有色金属行业在产业链中处于国民经济的上游，金属矿产资源为制造业供应关键原材料，是稳定国民经济运行的基础产业。在中共中央办公厅与国务院办公厅发布的《国有企业改革深化提升行动方案(2023-2025年)》中重点强调国有企业在重点领域的保障和对国家战略安全的支撑，指出“要强化重点领域布局，通过市场化方式，强化国有经济在国防军工、能源资源、粮食供应等领域的控制地位。有色金属产业不仅为国民经济的发展提供必要的支撑，且关系到我国经济的独立性与安全保障。央国企需要在有色金属行业中承担起行业主导的重任，增强对重要能源资源托底的供应作用，加强重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产，维护国家关键资源安全。根据国家统计局数据，在有色金属矿采选业产成品和有色金属冶炼及压延加工业产成品中，央国企近三年占比均值分别为37%和26%，可见央国企在我国有色金属行业供应中的重要位置，是我国有色金属行业的顶梁柱。
在我国A股有色金属行业133家上市公司中央国企共49家，占比36.8%，其中，央企有18家，地方国企有31家;央国企市值在有色金属行业总市值中占比58%。2024年前三季度央国企在有色金属行业中营业收入占比为66%、归母净利润占比为69%。总体来看，央国企在市值、收入,利润方面的占比高于企业家数的占比，可见央国企的上述指标同比均好于有色金属行业上市公司整体水平。
从国内有色金属行业整体视角来看，虽然央国企在资产总额和营业收入方面增速低于民企，在行业占比也成下降趋势;但在利润总额方面增速显著高于民企，且占比呈快速上涨趋势，显示出央国企在盈利能力方面具备较高成长性。营业收入方面，央国企/民企/行业整体近五年复合增速分别为5%/9%/7%，有色央国企营业收入增速略低于民企，央国企营业收入在国内有色金属行业占比由37.6%下降至 34.3%,五年累计下降3.3个百分点。资产总额方面,央国企/民企/行业整体近五年复合增速分别为4%/6%/5%，有色央国企资产总额增速略低于民企，央国企资产总额在国内有色金属行业占比由 40.6%下降至 37.9%，五年累计下降 2.7个百分点。利润总额方面，央国企/民企/行业整体近五年复合增速分别为32%/13%/19%，有色央国企利润总额增速显著高于民企，近五年央国企利润总额在国内有色金属行业占比由23.2%提升至39.5%，五年累计上升16.3个百分点。
顶层设计明确有色金属行业高质量发展目标，央国企担重任做好行业排头兵。高质量发展是我国全面建设社会主义现代化国家的首要任务。结合国家的顶层设计、未来发展形式和有色金属工业产业特点，构建现代化有色金属产业体系，实现高质量发展，成为有色金属制造业强国，首要任务是确保产业链、供应链的安全稳定，积极配合国家及支持企业开展境内、外资源勘探及资源获取，努力实现增储上产，提升我国资源保障程度。其次，高质量发展离不开物质技术基础的支撑，在发展新质生产力的背景下，有色金属行业亟需培育符合国家战略需求、产业升级需求、可以攻克对外封锁的核心材料，积极打造战略有色金属新材料原创技术策源地，为创新驱动的高质量发展注入新动力。国有企业在推进有色金属行业高质量发展的进程中发挥着不可替代的重要作用，一方面是统筹发展与安全、更好服务国家资源战略的必然选择;另一方面是发挥国企引领作用，落实产业政策、深化科技创新的关键力量。央国企要成为实现我国有色金属行业高质量发展、国家重大战略、建设有色金属强国的排头兵。
(一)央企集团兼并重组整合，加强对国家有色资源保障与开发
党的二十大报告指出“加强重点领域安全能力建设，确保粮食、能源资源、重要产业链供应链安全””，将确保资源安全作为维护国家安全能力的重要内容。三中全会指出要健全推动经济高质量发展体制机制，健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度，完善战略性矿产资源探产供储销统筹和衔接体系:明确了资源安全是国家整体安全与建立产业链安全保障体系中的重要一环。保障国家资源安全与产业链供应链安全已成为我国有色金属行业发展的首要任务，而有色金属央国企承担国内有色金属供应保障与产业链安全战的重任，在实现产业链关键环节自主可控和产业体系完成中承担重要角色，能够在国家有色金属矿产资源安全受到外部冲击、封锁打压、极端情况下，确保产业链上游供应韧性和安全。为保障国家的资源安全，国内有色央国企进行兼并重组整合，加强对国内各品种有色金属资源掌控力,加快关键矿产资源的开发。
南北稀土集团整合全国稀土资源。2021年12月，经国务院批准，国务院国资委控股，中国铝业集团有限公司、中国五矿集团有限公司、赣州稀土集团等成立中国稀土集团有限公司，分别将旗下所持有的中国稀有稀土、五矿稀土、赣州稀土、南方稀土、中蓝稀土等稀土产业相关股权整体划转至中国稀土集团。2023年9月，厦门钨业与中国稀土集团成立合资公司，共同合作运营厦门钨业控制的稀土矿山和稀土冶炼分离产业。2023年12月，广东稀土集团100%股权拟无偿划转至中国稀土集团，2024年4月完成工商登记手续。至此，江西、广西、湖南、四川、江苏、山东、云南广东和福建等地的稀土资源集中整合至中国稀土集团旗下统一管理，我国形成南北两大稀土集团分别重点管理中重稀土和轻稀土的格局。2024年前两批稀土指标中，中国稀土获得中重稀土开采指标1.9万吨 REO，占中重稀土指标总量100%;获得轻稀土开采指标6.2万吨REO，占轻稀土指标总量25%。
中国五矿集团整合青海盐湖资源，宝武集团控股西藏矿业，加快对国内新能源产业链关键锂资源的开发。2024年9月，青海省国资委、青海省国有资产投资管理有限公司与中国五矿集团及下属企业签署《关于组建中国盐湖集团合作总协议》共同组建中国盐湖集团，同时，中国盐湖集团拟通过收购盐湖股份 12.54%股票成为其控股股东，中国五矿集团将成为盐湖股份实际控制人。盐湖股份拥有察尔汗盐湖约 3700平方公里的采矿权，氧化钾储量5.4亿吨，氯化镁储量 40.6亿吨，氯化锂储量1204.2万吨，均居全国首位;氯化钠储量555.4亿吨;拥有500万吨/年钾肥生产能力，产能位列全球第四位;拥有3万吨/年碳酸锂生产能力，新建4万吨基础锂盐一体化项目预计2024年底建成，卤水提锂产能全国第一。中国五矿集团旗下五矿盐湖的一里坪盐湖也位于青海省柴达木盆地，资源量165万吨LCE，碳酸锂产能1.4万吨/年。本次整合国内优质盐湖资源有助干我国建设世界级盐湖产业基地，打造世界级盐湖产业集团。2020年6月，西藏矿业母公司整体改制重组为有限责任公司，中国宝武持股47%，为西藏矿业的实际控制人。在中国宝武的赋能下，西藏矿业在工艺研发、项目开发、管理层激励、人才建设等方面均快速提升;西藏矿业的铭、锂资源为宝武的资源环境业务板块提供原材料保障。
中铝集团整合云南地区有色矿产，加强对国内铜铝等工业金属大宗商品的整合管理。2018年云南省国资委拟将其持有的云南冶金集团股份有限公司51%股权无偿划转至中国铝业集团有限公司全资子公司中国铜业有限公司,中铝集团以中国铜业为整合平台成为驰宏锌锗、云铝股份实控人。2022年中国铝业完成对云铝股份29.1%股权，成为控股股东，对中铝集团旗下铝产业进一步整合。2024年驰宏锌锗收购青海鸿鑫100%股权，整合中铝集团旗下铅锌资产
中国五矿集团整合铅锌、钨资源。中钨高新和株冶集团是中国五矿集团控股的上市公司。2024年中钨高新公告拟收购湖南柿竹园有色金属公司100%股权，作为五矿集团旗下钨产业平台，公司还托管五矿集团另外四座钨矿山，柿竹园注入完成后公司钨产业链一体化将补齐上游资源板块。2023年株冶集团收购五矿集团旗下铅锌矿山水口山100%股权,从铅锌冶炼企业转型为资源型企业。
(二)新一轮找矿行动，央国企带头增储上产保障资源安全
三中全会强调“健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度”，要完善战略性矿产资源探产供储销统筹和衔接体系。加快推进新一轮找矿突破战略行动，坚持急用先行，突出紧缺战略性矿产实现找矿新突破，增强战略性矿产资源长远保障能力。推进大宗商品储运基地布局规划建设，夯实粮食、能源、矿产品原材料等稳产保供能力。为促进重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产自然资源部开展新一轮找矿突破战略行动，2023年全国共出让探矿权459个，同比增长26.8%;2024年1-9月全国共出让探矿权984个，其中战略性矿产探矿权570个，同比增长218.4%，矿权出让数量大幅增长;今年上半年新发现固体矿产地50处，新增资源包括山西省交口县李家山铝土矿、重庆市黔江区水田坝铝土矿、新疆吐鲁番市恰特卡尔-却勒塔格铜镍矿、甘肃省敦煌市红柳沟北钒多金属矿、山东省微山县郗山地区里张阿稀土矿等地。
国务院国资委主任张玉卓近期发文指出，我国战略性能源资源对外依存度较高，提升战略能源资源供应保障能力是下一阶段国企改革中国资委关注的重点之一。中央企业要深入实施新一轮找矿突破战略行动，加大战略性能源资源勘探开发投入，加快国内增储上产和产供销体系建设，增加风光储氢等清洁能源供给，优化国有资本在海外能源资源等领域布局，不断扩大我国能源资源安全战略纵深，更好保障经济社会发展和现代化产业体系建设需要。下一步国资委将更好发挥中央企业作为产业领军企业作用,加快打造产业链现代服务体系,健全产业链供应链安全风险评估和应对机制确保极端情况下企业生产经营正常运转。央国企资本开支增速较行业整体水平显著提升，经统计2024年前三季度申万有色金属行业上市央国的企购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金总计699.6亿元，增速为32%，远高于同期全行业整体增速的3%;金额在全行业上市公司中占比为61%，较去年同期47%的占比高出13个百分点。央国企的远期矿产储量与产量增量也将具备更优秀的成长性。
山东黄金集团探得西岭金矿。2023年5月，山东黄金集团在山东省探明国内资源量规模最大的巨型单体金矿床--西岭金矿，在2017年详查备案382.58吨金金属量的基础上新增金金属量209.606吨，累计探获金金属量592.186吨。进一步巩固了山东黄金在国内黄金行业的领先地位。
中国稀土集团新增稀土资源496万吨REO。中国稀土集团大力推进增储上产工作，新获设一批矿权，2024年9月宣布在中稀(凉山)稀土有限公司牦牛坪稀土矿山完成阶段性增储上产项目任务，预期增加资源量496万吨(REO)，取得突出的找矿成果。
紫金矿业两铜矿增储1838万吨。2024年6月紫金矿业旗下的西藏巨龙铜矿和黑龙江铜山铜矿合计新增备案铜金属资源量1,837.7万吨,新增备案的铜金属储量577.7万吨,约占中国2022年末铜储量的 14.2%。
(三)出海收购矿山领头羊，弥补国内有色资源短板
我国是全球制造业大国，对有色金属矿产资源需求与消耗量大，但国内铜、铝、镍、锂、铬、钴、黄金等关键矿产储量相对较少，短缺矿产资源高度依赖进口，国内资源保障不充分。保障国家矿产资源安全，必须用好两种资源、两个市场，促进国内国际双循环。在全球保护主义升温的压力下，为保障矿产资源安全供应，加快建立健全自主可控的矿产资源供应链体系，有色央国企带头出海收购海外优质矿山资源，造就了多个经典海外并购标杆。有色矿企出海收购不仅利于公司拓展业务范围，进军国际市场，还能加强规模效应，巩固行业地位，通过资源整合实现强强联合。
根据国家统计局数据，2003-2021年我国采矿业对外直接投资净额1455亿美元，自2017年后采矿业对外投资呈现加速上升的趋势。根据《能源转型背景下关键矿产博弈与中国供应安全》统计，2002-2022年我国对海外关键矿产铜/铜钴/铜金矿、锂矿、镍矿、锰/铜锰矿、铅矿、锌矿、铬矿/铬铁矿、稀土矿跨境并购的投资规模合计为 307.49亿美元，出海的有色央国企包括中铝集团、中国五矿、紫金矿业、江西铜业、山东黄金、山金国际等，并购矿产资源主要在澳大利亚、加拿大、南非、阿根廷、智利、印尼、刚果金、南非等国家。央国企具备更强的抗风险能力和资源背景，作为出海排头兵、主力军，可以带动产业链和其他企业共同出海。有色金属央国企在海外关键战略性矿产领域进行全球配置资源，可以有效扩大我国在有色金属矿产方面的战略纵深，关键时刻发挥兜底托底作用。
紫金矿业收购多个海外优质矿山。紫金矿业从2005年开始出海并购,经典海外并购矿山包括:2015年通过持股艾芬豪矿业及卡莫阿控股有限公司持有卡莫阿-卡库拉铜矿约45%权益，该矿为全球第四大铜矿，铜资源量4266万吨，品位2.52%，2023年产铜39万吨(100%权益)，2024年5月26日三期采选工程建成投产后，铜产量将提升至60万吨。2018年、2019年通过两次收购获得塞尔维亚丘卡卢-佩吉铜金矿100%权益，为世界级铜金矿山，上部矿带铜资源量114万吨，品位2.43%，金资源量 58吨，品位1.25克/吨;下部矿带铜资源量1855万吨，品味0.76%，金资源量385 吨，品味0.16克/吨。2018年收购塞尔维亚博尔铜矿63%股权，铜资源量1.114万吨，品味0.45%，金资源量 384吨，品位 0.16克/吨;博尔铜矿与丘卡卢-佩吉铜金矿 2023年联合产铜24万吨，2025年两座矿山全面完成改扩建工程后，铜矿产能有望联合达到30万吨/年。2020年收购哥伦比亚武里蒂卡金矿69.28%权益，为全球超高品位大型金矿，哥伦比亚第一座大型现代化地下矿山，金资源量 312 吨，品位6.75克/吨,银资源量1060吨,品位 22.92克/吨;2023年产金8.3吨。2023年收购苏里南罗斯贝尔金矿95%权益，为世界级黄金矿山，南美洲最大在产露天金矿之一,金资源量193吨，品位1.22克/吨，2023年(2-12月)产金7.5吨，该矿采选厂提产扩建升级持续推进，全面达产后将形成年产黄金10吨产能。
五矿集团收购秘售邦巴斯铜矿、澳大利亚0Z。五矿集团2009年收购澳大利亚0Z公司获得多个上游资源项目，2008年目标资产评估资源量(金属量)铜350万吨、锌1820万吨、铅 260万吨、镍 20万吨、金174吨、银9725吨，其拥有的锌和铅资源分别相当于我国2007年查明储量的18.74%/6.28%。2014年收购Las Bambas铜矿，最终交割金额为70.05亿美元，该矿山是当时全球最大的在建铜矿项目，铜资源量768万吨、银资源量3661吨、金资源量 43.8吨、钼资源量 20万吨，2016年7月1日实现商业化生产，每年额定处理量为5,110万吨矿石，2023年产铜30.2万吨。
中国铝业集团收购秘售特罗莫克铜矿。中国铝业集团于2007年收购秘鲁特罗莫克(Toromocho)铜矿全部股权，收购时的铜资源量为1200万吨，占当年我国国内铜资源总量的19%，年产铜金属规模可达约 25万吨，相当于当时我国铜精矿年产量的三分之一。2022年铜精矿产量 24.4万吨，扩建项目完成后铜精矿(含铜)产量有望增至30万吨。
我国正处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，各行各业都在大力培育和发展新质生产力，有色金属是关键性材料的生产基础和重要保障，产业亟需实现快速转型和升级，从而促进绿色、智能、高端、可持续发展。2023年8月，工业和信息化部等七部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案》，提出要支持关键材料研发应用，围绕新能源汽车、新一代信息技术、航空航天、节能降碳等领域，发挥新材料生产应用示范平台、制造业创新中心等载体作用。未来.有色金属行业要聚焦国家战略需要和产业升级需求，加快培育符合新质生产力发展方向、有产业需求、可以攻克对外封锁的核心材料，为创新驱动的高质量发展注入新动力。
有色金属新材料主要包括铜基新材料、铝基新材料、镁基新材料、稀土新材料、稀有金属新材料、贵金属新材料、硬质合金等，高性能的特种合金基及复合材料在航空航天、新能源汽车、电子信息、高端装备制造等战略性新兴产业发挥关键作用，推动产业升级。我国有色央国企科研水平、资金实力、新材料研发水平处于国内有色金属行业中的领先位置，承担着打造国家有色金属行业战略科技力量的重任，是加快我国新材料关键技术突破、科技成果转化、新质生产力发展，提升产业链、供应链韧性和安全水平，推动国内有色金属行业高端化、智能化、绿色化转型高质量发展的核心力量。
有研新材稀土冶炼分离和高纯金属靶材取得创新成果。有研新材是由北京有色金属研究总院独家发起，控股股东为中国有研科技集团有限公司，实际控制人为国务院国资委。公司业务定位于高纯金属靶材、先进稀土材料、特种红外光学及光电材料、生物医用材料等多个战略性新材料领域。在稀土行业整合大背景下，2023年公司向中国稀土集团、中国有研科技集团分别转让旗下有研稀土新材料38.7%和5%的股份。2023年公司新一代稀土绿色高效冶炼分离原创技术在我国稀土行业大面积推广应用，高纯金属靶材通线量产，固态电池质用原材料已经小批量供货，公司以科技引领产业创新成果显著。
北方稀土由上游原材料向下游新材料延伸，打造全产业链稀土产业。北方稀土作为全球轻稀土龙头,依托上游矿产资源向下游新材料领域延伸,推进稀土全产业链建设。公司在稀土新材料储氢、合金、抛光、磁性等方面的产能产量、产品品质行业处于领先地位，设立国家制造业创新中心开发稀土新装备、新产品、新材料，形成了稀土系固态储氢装置、定制化钕铁硼磁粉、稀土系除磷控藻材料、稀土彩色电子墨水屏、稀土光源智慧照明系列产品等标志性创新成果。由传统资源型有色金属矿企向世界级稀土全产业链领军企业迈进。
(一)考核指挥棒优化,“一利五率”助有色央国企高质量发展
2019年国资委提出“两利三率”考核指标，“净利润、利润总额、资产负债率、营收利润率、研发经费投入强度”;2020年12月国资委表示2021年将引入全员劳动生产率指标，形成“两利四率”考核指标体系，引导企业关注改善经营效率和发展质量，更好实现高质量发展;2023年1月国，即“利润总额、资产负债率、营业现资委提出进一步优化中央企业经营指标体系为“一利五率”金比率、净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率”推动中央企业实现高质量发展、提升核心竞争力和建设世界一流企业。在相关考核机制的带动下，有色行业央国企经营指标显著优化。
经统计 2018-2023年间申万有色金属行业上市公司“一利五率”相关指标，利润总额方面，央企/地方国企/民企五年复合增速分别为70%/37%/34%,有色央国企利润增速显著高于民企;资产负债率方面，央企/地方国企/民企五年平均增速分别为-1.85/0.210.69个百分点，央企资产负债率改善突出;经营现金比率方面，央企/地方国企/民企五年平均增速分别为1.49/0.9010.13个百分点央国企现金流表现趋势性向好:ROE方面，央企/地方国企/民企五年平均增速分别为15.66/1.71/0.32个百分点，央企盈利能力提升效果卓越;研发经费投入强度方面，央企/地方国企/民企五年平均增速分别为0.18/0.08/0.05个百分点，央国企研发投入增长率高于民企;全员劳动生产率方面央企/地方国企/民企五年复合增速分别为28%/17%/14%,央国企全员劳动生产率显著高于民企。费用率方面，央企/地方国企/民企五年平均增速分别为-0.621-0.4311.03个百分点,行业整体费用率下降显著，民企表现好于央国企。每股经营性现金流净额方面，央企/地方国企/民企五年复合增速分别为9%/16%/5%，央国企增速显著高于民企。
(二)央国企积极开展市值管理，资本市场表现提升
2024年1月24日，国务院国有资产监督管理委员会产权管理局相关负责人在国新办新闻发布会上表示，国资委将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。在前期推动央企把价值实现相关指标纳入到上市公司的绩效评价体系基础上，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好回报投资者。相关市值管理出台后，有色行业上市央国企积极推动市值管理举措，近年市值表现走势显著优化。
央国企以上市公司为平台收购、并购优质资源，打造有色金属行业龙头，提升上市公司市值。2023年2月,国务院国有资产监督管理委员会副主任翁杰明强调大力推进中央企业和地方国有企业内部的专业化整合，提高企业集中度，增强集约化管理;也要大力推进产业化整合，要立足推进战略性新兴产业的发展，不仅要在央企和国企内部，同时还要突破现有领域，向全社会的各类所有制企业张开双手，用市场化的方式进行股权合作，共同推动国家的现代化产业发展。2023年6月，国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，明确下一步工作要以上市公司为平台开展并购重组，锁定提高上市公司质量重点任务。2023年8月，国务院国资委党委书记、主任张玉卓强调要强化与产业链上各类所有制企业协同合作，抓紧打造一批具有国际竞争力的战略性新兴产业集群和产业领军企业。2024年9月,证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》支持上市公司向新质生产力方向转型升级，积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，包括开展基于转型升级等目标的跨行业并购、有助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产收购，以及支持“两创”板块公司并购产业链上下游资产等，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集;鼓励上市公司加强产业整合，资本市场在支持新兴行业发展的同时，将继续助力传统行业通过重组合理提升产业集中度，提升资源配置效率。随后，上海、深圳、江西等地方政府都出台了推动上市公司并购重组的政策文件。
有色金属上市央国企依靠控股集团背景资源优势，通过集团注入优质资产提升业务集中度、增强集约化管理，进一步专注主业赛道，提升央国企集团旗下上市公司的质量，有利于上市公司的市值管理。山东黄金收购大股东山东黄金集团西岭金矿、收购银泰黄金，丰富黄金上游矿产资源;中钨高新注入大股东五矿集团柿竹园钨矿，补齐钨产业链上游资源端;株冶集团收购大股东五矿集团水口山铅锌矿，增加上游铅锌矿资源;中金黄金收购大股东中国黄金集团纱岭金矿，增加上游金矿资源:中国铝业收购云铝股份，铝业龙头再下一城;华锡有色收购大股东旗下佛子公司，增加铅锌资源布局。在国内加强关键矿产资源开发以及鼓励并购重组的政策支持下，有色金属上市央国企资源收购与大股东优质矿山资产注入节奏有望加快，利好有色央国企整体估值的提升。
加大分红派息力度,增强投资者回报。2018-2023年间,有色金属行业央企派发股息比例从33%提高至 78%，增长44个百分点;地方国企比例从58%提高至74%，增长16个百分点;民企比例从 39%提高至79%，增长39个百分点。行业整体派息比例显著提高。股息率方面，央企/地方国企/民企五年平均增速分别为0.16/0.18/0.07个百分点;每股股利方面，央企/地方国企/民企五年复合增速分别为30%/19%/11%。有色金属行业央国企上市公司在派发股利的公司比例和股息率方面持续提升。
(三)多管齐下提升价值，有色央国企上市公司估值有望修复
采用整体法计算市盈率PE(TTM)(剔除负值)，截至2024年11月11日，有色金属行业行业整体 PE(TTM)为21.7倍，央企为19.6倍，地方国企为17.7倍，民企为29.1倍;有15家央国企有色金属上市公司的市盈率低于行业整体水平;经统计A股有色金属行业上市公司PE均值(剔除负值)，2022年1月至2024年10月，绝大部分时间内地方民企>央企>国企。随着国有企业改革进一步推进，央国企有色金属上市公司上游资源掌控力不断提升，下游战新产业纵深加强产业链布局，一利五率考核引领经营质量提升，增强分红派息提升市场价值，未来央国企有色上市公司估值有较大修复空间。
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