在当前全球科技快速发展的背景下，光学膜材料作为光电产业链前端的重要战略性材料，其市场需求呈现出快速增长的趋势。光学膜材料广泛应用于显示面板、电子设备、汽车等多个领域，尤其是在高端显示和微电子领域，其重要性日益凸显。随着技术的不断进步，国内光学膜市场逐渐从普通产品过剩向功能性中高端产品不足的结构性矛盾转变，高端光学膜的国产替代需求迫切，为相关企业提供了广阔的发展空间。
东材科技作为国内领先的光学膜材料供应商，近年来在光学膜领域取得了显著的成绩。2019-2023 年，公司光学膜产品营收及销量快速增长，期间 CAGR 分别为 30.5% 和 37.4%。截至 2024 年上半年，公司在建及试生产光学膜产能达到 9 万吨，显示出公司在光学膜领域的强大扩张能力。
光学膜行业整体呈现结构性产能过剩，但高端产品仍需大量进口。国内聚酯薄膜市场普通产品过剩，而功能性中高端产品不足。据统计，2024 年 1-8 月份，我国聚酯薄膜进口均价为 6594 美元/吨，出口均价为 2370 美元/吨，国内市场均价为 8350 元/吨，进出口产品价差大，反映出国内进口薄膜主要为中高端光学膜，而出口产品则以中低端包装膜为主。
中高端光学膜在微电子和新型显示领域的应用需求不断增长。以 MLCC 和偏光片为例，这两个领域对光学基膜的需求量巨大。预计 2025 年全球和国内对光电显示用光学 PET 的需求量将分别达到 44 万吨和 30 万吨，其中偏光片用光学 PET 基膜的需求量将分别达到 17.1 万吨和 11.9 万吨。此外，MLCC 用光学 PET 基膜的需求量也将分别达到 46 万吨和 43 万吨。
东材科技通过与下游核心企业如杉金光电、万润光电等强强联手，深度合作，成功切入偏光片及 MLCC 领域，为公司光学膜业务的持续增长提供了有力保障。随着公司新产能的逐步释放和中高端产品占比的提高，光学膜规模及盈利能力有望实现持续提升。
随着豪华车和新能源汽车市场的快速增长，消费者对汽车外观和内饰的要求越来越高，这使得“汽车 4 膜”（窗膜、车衣膜、调光膜、改色膜）的市场需求显著提升。据统计，2019-2023 年，以新能源乘用车及售价 30 万人民币以上乘用车为主要消费对象的漆面保护膜及改色膜市场年均增速分别达到 66% 和 35%。2023 年，国内窗膜及车衣总需求量分别为 36265 万平方米和 6880 万平方米，分别同比增长 8.4% 和 42.0%。
东材科技在汽车膜生产中通过自产母料切片、独特混合设计和挤出技术，确保膜材表面均匀，并通过严格的质量控制和先进的表观质量检测技术，保障了产品的高品质。预计 2023 年国内窗膜及车衣用 PET 基膜需求量将达到 7.1 万吨，这为公司光学膜业务带来了新的增长点。
东材科技在光学膜领域的持续投入和技术创新，使其在高端光学膜市场取得了显著的进展。通过与下游核心企业的深度合作，公司成功切入偏光片和 MLCC 领域，为光学膜业务的持续增长提供了有力支撑。同时，随着汽车消费升级，“汽车 4 膜”市场需求的快速增长也为公司带来了新的机遇。未来，随着公司新产能的逐步释放和产品结构的不断优化，东材科技的光学膜业务有望继续保持高速增长，进一步提升其在高端光学膜市场的竞争力。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
