1.1.国企叉车领军者，业务覆盖全产业链
安徽合力国产叉车领军企业。公司成立于 1958 年，是国内最早参与研制叉车设备企业 之一。1991 年起，企业主要经济技术指标连续多年保持国内同行业领军地位，于 1996 年在 上海交易所上市。目前，公司整机产品涵盖 1-46 吨，30 多个吨位级、1000 多个品种、6000 多种型号。产品综合性能处于国内、国际先进水平，在全球叉车行业中稳居前十强，国内销 量稳居第一位。 安徽国资委为公司实际控制人。截至 2024 年第三季度，公司第一大控股股东，安徽叉 车集团持有公司 35.13%股份。安徽国资委通过安徽省投资集团持有安徽叉车集团 90%的股 份，是安徽叉车集团的实际控制人；同时，安徽国资委也成为安徽合力的实际控制人。
公司业务覆盖叉车整机、零部件、后市场，覆盖叉车全产业链。公司产品覆盖电动、内 燃系列叉车、港机设备、特种车辆的研究和制造；零部件业务主要包括变速箱、驱动桥、转 向桥、油缸、变矩器、高端铸件、属具、制动器、消声器，以及电机、电控、电池、充电机、 智能终端等产品的研发、制造与销售；后市场业务主要包括整机维保、配件、设备租赁、融 资租赁、再制造等业务；智能物流业务主要为客户提供智能物流设备和智能物流系统解决方 案。 不断优化全产业链布局。近年来公司不断优化业务布局，持续完善产业链、供应链体系。 目前拥有以安徽合肥为总部中心，以陕西宝鸡、湖南衡阳、辽宁盘锦、浙江宁波等地区为西 部、南部、北部和东部整机生产基地，以合肥铸锻、六安铸造、蚌埠液力、安庆车桥、和鼎 机电等核心零部件体系为支撑的百亿产业平台。规模化、智能化、柔性化的整机及零部件产 业链协同优势，为公司持续健康发展奠定了坚实的基础。
1.2.业绩销量稳步增长，分享红利回报股东
业绩实现持续增长。得益于宏观经济持续回升向好影响，叉车行业整体发展态势良好。 2018-2023 年公司营业收入持续增长，实现复合增长达 12.57%；其中，2023 年公司实现营 业收入 174.71 亿元，同比增长 11.47%；2023 年公司的归母净利润达 12.78 亿元，同比增 长 41.36%，主要经营能力创新高。截止 2024 年第三季度，公司的归母净利润达 11.01 亿 元，同比增长达 11.63%，保持高增长。
叉车销量再创新高，高端车型销量高涨。公司始终坚持以用户为中心，践行“让世界更 合力”的品牌价值主张，全年实现整机销量 29.2 万台，同比增长 11.93%。从整个国内市场 的市场销量占比来，公司 2023 年销量占全国叉车销量的 25%，国内排名第一。根据公司年 报，公司高端仓储车、大吨位、重装产品销售增量明显，其中高端电动仓储车销量同比增长 100%。 毛利率和净利率稳步提升。2019 年以来安徽合力毛利率和净利率受疫情等外部环境影 响，盈利水平有所下滑；2022 年起，伴随原材料的下滑、海外销量的上涨以及电动叉车占比提升，公司盈利能力稳步提升。截止 2024 年第三季度，公司毛利率和净利率分别达 21.53% 和 8.82%。未来公司运营效率优化，盈利能力将持续提升。
公司费用控制稳定，研发投入创新高。2018-2024 年第三季度公司期间费率稳中有降， 管理费率降低至 2.69%，处于较低水平；随着海外市场的开拓和新品发布宣传，销售费率小 幅上升达 4.49%；财务费用长期维持在较低水平。公司重视技术研发与创新，围绕战略新兴 板块持续加大研发投入。研发方面，截止 2024 年第三季度，公司研发支出达 7.31 亿元，同 比增长 12.23%，研发投入持续增长，占营业收入比重达 5.45%。 加大科技创新力度，持续提升研发投入强度。公司在关键技术攻关、创新平台建设、研 发能力提升等方面持续施力。在关键技术领域实现突破，加强氢燃料发动机与整机控制研究， 相关产品填补国内市场空白；截止 2024 上半年，公司现拥有有效授权专利 3862 项，其中 发明专利 438 项；主持制定国际标准 2 项，参与制定国际标准 5 项，主持或参与制定国家 标准 68 项；累计获得省部级及以上科技进步奖 49 项；承担国家或省市重大科技项目 38 项。
坚持创新驱动发展理念。公司是国家创新型企业和国家火炬计划重点高新技术企业， 拥有国家级企业技术中心、国家级工业设计中心、安徽省工业车辆重点试验室等研发平 台，具有 CNAS 资质认可的试验检测中心、博士后科研工作站等研发设计机构，研究领域覆盖工业车辆基础技术、整机产品开发、关键零部件研究、产品试制试验和检测等，构建 了完整的矩阵式产品研发体系。 开拓智能物流业务板块。公司研发智能物流系统，采用尖端算法，实现科学的存储、智 能的拣选、自动化的运输、系统性的预警提示以及可视化的管理。基于无人驾驶形态的 I 系 列智能叉车，形成 8 大类、22 个品种、超 100 种型号的智能物流系列产品矩阵，形成围绕 智慧工厂建设的集成解决方案。通过聚焦赋能生产、仓储、跨区域转运——全线物流场景的 智能化转型升级，为客户提供一站式智能物流系统解决方案。
分享发展成果，积极回报股东。2023 年向全体股东发放现金红利共计现金红利 4.74 亿 元。公司股息率高达 3.29%，乐于将发展成果与股东分享。未来伴随公司海外业务持续拓展， 期间费用和研发成本投入维持稳定，业绩增长稳健，预计未来分红稳定。公司 2023 年 ROE 达 16.48%，盈利能力处于快速增长阶段。
公司稳步推进全球化，海外收入持续增长。公司从 2014 年开始布局海外市场，持续打 造“1 个中国总部+N 个海外中心+X 个全球团队”的全球布局，现有 300 多家海外代理商覆 盖全球 150 多个国家和地区，形成了高效专业、多层次、多渠道的全球服务网络。根据公司 公告，2023年公司全年实现海外销售收入61.13亿元，同比增长31.97%，毛利率达24.19%； 2024 年上半年，公司实现海外营业收入 34.86 亿元，同比增长 20.52%，占营业收入的比例 为 38.69%，海外收入持续增长。
可转债项目巩固公司核心竞争力。公司为积极贯彻新发展理念，顺应电动化、智能化等 行业未来发展趋势，持续巩固核心竞争优势。2022 年 12 月公司发行可转换公司债券募集资 金总额为不超过 20.47 亿元，用于投资建设新能源车辆建设项目、智能工厂二期项目、南方 智造基地项目、高端铸件基地项目以及新液力基地项目。项目逐步投产后，将有效解决未来 工业车辆整机尤其是新能源车辆产能不足瓶颈，进一步提升电动新能源车辆及高端内燃车辆 生产能力，提升生产运营效率和规模化制造能力，完善通用关键零部件的配套供给能力。 重点项目取得新进展。公司合力（六安）高端铸件项目正式运行、和鼎机电年产 600 万 千瓦时新能源锂电池建设项目即将投产，蚌埠液力智能制造基地、衡阳合力智能制造基地、 新能源智能工业车辆产业园等重点项目有序推进；投资并购宇锋智能，加快培育壮大新质生 产力；合力智能物流产业园顺利开园，推动公司进一步向智能物流集成商转型升级。
2.1.叉车有高效的搬运能力，可显著降低人工劳动强度
叉车设备主要用于堆垛货物，是专为装卸、拖拉、提升、堆放以及在架上分层次堆存各 类货物而设计的轮式搬运设备，可以配备电动或内燃动力系统。叉车有高效的实现物流机械 化，可显著降低人工搬运的劳动强度；同时，叉车具备出色的机动性、高度的适用性和广阔 的作业范围，广泛应用于物流仓储、电气机械、食品饮料、电子商务、汽车制造、批发零售、 石油化工等各个行业。 叉车可分为电动叉车和内燃叉车： 电动叉车：Class I 电动平衡重乘驾式叉车、Class II 电动乘驾式仓储叉车和 Class III 电 动步行式仓储叉车。电动叉车一般采用铅酸电池或锂电池作为动力，载荷能力一般在 18 吨 以内，具有环保、噪音小、耗能低的优势，广泛应用于室内和其他对环境要求较高的行业。 内燃叉车：Class IV 内燃平衡重式叉车(实心轮胎)和 Class V 内燃平衡重式叉车(充气轮 胎)。内燃叉车一般采用柴油、汽油或液化石油气为燃料，由发动机提供动力，载荷能力一般 在 46 吨以内，通常应用于室外、车间或其他对尾气排放和噪音无特殊要求的场所。
我国人口红利逐步消退，机械化设备替人趋势明显。截至 2022 年末，我国 15-64 岁人 口劳动力参与率逐步下降，从 2000 年的 82.05%下降至 2022 年的 75.93%，劳动人口呈现 老龄化趋势；同时，从中国农村外出务工劳动力月收入来看，2012 年收入为每月 2173 元， 2024 年增长至每月 4853 元，劳动人力成本上升；我国人口红利逐步消退趋势，助推高效的 机械设备替代人力劳动。
2.2.叉车需求与制造业和仓储物流景气度息息相关
叉车的上游主要是核心零部件，包括发动机、蓄电池、电机电控、结构件、液压件、变 速箱、驱动桥等以及配套的关键零部件。上游行业基本属于充分竞争性行业，所需的各项原 材料及配件都可以从国内外得到及时、充足的供应。规模较大的企业因规模采购大，对原材 料价格具有一定的议价能力，与上游供应商长期稳定合作。 叉车的下游应用场景广泛。叉车下游应用涵盖物流仓储、电气机械、食品饮料、电子商 务、汽车制造、批发零售、石油化工等众多领域，应用领域十分广泛。随着我国宏观经济的 稳步增长，制造业固定资产投资规模持续增长，物流快递等行业迅速发展，交通运输等基础 设施建设规模不断扩大，下游领域对于叉车的需求不断增长。
制造业和仓储物流是叉车主要下游，周期性特征相对工程机械较弱。叉车作为工程机械 装备的一个分支，下游应用广泛，主要涵盖物流仓储、电气机械、食品饮料烟草、电子商务、 汽车制造、批发零售、石油化工等众多领域，其中制造业需求占比约 40%，物流转运类需求占比约 14%；因此，相较于传统工程机械，叉车受固定资产及基础设施投资影响较小，周期 波动性特征相对较弱。
国内叉车市场呈现稳步增长势头。随着本土叉车制造商在品牌影响力、技术创新以及产 品线丰富度等方面的显著进步，叉车销量实现稳步攀升。根据中国工程机械工业协会工业车 辆分会的统计数据，我国叉车销量从 2009 年 13.89 万台增长至 2023 年的 117.38 万台，年 复合增长率达 16.47%。截止 2024 年 11 月实现销量 117.42 万台，同比增长 9.32%。 平衡重式和仓储式占比各占一半。从车型分类数据看，2023 年电动平衡重乘驾式叉车 （I 类）销量达到 17.08 万台，占比 14.55%；电动乘驾式仓储叉车（II 类）的销量为 2.40 万 台，占比 2.04%；电动步行式仓储叉车（III 类）的销量高达 60.19 万台，占比 51.27%；而 内燃平衡重式叉车（IV+V 类）的销量为 37.72 万台，占比 32.13%。可以统计出，平衡重式 叉车和仓储式叉车分别占比为 47%和 53%，用于仓储物流的轻型叉车和载荷较重的平衡重 式制造业叉车占比对半开。
内销销量与制造业 PMI 指数相关。随着我国整体经济体量增长，物流仓储高速发展和 制造业逐步升级，带动国内的叉车销量增长；尽管 2022 年受到疫情和行业周期性的调整， 销量较 2022 年有所下滑，但随着制造业、物流业的复苏，国内叉车内销增长至 2023 年的76.84 万台；截止 2024 年 11 月，实现销量 73.77 万台，同比增长 4.3%，增长持续。从下 游相关性指标来看，叉车内销与中国制造业 PMI 新订单指数高度相关，波动的周期和浮动 趋势相似。目前，2024 年 11 月我国制造业 PMI 新订指数为 50.80，回归荣枯线以上。未来 内需复苏，有望带动叉车内销提速。
内销增长同比领先工业企业存货周期。通过比较叉车内销的同比增长和国内规模以上工 业企业产成品存货周期同比来看，叉车内销的增长领先工业企业存货的增长。从企业运作模 式上分析，企业为了补充增加库存，需增加更多的叉车设备。另一方面可以看出，在工业企 业存货的周期低部时，工业叉车的内销将进入增长期。
平衡重式叉车销量与制造业 GDP 增速相关。平衡重式叉车拥有配重，载荷能力较强， 可实现大吨位货物仓储运输，在制造业领域和户外场景中使用较广泛。2023 年我国平衡重 式叉车销量达 54.8 万台，同比增长 8%，其增速与中国制造业 GDP 增速高度相关，波动周 期规律和趋势相似。2023 年我国制造业 GDP 增速为 1.2%，目前处于增速处于低位，完整的周期约为 4-5 年左右。我国正促进新质生产力发展和大规模老旧设备更替，制造业正进行 过转型升级，平衡重式叉车销量增速将提升。
仓储叉车销量与社会物流总额增速相关。仓储叉车无配重，主要用于室内场景，运输轻 型货物，在轻工业领域和物流仓储中使用较广泛。随着近年来我国电商物流行业的高速发展， 2023 年我国平衡重式叉车销量达 62.59 万台，同比增长 15%，其增速与我国社会物流总额 的增速高度相关。2023 年社会物流总额的增速达 5.2%，目前增速处于反弹区间，未来我国 内需消费复苏，仓储物流需求增长，促进仓储叉车销量。
2.3.叉车全球市场广阔，海外巨头份额较大
全球叉车市场稳定增长，亚洲地区是需求主力。从全球销量看，叉车全球销量保持稳定 增长态势。根据国际工业车辆统计协会的数据，自 2013 年起叉车的销售量实现显著增长， 从 98.88 万台上升至 2023 年的 210.15 万台，实现稳健的年复合增长率 7.83%。从全球市 场分布看，2022 年亚洲地区的叉车销量占据全球市场的 46.43%，占全球叉车需求的主导地位，主要得益于近年来国内需求的迅猛增长。其次，2022 年欧洲和美洲市场占比分别为 31.82% 和 18.77%。
叉车全球市场空间巨大，国外企业占较大份额。国外企业起步较早，市场渗透率较高， 格局较为稳定，以经营高端产品为主。根据 2023 年世界叉车制造商排名，丰田工业、凯傲 集团、永恒力集团等龙头企业占据前三，占叉车行业的主要市场份额达 50%以上。从全球成 规模企业的总收入来看，2023 年全球的叉车企业收入达 581.97 亿美元，折合人民币达 4190.18 亿元，全球市场规模巨大。 国内企业迅速崛起，仍有广阔发展空间。从国内企业发展情况来看，中国叉车企业经过 多年的技术积累和持续性的研发投入，在产品系列完整性、核心技术研发能力以及质量管理 等方面正逐步向国际龙头企业看齐；目前，我国安徽合力和杭叉集团两家龙头企业已进入全 球前十，而市场份额占比合计仅为 8.16%，未来还有较大拓展空间。
安徽合力和杭叉集团形成双龙头竞争局面。目前国内主要叉车制造商有安徽合力，杭叉 集团、中力股份和诺力股份等；其中，安徽合力、杭叉集团在内燃叉车和电动平衡重乘架式 领域处市场主导地位，而在电动仓储叉车领域，中力股份较为领先；从营业收入来看，2023年安徽合力叉车销售收入第一，实现收入达 173.06 亿元，毛利率为 20.36%。杭叉集团收入 达 160.28 亿元，毛利率为 20.79%。国内企业与国外丰田工业和凯傲集团收入存在一定差 距，但国内厂商正稳步推进全球化战略，未来将实现全球市占率的进一步提升。
丰田工业 1990 年开启全球化战略。丰田工业 1926 年成立，于 1956 年研发第一台叉 车。丰田叉车通过成本优势和技术创新，受到海外市场追捧。1990 年开始全球化布局，在 美国和法国本地生产叉车，同时收购瑞典公司；2003 年拓展中国市场，设立生产基地和多 个中国子公司，之后又吸收并收购多家海外叉车和物流方案公司。2023 年丰田工业实现营 收高达千亿人民币。丰田工业不仅在日本国内取得显著的市场地位，还在全球范围内不断扩 大其影响力，成为世界叉车的领导者。
丰田叉车收入遥遥领先，海外收入占比达 82%。由于丰田工业起步早，更早开启全球 化。公司产品结构齐全，技术成熟领先，品牌认可度高。产品耐久性和安全性得到客户和业界好评，并拥有全球销售网络和优质售后服务。从收入地区占比来看，丰田工业本土收入仅 为全部收入的 17.11%，公司全球化战略非常成功。通过对比丰田工业和国内两家公司收入， 国内公司收入与丰田工业差距较大，国内公司处于全球化出海早期阶段。
出口呈现加速增长态势，欧洲地区销量增速较高。我国叉车行业于 50 年代起步，到 90 年国内企业开始引进吸收日本德国工艺技术，并积极对产品进行创新与研发。近年来，国产 叉车实现较快发展，企业在品牌知名度、技术创新、产品质量和性价比方面的提升综合竞争 力，国产叉车在全球市场上的声誉和认可度正日益增强，出口需求显著增长。根据中国工程 机械工业协会工业车辆分会的统计数据，2023 年我国叉车出口共计 40.54 万台，同比增长 12.13%，海外市场销量的比重提升至 34.5%。截止 2024 年 11 月，实现出口销量 43.65 万 台，同比增长 18.91%，比重提升至 37.2%。 从分地区的出口情况看，2023 年欧洲、美洲、亚洲、非洲和大洋洲的销量分为 16.22 万 台、11.06 万台、10.42 万台、1.17 万台和 1.67 万台；欧洲、美洲和亚洲等经济发达地区需 求大出口数量较多；从增长速度看，欧洲和非洲增速较高，分别达 25.19%和 24.99%。
我国叉车出口以小型轻量的三类叉车为主。从叉车的出口结构来看，2023 年电动平衡 重乘驾式叉车（I 类）、电动乘驾式仓储叉车（II 类）、电动步行式仓储叉车（III 类）和内燃 平衡重式叉车（IV+V 类）的销量占比别为 15%、3%、57%和 25%。对比叉车内销与外销 结构来看，叉车出口的小型轻量三类叉车占比大，其产品价值量与平衡重式叉车相比较低。 未来国内高端的平衡重式叉车得到市场认可，将带动国内企业海外收入的增速。
全球制造业景气度回升带动全球通用设备需求。叉车作为工业界的重要工业搬运设备， 其市场需求与全球制造业的景气度密切相关。在全球经济复苏和制造业扩张的背景下，制造 业的景气度提升和物流需求的增长，直接刺激叉车的购买和更新需求。从制造业景气度的全 球制造业 PMI 新订单指数来看，全球制造业于 2023 年初开始触底反弹，景气度在稳步修 复。同时，我国通用机械设备出口金额累计同比情况，也于 2023 年初企稳回升，说明全球 制造业景气度提升，正带动我国叉车等通用设备出口需求。
国产叉车销量逼近丰田工业。随着近年来我国叉车企业的技术创新、成本管控、产品优 异和高性价比，国产叉车企业开始崛起。2016 年安徽合力叉车销量与丰田工业销量差距达 17 万台左右。而到 2023 年后，国内企业的叉车销量已经与丰田工业差距十分接近，我国叉 车已经逐步受到海外和国内认可，在一些领域展现出自身的优势。丰田叉车和安徽合力的销 量相近，然而营收规模差距较大，主要由于丰田叉车的营收中还包括了仓储整体解决方案、 叉车后市场服务等业务收入，而且丰田叉车的销售单价较高。
国内企业交期短响应快。由于叉车正进入电动化和智能化阶段，我国在锂电池技术和智 能化应用方面有竞争优势，并且上游产业配套成熟，企业在交货周期和响应速度方面具有显 著优势。国内企业的存货周转率显示，安徽合力的存货周转率优于国外龙头。国内企业，运 营效率更高，交期更短。在当下的国际竞争格局中，交货周期短是重要的竞争力之一。
国内企业运营能力更出色。对比国外企业叉车毛利率和净利率，安徽合力叉车毛利率低 于国外龙头企业，由于海外龙头全球化步伐较早，品牌认可度和粘性较高，有一定的溢价能 力，且龙头企业以运营高端品类为主，国内出口小型叉车占比大。然而，安徽合力叉车净利 率优于国外龙头，主要系公司运营高效，上游产业链集群配套成熟，通过打造智能化工厂降 本增效。在毛利率低的情况下，实现更高的净利率，国内企业运营能力远超国外，全球竞争 力凸显。 国产叉车加速出海。随着国内叉车企业逐步深度全球化，复刻日本巨头出海路径，未来 在海外设立更密的销售网络和更快的售后服务，凭借国内高效的产业链与运营优势，在叉车 电动化和智能化领域展现竞争力，我国将培养出叉车领域的国际龙头企业。
4.1.锂电池成叉车电动化为主要动力选项
电动叉车经济型凸显。电动叉车以其清洁、低噪音和经济性等特性，在对环境要求较高 的场所正取代传统的内燃叉车。在同等载重能力的前提下，在五年的运营周期内，电动叉车 相较于内燃叉车，能够为用户节省高达 12.8 万元的成本。这一显著的成本效益优势，使得 电动叉车在近年来的市场接受度不断攀升。随着电池技术、电机性能以及电控系统的持续进 步，电动叉车的整体性能实现质的飞跃。这些技术革新提升电动叉车的运行效率、适用性和 可靠性，正逐渐挤压传统的内燃叉车市场。
全球电动叉车销量占比已达 70.6%。环保规范的提高、电池技术的革新以及成本的降低， 正推动着电动叉车市场的蓬勃发展。根据世界工业车辆统计协会的详细数据，电动叉车的销 量自 2013 年的 53.47 万台起，至 2022 年已增长至 141.58 万台，年均复合增长率达到了 11.43%。从电动叉车市场份额上看，电动叉车在 2022 年的市场份额已攀升至 70.57%，反 映出电动叉车正逐渐挤占内燃叉车市场，成为行业发展趋势。 我国叉车电动化率与欧洲地区仍有差距。根据世界工业车辆统计协会以及中国工程机械 工业协会工业车辆分会的数据，2022 年欧洲电动叉车市场占比高达 88.81%。相较之下， 2023 年我国电动叉车市场占比为 67.87%，与发达国家相比尚有提升空间。
我国电动叉车销量增长迅速。我国环保政策和排放标准的日趋严格，企业对绿色发展和 能源节约的重视程度不断提升。同时，电动叉车的技术进步和电池成本降低，使得其销售量 呈现出显著的增长势头。根据中国工程机械工业协会工业车辆分会的统计数据，自 2017 年 的 20.36 万台起，至 2023 年电动叉车销售量已跃升至 79.67 万台，实现了 25.53%的复合 年均增长率，电动化率占比达 67.87%。如果剔除小型的电动板车类叉车（Class III）的销 量，2017 年我国电动叉车销售为 6.31 万台，增长到 2023 年的 19.48 万台，复合年均增长 率为 20.67%，电动化率占比达 34.06%，所以在重型叉车应用领域，电动叉车仍有较大发展 替代空间。
锂电池叉车优势明显，正成为主要路径。在电动叉车领域，动力来源分为铅酸电池和锂 电池两种。铅酸电池作为传统电动叉车的首选，尽管存在诸多不足，例如充放电次数有限、 使用寿命较短、维护成本高、对环境的潜在影响以及较长的充电时间，但因其成本和安全性 而占据市场主导地位。然而，锂电池技术和产能飞速发展，以其轻巧、体积小、高能量密度 等优势，使得锂电池叉车不仅设计更为紧凑，提高整车的稳定性，而且在充电速度、使用寿 命和维护成本方面均展现出明显优势，且更符合绿色环保的要求。从成本分析，80V/378AH 的锂电池与 80V/575AH 的铅酸电池相比，在 8 年的使用周期能节省高达 30.2 万元/台。近 年来，锂电池成本逐步降低，在电动叉车领域的应用日益广泛，对铅酸电池替代将加速。
I+II 类锂电叉车销量激增。随着锂电池技术迭代更新，锂电池在叉车领域替代传统铅酸 电池方面展现出强劲的势头，市场潜力正日益显现。据中国工程机械工业协会工业车辆分会 的统计数据，2019 年我国 I+II 类锂电池叉车的销售量为 1.06 万台，占比为 14.55%，到 2023 年销量激增至 11.57 万台，占比提升至 59.41%，实现年复合增长率达 81.82%。轻型 III 类 电动步行式仓储叉车 2023 年销量 25.47 万台，与上年同期的 35.21 万台相比，同比下降 27.66%，减少近 10 万台。
4.2.叉车正迈入智能化无人阶段
叉车正向智能化升级。电商零售和仓储物流下游领域蓬勃发展，推动对高效、经济且具 有高适应性的物流设备的需求。通过融合物联网、云计算、无人驾驶等尖端技术，研发出的 叉式移动机器人具备无人驾驶、远程监控、仓储管理等功能，广泛应用于重复性搬运、搬运 强度大、工作环境恶劣等搬运场景，成为行业未来发展趋势。 叉车移动机器人已渗透至制造业及仓储物流领域。根据《2024 年叉式移动机器人产业 发展蓝皮书》的移动机器人产业联盟数据，近年来我国新能源行业迅速发展，2023 年锂电、 光伏、汽车汽配成为无人叉车应用的主要细分行业，市场占比分别达 21.03%、19.37%和 12.58%。未来叉车移动机器人场景逐渐拓宽，经济高效性得到证实，有广阔的用武之地。
叉式移动机器人销量快速增长。随着下游需求提升，叉车厂商研发持续投入，多个产品 已在下游应用得到验证，叉式移动机器人的技术方案与应用场景逐渐清晰。根据中国移动机 器人产业联盟数据，2023 年，全球叉式移动机器人市场保持高速增长，全年销量达 30,700 台，同比增长 46.19%。国内叉式移动机器人 2023 年销量达 19,500 台，同比增长 46.60%。 未来叉式移动机器人迭代升级，拥有更高的载重能力、更精准的导航定位、更智能的调度系 统等，适配更多的应用场景，下游对叉式移动机器人的认可度持续上升。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
