1.1 业务布局：立足消费电子领域，持续丰富产品布局
以 3C 自动化为起源，产品矩阵日益丰富。博众精工成立于 2006 年，深耕智能 制造装备领域，产品包括自动化设备、自动柔性生产线、自动化核心零部件以及 工装夹（治）具等，主要应用于消费电子、新能源汽车、半导体等行业领域，2021 年于上海证券交易所上市。公司 2010 年与苹果达成合作，成为苹果 FATP 环节 设备的重要供应商，后续逐步与富士康、立讯精密、歌尔股份等头部消费电子公 司达成合作，成为国内消费电子自动化设备头部公司。公司持续巩固在消费电子 领域优势的同时，积极发展核心零部件、汽车电子、半导体、智慧仓储物流等业 务，于 2017 年布局新能源领域，2022 年发布半导体高端装备进入半导体领域， 逐步构建了应用领域广泛的业务布局，产品矩阵日益丰富。
公司目前主要产品包括自动化设备（线）、治具类产品和核心零部件产品。三类 产品中，自动化设备（线）2023 年收入为 41.50 亿元，占比 85.7%。
按下游来看，消费电子是公司核心业务领域。公司在 3C 自动化设备领域深耕多 年，在发展过程中逐步拓展新的应用领域，下游领域已涵盖新能源、半导体、核 心零部件、仪器仪表、智慧物流、低空经济等。
1）消费电子领域：公司与客户在前沿技术和产品开发上深度绑定，专注于点胶、 气密检测、特种设备、锁螺丝、组装、量测、Bonding 等精密制造技术。2023 年，3C 业务收入占比为 76.4%，是公司第一大营收来源。
2）新能源领域：产品包括锂电专机设备（注液机、切叠一体机、电芯装配专机）、 智能充换电站、汽车自动化设备（新能源汽车电机&电控装配领域、汽车电子精 密装配测试领域、核心零部件制程装配领域）三个方面。2023 年，新能源业务 营收占比为 17.4%。
3）半导体领域：主要产品包括固晶/共晶机和 AOI 检测设备。半导体是公司战 略布局的新板块，聚焦于开发满足先进封装工艺要求的固晶（包含共晶）和 AOI 检测设备。公司的全自动高精度共晶机已经在光通讯领域形成批量销售，并出口 至美国等地。
4）核心零部件：主要涉及软硬件系统和光电系统。产品包括镜头、光源、控制器、直驱电机系统、工业机器人、移动机器人及相应软件系统，广泛应用于 3C、 新能源、半导体、光伏、包装等行业。2023 年，核心零部件收入占比 2.19%。
5）智慧物流：该板块是公司智能制造战略重要的一环。公司与客户在智能工厂 建设方面深度合作，专注于自动化立体仓库系统、密集存储系统、输送线系统、 AGV 车间物流系统、自动拆码垛系统、自动上下料系统、自动分拣系统、WMS 系 统等技术。
6）仪器仪表业务：主要产品是透射电子显微镜，研发由子公司博众仪器完成。 公司实现了超高稳定度高压电源、场发射电子枪、热场（肖特基）电子源、高稳 定度恒流源等核心技术与核心零部件的自主可控，攻克了电子光学系统设计、超 精密加工与装配、合轴联调、纳米级精度测角台等一系列核心技术。目前公司已 研发 Bozhon F200 TEM 和 Bozhon T200 TEM 两款产品。
7）低空经济业务：由子公司博众机器人承接。在低空经济领域主要致力于为智 慧城市治理方向提供网格化、规模化部署的低空巡查综合解决方案，主要产品为 空地一体全域巡航信息共享系统，该系统由无人机及载荷、无人机自动机场系统、 低空通信系统、航线规划与调度指挥平台及多场景 AI 自动识别平台等组成。 公司客户资源丰富，积累深厚。经过多年的发展与积累，公司的产品质量稳定， 性能优异，综合服务能力强，逐步得到合作大客户的认可和信任，积累了诸多稳 定合作的头部知名客户。公司与国内外知名企业苹果、宁德时代、蜂巢能源、吉 利、东风、北汽、富士康、立讯精密、和硕联合、广达、奇思等建立了稳定良好 的业务合作关系，保证了公司的业务稳定快速发展，为公司持续发展奠定了坚实 的客户基础。
1.2 实控人控股比例高，股权激励彰显盈利决心
公司实际控制人为吕绍林、程彩霞夫妇，控股比例高。截至 2025 年 1 月 3 日， 公司前十大股东分别为苏州众二、江苏博众智能、天津信科弘创、苏州众一、苏州众十、苏州众六、苏州众之七、苏州众之八、博众精工回购专用证券账户、江 苏高投，共计持有公司 75.26%的股份。实际控制人吕绍林、程彩霞夫妇合计间 接控制公司约 67.92%的股份，同时吕绍林先生任公司董事长、总经理，实控人 控股比例高，对公司生产经营决策拥有较大话语权。 子公司围绕公司发展战略布局，分工明确。公司旗下重点子公司包括：1）上海 莘翔：公司合计持股比例 100%，主要业务涵盖工装夹具和自动化设备的研发、 设计、生产、销售以及技术服务，通过配套母公司承接部分订单，2023 年实现 收入 1.95 亿元，净利润 2710 万元；2）灵猴机器人：是公司核心零部件业务的 运营主体，负责直线电、光源、机械手等零部件的研发、生产和销售；3）博众 机器人：公司持股 51%，聚焦机器人研发、生产和销售，是公司低空相关业务 的承接主体；4）博众仪器：负责公司仪器仪表业务，专注于透射电子显微镜产 品的研发。在海外市场方面，1）公司在 2016 年成立了新加坡子公司，为日后 大力拓展东南亚及国际业务提供了良好的投资平台，2022 年继续增资，并在新 加坡实际开展业务，为公司向海外拓展业务提供了支持。2）公司跟随 3C 大客 户的脚步，相继成立了印度、越南等国外子公司。围绕公司发展战略，各子公司 分工明确，协同发展。
积极实施股权激励计划，绑定核心人才，并彰显盈利决心。公司已进行三轮股权 激励计划，分别是 2020/2022/2023 年，分别涉及 393/523/514 名员工，通过 股权激励绑定公司核心人才。2024 年 5 月，公司发布 2024 年限制性股权激励 计划（草案），首次授予对象 178 人，约占公司总员工（截至 2023 年 12 月 31 日）的 2.8%，激励计划为两个归属期，对应 2024-2025 年业绩考核目标为当年 净利率分别不低于 8.5%、9%，以利润率为考核目标反映了公司提升盈利能力的 决心。
1.3 营收稳定增长，盈利能力持续改善
近年来公司营业收入稳定增长，利润增速较慢。2018~2023 年，公司营收由 25.18 亿元增至 48.40 亿元，CAGR 为 14.0%，其中 2019 年由于消费电子业务承压明 显导致营收下降，2023 年由于新能源业务拖累造成营收同比基本持平，其余年 份营收增速均在 20%以上；根据业绩快报，2024 年公司实现营业总收入 49.55 亿元，同比增长 2.38%。 2018~2023 年归母净利润由 3.23 亿元增至 3.90 亿元，CAGR 为 3.8%，增幅较 小， 其中 2019 年利润下滑是由营收下降所致，2020 年、2021 年则由于市场 竞争加剧、新业务布局前期投入、股权激励费用等原因导致归母净利润下降； 2022~2023 年利润规模有所改善，归母净利润分别同比增长 71.4%/17.8%； 2024 年公司实现归母净利润 3.99 亿元，同比增长 2.10%，展现出公司较强的经 营韧性。
2023 年起毛利率企稳回升。2016~2022 年，公司毛利率整体趋势向下，影响因 素包括业务结构调整、采购成本变化等，其中 2021 年公司毛利率同比大幅下降 9.3pct 至 33.6%，净利率同比下降 4.2pct 至 5.1%，公司盈利能力下滑主要由 于拓展新能源业务的产品毛利率较低及当年原材料涨价所致。2022 年毛利率继 续下滑 1.3pct 至 32.3%，主要由于新能源业务规模快速放量、收入占比提升， 而新能源业务毛利率低于 3C 业务。2023 年，公司毛利率企稳回升至 33.8%， 同比提升 1.5pct，2024 年前三季度毛利率继续改善至 34.8%。 净利率变动与毛利率基本同步。2019~2021 年，公司净利率整体下行，2021 年 低至 5.1%，净利率主要受毛利率的影响，两者变化基本同步。2022~2023 年净 利率逐步改善至 6.8%/7.9%，2024 年前三季度净利率为 7.6%，参考 2024 年公 司 股 权 激 励 计 划 中 2024/2025 年 业 绩 考 核 目 标 ， 即 净 利 率 分 别 不 低 于 8.5%/9.0%，我们认为公司盈利能力有望持续回升。
各项费用率把控良好，研发投入持续提升。2021-2023 年，公司销售费率为 8.30%/6.89%/7.29%，管理费率为 6.27%/5.36%/5.73%，财务费率为 1.08%/ -0.03%/0.41%，研发费率为 12.07%/10.26%/10.27%，2024 年前三季度，公 司销售费率为 7.47%、管理费率为 5.29%、财务费率为 1.64%、研发费率为 11.70%。销售费率和管理费率控制良好，基本保持稳定。消费电子行业具有更 新迭代速度快的特点，公司重视研发投入，在行业中保持较强的技术更新能力， 2021-2023 年公司研发投入为 4.62/4.94/4.97 亿元，研发费用稳定增长，研发 费用率保持在 10%以上。
经营性现金流相对较差，应收账款占收入比重较高。公司核心产品是高度定制化 的自动化设备，因此生产周期、回款周期受客户固定资产投资节奏影响较大， 2020~2023 年公司经营性现金流为负值，应收账款体量较大，截至 2023 年末， 应收账款占总资产的 32.0%，其中应收账款中一年期以内账龄的应收账款占比 最大，截至 2023 年 12 月 31 日，1 年期应收账款占总应收账款的 85.5%，公司 整体应收账款质量较好。
根据《智能制造发展规划（2016-2020 年）》及相关政府规划，公司所属行业为 智能装备制造业。智能装备制造业主要包括高档数控机床、工业机器人、智能仪 器仪表、自动化成套生产线、智能检测与装配装备、智能物流与仓储装备、数字 化车间、智能工厂等工业自动化行业。随着制造业自动化与智能化趋势持续推进， 自动化设备市场未来空间广阔。根据华经产业研究院数据，2022 年全球工业自 动化市场规模约 4575 亿美元，估计 2023 年全球工业自动化市场规模达到 4807.3 亿美元，而我国工业自动化市场规模迅速增长，从 2015 年的 1399 亿元 增长至 2022 年的 2642 亿元，CAGR 达 9.5%。 从细分行业来看，智能装备制造业可分为三个子行业：上游为核心零部件子行业， 主要生产精密减速机、伺服系统及机器人控制器等核心部件；中游为工业机器人 本体子行业；下游为自动化设备子行业。公司处于下游自动化设备行业，主要依 据客户的需求进行自动化设备的研发设计与生产制造，为客户提供完整的智能化 生产解决方案。
消费电子是公司的核心业务领域。3C 产品，即计算机类（computer）、通信类 （communication）、消费（consumer）三类电子产品的统称，包括电脑、智 能手机、智能穿戴设备等，一般更新换代周期快，消费品属性明显。公司与客户 在前沿技术和产品开发上深度绑定，专注于点胶、气密检测、特种设备、锁螺丝、 组装、量测、Bonding 等精密制造技术。
2.1 横向拓宽扩大终端产品覆盖，纵向延伸实现产业链 全覆盖
公司坚持“横向拓宽、纵向延伸”发展战略。横向拓展方面，公司继续拓宽自动 化设备在消费电子终端产品的应用范围，已经实现覆盖包括手机、平板电脑、 TWS 蓝牙耳机、智能手表、笔记本电脑、AR/MR/VR 设备、电子烟等各系列终 端产品。
纵向延伸方面，公司也在积极从产业链的纵向维度不断提升自身的竞争优势，公 司的设备目前不仅可以应用于终端的整机组装与测试环节，而且已经纵向延伸至 前端零部件、模组段的组装、检测、量测、测试等环节，例如摄像头模组、外壳 （笔记本、手机、手表）、电池、屏幕 MiniLED、MR 光机模组等高精度模组的 组装与检测。2023 年公司配合新客户解决了手机前段潜望式棱镜摄像头零部件 的生产问题，为其开发了玻璃贴合、点胶、量测以及镀膜上下料等多款设备，并 进行量产。
2.2 AI 驱动 3C 产品创新，硬件升级拉动设备更新
随着 AI 时代来临，消费电子产品迭代速度快，新设计、新工艺层出不穷。以苹 果公司为例，北京时间 2024 年 9 月 10 日，苹果召开主题为“高光时刻”的秋 季新品发布会，IPhone 16 系列新机、新款 AirPods4 代，以及全新设计的 Apple Watch Series 10 先后亮相。
10 月 Apple Intelligence 正式发布，与苹果新一代产品全面整合。Apple Intelligence 面向 iPhone、iPad 和 Mac 用户推出，利用 Apple 芯片的强大功 能，旨在理解和创建语言和图像，跨应用程序采取行动，并从个人背景中汲取灵 感，以简化和加速日常任务。Apple Intelligence 能融合用户个人语境，并与苹 果新一代产品全面整合。首批 Apple Intelligence 功能仅限英语版本，中文版有 望 2025 年推出。 iPhone 16 系列硬件多方升级，配合 AI 模型搭载。Pro 系列尺寸增加，iPhone 16 Pro 从 6.1 英寸提升到 6.3 英寸，iphone 16 Pro Max 从 6.7 英寸提升到 6.9 英 寸；iPhone 16 系列主板和中框之间增加导热材料，散热提升 20%；iPhone 16 系列新增电容按键，用于拍摄照片和视频，配合图像识别+AI；影像方面，iPhone 16 Pro 系列采用全新 4800 万像素融合主摄，超广角镜头升级至 4800 万像素， 搭载 1200 万像素 5 倍四棱镜长焦镜头。
除手机外，手表等电子产品也在不断更新换代。Apple Watch S10 采用全新设 计，搭载 S10 SIP 芯片。S10 屏幕为 Apple Watch 系列有史以来最大。屏幕 方面，S10 表镜由 lon-x 玻璃制成，能从更广的角度发出更多光线。厚度方面， S10 厚度仅 9.7mm，是史上最薄的苹果手表。电池方面，S10 充电速度大幅 提高，30 分钟可充电到 80%，支持 18 小时续航。S10 支持检测呼吸暂停、 车祸检测、摔倒检测、通话降噪、语音翻译等功能。 MR 头戴式显示设备也是苹果公司的重要创新产品。Apple Vision Pro 是苹果公 司的首款头戴式“空间计算”显示设备，于 2023 年 6 月 6 日在“WWDC2023” 正式发布，其搭载 Apple M2 和 R1 芯片，配备高通透 Micro-OLED 显示屏，画 面像素为 2300 万，内置 3D 相机，可拍摄深度照片和 3D 视频，具备 12 个传感 器、5 个摄像头、6 个麦克风，用户可以使用手势、眼睛或者语音操作控制，搭 载 visionOS，可以用来工作、娱乐、沟通。MR 技术结合了虚拟现实（VR）和 增强现实（AR），为用户提供了更丰富、更沉浸式的体验。
公司在 MR 产品生产制造领域已深耕多年，通过在设计、自动化控制、监测、 质量保证、成本控制等方面不断下功夫，积累了丰富的技术经验，目前能够提供 多领域、全方位、多功能的自动化设备，生产效率和产品质量不断提升，获得了 客户的高度评价。2023 年，公司已经接到大客户第二代的 MR 生产设备的打样 需求，目前处于打样状态。同时，公司也接到多个 XR 产品客户的需求，业务发 展稳定。根据 wellsenn XR 数据，2023 年全球 XR 头显出货量为 804 万台，并 预计 2027 年全球 XR 头显出货量将达到 3500 万台。 Apple intelligence 发布开启苹果 AI 时代，产业链公司有望受益于 AI PC 和 AI 手机落地带来的硬件升级和换机潮带来的需求提升。
2.3 稳居头部，深度绑定大客户，聚焦柔性化模块
深度绑定大客户苹果，市场份额领先。公司与苹果合作始于 2010 年，至今已超 过 10 年，2017-2019 年公司对苹果公司及其指定 EMS 厂商销售收入占当期营 业收入的比例分别为 84.90%、71.82%、73.31%，均超过 70%。
苹果正大力推动产线自动化，减少产线工人数量。据 The Information 报道， 近年来苹果正在致力于推进工厂自动化部署，最终目标是将 IPhone 组装人员数 量减少最多 50%。苹果最初的自动化努力始于销量低于 IPhone 的产品，如 MacBook、iPad 和 Apple Watch，这些产品自动化生产的风险和资本密集度相 对较低。IPhone 则每年大约出货 2 亿部，占其销售额的一半以上，其供应链中 的大多数工人都参与到 IPhone 及其相关组件的组装中。 IPhone 的组装涉及各种模块，如主逻辑板、扬声器、接收器、按钮、摄像头、 无线充电线圈、麦克风和机身，在将组件插入主逻辑板之前，还需要固定金属支 架并围绕组件布线柔性印刷电路板。过去一年中，苹果与制造合作伙伴如富士康、 立讯精密等紧密合作，成功地自动化了 IPhone 组装的部分过程，包括机器能够 在没有人工干预的情况下，精准地将金属支架和柔性印刷电路板安装到各个组件 上。据苹果年度供应链报告中所公布的数据显示，其制造合作伙伴中监控工作时 间合规性的员工总数，从 2022 年的 160 万人，下降到 2023 年的 140 万人。这 是十多年来苹果首次报告该数字同比下降。 公司是苹果产业链柔性自动化产线设备的重要供应商。公司基于对消费类电子产 品工艺流程的深刻理解和前期的研发积累，颠覆性地推出覆盖整个 FATP 段的 柔性模块化生产线。 公司是行业内极少数真正具备 FATP 段整线覆盖能力的设备厂家之一，目前主要 应用在手机面板和背板的组装和检测环节，后续可以覆盖更多工艺环节，并计划 拓展到消费类电子其他终端产品的生产中去。目前此柔性自动化生产线已经顺利 量产，并在 2023 年交付超 40 条生产线给到客户端，进展顺利。
公司新能源业务涉及锂电专机设备（注液机、切叠一体机、电芯装配专机）、智 能充换电站、汽车自动化设备（新能源汽车电机&电控装配领域、汽车电子精密 装配测试领域、核心零部件制程装配领域）三个方面。
3.1 锂电专机设备：切叠一体机、注液机技术领先，客 户高度认可
叠片工艺正在扩大渗透，无论在动力端还是储能端，在更高集成、电芯长薄化趋 势下，电池企业重押叠片技术，弗迪电池、蜂巢能源等企业在 2023 年装机量持 续攀升。目前市场上主流叠片机设备路线主要有四种，分别为 Z 字型叠片机、 切叠一体机、热复合叠片机和卷绕一体机。其中，Z 字型叠片机和切叠一体机本 质上都属于 Z 型叠片，目前在国内应用最广泛。热复合叠片机技术难度更高， 而卷叠一体机则涉及国外专利。
目前，公司推出的隧道腔注液机、高速热复合切叠一体机、三工位切叠一体机等 产品已经成长为行业的领先产品，同时取得宁德时代、蜂巢能源、巨源等客户的 量产订单，且已经实现大批量产和交付。目前，在热复合切叠一体机方面，公司 已成为重点客户出货量最大且具有大批量交付经验的供应商。2023 年公司推出 了隧道腔注液机，在产能、安全性能、兼容性、设备耗能、安装调试等方面都有 很大优势，已经实现批量生产，现场运行稳定，良率高，故障率低。
3.2 智能充换电站设备：受国家政策支持，先发优势明 显
智能充换电站设备是解决新能源车辆充电时间长、安全性低等问题的关键。这种 设备得到了国家政策的支持，尤其是以换电模式为特点，智能换电已成为新能源 行业中备受认可和监管部门支持的业务模式。车电分离模式是新能源行业的新型 业务模式，正在市场参与主体和监管部门的广泛认可中快速发展。
公司于 2018 年进入充换电站领域，并为率先提出换电模式的蔚来汽车提供全自 动充换电站，先发优势明显。公司在换电技术领域采用自主研发的智能充换电站 设备，相关配套零部件自供率高达 80%，并通过底盘换电技术和智能站控系统 等创新，推动了设备的智能化和高效化，满足了市场对高效、稳定换电解决方案 的需求。公司不断优化产品性能，提升服务能力，压缩换电用时，优化客户体验， 提高建站性价比，强调电站安全性，建立了明显的市场竞争优势。公司凭借着换 电高效稳定、智能安全、高适配性等特点，2023 年已经获得大客户订单。目前 公司已与宁德时代、上汽集团、中石油、中石化、deepway、北汽蓝谷、吉利 汽车、广汽集团、东风汽车、厦门金龙等客户形成长期稳定的合作关系。
4.1 半导体：公司战略新兴板块，国产化设备迎来机会
半导体领域是公司重点布局的一个战略性新兴板块。目前，公司也在继续加大半 导体板块的研发投入，同时进一步梳理、精简产品线，细化产品定位，聚焦于开 发满足先进封装工艺要求的固晶（包含共晶）和 AOI 检测设备，重点关注先进 封装、光电子、AI 算力等领域。公司的全自动高精度共晶机已经在光通讯领域 形成批量销售，并出口至美国等地。 当前，以半导体设备为代表的半导体产业已经成为我国战略性产业，它不仅仅是 我国经济发展的战略方向，更是大国间科技竞争的战略制高点。根据用于工艺流 程的不同，半导体设备通常分为制造设备（前道设备）和封测设备（后道设备）， 后道设备主要包括封装设备和测试设备。根据 SEMI 数据，自 2021 年起，全球 半导体设备市场规模达到千亿美元级别。根据智研咨询数据，后道设备的市场占 比仅为半导体设备市场的 15%，但仍是百亿美元级别的市场规模。
根据C&C的数据，2022年全球光模块的市场规模约 96 亿美元，同比增长9.09%， 有望在 2027 年突破 156 亿美元。光模块目前主要应用市场包括数通市场、电信 市场和新兴市场，其中数通市场是光模块增速最快的市场，目前已超越电信市场 成为第一大市场，是光模块产业未来的主流增长点。 根据 SEMI 数据，中国大陆 2020-2023 年连续四年成为全球最大的半导体设备市 场，随着中美贸易摩擦、科技竞争向产业链上游蔓延，国产半导体设备迎来了更 多的应用机会，公司也在继续加大半导体板块的研发投入。半导体领域是公司战 略拓展的重点方向，产品主要包括共晶机、固晶机、AOI 检测设备。全球固晶机 市场规模稳步提升。根据华经产业研究院数据，2021 年我国半导体固晶机市场 规模为 15.07 亿元，预计 2029 年达到 27.85 亿元。AOI 检测是随着电子产品微 型化和布线密度提高的必选检测路径，需求日益增长。根据智研咨询数据，2022 年我国 AOI 检测行业市场规模约为 190.7 亿元。 2023 年公司推出的新产品星威 EH9721，目前已获得行业知名企业 400G/800G 批量订单，主要针对算力提升要求的 800G 光模块产品的研发，其所具备的核心 技术均达国际先进水平，竞争优势明显；高速高精度固晶机产品主要用于芯片贴 装、摄像头模组组装，目前针对大客户需求的固晶机仍在装调阶段；AOI 检测设 备新一代产品已研发完成。
4.2 核心零部件：下游应用领域不断拓展，拥有众多自 主试验室
公司核心零部件由子公司灵猴机器人负责，核心产品包括工业机器人、视觉系统、 特种镜头、直驱电机系统、移动机器人等软硬件产品。在国家“中国制造 2025” 计划的影响下，灵猴为制造企业实现转型升级提供切实支撑，在 CNC 上下料工 作站方面收获 1500 万元订单；公司自主研发的特种镜头获得了新能源领域龙头 企业的客户认证；视觉产品线方面，根据客户需求，公司经过不断的技术钻研和 工艺改善，已研制出球焊机光学模组并供货给 K&S 公司，争取到了较大的市场 份额；公司自主研发的直驱电机产品也保持了稳定增长，在光学摄像头精密组装 行业某头部企业收获超 1000 万元订单。公司核心零部件正不断实现技术突破， 并不断拓展下游应用领域，已逐步延伸至 3C、新能源、半导体、光伏、日化、 医疗、食品等各个领域。
子公司灵猴机器人各条产品线都配有自主实验室，包括光电实验室、机器人研发 实验室和工艺实验室、直驱系统电子实验室、EMC 实验室、直驱电机实验室、 移动机器人实验室。这些自主实验室在各相关领域的研究工作中发挥着重要的作 用。
4.3 低空经济：未来万亿级市场，符合新质生产力发展要 求
低空经济是以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射带动 相关领域融合发展的综合性经济形态，具有产业链条长、辐射面广、成长性和带 动性强等特点。低空经济包括低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务。低空 制造产业是指面向通用、警用、海关和部分军用航空器的研发制造类产业，低空 飞行产业是低空经济的核心产业。发展低空经济，有利于拓展市场、扩大内需； 有利于推动创新、丰富供给；有利于打通阻隔、促进融合。2021 年后，全球低 空经济进入普及应用阶段，我国的低空经济也进入快速发展期，期间有较多国家 层面关于低空经济的相关政策出炉。
根据高工产业研究院（GGII）数据以及中国民用航空局发布的数据，2023 年我 国低空经济规模超 5000 亿元，到 2025 年中国低空经济的市场规模预计将达 15000 亿元，2030 年有望达到 20000 亿元，2035 年有望达 35000 亿元。目前， 我国颁证通用航空机场数量和通用航空飞行时长均呈现增长状态，同时民用无人 机注册数量也同样快速增长。从全球低空经济区域发展格局来看，美国因为通用 航空发展的领先奠定了其低空经济的先发优势。相较之下，我国仅在无人机领域 拥有与美国一较上下、比拼手腕的可能性。
公司低空经济业务由子公司博众机器人承接，在低空经济领域主要致力于为智慧城市治理方向提供网格化、规模化部署的低空巡查综合解决方案，主要产品为空 地一体全域巡航信息共享系统，该系统由无人机及载荷、无人机自动机场系统、 低空通信系统、航线规划与调度指挥平台及多场景 AI 自动识别平台等组成。 该系统主要有以下优势： 1）基于自研的动态组网技术，实现无人机与自动机场之间的蛙跳飞行与动态调 度，网络化部署的无人机及自动机场系统，极大降低每平方公里的作业成本； 2）各部门“共建共享”的业务模式，在实现设备利用率最大化的同时，也减少 了各委办局在硬件设备上的重复购买和重复建设次数； 3）通过完全无人化的自动驾驶、动态调度以及 AI 自动识别技术，极大化地降低 了人力使用成本。
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