赠人及核心共建单位，截止 2024 年 6 月，鸿湖万联累计贡献代码量超过50 万行，推出面向商显、交通等行业的 SwanLinkOS 商业发行版，已申请及获得核心知识产权超 200 件，使能伙伴商用设备 50 余款。其服务主要覆盖智慧商显、智慧矿山、智慧交通、智慧教育、智慧能源、智慧城市、智慧园区七大领域。
天鹤操作系统：最新版本 SwanLinkOS 5 将问世，搭载AIPC于2024年内上市。鸿湖万联以 OpenHarmony 为底座研发了自有品牌鸿鹄操作系统SwanLinkOS，全域智能操作系统 SwanLinkOS 首批实现与HarmonyOSNEXT 互联互通。在 2024 年 H•I³ AI 探索峰会上，软通动力携子公司鸿湖万联重磅发布了 SwanLinkOS 5，并联合软通计算（同方计算机）推出搭载SwanLinkOS 5 的开源鸿蒙 AI PC 和智能交互平板等智能端侧产品，预计将于 2024 年内正式上市。
应用场景：打造智慧矿山 OS 底座，矿鸿 OS 深化布局20+创新场景。矿鸿OS 是面向矿山终端的新一代工业物联网操作系统，将助力煤矿企业建设“智能感知、智能决策、自动执行”，从而逐步达成采煤、运煤、管理的自动化，最终实现无人化。2024 年 9 月，华为、软通动力、鸿湖万联及其矿鸿合作伙伴等发布了基于 MineHarmony 的矿鸿 OS 发行版与矿鸿价值场景解决方案等创新产品。
2.3 欧拉：自研天鹤操作系统，实现主流国产硬件适配
开源欧拉：服务器等数字基础设施操作系统，开源生态助力迭代。与开源鸿蒙的应用重点不同，欧拉是以 Linux 为基础，支持鲲鹏处理器和容器虚拟化技术的服务器操作系统，面向服务器、边缘计算、云和嵌入式等应用场景。 2019年 12月31日，面向多样性计算的操作系统开源社区openEuler正式成立。 2023 年 9 月 30 日，openEuler 23.09 创新版本发布，它是基于6.4内核的创新版本，提供更多新特性和功能和更优质的用户体验。 2024 年 6 月 6 日，openEuler 24.03 LTS 发布，该系统是openEuler首个 AI 原生开源操作系统。 2024 年 8 月 31 日，openEuler 社区用户累计超过347 万，超过1.9万名开发者在社区持续贡献，加入 openEuler 社区的单位成员1734家，社区累计产生 185.2 千个 PRs、114.5 千条Issues。
服务器装机：openEuler 操作系统装机量稳增，2023 年新增市场市占率达36.8%。openEuler 社区开源四年，发展迅速。根据沙利文研究，2023年中国市场服务器操作系统总装机量达到 447.3 万套，其中，openEuler 系产品装机份额达到 35.1%。据 IDC 调研报告显示，openEuler 系操作系统在2023 年新增服务器操作系统中市场份额已经达到36.8%，未来有望加速扩张。
迁移意愿：欧拉在 2023 年用户迁移意愿调查中排名第四，本土企业迁移意愿较强。市场成熟度已经跨越从尝试到大规模落地的鸿沟，如何实现国产化操作系统替代 CentOS 成为了选择的重要考虑因素。对用户来讲，用户在迁移意愿选择上往往会选择多个品牌操作系统，在迁移过程中选择双品牌的服务器操作系统相对更加可靠。根据 ODCC《国产服务器操作系统发展报告（2023 年）》，用户意愿迁移第一为龙蜥操作系统，占比53%，统信UOS、麒麟操作系统、欧拉操作系统分别为38%、37%、36%。
自研天鹤操作系统，实现主流国产硬件适配。公司对外发布开源欧拉企业版服务器操作系统发行版，该操作系统支持鲲鹏、海光、飞腾等多种处理器以及多种国密算法，其核心服务为天鹤操作系统。公司通过 openEuler-0ECA 认证工程师超700 人：作为openEuler社区评定合作伙伴，截止 2024 年 6 月底，公司累计通过openEuler-0ECA认证工程师超 700 人。 自研企业级服务器 OS 天鹤升级至 V22 SP3：公司基于openEuler 22.03SP3 的自研企业级服务器操作系统发行版天鹤OS（iSSEOS）V22SP3完成新版本升级，完成与主流国产服务器CPU/数据库/中间件厂商的兼容性适配，并与软通计算（同方计算机）服务器完成互认证和预装适配。
2.4 高斯：国产开源数据库先锋，社区生态繁荣助力扩张
开源高斯：深度融合华为战略，打造国产开源数据库管理体系。openGauss是面向数字基础设施的开源数据库，在 2001-2011 年仅供企业内部使用，自 2011 年开启商用阶段，逐步渗透到银行等应用领域。2019年5月，GaussDB 正式发布，致力于与合作伙伴共同发展基于开源的数据库生态。2020 年 6 月，openGauss 实现开源，并进一步引领国产数据库生态建设。此外，预计 openGauss 6.0 将于 2024 年内发布，相对5.0 版本，该版本在性能上有了极大优化和提升，全面支持各种模态的数据，围绕全场景和AI 持续开展竞争力升级。 市占率：2023 年 openGauss 系数据库在线下集中式新增数据库场景的市场份额达 21.9%，预计 2024 年该数值将超过30%。 高斯生态：截止 2024 年 8 月，社区企业成员已经超过720人，社区实际贡献的开发者超过 6900 人，全球下载数量达到300 万套，合作高校达 340 多家。
公司：深耕数据库领域，打造天鹤数据库和天鹤数据复制工具。公司自研基于 openGauss 内核的数据库商业发行版天鹤DB（iSSEDB），主要包含咨询迁移和咨询运维两类服务。天鹤数据复制工具打造数据库迁移、容灾、备份等产品解决方案，顺利通过华为认证，推出天鹤多数据库中间件平台产品，具备管理高斯等多种数据库能力。
3.1 收购同方计算机与同方国际，软硬协同，中标频频
2024 年 2 月完成收购，持有同方计算机、同方国际100%股权。公司为信息技术应用创新产业案及产品提供商，硬件产品线是优势业务，以“AI+”为牵引推进产品与行业应用场景结合，主要覆盖党政机关、金融、公交、教育等国产替代重点行业领域，稳居业内第一梯队。 2023 年 11 月 9 日，软通动力拟对全资子公司软通智算进行增资，同时软通智算作为意向受让方受让同方股份持有的同方计算机100%股权、同方国际 100%股权和成都智慧51%股权。 2023 年 12 月 22 日，软通动力收到北京产权交易所出具的《受让资格确认通知书》，确认了公司下属子公司的受让资格。 2023 年 12 月 28 日，二级全资子公司软通智能与同方股份就标的资产签署了《产权交易合同》，资产总交易价款为18.99亿元。 2024 年 2 月 1 日，软通智能与同方股份完成同方计算机、同方国际股权转让相关权属变更登记手续。本次股权转让变更登记完成后，软通动力将通过软通智能持有同方计算机、同方国际100%的股权，同方计算机、同方国际成为软通智能的全资子公司。
软硬协同：发挥鸿蒙适配软件优势，寻找计算产品和智能电子落地新机遇。软通动力通过收购战略弥补了自身硬件产品线的短板，结合软件与平台的技术经验，有望持续提升 PC 终端、企业级和消费级设备的全栈化服务能力。
硬件端：在终端产品方面有深厚技术积累和产业经验，打造了行业领先的端侧产品体系，尤其 PC 产品矩阵较丰富。1）同方计算机：具备从板卡设计、软件和嵌入式系统开发、产品研发、外观设计到整机系统设计等全方位的研发设计能力，可提供从终端到服务器、从平台到应用软件的全套 IT 基础设施解决方案。同方计算机作为华为存储优选伙伴、华为云优选合作伙伴，在大型存储和云计算市场均具有良好的发展前景。2）同方国际：具备面向游戏爱好者和创意工作者的自有品牌“机械革命”业务与X86 ODM业务。
软件端：软通动力具备软件优势，具备了“开源鸿蒙产业化”和“产业开源鸿蒙化”的全方位能力，并率先实现了与HarmonyOS的互联互通，在多个项目上打造产业鸿蒙化示范案例。子公司鸿湖万联SwanLinkOS 能够适配 PC 产品，第五代版本迭代后，技术能力有所加强。 项目入围及中标频繁落地，凸显硬件产品实力。公司加快基础软硬件的融合发展，加速国产 AI PC、鸿蒙 PC 等产品和解决方案的研发进程。24H1，计算产品标志性项目累计中标近 30 个，稳居业内第一梯队。根据软通计算公众号信息，自 2024 年 7 月以来，软通计算累计入围招标项目7次，成功中标 6 次，采购景气度较高，产品得到下游客户认可。
3.2 服务器：鲲鹏&昇腾整机合作伙伴，软件积累有望提升硬件附加值
作为华为鲲鹏&昇腾整机合作伙伴，产品研发迭代有序推进。同方计算机作为鲲鹏、昇腾整机合作伙伴，全面推动企业级产品技术的突破与创新，成功推出基于鲲鹏 920 处理器的新一代通用服务器机型、昇腾AI 服务器机型、基于昇腾算力卡的 AI 工作站产品，实现了在通用算力和异构算力上的全面布局。
2024 年 5 月，软通计算发布基于昇腾系列Atlas 300VPro打造公司首款AI 工作台——超炫系列。该系列支持 ARM 或x86 的8 核处理器，主要场景涵盖媒体、政务、金融、制造、医疗、零售、电力、交通。
2024 年 8 月，软通动力在 AI Discovery Summit 2024 峰会上发布了DenovoX 天元智算服务平台、同方超炫1600 智算工作站、内置昇腾芯片的超强 N810T A2 智算服务器等智能硬件，展现了公司在算力、自主和智能领域的最新成果与雄厚实力。
软件积累提升硬件附加值，打造软硬一体化产品及解决方案。公司未来计划依托软件积累，打造软硬一体化产品及解决方案，预计将逐步推出数据库一体机、分布式存储一体机、超融合一体机、备份一体机等产品或解决方案，进一步提升同方计算机硬件产品的附加值。
3.3 AIPC：鸿鹄万联完成鸿蒙 PC 适配，AI 平台+机械革命AIPC发布实现领跑
AI PC 出货量有望快速提升，软通动力通过收购抢占先机。根据Canalys的预测，2024 年全球 AI PC 出货量将达到0.48 亿台，占PC总出货量的18%，而到 2028 年 AI PC 出货量将增至2.05 亿台，2024-2028年AI PC全球出货量的 CAGR 达 44%。根据 IDC，预计到2028 年中国AI PC的年出货量将是 2024 年的 60 倍，中国 AI 笔记本电脑和台式机的渗透率将从2023 年的 8.1%增至 2027 年的 84.6%。
掌握 AIPC 领跑三大优势：软通天璇 2.0 MaaS 平台+鸿鹄万联完成鸿蒙PC适配+机械革命发布 AIPC。 1） 软通天璇 2.0 MaaS 平台：软通动力在AI 端云一体化领域具有行业经验，推出自研的“软通天璇 2.0 MaaS 平台”，加快行业AI 原生应用创新，已经在银行、保险、零售、农业、医疗、通用管理等多个垂直行业领域赋能客户智能化创新； 2） 鸿鹄万联完成鸿蒙 PC 适配：鸿鹄万联打造业内首个具备跨指令集的操作系统 SwanLinkOS，积极推动鸿蒙在PC 端的适配，鸿鹄万联率先完成 OpenHarmony 操作系统适配PC 端。3） 机械革命发布 AIPC：在 PC 终端业务上，同方计算机成功上市基于海光 C86-3G、龙芯 3A6000、兆芯 7000、飞腾D3000等处理器的多款终端新产品；面向消费终端市场，同方国际24H1 推出了机械革命翼龙系列、耀世系列、极光 X、无界X 系列等多款畅销产品，并率先发布 AI PC。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
