1.1 深耕计算机视觉行业三十载，端侧 AI 技术积淀深厚
深耕计算机视觉三十载，积累深厚行业经验。虹软科技是计算机视觉行业领先的算法 服务提供商及解决方案供应商，将计算机视觉及人工智能技术应用在智能手机、智能汽 车、智能家居、智能零售、互联网视频等领域，并且仍在不断探索新的领域与方向—— 2023 年公司进军 AIGC，推出 PhotoStudio® AI 智能商拍云工作室商品版和服装版，进一步 拓展成长曲线。
智能手机：行业领先，持续布局新产品。公司是全球最大的智能手机视觉人工智能算 法供应商之一。根据 IDC 所统计的 2019 年度至 2023 年度全球出货量前五的手机品牌中， 除苹果公司完全采用自研视觉人工智能算法外，其余安卓系统手机的主流机型均有搭载公 司视觉人工智能解决方案。近年来，公司持续推出新技术和和新产品，并于 2022 年打造并 推出了 Turbo Fusion 创新产品系列，持续稳固行业地位。 智能驾驶：前装不断落地，由舱内向舱外拓展。公司为客户提供 VisDrive®一站式车 载视觉软件解决方案，目前已经成为国内基于高通智能座舱平台上的主流视觉算法供应 商。公司坚持贯彻执行“先舱内、后舱外”“先国内、后国外”的战略，实现了舱内纯软件 算法在国内汽车市场份额不断攀升。 AIGC：升级 ArcMuse 计算引擎，持续完善 AIGC 能力架构。公司于 2023 年第三季 度上线了 PhotoStudio® AI 智能商拍云工作室商品版和服装版，AIGC 技术还正在赋能公司 智能汽车业务研发测试等环节，将加速公司舱外产品的落地和迭代进程。 AR/VR：在 XR 领域与多家业界头部厂商保持密切交流。在 VR/MR/AR 智能可穿戴 设备上，公司从标定、感知、交互和视觉呈现四大方向布局算法解决方案。可以提供 VR/MR/AR 一站式多传感器标定解决方案，头显 6DoF 跟踪、平面检测等空间感知解决方 案，手柄 6DoF 跟踪、裸手 3D 手势交互等交互解决方案。
1.2 实控人长期持股，核心团队技术实力雄厚
实控人长期持股，坚定公司发展信心。公司实控人为 Hui Deng（邓晖）先生，通过虹 润资本管理有限公司持有公司 29.59%的股权，并通过虹扬全球有限公司持有本公司 4.88% 的股份。此外，公司乐于同员工分享发展红利，公司股权激励平台杭州虹力投资管理合伙 企业（有限合伙）持有公司股份 3.71%。
公司核心员工深耕行业多年，团队实力雄厚。创始人邓晖是北京大学原子核物理专业 硕士研究生，英国剑桥大学卡文迪许实验室博士后；首席技术官王进是浙江大学 CAD&CG 国家重点实验室博士；首席运营官 Xiangxin Bi 是美国肯塔基大学博士，曾担任美国 ICMR 公司研发总监；首席营销官徐坚曾担任公司软件工程师、技术总监。公司高管技术背景深 厚，且均在 2003 年前后加入公司，核心管理团队稳定。
公司持续扩充研发团队规模，保证核心技术优势的不断巩固。截至 2024 年上半年，公 司研发人员数量达到 595 人，占公司总人数比例为 63.64%，同比提升 1.04pct。从学历结构 看，截至 2024 年上半年，公司研发人员中硕士及博士研究生合计达到 364 人，占研发人员 比例超过 60%。公司研发人员整体实力加强，有望持续巩固公司核心竞争力。
1.3 公司营收规模持续增长，2024 年盈利能力持续修复
公司营收保持稳健增长态势。公司 2023 年实现营业总收入 6.70 亿元，同比增长 26.1% 并扭转营收下滑趋势，2016-2023 年复合增长率达到 14.42%，整体保持稳健增长态势。 2024 年前三季度公司实现营收 5.74 亿元，同比增长 14.1%。根据公司业绩预告，预计 2024 年实现营收约 8.15 亿元，预计同比增长约 21.60%。 公司利润端恢复增长态势。公司 2016-2020 年归母净利高速增长，复合增速达 32.99%； 2023 年，公司实现归母净利润 0.89 亿元，同比大幅增长 53.10%；2024 年前三季 度公司实现归母净利润 0.88 亿元，同比增长 8.1%。根据公司业绩预告，预计 2024 年实现 归母净利润约 1.78 亿元，预计同比增长约 101.16%。2024 年公司紧跟全球消费电子行业复 苏步伐，通过技术和产品创新、市场开拓等多方努力，实现移动智能终端和智能汽车两大 业务板块收入的双双攀升， 驱动公司归母净利润同比大幅增长。
公司毛利率保持高位稳定，净利率显著回升。2023 年公司整体毛利率为 90.35%，同 比提升 1.86pcts。2024 年前三季度，公司毛利率为 90.49%，保持高位稳定。净利率方面， 公司在 2021 年之前保持 30%以上，2021、2022 年受宏观因素等多方面影响有所下降， 2023 年为 13.17%，同比回升 2.44pcts。根据公司业绩预告测算，预计 2024 年公司整体净 利率为 21.84%，盈利能力有望显著修复。 公司费用控制较好，研发端持续投入。2023 年公司研发/销售/管理费用率分别为 54.11%/17.62%/13.53%，同比-0.03/+0.84/+0.24pcts。2024 年前三季度，公司销售、管理费 用率分别为 19.0%、13.4%，费用率较为稳定。在研发端，近年持续加大研发端投入，公司 2024 年前三季度研发费用为 3.02 亿元，同比增长 18.0%。
智能手机端恢复增长，智能驾驶端增速较快。2023 年公司智能手机解决方案业务收入 为 5.81 亿元，智能驾驶解决方案业务收入为 0.74 亿元，分别同比增长 22.82%/67.26%。智 能手机解决方案是公司业绩基本盘，2023 年高端智能手机出货创下新纪录，同时公司在此 领域的全链路超域解决方案和推出的夜景、HDR、超分、人像、运动抓拍解决方案实现了 量产落地并持续出货，推动智能手机业务实现较好增长。 智能驾驶业务方面，近两年随着前期定点项目不断落地，新增定点数量和量产收入迎 来新的发展和增长，2018-2023 年该业务复合增速为 82.40%。2024 年 H1，公司智能手机及 智能驾驶业务分别实现营收 3.32 亿元、4336 万元，同比分别增长 6.43%和 93.19%，智能驾 驶及其他 IoT 智能设备视觉方案业务保持高速增长。
客户均为国际知名厂商，境内境外市场齐头并进。公司主要客户包括三星、小米、 OPPO、vivo、荣耀、Moto 等全球知名手机厂商以及国内主要的自主品牌、部分合资及外 资品牌汽车主机厂商。2023 年，公司境内/境外收入分别为 4.00/2.70 亿元，同比增长 39.92%/9.96%，2018-2023 年复合增速分别为 9.98%/7.77%。2024 年 H1 公司中国大陆/港澳 台及海外地区营收贡献分别为 2.03/1.78 亿元，同比分别增长 6.46%/18.97%，海外市场经营 情况显著修复。 公司保持高股利支付率，并实现逐年提升。公司 2020-2024 年均进行年末分红，2024 年股利支付率达 99.63%。2024 年 8 月，公司实施年中分红，分红总额为 6010.97 万元，股 利支付率达 97.80%。
公司年经营性现金流情况大幅好转，保障整体业务良性发展。2023 年公司经营性现金 流净额为 2.56 亿元，同比大幅增长 472.6%。2020-2022 年受宏观环境影响，公司现金流情 况明显承压，2023 年现金流情况大幅好转，未来有望保障整体业务良性发展，积极把握生 成式人工智能带来的市场机遇。公司合同负债同比显著增长，下游业务快速拓展保障未来 业绩增长。截至 2023 年末公司合同负债为 2.58 亿元，同比增长 61.0%，公司在智能手机、 智能驾驶等领域业务拓展情况良好。截至 2024 年 Q3 末，公司合同负债为 2.06 亿元，整体 维持稳定。
2.1 多模态大模型加速迭代，手机侧 AIGC 应用商业化渗透提速
多模态大模型带来 AI 全新应用场景，多模态内容市场规模有望快速成长。第一财经 数据显示，预计至 2025 年，中国多模态 AI 相关内容市场规模将达到 832.7 亿元，2018- 2025 年复合增长率达 65.02%。根据 Market.US 数据，全球多模态 AI 模型市场规模有望从 2023 年的 14 亿美元增长至 2033 年的 265 亿美元，复合增长率达到 34.2%。我们认为多模 态大模型内容将主要应用于商业定制、医疗、游戏、教育和影视领域。
大模型在手机侧落地，催生 AI 手机市场。生成式 AI 手机是利用大规模、预训练的生 成式 AI 模型，实现多模态内容生成、情境感知，并具备不 断增强的类人能力。生成式 AI 手机开启了智能手机发展的新周期，长远看，智能手机会发展为移动智能体。 全球范围来看，据 Canalys，2024 年全球 16%的智能手机出货为 AI 手机，到 2028 年 这一比例将增至 54%，2023 年至 2028 年间的复合增速达 63%。在中国市场，据 IDC 预 计，新一代 AI 手机所占份额将在 2024 年后迅速攀升，2027 年达到 1.5 亿台，市场份额超 过 50%。
全球智能手机出货情况持续好转。根据 Canalys 研究数据，2024 年第四季度全球智能 手机出货量同比增长 3%，达到了 3.30 亿部。市场表现超出预期，连续五个季度实现同比 正增长，2024 年全年全球智能手机出货量达 12.2 亿部，同比增长 7%，整体市场恢复稳健 增长态势。 全球巨头厂商积极布局 GenAI 手机设备。根据 Counterpoint 数据统计，2024Q1， GenAI（生成式人工智能）智能手机在全球智能手机销量中的占比从 2023Q4 的 1.3%增长 至 6%，其中三星 GalaxyS24 系列在 GenAI 智能手机畅销榜上占据前 3 名，合计销量份额 达到 58.4%。中国品牌在前 10 名的榜单中占据了 6 个席位，小米 14 和 vivoX100 分列第四 和第五，销量份额分别为 7.7%和 4.9%。
AI 助手 Project Astra 亮相 2024 谷歌 I/O，谷歌加速 AI Agent 领域布局。在 2024 年谷 歌 I/O 开发者大会上，谷歌发布了 AI 智能体项目 Project Astra，在演示视频中，Astra 能够 通过手机摄像头或智能眼镜看到的内容来分析响应语音命令，并成功识别出代码序列、为 电路图提出改进建议、能够通过镜头“看到”伦敦国王十字区，并提醒用户智能眼镜的放 置位置。 谷歌在 Gemini 的基础上开发了 Astra 的原型，可以通过连续编码视频帧、将视频和语 音输入组合到事件时间线中以实现更快地处理信息。通过语音模型，谷歌也强化了智能助 手的说话能力，让其能够给出更快速的回应。
2.2 AI 眼镜功能迭代有望打开市场，公司已与下游厂商深度合作
AI 智能交互眼镜作为一个 AI 生活助手，不仅集成了相机、眼镜、墨镜和蓝牙耳机的 多重功能，更专注于为用户提供卓越的智能化音频体验。与侧重于视觉增强的 AR 眼镜不 同，这款眼镜适配运动、户外、工作和学习等多种特定场景。AI 智能音频互动眼镜不仅拥 有潮流美观的设计，更在佩戴的轻便性上表现出色，因此深受追求潮牌、穿戴舒适度和日 常便携性的用户青睐。它将科技与时尚完美融合，逐渐融入用户的现代生活中。
Meta 在 AI 眼镜领域布局取得成果，整体市场规模有望持续增长。2021 年 9 月，Meta 与雷朋联名推出初代智能眼镜 Ray-Ban Stories，截止 2023 年 2 月售出约 30 万副；而 2023 年 9 月，双方的第二代联名产品 Ray-Ban Meta 亮相，在芯片、麦克风、摄像头等方面进行 升级，截止 2024 年第二季度出货量已超过 100 万台。 根据 Precedence Research 数据，2023 年全球 AI 智能眼镜市场规模约为 55.8 亿美元， 并预计至 2033 年该市场规模将达到 153.6 亿美元，2024-2033 年复合增长率约为 10.69%， 保持增长态势。
目前 AI 眼镜主要侧重于通过 AI 提升语音交互能力，集成耳机、摄影、导航和语音助 手等功能，主要可以分为 AI、AR 和 AI+AR 三种技术路径，分别以 Ray-Ban Meta、Meta Orion 和 Rokid Glasses 为代表。目前国内外厂商发布的 AI 眼镜初步具备了导航、音乐播 放、物体识别等基本功能，未来随着大模型的进一步融合和用户功能需求的扩充，AI 眼镜 端的视觉等多模态 AI 市场需求有望加速成长。
雷鸟发布 V3 AI 拍摄眼镜，搭载虹软画质算法。2025 年 1 月 8 日，雷鸟发布 V3 AI 拍 摄眼镜，公司联合虹软科技，打造了眼镜拍摄设备专属的色彩风格，并集成了多帧降噪、 HDR 拍摄、EIS 电子防抖、暗光增强等技术。未来虹软科技基于手机端的技术积累，有望 快速切入 AI 眼镜市场。
3.1 公司抢抓机遇积极布局 AIGC 在手机端侧的应用和新产品
大模型参数量小型化和手机芯片算力持续提升，推动 AIGC 及大模型应用渗透至端 侧，公司抢抓机遇积极布局 AIGC 在手机端侧的应用和新产品。2023 年公司研发了扩散模 型图像超分辨率、扩散模型图像深度信息和 AIGC 星空扩图等解决方案。扩散模型图像超 分辨率和深度信息解决方案均运用了 Diffusion 扩散模型，实现了图像超分辨率、画质增强 技术以及对图像深度信息的精准计算。 在电商领域公司推出商拍应用，AIGC 技术加速融入业务生态。公司基于多年积累的 有效语义样本以及丰富的面向商拍应用的新样本集，为智能商拍构建了一套专有的 ArcMuse 计算技术引擎，融合虹软视觉大模型、视觉小模型、CV&CG 技术和计算摄影技 术。依托于 ArcMuse 计算技术引擎，公司于 2023 年 Q3 上线了 PhotoStudio® AI 智能商拍 云工作室商品版和服装版，并在第四季度的 PhotoStudio® AI 服装版中正式推出了衣服图功 能，仅需一张长袖或者短袖衣服平铺图，即可智能生成服装模特展示图。 公司基于 AIGC 技术，可满足商拍群体的不同细分需求，大幅提升图片编辑效率。对 于用户输入的各类真人图、人台图或者商品图，ArcMuse 均可高质量生成服装模特展示图 和商品展示图，此外还提供一系列 AI 编辑功能，包括画质增强、智能美化、魔法擦除、智 能补光、随心变形等，在全方位提升商拍图片的美感和质感的同时，可助力用户在效率、 创意和成本控制方面取得显著提升。
公司推出订阅制服务及定制服务，满足客户不同需求。目前公司 PhotoStudio® AI 提供 的订阅方案中，用户可按照包月、包季以及包年的方式进行订阅。以包年方案为例，用户 可选择 PSAI Pro、PSAI Pro Max 和 PSAI Ultra 三种套餐，年费分别为 1579/4099/7459 元， 其中 PSAI Ultra 支持 6 台设备同时在线进行图片编辑工作。 除标准订阅产品外，用户也可选择定制服务。PhotoStudio® AI 目前提供的随心配服 务，用户可根据需要选择虹豆点数（60 万点起），支持最多 10 台设备同时在线，年费为 8000 元起；而商务定制服务支持虹豆定制、账号管理、资源定制、API 对接等服务，用户 可根据自己的需求搭配组合订阅方案。
公司 AI 商拍入驻阿里巴巴旗下平台，有望抢占用户心智。2024 年 5 月 8 日，公司 PhotoStudio® AI 正式入驻阿里巴巴集团旗下的千牛商家工作台，为广大淘宝卖家、天猫商 家提供更直接、便捷、高效的图像生成与处理解决方案。通过千牛工作台“图片空间”中 的“淘宝智图”功能，商家即可在线使用 PSAI 的图像生成服务，快速提升商拍图片质 量、更高效地促进商品转化。 5 月 11 日，虹软 PhotoStudio® AI 正式入驻阿里 1688 平台。平台商家能够一键接入 PSAI 服务，通过“上传图-选择风格（模特/场景）-点击生成”的简单步骤，PSAI 即可瀑 布式批量产出高品质的商拍产品图，为商家节省大量时间和人力成本，提升运营效率和商 品竞争力，免去商家在不同网站、工具和系统之间的切换，直接打通从产品图物料制作、 批量生成处理到商品上架、营销推广的全流程，真正为生产经营增效。同时 PSAI 国际化 的数字人模特库及海量的场景选择也能帮助用户实现商品影像多样化、个性化展示的需 求，从而更好地吸引和服务目标客户。
公司 PhotoStudio® AI 进入字节电商生态，拓展跨境电商客户，持续推进 AI 商拍业务 生态构建。2024 年 7 月，虹软 PhotoStudio® AI 正式入驻国际化电商平台 TikTok Shop，旨 在面向全球跨境电商提供高质量的 AIGC 商业视觉内容创作服务，包括图像生成、视频生 成及 AI 编辑优化，帮助跨境商家更好地实现商品销售和品牌推广。 此次虹软 PSAI 入驻 TikTok Shop，支持面向英国、新加坡、菲律宾、马来西亚、越 南、泰国等国家和地区的跨境商家使用。PSAI 一方面可以为 TikTok 跨境电商提供 AIGC 商拍图片/智能视频生成服务，另一方面也进一步丰富了 TikTok Shop 应用市场的 AI 优化工 具板块。
3.2 公司形成文生视频功能，持续扩充商拍功能矩阵
公司在 AIGC 领域持续迭代核心技术，目前已形成文生视频能力，有望支持面向商拍 的商业视频自动生成。2024 年 2 月，公司核心大模型技术引擎 Arcmuse 再次升级，推出了 视频生成功能，虹软 ArcMuse 大模型视频生成基于 diffusion-transformer 技术架构，具备丰 富多样的创意力和想象力，并且旨在同时满足商拍用户创造性和可控性要求，ArcMuse 着 眼于输入图像生成视频。
通过图像，ArcMuse 大模型能够捕捉到商品的细节特征、质感、色彩等方面的精确信 息，生成更能展示商品真实面貌的动态商拍视频，不仅能够提高观众对商品的理解和认 知，还能够增强其对商品的信任度和购买欲望，为商家带来更为直接和有效的营销效果。 新引擎具备将静态商品图和平面模特图快速转化为能够多维度展示产品特性的动态商拍视 频的能力，目前公司已上线 AIGC 视频生成功能。
Arcmuse 视频引擎有望大幅降低卖家视频制作成本。目前，各大电商平台正全面推进 视频化，丰富多元的视频表达能够吸引更多消费者，进而提高购买转化率。然而，传统的 人工生产视频成本高昂（高达 100-500 元/条），而且生产效率有限，难以满足电商平台对大 量视频的需求，因此自动化的视频生成成为商家们迫切需要解决的问题。 虹软 ArcMuse 引擎的升级有望为商家提供高效可靠、简单易用的视频自动生成的工 具。该引擎不仅使商家能够在短时间内获得大量高品质的商拍视频，满足推广需求，提升 商拍视频的制作效率；而且相较于人工成本下降了至少 95%，极大地降低了商家视频制作 的成本。
3.3 市场空间广阔，公司 AI 商拍对应服装类市场规模可超百亿
广告商拍成为多模态 AI 重要应用场景。根据赛迪研究院发布的《2024 中国人工智能 多模态大模型企业综合竞争力 20 强研究报告》，多模态大模型相较于大语言模型更偏重落 地场景，在我国 20 强大模型企业业务生态中的应用场景可以划分为 11 类，其中数字人、 游戏和广告商拍的占比位居前三，分别为 23.81%、14.29%和 14.29%，广告商拍已成为多 模态 AI 的重要商业化场景。
2020 年以来我国电商平台数量持续增长，服装鞋帽类店铺数量占比超四分之一。根据 历年《中国电子商务报告》，我国电商平台店铺数量从 2019 年末的 1946.9 万家增长至 2023 年 Q3 末的 2516.6 万家，其中实物商品店铺数量从 2019 年末的 900.7 万家增长至 2023 年 Q3 末的 1362.9 万家，占店铺总数比例约为 54.16%。 从店铺类型看，截至 2023 年第三季度末，我国网络零售店铺中，主营服装鞋帽、针纺 织品类的店铺数量占比达到 25.2%，其次为日用品类和粮油、食品类，占比分别达到 21.6%和 7.0%，实物类电商平台有望受益于多模态 AI 的应用，降低商拍和宣传成本。
公司 AI 商拍业务抢占我国电商平台重要流量入口。根据搜狐网数据，目前阿里巴巴 占据我国电商平台龙头地位，市场份额达到 53.3%，其次分别是京东和拼多多，此外美 团、苏宁易购等平台也在中国电商市场中占据一定的份额。公司已与阿里巴巴旗下电商平 台形成深度合作，有望占据 AI 商拍先发优势。
经测算，公司 AI 商拍业务有望贡献显著业绩增量。针对电商平台服装鞋帽类店铺， 根据《2023 年前三季度中国电子商务发展报告》，我们取 1362.9 万作为实体电商卖家数基 数，以及 25.2%为服装鞋帽类电商商铺占比，参考阿里系 53.3%的市占率，则虹软 AI 商拍 方案对应的阿里系潜在卖家数约有 182.82 万家。考虑 PhotoStudio® AI 的三种订阅模式（Pro、 Pro Max 和 Ultra），则三种收费模式下每 1%的用户渗透率可为公司带来每年 2887 万/7494 万/1.36 亿 元的营收增量，总空间有望超 50 亿元。
TikTok 跨境电商全球卖家数量超 1500 万，公司 AI 商拍业务空间可超百亿。根据公司 披露信息，目前 TikTok Shop 海外卖家数量超过 1500 万，我们参考国内电商服装鞋帽类占 比 25.2%，则我们预计公司 AI 商拍对应的 TikTok Shop 数量约有 378 万家，则三种收费模式 下每 1%的用户渗透率可为公司带来每年 5967 万/1.55 亿/2.82 亿元的营收增量。
4.1 手机业务企稳复苏，Turbo Fusion 技术推动手机摄影升级
2023 年公司智能手机业务企稳复苏，Turbo Fusion 商业化有望推动主营业务重回增长 赛道。2021-2022 年，公司智能手机视觉解决方案营收出现下滑，2023 年实现营收 5.81 亿元，同比增长 22.8%，呈现显著的复苏态势。公司紧跟智能手机拍摄需求的升级潮流，持 续引领行业技术发展。2024 年 H1 公司业务实现营收 3.32 亿元，同比增长 6.43%，2023 年 公司加速推进自研 Turbo Fusion 技术的产品化落地，未来有望推动主营智能手机业务规模 的持续增长。
公司智能手机解决方案主要包括智能手机智能拍摄解决方案、多摄像头智能手机解决 方案、深度摄像头智能手机解决方案。基于多年来的技术积累，公司在智能手机端提供的 相关算法针对各个主流硬件平台（高通、联发科、三星等）在性能上均做了深入优化，大 幅降低解决方案的硬件门槛，公司方案在高通和联发科的主流中低端平台实现巨量出货记 录。 公司紧跟智能手机拍摄需求的升级潮流，持续引领行业技术发展。2015 年公司和手机 厂商发布了业界第一款 RGB + Mono 的后置双摄头手机，在业界掀起双摄像头热潮；2017 年，公司和手机摄像头模组厂商、平台处理器厂商紧密合作，协助多家手机厂商发布了业 界搭载基于结构光的深度相机智能手机，引领推进智能手机深度相机技术的发展。
公司从软件层面引领手机影像拍摄质量提升，推出虹软 Turbo Fusion 技术。公司 Turbo Fusion 技术聚焦于软件层面的优化和处理，通过利用虹软高并发异构计算框架构建 了软件“ISP”平台，在此基础上实现对图像的智能处理，这一创新不仅改善了图像的动态 范围、减少噪音，还进一步优化了图像的细节和色调映射，为用户带来更高清、灵动的影 像拍摄新体验。 2023 年，公司加速推进自研 Turbo Fusion 技术的产品化落地，为行业带来开创性的 全链路超域解决方案。在创新技术的加持下，智能手机在影调、夜景、HDR、超分、人像 以及长焦拍摄上的体验获得了质的提升。在 2024MWC 大会上，公司展示了基于 Turbo Fusion 研发的各类创新产品，并呈现了优异的影像处理能力，包含大幅提升图像画质与色 彩的 Turbo Fusion HDR、Turbo Fusion SR（超级分辨率）；实现更极致人像拍摄的 Turbo Fusion 2Exp Clear Bokeh，以及可提升场景拍摄体验的 TurboFusion Moonlight、TurboFusion Sunset 等解决方案。 MWC 2024 现场，公司以 AIGC 为核心展示了一系列创新产品，产品包括 ArcSoft® AIGC Worldwide Travel Photo for Gallery、ViT Upscaling、Diffusion Upscaling、 Line Drawing 和 PhotoStudio AI 等解决方案。其中，ArcSoft® AIGC Worldwide Travel Photo for Gallery 是一款专为旅行摄影爱好者打造的影像处理工具。通过 AIGC 技术，用户可以轻 松高效地对旅行照片进行分类、编辑和分享，这一创新产品为用户提供了便捷的旅行影像 管理解决方案，极大地提升了旅行摄影的体验。
公司新技术产品有望加速落地，为手机业务贡献新业绩增量。未来公司有望推进 Turbo Fusion 技术及产品推广，除继续在各客户旗舰机型平台应用外，有望在更多高端机 型上落地应用、逐步向市场主流机型渗透，以满足客户的差异化需求，并拓展产品覆盖范 围。同时，公司将重点投入到 Turbo Fusion 技术在人像、长焦等场景相关的影像解决方 案，并有望将 Turbo Fusion 图像处理技术延伸至视频应用，持续扩充视觉解决方案矩阵。
4.2 智能驾驶业务快速增长，有望受益高通市占率提升
公司依靠对行业演进规律和技术更迭的理解，成熟有效的产品落地能力，正横向大力 推进在智能驾驶领域的落地。在该领域，公司为客户提供 VisDrive®一站式车载视觉软件 解决方案，目前已经成为国内基于高通智能座舱平台上的主流视觉算法供应商。
2022、2023 年公司智能驾驶相关业务实现快速增长。2023 年公司智能驾驶及其他 IoT 智能设备视觉解决方案业务实现营收 7429 万元，同比增长 67.3%，2019-2023 年复合增长 率达到 44.43%，近两年公司快速拓展智能驾驶及可穿戴设备赛道市场，有望成为公司智能 手机业务之外的新增长点。2024 年上半年，公司智能驾驶及其他 IoT 智能设备视觉解决方 案实现营收 4336.4 万元，同比大幅增长 93.19%。
公司舱内解决方案与高通形成深度合作，未来有望受益于高通平台高市占率实现持续 增长。根据观研天下数据，2023 年上半年我国乘用车智能座舱市场占比最高的是高通，其 中高通-8155 占有率约为 10%，高通-其他占比为 26%，其次为 NXP 和瑞萨；盖世汽车研究 院数据显示，2024 年第一季度，高通依然占据我国座舱域控芯片品牌装机量排行第一，市 场份额达到 62.0%，相比 2023 年全年市场份额持续提升（2023 年市占率为 59.2%）。 公司亮相 2024 高通汽车技术与合作峰会，车载 AI 应用有望加速商业化落地。2024 年 5 月底，公司系列技术产品亮相 2024 高通汽车技术与合作峰会，公司在会上演示了基于高 通 8155、8295 等座舱芯片平台研发的驾驶员监控系统（DMS）、乘客监控系统（OMS）、 视觉互动系统（Interact）等智能座舱视觉解决方案。此外公司基于高通 8650 和 8620 等智 驾平台，推出了系列舱外智能创新产品，包括先进的环境感知系统和 ADAS 智能驾驶辅助 系统，能够满足 L2+级别的智能驾驶需求。
公司基于多年智能驾驶领域技术积累，已形成智能座舱视觉解决方案（DMS）、智能 驾驶辅助系统（ADAS）、360°环视视觉子系统（AVM）功能矩阵。针对智能驾驶辅助系 统，公司方案通过前向摄像头，ADAS 视觉子系统可以实时识别前方车辆、行人和车道 线， 检测本车与前车或行人之间的距离、方位及相对速度，以及本车在车道中的位置，并 由此做出预警判定,从而为安全驾驶提供辅助作用。 公司 360°环视视觉子系统（AVM）方案可实现车周 360 度全景鸟瞰图并且无视野盲 区。传统的基于图像的倒车影像系统只在车尾安装摄像头，只能覆盖车尾周围有限的区 域，而车辆周围和车头的盲区增加了安全驾驶的隐患。公司的 360 度全景环视子系统能够 与视觉传感器相互协同配合，形成全车周围的一整套的视频图像，显示在中控台的屏幕 上，让驾驶员清楚查看车辆周边是否存在行人、移动物体、非机动车、障碍物并了解其相 对方位与距离，帮助驾驶员轻松停泊车辆，可提高驾驶员从容操控车辆泊车入位或通过复 杂路面，有效减少刮蹭、碰撞、陷落等事故的发生。
2023 年公司持续迭代 VisDrive®一站式车载视觉软件解决方案。伴随着智能座舱芯片 的发展，智能座舱 SoC 芯片的 CPU、DSP、NPU、GPU 等内核算力获得大幅增强。
公司前装软硬一体车载视觉解决方案获全球定点，舱外方案产品化进程加速。2023 年，公司面向舱内的前装软硬一体车载视觉解决方案 Tahoe 系列产品获得多家国内外主机 厂的合作项目，在帮助主机厂满足国内外 DMS 法规要求的主动安全功能同时，还可搭载 公司智能座舱软件，在舱内智能互动及舒适性功能方面为主机厂提供可快速量产的可行选 择。目前，Tahoe 系列产品已经获得数家海外车厂多款车型的全球量产项目定点。 2023 年，公司面向舱外的前装软硬件一体车载视觉解决方案 Westlake 产品化进程加 速，通过精益化软件架构设计与开发集成，达成了单颗 SoC 行泊车功能一体的产品化开发 目标。在行车方面，AEB 等安全类的功能根据区域性法规和行业标准需求进行了迭代； ACC、LCC、ILC 等舒适类的功能在复杂场景中的性能表现得到进一步优化；L2+类的功能 高速领航辅助已完成开发部署，并在实车测试中表现出色。以上功能均通过了阶段性里程 累计测试，行车类功能性能显著提升，视觉感知算法达到准量产水平；在泊车方面，基础 的垂直、水平、斜列车位泊车功能持续提升，同时机械车位泊车功能通过全新的感知及规 控算法得以实现。
从车载 DMS 和 ADAS 系统看，我国智能驾驶市场规模有望保持较快增长态势。在车 载 DMS（Driver Monitor System，驾驶员监测系统）领域，DMS 主要利用系统感知能力监 测并理解人类司机的驾驶状态，对不规范驾驶行为进行及时的多维干预，以提供有利于驾 驶安全的辅助功能。根据亿欧智库数据，2021 年中国乘用车 DMS 装配率达到 2.6%，同比 增长 271.3%，预计 2025 年其装配率可达 25%，2020-2025 的复合增长率则可高达 81.5%。 近年来，我国 ADAS 的市场规模正在不断扩大。随着人们对安全驾驶的需求不断增 加，越来越多的消费者开始关注并选择配备 ADAS 的汽车。这一趋势推动了市场的发展， 使得该行业的市场规模逐年增长。根据前瞻产业研究院统计数据，近年我国 ADAS 的市场 规模呈现出稳步上升的趋势，在 2022 年的市场规模已经达到了 910.70 亿元，其增长率为 25%。预计 2029 年将达到 2429.52 亿元左右。
4.3 基于视觉能力，公司前瞻性布局 XR 核心技术
公司前瞻性布局了 XR 领域，从标定、感知、交互和视觉呈现四个维度构建了一套完 整的虹软空间计算技术体系，为客户打造了一站式、全方位的产品解决方案。公司在大力 更新技术的同时，也与多家业界头部厂商保持密切沟通和交流，持续扩大技术合作生态 圈。
3D VR 内容的获取和显示是虚拟现实技术中体现沉浸感的主要方式，公司利用十多年 的计算机视觉核心算法和引擎的研究成果，实现了鲁棒、快速的 3D 内容的摄取和显示引 擎，其绘制效果清晰，内容全局一致，无鬼影，无对象和结构错位，观感流畅舒适。当前 引擎可以支持 720 度全视角，同时实现 10 公分超近距清晰深度效果显示。
公司持续优化基础技术指标，并已将大部分核心技术嵌入到了 OpenXR 框架中，为客 户和开发者提供丰富、灵活且易于整合的产品组合。针对头显 SLAM 和手柄 SLAM，公司 提升了定位和跟踪精度，为用户在虚拟现实和混合现实环境中提供更准确、稳定的体验。 SLAM 解决方案为设备提供定位和环境感知能力，使用户能够在现实世界和虚拟世界之间 无缝切换。针对视频透视（VST）相关算法，公司将整个流程的时延优化到了业界领先水 平，使得人眼通过头显观测到的动作和实际的动作时延大幅缩短，进一步提升了佩戴者的 临场感体验。 公司 XR 头显手眼联合交互技术融合手势交互技术（用户可通过手势动作来控制虚拟 物体）和眼动追踪技术（跟踪用户视线，并根据其注视点进行相应操作），通过分析手部、 眼部的运动轨迹及其关系，实现手眼协调的交互操作，给用户提供了更自然和直观的交互 方式，让用户可以通过手势和视线来操控虚拟世界。
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