1.1 行业地位：“解放”历经逾 70 年风雨洗礼，为商用车最具价值品牌
1.1.1 “解放”品牌历史悠久，累计产销量已超 900 万辆
“解放”的诞生标志着中国现代汽车工业的开始。一汽解放的前身是一汽公司生产 中重型卡车的主体专业厂。一汽是中国汽车工业的摇篮，建厂于 1953 年。1956 年 7 月 13 日，第一辆国产“解放”牌汽车 CA10 下线，结束了新中国不能自主制造汽车的历史。 “解放”卡车历经七代产品更迭，连续 13 年领跑中国商用车卡车品牌。20 世纪 80 年代到 90 年代，在中国改革开放政策推动下，一汽先后自主研发、生产了第二代到第四 代产品，实现了卡车柴油化和平头化转变。2003 年，一汽对中重型卡车核心业务进行重 组，一汽解放汽车有限公司成立，解放卡车进入了全新的发展阶段。2004 年-2007 年， 公司先后推出了解放第五代、第六代重卡产品。2014 年，公司拓展布局轻型车领域，实 现了以重型卡车为主，中型、重型、轻型卡车发展并举的产品格局。2018 年，第七代重 卡产品 J7 上市，并实现第 700 万辆解放卡车下线。2020 年 5 月 20 日，一汽集团将原 一汽解放资产置入一汽轿车，“一汽轿车”更名为“一汽解放”，标志着一汽解放正式进 入资本市场，开启了新的发展阶段。2021 年 9 月，公司发布了“15333”新能源战略— —解放蓝途战略，快速推进商用车产品电动化、智能化转型。2024 年 6 月，中国一汽与 青岛市政府战略合作签约暨一汽解放（青岛）商用车开发院揭牌仪式成功举行；7 月， J7 创领版高端卡车下线，同时第 900 万辆解放卡车正式出车。根据世界品牌实验室《中 国 500 最具价值品牌》分析报告，2024 年“解放”品牌价值提升至 1318.45 亿元，位 居商用车行业首位。根据 2024 年年报，公司在 9 个细分市场中夺得行业第一，包括国 内中重卡连续 9 年销量第一、牵引车连续 18 年销量第一、载货连续 4 年销量第一、燃 气车连续 4 年销量第一、轻型车增速行业第一、新能源中重卡头部品牌增速行业第一以 及海外销量复合增长率行业第一。
1.1.2 由国务院国资委实际控股，控股、参股产业链多个相关公司
中国第一汽车股份有限公司是一汽解放的直接控制人，直接持有公司 62.18%的股 份，并通过一汽奔腾汽车股份有限公司间接持股 15.94%，而中国第一汽车股份有限公 司为国务院国资委实际控股。公司全资控股一汽解放汽车有限公司，并通过其在全国各 地设立多个分公司，参股多个涉及产业链上下游相关业务公司。同时，公司参股上海浦东一汽轿车组装有限公司（51%）、长春汽车齿轮有限责任公司（23%）、一汽财务有限 公司（21.84%）、鑫安汽车保险股份有限公司（17.5%）等多个公司。2024 年 12 月 24 日，公司以非公开协议转让的方式将持有的一汽财务有限公司 21.84%股权出售给中国 第一汽车股份有限公司，股权转让款人民币 49.24 亿元。本次交易完成后，公司将不再 持有一汽财务有限公司的股权。
1.1.3 供应链、生产体系完整并注重研发，产品实现细分市场全覆盖
公司具备完整的生产和供应链体系，拥有“四国九地”的全球研发布局，生产、研 发水平行业领先。目前，公司关键零部件实现自主生产，具备从毛坯材料到核心零部件、 从关键大总成到整车的完整生产体系，加工制造深度位居行业领先。同时，公司构建了 从前瞻技术、发动机、变速器、车桥到整车的完整的自主研发体系，是掌握世界级整车 及三大动力总成核心技术的商用车企业之一，在传统、新能源、智能网联三大领域累计 突破 90 余项核心技术，申请专利 1500 余个（发明占 82%）。另外，截至 2024 年，公 司布局了长春、青岛、广汉、柳州、佛山 5 大整车基地，构建了“主辅搭配、柔性互补” 的产能模式，总产能规模达到 41.8 万辆/年。2025 年 1 月，一汽解放 J7 整车智能工厂 入选工信部首批卓越级智能工厂，为商用车整车领域唯一入选的智能工厂。
公司引领传统车、智能车、新能源车行业发展，产品矩阵覆盖广泛，并具备健全、 成熟的营销体系。公司现有产品覆盖重、中、轻、客四大领域，在牵引、载货、自卸、 专用等领域均衡布局，覆盖传统动力、纯电动、混合动力及燃料电池等多种动力技术路 线，构建了满足高端、中高端、中端及特殊定制需求的产品组合，满足不同场景物流运 输需要。公司重卡领域产品包括 J7、J6P、J6V、J6E、鹰途、JH6、JH5、悍 V 八大产 品平台，涵盖牵引车、载货车、自卸车、专用车等全系列车型，满足快运、普通干线、 散杂货、煤炭、砂石料、钢材、港口集装箱、零担、快递、绿通、城建渣土、工程矿用 等的运输需求；中卡领域产品包括 J6G、J6L、JK6、龙 V 四大产品平台，满足绿通、散 杂货、港口集装箱、零担、快递快运等细分市场的运输需求，以及环卫、危化品、泵车 和随车吊等细分专用工况的使用需求；轻卡领域产品包括领途、虎 6G、J6F、虎 V 四大 产品平台，其中领途面向高端市场，J6F 面向中高端市场，虎 V 主打中端市场，产品基 本涵盖轻卡大部分细分市场，满足中短途城市物流、长途运输、城乡运输等需求；客车 领域产品包括公路车、公交车、无人巴士及房车四大平台。此外，公司拥有的近千家经 销商、1800 余家服务商、80 余家备品中心和近 190 家备品经销商组成的营销服务网络 遍布全国 230 余个地级市，容量 1000 辆以上地市覆盖率 96.9%，构建了行业领先的围 绕市场洞察、品牌传播、服务能力、营销创新、客户运营与行销、渠道建设与管理、营 销数智化七大方面的健全、成熟的营销体系。
1.2 经营业绩：业绩趋势跟随宏观经济周期，重组上市以来经营稳健
公司业绩趋势基本与国内宏观经济周期趋同。2020 年，一汽解放资产置入一汽轿车 实现重组上市，营业收入和利润实现大幅增长。2021 年，受疫情影响，消费需求增长不 及预期，货运市场车多货少，运价低迷，且芯片短缺对于汽车行业供给端也产生了较大 的影响，公司业绩略有下滑。2022 年，受部分核心城市疫情封城及国内宏观经济影响， 消费持续疲软，投资力度减弱，致使中重卡市场需求减少，导致公司业绩出现下滑。2023 年，国内市场恢复，叠加国外市场需求拉动、出口增加，公司业绩实现大幅回升，实现 营业收入 639.04 亿元，同比+66.71%；实现归母净利润 7.63 亿元，同比+107.49%。进 入 2024 年，国内宏观经济延续弱复苏，公路货运及工程建设需求持续下滑，物流行业 欠景气，致使行业整体恢复偏慢；公司实现营业收入 585.81 亿元，同比-8.33%，实现归 母净利润 6.22 亿元，同比-22.78%。 公司重组上市以来经营稳健，各项费用水平基本稳定。自 2020 年公司重组上市以 来，除 2022 年特殊情况之外，各项费用率维持较低水平。销售费用率和管理费用率基 本维持在 2.5%左右，研发费用率相对较高，因公司重视技术、研发投入较多影响。财务 费用为负值，系利息收入和现金折扣为正所致。综合各类费用来看，近两年公司经营稳 健，费用水平基本稳定。
1.3 分红政策：积极施行高比例分红方案，增强投资者信心
公司积极响应政策，增强投资者信心，重组上市后每年连续施行分红方案。2020- 2024 年，公司平均股利支付率达到 73.83%，累计现金分红金额达到 62.92 亿元。特别 在 2023 年，公司现金分红金额为 6.95 亿元，股利支付率超过 90%。
1.4 定向增发：重组上市后首次再融资 20 亿元，投入研发和产线升级
公司完成重组上市以来首次 A 股再融资，同时也是中国一汽下属上市公司二十五年 来首次 A 股市场股本融资，将进一步深化智能商用车布局，落实智慧转型战略，提升智 能制造水平。2024 年 10 月 10 日，公司向 9 名特定对象发行 A 股股票，募集资金总额 约 20 亿元，发行对象包括国家制造业转型升级基金、吉林省股权基金等知名机构，募集 资金用于新能源智能网联及整车综合研发能力提升项目、整车产线升级建设项目、动力 总成产线升级建设项目，以及补充流动资金。本次定增完成后，将进一步改善公司财务 状况和资产结构，加快产品新能源、智能网联化转型，提升智能制造水平和产品市场竞 争力，助力公司长期可持续发展。
1.5 2025 看点：政策推动行业步入新阶段，公司业绩有望持续改善
2025 年商用车以旧换新补贴政策延续，叠加水泥焦化等行业超低排放要求，预计将 进一步刺激置换需求和新能源车型销量。2024 年 7 月 25 日，国家发展改革委、财政部 印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，加大对重 卡更新补贴力度，支持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车，报废并更新购置符合 条件的货车，平均每辆车补贴 8 万元；无报废只更新购置符合条件的货车，平均每辆车 补贴 3.5 万元。2025 年 1 月初，《关于 2025 年加力扩围实施大规模设备更新和消费品 以旧换新政策的通知》，延续 2024 年补贴力度，并新增了针对国四及以下排放标准的营 运货车的报废更新补贴（2024 年为国三及以下排放标准），同时将天然气车型纳入补贴 范围，并且允许一部分车辆提前置换，政策力度显著增强，预计 2025 年将带来报废和 更新数量的稳定增长。另外，生态环境部等五部门于 2024 年初印发了《关于推进实施 水泥行业超低排放的意见》和《关于推进实施焦化行业超低排放的意见》，要求两类行业 企业的清洁方式运输比例不低于 80%，比例达不到的企业，“汽车运输部分需全部采用 新能源或国六排放标准车辆”，将持续助力新能源车型的销量提升。
2.1 主要细分市场保持领先，2025 年进入新产品“大年”
2025 年为公司新产品“大年”，全年销量目标 33 万辆。公司近五年销量以重卡为 主，占比平均值超 75%，销量趋势基本跟随行业。2018 年-2020 年销量呈现增长态势， 2021 年呈现小幅下降但仍处于较高水平，2022 年受整体行业影响销量下滑，2023 年销 量开始恢复。2024 年，国内公路货运需求和工程建设需求处于低位，运力过剩现象持续 存在，行业整体需求不及预期；公司卡车总销量达到 25.05 万辆（轻中重卡合计，客车 销量较少未计入），同比增长 4.22%，在低需求环境下依然实现稳步增长。在一汽解放 2025 全球合作伙伴大会上，公司释放 2025 年乐观信号，2025 年全年整车销量目标定 为 33 万辆，预计同比增长 27%；针对海内外用户需求越来越多样化的用车需求，2025 年计划投放 18 款升级产品；同时，公司多款全新平台换代车型也在加速落地进程中，涵 盖传统燃料车型（燃油+天然气）、新能源车型和智能化车型等细分赛道，产品矩阵的领 先优势预计将进一步扩大。
细分领域保持行业领先地位，公司牵引车销量继续保持行业第一。公司在牵引车领 域排名常年保持领先地位，根据第一商用车网数据，公司市占率近五年相对稳定，平均 值接近 29%的较高水平。2025 年一季度，解放牵引车累计销量 34549 辆，市占率达到 29.2%，继续保持行业第一。
公司天然气重卡销量行业领先，2025 年以旧换新政策新增对天然气重卡补贴预计 利好公司销售规模扩大。在国内市场，近两年由于油气价差明显，天然气重卡销量增长 较快。公司天然气重卡凭借高性能、低运营成本和高品质服务积累了高满意度的用户口 碑，为用户带来良好的经济效益。根据第一商用车网数据，公司市占率近五年领先行业 并有提升趋势，近三年保持 30%以上。2024 年，公司天然气重卡销量达 5.69 万辆，同 比增长 12%，市占率达 31.9%，稳居行业首位。
2.1.1 重卡：传统优势赛道，市占率位于行业前列
凭借悠久的品牌历史沉淀和强大的产品性能，公司重卡销量市占率始终处于行业前 列。重卡市场集中度较高，2024 年 CR5 达到 88%左右。重卡是公司传统优势赛道，长 期以来占据市场主导地位。近五年，公司市占率基本维持稳定，平均为 21.5%，在 2022 年触及低点后，呈连续向上改善态势。
2.1.2 中卡：市占率行业榜首，未来有望保持领先优势
中卡亦是公司的传统优势产品，2024 年市占率居行业首位。1978 年，青岛汽车制 造厂开始批量生产中型柴油卡车，成为全国首个生产中卡柴油车的厂家。与一汽解放重 组后到现在，青岛基地一直是解放中卡的重要生产基地。近年来，中卡市场集中度有提 升态势，2024 年 CR5 超过 80%。公司中卡市占率近五年呈连续向上态势，2024 年销 量达 3.2 万辆，同比增长 53.9%，市占率超过 25%，从 2020 年行业第三跃升为第一。 2025 年，市场畅销车 J6L、J6P 等换代车型上市，有望继续为销量提升贡献力量。
2.1.3 轻卡：后来者居上，已形成四大平台、细分市场全覆盖
相比传统优势的中重卡，解放轻卡虽起步相对较晚但成长较快。公司于 2012 年才 推出首款轻卡“虎 V”，根据方得网数据，上市当年销量即超过两千辆；2014 年，公司 轻卡整体销量达到 1.1 万辆，从零开始到突破万辆大关仅用两年时间。凭借强大的研发 实力、领先的制造能力，目前轻卡已形成成熟的四大平台，覆盖轴距 2800-5250mm 的 各类车型，拥有虎 V、虎 6G、J6F 系列等多款重磅产品，细分市场全覆盖。同时，虎 6G P2 重载版、虎 6G 快充车型，以及领途 P2 氢燃料冷藏车等新能源车型也在近年陆续推 出，为用户提供多元化动力系统需求和城配运输需求。2024 年，公司轻卡销量再次进入 行业前十，达到 3.65 万辆，同比增长 3.6%。
2.1.4 微卡：青岛项目已开工建设，2025 年有望实现“0➡1”突破
公司在中重卡、轻卡领域已建立优势的基础上，计划进一步拓展微型商用车项目， 补全商用车全品类布局。根据公司消息，位于青岛汽车产业新城的微型商用车项目已于 2024 年 3 月开工建设。项目规划年产微型卡车 10 万辆，计划于 2025 年 10 月底启动 试生产，投产后将实现传统能源和新能源两大产品平台车型（汽油、NG、纯电、混合动 力）的共线生产，重点针对城市配送、末端物流等细分市场，与现有轻卡产品形成差异 化竞争。可以预计，未来新项目微卡上市后，将为公司完善产品矩阵、提升市场竞争力 贡献重要力量。
3.1 我国重卡出口增长保持乐观，全球各区域仍有较大发展空间
在“一带一路”等国家战略的推动下，商用车出口市场潜力巨大，出口量持续增长。近年来，我国卡车出口的主要目的地为“一带一路”国家，以及其他亚非拉等新兴市场。 特别自 2021 年以来，受益于国内稳定完备的供应链、产品的高性价比，叠加海外市场 景气度增加，重卡出口增长迅速。根据中汽协数据，2024 年重卡出口达 29.5 万辆，同 比增长 37.2%，占总销量比重达到 32.7%，创历史新高。随着共建“一带一路”倡议的 深入实施，以及与我国建立经贸共同体国家的进一步发展，国内企业有望在全球市场上 拓展更大份额。
我国中重卡在海外市场仍有较大发展空间，未来新能源、智能网联车型有望实现差 异化优势。从全球不同区域的商用车市场来看，欧美、日韩市场规模庞大，但由欧美系 （57%）和日系（23%）品牌垄断，中系品牌市占率较低，若能提高用户对中系的品牌 和技术认可度，长期来看发展空间较大。“一带一路”国家市场中系品牌市占率相对较高 约 25%，东南亚和大洋洲市场中系品牌市占率约 8%，未来有希望凭借国产车型的极致 性价比，通过拓展销售网络、组建 KD 工厂等方式，以及发展新能源/智能网联车型等实 现差异化竞争优势。
3.2 公司加速布局海外市场，全球份额有望不断提升
2024 年公司成立解放国际、收购一汽非洲投资有限公司，海外业务布局全面提速， 2025 年计划在多个国家进行本地化布局。目前公司主要出口东南亚、非洲、中东、拉美 和东欧等国家和地区，出口产品包括 J7、J6、JH6、虎 V 等多种车型，包括牵引车，自 卸车和载货车等。针对不同国家政策，结合当地市场容量、关税政策以及对企业在当地 投资等诉求，公司灵活采取贸易类方式、KD 工厂方式、合作模式进行市场拓展。截至 2024 年，公司产品出口全球 80 余个国家，在 40 个国家和地区建立了超百家核心经销 商、190 家服务商，海外销量已从 2020 年 0.6 万辆增至 5.7 万辆，CAGR 高达 56.9%。 在一汽解放 2025 全球合作伙伴大会上，公司发布了“SPRINT2030”国际化战略，明确 了国际化战略目标及实现路径，规划到 2030 年全球销量超过 50 万辆，海外销量达到 18 万辆，占比达 36%。同时，2025 年公司计划在海外多个国家投资进行本地化布局，并 建立多个办事处，进一步扩大海外市场覆盖范围，稳扎稳打推进国际化战略。
2024 年以来，公司多次斩获千辆级海外大单，2025 有望在东南亚和澳洲市场进一 步开拓市场。2024 年，公司陆续与墨西哥经销商 ELAM、肯尼亚合作经销商 TAM 以及 印度尼西亚知名物流集团、代理商、头部基建及矿业企业等签订多个千辆级出口订单， 在拉美地区、东南亚大区以及南非市场销量同比增长均超 50%。2025 年一季度，公司 又与澳大利亚经销商签约，有望在澳大利亚市场迈出一步；与印度尼西亚 GMM 签订 2000 台订单，继续扩大东南亚市场。此外，公司产品已获得欧盟认证，将继续积极布局 欧洲市场，预计公司未来在海外市场将保持良好的增长态势。
4.1 多因素驱动新能源市场增长， 2025 年新能源重卡渗透率有望达 20%
4.1.1 “支持政策+成本降低”驱动新能源卡车应用场景范围扩大
政策引导商用车新能源化趋势提速，新增以旧换新补贴侧重新能源车型。国家“双碳” 战略不断深化，中央和各地方政府陆续出台了诸多支持商用车新能源化的政策，大力推动中重型货车在更大应用范围实现零碳排放，例如代表性的《空气质量持续改善行动计 划》、《关于全面推进美丽中国建设的意见》、《交通运输大规模设备更新行动方案》，以及 《关于推进实施水泥行业超低排放的意见》、《关于推进实施焦化行业超低排放的意见》 等。系列政策的发布，一方面规范了传统燃油车辆的排放标准，另一方面也实现了多个 下游应用领域，例如铁路场站、民用机场、港口码头、物流园区等对运输车辆需求结构 的调整，促进向新能源转型。特别的，2024 年 7 月交通运输部、财政部联合印发的《实 施老旧营运货车报废更新的通知》中，进一步明确了老旧货车以旧换新补贴的具体金额， 其中对新能源车型相对侧重。例如，用户在报废老旧中重型柴油货车后购买新能源车， 最高可获得 14 万元的单车补贴（报销重型车辆，并购买 4 轴及以上新能源车型），比购 买相应柴油车型的补贴金额高 3 万元。2025 年，补贴政策延续，预计将继续刺激新能源 车型销量增长。
动力电池成本降低，新能源车型降价降低购入门槛，促使下游行业对新能源车型的 需求明显增多，实现正向循环。根据同花顺数据，2025 年 3 月，碳酸锂和动力电池电芯 的市场价格从 2022 年的高位已实现大幅降低。以 99.5%电池级碳酸锂和磷酸铁锂方型 动力电芯为例，3 月 31 日价格分别为 74000 元/吨和 0.34 元/Wh，相较 2022 年最高点 分别降低 87%和 63%。电池成本的降低，叠加当前市场新旧势力的价格比拼，使得同级 别新能源车型的终端售价已从 2022 年的 70 万元左右降至目前的 50 万元左右，大幅降 低了用户的一次购入成本。目前，纯电动车型（换电+充电）在中短途货运场景例如大宗 运输、港口运输、工程运输、区域支线运输等的应用范围愈发扩大。
4.1.2 新能源重卡销量近五年 CAGR 达 85%，2025 年渗透率或增至 20%
相比新能源乘用车，当前新能源重卡渗透率相对较低，但呈现快速提升态势。根据 第一商用车网数据，2024 年国内新能源重卡销量规模和渗透率均创历史新高，销量达到 5.68 万辆，同比增长 66.18%，近五年 CAGR 高达 85%，渗透率从 2020 年 0.20%快速 提升至 13.61%，2025 年或有希望继续增长至 20%。
4.2 公司积极布局新能源战略，市占率快速提升至行业前三
4.2.1 积极布局新能源战略，车型矩阵覆盖完整技术路线
公司积极贯彻国家“双碳”战略，向“绿色智能交通运输解决方案提供者”转型。 2018 年，公司确立了“解放蓝途”新能源事业的发展构想，并指定了新能源技术创新路 线。2021 年 9 月，公司正式发布“15333”新能源战略，即“蓝途行动”，并正式成立 新能源事业部，全面布局纯电动、混合动力、燃料电池三大技术路线。按照公司战略规 划，2025 年预计销售新能源整车 12 万辆，占总销量的 20%，收入达到 500 亿元；2035 年预计销售新能源整车 50 万辆，占总销量的 70%，收入超过 2500 亿元。同时，公司与 宁德时代、重塑集团、弗吉亚氢能等行业龙头公司，合作布局动力电池、电池回收和氢 燃料电池等方面技术，目前已在氢能、换电等多个领域已取得重大技术突破。
公司积极投入研发，已开发完整技术路线的新能源车型，应用场景覆盖钢铁园区、 冷链物流、港口、工业园区等多个细分市场。公司近年来加快新车型开发验证，推出 70 余款产品丰富中重型产品组合。例如，纯电车型：JH6 和 J6P 牵引车、自卸车、专用车， J6L 载货、专用车，领途载货和客运公交；混动车型：HEV J6P 自卸车、牵引车；插电 式混合动力车型：领途、虎 V（两款轻卡）；氢能：拥有“氢燃料电池”和“氢气发动机” 两种技术路线，“氢燃料电池”产品包括 JH6、J6P 牵引车、J6P 自卸车、J6L 载货车、 专用车、领途载货车、客运公交等，“氢内燃机”产品包括 H2-ICE 氢内燃机 J6V 牵引车 等。2024 年 6 月，解放蓝途“星熠”氢气发动机牵引车和解放蓝途“星熠”液氢燃电牵 引车产品正式发布，分别聚焦副产氢产量大的煤厂、钢厂等中短途运输场景和主打干线 运输物流市场，实现了两种氢能技术路线的再次重大突破。
4.2.2 新能源车型销量实现翻倍增长，2025 年市占率有望进一步提升
公司新能源车型销量连续实现翻倍增长。针对新能源市场，公司聚焦重点场景、重 点区域、重点客户，实行全员营销，销量连续两年实现翻倍增长。根据公司年报，2023 年新能源车型（包括中重卡、轻卡等车型）销量为 0.72 万辆，同比增长 166.67%；2024 年销量达到 1.59 万辆，同比增长 120.8%。
2024 年以来公司在国内新能源重卡市场排名提升较快，2025 年市占率有望进一步 提高。以价值量较高的新能源重卡为例，2024 年公司销量逐月提升，市占率排名逐月提 高，由 2024 年 1 月的 5.82%提升到全年的 11.6%，行业排名从第 8 提升至第 3。2024 年全年，公司新能源重卡累计销量达到 9490 辆，同比增长 340%，增速高于行业其他公 司。2025 年一季度，公司累计销量达到 3923 辆，同比增长 551%，市占率进一步提高 至 12.95%。随着公司新车型持续投入市场，市占率有望延续提升态势。
5.1 智能网联技术可降低运营成本提高安全系数，示范项目有望继续落地
智能网联技术应用在商用车中可以降低运营成本，提高行驶安全性。与乘用车相比， 商用车在智能驾驶技术应用方面有更迫切的需求，例如运输行业目前面临着司机短缺、 人力成本上涨、交通事故等诸多痛点。智能驾驶系统通过人工智能和机器学习，不断改 进决策能力，在长途物流中或可减少驾驶员数量（例如三个变两个），降低人力成本，实 现车辆 TCO 降低；能够学习“老司机”驾驶经验，降低行驶油耗。此外，智能驾驶系统 可以减少因人类驾驶员的疲劳、分心等危险驾驶行为，并结合“车路云”网联技术，提 前、及时传递车、路、货等各方面信息，提升运输安全系数。据亿欧智库测算，以 L3 级 自动驾驶重卡为例，相比普通重卡每单位周转量总拥有成本可降低 9.35%。
为支持和鼓励商用车智能网联技术在多场景的加快应用，系列支持政策和示范项目 陆续落地。2022 年以来，国家针对智能网联商用车发展颁布多项支持政策，例如《交通 运输智慧物流标准体系建设指南》、《关于印发自动驾驶汽车运输安全服务指南（试行） 的通知》等，对物流、矿山、公路货运等重点领域，强化智能网联商用车的资金支持和 发展规划。同时，各地政府也相继开放政策，针对场景落地积极展开相关试点，例如京 津冀开通自动驾驶干线物流货运场景试点，北京智能网联汽车政策先行区开放智能网联 重型卡车编队测试等。2025 年，更多支持政策和示范项目有望继续落地。
5.2 公司有望实现多场景加速落地，“数据+AI”云平台助力智能网联转型
公司积极布局智能驾驶战略，2025 年有望加速多场景商业化落地。公司是智能驾驶 卡车领域起步最早的企业之一，目前采取技术自研和合作开发相结合的方式布局智能驾 驶技术。2017 年，公司完成了行业第一次智能驾驶实车演示。2019 年，公司发起成立 挚途科技，致力于为客户提供智慧物流完整解决方案。2020 年开始，公司陆续与四维图 新、主线科技、华为等公司建立合作伙伴关系，共同开发智能驾驶技术。2024 年，公司 成立了智能车产品线，聚焦高速干线、低速港口和厂区场景，开发高速干线 L2++级和低 速 L4 级智能车产品。期间，公司取得多项突破，智能驾驶技术产品从早期的产品测试运 营走向商业化落地，多个产品例如 L2+级智能卡车 J7、L2 级 J6V+和 J6V、L4 级 J6L 洒 水车、标配 L2 级 J7 创领版等，在港口、环卫、口岸、矿山等场景陆续实现应用。2025 年，公司多个智能驾驶新产品将继续落地，例如公司与华为合作的 L4 级智能驾驶产品 有望实现商业化应用，“挚途”L5 级自动驾驶产品有望完成开发。
公司自主研发“车联网大数据云脑平台”，通过“数据+AI”驱动推动行业向智能化、 低碳化转型。公司自主研发了“商用车车联网大数据云脑平台”，在 2024“数据要素×”大赛 中斩获“商业价值奖”，也是全国唯一一家入围并获奖的主机厂。云平台可利用车联网海 量数据资源，通过大数据、AI 等技术手段，突破数据采集、数据平台、数据安全、算法 模型关键技术，面向用户推出解放行 APP、车队管理、安全管家、智能诊修、智能锁车 等网联数字化产品，解决交通运输行业安全风险高、运输效率低、成本费用高等系列问 题。同时，云平台跨界合作推出车联网数据与场景融合的 ETC、保险、加油等生态服务 产品，可智能化提升运输安全性、运输效率，有效降低 TCO 和碳排放量。根据公司消 息，截至 2024 年 10 月云平台已服务车辆超 185 万辆，服务用户超 245 万人，创造营 收 182 亿元。
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