智能手机进入存量时代，硬件结构性创新成为竞争焦点
智能手机市场开始回暖，结构性创新驱动不断。据Canalys统计，2024年全球智能手机市场实现了 7%的增长，出货量达到12.2亿部，重新出现回暖。 存量竞争市场下，硬件创新的焦点正从光学摄像向折叠屏转移。2022年起开始进入百花齐放状态， 2025年主流形态包括：横向折叠屏（旗舰机型）、竖向折叠屏（轻薄便携）、三折屏（概念机 型）。
折叠屏手机是智能手机高端化逻辑的延续
智能手机高端化市场持续扩容。2023年全球智能手机销量出现了下滑，但高端智能手机销量仍保 持了6%的增长。自2017年起，中国智能手机市场显著迈向高端化，据Counterpoint统计，2024年 中国高端智能手机市场的销售份额已攀升至整体市场的28%，渗透率已超过全球市场。 高端市场竞争更加注重颠覆性创新，折叠屏产品发布频率明显加快。2019年，华为和三星最早布 局折叠屏市场，开创“折叠元年”。其他厂商陆续跟进，产品发布频率呈逐年上升趋势，行业进 入集中爆发阶段。折叠屏手机凭借在产品形态上的较大改变，可以打造差异化体验，更容易引起 消费者的注意和兴趣。
中国作为全球最大折叠屏手机市场，出货量有望保持高增长
中国有望长期引领折叠屏手机市场。中国厂商在折叠屏手机上积极投入和布局，促使中国一直都 是全球最大的折叠屏手机市场。据IDC预计，未来中国折叠屏手机市场将会长期占据全球40%左右 的市场份额。随着铰链、屏幕等相关技术的日渐完善，良品率得到提升，折叠屏手机的价格不断 下探，消费者的接受程度也越来越高。 中国折叠屏手机出货量未来5年CAGR将高达19.8%。据IDC统计，2024年中国折叠屏手机出货量约 1068万台，同比增长52.4%；2028年，中国折叠屏手机出货量将超1700万台，五年CAGR达到19.8%。
中国手机厂商重点发力，华为技术领先引领行业发展
华为超越三星成为全球折叠屏手机引领者，稳居国内外市场领头羊份额。全球折叠屏手机市场快 速增长的背后，国内手机厂商是“主要功臣”，据Counterpoint统计，2024Q1华为首次超过三星， 跃居季度全球出货量榜首。 2020年起华为一骑绝尘，始终占据国内折叠屏手机市场超三分之一份额。华为无论从产品形态、 产业链技术还是系统应用的适配，均有望继续引领折叠屏手机行业的发展。
折叠屏手机价格带区间广，华为在高端市场量价齐升
随消费者对折叠屏手机接受度的提升，国内厂商将折叠屏手机作为冲击高端市场的战略。折叠屏 技术日益成熟，虽然目前折叠屏手机的市场规模不大，但其增长势头已成行业一大亮点。据艾瑞 咨询统计，2023年主要手机厂商折叠屏手机发布均价都在7000元以上，明显高于直板旗舰机。其 中华为的均价最高，达到12999元，同时华为在全年销量中也领先于其他国内厂商，展现出用户对 于华为折叠屏高端价值的认可。折叠屏旗舰机型华为独揽前三。根据艾瑞消费研究院的统计，华为Mate X5、Mate X3、Pocket S； OPPO Find N2 Flip；荣耀Magic V2是2023年中国市场折叠屏手机销量Top5，其中华为独揽前三。
折叠屏手机BOM显著增加
折叠屏手机BOM显著增加，关键零部件增量明显。以三星Galaxy Fold1与Galaxy S9+为例，其总成 本较非折叠屏手机提升近70%。其中，由于外观物理形态的显著变化，显示模组，机械/机电结构 件、电池BOM价值量有较大幅度提升，达50%以上。
显示模组：柔性OLED可以满足折叠屏结构需要
折叠屏手机由于其结构特性需要使用柔性OLED材料。与传统的刚性OLED相比，柔性OLED具有良好 的柔韧性、轻薄的体积、较低的功耗、耐揉搓的特性，因此成为折叠屏手机的首选材料。柔性OLED和传统OLED关键区别在于盖板材料不同。柔性OLED是一种在塑料、金属薄片、玻璃薄片 等柔性衬底上制备的显示器件。根据弯曲能力不同，可分为单向弯曲柔性OLED、双向弯曲柔性 OLED和360度弯曲柔性OLED。为实现柔性显示，显示器盖板部分应当具备可反复弯折、透明、超薄、 足够硬度的特点，相比于玻璃材料的坚硬易碎。
盖板：现阶段柔性屏盖板解决方案主要有CPI和UTG两种
UTG凭借其更高的硬度和优越的触摸体验，逐步在市场中占据了更重要的位置。CPI由于其成熟的 量产技术和较低的成本，被广泛应用于初期的折叠屏手机设计。三星Galaxy Z Flip首次引入UTG 材料，使其逐渐商业化。UTG优势在于高透光率和耐用性，以及抗高温和触摸感好。UTG优势主要在于其超过90%的高透光率， 能够提供更为鲜艳和清晰的显示效果。同时，具有较高的机械强度和耐磨性，能够更好地应对日 常使用中的刮擦和碰撞。UTG的另一个显著优势是其耐高温性能，此外，由于其接近传统玻璃的触 摸感，用户体验更为自然。
盖板：UTG产业链中，我国二次成型技术已有较成熟厂商参与
UTG玻璃的生产工艺极其复杂，涉及一次成型法和二次成型法两大类。一次成型法是直接生产出 30μm左右的超薄原片，壁垒高，良率高，玻璃性能好，主要包括溢流下拉法、浮法、狭缝下拉法； 二次成型通过减薄加工出超薄玻璃，壁垒低，但性能和良率稍差，是目前的主流量产工艺。 竞争格局：一次成型法目前主要由国外厂商引导，我国二次成型技术已有较成熟厂商参与。一次 成型代表企业为德国肖特和美国肖恩，国内技术处于研发阶段；二次成型国内已有较多企业实现 量产，代表企业为韩国eCony、国内凯盛科技、长信科技。
铰链：核心零部件，各品牌终端积极布局专利
铰链作为折叠手机技术的核心，是决定折叠机寿命和形态的关键零部件。铰链负责折叠屏手机的 开合和悬停，对折叠闭合程度、手感、折痕深浅、屏幕耐用性起关键作用，是缓解折痕、减轻机 身重量厚度的主要零部件。 结构设计复杂，水滴铰链是目前主流方案。铰链结构设计复杂、内部包含上百个精密零部件，成 本较高。目前折叠屏手机的铰链形态大致可以分为U型铰链和水滴型铰链两种，三星采用U型铰链 居多，华为和OPPO则是采用水滴铰链。相对而言，水滴铰链折叠时会更自然，折痕能控制得更浅， 并能有效较少屏幕磨损，已成为当前主流方案。
铰链：MIM（金属注射成型）技术是铰链制造的核心工艺
MIM技术在折叠屏手机市场拥有巨大的发展潜力。随铰链零部件复杂度与加工精度持续提升，MIM 技术设计自由度高、量产能力强、批量成本低等优势进一步凸显。据Databridge预测，2031年， 全球MIM市场将从2023年的42.78亿美元增长至82.40亿美元，CAGR达8.60%。 竞争格局：国内市场整体形成三大梯队。第一梯队的MIM企业主要包括台湾晟铭电子等设立MIM生 产基地的综合性企业，以及精研科技、富驰高科等专注于MIM产品生产制造的企业；第二梯队的 MIM企业主要为全亿大、海昌新材等，具备一定的技术研发能力和初步的规模化生产能力，通常客 户数量较少，主要为国内品牌企业配套MIM；第三梯队的MIM企业收入规模相对较小。
铰链：液态金属-折叠机铰链有望打开新的应用场景
液态金属（非晶合金）具有更优性能，市场空间有望进一步打开。非晶合金采用现代快速凝固冶 金技术而成，是一种兼有一般金属和玻璃优异的力学、物理和化学性能的新型非晶金属玻璃材料。 其高强度、高尺寸精度、良好成型性能够达到铰链结构件对于厚度、强度和精度的要求。同时， 液态金属卓越的弹性变形能力使产品的疲劳性能远远好于其他材料。苹果采用液态金属由来已久， 此前已在SIM卡针等部件中采用过该材料。目前，镐基液态金属已广泛应用于头部品牌折叠机铰链。竞争格局：宜安科技为消费电子提供关键部件，Sino Santech专注于热管理液态金属。
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