医药分销行业作为医药产业链中的重要一环，承担着将药品从生产企业流通到医疗机构和零售药店的桥梁作用。随着医改政策的深入推进、药品集中采购的常态化以及“互联网+医疗健康”的快速发展，医药分销行业正经历着前所未有的变革。在这一背景下，分销企业不仅要维持稳定的传统业务增长，还需要积极拓展新兴业务领域，以适应行业发展趋势和市场需求的变化。
医药分销业务作为上海医药的核心业务之一，近年来一直保持着稳健的增长态势。2018-2023年，公司分销业务营收年复合增长率达到10.9%，2024年上半年分销业务营收实现1,270.31亿元，同比增速6.91%。这一增长不仅得益于公司在全国范围内的分销网络布局，也与公司不断提升的运营效率和服务质量密切相关。
上海医药的分销业务覆盖31个省、直辖市及自治区，直接覆盖各类医疗机构超过3.2万家，其中二三级医院达到8,003家，基层医疗机构客户近7万家，终端网络覆盖已经超过50万家。这一庞大的网络布局为公司提供了强大的市场竞争力，使其在激烈的市场竞争中保持领先地位。此外，公司通过南北板块整合，进一步拓展医药商业流通网络，实现了南北业务协同，提升了医药商业板块的整体实力。
在行业集中度方面，上海医药所在的头部四家流通企业的市占率从2020年的42.6%上升至2022年的45.5%，上升2.9个百分点，这一趋势表明行业正向头部企业集中，上海医药作为国内第二大流通企业，有望在行业集中度提升的浪潮中获益。
在稳固分销业务的同时，上海医药积极拓展多元新兴业务，以适应行业发展趋势和市场需求的变化。公司通过商业积极接轨新模式，全力打造合约销售业务（CSO）。2023年末，公司与赛诺菲达成合约销售战略合作，涉及重点疾病领域20多个产品，合约规模超50亿，成为近年来医药产业工商之间规模最大、范围最广和程度最深的战略合作之一。截至2024年上半年，公司药品CSO合约推广业务实现销售金额约40亿元，同比增长172%，合约产品覆盖赛诺菲、拜耳等18家药企。
除了CSO业务外，上海医药还致力于打造“线上+线下”全面融合的零售业态。公司持续推进数字化上药建设的战略举措，通过“互联网+”医药加速线上零售业务发展。例如，公司与京东健康共同开展线上整合营销，上海医药京东旗舰店于2024年3月6日上线，销售模式主要采取“自营+招商代理”的形式，通过各经销商或代理商的销售渠道实现对全国医院终端和零售终端的覆盖。这一举措不仅拓宽了公司的业务范围，也为公司带来了新的增长点。
在非药领域，上海医药通过SPD创新服务模式，稳步发展器械和大健康等业务。2024年上半年，器械和大健康等非药业务销售约218亿，同比增长11.12%。公司重点推进大型医院SPD合作，截至2023年共建成SPD项目300+个，2024年上半年新增15个，并在陕西、重庆等区域实现“零”的突破。公司在非药领域的探索包括器械、医美和健康食品等，其中医美领域快速增长，主要系公司与仁会生物就贝那鲁肽注射液的销售推广达成合作。
上海医药自2018年收购康德乐成为中国最大的进口药品代理商以来，不断引入新的进口品种，累计进口总代药品数量稳定上升，在进口的品规数和销售金额均位居全国第一。2024年上半年公司成功引入进口总代品种8个，并助力进口总代新品“乐意保”顺利完成商业上市。公司在持续巩固中国最大进口总代理商和分销商的地位。
进口疫苗方面，公司积极推进战略性布局。2023年，进口疫苗代理业务营收52亿元，同比增长19%，年内与辉瑞达成了关于13价肺炎球菌多糖结合疫苗（沛儿13）的合约销售。同时，公司依托国内疫苗分销的龙头地位，将布局进一步延伸到了前端的产研环节。这一战略布局不仅增强了公司在进口疫苗领域的竞争力，也为公司带来了新的业务增长点。
上海医药作为医药分销行业的龙头企业，通过稳健的分销业务增长和积极拓展多元新兴业务，展现了其在行业中的竞争力和创新能力。公司不仅在传统的分销业务中保持领先地位，而且在CSO业务、线上线下融合的零售业态以及非药领域的SPD服务模式中均取得了显著的成绩。此外，公司在进口总代业务中的持续发力，进一步稳固了其行业龙头地位。随着公司继续深化创新改革，其在医药分销领域的领导地位将更加稳固，多元业务的驱动将为公司带来新的增长引擎。
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