绝缘耐温云母分类及应用领域
云母是主要造岩矿物之一，广泛应用于绝缘、耐温和珠光材料等领域。本报告主要研究用于绝缘、耐温领域云母，2022年，耐火绝缘 领域云母应用占比高达80.8%，为云母材料主要的工业应用。 绝缘耐温云母材料市场下游应用领域涉及高温冶炼、电力等传统行业，并在近几年逐步扩展到新能源汽车、电化学储能等新兴行业。
新能源领域：23-27年CAGR预计达40.5%
2027年新能源云母市场规模预计突破百亿，CAGR达40.5%。根据弗若 斯特沙利文报告，随新能源汽车销量进一步上升，市场对新能源汽车动 力电池安全性能要求进一步提高，2022年全球新能源云母材料市场规模 达18.6亿元，预计2027年将增长至123.7亿元，2023年至2027年复合增 长率达到约40.5%。 伴随着 CTC、CTP 等无模组化技术的推广，电芯排列更为紧密，电芯与 电池盖或车身结构件的距离更近，对热失控防护提出了更高要求，整个 行业对云母材料的需求或不断提升。
家电领域：20-25年全球家电云母市场CAGR预计达20.2%
20-25年全球家电云母市场CAGR高达20.2%：2016年到2020年，全球家用电器市场使用的云母市场规模从1.76亿元增长至5.36亿元， CAGR为32.1%；预计2025年将达到13.41亿元，2020年到2025年CAGR达20.2%。 国内家电云母消费规模占比达49.3%：中国家用电器市场作为云母制品的重要消费市场，预计2025年其消费的云母制品将达到6.61亿元， 占全球比重的49.3%。
储能用锂电池出货量维持高增，电缆行业稳健增长
储能用锂电池出货量预计持 续维持高增速，带动储能用 云母增长：据观研产业研究 院，2025年全球储能锂电池 出货量将达462GWh，23- 25CAGR达36.8%，带动储 能用云母增长。
我国电线电缆行业23-27年CAGR达13.9%：电线电缆行业被喻为国 民经济的血管与神经，据思瀚产业研究院，我国电线电缆行业营收 到2026年将增长到1.8万亿元，2023-2027年CAGR预计达 13.9%。 云母材料在电线电缆中应用广泛，预计电线电缆行业将支撑绝缘耐 温云母的需求稳健增长。
发电领域持续增长，高温冶炼云母2025年规模预计达57.3亿
全球风电装机容量增速 可观：根据全球风能理 事会GWEC预测，2021 年至2025年全球累计新 增装机容量超过 469.3GW。预计电力领 域绝缘耐温云母需求持 续增长。
高温冶炼云母市场持续增长：2016年到2020年，全球 高温冶炼市场云母制品的规模从38.58亿元增长至48.65 亿元，预计到2025年，用于高温冶炼市场的云母制品 规模达57.28亿元； 国内市场占比近50%：从2016年到2020年，我国高温 冶炼市场的云母制品规模从11.60亿元增长至18.61亿元， 预计到2025年，我国高温冶炼市场的云母制品规模将 增长至28.58亿元，占全球比重达49.90%。
预计23-27年全球耐温绝缘云母市场CAGR达11.1%，新能源 云母为核心驱动
预计2027年全球耐温 绝缘云母市场规模达 365亿元，23-27年 CAGR达11.1%：我们 测算，2023-2027年， 全球电线电缆用耐温绝 缘云母市场CAGR为 2.5%；家用电器领域 CAGR为19.5%；新能 源领域CAGR为40.8%， 高温冶炼领域CAGR为 3.3%。 新能源云母为增长的核 心驱动：我们认为，新 能源汽车用云母渗透率 提升、风电、储能等应 用领域的拓展将使得云 母用量快速提升。据测 算，新能源云母行业占 比将从2023年的 13.21%快速增长至 2027年的34.12%，成 为行业增长的核心驱动。
客户、技术、资金和产品认证壁垒高，行业护城河牢固
下游行业如新能源汽车客户对产品进入设置了一定准入标 准，对供应商规模、产能、品控体系具有一定的要求标准。 严格的准入标准：行业技术发展快、产品更新频繁，对供 应商设计研发、解决方案及服务能力有更高需求。 复杂的认证程序：整车厂商对供应商的审核程序严密，认 证程序复杂、周期长。
市场需求导向，应用场景复杂，研发要求高：云母材料向耐高 温、耐高压等高性能且环保方向发展，企业需提升研发能力满 足需求。下游客户应用场景多样，产品要求各异，促使行业企 业在技术及工艺创新上持续发力。
资金密集型行业，营运资金需足备：行业各环节均需充足资金， 保障供应链稳定。下游客户对到货时间和信用期限要求严格， 上游厂商需具备一定规模营运资金。 研发投入大量资金：为增大市场占有率，企业需在技术研发投 入大量资金。
全球电气化发展，材料认证标准高：各国为维护电气行业环保、 安全与品质，对绝缘材料制定了美国UL、FDA，德国TÜV等认 证标准和RoHS、PAHs和REACH标准等环保要求。 形成产品认证壁垒：取得认证需企业投入大量资金和时间，且 对技术水平要求高，对拟进入行业的企业形成了较强的壁垒。
龙头厂商规模接近海外龙头，行业内其他企业规模较小
国外企业实力雄厚：国外云母制品行业的瑞士丰罗、比利时科基 比、奥地利依索沃尔塔等公司，与国外电线电缆及大型电机厂商 的合作时间较长，品牌认知度高，实力雄厚。 浙江荣泰、平安电工作为龙头企业领跑绝缘耐温云母行业，其余 大多数厂商规模较小：我国云母绝缘材料行业市场规模逐步扩大， 逐步出现了区域代表性厂商，如浙江荣泰、平安电工等，其营收 规模已接近海外龙头量级。但目前国内云母绝缘材料绝大多数厂 商规模较小，技术水平、产品质量层次不齐。
格局较分散龙头占优，新能源云母制品国内企业市占率高
全球整体竞争格局较为分散，龙头企业占据优势竞争地位：平安电工占有率稳定于 5%以上；浙江荣泰占有率呈上升趋势，于2022 年达 4.35%；博菲电气、巨峰股份、倚天股份持有一定份额但规模较小。 新能源领域规模激增，先行者浙江荣泰2022年市占率高达27.14%，平安电工持续投入：云母制品作为新能源汽车动力电池热失控防 护材料为近年来产生的新兴需求，市场规模激增，但因具有较高的准入壁垒，目前参与者较少，浙江荣泰2022年市占率高达 27.14%，平安电工持续发力，近年来收入快速提升。 其他下游领域市场稳定成熟，竞争激烈：小家电、电线电缆、工业应用等其他下游应用细分领域，产品技术已趋于成熟，市场参与 者众多。
国内云母材料市场份额逐步扩张，助力国产替代
国内市场规模将保持持续增长趋势：2022年的中国云母材料市场规模为56亿元。长远来看，在市场对新能源汽车动力电池安全性能 要求进一步提高、储能板块对云母材料需求逐渐上升等利好情况下，市场规模将持续扩张。 国内云母市场潜力较强，竞争力占优：据中国海关数据，2016 年至 2020 年中国云母制品的年均复合增长率达到了 6%。平安电工 的云母带、云母板国内销量夺冠、占领国际市场份额，产品出口美国、欧洲、东南亚等 50 多个国家和地区。
国产龙头企业不断侵占海外份额，领军云母研发
自主知识产权从研发到应用全流程推动国产化进程。国内合成云母发明和实用新 型相关有效专利高达851项，耐火云母725项，绝缘云母152项。 平安电工：设立了省级企业技术中心、省级工程中心、院士工作站、博士后产业 基地等多个创新平台，在高端云母绝缘材料等领域解决了若干历史性难题。拥有 发明、实用新型专利150余项。获得了CNAS国家实验室认可，主持或参与了多 项国家、行业标准的起草修订工作。 浙江荣泰：截至上市，公司及子公司共拥有 19 项发明专利、74 项实用新型专利、 3 项外观设计专利，主持或参与起草修订多项国家、行业或团体标准。
新能源车热失控防护向整体方案演进，云母厂商或走向集成化
电池能量密度提升趋势之下，热失控防护绝缘件集成化需求或不断提升。在电池系统集成层面，为提升整体电池包的能量密度，电池 集成方式从传统的电芯、模组、电池包的集成方式（CTM）向无模组化趋势演变。集成式热管理系统可以回收三电余热降低能耗，提 升热泵性能。同时，集成式的热失控防护方案有利于电池厂和整车厂降低采购成本、提高研发效率。
案例：小米 CTB 一体化电池，极致散热隔热筑安全：配置全球最严苛的热失效安全标准，拥有行业顶级散热、隔热能力，包括 17 层 高压绝缘防护，7.8㎡同级最大冷却面积，以及 165 片气凝胶隔热等。
云母制品性能走向高端化，合成云母前景广阔
合成云母是以适当配比的原料经高温熔融冷却析晶而制得，相比于天然云母受自然资源条件限制较少，其结构与天然云母相似，但纯度、 透明性、绝缘性以及耐高温能力均优于天然云母。天然云母现状：天然云母属于矿物资源，其可开采时间有限，随着资源的不断消耗，未来价格呈上升趋势，优质云母资源也将愈发稀缺。 同时，受环保政策、国际贸易形势等因素的影响，其供应面临一定限制。 合成云母发展的必然性：合成云母在性能上优于天然云母，具有显著优势。在客户需求方面，欧洲车企如沃尔沃等对 ESG 有严格要求。 据统计，2019年在全球云母市场中，对天然云母的需求占市场份额的57%，而合成云母占市场份额的43%。
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