动力煤作为我国电力供应的主要燃料，其市场供求关系和价格走势对能源行业和相关企业的经营状况有着深远的影响。近年来，随着政策调控、市场供需变化以及能源结构的调整，动力煤市场呈现出新的发展态势。本文将从动力煤的供求关系、价格走势以及昊华能源的产能扩张等方面，深入分析动力煤市场的现状与未来趋势。
动力煤的供给主要来自国内生产和进口两个方面。2024年二季度，动力煤产量达到95.7亿吨，同比回升4.8%，供给端增长显著。三西地区（山西、陕西、内蒙古）作为我国动力煤的主要产地，得益于“查三超”行动的边际弱化和煤矿开工率的回升，动力煤产量均有一定幅度的上涨。其中，山西省产量约5093.9万吨，较去年同期同比上涨19.9%；陕西省产量为2001.2万吨，同比下滑6.2%；内蒙古自治区产量为1805万吨，同比上涨1%。
进口方面，2024年1月1日起恢复煤炭进口关税，关税恢复对澳洲和印尼的进口煤影响不大，但对于来自俄罗斯和蒙古的焦煤成本将增加3%，烟煤增加6%，降低了蒙古和俄罗斯煤炭的竞争优势。此外，中国煤炭产量在世界占比逐年递增，当前煤炭资源更多是作为资源储备，进口需求可能进一步减弱。2024年8月，澳洲Q5500动力煤到广州港价格为889元/吨，印尼Q5500动力煤到广州港价格为909元/吨，而山西产Q5500动力煤到广州港出口价格为890元/吨，国内外价差逐步缩减。
动力煤的需求主要集中在电力、建材、冶金、化工等行业。随着中国经济的复苏和电力消费的正常增长，电力行业对动力煤的需求保持强劲，尤其是火电行业。2024年1-8月，我国主要电厂动力煤日耗量为900万吨，较去年同期上涨18.4%。火电发电量持续强周期性，冬季和夏季为传统旺季，2024年二季度火电发电量为1.4万亿千瓦时，同比下滑3.1%，但随着火电旺季将至，预期电煤需求将有所回升。
此外，煤化工开工率受益于经济复苏，中央政治局会议释放稳增长积极信号，下游煤化工生产企业开始提高开工率，海外原油价格上涨，煤炭相较于原油更具备成本优势，煤化工企业高开工率将继续维持，从而提高化工煤需求量。截至2024年8月底，甲醇开工率为76%，较去年同期提升0.47个百分点。
动力煤的价格走势受到政策和市场供需的双重影响。动力煤的定价遵循双轨制，2022至2024年间，其年度长协港口价格的合理区间设定在570至770元之间，其中675元作为基准价。对于主要产煤省份的长协年度坑口价格，也设定了明确的最高和最低限价，实际成交的年度长协价格多数情况下接近上限，即770元/吨。因此，无论是基于每月的长协参考价还是上限价格进行交易，动力煤的售价都显示出了较好的稳定性。
2024年煤炭价格中枢相较于2023年有所下降，但整体价格走势更加平稳。2024年上半年国内原煤产量虽然同比有所减少，但整体仍在高位水平，下游需求支撑不足，特别是电力行业市场煤需求有限，非电行业也仅保持刚需采购，导致市场供需格局偏宽松，难以对煤炭价格形成有力支撑。然而，动力煤因其政策性质而成为市场的焦点，叠加火电旺季将至，预计四季度其价格将维持稳定态势。
动力煤市场在2024年呈现出供求关系改善、价格合理回归的态势。供给端，国内产量增长显著，进口需求有所调整；需求端，火电旺季需求回暖，煤化工行业开工率提升。在政策的稳定调控下，动力煤价格保持在合理区间，市场供需趋于平衡。昊华能源等企业通过产能扩张和降本增效，积极应对市场变化，把握发展机遇，有望在动力煤市场的稳定发展中实现业绩提升。
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